外汇基础知识大集成

1、.：.；外汇根底知识大集成(一) 外汇市场根底知识:一:什么是外汇二:什么是外汇汇率及其标价方法1)外汇汇率的概念 2)外汇汇率的标价方法三:汇率的种类四:外汇汇率的决议五:汇率体系:1)固定汇率制 2)浮动汇率制 3)什么是自在浮动和管理浮动 4)单独浮动5)结合浮动 6)管理的浮动汇率六:外汇市场:1) 外汇市场的特点 2)外汇市场的参与者3) 国际上的主要外汇市场:1.美国纽约外汇市场 2.英国伦敦外汇市场 3.日本东京外汇市场 4.新加坡外汇市场 5.瑞士苏黎世外汇市场 6.中国香港外汇市场 7.德国法兰克福外汇市场七: 外汇市场买卖时间八:影响汇率的主要要素:1)货币政策: 2)政治

2、情势 3)国际收支情况 4)利率 5)市场判别 6)投机行为(二)根本面分析:一:根本面分析的定义二:主要经济目的解读与公布时间:1.国内消费总值GDP： 2.工业消费 3.失业率 4.贸易赤字 5.经常工程收支6.资本帐收支 7.利率INTRESTRATE 8.消费物价指数PPI 9.消费物价指数CPI10.趸售零售物价指数WPI 11.领先目的 12.个人收入PERSONAL INCOME13.商业库存INVENTORIES 14.采购经理人指数PURCHASE MANAGEMENT INDEX15.耐久财订单(Durable Good Orders) 16.设备运用率(Capacity

3、Utilization) 17.房屋开工率(三)技术面分析:一:技术目的分析:主要技术目的及察看方法 一挪动平均线 二MACD 三RSI 四KDJ二:技术图形分析:什么是K线图K线中长期根本型态头肩型三角形型态一正三角形型态 二上升三角形型态 三下降三角形型态 四回抽 五旗形型态 六楔形型态 七箱形型态 八圆弧底形型态九圆弧顶型态 十W底型态 十一M头型态趋势线一什么是趋势线二盘整的种类三如何判别突破四挪动平均线(一)外汇市场根底知识: 一:什么是外汇 概括地说，外汇指的是外币或以外币表示的用于国际间债务债务结算的各种支付手段。 1.动态含义：把一国货币兑换成另一国的货币，并利用国际信誉工具汇

4、往另一国，借以清偿两国因经济贸易等往来而构成的债务债务关系的买卖过程。2.静态含义：外汇是一种以外币表示的用于国际间结算的支付手段。这种支付手段包括以外币表示的信誉工具和有价证券，如：银行存款、商业汇票、银行汇票、银行支票、外国政府库券及其长短期证券等。 国际货币基金组织对外汇的定义为：“外汇是货币行政当局以银行存款、财政部库券、长短期政府证券等方式所持有的在国际收支逆差时可以运用的债务. 二:什么是外汇汇率及其标价方法 1) 外汇汇率的概念 我们对国内贸易都很熟习。当他去商店买米的时候，他会很自然地支付人民币。当然米店也很乐意接受人民币。贸易可以用人民币进展。在一国之内的商品交换相对 讲来是

5、简单的。但是，假设他想去买一台美国造的电子计算机，事情就复杂了。或许他在商店支付的是人民币，但经过银行等金融机构的作用，最终支付的还是美 元，而不是人民币。同样，美国人如想买中国商品，他们最终支付的那么是人民币。这样，我们就由国际贸易引进了外汇汇率的概念：外汇汇率就是一国货币单位兑换 他国货币单位的比率。例如，目前人民币外汇比率是：100美圆828元人民币。 2)外汇汇率的标价方法 目前，国内各银行均参照国际金融市场来确定汇率，通常有直接标价法和间接标价法两种标价方式。 直接标价法：直接标价法又称价钱标价法。是以本国货币来表示一定单位的外国货币的汇率表示方法。普通是1个单位或100个单位的外币

6、可以折合多少本国货 币。本国货币越值钱，单位外币所能换到的本国货币就越少，汇率值就越小；反之，本国货币越不值钱，单位外币能换到的本币就越多，汇率值就越大。在直接标价法下，外汇汇率的升降和本国货币的价值变化成反比例关系：本币升值，汇率下降；本币贬值，汇率上升。大多数国家都采取直接标价法。市场上大多数的汇率也是直接标价法下的汇率。如：美圆兑日元、美圆兑港币、美圆兑人民币等。 间接标价法：间接标价法又称数量标价法。是以外国货币来表示一定单位的本国货币的汇率表示方法。普通是1个单位或100个单位的本币可以折合多少外国货 币。本国货币越值钱，单位本币所能换到的外国货币就越多，汇率值就越大；反之，本国货币

7、越不值钱，单位本币能换到的外币就越少，汇率值就越小。在间接标价法下，外汇汇率的升降和本国货币的价值变化成正比例关系：本币升值，汇率上升；本币贬值，汇率下降。前英联邦国家多运用间接标价法，如英国、澳大利亚、新西兰等。市场上采取间接标价法的汇率主要有英镑兑美圆、澳元兑美圆等。标价实例：直接标价法美圆/日元134.56/61、美圆/港币7.7940/50、美圆/瑞朗1.6840/45。间接标价法欧元/美圆0.8750/55、英镑/美圆1.4143/50、澳元/美圆0.5102/09上述的标价方法有两层含义：(1) A货币/B货币:表示1单位的A货币兑换多少B货币；(2) A数值/B数值:分别表示报价

