汽车行业深度报告：软件定义汽车智能座舱先行

1、内容目录 HYPERLINK l _TOC_250013 汽车座舱的技术升级路径如何？ 5 HYPERLINK l _TOC_250012 智能座舱的市场规模有多大？ 5 HYPERLINK l _TOC_250011 2020 年全球智能座舱市场超 390 亿美元 5 HYPERLINK l _TOC_250010 2020 年国内智能座舱市场超 560 亿元 6 HYPERLINK l _TOC_250009 智能座舱竞争格局如何演绎？ 8 HYPERLINK l _TOC_250008 上游零部件竞争格局 8 HYPERLINK l _TOC_250007 中游单个产品竞争格局 15 H

2、YPERLINK l _TOC_250006 下游智能座舱集成产品竞争格局 23 HYPERLINK l _TOC_250005 谁能受益智能座舱行业红利？ 27 HYPERLINK l _TOC_250004 德赛西威 27 HYPERLINK l _TOC_250003 均胜电子 28 HYPERLINK l _TOC_250002 四维图新 28 HYPERLINK l _TOC_250001 中科创达 29 HYPERLINK l _TOC_250000 风险提示 292 / 30东吴证券研究所图表目录图 1：汽车座舱产品正处于智能时代初级阶段 5图 2：智能座舱全产业链图谱 8图 3

3、：座舱域控制器芯片主要供应商 9图 4：预计 2025 年全球座舱域控制器出货量达 1300 万套 9图 5：2017 年全球车载操作系统竞争格局 11图 6：专属操作系统的开发模式 11图 7：裸机型虚拟化 12图 8：宿主型虚拟化 12图 9：2015-2019 年国内中间件市场 CAGR 为 9.4% 13图 10：2018 年国内中间件竞争格局 13图 11：车用地图主要供应商 13图 12：12-18 年中国车载导航地图市场 CAGR 为 28% 14图 13：2017Q3 中国前装车载导航地图出货量竞争格局 14图 14：2017 年全球功率分立器件和模组竞争格局 14图 15：1

4、9-23 年全球车载显示面板市场 CAGR 为 4.7% 15图 16：2019H1 全球车载显示面板竞争格局 15图 17：2009-2018 年全球车用 PCB 市场 CAGR 为 8.6% 15图 18：2017 年全球车用 PCB 竞争格局 15图 19：车载信息娱乐系统的主要功能 16图 20：按车型指导价中控液晶屏渗透率情况 17图 21：按自主/合资车型分中控液晶屏渗透率情况 17图 22：2015 年全球车载娱乐竞争格局 17图 23：2015 年全球车载信息系统竞争格局 17图 24：驾驶信息显示系统和车载信息娱乐系统一体化融合发展 18图 25：全液晶仪表的主要功能 19图

5、 26：按车型指导价全液晶仪表的渗透率情况 19图 27：按自主/合资车型分全液晶仪表的渗透率情况 19图 28：国内外驾驶信息显示系统主要供应商 20图 29：2015 年全球驾驶信息显示系统竞争格局 20图 30：按车型指导价 HUD 的渗透率情况 20图 31：按自主/合资 HUD 的渗透率情况 20图 32：全球 HUD 市场主要供应商 21图 33：2015 年全球 HUD 竞争格局 21图 34：流媒体后视镜视野范围更宽 21图 35：流媒体后视镜更清晰 21图 36：按车型指导价流媒体后视镜的渗透率情况 22图 37：按自主/合资流媒体后视镜的渗透率情况 22图 38：按车型指导

6、价行车记录仪的渗透率情况 22图 39：按自主/合资行车记录仪的渗透率情况 22图 40：按车型指导价后排液晶显示的渗透率情况 23图 41：按自主/合资后排液晶显示的渗透率情况 23图 42：三股势力对成为智能座舱解决方案集成商的博弈 243 / 30东吴证券研究所图 43：苹果的 CarPlay 26图 44：谷歌的 Android Auto 26图 45：百度推出的 CarLife+ 26图 46：阿里的 YunOS for car 26图 47：智能座舱较 ADAS 车规级标准要求更低 27表 1：预计 2022 年全球智能座舱主要产品超 460 亿美元 6表 2：60 款车型样本库

7、6表 3：智能座舱各产品前装市场渗透率 7表 4：智能座舱各产品市场规模测算（单位：亿元） 8表 5：主流座舱域控制器芯片 9表 6：主流车载底层操作系统 10表 7：各大车企均基于底层操作系统定制开发专属操作系统 11表 8：国内主要智能座舱供应商前装市场配套情况（红色为已上市公司） 18表 9：行车记录仪主要提供商 23表 10：车辆数据分类 244 / 30东吴证券研究所汽车座舱的技术升级路径如何？从汽车座舱升级路径情况来看，座舱产品正处于智能时代初级阶段。60-90 年代为机械时代，座舱产品主要包括机械式仪表盘及简单的音频播放设备，功能结构单一，基本都是物理按键形式，可提供的信息仅有车

8、速、发动机转速、水温、油耗等基本信息； 2000-2015 年为电子化时代，随着汽车电子技术的发展，座舱产品进入电子时代，装置仍以机械仪表为主，但少数小尺寸中控液晶显示开始使用，此外也增加了导航系统、影音等功能，为驾驶员提供较多信息，整体单车配套价值在 2000 元以内。2015 年进入智能时代初级阶段，以大尺寸中控液晶屏为代表率先替代传统中控，全液晶仪表开始逐步替代传统仪表，中控屏与仪表盘一体化设计的方案开始出现，少数车型新增 HUD 抬头显示、流媒体后视镜等，人机交互方式多样化，智能化程度明显提升，整体单车配套价值约为 4500 元。但现阶段大部分座舱产品仍是分布式离散控制，即操作系统互相

