风险管理分析行业指标必备年度中华工商上市

1、中华工商上市公司财务指标指数？（2011年度）中华全国工商业联合会经济部中华财务咨询有限公司、23个行业（不含创业板上市公司）财务指标指数-X指数 指标.综合（本期所有1900家A股非ST非创业板 上市公司的整体情况）1农林牧渔（包括：林业、农产品加工、农业综合、饲料、渔业、种植业，共计59家）2采掘（包括：煤炭开采、其他采掘、石 油开采，共计45家）阈值下限（15%）阈值上限（85%）均值（70%阈 值范围）中位数阈值下限（15%）阈值上限（85%）均值（70%阈值范 围）中位数阈值下限（15%）阈值上限（85%）均值（70%W值范围）中位数1.流动比率0.893.671.741.550.8

2、63.101.561.390.662.351.291.162.速动比率0.482.951.201.060.362.040.850.720.442.191.081.073.经营现金流比率-0.130.410.100.09-0.040.520.150.120.030.700.280.224.存货周转率1.4412.154.774.110.959.173.933.604.7821.4311.9410.935.应收账款周转率3.7561.1614.919.727.4595.2731.2621.968.0972.5728.8720.736.总资产周转率0.311.260.710.680.381.750.

3、820.750.401.530.770.707.资产负债率20.7269.0845.8247.1524.0765.8843.9542.9828.0864.8946.0945.368.已获利息倍数1.6730.258.445.741.4522.216.153.722.7443.0913.9810.319.毛利率10.7043.2324.0722.147.3334.0919.7819.7510.8343.7330.5531.7810.净利率1.5019.628.387.470.6116.937.536.202.3922.9011.219.8911.总资产报酬率2.8913.337.106.763.

4、4013.127.747.124.5918.5911.1910.7712.净资产收益率2.6319.899.859.191.4621.189.698.584.0223.7314.8715.1713.投入资本回报率 1.4114.036.586.200.7413.516.385.851.9520.669.869.6114.营业收入现金含量比-0.080.190.050.04-0.030.160.060.050.020.340.140.14 .15.营业收入增长率%-1.7040.6518.0717.174.2349.3022.6421.238.9166.3225.7624.0316.净资产收益率

5、增长率 %-64.9439.37-10.73-5.75-73.21142.7612.0310.10-59.3824.59-11.50 -12.043化工（包括：化工新材料、化学纤维、化4黑色金属（包括：钢铁、金属制品，共计5有色金属（包括：金属新材料、有色金属行业指数学原料、化学制品、石油化工、塑料、橡胶， 共计180家)33家)冶炼，共计68家)阈值下限(15%)阈值上限(85%)均值(70% 阈值范围)中位数阈值下限(15%)阈值上限(85%)均值(70% 阈值范围)中位数阈值下限(15%)阈值上限(85%)均值(70%阈值范围)中位数1.流动比率0.743.651.621.390.601

6、.190.890.930.843.031.511.402.速动比率0.472.881.191.010.330.760.500.500.432.460.990.843.经营现金流比率-0.150.350.100.09-0.030.250.090.07-0.110.320.100.084.存货周转率3.0112.896.686.403.448.666.336.311.769.754.584.255.应收账款周转率5.9486.0124.4717.7135.12354.10107.9666.856.0692.1623.2514.656.总资产周转率0.531.400.880.840.872.201.

7、271.150.471.84 ,0.940.887.资产负债率17.7767.6943.8145.0952.0175.6566.2467.2918.0771.5248.7148.708.已获利息倍数1.3326.477.034.501.006.472.582.071.1016.904.933.679.毛利率8.9930.5017.0516.394.0111.737.167.395.6831.7716.4516.2410.净利率0.5614.525.505.310.035.571.491.090.3413.775.815.5511.总资产报酬率2.8913.357.016.441.298.974

8、.714.752.8317.877.426.8912.净资产收益率1.4518.168.397.530.1613.735.845.210.8924.459.438.2313.投入资本回报率 0.6512.555.715.200.095.702.442.300.3415.455.445.3914.营业收入现金含量比-0.050.140.040.04-0.010.130.040.03-0.050.120.030.0415.营业收入增长率%3.1652.6424.1222.585.3633.5316.3216.305.6765.7529.2225.9716.净资产收益率增长率 %-74.3748.8