8、方的买入价和卖出价，由于买入价和卖出价相差不大，因此，卖出价仅标出了后两位，前两位数与买入价一样。3)外汇汇率中的“点根本点指的含义按市场惯例，外汇汇率的标价通常由五位有效数字组成，从右边向左边数过去，第一位称为“X个点，它是构成汇率变动的最小单位；第二位称为“X十个点，如此类推。例如：1欧元=1.1011美圆；1美圆=120.55日元欧元对美圆从1.1010变为1.1015,称欧元对美圆上升了5点美圆对日元从120.50变为120.00，称美圆对日元下跌了50点。 三:汇率的种类 在外汇买卖中，跟据买卖立场的不同，交割期不同，汇兑方式不同，计算方不同，外汇控制的宽严不同，外汇资金的性质不同和

9、买卖时间的不同可分为各种不同的汇率。1.根据买卖立场不同，汇率可分为买价和卖价。2.根据汇兑方式不同，分为电汇汇率，信汇汇率，票汇汇率和现钞汇率；电汇汇率是电报汇款运用的汇率。由于电报付款迅速，所占外汇买卖比重很大，电汇汇率就成为国际金融市场上的根本汇率。3.根据交割期的不同，可分为即期汇率和远期汇率；即期汇率是即期外汇买卖运用的汇率，电汇汇率即是即期汇率。远期汇率是远期外汇买卖所运用的汇率，是一种约定性质的汇率。4.根据计算方法不同，可分为基准汇率，套汇汇率和套算汇率。5.根据外汇控制的宽严不同，可分为官方汇率和市场汇率。6.根据外汇资金的性质不同可分为贸易汇率和金融汇率。7.根据买卖时间的

10、不同可分为开市价和收盘价。开市价即当天开市后第一次报价，而收市价是指当天最后一笔买卖的买卖价钱。四:外汇汇率的决议是什么经济原那么决议外汇汇率，又是什么使之改动的呢？这必需从分析外汇市场入手。外汇买卖市场，顾名思义，是不同国家货币交换的市场。汇率就是在这里 决议的。外汇市场与其他市场一样，主要由两大要素决议，一是货币的供应和需求，二是各国货币的价钱，这种价钱是以各国本人的单位标定的。虽然外汇市场上有如此种种不同的买卖，但汇率决议的根本原那么是一样的。许多经济学家倾向于用供应和需求关系来解释外汇市场的活动。美国经济学家萨缪尔森曾用供应和需求曲线来分析外汇汇率的市场决议。他用的例子是英镑和美圆之间

11、的双边贸易。美国对于英镑的需求，是由于英国向美国提 供商品、效力和投资等等。美国需用英镑来支付这些商品和效力。英镑的供应那么取决于美国向英国提供的商品、效力和美国在英国的投资等。外汇交换的价钱，即汇 率，就定于供应和需求获得平衡的那一点。 外汇交换的供应和需求的平衡，决议了货币的汇率。这种外汇的供应和需求存在于每一种货币，于是供应和需求就世界的四面八方，这个多边的交换决议了整个世界的汇率定位.五:汇率体系:1)固定汇率制 固定汇率制是指汇率的制定以货币的含金量为根底，构成汇率之间的固定比值。这种制定下的汇率或是由黄金的输入输出予以调理，或是在货币当局调控之下，在法定幅度内进展动摇，因此具有相对

12、稳定性。2)浮动汇率制 浮动汇率是相对于固定汇率制而言的。是指一个国家不规定本国货币与外国货币的黄金平价和汇率上下动摇幅度，各国官方也不承当维持汇率动摇界限的义务，而听 任汇率随外汇市场供求的变化而自在浮动。在这一制度下，外汇完全成为国际金融市场上一种特殊商品，汇率成为买卖这种商品的价钱。3)什么是自在浮动和管理浮动 浮动汇率可以分为自在浮动Free Floating和管理浮动(Managed Floating)两种。自在浮动是指政府对外汇市场汇率的浮动不采取干涉措施，汇率随市场供求变化自在涨落；管理浮动是指政府对市场汇率进展不同方式、 不同程度的干涉，以使汇率向有利于本国经济开展的方向变化。

13、在现行的国际货币制度牙买加体系下，各国实行的都是管理浮动。4)单独浮动 它是指一国货币不与其他国家的货币发生联络，其汇率根据外汇市场供求情况实行单独浮动。目前，采用这种浮动方式的国家有美国、英国、加拿大、日本、澳大利亚等。5)结合浮动 指某些国家组成某种方式的经济结合体，建立稳定货币区，对成员国之间的货币汇率，定出固定汇率及上下动摇界限，共同维持彼此间汇率的稳定，定出固定汇率及 上下动摇界限，共同维持彼此间汇率的稳定；而结合体以外的其他国家的货币汇率，那么由外汇市场供求关系影响而自在浮动，结合体不加干涉。这种在共同体成员之 间实行减少了的汇率动摇，也称蛇形动摇Snake Float，其汇率又称

14、为洞中的蛇Snake in the Tunnel。这种结合浮动的典型当数欧洲共同体的汇率管理方式。6)管理的浮动汇率 这种汇率是以外汇市场供求为根底的，是浮动的，不是固定的；但受国家宏观调控的管理。国家根据银行间外汇市场构成的价钱，公布汇率，允许在规定的浮动幅度内上下浮动。在稳定通货前提下，中央银行可以进入市场买卖外汇维持汇率的合理和相对稳定。 六:外汇市场:1) 外汇市场的特点假设从外汇买卖的区域范围和周围速度来看，外汇市场具有空间一致性和时间延续性两个根本特点。所谓空间一致性是指由于各国外汇市场都用现代化的通讯技术、电报、电传等进展外汇买卖，因此使它们之间的联络非常严密，整个世界越来越联成

15、一片，构成一个一致的世界外汇市场。所谓时间延续性是指世界上的各个外汇市场在营业时间上相互交替，构成一种前后继起的循环作业格局。2)外汇市场的参与者普通而言，凡是在外汇市场上进展买卖活动的人都可定义为外汇市场的参与者。但外汇市场的主要参与者大体有以下几类：外汇银行政府或中央银行、外汇经纪人和顾客。1.外汇银行。外汇银行是外汇市场的首要参与者，详细包括专业外汇银行和一些由中央银行指定的没有外汇买卖部的大型商业银行两部分。2.中央银行。中央银行是外汇市场的统治者或调控者。3.外汇经纪人。外汇经纪人是存在于中央银行、外汇银行和顾客之间的中间人，他们与银行和顾客都有着非常亲密的联络。4.顾客。在外汇市场

