中国有色金属业月度运行报告

1、国家信息中心经济预测部月度行业系列报告 SIC .SIC 国家信息中心经济预测部月度行业系列报告STATE INFORMATION CENTER PAGE 22：.；STATE INFORMATION CENTER PAGE 21有色金属行业2004年6月10日中国有色金属业月度运转报告(M4/04)摘要：4月份，有色金属市场有所调整，部分产品价钱出现回落，但主要产品价钱仍处于上升通道，行业效益继续坚持快速增长，分子行业来看，4月份铜冶炼、铅锌冶炼和有色金属压延加工三大子业效益加快增长，铝冶炼业坚持一季度增势程度，有色金属合金制造业效益增长有所回落；电解铝是今年以来国家严加控制的行业之一，4月

2、份，随着宏观调控政策实施强度的不断加强，铝产量增长出现一定回落，不过，由于前期产能扩张过大，增幅仍处于较高程度，4月，铜、锌、镍、锡、锑产量继续攀升，其中，铜产量4月份同比增长29.98，增幅比上月进一步上升2.83个百分点；4月份，有色金属行业投资增幅虽然有所回落，但惯性仍较强，前期新开工的投资工程不断需求新的到位资金，使得整个行业的资产负债率较上月有所上升，4月份，有色金属行业流动资产平均余额增长30.32，比固定资产净值平均余额增幅快16.28个百分点，周转资金富余程度加强。4月份，铜和氧化铝价钱涨幅比上月进一步添加，铅锌价钱回落。铜、氧化铝价钱进一步攀升且速度添加反映了当期国际国内对该

3、类产品旺盛的需求态势。铅价较上月较快回落，主要缘由是铅的消费过分依赖蓄电池的开展，锌价虽然回落，但下降幅度没有铅产品大；面对电解铝等高耗能有色产品产量的继续高增长，国家加大了宏观调控的力度，对相关投资工程进展专项清理，调高工程的自有资本金比率，并采取差别电价等措施，以抑制行业内大量低程度反复建立工程，从4月份的投资数据来看，这些措施开场获得初步效果。一、总体运转1.效益效益继续坚持快速增长，亏损企业亏损额年内初次同比下降4月份，有色金属市场有所调整，部分产品价钱出现回落，但主要产品价钱仍处于上升通道，行业效益继续坚持快速增长。统计显示，4月份有色金属全行业共实现工业总产值、产品销售收入和利润总

4、额1566.63亿元、1508.05亿元和88.06亿元，分别比去年同期增长55.3、54.07和132.61，增幅根本上维持在一季度较高程度。今年以来，有色金属行业继续在高位景气区间运转，一方面受害于全球经济复苏、中国等开展中国家消费需求强劲增长、美圆疲软等多种要素，另一方面那么主要是由于需求继续增长，而供应受矿资源稀缺约束所引致的价钱攀升。分子行业来看，4月份铜冶炼、铅锌冶炼和有色金属压延加工三大子业效益加快增长，铝冶炼业坚持一季度增势程度，有色金属合金制造业效益增长有所回落。统计显示，14月，铜冶炼业销售收入比去年同期增长74.03，比一季度上升9.66个百分点，实现利润增长17.35倍

5、，比一季度上升244.31个百分点，继续坚持强劲增长势头；铅锌冶炼业销售收入比去年同期增长46.24，比一季度上升0.33个百分点，实现利润增长11.51倍，比一季度上升453.1个百分点；有色金属压延加工业销售收入增长58.79，比一季度上升3.17个百分点，实现利润增长95.63，比一季度上升1.42个百分点；铝冶炼业销售收入比去年同期增长34.21，比一季度微降，实现利润增长106.76，比一季度上升3.68个百分点；有色金属合金制造业销售收入比去年同期增长43.66，比一季度增幅下降2.05个百分点，实现利润增长92.99，比一季度下降15.64个百分点。良好的行业开展势头使有色金属行