9、1-17.86-18.82-96.2262.86-21.97-18.98-77.74134.14-6.66-7.88亍业指数 指标 6建筑材料(包括：建筑材料、建筑装饰， 共计104家)7机械设备(包括：电器设备、普通机械、仪器仪表、专用设备，共计 240家)8电子(包括：半导体、其他电子器件、元件、显示器件，共计 89家)阈值下限(15%)阈值上限(85%)均值(70%阈值范 围)中位数阈值下限(15%)阈值上限(85%)均值(70%阈值范围)中位数阈值下限(15%)阈值上限(85%)均值(70%阈值范围)中位数1.流动比率 0.912.641.411.251.244.362.191.851

10、.276.102.491.992.速动比率0.532.061.010.900.803.721.641.330.894.661.971.493.经营现金流比率-0.130.330.050.04-0.220.180.000.00-0.050.540.150.144.存货周转率2.189.374.684.091.655.193.102.912.438.654.654.235.应收账款周转率2.7729.129.456.432.049.114.434.183.236.704.534.466.总资产周转率0.451.220.790.780.391.070.660.630.340.980.650.657.

11、资产负债率30.7276.6856.4156.7118.5761.2040.3039.5312.2556.0234.1035.738.已获利息倍数2.1614.475.764.661.7437.2110.426.612.0542.6611.738.349.毛利率10.9730.8019.2417.3514.1636.3023.3523.1712.9037.6622.9821.5910.净利率1.7313.996.635.972.0316.618.187.742.1418.168.988.7911.总资产报酬率3.0412.967.297.112.6612.216.766.942.7013.24

12、6.866.4812.净资产收益率4.7323.3912.5211.482.7518.619.298.752.1818.288.558.1213.投入资本回报率 2.4614.187.366.971.7913.306.836.641.5612.726.526.5314.营业收入现金含量比-0.080.160.030.02-0.120.100.000.00-0.030.160.060.0615.营业收入增长率%1.4945.4821.9219.92-0.6638.8118.0918.33-5.6054.6517.1215.5416.净资产收益率增长率 %-61.2141.67-11.42-8.5

13、6-71.5826.75-21.85-18.16-65.1756.09-9.94-10.24亍业指数9交运设备(包括：非汽车交运设备、汽车 服务、汽车零部件、汽车整车，共计107家)10信息设备(包括：计算机设备、通信设 备，共计60家)11家用电器(包括：白色家电、视听器材，共计36家)阈值下限(15%)阈值上限 (85%)均值(70% 阈值范围)中位数阈值下限(15%)阈值上限(85%)均值(70% 阈值范围)中位数阈值下限(15%)阈值上限(85%)均值(70%阈值范围)中位数J指标 1.流动比率 1.042.911.601.551.254.812.172.021.143.69 11.7

14、91.432.速动比率0.672.241.161.070.884.031.621.410.852.911.351.243.经营现金流比率-0.090.270.060.04-0.250.310.000.02-0.150.230.040.054.存货周转率2.3410.014.694.171.518.813.853.654.037.485.465.345.应收账款周转率3.4828.438.116.492.508.324.614.245.2726.58 .10.999.376.总资产周转率0.491.330.830.820.451.180.750.730.771.691.131.087.资产负债率

15、%27.6766.4047.3148.2719.1359.8338.8436.6423.3872.3048.7654.658.已获利息倍数2.4777.0911.847.972.4033.519.417.221.9429.698.495.379.毛利率10.7828.3618.6517.579.8345.2026.0524.8312.7828.3719.3318.8310.净利率1.5512.906.135.881.3715.967.296.831.248.345.395.4811.总资产报酬率2.3413.076.545.642.4510.586.275.872.9612.917.597.4

16、212.净资产收益率2.7717.999.619.093.0114.538.087.703.8826.8311.7610.3313.投入资本回报率 1.9013.636.515.721.7212.886.226.071.8917.077.967.0814.营业收入现金含量比-0.060.120.030.03-0.090.120.000.01-0.070.080.010.0315.营业收入增长率%-2.5025.5112.2511.85-7.7443.3718.0617.08-2.5727.6614.1714.2716.净资产收益率增长率 %-69.1111.41-22.89-20.36-64.