16、中，凡是在外汇银行进展外汇买卖的公司或个人，都是外汇银行的顾客。3) 国际上的主要外汇市场:目前具有国际影响的外汇市场根本上都在西方工业兴隆国家。世界主要外汇市场有：伦敦、纽约、苏黎世、法兰克福、巴黎、东京、香港和新加坡等。除以上八大市场以外，还有巴林、米兰、阿姆斯特丹、蒙特利尔等外汇市场，它们的影响也较大。4) 主要外汇买卖市场及主要买卖货币1.美国纽约外汇市场纽约外汇市场是美国规模最大的外汇 市场。纽约外汇市场没有一个固定的场所，客户并不聚集在固定场所进展买卖，而是经过、电报、电传等现代通讯设备进展。目前，纽约外汇市场建立了最为现 代化的电子计算机系统，它的电脑系统和监视系统纳入了外汇买卖

17、和信贷控制的全部程序，经过外汇市场电控中心控制的行市电子设备，客户可随时了解世界主要货 币的即期、远期汇率和货币市场汇率，并随时与外汇经纪人和运营外汇业务的银行坚持着亲密联络，这种联络组成了纽约银行间的外汇市场。由于美圆在国际货币体系中的特殊位置，美国对运营外汇业务不加限制，政府不指定专门的外汇银行，外汇业务主要经过商业银行办理，商业银行在外汇买卖中起着重要的作用。1978年， 美国对外汇市场买卖进展了三项改革，一是改动了过去银行之间的外汇买卖必需经过经纪人的做法，允许银行之间直接进展买卖；二是美国的外汇经纪人开场从事国 际经纪活动，可以直接接受国外银行的外汇报价和出价；三是改动外汇牌价的标价

18、方法，由过去的直接标价法改为间接标价法，减少了汇率换算的不便。这些改革使 纽约外汇市场的买卖条件和方法得到改善，从而有力地推进了外汇市场业务的扩展。此外，欧洲大陆的一些主要货币如英镑、欧元、瑞士法郎、法国法郎等，以 及加拿大元、日元、港币等在纽约外汇市场也大量投入买卖。目前，纽约外汇市场在世界外汇市场上占有重要位置，它实践上已成为世界美圆买卖的清算中心，有着 世界上任何外汇市场都无法取代的美圆清算中心和划拨的职能。 外汇市场的开盘价和收盘价都是以纽约外汇市场为准的。北京时间凌晨4：00，纽约外汇市场的最后一笔买卖价钱就是前一天的收盘价，以后的第一笔买卖就是当天的开盘价。2.英国伦敦外汇市场伦敦

19、外汇市场是久负盛名的国际外汇市场，它历史悠久，买卖量大，拥有先进的现代化电子通讯网络，是全球最大的外汇市场。伦敦外汇市场由英格兰银行指定的外汇银行和外汇经纪人组成，外汇银行和外汇经纪人分别组成了行业自律组织，即伦敦外汇银行家委员会和外汇经纪人协会。伦敦作为欧洲货币市场的中心，大量外国银行纷纷在伦敦设立分支机构，目前有200多家银行从事外汇买卖，大多数是外国银行。伦敦外汇市场上，运营外汇买卖的银行及其他金融机构均采用了先进电子通讯设备，是欧洲美圆买卖的中心，在英镑、欧元、瑞士法郎、日元对美圆的买卖中，亦都占有重要位置。3.日本东京外汇市场自70年代起，日本推行金融自在化、国际化政策，自1980年

20、12月起，实施新的外汇修正法，外汇控制彻底取消，居民外汇存款和借款自在，证券发 行、投资及资本买卖根本自在。东京外汇市场伴随着外汇管理体制的演化迅速开展，从一个区域性外汇买卖中心开展为当今世界仅次于伦敦和纽约的第三大外汇市 场，年买卖量居世界第三。东京外汇市场由银行间市场和顾客市场组成。银行间市场是外汇市场的中心，成员是外汇运营行、经纪行和日本银行(中央银行)。外汇 运营行有都市银行、长期信誉银行、信托银行、地方银行等和在日本的外国银行，有200多家。外汇运营行之间的买卖原那么上必需经过经纪行间接进展。但由于 1985年取消日元美圆互换买卖必需经过指定经纪行的规定，银行间约半数外汇买卖都是直接

21、进展。东京外汇市场业务种类正趋于多样化。目前市场上最大宗的买卖仍是日元美圆互换买卖，这是由于日本贸易多数以美圆计价，日本海外资产以美圆资产居多。进入90年代，由于美国经济增长缓慢，日元对美圆的买卖增幅下降，日元对欧元买卖量大幅添加。4.新加坡外汇市场参与新加坡外汇市场的主要有：(1)国内银行。国内大银行买卖外汇比较慎重，主要是为运营商业上的外汇需求，而一些小银行和离岸银行那么常冒风险进展投机，赚取外汇买卖差价。(2)外国银行在新加坡设立的分支机构。(3)外汇经纪商。在新加坡外汇市场上，绝大多数的外汇买卖是银行之间的直接买卖，经纪商做中介的外汇买卖只占少数。(4)新加坡金融管理局。它买卖的货币包

