社会保障基金扩容的渠道选择

1、.：.；社会保证基金扩容的渠道选择 一 社会保证基金的现状 中国社科院研讨收入分配的专家顾严在近期指出，目前中国的基尼系数曾经超越了.的警戒线，收入差距曾经处于高程度，城乡整体的基尼系数继续上升并到达.，年将迅速逼近.。任何一个国家的社会保证，对该国的经济开展、社会稳定和人民的安居乐业都起到不可替代的防护作用，在我国目前贫富差距逐渐扩展的严峻情势下，越来越凸现出社会保证的重要性。 社会保证基金对于社会保证效力而言，犹如血液对于人体，假设血液供应缺乏，将会导致人体的贫血甚至其它严重后果。被老百姓俗称作“养命钱的养老保险基金和被称作“救命钱医疗保险基金都属于社会保证基金的范畴，由此可见社会保证基金

2、在人们心中的重要程度。社会保证基金的构成见表。 表() 社会保证基金的构成 根本养老保险基金 根本医疗保险基金 社会保险基金 失业保险基金 由企业和个人缴费组成 工伤保险基金 生育保险基金 中央财政拨入资金 国有股减持和股权划拨资产 社会保证基金 全国社会保证基金 投资收益所构成的基金 由中央政府集中管理, 经国务院同意以其它方式 一致运用 筹集的基金 补充保证基金 企业年金 由企业和个人缴费构成 企业补充医疗保险基金 (资料的整理源自：张左己.M.中国劳动社会保证,) 年月日, 全国社会保证基金理事会理事长项怀诚指出“目前中国社会保证面临的最大问题就是资金缺口太大，他以为，如今养老基金只需亿

3、元，每年来源于企业和职工上缴的养老保险基金也仅仅亿元左右。因此要面临两个难题，一是基金数量太少，二是国家财政拨不了钱，补不了这个缺口。虽然这一结论主要针对的是养老保险基金，但医保基金同样存在很大的压力。从客观现实来看，我国曾经在年成为人口老龄化社会，并且下岗和失业人员以及进城农民工的数量逐渐增多；从客观志愿来看，存在着参保主体在缴费中的诈行为、医疗费用的支出难以控制等问题。上述要素都对社保基金的存量带来了宏大压力，其增值愿望也越来越剧烈。 针对这一宏观背景，本文分别从“实行新的社保基金筹资政策和“尝试新的社保基金投资渠道这两个方面来讨论这一问题，前者是筹资方式，特点是资金聚集时间快，但缺乏稳定

4、性，后者是投资方式，特点与前者正好相反。 二 筹资方式：实行新的社保基金筹资政策 一划拨部分国有资产 在过去的很长一段时间里，我国实行的是“现收现付的低工资政策，职工的工资收入中没有包括补偿劳动力所需求的医疗保险费用。这一块费用首先直接进入企业利润，全部上交给国家之后，再由国家经过“统收统支方式，将其中的一部分变为固定资产或其他有形资产的投资资金，并以此建立起了一大批国有企业。 从国有资产的本质来看，它来源于人民的长期劳动积累，即“国有资产属于全体人民，因此，变现部分国有资产，用于防止和弥补社保基金的缺口，是“取之于民，用之于民的合情合理举措。在详细操作上，可以按照现行的“统帐结合的根本社会保

5、险制度，原有的国企职工可从国有资产(或国有股东权益)中得到对应于本人之前付出的那一份社保补偿金，并根据他们在任务时期中的已扣费年限，以及职工本人在扣费年限中的最高工资或平均工资等，详细可参照国有资产的存量大小来选择记入他们的个人账户。另外，对于医疗保险而言，可以按照同样的划拨规范来充实他们的大病统筹基金，以防止他们在患大病时“因病致贫。 此外，对于国企而言，将部分国有运营资产拨付给老职工或已退休职工的社保基金,有助于处理国有股“一股独大窘境，在有效推进国企改革的同时，也有利于处理目前的股市之困。还需留意的是，我国沪市的股指从年月日到达点的颠峰期，直至年月份的点左右曾经在年月份瞬间跌破点大关，长

6、达年的熊市使很多投资基金公司感到生存维艰，有的甚至曾经转向或破产。因此，剥离部分国有资产，改善非流通股“一股独大的局面，可以昌盛股市，从而有利于开展投资基金组织，最终使资本市场得以安康开展和壮大。 二开征以社会保证税或费改税为主的新税种 首当其冲应该思索开征社会保证税或费改税，这将给社保基金提供宏大而稳定的资金来源。 从实际上分析，首先从经济运转角度来看，社会保证基金是社会消费、社会稳定的必要本钱，属于公共物品，因此它的来源最好是经过纳税而不是经过缴费，以消除“搭便车行为。再从法学角度来看，“缴费是权益，而“纳税是义务，费改税后，可以纠正人们以往的观念，使人人都把它视作义务而非权益，从而减少和