17、1233.37-4.02-0.42-64.0328.86-8.89-3.00亍业指数 指标 12食品饮料(包括：食品加工、食品制造、饮料制造，共计 55家)13纺织服装(包括：纺织、服装，共计 68家)14轻工制造(包括：包装印刷、其他轻工制造、造纸，共计 71家)阈值下限(15%)阈值上限(85%)均值(70%阈值范 围)中位数阈值下限(15%)阈值上限(85%)均值(70%阈值范围)中位数阈值下限(15%)阈值上限(85%)均值(70%阈值范围)中位数1.流动比率 0.984.752.181.760.984.992.161.900.934.912.111.852.速动比率0.493.571

18、.481.250.574.061.481.170.534.031.401.133.经营现金流比率0.000.710.280.25-0.070.450.150.13-0.090.470.110.104.存货周转率0.878.103.273.121.527.163.533.451.945.793.743.535.应收账款周转率8.24299.0380.7933.285.4224.7213.1412.274.6718.809.338.646.总资产周转率0.391.280.780.700.461.260.800.760.420.960.680.677.资产负债率%13.1858.3836.4636.

19、6215.3262.5937.6136.2214.4363.3537.4035.288.已获利息倍数1.2150.1810.396.211.7666.1715.807.191.3436.615.343.829.毛利率%20.8168.4240.2138.229.0142.7523.2121.4712.0433.8421.8520.9810.净利率%1.9423.7510.6510.041.9315.518.067.570.8413.756.486.4211.总资产报酬率%3.3723.0510.139.082.8016.398.057.792.6712.396.626.6712.净资产收益率%

20、3.2234.3113.0210.342.4719.599.478.000.9814.567.257.4613.投入资本回报率 %2.2024.8610.188.091.6815.056.826.390.5611.185.045.1014.营业收入现金含量比0.000.320.090.08-0.050.140.050.06-0.050.160.050.0515.营业收入增长率%2.8741.5321.8920.962.8836.6519.8420.88-1.2836.9914.3312.9416.净资产收益率增长率 %-71.4336.34-9.08-0.32-59.0244.41-1.722

21、.78-81.9323.86-33.28-32.18亍业指数 指标 15医药生物（包括：化学制药、生物制品、 医疗器械、医约商业、中药、医疗服务，共 计129家）16公用事业（包括：电力、环保、燃气、水 务，共计71家）17交通运输（包括：港口、公路运输、航 空运输、机场、路桥、水路运输、铁路运 输、物流，共计 79家）阈值下限（15%）阈值上限（85%）均值（70%阈值范 围）中位数阈值下限（15%）阈值上限（85%）均值（70%阈值范围）中位数阈值下限（15%）阈值上限（85%）均值（70%阈值范围）中位数1.流动比率1.087.832.471.940.421.720.780.740.48

22、2.661.181.062.速动比率0.706.901.931.320.301.190.630.580.362.190.980.933.经营现金流比率-0.090.810.170.150.030.400.210.210.040.820.330.274.存货周转率1.566.973.613.503.7041.0416.7917.062.25204.6238.4223.355.应收账款周转率3.9416.668.117.714.8726.5811.8210.326.9152.7420.8116.306.总资产周转率0.361.220.730.680.200.640.370.330.160.770.

23、360.317.资产负债率%11.6558.5034.8236.1741.9578.2959.6359.5222.3770.8846.0545.568.已获利息倍数1.5944.8212.648.221.1411.613.722.602.1619.057.667.069.毛利率%16.2864.9439.2338.469.0142.6721.9319.728.2459.9432.8828.8410.净利率%1.9523.2311.1910.420.7826.849.967.643.4134.8517.3714.0211.总资产报酬率%3.7016.699.238.923.3610.036.08

24、5.933.4812.827.717.4212.净资产收益率%3.7922.9512.0112.121.5414.937.686.994.5617.329.969.8413.投入资本回报率 %1.8417.119.018.620.3310.293.872.871.4811.166.196.2014.营业收入现金含量比-0.040.220.070.070.040.400.180.180.020.510.260.2315.营业收入增长率%1.6634.1016.2615.98-3.9428.6414.4815.45-10.8436.0712.4612.2316.净资产收益率增长率 %-55.852