9、独立，核心技术体现为模块化、集成化设计。未来，随着高级别自动驾驶逐步应用，芯片和算法等性能增加，座舱产品将进一步升级，一芯多屏、多屏互融、立体式虚拟呈现等技术普及，核心技术体现为进一步集成智能驾驶的能力，整体单车配套价值超过 8000 元。图 1：汽车座舱产品正处于智能时代初级阶段数据来源：东吴证券研究所绘制智能座舱的市场规模有多大？2020 年全球智能座舱市场超 390 亿美元2020 年全球智能座舱主要产品达 396 亿美元，2018-2022 年市场 CAGR 为 8.8%。根据伟世通数据，2018 年智能座舱主要产品（中控显示屏、信息娱乐解决方案、仪表盘、 HUD）全球市场规模约为 3

10、29 亿美元。随着 5G 时代的到来，用户对安全和娱乐功能需求升级，产品渗透率有望持续提升，促使成本价格进一步下探，预计 2020 年市场规模为 396 亿美元，至 2022 年可达 461 亿美元，2018-2022 年市场规模CAGR 约为 8.8%。5 / 30东吴证券研究所表 1：预计 2022 年全球智能座舱主要产品超 460 亿美元20182019E2020E2021E2022E2018-2022CAGR仪表盘80909710811710.0%中控显示屏445367768618.2%车载信息娱乐解决方案1962082162252344.5%HUD91316202427.8%数据来源

11、：伟世通，东吴证券研究所（注：2018 年 HUD 为伟世通预测数据）2020 年国内智能座舱市场超 560 亿元我们测算智能座舱产品前装市场容量步骤如下。第一步：乘用车市场容量预测。根据中汽协数据，2019 年我国乘用车汽车产量为 2136 万辆。借鉴日韩发达国家发展经验，国内乘用车千人保有量 2019-2025 年将逐步攀升至 200 辆，预计 2019-2025 年国内乘用车产量复合增速 3%。第二步：各产品前装市场渗透率预测。根据汽车之家披露的标配情况，产品渗透率从自建样本库获取。共有 60 个样本车型，均采集高中低三个档次的产品搭载情况。（备注：本测算均指前装市场。六大座舱产品均指车

12、载信息娱乐系统、驾驶信息显示系统、HUD、流媒体后视镜、行车记录仪、后排液晶显示，且先后顺序不变。）表 2：60 款车型样本库自主 SUV合资 SUV自主轿车合资轿车领克 01宝马 X1帝豪帕萨特VV7宝马 X3宝骏 310雅阁VV5奥迪 Q3远景迈腾领克 02奥迪 Q5逸动朗逸哈弗 H6凯迪拉克 XT5艾瑞泽 5轩逸传祺 GS4奔驰 GLC荣威 i6卡罗拉博越奔驰 GLA英朗荣威 RX5汉兰达宝来长安 CS75锐界桑塔纳长安 CS55途观捷达长安 CS35本田 CR-V雷凌哈弗 H2奇骏福克斯帝豪 GS昂科威科沃兹MG ZSRAV4福睿斯远景 SUV翼虎奥迪 A4瑞虎 8XR-V奔驰 C宝骏

13、 510缤智宝马 3 系宝骏 730IX35凯迪拉克 CT66 / 30东吴证券研究所数据来源：乘联会，东吴证券研究所假设 2017-2020 年自建样本体系的产品渗透率即为各产品前装市场渗透率。根据样本统计数据，2019 年座舱产品（车载信息娱乐系统、驾驶信息显示系统、HUD、流媒体后视镜、行车记录仪、后排液晶显示）渗透率分别为 83.1%、15.0%、7.5%、 3.1%、10.6%、0.6%。其中车载信息系统功能集成度较高，产品较为成熟，渗透率较高，其他产品均处于普及期，渗透率均在 15%以内。假设至 2025 年座舱产品前装市场渗透率将分别提升至 98%、60%、30%、26%、 44

14、%、7%。我们认为未来几年六大座舱产品渗透率将加速提升，主要因素为：1）随着消费者对汽车功能安全和娱乐需求不断提升，更加愿意为智能座舱产品买单；2）车企将智能座舱作为新车型亮点，以此来增加市场竞争力；3）随着智能新技术逐渐成熟，5G 商用后，用户体验更加良好，销量上升带来成本的进一步下探。表 3：智能座舱各产品前装市场渗透率20172018201920202021E2022E2023E2024E2025E车载信息娱乐系统71.3%78.7%83.1%90.2%92.0%94.0%96.0%97.0%98.0%驾驶信息显示系统5.9%6.4%15.0%27.2%35.0%43.0%50.0%55

15、.0%60.0%HUD5.9%6.4%7.5%8.7%10.7%13.7%17.7%23.7%30.0%流媒体后视镜5.1%0.7%3.1%7.6%10.0%14.0%18.0%22.0%26.0%行车记录仪3.7%11.3%10.6%13.0%17.0%23.0%29.0%36.0%44.0%后排液晶显示1.5%0.0%0.6%1.1%2.0%3.0%4.0%5.5%7.0%数据来源：汽车之家，东吴证券研究所预测 （注：车载信息娱乐系统即中控液晶屏及相应软件系统，驾驶信息显示系统即为全液晶仪表及相应软件系统）第三步：各产品的单车价值预测。六大座舱产品 2019 年单车价值分别为 1800、2

