注册会计师考试2021年财务成本管理模拟试题1001

1、注册会计师考试2021年财务成本管理模拟试题1(总分：99.99，做题时间：180分钟)一、一、单项选择题(总题数：14，分数：21.00)1. 下列关于财务分析表述中，说法正确的是_。 （分数：1.50）A.营运资本为负数，表明非流动资产均由长期资本提供资金来源B.补充长期资本，使长期资本的增加量超过长期资产的增加量会降低短期偿债能力C.总资产周转天数与上年相比增加了30天，若流动资产周转天数增加了50天，则非流动资产的周转天数必然增加20天D.两家商业企业本期销售收入、存货平均余额相同，但毛利率不同，若不考虑其他影响因素，可以认为毛利率高的企业存货管理业绩较差解析： 营运资本为负数，表明有

2、部分非流动资产由流动负债提供资金来源，故选项A错误；补充长期资本，使长期资本的增加量超过长期资产的增加量会提高短期偿债能力，故选项B错误；总资产周转天数与上年相比增加了50天，若流动资产周转天数增加了30天，则非流动资产的周转天数必然增加20天，故选项C错误；毛利率=1-销售成本率，存货周转率=销售成本存货平均余额，销售收入相同的情况下，毛利率越高，销售成本越低，存货平均余额相同的情况下，存货周转率越低，故选项D正确。2. 下列关于财务管理目标的说法中不正确的是_。 （分数：1.50）A.主张股东财富最大化，并非不考虑利益相关者的利益B.如果风险相同，每股收益最大化也是一个可以接受的观念C.权

3、益的市场增加额是企业为股东创造的价值D.每股收益最大化没有考虑利润取得的时间解析： 如果风险相同、时间相同，每股收益最大化也是一个可以接受的观念。事实上许多投资人都把每股收益作为评价公司业绩的关键指标。3. 下列各项中，可以使企业能够实现业务计划和财务一体化的是_。 （分数：1.50）A.沟通与联系B.计划与制定目标值C.战略反馈与学习D.阐释并诠释愿景与战略解析：考点 平衡计分卡与企业战略管理 计划与制定目标值，它使企业能够实现业务计划和财务一体化。4. 某企业的资产利润率为20%，若产权比率为1，则权益净利率为_。 （分数：1.50）A.15%B.20%C.30%D.40%解析： 权益净利

4、率=资产利润率权益乘数=资产利润率(1+产权比率)=20%(1+1)=40%。5. 下列各项中，属于机器调整作业动因的是_。 （分数：1.50）A.产品设计B.一般管理C.生产批次D.检验次数解析： 生产批次属于机器调整作业动因。6. A、B两种证券期望报酬率的相关系数为0.4，期望报酬率分别为12%和16%，期望报酬率的标准差分别为20%和30%，在投资组合中A、B两种证券的投资比例分别为60%和40%，则A、B两种证券构成的投资组合的期望报酬率和标准差分别为_。 （分数：1.50）A.13.6%和20%B.13.6%和24%C.14.4%和30%D.14.6%和25%解析： 本题的主要考核

5、点是两种证券形成的投资组合的期望值和标准差的计算。 对于两种证券形成的投资组合： 60%+16%40%=13.6%7. 若等风险投资的市场利率不变，那么对于票面利率大于市场利率的分期付息债券，随着债券到期目的临近，当付息期无限小时，债券的价值会相应的_。 （分数：1.50）A.不确定B.减少C.不变D.增加解析： 本题考查的是债券价值的相关知识。对于分期付息的债券，溢价发行时，债券价值随着时间的推移而逐渐减少；折价发行时，债券价值随着时间的推移而逐渐增加。题干说债券的票面利率大于市场利率，属于溢价发行，故本题应当选择选项B。 对于分期付息溢价债券和折价债券，其价值会随着到期日的临近而逐渐减少和

6、降低。8. 下列关于金融市场的说法不正确的是_。 （分数：1.50）A.资本市场的主要功能是进行长期资金的融通B.金融资产是以信用为基础的所有权的凭证，构成社会的实际财富C.一级市场是二级市场的基础，二级市场是一级市场存在和发展的重要条件之一D.金融市场的基本功能是融通资金解析： 资本市场是期限在1年以上的金融资产交易市场，主要功能是进行长期资金的融通，选项A正确；金融资产不构成社会的实际财富，选项B不正确；一级市场是二级市场的基础，没有一级市场就没有二级市场，二级市场是一级市场存在和发展的重要条件之一，二级市场使得证券更具流动性，正是这种流动性使得证券受到欢迎，人们才更愿意在一级市场购买它，