25、9.26-5.53-2.02-71.4639.70-13.75-9.93-41.9231.59-5.35-4.3718房地产（包括：房地产开发、园区开发， 共计138家）19金融服务（包括：信托、银行、证券、保 险，共计49家）20商业贸易（包括：零售、贸易，共计 87家）指标阈值下限(15%)阈值上限 (85%)均值(70%阈值范 围)中位数阈值下限(15%)阈值上限(85%)均值(70%阈值范围)中位数阈值下限(15%)阈值上限(85%)均值(70%阈值范围)中位数1.流动比率1.342.531.791.72-0.671.771.171.182.速动比率0.221.150.530.48-0

26、.391.410.770.703.经营现金流比率-0.240.14-0.05-0.04-0.120.330.120.104.存货周转率0.130.850.300.24-2.3431.9211.529.725.应收账款周转率5.93225.5357.4628.01-17.30723.31183.39108.086.总资产周转率0.140.440.260.25-0.532.33 1.371.35 ,7.资产负债率43.0478.2162.8764.2432.2194.0969.0163.3336.9076.7259.3260.528.已获利息倍数2.5146.5712.909.20-1.7828.

27、028.517.729.毛利率19.9953.3437.8238.17-8.0526.8617.4218.5610.净利率5.1323.2413.9513.5311.8942.9631.5834.530.897.643.733.5811.总资产报酬率2.109.205.415.36-3.1011.956.496.4312.净资产收益率3.2321.0410.9810.073.8623.7013.3712.643.3218.7710.7010.7013.投入资本回报率 1.6511.745.505.09-1.5116.537.046.1614.营业收入现金含量比-0.510.25-0.11-0.

28、10-0.040.140.050.0615.营业收入增长率%-37.0754.529.2110.46-6.4335.0619.7519.2916.净资产收益率增长率 %-54.6487.041.712.19-34.1269.657.826.6821餐饮旅游(包括：餐饮、景点、酒店、旅游综合，共计 25家)22信息服务(包括：传媒、计算机应用、通信运营、网络服务，共计 78家)23其他类(上述分类以外的行业，共计29家)指数 指标 阈值下限(15%)阈值上限(85%)均值(70%W值范围)中位数阈值下 限(15%)阈值上限(85%)均值(70%W值范围)中位数阈值下限(15%)阈值上限(85%)

29、均值(70%阈值范围)中位数1.流动比率0.662.241.331.151.477.603.452.840.73 .2.711.381.292.速动比率0.442.111.130.931.237.243.052.330.471.720.740.623.经营现金流比率0.141.000.420.25-0.030.860.320.27-0.400.16-0.010.004.存货周转率1.5030.3311.768.712.2926.977.125.460.518.953.532.465.应收账款周转率9.98166.7353.0637.013.1923.209.386.974.7146.0416.

30、4510.556.总资产周转率0.201.250.550.430.281.160.630.620.211.020.510.497.资产负债率18.9751.2334.7834.4410.7652.2027.8527.6829.7373.0853.3053.358.已获利息倍数2.1049.9713.4611.973.5595.5018.5218.141.3717.684.222.739.毛利率30.0469.4248.9149.0417.9459.6536.7036.558.5935.4618.9217.1710.净利率3.8517.079.607.974.7725.6612.9311.460

31、.6122.846.373.9811.总资产报酬率2.3015.087.567.783.0513.848.257.572.0710.315.125.1312.净资产收益率1.6516.348.168.124.4920.7811.1910.440.6416.976.364.6613.投入资本回报率 1.4013.766.676.403.7317.629.469.340.339.703.783.0014.营业收入现金含量比0.070.370.220.23-0.010.340.120.12-0.340.15-0.010.0115.营业收入增长率%1.2846.9421.8823.370.8937.5