16、700、 1400、770、260、1100 元/套。其中车载信息娱乐系统、行车记录仪由于产品成熟度较高，因此单车配套价值将随着功能集成逐年缓慢提升，并趋于稳定。其余产品上市时间较晚，目前单车配套价值相对较高，随着技术逐渐成熟，渗透率提升后，成本进一步下探，单车配套价值有望先下降，而后趋于稳定。预计到 2025 年，座舱产品单车价值分别为 1910、2315、1318、725、276、1035 元/套。2025 年智能座舱主要产品市场规模达 1030 亿元，2019-2025 年 CAGR 达 15.2%。经测算，2020 年智能座舱主要产品市场规模达 566.8 亿元，同比增长 28.5%。

17、随着 5G逐步落地，主机厂纷纷推出搭载智能座舱产品的新车型，智能座舱产品渗透率加速提升，预计 2025 年市场规模达到 1030 亿元，其中车载信息娱乐系统和驾驶信息显示系统为最大的两个市场，占智能座舱主要产品市场的比例分别为 46.4%/34.4%。2019-2025 年复合增速较快的细分市场为后排液晶显示、流媒体后视镜，均超过 45%，但由于后排液晶显示渗透率较低，流媒体后视镜单车配套价值量较小，因此贡献的增量均较小。2019 年全液晶仪表盘已形成较大的市场规模，至 2025 年将贡献主要增量市场。7 / 30东吴证券研究所表 4：智能座舱各产品市场规模测算（单位：亿元）201720182

18、0192020E2021E2022E2023E2024E2025E2019-2025CAGR车载信息娱乐系统300.8324.2319.6364.4390.4419.1440.9458.8477.46.9%驾驶信息显示系统43.842.886.5153.3193.3232.3278.3315.3354.326.5%HUD21.921.822.426.232.642.156.177.3100.828.5%流媒体后视镜10.21.35.112.616.823.731.439.548.145.1%行车记录仪2.36.85.97.610.414.819.224.631.031.8%后排液晶显示4.20

19、.01.52.64.87.210.014.118.552.5%合计383.1396.9441.1566.8648.3739.3835.8929.61030.015.2%数据来源：中汽协，东吴证券研究所测算智能座舱竞争格局如何演绎？智能座舱全产业链分为三大环节：上游-中游-下游。中游是我们通常意义上所指的是一级供应商，通过整合上游各类软硬件，组装成智能座舱产品，提供给下游集成厂商。图 2：智能座舱全产业链图谱数据来源：东吴证券研究所绘制上游零部件竞争格局芯片层一芯多屏技术是未来主要发展趋势。随着汽车座舱内部功能越来越丰富，而传统座舱，仪表、娱乐、中控等系统相互独立，主要由单一芯片驱动单个功能/系

20、统，通信开销大。“一芯多屏”模式采用一颗芯片支持多个操作系统，不仅解决了系统之间高成本的通信开销问题，同时缩短了通信时间。8 / 30东吴证券研究所座舱域控制器芯片形成传统汽车电子和消费电子厂商两大阵营。座舱域控制器芯片市场的主要参与者包括 NXP、德州仪器、瑞萨电子等传统汽车芯片厂商，主要面向中低端市场，此外手机领域的厂商如联发科、三星、高通等也加入市场竞争中，主要面向高端市场。由于域控制器芯片市场仍处于行业萌芽期，目前国内搭载座舱域控制器芯片的车型绝大部分仍然采用的是德州仪器的Jacinto6 和 NXP 的 i.mx6 等上一代产品。国内竞争者主要有华为、地平线等。根据伟世通数据，201

21、9 年全球座舱域控制器出货量约为 40 万套，预计 2025 年出货量将超过 1300 万套，2019-2025 年均增长 79%。图 3：座舱域控制器芯片主要供应商图 4：预计 2025 年全球座舱域控制器出货量达 1300 万套9.76.942.40.40.814131210864220192020E2021E2022E2023E2024E2025E0座舱域控制器出货量（百万套）数据来源：亿欧，东吴证券研究所数据来源：伟世通，东吴证券研究所绘制表 5：主流座舱域控制器芯片联发科英特尔NXP德州仪器瑞萨高通三星型号MT2712A3950i.mx8QMJacinto7R-CAR H3SA815

22、5PExynos v92028 纳米（估28 纳米（估5 纳米制造工艺14 纳米28 纳米16 纳米7 纳米计）计）（估计）内核6462-48882x,ARM; HYPERLINK mailto:2x%2CARM%3B1.6 2x,ARM;1.6 HYPERLINK mailto:4x%2CARM%3B1.7 4x,ARM;1.7kyro435 3x内核与频1.6GHz,GHz2/4x,ARM;1GHz, HYPERLINK mailto:gold2.1GHz gold2.1GHz 1x率Cortex-A72x86,800MHz/1.Cortex-A72,4x.6GHzCortex-A57Go

23、ld Prime/LFM/HF4xARM;Co6GHz/2.08GHzARM;Cortex-ACortex-A724xARM;Cortex2.4GHz 4x siliverM/Burstrtex-A5353 1.26GHz-A53 1.2GHz1.8GHz1.2GHzCPU 算力22k42k26k12-24k40k80k(估计)200k（估计）ARMG6230/6430(GPUMALI-T88INTEL HD 5052*GC7000GX6650Adreno 640/估计)0 MP4GPU 频率900MHZ100/500/650M850MHZ/600MHZ700MHz未知9 / 30东吴证券研究