7、选项C正确；资金融通是金融市场的基本功能之一，选项D正确。9. 假定某公司有价证券的年利率为9%，每次固定转换成本为60元，公司认为任何时候其银行活期存款及现金余额均不能低于2000元，又根据以往经验测算出现金余额波动的标准差为600元。若公司目前的现金余额为14049.8元，买卖有价证券的金额为_元。 （分数：1.50）A.0B.4016.6C.8033.2D.12049.8解析： 有价证券日利率i=9%360=0.025% H=36016.60-22000=14049.8(元) 购买有价证券的金额 =14049.8-6016.60=8033.2(元)10. 下列关于企业价值评估的现金流量折

8、现模型的表述中，不正确的是_。 （分数：1.50）A.现金流量折现模型是企业价值评估使用最广泛、理论上最健全的模型B.实体现金流量只能用企业的加权平均资本成本来折现C.由于股利比较直观，因此股利现金流量模型在实务中经常被使用D.企业价值等于预测期价值加上后续期价值的现值解析： 由于股利分配政策有较大变动，股利现金流量很难预计，所以，股利现金流量模型在实务中很少被使用。11. 甲公司拟发行可转换债券，当前等风险普通债券的市场利率为5%，股东权益成本为7%。甲公司的企业所得税税率为20%。要使发行方案可行，可转换债券的税后资本成本的区间为_。 （分数：1.50）A.4%7%B.5%7%C.4%8.

9、75%D.5%8.75%解析：考点 可转换债券的筹资成本 如果可转换债券的税后成本高于股权成本，则不如直接增发普通股，所以，要使发行方案可行，可转换债券的税后资本成本的最大值为7%；如果可转换债券的税前成本低于普通债券的利率，则对投资人没有吸引力。所以，要使发行方案可行，可转换债券的税后资本成本的最小值为5%(1-20%)=4%。12. 下列关于用企业价值比较法确定最佳资本结构的说法中，不正确的是_。 （分数：1.50）A.企业价值最大的资本结构为最佳资本结构B.最佳资本结构下，每股收益达到最大水平C.最佳资本结构下，公司的资本成本最低D.这种方法考虑了风险的影响解析： 用企业价值比较法确定最

10、佳资本结构，当公司总价值最高时，公司的资本成本是最低的，但每股收益不一定最高。13. 适合汽车修理企业采用的成本计算方法是_。 （分数：1.50）A.品种法B.分批法C.逐步结转分步法D.平行结转分步法解析： 品种法适用于大量大批的单步骤生产的企业。分批法主要适用于单件小批类型的生产，如造船业、重型机器制造业等；也可用于一般企业中的新产品试制或试验的生产、在建工程以及设备修理作业等。逐步结转分步法适用于大量大批的多步骤生产，如纺织、冶金、大量大批的机械制造企业。平行结转分步法适用于多步骤复杂生产，具体运用于下列企业：半成品无独立经济意义或虽有半成品但不要求单独计算半成品成本的企业，如瓷厂；一般

11、不计算零配件成本的装配式复杂生产企业。14. 关于债券的基本概念，下列说法不正确的是_。 （分数：1.50）A.债券约定了支付利息和归还本金的时间B.债券面值代表发行人借入并且承诺于未来某一特定日期偿付给债券持有人的金额C.债券票面利率是有效年利率D.债券的到期日是指偿还本金的日期解析：考点 债券的类型 债券的票面利率不同于有效年利率。有效年利率通常是指按复利计算的一年期的利率。二、二、多项选择题(总题数：12，分数：24.00)15. 在下列各项中，能够增加普通股股票发行在外股数，但不改变公司资本结构的行为是_。 （分数：2.00）A.发放股票股利B.增发普通股C.股票分割D.股票回购解析：