32、518.2017.78-11.6239.5114.1018.0116.净资产收益率增长率 %-49.62132.033.60-4.89 -40.3930.36-1.19-0.18-72.72100.652.065.83备注：1.金融服务行业（包括信托、银行、证券、保险）计算了资产负债率、净利率、净资产收益率这3个指数。原因在于，金融行业的经营过程与一般的生产、制造行业存在较大差异。因此，该行业部分上市公司不适用于流动比率、速动比率、存货周转率等指标。2.综合指标指数的计算过程中，资产负债率、净利率、净资产收益率的计算基础是23个行业的所有上市公司基础数据；其余指标的计算基础是除金融行业之外22

33、个行业的所有上市公司基础数据。、民营、非民营上市公司（不含创业板上市公司）及创业板财务指标指数业民营上市公司（共计 942家）国有及其他类上市公司（共计958家）创业板（共计 311家）指数 指标阈值下限（15%）阈值上限（85%）均值（70%W值范围）中位数阈值下 限（15%）阈值上限（85%）均值（70%W值范围）中位数阈值下限（15%）阈值上限（85%）均值（70%阈 值范围）中位数1.流动比率1.125.902.331.970.732.241.351.272.4014.276.65 ,5.612.速动比率0.624.911.721.390.421.700.880.831.9013.41

34、5.924.883.经营现金流比率-0.170.470.100.09-0.090.370.110.09-0.370.810.150.134.存货周转率1.419.054.073.691.4816.935.764.731.797.093.563.405.应收账款周转率3.3241.4110.317.474.4981.4220.6312.972.1110.784.974.576.总资产周转率0.331.200.690.660.291.320.720.690.270.840.520.517.资产负债率13.2461.0037.4337.0830.4673.5253.7854.086.5632.861

35、6.40 ,14.848.已获利息倍数2.0439.8110.267.061.4524.537.174.945.6088.5126.5619.949.毛利率13.0744.4426.2624.759.2441.9621.7519.8623.8060.4139.4237.9510.净利率2.6319.589.558.890.9819.797.176.249.0529.0417.7017.4911.总资产报酬率3.3714.137.927.502.4412.226.275.994.1215.159.289.1712.净资产收益率3.3120.8310.329.492.0018.979.378.93

36、4.9920.4310.629.7213.投入资本回报率 2.1114.387.487.051.0112.925.655.264.7516.159.659.3814.营业收入现金含量比-0.100.160.040.04-0.060.220.060.05-0.150.200.040.0515.营业收入增长率%-0.7944.0219.5918.62-2.1138.7516.6515.815.6955.2027.4425.7516.净资产收益率增长率 %-69.6438.47-16.60 -13.63 -539340.50-5.29-2.52-74.1022.64-30.39-25.602011年

37、度中华工商上市公司财务指标指数发布全国工商联经济部 中华财务咨询有限公司2011 年度“中华工商上市公司财务指标指数” ? 于近日发布，该指数由全国工商联经济部和中华财务咨询有限公司自 2008 年 5 月以来每半年发布一次，此次为第九期指数。本期指数依据23 个行业 1900 家 A 股主板、中小板非ST上市公司（其中民营企业942家）和311家A股创业板上市公司2011年年报计算得出，通过一些重要财务指标反映各行业上市公司短期偿债能力、营运能力、长期偿债能力、盈利能力、成长能力的平均水平和相对合理值范围。该指数主要有以下三点作用：首先，指数可以客观反映宏观经济走势及各行业特征、宏观经济形势

38、及政策对各行业的影响程度;其次，为投资者及债权人提供多维度的行业运营情况数据，为其分析行业价值、目标公司的企业价值及企业偿债能力等提供依据；第三， 为企业提供多角度的行业对标分析数据， 有助于企业发现自身与上市公司行业平均水平之间的差距，了解企业在行业中所处的地位，分析自身财务安全并预警企业潜在风险。一、本期指数特征从本期发布的指数来看，主要显示出以下较为突出的特征：1、2007年至2011年全行业平均指数走势与中国宏观经济的基本走势相吻合：2007年至2009年呈现 遮变化趋势，2009年至 2010年平稳上升，2010年至2011年有所下降。 本期22个行业中只有7个行业毛利率有所上升，