24、所HZGPU 算力/GFLOP1402881142未知(目标）ASIL-BASIL-BASIL-BAEC-Q100ASIL BAEC-Q100AEC-Q100车规级AEC-Q100AEC-Q100AEC-Q100AEC-Q100典型应用大众特斯拉、长城、红旗等福特新锐界/大众/数据来源：佐思车研，东吴证券研究所底层操作系统及虚拟层汽车操作系统主要分为安全相关的车控操作系统和与用户体验相关的车载操作系统两大部分。其中，车载操作系统应用于导航、信息娱乐、蓝牙语音等。底层车载操作系统形成 QNX、Linux、Android 三大阵营，WinCE 即将退出市场。 QNX、Li

25、nux 是车载操作系统的鼻祖。QNX 具有安全性高等优点，主要应用于仪表，但其并非开源，因此存在开发难度大、成本高等问题。与 QNX 相比，Linux 为免费的开源系统，具备定制开发灵活、成本较低等特点，主要应用于信息娱乐系统。谷歌 Android是基于 Linux 系统内核开发而来，应用生态优于 QNX、Linux，并逐渐成为新的一级。国内企业也纷纷加入操作系统竞争市场，阿里基于 Linux 系统内核开发出 AliOS，上汽荣威所搭载的斑马智行系统即基于 AliOS 打造。此外，鸿蒙系统（Harmony OS）同样基于 Linux 系统内核开发。WinCE 由微软开发，但现阶段开发者和应用已

26、经非常少，微软计划 2021 年 3 月终止对它的技术服务。表 6：主流车载底层操作系统操作系统简介优势劣势合作主机厂/零部件供应商通用、克莱斯勒、凯迪拉克、雪佛兰、雷克萨斯、路虎、保时捷、奥迪、大众、别克、丰田、捷豹、宝马、现代、福特、日产、奔驰、哈曼、伟世通、大陆、博世等需要授权费用安全性、稳定性极高、符合车规级要求，主要用于仪表属于黑莓公司，是全球第一款通过 ISO26262 ASLLLevel D 认证的车载操作系统QNXLinux基于 POSIX 和 Unix 的多奥迪、通用、蔚来、小鹏、吉利、比亚迪、博泰、英伟达安全性稳定较差，无法适配仪表等安全性较高的部件谷歌开发的基于 Linu

27、x 架开源，易于 OEM 自构的系统，属于类 Linux研、移动终端生态完系统善Android用户、多任务、支持多线程和多 CPU 的操作系统免费、灵活性、安全性高应用生态不完善、技术支持差丰田、日产、特斯拉等WinCE微软发布的 32 位的多任务嵌入式操作系统、具有多任务抢占、硬实时等特点在当时实时性出色， Windows 应用开发便利现在开发者和应用已经非常少，即将退出历史舞台福特 Sync 1、Sync 2 等数据来源：亿欧，东吴证券研究所各大车企均基于底层操作系统开发其专属操作系统。大部分车企会在底层操作系统10 / 30东吴证券研究所基础之上进行定制化开发其专属的车载操作系统。例如基

28、于 QNX 底层操作系统的车企有福特、奔驰、奥迪、宝马、大众、沃尔沃等，基于 Linux 底层操作系统的车企有特斯拉、丰田、雪佛兰等。根据盖世汽车数据，2017 年全球车载操作系统以 QNX 为主，其市占率约为 49%，Linux（包含Android）、Win CE 分别列第二、第三位。Android 凭借开源和广泛的应用生态，市场占有率将持续提升。Win CE 由于开发者和使用者少，微软终止技术支持后，市占率将逐步降低。国内能提供定制专属操作系统的上市企业包括：中科创达、东软集团、诚迈科技、四维图新以及德赛等车机系统Tier 1 级供应商等。 表 7：各大车企均基于底层操作系统定制开发专属操

29、作系统品牌专属车载 0S底层车载 OS福特SYNC 3QNX奔驰COMAND/MBUXQNX奥迪MMIQNX宝马iDriveQNX特斯拉VersionLinux大众Composition MediaQNX沃尔沃SensusQNX丰田G-BookLinux雪佛兰MyLinkLinux本田HondaAndroid荣威斑马系统AliOS蔚来NOMIAndroid数据来源：盖世汽车，东吴证券研究所15%16%49%20%图 5：2017 年全球车载操作系统竞争格局图 6：专属操作系统的开发模式QNXLinuxWi nCEOther OS 数据来源：盖世汽车，东吴证券研究所数据来源：东吴证券研究所绘制H

30、ypervisor 允许多个操作系统和应用共享软件。Hypervisor（又称虚拟机监视器）是一种运行在物理服务器和操作系统之间的中间软件层。由于智能座舱需要同步支持 QNX、Android、Linux 等多操作系统，因此在物理硬件之上需要一个虚拟化平台11 / 30东吴证券研究所（Hypervisor）以支持各操作系统的运行。Hypervisors 即可协调着硬件资源的访问，也可在各个虚拟机（VM）之间施加防护。当服务器启动并执行 Hypervisor 时，它会加载各虚拟机客户端的操作系统，同时会分配给各虚拟机适量的内存，CPU，网络和磁盘等资源。常见的车载 Hypervisor 包括QNX

31、 Hypervisor、ACRN、COQOS、PikeOS 和哈曼 Device Virtualization 等。Hypervisor 主要有两种类型：裸机型和宿主型。裸机型 Hypervisor 最为常见，直接安装在硬件计算资源之上，操作系统安装并运行在 Hypervisor 之上。典型的裸机型有 IBM 的Power VM、VMware 的 ESX Server、Citrix 的 Xen Server、Microsoft 的 Hyper-V以及开源的 KVM 等虚拟化软件。宿主型 Hypervisor（又称基于操作系统虚拟化）将虚拟化层安装在传统的操作系统中，虚拟化软件以应用程序进程形式