22、括美圆、欧元、日元、英镑、瑞士法郎等，其目的在于管理外汇市场。(5)其他参与者，如其他政府机构、企业公司和个人等。新加坡外汇市场是无形市场，无固定买卖场所，市场采用直接标价法。外汇买卖主要由在此的国内外商业银行和货币经纪商来运营。由于时差关系，买卖商将该 市场和世界其他主要外汇市场联络起来，使全球外汇买卖得以不延续。市场买卖以即期为主，远期和投机买卖也较频繁。新加坡国际金融期货买卖所与美国芝加哥商 品买卖所结合外汇期货业务。5.瑞士苏黎世外汇市场瑞士三大银行：瑞士银行、瑞士信贷银行和瑞士结合银行，是苏黎世外汇市场的中坚力量。此外，瑞士国家银行(中央银行)、外国银行在苏黎世设立的分支机 构、国际

23、清算银行以及运营国际金融业务的各种银行等均是该外汇市场的积极参与者。苏黎世外汇市场的特点主要是：第一，与伦敦、纽约和东京外汇市场等不同的 是，外汇买卖由银行之间经过、电传进展，而不是经过外汇经纪人或外汇中间商间接进展；第二，美圆在苏黎世市场上占据重要位置，外汇价钱不是以瑞士法郎 而是以美圆来表示的，其结果是，外汇市场上外汇买卖的对象不是瑞士法郎而主要是美圆。欧洲货币之间的外汇买卖绝大部分要以美圆作为媒介；银行之间专业外汇 买卖也大多运用美圆与其他货币的汇率；美圆成为瑞士中央银行干涉外汇市场的重要工具。苏黎世外汇市场具有良好的组织和任务效率，可以进展即期、远期等外汇 买卖。6.中国香港外汇市场香

24、港是自在港，是远东地域重要的国际金融中心。香港外汇市场无固定场所，市场参与者分为商业银行、存款公司和外汇经纪商三大类型。商业银行主要是指由汇丰银行和恒生银行等组成的汇丰集团、外资银行 集团等。市场买卖绝大多数在银行之间进展，约占市场全部业务的80%，存款公司作为独特的金融实体对香港外汇市场的开展起到一定的积极作用。在暂停恳求新 银行答应证时期(1975-1978年)，存款公司是在香港设立银行的间接方式。香港外汇市场上有1家外汇经纪商，它们是香港外汇经纪协会的成员，会员资 格使它们得到了香港银行公会的认可。香港166家持有答应证的银行只允许与香港外汇经纪协会的会员进展买卖。该外汇市场上多数买卖是

25、即期买卖，远期和掉期 买卖约占20%。7.德国法兰克福外汇市场法兰克福外汇市场是德国中央银行德国联邦银行所在地。由于长期以来实行自在汇兑制度，随着经济的迅速开展、欧元位置的提高，法兰克福遂逐渐开展成为世界主要外汇市场。法兰克福外汇市场分为订价市场和普通市场。定价市场由官方指定的外汇经纪人担任撮合买卖，他们分属法兰克福、杜塞尔多夫、汉堡、慕尼黑、和柏林五个交 易所，他们接纳各家银行外汇买卖委托，假设买卖不平衡汇率就继续变动，不断变动到买汇和卖汇相等，或中央银行干涉以到达平衡，定价活动才终了，时间大约在 上午12：45。德国联邦银行派有专人参与法兰克福外汇市场的买卖活动，以确定马克的官价。中央银行

26、干涉外汇市场的主要业务是美圆对欧元买卖，其中70% 为即期外汇，30%为远期外汇，有时也有外币对外币之间的汇率变动进展干涉。外汇经纪人除了撮合当地银行外汇买卖外，还随时与各国外汇市场联络，促进德国 与世界各地的外汇买卖活动。在法兰克福外汇市场上买卖的货币有美圆、英镑、瑞士法郎、欧元等。七: 外汇市场买卖时间外汇市场买卖时间表世界外汇市场 时间 北京、香港 当地时间新西兰惠灵顿 04:00-13:00 09：0017：00澳大利亚悉尼 06:00-15:00 09：0017：00日本东京 08:00-15:30 09：0015：30香港 10:00-17:00 10：0017：00德国法兰克福

27、14:30-23:00 08：3017：30英国伦敦 15:30-(次日)0:30 08：3017：30美国纽约 21:00-(次日)04:00 09：0016：00八:影响汇率的主要要素:一切外汇买卖均涉及一种货币兑换另一种货币，在任一时候，实践的汇率将主要由相应货币的供应与需求决议。记住对于某种货币的需求意味着另一种货币的供应，同样，当他提供某种货币时也意味着对于另一种货币的需求。有如下要素影响货币的供应与需求，从而对汇率产生影响。1)货币政策:当央行以为对于外汇市场的干涉是有效的且干涉结果将与政府的货币政策一致时，央行在外汇市场的参与将影响汇率。央行的参与通常是经过买入或卖出本币以将本

28、币稳定在一个被以为是真实和理想的程度。市场的其他参与者对于政府货币政策对于汇率影响的判别以及对于未来政策的预期同样会对汇率产生影响。2)政治情势假设全球情势趋于紧张，那么会导致外汇市场的不稳定，一些货币的非正常流入或流出将发生，最后能够的结果是汇率的大幅动摇。政治情势的稳定与否关系着货币的稳定与否，通常意义上，一国的政治情势越稳定，那么该国的货币越稳定。政治要素对汇率的影响我们可以经过一些实例加以阐明。1987年底，由于美圆的继续贬值，为了维持美圆汇率的根本稳定，1987年12月23日西方七国财 长和中央银行总裁发表结合声明，并于1988年1月4日开场在外汇市场实施大规模的结合干涉行动，大量抛

29、售日元和德国马克，购进美圆，从而使美圆汇率回 升，维持了美圆汇率德根本稳定。例二，假设他关注欧元，他一定留意到了在科索沃战争期间，延续三个月，欧元兑美圆的汇率累计下跌了10%，缘由之一便是科 索沃战局对欧元构成下浮压力。3)国际收支情况一国的国际收支情况将导致其本币汇率的动摇。国际收支是一国居民的一切对外经济、金融关系的总结。一国的国际收支情况反映着该国在国际上的经济位置，也影响着该国的宏观与微观经济的运转。国际收支情况的影响归根结底是外汇的供求关系对汇率的影响。由某项经济买卖如出口或资本买卖如外国人对本国的投资引起了外汇的收入。由于外汇通常不能自在在本国市场上流通，所以需求把外币兑换本钱国货