12、 股票股利、股票分割会增加发行在外的普通股股数，而且无法改变公司资本结构；单纯支付现金股利无法影响普通股股数；增发普通股会增加普通股股数，但也会改变资本结构；股票回购会减少普通股股数。所以只有A、C正确。16. 以下关于现金流量的说法，正确的有_。 （分数：2.00）A.营业现金毛流量等于税前经营利润加折旧与摊销减去经营利润所得税B.企业实体现金流量包括债务现金流量和股权现金流量C.股权现金流量是指满足债务清偿、资本支出和经营营运资本等所有的需要之后剩下的可以提供给股权投资人的现金流量D.企业现金流量包括债务现金流量、股权现金流量和经营性现金流量解析： 本题的主要考核点是关于现金流量几个概念的

13、界定。企业实体现金流量是指企业全部投资人拥有的现金流量总和，包括股权现金流量和债务现金流量。 营业现金毛流量=税前经营利润+折旧与摊销-经营利润所得税=税前经营利润+折旧与摊销-税前经营利润所得税税率=税后经营净利润+折旧与摊销 企业实体现金流量=税后经营净利润+折旧与摊销-经营营运资本增加-资本支出 股权现金流量=实体现金流量-债务现金流量=税后经营净利润+折旧与摊销-经营营运资本增加-资本支出-(税后利息-净负债增加)。17. 下列关于我国上市公司股利支付相关规定的表述中，错误的有_。 （分数：2.00）A.现金股利政策的执行情况只需在公司年度报告中披露B.公司董事会拥有股利分配决策权，并

14、负责对外发布股利分配公告C.在股权登记日买入股票并登记在册的股东享有本次现金股利及股票股利D.除息日当日的股票价格包含本次派发的股利，但其下一个交易日的股票价格需经除权调整解析： 我国上市公司现金股利政策的执行情况需要在公司年度报告、半年度报告以及季度报告中分别披露，选项A错误；公司股东大会拥有股利分配决策权，由董事会负责对外发布股利分配公告，选项B错误；在股权登记日及以前买入股票并登记在册的股东享有本次现金股利及股票股利，选项C正确；除息日当日的股票价格不包含本次派发的股利，即除息日的股票价格已经除权调整，选项D错误。18. 下列关于企业公平市场价值的表述中，正确的有_。 （分数：2.00）

15、A.公平市场价值就是未来现金流量的现值B.股票公平市场价值就是股票的市场价格C.企业公平市场价值应该是股权的公平市场价值与净负债的公平市场价值之和D.公平市场价值应该是持续经营价值与清算价值中的较高者解析： 根据竞争均衡理论，后续期的股权现金流量与销售增长率同步增长，销售增长率大体上等于宏观经济的名义增长率。如果不考虑通货膨胀因素，宏观经济增长率大多在2%6%之间，CD不正确。19. 确定建立保险储备量时的再订货点，需要考虑的因素有_。 （分数：2.00）A.交货时间B.平均日需求量C.保险储备量D.平均日库存量解析： 本题的主要考核点是确定包含保险储备后的再订货点需要考虑的因素。建立保险储备

16、后的再订货点公式为：再订货点=交货时间平均日需求量+保险储备量。20. 甲公司有供电、燃气两个辅助生产车间，公司采用交互分配法分配辅助生产成本。本月供电车间供电20万度，成本费用为10万元，其中燃气车间耗用1万度电；燃气车间供气10万吨，成本费用为20万元，其中供电车间耗用0.5万吨燃气。下列计算中，正确的有_。 （分数：2.00）A.供电车间分配给燃气车间的成本费用为0.5万元B.燃气车间分配给供电车间的成本费用为1万元C.供电车间对外分配的成本费用为9.5万元D.燃气车间对外分配的成本费用为19.5万元解析： 供电车间分配给燃气车间的成本费用=10/201=0.5(万元)，所以选项A的计算

17、正确；燃气车间分配给供电车间的成本费用=20/100.5=1(万元)，所以选项B的计算正确；供电车间对外分配的成本费用=10+1-0.5=10.5(万元)，所以选项C的计算不正确；燃气车间对外分配的成本费用=20-1+0.5=19.5(万元)，所以选项D的计算正确。21. 牛牛奶制品公司主营当地高档奶的生产和销售，公司现有纯天然牧场200亩，奶牛200头，平均每月产奶180000斤，目前已经供不应求。目前公司经营的产品有酸奶、鲜奶和高档奶粉。酸奶每斤售价12元，单位变动成本6元，用奶1斤；鲜奶每斤售价10元，单位变动成本5元，用奶1斤；奶粉售价150元/千克，每千克变动成本为90元，用奶16斤