32、运行在 Windows 和 Linux 等主机操作系统中。典型的宿主型Hypervisor 有VMware Workstation 和VirtualBox。图 7：裸机型虚拟化图 8：宿主型虚拟化数据来源：简书，东吴证券研究所数据来源：简书，东吴证券研究所中间件层我国中间件市场主要由 IBM、Oracle 等外资软件巨头占据。中间件层又称系统服务层，居于操作系统之上，应用之下。中间件可提供一系列丰富的组件和接口，应用程序借助此层提供的接口，访问操作系统提供的服务，具体包括文件系统、图形用户界面和任务管理等。根据 CCW Research，随着信息技术的快速发展，中间件市场规模持续快速增长， 2

33、015-2019 年国内中间件市场复合增速 9.5%，2019 年市场规模 72.4 亿元。根据华为发布的鲲鹏计算产业白皮书预计，到 2023 年中国中间件市场规模为 13.6 亿美元(约 95 亿元)，5 年复合增速为15.7%；全球中间件市场规模为 434 亿美元，5 年复合增速 10.3%。若中间件有 20%应用于汽车行业，2023 年则中国车载中间件市场约 19 亿元，全球车载 中间件市场规模约为 86.8 亿美元。IBM、Oracle 进入我国软件基础平台行业较早，凭借 企业规模、品牌影响力、研发实力的优势，在中间件市场占据主导地位。国内中间件企 业包括普元信息、东方通、宝兰德、中创

34、股份、金蝶天燕、中科创达、东软集团等。12 / 30东吴证券研究所图 9：2015-2019 年国内中间件市场 CAGR 为 9.4%图 10：2018 年国内中间件竞争格局8012%7010%60508%406%304%20102%20152016201720182019E00%1.7%33.8%30.7%1.4%20.4%1.9%5.0% 5.1%市场规模（亿元）YOYIBMOracle普元信息东斱通宝兰德中创股份金蝶天燕其他 数据来源：CCW Research，东吴证券研究所数据来源：中国产业信息网，东吴证券研究所应用程序层应用程序种类繁多，主要由众多互联网公司及相应的细分行业厂商提供。

35、应用程序层位于软件层次结构的最顶层，负责系统功能和业务裸机的实现。以地图导航市场为例，根据前瞻产业研究院数据显示，近年来我国车载导航地图市场规模快速增长，2012-2018年年均复合增速达 28%，至 2018 年市场规模已达 42 亿元。前装车载导航地图主要由四维图新、高德地图、凯立德供应，其中四维图新以 38.3%的市场占比位居第一。图 11：车用地图主要供应商数据来源：佐思车研，东吴证券研究所13 / 30东吴证券研究所图 12：12-18 年中国车载导航地图市场 CAGR 为 28%图 13：2017Q3 中国前装车载导航地图出货量竞争格局5.8%0.6%25.6%38.3%29.7%

36、4550%403540%302530%2020%151010%5201220132014201520162017201800%中国车载导航电子地图市场（亿元）YOY四维图新高德地图易图通凯立德其他数据来源：前瞻产业研究院，东吴证券研究所数据来源：易观，东吴证券研究所功率半导体等传统电子类传统电子类产品主要由传统汽车电子厂商提供。以功率半导体分立器件和模块市场为例，根据中国产业信息网数据显示，2017 全球分立器件和模组市场提供商主要为英飞凌、安森美、意法半导体、三菱、东芝、瑞萨电子等传统汽车电子厂商。国内提供商包括闻泰科技、华虹半导体、捷捷微电、扬杰科技等。图 14：2017 年全球功率分立器

37、件和模组竞争格局40.8%2.2%2.5%3.8%18.6%4.0%9.0%5.1%4.9%4.7%4.4%InfineonON SemiSTMicroMitsubishi ToshibaVishayRenesasFujiRohmSemikronother数据来源：中国产业信息网，东吴证券研究所显示面板/PCB 等机械电子类显示面板逐渐由LCD 向OLED、大尺寸方向发展。显示面板按可分为 LCD 和OLED两大类，LCD 即为液晶显示面板，主要依靠背光源发光，是目前多数座舱中控屏采用方案；OLED 是指可以主动发光的面板，由于其具有对比度强、色彩鲜艳，且形态可弯曲等优点，越来越多智能座舱开始

38、采用 OLED 方案。参照 IHS 数据，2019 年全球车载显示面板市场达 79 亿美元，较 2016 年增长了 19亿美元，复合增速约 9.6%。随着未来车载显示逐渐向大尺寸，多屏化方向发展，车载14 / 30东吴证券研究所显示面板市场仍将持续增长，预计到 2023 年市场规模达 95 亿美元，复合增速 4.7%。从市场竞争格局来看，2019H1 LG Display 在车载显示市场销售额为 8.58 亿美元，市占率达 22.5%，位列第一。日本JDI、台湾AUO、天马分别以 15.9%、13.3%、11.3%的市占率位列二至四位。国内显示面板供应商包括长信科技、京东方、莱宝高科、微星科技