30、币才 能投入国内流通。这就构成了外汇市场上的外汇供应。而由于某项经济买卖如进口或资本买卖到国外投资那么引起了外汇支出。因要以本国货币兑换成外币方 能满足各自的经济需求，在外汇市场上便产生了对外汇的需求。把这些买卖综合起来，全部记入国际收支统计表中，便构成了一国的外汇收支情况。假设外汇收入大于支出，那么外汇的供应量增大；假设外汇支出大于收入，那么对外 汇的需求量增大。外汇供应量增大，在需求不变的情况下，直接促使外汇的价钱下降，本币的价值就相应的上升；当外汇需求量增大时，在供应不变的情况下，直接 促使外汇的价钱上涨，本币的价值就相应的下跌。4)利率当一国的主导利率相对于另一国的利率上升或下降时，为

31、追求更高的资金报答，低利率的货币将被卖出，而高利率的货币将被买入。由于相对高利率货币的需求添加，故该货币对其他货币将升值。让我们来看一个例子以解释利率如何影响汇率的：假设有两国A和B，两国都不实行外汇控制，资金可在两国间自在流动。作为A国货币政策的一部分，该国利率被 上调了1%。同时B国的利率程度不变。市场上存在着数额庞大的短期游资，这部分游资总在国与国之间流动以寻觅最优惠的利率。当其他条件不变而A国的主导利 率上调，巨额的短期游资就会流入A国以追求更高的利率。当游资从B国流出时，巨额的B国货币将被卖出以兑换A国货币。这样对于A国货币的需求上升，其结果 是A国货币相对B国货币走强。以上例子是对

32、于两国间的情况，实践上，在市场国际化的今天，它同样适用于全球范围。多年来，资金的自在流动和外汇控制的消除是大势所趋。这种趋势为国际短 期游资有时称为“热钱的自在流动提供了极大的便利。需求指出的是，只需当投资者以为汇率的变动不会抵消高利率带来的报答后，才会将资金调往高利率的 区域或国家。5)市场判别外汇市场并不总是遵照某一符合逻辑的变动方式。难以明了的要素，诸如个人觉得、判别、以及对于各种全球政治、经济事件的分析、了解均对汇率产生影响。市场上的操作人员必需正确了解所公布的各种报道或数据，如外汇收支数据、通胀目的、经济增长率等。但实践上，在上述报道或数据向市场公开以前，市场上曾经会存在一种对于报道

33、或数据所反映的本质的预期或判别。这种预期或判别将先于报道或数据公开前反映在 价钱中。一旦出现真实的报道或数据与人们的预期或判别大相径庭，就会导致汇率的大幅动摇。仅能正确了解各种经济目的和数据对于一个外汇买卖员是不够的。他 必需明了市场终究会对未公布的目的和数据作出何种预期和判别。6)投机行为市场主要操作者的投机行为同样是影响汇率的一个重要要素。在外汇市场上直接与国际贸易相关联的买卖相对来说所占比例是不高的。大多数买卖从本质上讲是投机 行为，这种投机行为将导致不同货币的流动，从而对汇率产生影响。当人们分析了影响汇率变动的要素后得出某种货币汇率将上涨，竞相抢购，遂把该币上涨变为现 实。反之，当人们

34、预期某货币将下跌，就会竞相抛售，从而使汇率下滑。例如，二战后一段时间，由于美国的政治稳定，经济运转良好，通货膨胀率低，而经济增长在60年代初达年均5%，当时世界各国都愿以美圆作为支付手段，储存 财富，使美圆汇率继续上涨。但到60年代末70年代初，由于越南战争、水门事件、严重的通货膨胀及税收负担加重、贸易赤字、经济增长率的下降，使美圆的价 值大幅下跌。(二)根本面分析:一:根本面分析的定义:基 本面分析是基于对宏观根本要素的情况、发生的变化及其对汇率走势呵斥的影响加以研讨，得出货币间供求关系的结论，以判别汇率走势的分析方法。研讨对象包括 经济、政治、军事、人文、地理、突发事件等各个方面。普通用以

35、判别长期汇率变化的趋势。在某些书籍中，将根本面分析只定义为对经济要素的分析是片面的。由根本面分析得来的汇率长期开展的趋势较为可靠，并具有提早性。但其缺陷是无法提供汇率涨跌的起、止点和发生变化时间。并且在一些时候，汇率的变化并不是严厉服从于根本面的变化。因此，对于根本面的分析一定要结合技术面以及市场心思等要素进展研讨。二:主要经济目的解读与公布时间:由于美圆在外汇市场中的位置，以及绝大多数的外汇买卖都是以美圆为中心的买卖等缘由，美国的经济数据在汇市中最为引人注目。以下是一些重要经济目的的实际上的察看方法和结论，但在实践运用中情况会复杂得多：1.国内消费总值GDP：是指某一国在一定时期其境内消费的

36、全部最终产品和效力的总值。反映一个国家总体经济情势的好坏，与经济增长亲密相关，被大多数西方经济学家视为“最富有综 合性的经济动态目的。主要由消费、私人投资、政府支出、净出口额四部分组成。数据稳定增长，阐明经济蓬勃开展，国民收入添加，有利于美圆汇率；反之，那么 利淡。普通情况下，假设GDP延续两个季度下降，那么被视为衰退。此数据每季度由美国商务部进展统计，分为初值、修正值、终值。普通在每季度末的某日北京时 间21：30公布前一个季度的终值。2.工业消费INDUSTRIAL PRODUCTION：指某国工业消费部门在一定时间内消费的全部工业产品的总价值。在国内消费总值中占有很大比重。由于工业部门雇