39、15个行业毛利率有所下降。整体出现下行趋势。、 主板及中小板的民营上市公司在盈利能力、 成长能力、 长期偿债能力以及短期偿债能力方面的表现均优于国有及其他类上市公司。 民营上市公司的平均毛利率比国有及其他类上市公司高 4.51 个百分点， 平均净利率高 2.38 个百分点，平均营业收入增长率高 2.94 个百分点，平均资产负债率低16.35 个百分点，平均流动比率高 0.98 。、 创业板上市公司盈利能力、 成长能力、 长期偿债能力以及短期偿债能力的整体表现优于主板和中小板上市公司。 创业板上市公司的平均毛利率高于主板和中小板上市公司 15.35 个百分点， 平均净利率高 9.32 个百分点，

40、平均营业收入增长率高 9.36 个百分点，平均资产负债率低29.42 个百分点，平均流动比率高 4.91 。、 在宏观经济呈现先降后升再降发展态势的 2007-2011 年期间， 医药生物、 食品饮料等行业的盈利能力依然持续提高。 农林牧渔、有色金属、医药生物、食品饮料和纺织服装这五个行业在2009-2011 年三年间平均净利率持续提高。二、宏观趋势分析2008年受金融危机的影响，我国GDP曾长率出现大幅下降，2009年以来随着国家的积极政策调控和世界经济的复苏，GDP曾长率呈现温和上升的趋势，2007年至2010年四年间我国宏观经济呈V字型增长。然而2011年，世界经济整体复苏乏力、我国的货

41、币政策转向稳健、消费刺激政策逐步淡出，在众多因素影响下， 2011 年我国GDP曾长率有所放缓，达到9.2%,增速比上年回落0.9个百分点，与2009年持平。如图1所示：图1: 2007-2011年中国GDP曾长率变化趋势同样，从 2007 年至 2011 年的五期中华工商上市公司财务指标指数可以看出， A 股主板与中小板上市公司整体盈利能力在2007 年至 2010 年期间也呈现V 型变化趋势，最低点也出现在受金融危机影响最为严重的 2008年。之后， 2009 年我国经济的明显反弹，各行业盈利能力均快速回升， 2010 年在上一年经济复苏的基础上平稳增长。然而2011 年，随着我国宏观经济

42、政策的调整， A 股主板与中小板上市公司整体盈利能力有所下降。2011年A股主板与中小板上市公司平均毛利率、净利率比2010年下降了 0.38和0.33个百分点；平均净资产收益率与2010 年相比降低了 1.29 个百分点，并且低于2009年的水平。如图 2所示 :图 2 ： 2007-2011 年主板及中小板平均毛利率、平均净资产收益率纵向比较2009-2011 年平均净利率纵向比较三、主板及中小板民营上市公司分析从 2011 年的主板及中小板中民营与国有及其他类上市公司指数的对比来看， 民营上市公司的表现基本优于国有及其他类上市公司。首先，从短期偿债与长期偿债能力来看，民营上市公司的平均流

43、动比率比国有及其他类上市公司高 0.98 ，平均资产负债率低16.35 个百分点；其次，从盈利能力和成长能力来看，民营上市公司的平均毛利率比国有及其他类上市公司高4.51 个百分点，净利率高2.38 个百分点，平均营业收入增长率高 2.94 个百分点；最后，从营运能力来看，民营上市公司平均总资产周转率比国有及其他类上市公司略低。综上可以看出在整体经济平稳1所示:增长的大环境下，民营上市公司在效益方面优于国有及其他类上市公司。表表1: 2011年主板及中小板民营与国有及其他类上市公司平均指数流动比率总资产周转率资产负债率（为毛利率（）净利率（为营业收入增长率（）民营企业2.330.6937.43

44、26.269.5519.59国有及其他1.350.7253.7821.757.1716.65差值（民营-国有及其 他）0.98-0.03-16.354.512.382.94四、创业板上市公司分析创业板上市公司整体表现优于主板和中小板上市公司。创业板上市公司的平均毛利率高于主板和中小板上市公司15.35个百分点，平均净利率高 9.32个百分点，平均营业收入增长率高9.36个百分点，平均资产负债率低29.42个百分点，平均流动比率高 4.91 ,平均总资产周转率低 0.19。如表2所示：表2: 2011年主板和中小板上市公司与创业板上市公司平均指数流动比率总资产周转率资产负债率（衿毛利率（%净利率