39、等。37.0%22.5%15.9%13.3%图 15：19-23 年全球车载显示面板市场 CAGR 为 4.7%图 16：2019H1 全球车载显示面板竞争格局10080604020011.3%201620192023E全球车载显示面板市场（亿美元）LG Display日本 JDI台湾 AUO天马其他 数据来源：IHS，东吴证券研究所数据来源：IHS，东吴证券研究所随着汽车新四化发展，车用 PCB 市场快速增长。一方面由于汽车对高频率和高速传输数据需求，使得高频高速 PCB 需求快速增长，另一方面新能源增加了电控领域对 PCB 的需求，两方面因素共同驱动市场规模快速增长。参照中投产业研究院数据

40、，全球车用PCB 市场规模由2009 年的28 亿美元增至2018 年的59 亿美元，年复合增速为8.6%。汽车 PCB 主要由美资、日资和台资企业主导。2017 年车用PCB 前五大供应商包括敬鹏（台资，9.1%）、TTM（美资，7.2%）、CMK（日资，6.5%）、MEIKO（日资 6.3%）和建滔（港资，5.0%）。国内大陆提供商主要为沪电股份等。图 17：2009-2018 年全球车用 PCB 市场 CAGR 为 8.6%图 18：2017 年全球车用 PCB 竞争格局7040%60504020%302010200920102011201220132014201520162017201

41、800%47.1%2.6%9.1%3.2%7.2%6.5%6.3%5.0%4.8%3.8%4.4%全球车用PCB市场规模（亿美元）YOY敬腾工业TTM TechCMKMeiko 建滔化工旗胜KCE健鼎科技奥特斯沪电股份其他 数据来源：中投产业研究院，东吴证券研究所数据来源：中投产业研究院，东吴证券研究所中游单个产品竞争格局15 / 30东吴证券研究所车载信息娱乐系统（即中控屏+车载信息系统）车载信息娱乐系统由传统中控台发展而来，最初车企在中控台仅加装音视频与导航一体化的车载主机。随着近年来，人们对信息、娱乐、安全等方面的需求不断的提升，车载信息娱乐系统逐渐成为了一个综合平台，集成了车载 DVD

42、、倒车影像、与智能收集互联的投影模式、多媒体、WIFI、蓝牙、辅助泊车等功能。图 19：车载信息娱乐系统的主要功能数据来源：中科创达官网，东吴证券研究所目前中控液晶屏整体渗透率已达高位，中低端车型渗透率未来仍将缓慢上升。根据前文样本统计，2017 年 20 万以上车型液晶中控屏渗透率已达 84.1%，至 2019 年 20 万以上车型渗透率已达 100%。12 万以下车型渗透率也从 2017 年的 47.8%提升到 2020 年的 73.1%。未来中控液晶屏的渗透率仍将缓慢提升，并逐渐向大尺寸、多联屏方向发展。按自主品牌和合资品牌车型来分，合资品牌渗透节奏略慢于自主品牌，截止目前渗透率均达90

43、%左右。据样本统计情况，2017 年自主和合资渗透率分别为74.6%和68.8%，至 2020 年渗透率分别达 89.7%和 90.6%。16 / 30东吴证券研究所图 20：按车型指导价中控液晶屏渗透率情况图 21：按自主/合资车型分中控液晶屏渗透率情况100.0%80.0%60.0%40.0%20.0%0.0%0-12万12-20万元20172018201920万元以上2020100.0%80.0%60.0%40.0%20.0%0.0%自主合资2017201820192020 数据来源：汽车之家，东吴证券研究所数据来源：汽车之家，东吴证券研究所全球车载娱乐系统+车载信息系统我们重点参考了伟

44、世通分析数据。2015 年全球车载娱乐系统（中控屏为主）前五大供应商集中度为 57%，分别是：伟世通（26%）、大陆（15%）、博世（7%）、夏普（5%）和德赛西威（4%）。2015 年全球车载信息系统（软件解决方案为主）前五大供应商集中度 46%，分别是：哈曼（13%）、阿尔派（10%）、博世（9%）、三菱（7%）、电装（7%）。图 22：2015 年全球车载娱乐竞争格局图 23：2015 年全球车载信息系统竞争格局3% 3%3%23%26%15%3% 3%13%3% 3%3%4%13%10%9%3%4%4% 4% 5% 7%5%7%5%6% 6%7%伟世通大陆集团博世夏普德赛群创三洋京瓷哈

45、曼阿尔派博世三菱电装福特摩比斯爱信精机歌乐大陆集团松下TomTom马瑞利LG伟世通其他 数据来源：伟世通，东吴证券研究所数据来源：伟世通，东吴证券研究所国内智能座舱基本以车载娱乐系统（中控屏为主），后期逐步转型增加车载信息系统（以软件解决方案为主）。国内供应商已经上市有 5 家：德赛西威/华阳集团/均胜电子/路畅科技/索菱股份，非上市主要有 5 家：航盛电子/好帮手/远特科技/博泰车联网/车联天下。根据上市公司公告及产业调研：除了均胜电子通过海外收购形式直接切入海外供应链，国内智能座舱配套自主品牌主机厂为主，合资品牌主机厂配套为辅。德赛西威和航盛电子是国内供应商体量较大的两家企业，均不同程度进

46、入了德系/日系/美系全球供应链，其他国内供应商基本以配套自主品牌为主，甚至部分还主要做后装市场。根据前文市场规模测算，2018 年国内车载娱乐+信息系统市场规模约为 324.2 亿元。2018 年德赛西威这两块营收合计约 45 亿元，市占率达 13.9%。17 / 30东吴证券研究所表 8：国内主要智能座舱供应商前装市场配套情况（红色为已上市公司）供应商主要配套主机厂德赛西威广汽，上汽，长安，长城，通用五菱，大众，马自达，丰田，通用均胜电子收购德国普瑞，围绕大众， 宝马，奔驰，福特，通用等配套华阳集团长城，通用五菱路畅科技吉利，广汽，北汽福田，汉腾汽车等索菱股份众泰汽车等航盛电子东风日产-北京