18、。当地酸奶月平均需求量为60000斤；鲜奶月平均需求量为80000斤，高档奶粉10000斤。每月固定成本200000元。关于该公司的最佳利用决策，下列说法不正确的有_。 （分数：2.00）A.应优先生产奶粉B.每月鲜奶的边际贡献240000元C.每月公司营业利润总额910000元D.该公司每月应该生产酸奶60000斤，生产鲜奶40000斤，生产奶粉5000千克解析：考点 限制资源最佳利用决策 受限资源是奶源。 生产酸奶，每斤奶边际贡献=12-6=6(元) 生产鲜奶，每斤奶边际贡献=10-5=5(元) 生产奶粉，每斤奶边际贡献=(150-90)/16=3.75(元) 为有效利用奶源，即获取最大的

19、边际贡献，应该按照每斤奶边际贡献从大到小的顺序选择，优先生产酸奶，所以，该公司每月应该生产酸奶60000斤，生产鲜奶80000斤，生产奶粉40000/16=2500千克。 每月酸奶的边际贡献=600006=360000(元) 每月鲜奶的边际贡献=800005=400000(元) 每月奶粉的边际贡献=2500(150-90)=150000(元) 每月公司营业利润总额=360000+400000+150000-200000=710000(元)22. 营运资本管理的目标有_。 （分数：2.00）A.有效地运用短期资产，力求其边际收益大于边际成本B.选择最合理的筹资方式，最大限度地降低流动资本的资本成

20、本C.加速流动资本周转，以尽可能少的流动资本支持同样的营业收入并保持公司支付债务的能力D.权衡风险和报酬，制定适当的营运资本政策解析： 营运资本管理的目标：(1)有效地运用短期资产，力求其边际收益大于边际成本； (2)选择最合理的筹资方式，最大限度地降低营运资本的资本成本；(3)加速流动资本周转，以尽可能少的流动资本支持同样的营业收入并保持公司支付债务的能力。所以选项ABC为本题答案。23. 公司管理层不愿意使用作业成本法的原因有_。 （分数：2.00）A.开发和维护费用较高B.无法为战略管理提供信息支持C.成本动因确定困难D.不符合对外财务报告需要解析： 作业成本法的局限性包括：(1)开发和

21、维护费用较高；(2)作业成本法不符合对外财务报告的需要；(3)确定成本动因比较困难；(4)不利于通过组织控制进行管理控制。作业成本法可以为战略管理提供信息支持，所以选项B不正确。24. 标准成本按其制定所依据的生产技术和经营管理水平，可以分为_。 （分数：2.00）A.现行标准成本B.理想标准成本C.正常标准成本D.基本标准成本解析： 本题的主要考核点是标准成本的分类。标准成本按其制定所根据的生产技术和经营管理水平，分为理想标准成本和正常标准成本。标准成本按其适用期，分为现行标准成本和基本标准成本。25. 在保守型筹资策略下，下列结论正确的有_。 （分数：2.00）A.蒙受短期利率变动损失的风

22、险较低B.长期负债、自发性负债和权益资本三者之和小于长期性资产C.经营旺季时，易变现率会小于1D.不会有净金融流动资产存在解析： 与激进型筹资策略相比，保守型筹资策略下短期金融负债占企业全部资金来源的比例较小，所以举债和还债频率较低，蒙受短期利率变动损失的风险也较低，选项A正确；在保守型筹资策略下，在经营旺季时存在净金融流动负债，所以易变现率小于1，选项C正确；而在经营低谷时，存在净金融流动资产，易变现率大于1，选项D错误。选项B是激进型筹资策略的特点。26. 下列属于经营性长期资产投资项目分类的有_。 （分数：2.00）A.新产品开发或现有产品的规模扩张项目B.设备或厂房的更新项目C.研究与

23、开发项目D.勘探项目解析： 经营性长期资产投资项目可以分为5类：(1)新产品开发或现有产品的规模扩张项目；(2)设备或厂房的更新项目；(3)研究与开发项目；(4)勘探项目；(5)其他项目。三、三、计算分析题(总题数：5，分数：40.00)27.(可以选用中文或英文解答，如使用英文解答，须全部使用英文，答题正确的，增加5分。) 甲公司是一家上市公司，为了综合分析上年度的经营业绩，公司董事会召开专门会议进行讨论。公司相关资料如下。 资料一：甲公司资产负债表简表： 甲公司资产负债表简表 2017年12月31日 单位：万元 资产 年初金额 年末金额 负债和股东权益 年初金额 年末金额 货币资金 350