6、业前4月亏损企业亏损额同比下降。4月份，累计亏损额比去年同期下降1.35个百分点，其中，铅锌冶炼业、铜冶炼业和有色金属压延加工业分别下降46.72个、35.12个和7个百分点，铝冶炼业在利润成倍增长的同时，亏损企业亏损额业大幅上升，前4月累计比去年同期添加了142.95个百分点，呈现出典型的行业分化特征。有色金属合金制造业4月份亏损企业亏损额同比增幅上升，直接导致该子行业利润增长的回落，14月份，有色金属合金制造业亏损企业亏损额比去年同期添加了48.92，增幅比一季度上升5.84个百分点。2004年1-4月主要效益目的有色金属冶炼及压延加工其中：有色金属合金制造其中：有色金属压延加工实践值同期

7、比实践值同期比实践值同期比企业单位数 个35690213016420工业总产值 现价千3610230848.566281890755.09产品销售收入 千07587267543.666199050158.79利润总额 千元8805850132.6118760992.99244472795.63亏损企业单位数 个78104503140亏损企业亏损总额 千元781475-1.352151248.92272319-7其中：铜冶炼其中：铝冶炼其中：铅锌冶炼实践值同期比实践值同期比实践值同期比企业单位数 个190027103700工业总产值 现价千元2

8、077420087.423005687842.131321023051.92产品销售收入 千元2169188474.032665600034.211165061146.24利润总额 千元8264171735.463594822106.764164291151亏损企业单位数 个460660860亏损企业亏损总额 千元78874-35.12176253142.9596113-46.722003年以来利润增长情况2.本钱费用销售本钱增幅有所上升，各项费用坚持平稳增长，财务负担明显下降4月份，有色金属行业销售本钱比去年同期增长52.89，增幅比一季度有所上升。铜冶炼和铝冶炼两大本钱占行业比重较大较大的

9、子业销售本钱坚持高位并有所上升是整体行业本钱提高的主要要素，4月份，由于铜精矿和氧化铝供应仍比较紧张，价钱上升，给下游冶炼行业本钱带来很大的本钱压力。统计显示，前4月铜和铝冶炼销售本钱比去年同期分别上升了59.27和34.4，增幅分别比一季度提高0.17个和2.13个百分点。4月份，有色金属行业各项费用增长根本坚持平稳开展态势，增幅相对于效益的改善程度，均处于比较合理的范围内，产品销售的本钱费用、企业管理费用都明显低于产值和销售收入的增长速度，且财务费用占产品销售收入的比重不高，比去年同期虽然增长了29.92%，但比一季度下降了近10个百分点，且远远低于行业的产销和利润增长，利息负担进一步减轻

10、，企业财务情况普遍改善。2004年1-4月费用情况有色金属冶炼及压延加工其中：有色金属合金制造其中：有色金属压延加工实践值同期比实践值同期比实践值同期比产品销售本钱 千89529795142.385602111759.28产品销售费用 千元197070830.8110620361.1482052930.4管理费用 千元530581128.0721092634.76152576228.38财务费用 千元268853529.925785152.0883930931.05其中：铜冶炼其中：铝冶炼其中：铅锌冶炼实践值同期比实践值同期比实践值同期比产品销售本钱 千元184672

11、9759.272098577834.41010693839.22产品销售费用 千元91715.5840177537.7320878227.78管理费用 千元56499132.31123289110.4750431027.26财务费用 千元43591330.2465762428.2934622322.83.资产资金资产负债率有所上升，企业流动资产增长明显快于固定资产，周转资金更为富余4月份，有色金属行业投资增幅虽然有所回落，但惯性仍较强，前期新开工的投资工程不断需求新的到位资金，使得整个行业的资产负债率较上月有所上升，到达64.48，比上月提高0.48个百分点。各子行业比较来看，铜和铝冶炼业的资

