装修产业链剖析及装配式内装对装修行业格局的影 响

1、目录索引 HYPERLINK l _TOC_250025 索引 7 HYPERLINK l _TOC_250024 一、行业现状：公装进入稳定发展期，家装中软装及服务市场增长迅速，行业瓶颈限制集中度提升 8 HYPERLINK l _TOC_250023 （一）发展历程：市场规模呈上涨趋势，行业发展已进入成熟期 8 HYPERLINK l _TOC_250022 （二）市场概况：公装市场增速放缓，家装市场增速提升，软装市场提速明显 10 HYPERLINK l _TOC_250021 （三）行业瓶颈：市场分散深陷扩张困局，四大难题亟待解决 12 HYPERLINK l _TOC_250020

2、二、发展趋势：装配式内装提升工业化水平，工业化、信息化更加契合未来发展方向 16 HYPERLINK l _TOC_250019 （一）行业变革：装配式内装提升工业化水平，干法施工有效解决装修行业瓶颈 16 HYPERLINK l _TOC_250018 （二）短期趋势：装配式装修契合B 端市场，品牌公寓租赁有望受益 19 HYPERLINK l _TOC_250017 （三）长期趋势：VR&AR+大数据分析助力装配式装修渗透C 端市场 20 HYPERLINK l _TOC_250016 三、模式探讨：装配式内装有望重塑装修产业链，从分散迈向集中，供应商、渠道或将变革 22 HYPERLIN

3、K l _TOC_250015 （一）产业链变革：变革传统模式，装配式装修重塑行业产业链与渠道 23 HYPERLINK l _TOC_250014 （二）商业模式对比：解决传统装修痛点，装配式装修具备革新行业的优势基础 26 HYPERLINK l _TOC_250013 （三）供应商格局重塑：品牌建材借势发展 29（四）细分赛道变化：多品类建材需求生变，或重置建材行业生产方向 30 HYPERLINK l _TOC_250012 四、公司产品：积极布局装配式领域，各大装修公司相关业务初具规模 37 HYPERLINK l _TOC_250011 （一）亚厦股份：装配式工业率先布局者，未来化

4、社区理念开拓人 37 HYPERLINK l _TOC_250010 （二）金螳螂：传统装修行业龙头，装配式装修领域厚积薄发 41 HYPERLINK l _TOC_250009 （三）柯利达：内外装领域双侧并进，装配式装修名列前茅 43 HYPERLINK l _TOC_250008 （四）和能人居：构建数字化建材工厂，专注装配式供应链优化 45 HYPERLINK l _TOC_250007 （五）上海品宅：精装租赁公寓后起之秀，连锁酒店快装解决专家 46 HYPERLINK l _TOC_250006 五、海外借鉴：日本及欧美住宅内装体系均较完善，借鉴发展经验解决传统痛点 48 HYPE

5、RLINK l _TOC_250005 （一）日本：BL 部品制度规范内装标准，SI 住宅体系奠定行业基础 48 HYPERLINK l _TOC_250004 （二）美国：装配式产业链高度发达，模块化新技术日趋成熟 51 HYPERLINK l _TOC_250003 （三）欧洲：精装修房屋全面普及，简洁化内装各具特色 53 HYPERLINK l _TOC_250002 （四）总结：借鉴欧美装修行业发展经验，行业有望打破瓶颈 54 HYPERLINK l _TOC_250001 六、投资建议 57 HYPERLINK l _TOC_250000 七、风险提示 57图表索引图 1：中国建筑装

6、饰行业发展阶段 9图 2：中国装修行业总产值 9图 3：中国装修行业细分市场总产值 9图 4：中国公装行业总产值 10图 5：中国家装市场规模及复合增长率 11图 6：家装产品特性对比 11图 7：家装市场规模及市场集中度 12图 8：我国装修行业龙头公司市占率 12图 9：我国历年人口出生率 13图 10：我国历年劳动人口比例 13图 11：我国建筑业农民工月平均收入 14图 12：我国农民工年龄构成 14图 13：装修质量问题发霉 14图 14：装修质量问题漏水 14图 15：建筑装修垃圾堆积 15图 16：建筑装修光污染 15图 17：装修过程室内污染来源图（1） 15图 18：装修过程

7、室内污染来源图（2） 15图 19：装配式装修解决方案八大系统 16图 20：装配式装修四大主要特征 16图 21：BIM 技术在装配式装修全过程的应用 17图 22：装配式建筑集成体系 18图 23：我国历年流动人口数 19图 24：我国历年本专科毕业生人数 19图 25：各国长期租户渗透率对比 19图 26：我国品牌公寓渗透率 19图 27：装配式装修与品牌公寓协同发展 20图 28：VR & AR+大数据分析助力装配式装修渗透C 端市场 21图 29：装配式装修促使装修行业从分散走向集中 22图 30：传统装修行业产业链 23图 31：装配式装修产业链 24图 32：装配式装修与传统装修

8、模式的渠道对比 25图 33：传统装修与装配式装修施工流程对比 26图 34：我国精装房套数及同比增速（新开工口径） 29图 35：我国精装房渗透率（新开工口径） 29图 36：精装修+装配式建筑（内装）为上游建材行业贡献增量市场空间 30图 37：装配式装修为品牌建材公司的发展提速 30图 38：装配式内隔墙饰面墙板 31图 39：装配式内隔墙成品示意图 31图 40：装配式装修与传统装修的内隔墙用材对比 31图 41：装配式内隔墙装修流程 31图 42：装配式内隔墙复合板分类 32图 43：集成吊顶结构设计图 32图 44：集成吊顶成品示意图 32图 45：装配式装修与传统装修的吊顶用材对