7、杜绝逃费景象。 从国外的实践情况来看，社会保证税来源于美国。美国早在年就经过了历史上第一部社会保证法典。虽然社会保证税是一个年轻的税种，但在许多经济兴隆国家曾经成为头号税种。并且社会保证税占税收总额的比重在不断攀升。据统计，在经济协作和开展组织OECD成员国中，社会保证税占税收总额的比重，从年的%迅速增长到年的%，兴隆国家社会保证税比重的增长更是迅猛。以美国为例，社会保证税占税收总额的比重，由年的跃居到年的%，成为该国联邦税收中的头号税种。众多开展中国家社会保证税占税收总额的比重也高达。在巴西、阿根廷等开展中国家，社会保证税也曾经成为第一大税种。据国际货币基金组织IMF统计，目前实行社会保证税

8、的国家曾经到达个。 再回想我国的实践情况，我国及许多转型国家不断没有开征社会保证税，仍采用政府统筹社保基金的方式，这类似于准社会保证税，缺乏强迫性和公平性，导致我国在社保基金管理方面不如税收管理那样严厉和规范。据资料显示，从年到年间，全国有上百亿元的社会保证基金被违规挪用，至今仍有几十亿元的资金尚未收回。这种景象必然会严重损害社会保证的体系和投保人的自信心，使社会保证费收缴困难。我国第十届全国政协会议上，许多政协委员也纷纷提议，尽快开征社会保证税。鉴于社会保证基金筹集和支付的方式、范围和规范直接影响国民收入的分配和再分配，进而影响国民的收入差距，政府可以在结合我国实践情况的前提下，自创国外相关

9、阅历。 除了思索开征社会保证税外，随着我国经济不断开展，可以思索开征遗产税和赠与税，并加大个人收入调理税和利息税的征收力度，从而在调理国民收入的再分配、减少贫富差距的同时，把这些税收所得的一部分纳入社保基金。 三打通民间筹资渠道 截至年底，我国居民的银行存款已突破人民币万亿元，占全国%的人口曾经到达小康程度，其中%的人口曾经进入富有阶层。由此可见，经过民间筹资来补充医保基金曾经有了一定的经济根底。 、创建并发行“社保国债债券 由于我国股市目前面临“股权分置的难题，该问题处理之前，股市行情极有能够继续低迷，再加上中央银行利率从年月日至年的延续八次降息，国债曾经成为城市居民供不应求的最受欢迎投资种

10、类。据统计，年我国的国债负债率国债余额/GDP仅为%，离国际通行的%警戒线相隔很远；财政赤字负担率财政赤字/GDP也只需%，同样远离%的国际警戒线。因此，我国的国债发行空间较大，在今后的假设干年内，可以在防止通货膨胀的前提下分批增发一定数额的社保国债。 、创建并发行“社保福利彩票 随着国民经济的开展，社会财富也在日趋添加。我国可以自创国外相关阅历，尝试发行“社保福利彩票，经过积聚社会闲散资金来筹集社会保证资金。 根据我国已有的福利彩票政策，自年开场，国务院将福利彩票发行费用比例从不高于%下调到不高于%，公益金比例从不低于%上调到不低于%，对于彩票公益金的分配，民政部以福利彩票年的实践所得为基数

11、，以后年度公益金超越该基数部分，%上缴财政部用于支持社会保证基金，其他的%那么划入民政部。由此可知，改良后的福彩相关政策对于福彩资金的提留而言，曾经越来越多，因此，“医保福利彩票的发行、购买数量大小和由此产生的医保基金添加额呈正相关。 再换一个角度来看，我国的社会保证体系构成中，社会救援和社会福利是独一被纳入财政预算即完全由政府负担的支出工程，对此，我国曾经胜利地发行了诸如“中华风采以及一些省份的“地方风采等福利彩票，这种“取之于民，用之于民的筹资特征符合群众心态，因此，人们曾经普遍认同了投资购买福利彩票的想法。既然社会救援和社会福利可以依托发行彩票进展筹资，社会保险本身就强调个人需求承当一定

12、责任，因此也可以采用同样的方式进展医保基金的筹资。 、建立社会保证捐赠基金 从国外的阅历来看，许多大机构、大企业和富有人士每年都会捐赠一笔固定的款项进展慈悲活动，以提高其企业及个人的知名度和佳誉度。再看我国，据相关资料记载，中文版日前公布了年中国慈悲榜，入选的家国内企业总捐赠额近亿元人民币，其中北京的世纪金源投资集团以万元位居榜首，上海的福禧投资控股以万元名列第八，并且，国外的汇丰银行和花旗集团也分别捐赠了万元和万元。 国内外的捐赠行动，不仅可以添加我国社保基金的存量，又可以提高捐赠企业社会知名度和和捐赠人士的公众佳誉度，还可以经过资金的二次分配来调整我国的贫富差距，可谓“一举三得，因此，政府