12、产负债率最高，分别到达72和68.68，合金制造和压延加工业相对较低。4月份，有色金属行业流动资产平均余额增长30.32，比固定资产净值平均余额增幅快16.28个百分点，周转资金更为富余。企业应收帐款4月份同比增长20.19，比一季度小幅提高2.11个百分点，相对于销售收入的高增长，这一程度仍在合理的范围内，资金流动循环较为良性。2004年1-4月资产及资金增长情况有色金属冶炼及压延加工其中：有色金属合金制造其中：有色金属压延加工实践值同期比实践值同期比实践值同期比资产总计 千元44219738923.361329640.2914099332224.25负债合计 千元28572325.1179

13、5348551.438488808324.41固定资产净值平均余额千元16703297014.04245504431.245316876217.08流动资产平均余额 千元19597496930.32730118235.236703882830.28应收帐款净额 千元3472085220.19214625431.71728841027.5其中：铜冶炼其中：铝冶炼其中：铅锌冶炼实践值同期比实践值同期比实践值同期比资产总计 千元6733673718.8811500442725.374517381217.93负债合计 千元4848402620.187898501531.012949712214.94固

14、定资产净值平均余额 千元223093675.465234291717.951561255911.71流动资产平均余额 千元3220397524.783849727032.442154557227.57应收帐款净额 千元303698110.9545293617.49285690415.99二、市场供需分析1.总体产销各主要产品消费坚持快速增长，销售增幅落后于消费，企业库存添加电解铝是今年以来国家严加控制的行业之一，4月份，随着宏观调控政策实施强度的不断加强，铝产量增长出现一定回落，不过，由于前期产能扩张过大，增幅仍处于较高程度，4月当月产铝51.27万吨，比上月减少2.1万吨，同比增长20.17

15、，增幅比上月下降5.88个百分点。4月，铜、锌、镍、锡、锑产量继续攀升，其中，铜产量4月份同比增长29.98，增幅比上月进一步上升2.83个百分点，照这个速度下去，今年估计我国铜产量将超越200万吨。相对于产量的高增长，4月份有色金属各主要产品销售略为落后，企业库存有所添加。前4月，有色金属整体行业销售产值同比增长54.94，低于工业产值增幅0.36个百分点，其中，铝冶炼、合金制造和铅锌冶炼销售产值分别低于工业产值增幅2.5个、3.7个和4.5个百分点，铜冶炼和有色金属压延加工业销售快于消费，累计销售产值增幅分别比消费总值增幅快4.78个和1.25个百分点，市场潜力仍较强。库存来看，有色行业4

16、月末库存增幅比上月加快6.26个百分点，其中，铝冶炼企业库存比去年同期添加达100.77，增幅比上月上升3个百分点，铜冶炼企业库存增长低于行业整体程度，增幅为27.3，低于行业整体增长近6个百分点。前4月产销值增长对比有色金属冶炼及压延加工其中：有色金属合金制造其中：有色金属压延加工实践值同期比实践值同期比实践值同期比工业总产值 当年价3610230848.566281890755.09工业销售值千94594454544.866179108356.34出口交货值千元1210023331.2597440912.68372469437.86其中：

17、铜冶炼其中：铝冶炼其中：铅锌冶炼实践值同期比实践值同期比实践值同期比工业总产值 当年价钱2077420087.423005687842.131321023051.92工业销售值千元2052789592.22852527339.631238146047.42出口交货值千元38340016.861468006-2.95159634014.24月有色金属主要产品产量本月同期比累计同期比十种有色金属 单位：吨111839622.41424026621.72铜 单位：吨17069829.9862615520.55铅 单位：吨15893713.5854418.31锌 单位：吨20644121.747886

18、5317.32镍 单位：吨751853.442868430.16锡 单位：吨903214.333223212.87锑 单位：吨1056313.78392419.88铝 单位：吨5125682064氧化铝 单位：吨57600814.83224453116.78铝合金 单位：吨6303725.8322150023.24铜加工材 单位：吨3983402288铝材 单位：吨36815127.38122603927.472003年以来有色金属库存变化有色金属冶炼及压延加工业库存千元同期比铜冶炼业库存千元同期比铝冶炼业库存千元同期比20030219005