9、比 33图 46：集成吊顶装修流程 33图 47：装配式地面系统结构设计图 33图 48：装配式地面系统施工示意图 33图 49：装配式装修与传统装修方式的地面用材对比 34图 50：SPC 锁扣环保地板示意图 34图 51：装配式地面系统装修流程 34图 52：装配式装修卫浴防水的用材 35图 53：装配式装修的水电线路安装流程 35图 54：亚厦股份全工业化装配式装修技术平台-YASHA SPID 38图 55：亚厦股份产品研发设计图 39图 56：亚厦股份智能化生产工厂 39图 57：亚厦股份可视化产品设计库（1） 39图 58：亚厦股份可视化产品设计库（2） 39图 59：亚厦股份承接

10、成都当代璞誉项目 40图 60：未来建筑九大场景 41图 61：未来社区概念图（1） 41图 62：未来社区概念图（2） 41图 63：金螳螂室内装配式装修模块划分图 42图 64：金螳螂装配式 BIM 模块集成概念图 42图 65：金螳螂装配式 1.0 展厅”起居室 43图 66：金螳螂装配式 1.0 展厅”餐厅 43图 67：柯利达装配式装修运作流程 43图 68：柯利达装配式装修的优势 43图 69：柯利达-苏州柯依迪装配式制造基地 44图 70：柯利达扬州绿地健康城竣工照片（1） 44图 71：柯利达扬州绿地健康城竣工照片（2） 44图 72：柯利达扬州绿地健康城竣工照片（3） 45图

11、 73：柯利达扬州绿地健康城竣工照片（4） 45图 74：和能人居智造链价值优势 45图 75：和能人居-圣马克装配式装修全屋集成 12 大部品体系 46图 76：上海品宅卡瑞装配式装修产品体系 46图 77：上海品宅八大核心部品 47图 78：上海品宅八大核心部品 47图 79：BL 部品规格图闭门器 48图 80：日本 KSI 内装部品集成体系 49图 81：日本一体式卫浴 50图 82：骊住业务覆盖完整房屋生命周期 50图 83：骊住整装流程 51图 84：美国装配式住宅重要事件 52图 85：装配式模块化组装 53图 86：装配式模块仓库 53图 87：装配式钢结构模块 53图 88：

12、装配式模块设计 53图 89：现有住宅与 CSI 住宅结构图对比 55图 90：美国装配式装修项目管理模式 56图 91：法国混凝土装配式模块 56图 92：英国装配式装修模块工厂 56表 1：装修行业分类 8表 2：传统浇灌式建筑与装配式建筑对比 17表 3：20152020 年装配式建筑渗透率情况 17表 4：装配式建筑评分表 18表 5：传统装修公司与装配式装修公司的业务模式对比 25表 6：装配式装修相比于传统装修人工依赖性大幅减弱 27表 7：装配式装修相比于传统装修质量更高且稳定 27表 8：装配式装修与传统装修的建材用量对比（以 50 平方米的公租房为例） 28表 9：装配式装修

13、与传统装修方式的建材环保性能对比 28表 10：亚厦股份技术标准与国标对比 38表 11：亚厦股份 SPID 产品可靠性与耐用性与国标对比 38表 12：亚厦股份装配式装修业务应用范围 40表 13：各国装配式装修特点 54索引我国装修行业市场广阔但呈分散之态，一度维持“大行业，小公司”的格局。此外，随着人们对美好生活需要的日益增长、我国人口红利减退，传统装修模式渐遇瓶颈，诸如人工成本过高、装修质量参差、能耗排放过多、有害污染过甚等缺陷逐步显露，限制了行业发展。在此背景下，装配式装修因其标准化、模块化和绿色环保等核心特点渐具市场热度，或有革新行业之能。事实上，每每提到家装，大多数人的印象就是“

14、装修行业水很深”，在该领域被坑过的人的确不在少数。此行业显著的特点就是单价高、信息不透明、消费低频且乱象颇多，对于那些有过装修经历的人来说，家装行业价格不公开引致收费不标准、各级商家拿回扣、质量不达标等都是槽点。所以直到如今，整个家装行业仍未诞生过任何垄断巨头。不过有痛点自然也会有需求，头部公司都在尝试新模式的突破，其中，装配式内装是目前装修公司最为明确的尝试。为此，本文详细探讨了装配式装修的模式、流程和相关优势，相继聚焦政策导向、产业对比、关联行业透视、国内公司分析与海外同业研究等方面，从多层次、多角度深入探索装配式装修聚拢行业、优化模式、突破瓶颈、变革上下游，进而革新装修全产业链的本质逻辑

15、，为装修行业的进一步发展提供参考。一、行业现状：公装进入稳定发展期，家装中软装及服务市场增长迅速，行业瓶颈限制集中度提升表 1：装修行业分类（一）发展历程：市场规模呈上涨趋势，行业发展已进入成熟期装修行业是我国经济体制改革和对外开放的产物，也是我国最早引入市场机制、进行市场化运作的行业。国家统计局在2017年正式修订建筑装饰行业分类，根据最新的统计口径，在我国装修行业的细分领域中：公装领域包含公共场所装修、政府自用建筑装修、精装楼盘装修以及保障房装修；家装领域包含家庭居室装修；幕墙领域包含商业建筑、公共建筑以及高档住宅的幕墙装修。行业分类业主类型项目类型具体业务公共建筑装饰To GTo B公共

16、场馆、民生工程医院、学校等 政府自用政府大楼、党校等交通类机场、高铁站等保障性住房公租房、人才房等商业类建筑商业综合体、写字楼等精装楼盘装修地产商新建楼盘初次装修毛坯房装修家庭住宅装饰To CTo G建筑幕墙装饰翻新二次装修公共建筑幕墙幕墙装饰、装修To B商业建筑、高档住宅幕墙数据来源：国家统计局，中国建筑装饰协会，从时间维度看我国建筑装饰行业大致可分为五个时期：起步期。1997年我国正式颁布中华人民共和国建筑法，建筑装饰行业开始起步，此时该领域已拥有具备相关技能的施工个体与团队。快速爆发期。1998年福利房取消、住宅货币化后，公司形式的装修产业逐渐形成。2007年，即金融危机爆发前，中国建