47、现代，日产全球体系，PSA-大众-本田全球供应链体系，联合上汽集团/通用五菱进入海外市场博泰车联网吉利好帮手一汽、长安、奇瑞、吉利、江淮、长城远特科技长安，吉利车联天下吉利数据来源：公司公告，产业调研，东吴证券研究所驾驶信息显示系统（即仪表）传统驾驶信息显示系统主要向驾驶者提供的信息包括车速、转速、水温等，随着汽车新四化进程加快，车辆电量电压、联网情况、导航信息、预警信息等也必须通过仪表盘来告知驾驶员。传统的机械式仪表已不能胜任这项任务，取而代之的是全液晶仪表。全液晶仪表未来将显示更多的安全和娱乐信息，此外也会集成更多的主动安全功能、 ADAS 信息，有望与车载信息娱乐系统一体化融合。图 24

48、：驾驶信息显示系统和车载信息娱乐系统一体化融合发展数据来源：伟世通，东吴证券研究所18 / 30东吴证券研究所图 25：全液晶仪表的主要功能数据来源：中科创达官网，东吴证券研究所中高端车型全液晶仪表处于快速渗透期，未来有望逐渐由中高端向低端快速渗透。根据样本统计情况，2017 年12-20 万、20 万以上车型全液晶仪表渗透率仅分别为10.9%、 6.8%，至 2020 年渗透率已达 33.3%、38.9%，渗透率提升迅速。12 万以下车型近几年全液晶仪表渗透率仍较低，至 2020 年仅 3.9%。随着技术成熟，规模化应用后，成本进一步下探，未来低端车型渗透率有望加速提升。全液晶仪表渗透率合资

49、和自主品牌均处于快速提升期。根据样本统计情况，全液晶仪表合资品牌渗透节奏明显慢于自主品牌，2017 年自主和合资渗透率分别10.0%/2.6%。但2020 年度款车型来看，合资基本追平自主，自主和合资渗透率分别为28.2%和26.4%。图 26：按车型指导价全液晶仪表的渗透率情况图 27：按自主/合资车型分全液晶仪表的渗透率情况50.0%40.0%30.0%20.0%10.0%0.0%0-12万12-20万元20万元以上201720182019202030.0%25.0%20.0%15.0%10.0%5.0%0.0%自主合资2017201820192020 数据来源：汽车之家，东吴证券研究所数

50、据来源：汽车之家，东吴证券研究所全球驾驶信息显示系统我们重点参考了伟世通分析数据。2015 年全球驾驶信息显示系统（即仪表）前五大供应商集中度为 57%，分别是：大陆（26%）、电装（17%）、伟世通（16%）、日本精机（10%）和马瑞利（7%）。此外，国内供应商还包括德赛西威、19 / 30东吴证券研究所友华光电、航盛电子、东软集团、上海仪电、比亚迪等。图 28：国内外驾驶信息显示系统主要供应商图 29：2015 年全球驾驶信息显示系统竞争格局4% 6%5%6%26%7%10%16%17%大陆集团电装伟世通日本精机马瑞利矢崎德尔福博世其他数据来源：亿欧，东吴证券研究所数据来源：伟世通，东吴证

51、券研究所HUD 抬头显示现阶段 HUD 整体渗透率较低，主要搭载于高端车型中，未来有望由高端向中低端车型加速渗透。2017-2020 年 20 万以上车型渗透率在 18%-25%之间；样本中 12 万-20万车型中仅雷凌 2019 年度款搭载以外，其他车型均未搭载。渗透率较低的主要原因是 HUD 设计难度较大，成本较高，所以现阶段主要搭载在高端车型上，随着技术逐渐成熟，成本进一步降低，未来三年有望由高端车型向中低端车型加速渗透。HUD 主要搭载合资品牌车型中。与液晶中控和全液晶仪表不同，HUD 前装主要搭载在合资品牌车型中，且合资品牌车型 HUD 渗透率呈现缓慢上升趋势，由 2017 年的 1

52、0.4%提升至 2020 年的 15.1%，而样本中的自主品牌车型均未搭载HUD。图 30：按车型指导价 HUD 的渗透率情况图 31：按自主/合资 HUD 的渗透率情况30.0%25.0%20.0%15.0%10.0%5.0%0.0%0-12万12-20万元20万元以上201720182019202020.0%15.0%10.0%5.0%0.0%自主合资2017201820192020 数据来源：汽车之家，东吴证券研究所数据来源：汽车之家，东吴证券研究所全球 HUD 我们重点参考了伟世通分析数据。2015 年全球 HUD 前五大供应商集中度为 92%：日本精机（47%）、大陆（19%）、电装

53、（15%）、伟世通（6%）和博世（5%）。此外，国内供应商包括泽景电子、京龙睿信、衍视科技、华阳集团、未来黑科技等。20 / 30东吴证券研究所图 32：全球 HUD 市场主要供应商图 33：2015 年全球 HUD 竞争格局3%3%1%1%5%6%15%47%19%日本精机大陆集团电装伟世通博世矢崎阿尔卑斯电气先锋日本胜利数据来源：亿欧，东吴证券研究所数据来源：伟世通，东吴证券研究所流媒体后视镜流媒体后视镜是将车内后视镜变成一个实时后方路况显示屏，主要是通过高清的外置后视摄像头对车辆后方的实时路况进行拍摄，并把图像呈现到后视镜上。该配置的优点在于：1）可视范围更宽。该配置的可视角度可达传统后