19、2430.963118035-1.152526311-2.9120030318189251-1.22469291-1.372464053-5.48200304186562293.82308209-8.4427953284.43200305194163416.752548064-6.78320871725.23200306196158398.45261724914.75286179910.73200307197140607.162363463-7.63308517624.18200308202569838.52357642-11.29314588929.432003092099986013.65

20、2490825-8.35308261534.94200310211799339.222524354-15.96319143130.992003112140089814.812277776-11.93343666849.512003122035688713.182097199-16.91325622044.932004022371010326.78301070723.31479516988.352004032383904927.07278776811.28499470297.772004042492264533.33310311527.35036378100.772003年以来库存变化情况2.主

21、要有色金属地域产量构造江西、山东等铜铝大省托起产量高增长，中西部是铅锌产出集中的地域江西是我国铜产量最大的地域，且继续坚持较快增长态势，前4月累计共产铜12万吨，同比增长23.07，另外，江苏、浙江、内蒙等传统产铜大省前4月铜产量实现高速增长，增幅分别到达71.99、61.74和82.94。山东是我国产铝最为丰富的地域，前4月累计共产铝近16万吨，比去年同期增长88.51，以增幅来看，江苏和福建前4月铝产量增长最为迅猛，累计增幅分别到达158.86和133.45。氧化铝由于遭到矿资源的约束，目前产出主要集中在山东、山西、河南、广西、贵州等省区，前4月，广西由于新上几个大型氧化铝工程，氧化铝产量

22、高速增长，增幅到达131.28。铅锌等有色产品目前主要集中在湖南、广西和云南等中西部地域，由于消费地域主要集中在华东和华南等兴隆地域，在当前运输和运力不断紧张的局势下，如何降低运输本钱是这些产品当前开展所面临的紧要现实问题。14月各主要有色金属地域产量及增长 单位：吨铜同期比铝同期比氧化铝同期比铅同期比锌同期比北 京16-38.4600000000天 津103207.3400000000河 北0029431-4.79000036970.05辽 宁17011-12.026761037.870026746.7780140.39上 海3794118.75184143.9400199026.2700江

23、 苏4175871.9920695158.8600250436.7900浙 江5229761.74360653.92116837.7411973.196560-0.26福 建236-8.8815557133.450000646-58.54山 东2288363.0315591988.5133108310.80000广 东12591-6.37527-64.850-100247282.8149945-2.43海 南0000000000山 西1010130.9911070515.65468960-3.5595009785-13.1吉 林0023251-30.96000000黑龙江4050175.270

24、00000安 徽947025.074044-25.7900478358.78970江 西12052623.074890-13.99007064-15.5900河 南108106.5753378025.688277629.1419629032.6920792.7湖 北43928-9.716809614.47000025214.55湖 南85-8.616937-0.228-97.781154986.121921905.95内蒙古2034682.9411470461.310030032.251615866.29广 西1062610-21.68321091131.283562939.4360502-1

25、3.38重 庆002356126.0612225027682.5600四 川3309655576.2500865-69.816391746.4贵 州131013098511.7728222718.53146670.125055835.18云 南654006.6345988-14.677-61.1143201-1.231034596.9陕 西00236.46003498-13.125746447.7甘 肃6392339.1216464017.28001946785.5777823131.57青 海00171652360000757992.95宁 夏3087.5932565.22001061441

26、.5200新 疆10832.561744715.240000003.进出口主要产品进出口活泼，铜净进口较多，铝少量净出口，国内需求对全球需求奉献添加14月份，有色金属主要产品进出口都实现较快增长，其中，铜净进口较多，铝少量净出口，铜材和铝材净进口。值得留意的是，前4月废铜和废铝进口用汇分别增长了67.8和93。另外，相对于数量的增长，4月份有色金属产品进出口金额都有更高的增幅，且之间的差距相对于一季度来说又有所提高，国际有色金属产品整体价钱上涨的特征非常明显。金属制品进口数量及金额数量吨，金额千美圆，4月14月同比4月14月同比未锻造的铜及铜材25902196348929.4771152262