45、（衿营业收入增长率（衿主板和中小板1.740.7145.8224.078.3818.08创业板6.650.5216.4039.4217.7027.44差值（创业板-主板和中小板）4.91-0.19-29.4215.359.329.36与2010年相比，2011年创业板的短期偿债能力、长期偿债能力以及成长能力均有所下降，平均流动比率下降了 1.03,平均资产负债率增高了 0.25个百分点，平均营业收入增长率下降了4.2个百分点；同时盈利能力与营运能力也都有所下降，平均毛利率下降了 2.02 个百分点，平均净利率下降了 1.99 个百分点；平均总资产周转率下降了 0.03 。如图 3所示：图 3：

46、 2010-2011 年创业板平均比率纵向对比五、行业分析（一） 2011 年各行业盈利能力、成长能力和长期偿债能力分析盈利能力方面，主板和中小板上市公司平均毛利率为24.07%，其中，有8 个行业高于均值，餐饮旅游、食品饮料、医药生物行业分别位于前三名；有14 个行业低于均值，黑色金属、有色金属和化工行业最低。创业板上市公司平均毛利率高于其他上市公司 15.35 个百分点，如图 4 所示：图 4：平均毛利率对比主板和中小板上市公司平均净利率为8.38%，其中，有9 个行业高于均值，交通运输、房地产、信息服务行业分别位于前三名；有13 个行业低于均值，黑色金属、商业贸易和家用电器行业最低。创业

47、板上市公司平均毛利率高于其他上市公司9.32 个百分点，如图5所示：图 5：平均净利率对比成长能力方面， 主板和中小板上市公司平均营业收入增长率为 18.07%， 22 个行业中有11 个行业高于平均指数，其中有色金属、采掘、化工行业分别位于前三名； 11 个行业低于均值，房地产、交运设备、交通运输行业最低。创业板上市公司平均营业收入增长率高于其他上市公司平均指数9.36 个百分点，如图 6所示：图 6：平均营业收入增长率对比长期偿债能力方面，主板和中小板上市公司平均资产负债率为 45.82%， 22 个行业中有11 个行业高于平均指数，其中黑色金属、房地产、公用事业位于前三名； 11 个行业

48、低于均值，信息服务、电子元器件和餐饮旅游行业最低。创业板上市公司平均资产负债率低于其他上市公司均值29.42 个百分点，如图 7 所示：图 7：平均资产负债率对比（二）行业纵向分析2007-2011 年五年间毛利率持续增长行业医药生物和食品饮料这两个行业在2007-2011 年五年间平均毛利率持续增长，复合增长率分别为3.97%和5.87%。如图8 所示：图 8 ： 2007-2010 年平均毛利率持续增长的行业医药生物行业和食品饮料行业的需求偏刚性，这可能是其平均毛利率持续增长的主要原因。农林牧渔、有色金属、医药生物、食品饮料和纺织服装这五个行业在 2009-2011 年三年间平均净利率持续

49、增长。(%)121011.1910.9409年10年11年有色金属食品饮料纺织服装医药生物图9: 2009-2011年平均净利率持续增长的行业2010-2011年各行业盈利能力变动分析与2010年相比，2011年22个行业中7个行业平均毛利率有所上升，其中食品饮料和纺织服装行业平均毛 利率增幅最大；14个行业平均毛利率有所下降，其中机械设备、交通运输和轻工制造三个行业平均毛利率降幅 最大。如表3所示：表3: 2010-2011年各行业平均毛利率行业2010 年(%)2011年（沟差值平均毛利率增长 （7个行业）农林牧渔19.0219.780.76有色金属15.6516.450.80建筑材料18

50、.9019.240.34食品饮料37.5840.212.63纺织服装21.7523.211.46医药生物38.5839.230.65房地产37.8237.820.01平均毛利率下降 （15个行业）采掘30.7630.55-0.21化工17.9317.05-0.89黑色金属8.047.16-0.88机械设备24.6223.35-1.27电子元器件23.3222.98-0.34交运设备19.1818.65-0.52信息设备26.7326.05-0.68家用电器20.2419.33-0.91轻工制造22.8821.85-1.03公用事业22.5421.93-0.61交通运输34.0932.88-1.