37、佣了大量工人，其变动对整个国民经济有着艰苦影响，与汇率呈正相关。尤其以制造业为代表。此数据由美联储统计并在每月15日左右晚间21：15或22；15发布。3.失业率UNEMPLOYMENT RATE：经济开展的晴雨表，与经济周期亲密相关。数据上升阐明经济开展受阻，反之那么看好。对于大多数西方国家来说，失业率在4%左右为正常程度，但假设超越9%，那么阐明经济处于衰退。此数据由美国劳工部编制，每月第一个周五21：30公布。4.贸易赤字TRADE DIFICIT：国际间的贸易是构成经济活动的重要环节。当一国出口大于进口时称为贸易顺差；反之，称逆差。美国的贸易数据不断处于逆差形状，重点是在赤字的扩展或减

38、少。赤字扩展不利于美圆，反之那么有利。此数据由美国商务部编制，每月中、下旬某日晚间21：30公布前一个月数字。5.经常工程收支：经常帐为一国收支表上的主要工程，内容记载一国与外国包括由于商品/劳务进出口、投资所得、其他商品与劳务所得以及片面转移等要素所产生的资金流出与流入 的情况。假设为正数，为顺差，有利本国货币；反之，那么不利于本国货币。此数据由美国商务部编制，每月中旬某日21：30公布。6.资本帐收支：主要描画一国的长、短期资本流动情况，包括长期资本、非流动性短期私人资本、特别提款权、误差与脱漏，以及流动性短期私人资本等工程。资本工程在金融日益 国际化、自在化的今天，影响不亚于经常帐工程，

39、金融市场对外开放程度越高，影响越大。其对汇率的影响的察看方法与经常帐根本一样。7.利率INTRESTRATE：利率是借出资金的报答或运用资金的代价。一国利率的高低对货币汇率有着直接影响。高利率的货币由于报答率较高，那么需求上升，汇率升值；反之，那么贬值。美国的联邦基金利率由美联储的会议来决议。8.消费物价指数PPI：主要衡量各种商品在不同消费阶段的价钱变化的情形。数据上升阐明消费旺盛、通胀有上升的能够，联储倾向于提高利率，有利于美圆；反之，那么不利于美圆。此数据由美国劳工局编制，每月第二个周五的21：30分公布。9.消费物价指数CPI：以与居民生活有关的产品及劳务价钱统计出来的物价变动指针，是

40、讨论通胀时最主要的数据。数据上升，那么通胀能够上升，联储趋于调高利率，对美圆有利；反之， 那么不利美圆。但是，通胀应坚持在一定的幅度里，太高恶性通胀或太低通缩，都不利于汇率。数据由美国劳工局编制，每月第三个星期某日23：00公 布。10.趸售零售物价指数WPI：是根据大宗物资零售价钱的加权平均价钱编制而得的物价指数。 包括在内的产品有原料、中间产品、最终产品与进出口品，但不包括各类劳务。讨论通货膨胀时，最常提及的三种物价指数之一，察看方法与CPI、PPI根本一样。每月中旬公布前一个月的数据。11.领先目的：由股价、消费品定单、周均失业救援金索求、建筑批那么、消费者预期、制造厂商交货定单变动、货

41、币供应、销售业绩、敏感原料价钱变动、厂房设备定单、平均任务周等工程构成，是察看未来6-12个月内经济走向的目的。数据好，汇率上升；反之那么下降。12.个人收入PERSONAL INCOME：代表个人从各种所得来源获得的收入总和。包括工资薪水、社会福利、支出储蓄、股利收入等。数据提高，代表经济好转，消费能够添加，有利于本国货币；反之那么不利。由美国经济研讨局编制，每月月初某日21：30公布。13.商业库存INVENTORIES：包括工厂存货、零售业存货、零售业存货。主要用以评价消费循环情况。存货低于适当水准，将添加消费，经济向好，对货币有利；反之那么不利。数据由美国商务部编制，每月中旬某日21：

42、30或23：00公布。14.采购经理人指数PURCHASE MANAGEMENT INDEX：是衡量制造业的重要目的。调查制造业在消费、新定单、商品价钱、存货、雇员、定单交货、新出口定单和进口等方面。数据以50为强弱分界点，在以上表示制造业向好对货币有利；反之那么意味着衰退，对货币不利。数据由供应管理协会ISM编制，每月初某日23：00公布。15.耐久财订单(Durable Good Orders)： 所谓耐久财是指不易耗损的财物，如汽车、飞机等重工业产品和制造业资本财。其它诸如电器用品等也是。耐久财订单代表未来一个月内制造商消费情形的好坏, 数据与货币汇率呈正相关，但需求留意其国防定单所占的

43、比重。耐久财订单由美国商务部统计，普通在每月的22号至25号晚上21：30或23：00公布。 16.设备运用率(Capacity Utilization)：是工业总产出对消费设备的比率。涵盖的范围包括消费业、矿业、公用事业、耐久财、非耐久财、根本金属工业、汽车和小货 车业及汽油等八个工程。代表上述产业的产能利用程度。当设备运用率超越95%以上，代表设备运用率接近极限，通货膨胀的压力将随产能无法应付而急速升高， 在市场预期利率能够升高情况下，对美圆是利多。反之假设产能利用用率在90%以下，且继续下降，表示设备闲置过多，经济有衰退的景象，在市场预期利率能够降低情况下，对美圆是利空。每月中旬公布前一

44、个月的数据。17.房屋开工率：普通新屋兴建分为两种，个别住屋与群体住屋。新屋开工率与建筑答应的添加，实际上对于美圆来说，偏向利多 ，不过仍须合并其它经济数据一同作考量。每月的16号至19号间公布。美 国 经 济 数 据 情 况 :经济数据称号 公布时间 公布大致日期 公布部门国内消费总值GDP 21点30分 一季度的月底 商务部 失业率 21点30分 每月第1个周五 劳工部零售销售 21点30分 月中，13、14、15日等 商务部 消费者自信心指数 23点00分 月底 咨询商会 商业和零售、零售库存 21.30/23点 月中 商务部 采购和非采购经理人指数 23点00分 月初，1、2、3日等