27、391870.8未锻造的铜(包括铜合金) 14968658003844.14228281454406113.4铜材 10933538345112.1348324116951236.8废铜 32346011254959.520937166158067.8未锻造的铝及铝材 15636353663132.4333996110673040.8未锻造的铝(包括铝合金) 9767834085742.615148550747453.7铝材 5868619577417.618251259925731.5废铝 6598125276118.26363122528993金属制品出口数量及金额数量吨，金额千美圆，4月

28、14月同比4月14月同比末锻造的铜及铜材4511213079042.715302842507975未锻造的铜(包括铜合金) 11774232173.1332115961561铜材3333810757355.711981636546477.5未锻造的铝及铝材12329150734324.223089089696236.9未锻造的铝(包括铝合金) 8869839684721.114384361651033.8铝材 3459211049636.78704828045244.2未锻造的锌及锌合金 1757676355-511826974440-40.2未锻造的锡及锡合金36239796-3229436

29、6711015.9未锻造的锑、粉末及废碎料 2150919020.75361194906.9未锻造的锰 192666882158.82769993442168.4三、价钱根据人民银行统计数据，1月份企业商品价钱总程度较上月上升1.2，较上年同期上升6.7，上涨较快。其中，铜价较上月上升3.3，较上年同期上升25.1；铅价较上月上升0.8，较上年同期上升52.1；锌价较上月上升1.5，较上年同期上升19.2；氧化铝价钱较上月上升1.7，较上年同期上升44.3；铝价较上月上升0.8，较上年同期上升5.6；黄金价钱较上月上升5.4，较上年同期上升21.2；白银价钱较上月上升7.6，较上年同期上升20

30、.2。月份企业商品价钱总程度较上月上升0.7，较上年同期上升7。有色金属冶炼及压延产品价钱较上月上升5.6，较上年同期上升26.6 ，其中铜价较上月上升7.6，较上年同期上升33.7；铅价较上月上升8.7，较上年同期上升63.7；锌价较上月上升6.4，较上年同期上升26.2；氧化铝价钱较上月上升1.6，较上年同期上升38.7；铝价较上月上升5.1，较上年同期上升10.7。3月份企业商品价钱总程度较上月上升1.3%，较上年同期上升8.3%，有色金属冶炼及压延产品价钱较上月上升4.4%，较上年同期上升32.1%，其中铜价较上月上升5.8%，较上年同期上升40.9%；铅价较上月上升11.9%，较上年

31、同期上升78.7%；锌价较上月上升6.5%，较上年同期上升33.2%；氧化铝价钱较上月上升9.9%，较上年同期上升45.9%；铝价较上月上升0.7%，较上年同期上升11.5%；黄金价钱较上月下降1.3%，较上年同期上升17.6%；白银价钱较上月上升13.6%，较上年同期上升45.1%。4月份企业商品价钱总程度较上月上升0.7%，较上年同期上升9.3%。有色金属冶炼及压延产品价钱较上月上升1.9%，较上年同期上升34.8%。其中铜价较上月上升6.3%，较上年同期上升49.5%；铅价较上月下降8.6%，较上年同期上升63%；锌价较上月下降4.2%，较上年同期上升27.4%；氧化铝价钱较上月上升10

32、.4%，较上年同期上升54.2%。从逐月环比增幅来看，4月份，铜和氧化铝价钱涨幅比上月进一步添加，铅锌价钱回落。铜、氧化铝价钱进一步攀升且速度添加反映了当期国际国内对该类产品旺盛的需求态势。铅价较上月较快回落，主要缘由是铅的消费过分依赖蓄电池的开展，锌价虽然回落，但下降幅度没有铅产品大，主要缘由是锌消费受电力、通讯和其它根底设备行业高速开展的带动，需求仍具有较强支撑，另外，锌的消费受电力和原料影响比较大，而4月份各地电力供应紧张，运输瓶颈也尚没有得到有效缓解，降低了华东和华南等消费集中地域锌的供应才干。四、行业投资宏观调控力度加强，投资增幅减缓4月份，面对电解铝等高耗能有色产品产量的继续高增长