24、0 4000 流动负债合计 15000 20000 应收账款 10000 12000 非流动负债合计 41240 40000 存货 18000 14000 负债合计 56240 60000 流动资产合计 31500 30000 股东权益合计 35260 40000 非流动资产合计 60000 70000 资产合计 91500 100000 负债和股东权益合计 91500 100000 资料二：甲公司及行业标杆企业部分财务指标： 甲公司及行业标杆企业部分财务指标(2017年) 项目 甲公司 行业标杆企业 流动比率 (A) 2 速动比率 (B) 1 资产负债率 50% 销售净利率 (F) 总资产周

25、转率(次) 1.3 总资产净利率 (C) 13% 权益乘数(保留四位小数) (D) (G) 权益净利率 (E) (H) 资料三：甲公司2017年销售收入为146977万元，销售成本为95535.5万元，净利润为9480万元，2017年年初坏账准备余额500万元，2016年年末坏账准备余额600万元。 资料四：甲公司的生产经营存在季节性，每年3月份至10月份是经营旺季，11月份至次年2月份是经营淡季。 要求：（分数：8.00）(1). 确定资料二中英文字母代表的数值(不需要列示计算过程)。 （分数：2.00）_正确答案：(流动比率A=(31500+30000)/2/(15000+20000)/2

26、=1.76； 速动比率B=(3500+10000+4000+12000)/2/(15000+20000)/2=0.84； 总资产净利率C=9480/(91500+100000)/2100%=9.90%； 权益乘数D=(91500+100000)/2/(35260+40000)/2=2.5445； 权益净利率E=9480/(35260+40000)/2=25.19%； 行业标杆企业销售净利率F=13%/1.3=10%； 行业标杆企业权益乘数G=1/(1-50%)=2； 行业标杆企业权益净利率H=13%2=26%。)解析：(2). 和同行业相比甲公司的偿债能力如何，你认为什么会影响对企业短期偿债能

27、力的评价。 （分数：2.00）_正确答案：(甲公司的生产经营存在季节性，报表上的存货和应收账款金额不能反映平均水平，即使使用年末和年初的平均数计算，仍然无法消除季节性生产企业年初年末数据的特殊性。甲公司年初年末处于经营淡季，应收账款、存货、流动负债均低于平均水平，计算结果可能不能正确反映甲公司的短期偿债能力。)解析：(3). 为了分析甲公司短期偿债能力指标的可信性，应分析哪些指标，并计算这些指标。 （分数：2.00）_正确答案：(为了分析流动比率的可信性，应分析存货和应收账款的变现质量，为了分析速动比率的可信性应分析应收账款的周转率。 存货周转率=146977/(18000+14000)/2=

28、9.19(次)； 应收账款周转率=146977/(10000+500+12000+600)/2=12.73(次)。)解析：(4). 计算甲公司2017年权益净利率与行业标杆企业的差异，并使用因素分析法依次测算总资产净利率和权益乘数变动对权益净利率差异的影响。 （分数：2.00）_正确答案：(甲公司2017年权益净利率与行业标杆企业的差异=25.19%-26%=-0.81%； 总资产净利率变动对权益净利率的影响=(9.9%-13%)2=-6.2%； 权益乘数变动对权益净利率的影响=9.9%(2.5445-2)=5.39%。)解析：28.ABC公司2016年12月31日有关资料如下表所示： 单位：

29、万元 项目 金额 项目 金额 流动资产 240 短期借款 46 长期资产 80 应付票据 18 应付账款 25 预提费用 7 长期负债 32 股本 100 资本公积 57 留存收益 35 合计 320 合计 320 2016年度公司营业收入为4000万元，所得税税率30%，实现净利润100万元，分配股利60万元；公司期末股数100万股，每股面值1元。 要求：（分数：8.00）(1). 若公司维持2016年经营效率和财务政策，且不打算增发股票，回答下列问题： 2017年预期营业收入增长率为多少? 2017年预期股利增长率为多少? 设A公司2016年年末的股价是30元/股，股权资本成本是多少? 假