17、筑装饰行业总产值为1.65万亿元，其中家装部分达0.9万亿元，公装部分达0.75万亿元。20002007年，家装产值复合增长率持续高于20%，公装产值复合增长率达14%左右，行业处于快速爆发期。如今的建筑装饰行业龙头金螳螂和贴面板行业产销龙头兔宝宝均在这一时期成功上市。调整期。2008年全球金融危机使得我国家装行业受到较大影响。20072009年中国家装总产值的复合增长率为0%，而公装行业因国家基建设施投资的扩张，总产值增速在这一时期达20%以上。这一时期标准化程度和资源壁垒较高的建材型龙头企业逐渐形成，东方雨虹与罗莱生活在此期间上市。全面发展期。20102014年我国公装行业增速逐渐放缓，总

18、产值复合增长率回落至9.45%，而家装行业总产值复合增长率则回升至10%。在宽松的宏观环境下，中国家装市场迎来了强复苏阶段。亚厦股份、广田集团等企业均在这一时期上市，不断为中国建筑装饰行业的发展带来新动力。成熟期。2015年后，我国装修行业进入成熟期。此时房地产市场收紧，家装行业年复合增长率小于10%，公装行业年复合增长率也保持在7.4%左右。传统建筑装饰迎来革新，装配式装修、互联网家装等概念不断涌现，O2O、电商引入家装，定制、整装等概念逐渐兴起。更多类型的龙头企业上市，行业集中度有所上升。图 1：中国建筑装饰行业发展阶段数据来源：亿欧智库，德勤装饰，根据亿欧智库整理的数据，20092019

19、年我国装修行业的总产值由1.99万亿元增至 4.56万亿元，年复合增速达8.65%；其中家装总产值由0.89万亿元增至2.24万亿元，公装总产值由1.10万亿元增至2.32万亿元。受益于城镇化进程推进、消费结构升级和二次装修需求逐步释放，装修行业市场空间仍将维持增长态势。图 2：中国装修行业总产值图 3：中国装修行业细分市场总产值建筑装饰行业总产值（万亿元）-左轴同比增速（%）-右轴54321015%310%25%10%-5%0公装总产值（万亿元）-左轴家装总产值（万亿元）-左轴公装总产值同比增速（%）-右轴家装总产值同比增速（%）-右轴30%20%10%0%-10%-20%数据来源：亿欧智库

20、，德勤装饰，数据来源：亿欧智库，德勤装饰，（二）市场概况：公装市场增速放缓，家装市场增速提升，软装市场提速明显公装市场增速逐渐放缓，行业规模趋于稳定公共建筑装饰的涵盖范围较广，包括办公场所、商业区域及基础设施等。其中，办公场所主要为写字楼，商业区域主要为商业中心、酒店、营业类场所等，基础设施建筑主要包括卫生场所、教育场所、文化场所、国家机构等。根据亿欧智库和德勤装饰的数据：（1）20022009年，公装行业处于加速扩张阶段。自2008年“四万亿”计划后，总产值增速于2009年达到25%，处于历史高位。这主要是由于我国举办北京奥运会、上海世博会等大型国际活动，新建和改建了大批体育场馆、会展场馆，

21、同时带动酒店、机场、剧院等设施的批量建设和改造，使得公装市场出现了较快增长。（2）2010年后，公装市场总产值增速逐渐放缓，但市场体量仍处于上升阶段；2019年行业总产值达到了2.32亿元，同比增速为6.42%，预计2020年总产值达到2.40万亿元。图 4：中国公装行业总产值公装总产值（万亿元）-左轴公装总产值同比增速（%）-右轴32.521.510.5035%30%25%20%15%10%5%0%数据来源：亿欧智库，德勤装饰，家装市场增速提升，软装市场提速明显，家装建材市场增长相对平稳随着我国房地产行业的快速发展，家装成为了近年来建筑装饰行业中热度较高的细分市场。根据亿欧智库的数据，202

22、0年家装市场总规模约为3.54万亿元，5年间复合增长率超过11%。家装市场可分为硬装市场和软装市场，硬装市场主要由建材市场和服务市场组成；其中，建材市场/软装市场/服务市场的规模分别约为1.06/1.59/0.88万亿元，5年间复合增长率分别为5.5%/15.5%/11.1%。可以看出，中国软装市场的增速高于硬装市场，其复合增长率也大于硬装市场；而在硬装市场中，服务市场的增速高于建材市场，其复合增长率也大于建材市场5.6pct。图 5：中国家装市场（含软装）规模及复合增长率中国家装市场规模（万亿元）-左轴同比增速（%）-右轴CAGR：11.1%410%1.510.50中国家装建材市场规模（万亿

23、元）-左轴同比增速（%）-右轴CAGR：5.5%4%3%2%1%0%201520162017201820192020中国家装软装市场规模（万亿元）-左轴3.532.521.510.509%8%7%6%5%4%3%2%1%0%20152016201720182019202021.510.501.20.90.60.30 同比增速（%）-右轴CAGR：15.5%201520162017201820192020CAGR：11.1%中国家装服务市场规模（万亿元）-左轴同比增速（%）-右轴20152016201720182019202015%10%5%0%12%9%6%3%0%数据来源：亿欧智库，传统家装