33、，国家加大了宏观调控的力度，对相关投资工程进展专项清理，调高工程的自有资本金比率，并采取差别电价销售电价再次上调1.4分，其中，电解铝等重点控制行业每度上调超越2分，并取消地域优惠电价等措施，以抑制行业内大量低程度反复建立工程。从4月份的投资数据来看，这些措施开场获得初步效果，4月份，我国有色金属行业累计完成投资121.62亿元，比去年同期增长82.9，增幅比3月份回落6.3个百分点，4月当月完成投资42.79亿元，较上月减少9.14亿元，降幅超越21.36。二季度，随着宏观调控政策效应的进一步显现，估计有色金属行业投资还将回落。前4月有色金属行业投资情况累计值同比20040113.4535.

34、620040226.935.620040378.8389.2200404121.6282.9五、行业内主要企业运营情况1.市场前10企业运营效益行业集中度较高，效益增长对整体行业奉献度显著4月份，铜冶炼子行业市场份额前10企业累计实现销售收入151.89亿元，占总销售收入的70.02，累计实现利润总额7.38亿元，占总利润的89.35。可见，无论是销售收入还是利润，铜冶炼业的前10企业都占有绝对的份额，行业集中度非常高。不过，铜冶炼业前10企业的优势，更多地建立在其市场规模总量上，这可以从两个方面来看，一是前10企业的利润集中度相对于销售收入集中度来说并不是很突出，另一方面，无论是销售收入还是

35、利润，前4月增幅都低于该子行业的整体增长程度。铜冶炼制造前10企业4月累计销售收入与利润总额 单位：千元产品销售收入同期比利润总额同期比1466070368.32454400425.692405896082.241079303145172066.2870234318667.643455171.38580365710.87103591682.96675695085.6143960815.83757830182298548362109.335730238.659528866107.95366121042850072.37-160001613.06总计1518920570.

36、60737712915.074月份，铝冶炼子行业市场份额前10企业累计实现销售收入115.4亿元，占总销售收入的43.29，累计实现利润总额30.19亿元，占总利润的83.98。可见，铝冶炼子业前10企业市场份额占比也较高，但远不如铜业的市场集中度，不过，利润集中度与铜业却相差无多，也到达八成以上，显示出强有力的赢利才干，可以说铝业市场份额前列企业的优势更多表达在其单位产品的本钱和费用控制才干上。另外，从增幅来看，铝业前10企业4月份累计利润增长到达142.75，大大高于行业平均106.76的程度，对行业整体效益的增长奉献宏大。铝冶炼制造前10企业4月累计销售收入与利润总额产品销售收入同期利润

37、总额同期1165342644.27692257.072143735828.31636221449.963134112829.67352758391.754117759318.5053047091.565108615414.632221-95.486107232515.78198476119.927104470761.6225119-77.48895528553.62109281-48.21989326946.004172611917.801087831053.38550771480.86总计1153955533.863019141142.754月份，铅锌子行业市场份额前10企业累计实现销售收入

38、53.28亿元，占总销售收入的45.73，累计实现利润总额2.15亿元，占总利润的51.68。可见，该子行业销售收入和利润集中度也比较高，但相对于铜业，其市场集中度要低，相对于铝业，其利润集中度要低。由于市场份额占比与所实现的利润占比根本相当，因此，铅锌业市场前列企业在行业中的优势较平衡表达在市场占有率和效益集中度上。从增幅来看，铅锌前10企业销售收入增幅低于整体行业程度，但利润增幅与行业整体相差不大，根本获得了行业平均的效益增长。铅锌冶炼制造前10企业4月累计销售收入与利润总额产品销售收入同期比利润总额同期比1121680049.453170285010323.48334292407.803