30、设A公司可以按10%的平均利率水平在需要时取得借款，其加权平均资本成本是多少(资本结构权数以总负债和所有者权益账面价值为基础)? （分数：4.00）_正确答案：(营业净利率=2.5% 资产周转率=4000320=12.5 权益乘数=320192=1.6667 留存收益比率=40% 由于满足可持续增长的五个假设，2017年销售增长率=2016年可持续增长率 由于满足可持续增长的五个假设，所以预期股利增长率=可持续增长率=26.31% 股权资本成本=下期股利/当前股价+股利增长率=(60/100)(1+26.31%)/30+26.31%=28.84% 加权平均资本成本=税后负债成本负债比率+权益成

31、本权益/资产 =10%(1-30%)(1-192/320)+28.84%(192/320)=20.1%)解析：(2). 假设2017年计划销售增长率为30%，回答下列互不相关问题： 若不打算从外部筹集权益资金，并保持2016年财务政策和资产周转率，则营业净利率应达到多少? 若想保持2016年经营效率、股利支付率和资本结构不变，需从外部筹集多少股权资金? 若不打算从外部筹集权益资金，并保持2016年经营效率和资产负债率不变，则股利支付率应达到多少? 若不打算从外部筹集权益资金，并保持2016年财务政策和营业净利率，则资产周转率应达到多少? 若不打算从外部筹集权益资金，并保持2016年经营效率和股

32、利支付率不变，则资产负债率应达到多少? （分数：4.00）_正确答案：(设营业净利率为y，则 2017年营业收入=4000(1+30%)=5200(万元) 由于保持资产周转率不变，所以总资产增长率=销售增长率=30% 由于保持权益乘数不变，所以所有者权益增长率=总资产增长率=30% 则：增加的股东权益=19230%=57.6(万元) 增加的留存收益=52002.5%0.4=52(万元) 外部筹集权益资金57.6-52=5.6(万元) 设留存收益比率为z，则 股利支付率=1-44.31%=55.69% 2017年营业收入=4000(1+30%)=5200(万元) 由于不增发股票，所以预计股东权益

33、=期初股东权益+增加的留存收益 =192+52002.5%0.4 =244(万元) 由于权益乘数不变，所以预计资产=2441.6667=406.6748(万元) 所以资产周转率=5200/406.6748=12.79 2017年营业收入=5200(万元) 由于不增发股票，所以预计股东权益=期初股东权益+增加的留存收益 =192+52002.5%0.4=244(万元) 由于资产周转率不变，所以预计资产=320(1+30%)=416(万元) 则预计负债=416-244=172(万元) 资产负债率=172/416=41.35%)解析：29.E公司生产、销售一种产品，该产品的单位变动成本是60元，单位

34、售价是80元。公司目前采用30天按发票金额付款的信用政策，80%的顾客(按销售量计算，下同)能在信用期内付款，另外20%的顾客平均在信用期满后20天付款，逾期应收账款的收回需要支出占逾期账款5%的收账费用，公司每年的销售量为36000件，平均存货水平为2000件。 为了扩大销售量、缩短平均收现期，公司拟推出“5/10、2/20、n/30”的现金折扣政策。采用该政策后，预计销售量会增加15%，40%的顾客会在10天内付款，30%的顾客会在20天内付款，20%的顾客会在30天内付款，另10%的顾客平均在信用期满后20天付款，逾期应收账款的收回需要支出占逾期账款5%的收账费用。为了保证及时供货，平均

35、存货水平需提高到2400件，其他条件不变。 假设等风险投资的最低报酬率为12%，一年按360天计算。 要求：（分数：8.00）(1). 计算改变信用政策后边际贡献、收账费用、应收账款应计利息、存货应计利息、现金折扣成本的变化。 （分数：4.00）_正确答案：(改变信用政策后销售收入增加额=3600015%80=432000(元) 变动成本率=单位变动成本/单价=60/80=75% 边际贡献率=1-变动成本率=25% 边际贡献增加额=销售收入增加额-变动成本增加额=销售收入增加额边际贡献率=43200025%=108000(元) 收账费用增加额=36000(1+15%)8010%5%-36000

36、8020%5%=-12240(元) 改变信用政策前的平均收账天数=3080%+20%(30+20)=34(天) 改变信用政策后的平均收账天数=40%10+30%20+20%30+10%(30+20)=21(天) 应收账款应计利息增加额=17388-24480=-7092(元) 存货应计利息增加额=(2400-2000)6012%=2880(元) 现金折扣成本增加额=36000(1+15%)8040%5%+36000(1+15%)8030%2%=86112(元)解析：(2). 计算改变信用政策的税前损益，并回答E公司是否应推出该现金折扣政策。 （分数：4.00）_正确答案：(改变信用政策后的税前