24、产品和服务具有标准化程度低、消费频次低、重服务和体验等特征。相比服装产品，家装更加重视消费前后的服务体验；而相比化妆产品，家装行业小公司更多，产品标准化较低，导致中国家装行业在成长阶段呈现自然分化、碎片发展、整体集中度较低的特征。图 6：家装产品特性对比数据来源：家装行业中，产品标准化程度、产品体积、落地服务程度和技术门槛等因素决定了业内格局。木材、涂料、防水材料等标准化程度和技术门槛较低的硬装市场，规模小、集中度低；电视、冰箱、厨电、洗衣机等技术门槛高的市场，集中度相对较高，但市场规模因参与公司数量少、产品单价高等因素而受到限制；家具、橱柜、家纺等软装市场的技术门槛较低，各参与公司进出市场相

25、对容易，因此整体集中度低，但规模超过了硬装领域和家电领域。图 7：家装市场规模及市场集中度数据来源：中国建筑装饰协会、（三）行业瓶颈：市场分散深陷扩张困局，四大难题亟待解决扩张困局：市场大而散，龙头公司市占率不足前文提到，目前我国装修行业总产值超过4万亿元，而营业收入排名前三的龙头公司市占率仅为1.5%左右，且提升速度较为缓慢。因此，装修行业的竞争十分激烈，市场处于分散状态，一度维持着“大行业，小公司”的总体格局。图 8：我国装修行业龙头公司市占率建筑装饰行业前三公司营收总和（亿元）-左轴CR3（%）-右轴70060050040030020010002%1%0%2010201120122013

26、201420152016201720182019 2020E数据来源：上市装修公司年报，亿欧智库，装修行业过于分散、进而使业内公司深陷扩张困局的原因在于传统装修产品非标准化和公司管理半径小。传统装修方式过于显著的个性化特征使得装修产品难以标准化，在公司有限的管理半径下：（1）采取直营模式虽然可以保证品牌质量，但市场扩张速度将受到管理人员和资金方面的限制，难以快速做大规模。（2）采取加盟模式虽然可以相对加快扩张速度，但容易出现产品质量不达标或加盟商绕过合同私自接单的情况，依然无法满足公司扩大有效市场规模的需求。传统装修暴露缺陷，行业面临发展难题我国传统装修的业务模式大多还停留在湿法施工阶段，传统

27、的手工操作方式仍主导着装饰过程，且由于作业手段原始、分工方法混乱，我国装修行业始终缺乏统一的硬性标准。随着科技进步和物质文化水平的提高，人们对生活与工作环境的要求已经从生存型、功能型向舒适型转变。在此背景下，传统装修的诸多缺陷逐步显露，我国装修行业发展将主要面临四个方面的难题：人工成本不断增长传统装修行业属于劳动密集型行业，行业的发展在很大程度上受制于劳动力的发展。近年来，我国人口增速放缓、老龄化程度加剧，廉价劳动力已不再成为我国工业、制造业的核心优势，随之而来的是劳动力数量的不断下降和人工成本的不断增长。根据国家统计局发布的2019年农民工监测调查报告，2019年从事建筑行业农民工数量的占比

28、为18.6%，同比下降0.5pct；该行业农民工月均收入为4567元，此项指标在近年来一直维持向上增长的趋势，与2010年相比该收入已增长超过134.69%，远超批发零售、住宿餐饮、交通运输等行业；50岁以上的农民工比例在不断攀升，人口老龄化以及渗透到一线的技术工人层面。图 9：我国历年人口出生率图 10：我国历年劳动人口比例25%20%15%10%5%19871989199119931995199719992001200320052007200920112013201520172019199019921994199619982000200220042006200820102012201420

29、1620180%人口出生率（%）76%74%72%70%68%66%64%62%中国15-64周岁人口比例（%）数据来源：国家统计局，数据来源：国家统计局，图 11：我国建筑业农民工月平均收入图 12：我国农民工年龄构成建筑业农民工月平均工资（元）-左轴 16-20岁（%）21-30岁（%）500040003000200010000同比增速（%）-右轴25%20%15%10%5%0%40%30%20%10%0%31-40岁（%）41-50岁（%）50岁以上（%） 数据来源：国家统计局，数据来源：国家统计局，装修质量良莠不齐近年来针对空鼓、漏水、发霉、开裂、脱落等装修质量的投诉不断上涨，传统装修

30、的绝大多数工序都由建筑工人手工作业完成，导致装修质量极不稳定：由于有水房间地面的防水层在人工铺装时操作方法不正确，管根、柱根防水处理不细，导致防水层、防水构造受破坏，产生了卫生间、厨房地面的渗漏问题。混凝土构件在人工堆放时，支撑垫木不在一条垂直线上，产生拉应力，从而产生构件裂缝，问题构件在装修装配时，由于人工检查无法做到绝对的细致，容易造成装修隐患。图 13：装修质量问题发霉图 14：装修质量问题漏水数据来源：齐家网，数据来源：装修快车网，能耗污染难以解决当前阶段我国传统建筑装修污染所产生的危害，主要体现在环境污染和声污染两大类。环境污染包括空气污染、材料污染、光污染、水源污染、排放污染；其中

31、，空气污染主要来自于建筑材料挥发，材料污染主要指废弃材料带来的污染。噪声污染则发生在装修过程中。根据建筑垃圾资源化项目财务分析报告的数据，近年我国建筑垃圾的年度排放总量约为15.524亿吨，约占城市垃圾的40%；建筑业二氧化碳排放量占总排放量的 35%，造成了严重的生态危机。长期以来，因缺乏统一完善的建筑垃圾管理办法，缺乏科学有效、经济可行的处置技术，建筑垃圾绝大部分未经任何处理，便被运往市郊露天堆放或简易填埋，存量建筑垃圾已达到200多亿吨。图 15：建筑装修垃圾堆积图 16：建筑装修光污染数据来源：无忧装饰建材网，数据来源：北京化大阳光官网，人体健康易受损害在装修过程中和装修验收后的一段时

