2021年1月港口煤市运行情况分析及2月煤市趋势预测

1、Word - 4 -2021年1月港口煤市运行情况分析及2月煤市趋势预测 1月份港口煤市分析 港口煤炭发运量小幅回升。进入1月份，受煤炭需求整体疲软，电厂库存水平相对较高，国际煤价连续探底等多种因素影响，电厂等下游用户煤炭选购意愿总体仍旧偏低，沿海煤市仍旧处于僵持局面。但是，由于用电需求和发电耗煤季节性回升，部分电厂煤炭选购需求略有增加，1月份环渤海港口煤炭发运量环比小幅回升。数据显示，1月份，秦皇岛港、国投曹妃甸港和国投京唐港等三港合计日均发运煤炭92.5万吨，与去年12月日均发运量相比，增加约2.8万吨，增长3.2%。 铁路煤炭调入量有所增加。一方面随着1月份港口煤炭发运量小幅回升，煤炭企

2、业铁路发煤乐观性也略有提升；另一方面，为了争取开门红，每年1月份铁路方面都会乐观组织货源，增加铁路煤炭发运。最终1月份港口铁路煤炭调入量有所增加。数据显示，1月份，秦皇岛港、国投曹妃甸港和国投京唐港等三港合计日均调入煤炭99万吨，与去年12月日均调入量相比，增加约6.1万吨，增长6.6%。 港口煤炭库存连续回升。虽然1月份港口煤炭发运量小幅回升，但铁路煤炭调入量增幅更大，铁路煤炭调入量明显超过港口煤炭发运量，1月份港口煤炭库存连续回升。数据显示，1月末，秦皇岛港、国投曹妃甸港和国投京唐港等三港煤炭库存合计达到1806万吨，较去年12月末增加约223万吨，增长15.1%。 环渤海煤价弱势回落。1

3、月份，港口煤炭库存高企，电厂煤炭库存偏高日耗偏低，再加上国际煤价持续低迷，下游用煤企业选购乐观性始终不高。在月初龙头煤企不再连续上调煤价的状况下，环渤海动力煤市场价格开头逐步回落。1月下旬，神华确定了一季度520元/吨的挂牌价，其中大客户每吨优待10元。由于消息出来之前环渤海5500大卡动力煤均价仍在518元/吨，消息出来之后一周，环渤海动力煤价格指数降幅明显扩大，快速向510元靠拢。 海运煤炭网数据显示，截至1月28日一周，环渤海5500大卡动力煤平均价格为511元/吨，与去年12月最终一周相比，累计下降14元，降幅为2.7%。1月份连续四周，环渤海5500大卡动力煤均价周环比每吨分别下降5

4、元、1元、1元和7元，降幅分别为1.0%、0.2%、0.2%和1.4%。 2月份港口煤市展望 首先，估计2月份下游用煤企业选购力度或会进一步减弱，环渤海港口煤炭发运量存在进一步回落可能。由于今年春节在2月19日，受工厂企业放假影响，2月上旬后期开头，社会用电量和发电耗煤量将再度明显回落，春节因素对发电耗煤的影响将抑制持续到2月底。另外，2月份之后，随着气温整体逐步回升，取暖用电需求将逐步回落，发电耗煤量将连续受到抑制。由于目前港口、电厂煤炭库存水平均相对较高，国际煤价持续低迷，发电企业煤炭选购乐观性本就不高，再加上春节因素导致发电耗煤量回落，以及2月份之后取暖用电需求逐步下降，估计2月份发电企

5、业煤炭选购力度或会进一步减弱，环渤海港口煤炭发运量存在进一步回落的可能。 其次，2月份港口铁路煤炭调入量或将明显回落。1月末，秦皇岛港、国投曹妃甸港和国投京唐港等三港煤炭库存已经超过1800万吨，几乎是创下三港库存历史最高纪录。随着港口煤炭库存不断攀升，煤价面临的调整压力也不断加大。在估计2月份下游用煤企业选购需求进一步回落的状况下，为了减轻煤价调整压力，各大煤炭企业或会适当主动削减铁路煤炭发运量。另外，2月1日开头，铁路货运价格再次上调，大同至秦皇岛段吨煤铁路运价将提高约7元，下水煤综合成本将进一步提高。在港口煤炭库存水平高企，下游用煤企业选购力度进一步减弱，煤价面临进一步调整的背景下，成本提高或将迫使部分中小煤炭企业削减铁路煤炭发运。综合来看，估计2月份环渤海港口铁路煤炭调入量将明显回落。在港口煤炭发运量进一步回落的状况下，估计2月份环渤海港口煤炭库存将维持高位震荡。 最终，估计2月份环渤海煤价仍将小幅缓慢回落。港口、电厂煤炭库存高企，国际煤价持续低迷，发电耗煤量进一步回落，用煤企业煤炭选购力度进一步减弱，短期内环渤海动力煤价格面临的调整压力显而易见。但是也要留意到，随着春节接近，部分煤矿停产放假，煤炭产量也将有所回落，水电出力处于低谷，目前煤价已经处于较低水平，短期煤价下跌空间不会太大。另外，铁路运价上