39、72006575.45522983635.57451763326.898663551027.367220-62.80650325751.40427517487082105.193418-46.8281948756.3134328300.93917853021810146316-3.684420总计532837140.072145912.上市公司二级市场走势判别4月份，股票市场大盘继续下跌，在本轮行情的回调中，有色金属上市公司板块的调整幅度也是相当的深，不过经过调查4月份的行业业绩增长和趋势，可以以为这种调整有遭到牵连的成分。宏观调控的对象主要是电解铝和钢铁，非整个有色

40、金属行业，而铜，锡，铅等产品的价钱上涨是由于矿产资源的稀缺性和和旺盛了需求所带动的，价钱上涨的根底比较扎实，这些种类遭到市场的继续性的抛售带有一定的非理性成分。另外，受宏观调控政策影响，去年以来不断继续上扬的铅锌价钱在今年3月份之后出现了回落。比如上海现货市场铅的价钱在3月份到达每吨10450元后开场回落，到5月底下降到每吨8200-8300元，但仍高于一月底的每吨7750-8300元每吨。再好像样在上海现货市场锌三月份到到每吨12650元后，到5月份价钱下降到每吨9780-9800元，仍高于一月底的每吨9700-9750元。铅、锌的价钱虽然阅历回落，但比2003年初仍上涨了约54%和29%，

41、这也就意味着以铅、锌为主营业务的上市公司业绩仍将坚持相当幅度的增长。目前国际石油价钱居高不下，使美圆面临再次贬值压力，假设美圆走软将直接构成铜、铅、锌进一步走强动力。同时，欧洲最大的锌矿企业-Tara Mines的工人即将罢工；宏观调控措施逐渐被市场所消化，其对铜、铅、锌价钱的影响无疑都将是积极的。经过分析有色金属近期的走势，可以以为，经过一段时间的调整后，大部分有色金属股曾经出现了止跌走稳的态势，开场酝酿反弹行情。六、相关链接1.五大要素打压电解铝价钱一是央行政策限制电解铝行业投资过热。近期，央行实施了一系列坚决遏制过度投资的政策，这些银根紧缩的政策将给经济降温，给电解铝行业的开展构成较强的

42、遏止作用。二是发改委调整电价提高消费本钱，国家开展和改革委员会近期对销售电价程度作出调整，调整幅度按全国平均每度提高1.4分人民币，并取消地方自行出台的优惠电价。电解铝消费集中的西部电价平均每度提高2-3分人民币。对部分高耗能行业，将按国家产业政策试行差别电价，以利于抑制不符合国家产业政策的高耗能企业盲目开展，缓解当前电力供求紧张的矛盾。发改委还决议，坚决取消地方自行出台的优惠电价措施。以电解铝用电价钱每度平均提高2分人民币计算，电解铝消费本钱将提高300元/吨，此政策对电解铝消费的抑制造用将进一步得到表达。三是产量添加加剧供需矛盾。虽然受中国电力和氧化铝短缺影响，估计从去年12月到今年4月中

43、期有60万吨左右年产能被封锁。但官方数据显示，今年第一季度我国仍消费了152万吨铝，较去年同期上升24.6。美林证券(Merrill Lynch)公布的报告显示，中国2004年铝消费将跳升19至660万吨。另外，部分产能正在被开启，如云南铝业思索开启于几个月前建筑完成的7万吨产能，并将于今年年底将该产能扩展至20万吨，从而使总消费才干到达30万吨。四是取消出口退税令部分工厂面临封锁风险。据悉，我国正在酝酿取消8的铝金属出口退税并限制精炼商的海外出口量和锻造业务，政府欲经过此举削减过热的铝产业的过剩产能。出口退税的取消将使铝出口商的利润降低，并将影响精炼商的铝出口量。2004年1月1日，我国曾经将铝的出口退税税率由15下调至8。有关数据显示，2003年，中国出口了104万吨原铝，其中向海