32、间内，对人体健康易造成损害的室内环境污染主要来自装修材料、建筑材料、板材等释放的有害气体。这些有害气体在平日难以察觉，但却会对人体的皮肤、呼吸道、内脏等器官造成严重的、不可逆的损害。根据中国室内装饰协会环境检测中心的数据，我国室内装修污染造成的死亡人数每年高达11.1万人，平均每天有304人死于装修后的室内污染；我国建筑装饰协会经数据分析得出，新房甲醛平均超标率为70%80%；清华大学建筑环境检测中心分析表明，上海、北京、南京、广州、济南、杭州、西安、重庆、成都九大城市中室内因建筑装修空气污染严重，北京、济南、广州、西安室内甲醛超标率高达80%。图 17：装修过程室内污染来源图（1）图 18：

33、装修过程室内污染来源图（2）数据来源：站酷官网装修板块，数据来源：北京化大阳光官网，二、发展趋势：装配式内装提升工业化水平，工业化、信息化更加契合未来发展方向（一）行业变革：装配式内装提升工业化水平，干法施工有效解决装修行业瓶颈装配式装修是采用干法施工，将工厂生产的装饰部品在现场组装的装修方式，以标准化、信息化和工业化手段实现装饰部品的有机连接。简单来讲，装修公司先在工厂预制好内隔墙板、顶板基层和面层、地面板层等专业组件，再运到装修现场进行组装嵌挂。一套成熟的装配式装修整体解决方案包括八大系统：集成卫浴系统、集成厨房系统、集成地面系统、集成墙面系统、集成吊顶系统、生态门窗系统、快装给水系统及薄

34、法排水系统，具有标准化设计、工业化生产、装配化施工、信息化协同四大主要特征。图 19：装配式装修解决方案八大系统图 20：装配式装修四大主要特征数据来源：站酷官网装修板块，数据来源：BIM 建筑网，工业化的优势在于通过均质化扩张实现成本的降低，这在一定程度是以牺牲个性化为代价的。然而网络技术和BIM技术（建筑信息模型）、VR、3D打印等现代技术的发展为装配式装修提供了帮助，使得业主对个性化需求的张扬不再为标准工业化生产所完全压制。装配式装修的核心在于标准化集成，包括各专业间数据的集成、部品部件组合的集成等。通过BIM技术，装修公司可实现设计施工一体化，快速建立内装模型，利用可视化功能直观地表现

35、设计意图，根据客户要求做出修改，减少沟通成本；其次，在采购物料方面，通过对工程量的统计可生成装修部品采购目录，实现成本可控；此外，利用BIM技术进行装修施工模拟，可以提前发现并解决可能出现的问题，优化施工方案；最后，BIM技术加强了环节间信息的流动与共享，提升成本管理和运维管理能力。图 21：BIM 技术在装配式装修全过程的应用数据来源：BIM技术在装配式内装全过程中的应用探索（胡蕴洁等，2018），作为装配式装修的重要载体，装配式建筑契合“碳中和”政策，相比于传统建筑，其在作业方式、施工周期、资源消耗、环境影响和工程安全与质量等方面均具备优势。表 2：传统浇灌式建筑与装配式建筑对比项目传统浇

36、灌式建筑装配式建筑作业方式半手工操作、混凝土浇灌工业化生产、现场安装施工周期现场浇灌定型到安装，耗时长现场直接吊装、安装，耗时短资源消耗资源消耗大，辅材浪费严重依靠模具规模化生产，节约材料环境影响环境污染严重：废水、噪音、粉尘污染预制构件节能环保工程安全与质量安全事故隐患高，浇灌质量层次不齐人工作业量少，事故率低，专业生产、装配团队安全可靠数据来源：我国预制装配式建筑的现状与发展（中国科技信息杂志社 2014 年第 07 期，李滨），自2016年开始，国家不断出台相关政策以推广装配式建筑，地方政府也相继设立明确的渗透率目标，促进建筑业转型升级。具体来说，多数省份都设立了在2025年达到30%以

37、上渗透率的目标；而在江苏等经济发达的省份，其所要求的比例达到50%。政策推进下，装配式建筑渗透率得到明显提升。根据住建部的数据，全国装配式建筑新开工面积由2015年的7260万平方米上升至2020年的63000万平方米，五年复合增速约为54%；占新建建筑面积的比例由2.7%升至20.5%，完成了“十三五”装配式建筑行动方案确定的到2020年达到15%以上的工作目标。装配式建筑的持续渗透为装配式装修提供了发展的土壤，也为装修行业的革新奠定了空间基础。表 3：20152020 年装配式建筑渗透率情况相关指标201520162017201820192020全装配式建筑新开工建筑面积（万 m2）726

38、01140016000290004200063000同比增速-57%40%81%45%50%占新建建筑面积比例2.7%4.9%8.4%9.1%13.4%20.5%五年复合增速54%数据来源：住建部，装配式建筑发展至今，已经形成了一套完整的集成系统，主要分为外围护系统、主体系统与内装修系统三大板块，可以将其概括为：装配式结构+装配式装修=装配式建筑。这是装配式装修得以协同发展的基础。图 22：装配式建筑集成体系部品构配件系统预制轻隔墙系统吊顶与地面系统厨卫集成系统木结构及其他装配式钢结构预制混凝土结构装配式幕墙及其他轻钢复合外墙系列轻质混凝土外墙板预制混凝土外墙板内装修系统主体系统外围护系统装配