13、应该经过地经过言论力量，大力宣传社保基金对宽广人民群众的重要性，以获得更多的捐赠资金。 三 投资方式：尝试新的社保基金投资渠道 根据我国年月日公布的第条，划入社保基金的货币资产的投资，按本钱计算，应符合以下规定：.银行存款和国债投资的比例不得低于%。其中银行存款的比例不得低于%。在一家银行的存款不得高于社保基金银行存款总额的%。.企业债、金融债投资的比例不得高于%。.证券投资基金、股票投资的比例不得高于%。 从上述政策规定来看，社保基金参与资本市场运作的方式还存在一些缺乏之处。首先，银行存储和投资国债的收益率均偏低，不能满足弥补社保基金的缺口；其次，金融投资工具的构造失衡，使国债投资成为重中之

14、重，导致政府还款压力过大；再者，由于目前国内股市尚需规范，导致社保基金的投资选择过少。综上所述，社保基金目前在资本市场上的运转效率，总体上处于低绩效形状，因此，除了上述政策提及的那些金融投资工具外，还可以尝试如下选择。 一指数化投资 指数化投资是一种试图完全复制某一证券价钱指数，或者按照证券价钱指数编制原理构建投资组合而进展的证券投资，具有风险分散、费用低廉、选择性强、透明度高等方面的优势。按此种方式投资的基金称为指数基金。 从国外来看，指数化基金来源地美国的股票市场上，超越的股票基金收益增长率都低于著名的“规范普尔指数即“标普的增长率，而以“标普作为目的指数的指数基金投资收益，远远超越了普通

15、类型的股票基金投资收益，这就使得指数化投资战略备受市场关注，促使指数基金得到了迅猛开展，到年月，美国的指数基金总数曾经高达个，开展非常迅猛。 再结合我国的实践情况来看，指数基金主要投资于深沪股两市的大盘指数。如前文所述，我国沪市的股指从年月份的点降低至年月份的点左右，完全有悖于社保基金的“高收益性、高平安性、低风险性、高流动性要求，但是从长期来看，国家在妥善处理“股权分置、“一股独大等痼疾之后，深沪两市的股指应该会呈长期上涨趋势，因此，长期投资于该种类将能产生比较稳定的收益。并且，不久前我国深沪买卖所结合推出的“深沪指数 为我国证券市场的指数化投资奠定了坚实根底，因此，我国在适当的时候可以建立

16、社保指数基金，并分批、有步骤、稳健地进展指数化投资。 二投资于抵押贷款 抵押贷款是指银行在发放贷款时，要求借款人以本人的资产作为抵押。一方面，由于借方有财富作为借款抵押，因此风险较小；另一方面，贷款收益相对较高，因此可将其作为医保基金的一种投资选择工具。 在实践操作上，首先，从社保基金投资的社会效益角度出发，应该把关系国计民生的行业和企业作为贷款对象，以保证投资平安和收益的稳定。再从企业的角度出发，一方面，多年来金融市场的资金短缺，企业难以从银行获得信贷资金；另一方面，随着国家金融体制改革的深化和国企运营机制的转换，国企投资渠道将多样化。这两方面都为社保基金选择贷款对象提供了规范。 其次，从社

17、保基金的效力属性而言，可以思索采取如下的抵押贷款方式，例如借给被保险人用于购买住房，同时以所购房产作为抵押。这样做，不仅可以满足社保基金的保值增值需求，而且可以提高被保险人的购房支付才干。这对于缓解人们住房的紧张局势、促进住房制度改革以及拉动内需等方面都将发扬重要作用。 三投资于不动产 不动产是指土地、住宅、厂房、办公楼等财富。投资于不动产不仅需求巨额资金，而且其流动性比较差。但出现通货膨胀时，不动产的货币价钱也会随着通货膨胀率的比例添加，因此，在经济膨胀时期，它可以作为到达保值效果的一种投资方式。 在新加坡，大量公积金投资于机场、港口、通讯、电力等根底设备。近几年来，尤其是随着西部大开发的进

18、展，我国经过发行国债借入的资金，大部分都用来投资到根底设备建立上，但限于国力，依然不能全部缓解开展经济的妨碍。医保基金假设能参与投资根底设备建立，就可在一定程度上协助 缓解该瓶颈限制，促进国家经济更快开展，同时也可使本身保值增值。 投资不动产的收益也主要两个方面，一是经过出租获取租金，二是获取买卖不动产时的增额价差。联络目前我国职工住房紧张和住房制度改革的紧迫性和长期性，我国社保基金对不动产的投资时，一方面可以以住宅建立为主，在获得适当收益的前提下，将住宅出卖或出租给被保险人。另一方面, 由于电力、石化、交通等国家根底设备建立工程风险小，有稳定的未来收入现金流，而且这些工程普通报答率较高，并且具有宏大的增长潜力，因此也可作为投资对象。 另外，优势产业也可作