54、视镜的 3 倍，大大提升了可视范围，很大程度上减少车后方的视野盲区。2）清晰度更高，防眩晕。由于其使用感光元件和特殊的算法实现防眩光，自动调节光线至舒适程度，又能清晰还原车后环境，更有利于行车以及泊车的安全。流媒体后视镜普通后视镜图 34：流媒体后视镜视野范围更宽图 35：流媒体后视镜更清晰数据来源：汽车之家，东吴证券研究所数据来源：汽车之家，东吴证券研究所现阶段流媒体后视镜市场仍处于培育期， 整体渗透率较低。按价格带来看， 2017-2020 年各价格带车型渗透率均在 15%以内，渗透率较低的主要原因是流媒体后视镜设计难度较大，相对传统后视镜成本较高，所以现阶段主要搭载在高端车型上。随着技术

55、逐渐成熟，成本进一步降低，未来三年有望由高端车型向中低端车型加速渗透。按自主/合资品牌车型来看，近几年自主/合资品牌车型渗透率仍较低，均在 10%以内。从21 / 30东吴证券研究所供应商角度来看，国内供应商主要包括凌度、贝思特、华阳集团、台北研勤科技、360安全科技、小蚁科技、嘉丰卓越、捷渡、好帮手等。图 36：按车型指导价流媒体后视镜的渗透率情况图 37：按自主/合资流媒体后视镜的渗透率情况30.0%30.0%20.0%20.0%10.0%10.0%0.0%0-12万12-20万元20万元以上0.0%自主合资20172018201920202017201820192020数据来源：汽车之家

56、，东吴证券研究所数据来源：汽车之家，东吴证券研究所行车记录仪行车记录仪即记录车辆行驶途中的影像及声音等相关资讯的仪器。安装行车记录仪后，能够记录汽车行驶全过程的视频图像和声音，可为交通事故提供证据。现阶段行车记录仪前装市场整体渗透率较低，未来提升可期。2017-2020 年各价格带车型渗透率均在 25%以内波动；自主车型渗透率略高于合资品牌。行车记录仪技术较为成熟，但前装市场渗透率较低原因为：1）部分国家不允许安装行车记录仪。受法律法规影响，为保护个人隐私，欧美部分国家禁止安装行车记录仪；2）部分国家允许安装，但不可作为交通事故证据；3）国内未强制规定安装行车记录仪。参考智研咨询分析数据，20

57、18 年我国国内行车记录仪需求总量为 2620.9 万台（后装为主）。随着消费者对行车安全需求提升，行业标准建立和完善，行车记录仪保留实用功能，剔除多余华而不实的功能，前装渗透率提升可期。从供应商角度来看，国内行车记录仪供应商主要可分为智能专业/家电和 IT/车载电子/卫星导航和地图/汽车六大类厂商，其中凌度、360 等厂商市占率较高。图 38：按车型指导价行车记录仪的渗透率情况图 39：按自主/合资行车记录仪的渗透率情况25.0%20.0%15.0%10.0%5.0%0.0%0-12万12-20万元20万元以上25.0%20.0%15.0%10.0%5.0%0.0%自主合资201720182

58、01920202017201820192020 22 / 30东吴证券研究所 数据来源：汽车之家，东吴证券研究所数据来源：汽车之家，东吴证券研究所表 9：行车记录仪主要提供商途沃得、盯盯拍、米家互动、凌度、任 e 行、捷渡、艾图斯、征服者、智能专业厂商包黑子、第一现场等分类品牌家电和 IT联想、方正、海尔、长虹、飞利浦、惠普、先科等车载电子厂商任 e 行、航盛车云、征服者、纽曼、征途、互联移动等卫星导航和地图厂商凯立德、易图、北斗航迅等互联网厂商360、小米、腾讯神眼等汽车厂商比亚迪、凯迪拉克等数据来源：华经情报网，东吴证券研究所后排液晶显示现阶段后排液晶显示市场仍处于培育期，整体渗透率不足

59、2%，发展潜力大。后排液晶显示是后排乘客的专享娱乐配置，可增添后排娱乐性，具备通讯、办公、上网、外接游戏机等功能。按价格带来看，2017-2020 年仅 20 万以上高端车型会配置后排液晶显示，但渗透率仍不足 5%。按自主/合资品牌车型来看，近几年仅合资品牌车型配置后排液晶显示，且渗透率不足 3%。后排液晶显示主要供应商可参考前文车载娱乐系统供应商，分别是：伟世通（26%）、大陆（15%）、博世（7%）、夏普（5%）和德赛西威（4%），合计市场份额为 57%。图 40：按车型指导价后排液晶显示的渗透率情况图 41：按自主/合资后排液晶显示的渗透率情况20.0%20.0%15.0%15.0%10

60、.0%10.0%5.0%5.0%0.0%0-12万12-20万元20万元以上0.0%自主合资20172018201920202017201820192020 数据来源：汽车之家，东吴证券研究所数据来源：汽车之家，东吴证券研究所下游智能座舱集成产品竞争格局传统座舱产业链主要由整车厂商主导，传统 Tier 1 级供应商向整车供应商直接提供座舱产品，主要原材料来自于更上游的Tier 2 级供应商。而智能座舱产业链中，上游零部件厂商寻求向下延展，下游整车厂商需求向上延展，纷纷抢夺Tier 0.5 座舱解决方案集成供应商的位置，呈现出明显的融合和跨界趋势。此次博弈中共出现了三股势力，分23 / 30东吴