39、式建筑集成系统表 4：装配式建筑评分表数据来源：在国家对于装配式建筑的评价体系中，内装修部分的分数占比达40%，奠定了装配式装修在行业增量市场中的重要地位。国家2018年发布的装配式建筑评价标准规定，装配式建筑装配率不应低于50%，且评分合格的门槛为60分；根据相关评分体系，建筑主体结构与围护墙板块的满分为60分，内装部分满分40。若单纯依靠非内装板块得到合格的分数，则需要超过80%的装配率，技术门槛和相关成本相对较高。因此，在我国目前建筑主体结构装配化率较低、且标准直接规定装配式建筑宜采用装配式装修的背景下，发展装配式装修成为了装配式建筑达标的重要方式。随着装配式建筑新开工面积的持续增长，装

40、配式装修有望成为装修市场中的重要增量。评价项评价项比例要求评价分值最低分值主体结构（50 分）柱、支撑、承重墙、延性墙板等竖向构件35%80%2030*20梁、板、楼梯、阳台、空调板等构件70%80%1020*围护墙和内隔墙（20 分）非承重围护墙非砌筑80%510围护墙与保温、隔热、装饰一体化50%80%25*内隔墙非砌筑50%5内隔墙与管线、装修一体化50%80%25*装修和设备管线（30 分）全装修66干式工法楼面、地面50%6集成厨房70%90%36*集成卫生间70%90%36*管线分离50%70%46*注：表中带“*”项的分值采用“内插法”计算，计算结果取小数点后 1 位数据来源：装

41、配式建筑评价标准 GB/T51129 -2017、（二）短期趋势：装配式装修契合 B 端市场，品牌公寓租赁有望受益相比于C端业务复杂的个性化要求及较小的单位体量，B端业务简洁而标准，且具备较大的单位规模，与目前相对处于发展初期、注重标准化和规模化生产的装配式装修更为契合。因此，在中短期内，装配式装修将主要与下游的B端产业进行协同发展、彼此赋能。具体来说，包括装配式精装住宅、装配式商用建筑、快捷酒店和品牌租赁公寓等领域。以品牌租赁公寓为例，其具有信息透明、无中介加价、缴费便捷、家电齐全、配套设施完善、物业服务有保障等特点，在市场中具备较强的竞争优势。而拥有房屋租赁需求的群体主要是流动人口和毕业后

42、落户本地的大学生，后者与当年毕业生总数正相关。根据国家统计局和教育部的数据，2019年我国流动人口达2.36亿，本专科毕业生达758.53万人。随着国家城市群战略的逐步实施，未来人口将继续向一、二线城市或大规模城市群聚集。综上，我国品牌租赁公寓拥有优质的市场发展潜力。图 23：我国历年流动人口数图 24：我国历年本专科毕业生人数2.62.52.42.32.22.12流动人口（亿人）-左轴同比增速（%）-右轴6%5%4%3%2%1%0%-1%-2%-3%8006004002000普通本专科毕业生（万人）-左轴同比增速（%）-右轴10%8%6%4%2%0% 数据来源：国家统计局，数据来源：教育部，

43、目前，国内的公寓租赁领域仍处于起步阶段，市场潜力尚待开拓。根据China Insights Consultancy的数据，2018年我国长期租户渗透率为17.2%，与美、英、日、德等发达国家超过30%的渗透率相比，仍有较大的提升空间。此外，根据智研咨询的数据，全国品牌公寓渗透率均值为2%，其中一线城市为5%，二线城市为1%。图 25：各国长期租户渗透率对比图 26：我国品牌公寓渗透率55.0%37.0%38.7%31.2%17.2%5%2%1%60%6%50%5%40%4%30%3%20%2%10%1%0%中国美国英国日本德国0%全国均值一线城市二线城市数据来源：灼识投资咨询（CIC），数据来

44、源：智研咨询，在上述背景下，装配式装修的应用将促使两行业挖掘各自潜力，协同加速发展的进程。一方面，装配式装修可以缩短公寓的施工周期与入住间隔、提高租赁公司的资金回流速度，并将标准化、高质量、无毒害和易维护等优点具现给租户，进一步提高品牌公寓的吸引力，从而促使租赁市场的潜力“变现”。另一方面，随着品牌公寓的发展，装配式装修公司将在房屋租赁的增量市场中扩大规模、积累技术经验，并以公寓为载体向社会展示其技术优势，有望进一步降低生产成本并渗透其他领域的增量市场乃至存量市场，加快推广的进程。图 27：装配式装修与品牌公寓协同发展数据来源：（三）长期趋势：VR&AR+大数据分析助力装配式装修渗透 C 端市

45、场相比于B端，C端零售市场的总空间广阔、毛利率更高，长期来看将是业内公司竞争的关键领域。目前，装配式装修在C端的渗透率较低，多应用于中高档的精品住宅，主要是因为：（1）成本痛点：即便拥有多项费用节省，但目前装配式装修的整体直接成本依旧高于传统装修方式；在中高端精品住宅中，装修费用占比较低，户主的价格弹性小于普通住宅户主，因此装配式装修才可在当下渗透至该领域。（2）定制痛点：C端客户的个性化要求繁多，短期内装配式装修非标准化部件的定制成本过高，定制能力尚无法全面满足市场需求。随着B端市场逐步推广，辅以VR、AR和大数据分析等技术不断发展，长期视角下装配式装修有望解决上述痛点，渗透C端市场。首先，

46、装配式装修在中短期内起步于B端，业内公司得以扩大规模、积累经验、降低成本、提升定制非标准化部件的硬实力，在市场中解决成本痛点，并为解决定制痛点奠定基础。其次，应用VR和AR等可视化交互技术能够具现样板间的整体场景，让C端客户深度参与家装设计的过程并与装修公司竞合制定方案，从而满足其多元的个性化需求，初步解决定制痛点。最后，大数据分析可以帮助公司在众多个性化方案中寻得共性，在广阔的市场背景下实现非标准部件的规模生产，降低定制成本，进一步解决定制痛点。图 28：VR & AR+大数据分析助力装配式装修渗透C 端市场数据来源：三、模式探讨：装配式内装有望重塑装修产业链，从分散迈向集中，供应商、渠道或