37、损益增加=销售收入增加额-变动成本增加额-收账费用增加额-应收账款应计利息增加额-存货应计利息增加额-现金折扣成本增加额=边际贡献增加额-收账费用增加额-应收账款应计利息增加额-存货应计利息增加额-现金折扣成本增加额 =108000-(-12240)-(-7092)-2880-86112=38340(元) 由于改变信用政策后增加的税前损益大于零，所以，E公司应该推出该现金折扣政策。)解析：30.LZB公司是一零售业上市公司，请你协助完成2015年的盈利预测工作，上年度的财务报表如下： 利润表(2014年) 单位：万元 销售收入 1260 销货成本 1008 毛利 252 经营和管理费用： 变动

38、费用(付现) 63 固定费用(付现) 63 折旧 26 营业利润 100 财务费用 10 利润总额 90 所得税 27 税后利润 63 资产负债表 2014年12月31日 单位：万元 货币资金应收账款存货固定资产原值 减：折旧固定资产净值资产总额 1414428076080680 1118 短期借款应付账款股本(发行普通股500万股，每股面值1元)保留盈余负债及所有者权益总计 200 246500172118 其他财务信息如下： (1)下一年度的销售收入预计为1512万元； (2)预计毛利率上升5个百分点； (3)预计经营和管理费的变动部分与销售收入的百分比不变； (4)预计经营和管理费的固定

39、部分增加20万元； (5)购置固定资产支出220万元，并因此使公司年折旧额达到30万元； (6)应收账款周转率(按年末余额计算)预计不变，上年应收账款均可在下年收回； (7)年末应付账款余额与当年进货金额的比率不变； (8)期末存货金额不变； (9)现金短缺时，用短期借款补充，借款的平均利息率不变，借款必须是5万元的倍数；假设新增借款需年初借入，所有借款全年计息，本金年末不归还；年末现金余额不少于10万元； (10)预计所得税为30万元； (11)假设年度内现金流动是均衡的，无季节性变化。 要求：（分数：8.01）(1). 确定下年度现金流入、现金流出和新增借款数额； （分数：2.67）_正确

40、答案：(确定借款数额和利息。 现金流入： 应收账款周转率=1260144=8.75(次) 期末应收账款=15128.75=172.8(万元) 现金流入=1512+144-172.8=1483.2(万元) 现金流出： 年末应付账款=1512(80%-5%)2461008=276.75(万元) 购货支出=151275%+246-276.75=1103.25(万元) 费用支出=1512631260+(63+20)=158.6(万元) 购置固定资产支出=220(万元) 预计所得税=30(万元) 现金流出合计=1511.85(万元) 现金多余或不足=-14.65(万元)(即14+1483.2-1511.

41、85) 加：新增借款的数额40(万元) 减：利息支出12(万元)即10200(200+40) 期末现金余额=13.35(万元)解析：(2). 预测下年度税后利润； （分数：2.67）_正确答案：(预计税后利润。 收入1512(万元) 减：销货成本1134(万元)即1512(80%-5%) 毛利378(万元) 减：经营和管理费： 变动费用75.6(万元)(即1512631260) 固定费用83(万元)(即63+20) 折旧30(万元) 营业利润189.4(万元) 减：利息12(万元) 利润总额177.4(万元) 减：所得税30(万元) 税后利润147.4(万元)解析：(3). 预测下年度每股盈利

42、。 （分数：2.67）_正确答案：(每股收益=147.4500=0.29(元/股) 注意 新增借款40万元计算如下，设借款额为x； x=10+14.65+10+x10/200 x=36.47，故借款为40万元。)解析：31.E公司生产、销售一种产品，该产品的单位变动成本是60元，单位售价是80元。公司目前采用30天按发票金额付款的信用政策，80%的顾客(按销售量计算，下同)能在信用期内付款，另外20%的顾客平均在信用期满后20天付款，逾期应收账款的收回需要支出占逾期账款5%的收账费用，公司每年的销售量为36000件，平均存货水平为2000件。 为了扩大销售量、缩短平均收现期，公司拟出“5/10