45、NAPM 工业消费 21.15/22.15分 每月15日 美联储 工业订单和耐用品订单 23点/21.30分 月底或月初 商务部领先目的 23点00分 月中或接近月底 咨询商会贸易数据 21点30分月中或接近月底 商务部 消费者物价指数CPI 21点30分 每月20-25日 劳工部 消费者物价指数PPI 21点30分 每月第2周五 劳工部 预算报告 21点30分 月底 财政部 新屋出卖和开工率、营建 21.30/23点 月中或靠向月底 商务部 个人收入和支出 21点30分 每月月初 商务部 (三)技术面分析:一:技术目的分析:技术目的是对价钱的动摇进展量化后，得出的较为笼统的价钱走势分析工具。

46、其作为辅助工具对研讨汇率的走势具有很重要的作用。技术目的的种类较多，各有偏重。运用技术目的时应留意的问题 主要技术目的及察看方法 一挪动平均线二MACD 三RSI四KDJ五BOLL1)运用技术目的时应留意的问题目的的背叛：目的的走向与价钱走向不一致目的的交叉：目的中的两条线发生了相交景象，常说的金叉和死叉就属这类情况目的的位置：目的处于高位和低位或进入超买区和超卖区目的的转机：目的的曲线发生了调头，有时是一个趋势的终了和另一个趋势的开场目的的钝化：在一些极端的市场情况下目的已失去了作用人们在运用技术目的时，常犯的错误是机械地照搬结论，而不问这些结论成立的条件和能够发生的不测。首先是盲目地绝对置

47、信技术目的，出了错误以后，又走向另一 个极端，以为技术分析目的一点用也没有。这显然是错误的认识，只能说是不会运用技术目的。技术目的是有用的，出问题的是运用的人。每种目的都有本人的盲点，也就是目的失效的时候。在实践中应该不断地总结，并找到盲点所在。这对在技术目的的运用中少犯 错误是很有益处的。遇到了技术目的失效，要把它放置在一边，去思索别的技术目的。普通说来，东方不亮西方亮，黑了南方有北方，众多的技术目的，在任何时候 都会有几个能对我们进展有益的指点和协助 。 了解每一种技术目的是很必要的，但是，众多的技术目的我们不能够都思索到，每个目的在预测大势方面也有准确程度的区别。通常运用的手法是以四五个

48、技术目的 为主，别的目的为辅。这四五个技术目的的选择各人有各人的习惯，不能事先规定，但是，随着实战效果的好坏，这几个目的应该不断地进展变卦。2)主要主要技术目的及察看方法一挪动平均线1、挪动平均线定义运用统计学的原理,将过去假设干日周、月、小时等其他时间单位的汇率与当日周、月、小时等其他时间单位的汇率相加,除以日子周、月、小时其他时间单位总数,把每日周、月、小时其他时间单位得出的平均数绘于图上,便成为挪动平均线。2、计算方法日挪动平均线日收市价之和以时间的长短划分，挪动平均线可分为短期、中期、长期几种，普通短期挪动平均线天与天；中期有天、天；长 期有天及天。可单独运用，也可多条同时运用。综合察

49、看长、中、短期挪动平均线，可以判研市场的多重倾向。假设三种挪动平均线并列上涨，该市场 呈多头陈列；假设三种挪动平均线并列下跌，该市场呈空头陈列。挪动平均线说究竟是一种趋势追踪的工具，便于识别趋势曾经终结或反转，先的趋势正在构成或延续的契机。它不会领先与市场，只是忠实地跟随市场，所以它具有滞后的特点，然而却无法造假。3、察看方法葛南为八大买卖法那么：l平均线从下降逐渐走平，当汇价从平均线的下方突破平均线时是为买进信号。l汇价延续上升远离平均线之上，汇价忽然下跌，但未跌破上升的平均线，汇价又再度上升时，为买进信号。l汇价虽一时跌至平均线之下，但平均线仍在上扬且汇价不久马上又恢复到平均线之上时，为买

50、进信号。l汇价跌破平均线之下，忽然延续暴跌，远离平均线时，很能够再次向平均线弹升，是买进信号。l汇价急速上升远超越上升的平均线时，将出现短线的回跌，再趋向于平均线时，是卖出信号。l平均线走势从上升逐渐走平转变下跌，而汇价从平均线的上方往下跌破平均线时，是卖出信号。l汇价跌落于平均线之下，然后向平均线弹升，但未突破平均线即又告回落，是卖出信号。l汇价虽上升突破平均线，但立刻又恢复到平均线之下而此时平均线又继续下跌，那么是卖出信号。二、MACD平滑异同挪动平均线 1、 用途该目的主要是利用长短期二条平滑平均线，计算两者之间的差离值。该目的可以去除掉挪动平均线经常出现的假讯号，又保管了挪动平均线的优

51、点。但由于该目的对价钱变动的灵敏度不高，属于中长线目的，所以在盘整行情中不适用。 2、计算公式MACD由正负差DIF和异同平均数DEA两部分组成。DIF是快速平滑挪动平均线与慢速平滑挪动平均线的差，DIF的正负差的称号由此而来。快速和慢速的区别是进展指数平滑时采用的参数大小不同，快速是短期的，慢速是长期的。经常运用的参数为：26、12、9。3、运用方法lDIF与DEA均为正值时，大势向好lDIF与DEA均为负值时，大势向淡，lDIF向上突破DEA时，可买进，lDIF向下突破DEA时，应卖出。三、RSI相对强弱目的 1、用途该目的根据价钱择强汰弱的原理，以一特定时期内汇价的变动情况推测价钱未来的