47、将变革按照自然发展规律，若维持现有产品的种类及技术水平，长期来看行业的市场份额将逐步向龙头公司聚集，原因如下：（1）在同质化严重的竞争环境下，龙头公司比小公司在管理与成本控制方面更具优势；（2）在家装消费升级的大背景下，消费者更青睐注重产品创新与质量把控的龙头公司；（3）随着反腐常态化，行业愈发透明规范，一些资质不全、靠不当竞争而生存的小公司将失去竞争力；（4）大型地产公司趋向于固定的龙头装修公司结为合作伙伴，间接提升装饰行业的集中度。然而，上述进程基于长期视角，中间存在诸多不确定性，并且从数据来看，该进程实现的速度也较为缓慢。这主要是因为传统装修方式是由从业人员根据自身经验或业主意愿进行设计

48、+现场施工，属于“个性化的作坊生产”，工期较长且依赖人力，使优质公司存在与自身业务能力不匹配的短管理半径，规模扩张存在瓶颈，为小公司提供了栖息的空间。而装配式装修使行业模式从“个性化的作坊生产”转换成“标准化的工业生产”，为公司的规模扩张赋能，加速了行业从分散走向集中的进程。图 29：装配式装修促使装修行业从分散走向集中数据来源：从内部视角来看：装配式装修采取“设计+制造+施工（EPC）”的业务模式，在BIM等现代技术的辅助下，将个性化设计集约为符合大众审美的标准化规模设计，将现场施工分拆为工厂预制标准化部件+定制个性化部件+现场快速拼装，实现了产品标准、工期缩短、人力弱化、信息协同、成本易控

49、、运维降难。在此转变下，业内优质的公司可以快速延伸自身管理半径，凭借业务水平、市场体量和客户渠道等方面的内部优势进行规模扩张。从外部视角来看：国家和地方政府政策不断推动，2020年装配式建筑的新开工渗透率已达20.50%，万科、恒大、保利和碧桂园等龙头房企均已开启相关建设工作。未来地产公司将继续扩大装配式建筑的业务规模，并进一步深化与装配式装修公司的战略合作。在这一过程中，装修行业内优质的龙头公司会因其高水平的业务能力和完备的业务体系斩获更多大型合同，成为该部分增量市场的主角。综上所述，发展装配式装修将同时从内部和外部为公司的规模扩张赋能，进而破解“大行业，小公司”的困局，加速行业从分散走向集

50、中的革新进程。（一）产业链变革：变革传统模式，装配式装修重塑行业产业链与渠道统筹上下游公司，整合装修产业链从产业链来看，装修行业涵盖范围广，涉及流程长，且参与公司众多。家装和公装领域均涉及上游建材原料、下游各类半成品和成品等众多实体产品，全环节囊括拆改、安装、到家具、家纺等链条，由原材料公司、品牌类公司、流通类公司和服务类公司等众多参与主体构成。图 30：传统装修行业产业链传统装修行业的上游为各类建筑材料供应商，主要涉及到陶瓷、木板、防水材料、金属、油漆、电器、铝板铝材、玻璃等装饰材料，其成本在总业务成本中占比较高，约为65%70%；因此，建筑装饰材料的发展变化对装修行业有着显著的影响。行业中

51、、下游则涉及房地产开发公司、成品家具生产商、装修业务承包商、渠道流通商、社区住房、商业建筑、文教体卫建筑、政府机关办公建筑等；近年来，上述领域增长强劲，有力地推动了装修行业的发展。数据来源：图 31：装配式装修产业链装配式装修则在产业链方面大幅精简，与传统模式最为明显的区别在于对中、下游的整合。目前规模较大的装配式装修公司都统筹了设计、生产、装配等环节，利用大数据、云计算、人工智能等信息化协同技术管控全程，实现了工业化设计、工业化生产以及标准化装配，减少了资源材料的浪费，最大化降低运作成本，实现精益化生产。通过将智能化赋能制造业的方式，我国装修行业正迎来转型升级，众多装配式装修公司正构建出智慧

52、型的先进制造业体系，不断优化装修产业链，从中、下游延伸至建筑建材领域，最终实现全产业链整合。数据来源：和能人居、金螳螂、亚厦股份、柯利达公司官网，精简中间环节，广泛应用新型产销渠道中国传统装修行业由于落地服务属性强，基本呈现各地分散成长的格局，因此公司的主要发展渠道也是分散经营的经销模式。这种模式在行业发展早期有利于抢占市场，但其加价率较高、中间多环节不透明等缺陷也在中后期开始制约行业的发展。因此，在装配式装修快速发展的近几年，电商渠道、直营渠道以及随着整装、定制发展起来的工程渠道逐渐成为了业内的首选。家装和公装领域的渠道革新都较为显著，多数公司的分散渠道比例在逐步下降。金螳螂、亚厦股份、柯利

53、达、和能人居等装配式装修领域先行者纷纷推出了诸如“趣加 BIM云平台”、“蘑菇加家装”等数字云服务平台，同时，深化与成熟电商平台的合作，如土巴兔、58同城等装饰装修电商平台，进一步拓宽行业渠道的广度和深度。随着装配式装修的进一步发展，建筑业将与工业制造产业及信息产业、物流产业、现代服务业等产业产生深度交融，对发展新经济、新动能、拉动社会投资促进经济增长具有积极作用。图 32：装配式装修与传统装修模式的渠道对比数据来源：上海品宅、和能人居、土巴兔、金螳螂公司官网，变革业务模式，聚焦效率提升对比传统装修公司和装配式装修公司，可以看出二者在业务内容、业务布局、项目管控、售后服务和潜在风险五个方面有较