51、21商业贸易17.7217.42-0.31餐饮旅游49.2548.91-0.34信息服务36.8636.70-0.17其他22.8118.92-3.89全行业平均24.4524.07-0.38与2010年相比，2011年22个行业中7个行业平均净利率有所上升，其中农林牧渔和纺织服装行业平均净 利率增幅最大；14个行业平均净利率有所下降，其中机械设备、信息设备和信息服务三个行业平均净利率降幅 最大。如表4所示：表4 2010-2011 年各行业平均净利率行业2010 年（%2011年（衿差值平均净利率增长（7个行业）农林牧渔5.787.531.75有色金属5.435.810.38食品饮料10.3

52、310.650.32纺织服装7.338.060.73医药生物10.9411.190.25房地产13.8913.950.06商业贸易3.533.730.20平均净利率下降（15个行业）采掘11.3711.21-0.16化工5.925.50-0.42黑色金属1.961.49-0.47建筑材料6.646.63-0.01机械设备9.628.18-1.44电子元器件9.548.98-0.56交运设备6.726.13-0.59信息设备8.717.29-1.42家用电器5.815.39-0.42轻工制造7.076.48-0.59公用事业10.299.96-0.33交通运输18.7417.37-1.37餐饮旅

53、游10.219.60-0.61信息服务14.3412.93-1.41其他10.056.37-3.68全行业平均8.718.38-0.33中华全国工商业联合会的官方网站、中华财务咨询有限公司网站提供了本期指数下载。附注1:财务指标说明指标指标描述计算公式一、流动性财务指标1.流动比率衡量公司支付其短期债务的能力流动资产/流动负债2.速动比率衡量公司支付其短期债务的能力（流动资产-存货净额）/流动负债3.经营现金流比率衡量公司支付其流动负债的能力经营活动产生的现金流量净额/流动负债二、资产管理财务指标4.存货周转率衡量公司存货的管理水平和流动性营业成本/ （期初存货净额+期末存货净额）/25.应收

54、账款周转率衡量公司从获得应收帐款的权利到收回 款项、变成现金所需要的时间营业收入/ （期初应收账款净额+期末应收账款净额）/26.总资产周转率衡量使用总资产生成销售的效率营业收入/ （期初资产总额+期末资产总额）/2三、偿债能力财务指标7.资产负债率衡量企业总资产中有多少是通过负债筹 集的，是评价企业偿债能力和经营风险 的重要指标负债总额/资产总额*100%8.已获利息倍数衡量公司支付利息的能力息税前利润/利息费用四、盈利能力财务指标9.毛利率衡量每F销售收入中毛利所占的百分 比（营业收入-营业成本）/营业收入*100%10.净利率衡量每F销售收入中净利所占的百分 比净利润/营业收入*100%

55、11.总资产报酬率衡量公司总体资产生成利润的有效性息税前利润/ （期初资产总额+期末资产总额）/2 *100%12.净资产收益率衡量投资者投入企业的自有资本获取净 收益的能力（净利润/平均净资产）*100%13.投入资本回报率衡量所有者在公司投资的回报率归属于母公司股东的净利润/ （期初全部投入资本+期末全部投 入资本）/2 *100%14.营业收入现金含量比衡量销售商品或提供劳务创造现金流的 能力经营活动产生的现金流量净额/营业收入 *100%五、成长能力财务指标15.营业收入增长率衡量营业收入的增减变动情况（本期营业收入/上期同期营业收入-1） *100%16 .净资产收益率增长率衡量净资产收益率的增减发动情况（本期摊薄净资产收益率/上年同期摊薄净资产收益率-1）*100%附注2:各行业非ST非创业板上市公司数量（截至 2011年，共1900家）编号行业名称数量编号行业名称数量1农林牧渔592采掘453化工1804黑色金属335有色金属686建筑材料1047机械设备2408电子元器件899交运设备10710信息设备6011家用电器3612食品饮料5513纺织服装6814轻工制造7115医约生物12916公用事业7117交通运输7918房地产13819金融服务4920商业贸易8721餐饮旅游2522