43、、2/20、n/30”的现金折扣政策。采用该政策后，预计销售量会增加15%，40%的顾客会在10天内付款，30%的顾客会在20天内付款，20%的顾客会在30天内付款，另10%的顾客平均在信用期满后20天付款，逾期应收账款的收回需要支出占逾期账款5%的收账费用。为了保证及时供货，平均存货水平需提高到24000件，其他条件不变。 假设等风险投资的最低报酬率为12%，一年按360天计算。 要求：（分数：8.00）(1). 计算改变信用政策后边际贡献、收账费用、应收账款应计利息、存货应计利息、现金折扣成本的变化。 （分数：4.00）_正确答案：(改变信用政策后的销售额变化=3600015%80=432

44、000(元) 边际贡献增加额=432000(80-60)/80=108000(元) 收账费用减少额=360008020%5%-36000(1+15%)8010%5%=12240(元) 改变信用政策前平均收账天数=3080%+20%(30+20)=34(天) 改变信用政策前应收账款应计利息=3600080/36060/803412%=24480(元) 改变信用政策后平均收账天数=40%10+30%20+20%30+10%(30+20)=21(天) 改变信用政策后应收账款应计利息=3600080/360(1+15%)60/802112%=17388(元) 应收账款应计利息减少额=24480-173

45、88=7092(元) 存货应计利息增加额=(2400-2000)6012%=2880(元) 现金折扣成本增加额=36000(1+15%)8040%5%+36000(1+15%)8030%2%=86112(元)解析：(2). 计算改变信用政策的净损益，并回答E公司是否应推出该现金折扣政策。 （分数：4.00）_正确答案：(改变信用政策后的净损益=108000+12240+7092+2880-86112=44100(元) 所以该公司应该推出现金折扣政策。)解析：四、四、综合题(总题数：1，分数：15.00)32.A公司是一家大型批发企业，公司2013年及2014年经营稳定，受经营环境影响，公司预测

46、2015年销售收入增长率会降低为6%，并持续保持这一水平。该公司2013年、2014年(基期)的财务报表数据如下表所示，报表中货币资金全部为经营资产，应收账款不收取利息，应付账款等短期应付项目不支付利息，财务费用全部为利息费用。公司经营营运资本占销售收入的比不变，净投资资本中净负债比重保持不变，税后利息保持2014年的水平不变，预计税后经营利润、资本支出、折旧摊销的增长率将保持与销售增长率一致。公司的股权资本成本为17%，净债务的市场价值按账面价值计算。 要求：（分数：14.98）(1). 计算2014年净经营资产、净金融负债、税后经营利润。 （分数：2.14）_正确答案：(2014年的净经营

47、资产=79200-4800-8400=66000(万元) 2014年的净金融负债=6600+13200=19800(万元) 2014年的税后经营净利润=净利润+税后利息费用=39634+1980(1-30%)=41020(万元)解析：(2). 计算2015年净经营资产、净金融负债、税后经营利润。 （分数：2.14）_正确答案：(2015年净经营资产： 2014年净经营资产长期资产总投资=长期资产净值变动+折旧摊销=(41400-33120)+1400=9680(万元) 2014年经营营运资本=37800-4800-8400=24600(万元) 2015年净经营长期资产总投资=9680(1+6%

48、)=10260.8(万元) 2015年折旧额=1400(1+6%)=1484(万元) 2015年经营营运资本增加=2015年经营营运资本-2014年经营营运资本=24600(1+6%)-24600=1476(万元) 2015年净投资=净经营长期资产总投资+经营营运资本增加-折旧摊销=10260.8+1476-1484=10252.8(万元) 2015年净经营资产=2014年净经营资产+2015年净投资=66000+10252.8=76252.8(万元) 2015年净金融负债： 2014年净负债占净经营资产的比例=19800/66000=30% 所以：2015年净金融负债=76252.830%=22875.84(万元) 2015年税后经营净利润=41020(1+6%)=43481.2(万元)解析：(3). 计算2014年和2015年的净经营资产净利率、税后利息率、净财务杠杆、杠杆贡献率和权益净利率。 （分数：2.14）_正确答案：(指标 2014年 2015年 净经营资产净利率 41020/66000=62.15% 43481.2/76252.8=57.02% 税后利息率 1980(1-30%)/19800=7% 7% 净财务杠杆 19800/46200=42.86%