54、大的差别。传统装修公司以基础装修工程为主，附加值较低，缺乏全产业链盈利的能力，但是整体投资风险较为直观，不确定性较小；而装配式装修公司虽然在模式潜力上大于传统装修，但对公司综合配套能力和研发创新能力的要求较高，边际扩张的资本投入需求大，存在相对不确定性。表 5：传统装修公司与装配式装修公司的业务模式对比传统装修公司装配式装修公司业务内容提供简单设计、基础施工，主材定制及软装搭配较少。提供方案设计、专业施工、材料定制、软装搭配及精装家居选购的无界服务方案。家装方面以线下精选店面体验式服务为基础，线上多渠道推广为辅助，线下店面设置样板间和建材馆，对设计风格、配套建业务布局门店数量有限、规模较小。以

55、施工现场管理为主，信息化管理能力有项目管控限。材进行展示，并配备专业导购；线上平台借助智能化、便捷化、科学化的云系统，提供高效、便捷服务；公装方面则以工程渠道对接政府、大型公司和海外市场为主。搭建贯穿项目关键节点的智能管理系统，客户、供应商、施工及管理人员登录系统即可实时监控项目进程。售后服务公司规模较小，可能存在售后拖沓的情形。 提供售前、售中、售后的无界服务，客户报修便捷，响应及时。潜在风险以基础装修工程为主，附加值较低，缺乏全产业链盈利的能力。对综合配套能力、研发创新能力要求较高，边际扩张的资本投入需求大。数据来源：项目管控方面，传统装修以施工现场管理为主，信息化管理能力有限；而装配式装

56、修在施工前期会搭建好贯穿项目关键节点的智能管理系统，客户、供应商、施工及管理人员可实时监控项目进程。二者在项目管控和施工模式方面的不同，致使施工周期存在着较大差距。亚厦股份的资料显示，传统装修的施工过程主要由各项目承包商和装修施工队自行规划，且隔墙、吊顶、水电、油漆等工序必须在现场完成，平均施工周期为240工日；装配式装修在项目管理方面的高度数字化和集成化，且得益于工厂化的模块生产，装配过程标准有序，提高了施工效率，最终将施工周期缩短到120工日，效率提升约50%。图 33：传统装修与装配式装修施工流程对比数据来源：亚厦股份，（二）商业模式对比：解决传统装修痛点，装配式装修具备革新行业的优势基

57、础1降低人工依赖性，节约人力成本随着我国人口出生率降低、人口老龄化加剧、建筑业农民工工资攀升等宏观趋势，人口红利被加速弱化，这将推动装修行业向先进制造业的转型升级。相比于传统装修方式高度依赖人力资源和现场施工，装配式装修运用精细化分工和标准化制作流程，摆脱对人工高度依赖的同时提升了建设效率，缩短了装修工期，解决了传统装修行业的人工成本痛点，具备革新行业的先决基础。具体来说，根据宓国彦和徐喜平在传统全装修与新型装配式装修优劣比较解析一文中的研究，新型装配式装修的实际人工费用比传统装修方式可以降低30%以上，降幅显著。表 6：装配式装修相比于传统装修人工依赖性大幅减弱对比项目传统装修装配式装修工序

58、需求涉及水电工、木工、泥瓦工、石匠等十余工种；涉及主体拆改、水电改造等十余道工序；工序复杂，人员种类需求大，责任难追溯。工种需求少，仅需木工；工序简单，施工现场仅需完成拼接即可；流程明确，人员种类需求小，无施工间歇。信息化流程管理，通过 BIM 的应用，贯穿设计、生产、流程监控依靠合约和人工控制装修流程推进，监督有不便施工、运维全过程，减少了对人工的依赖性预算控制费用变化项目多，人工预算控制较难设计阶段即可快速量价，预算控制简单成本概况施工周期长，人工成本高；依赖人工，原材料损耗大；现场管理成本高；后期运营维护成本高。工期缩短，人工成本大幅降低；标准化生产，节省人力的同时降低原材料浪费；快速交

59、付，快速盈利；后期运营维护成本降低。数据来源：品宅科技，2. 以模块化为核心，兼具高质量、易维修与美观度相比于传统装修方式质量良莠不齐的情况，装配式装修以模块化为核心，采用规模化生产标准部件、定制化生产非标准部件的方式，在保证美观度的同时使装修质量得到了稳定提升，避免了由于人工操作误差所造成的质量问题，并降低了后期维护的成本。因此，装配式装修解决了传统装修行业的质量波动痛点，具备革新行业的质量基础与口碑基础。表 7：装配式装修相比于传统装修质量更高且稳定对比项目传统装修装配式装修部品生产使用基础材料，现场进行切割、调配等加工工序。以模块化为中心，在工厂规模化生产标准部件，定制化生产非标准部件。

60、1. 高度依赖工人的个人技术水平，质量难以保证；1. 以模块化为核心，少规格、多组合，最大程度上避免了整体品质2. 传统湿作业装修容易出现开裂、漏出、空鼓等质量误差与手工劳动；问题，但是初期却难以发觉。2. 干法施工，提高品质的稳定性。1. 隐患多，与建筑粘连，维护耗时耗力，维修难度大、1. 工厂标准化生产，精确度提高，维修率降低 80%；后期维护工期长；2. 安装、拆卸、更换简便快捷，运维成本低；2. 涉及工序多、人员多，质量责任难以追溯。3. 局部可拆改，消耗浪费少。美观度以定制化为主，体现居住者的个人审美喜好，但是会牺牲时间、人力、财力，风险较大。随着产业规模的扩大，逐渐趋向个性丰富的定