52、变动方向，并根据汇价涨跌幅度显示市场的强弱。 2、计算公式l先引见RSI的参数，然后再讲RSI的计算。参数是天数，即思索的时间长度，普通有5日、9日、14日等。这里的5日与MA中的5日线是截然不同的。下面以14日为例详细引见RSI14的计算方法，其他参数的计算方法与此一样。l先找到包括当天在内的延续15天的收盘价，用每一天的收盘价减去上一天的收盘价，我们会得到14个数字。这14个数字中有正比上一天高有负比上一天低。A=14个数字中正数之和B=14个数字中负数之和-1A和B都是正数。这样，我们就能够算出RSI14：RSI14=A/A+B 100l从数学上看，A表示14天中汇价向上动摇的大小；B

53、表示向下动摇的大小；A+B表示汇价总的动摇大小。RSI实践上是表示上动摇的幅度占总的动摇的百分比，假设占的比例大就是强市，否那么就是弱市。很显然，RSI的计算只涉及到收盘价，并且可以选择不同的参数。RSI的取值介于0-100之间。3、运用方法lRSI取值超越50，阐明市场进入强势。RSI低于50，阐明市场处于弱市。l从RSI与汇价的背叛方面判别行情1RSI处于高位，并构成一峰比一峰低的两个峰，而此时，汇价却对应的是一峰比一峰高，这叫顶背叛。汇价这一涨是最后的衰竭动作，通常是比较剧烈的卖出信号。2RSI在低位构成两个依次上升的谷底，而汇价还在下降，这是最后一跌或者说是接近最后一跌，是可以开场建仓

54、的信号。lRSI在20以下的程度，由下往上反转时，为买进讯号。lRSI在80以上的程度，由上往下反转时，为卖出讯号。l衔接RSI延续的底部，可画出一条支撑线，当跌破时，是卖出讯号。l衔接RSI延续的峰顶，可画出一条压力线，当突破时，是买进讯号。四、KDJ随机目的 1、用途KD是在WMS的根底上开展起来的，所以KD就有WMS的一些特性。在反映汇市价钱变化时，WMS最快，K其次，D最慢。在运用KD目的时，我们往往称K目的为快目的，D目的为慢目的。K目的反响矫捷，但容易出错，D目的反响稍慢，但稳重可靠。 2、计算公式l产生KD以前，先产生未成熟随机值RSV。其计算公式为：N日RSV=(Ct-Ln)/

55、(Hn-Ln) 100l对RSV进展指数平滑，就得到如下K值：今日K值=2/3昨日K值+1/3今日RSV式中，1/3是平滑因子，是可以人为选择的，不过目前曾经商定俗成，固定为1/3了。l对K值进展指数平滑，就得到如下D值：今日D值=2/3昨日D值+1/3今日K值式中，1/3为平滑因子，可以改成别的数字，同样已成商定，1/3也曾经固定。l在引见KD时，往往还附带一个J目的，计算公式为：J=3D-2K=D+2(D-K)可见J是D加上一个修正值。J的本质是反映D和D 与K的差值。此外，有的书中J 目的的计算公式为：J=3K-2D3、运用方法l从KD的取值方面思索，80以上为超买区，20以下为超卖区，

56、KD超越80应思索卖出，低于20就应思索买入。lKD目的的交叉方面思索，K上穿D是金叉，为买入信号，金叉在超卖区出现或进展二次穿越较为可靠。lKD目的的背叛1当KD处在高位，并构成依次向下的峰，而此时汇价构成依次向上的峰，叫顶背叛，是卖出的信号。2当KD处在低位，并构成依次向上的谷，而此时汇价构成依次向下的谷，叫底背叛，是买入信号。lJ目的取值超越100和低于0，都属于价钱的非正常区域，大于100为超买，小于0为超卖，并且，J值的讯号不会经常出现，一旦出现，那么可靠度相当高。五、BOLL目的BOLL目的又叫布林线目的“BolingerBands，创建人约翰.布林，一种适用的技术分析目的.1、用

57、途布林线具备四大功能：1、布比线可以指示支撑和压力位置；2、布林线可以显示超买、超卖；(3)、布林线可以指示趋势；(4)、布林线具备通道作用。布林线因具备多种功能，运用起来非常有效方便，一旦掌握，信号明确，运用灵敏，遭到了专业投资者的喜欢，同时也是国际金融市场上最常用的技术目的之一。2、布林线的算法布林线的算法很简单，就是求出过去一段时间(软件中取20日)的收盘价的规范差，然后在挪动平均线加减规范差的位置各画一条线，就是布林线。优化布林线是在原来两条布林线的根底上，在挪动平均线加减1.7倍规范差的位置添加两条线而成。2、布林线的市场含义布林线的市场含义是，股价围绕平均价动摇时偏离平均价的程度。

58、它反映了股价震荡的猛烈程度。比如，上布林线在13元，下布林线在10元，挪动均线在11.5元，含义为股价围绕11.5元动摇，平均偏离均价1.5元。用规范差表示股票震荡的猛烈程度比用一段时间股价的最大值最小值之差表示股价震荡幅度要好。比如，假设在计算的时期内，某一天股价动摇幅度很大，但其它每天动摇的幅度都很小，那么这段时间的市场动摇猛烈程度显然应该比一直按较大振幅动摇的时侯小，但假设用最大振幅度量市场的动摇就不能反映这种差别。用规范差度量股价震荡就没有这种缺陷，由于它综合思索了这一段时间内每天股价的涨跌。布林线还有统计学意义，根据统计学实际，约的情况股价落在布林线中间，的情况股价落在.7倍布林线中

59、间。3、布林线的运用布林线是提示股价短线震荡猛烈程度的目的，其偏重点在于经过股价的震荡分析预测走势。从震荡角度着眼，那么股价的根本走势为盘整和突破，股价的运动就是由一次次盘整和对盘整的突破构成。盘整过程中，股价在一定区间内震荡，此时适宜的作方法是高抛低吸。每一次涨跌震荡都在耗费着股民追涨杀跌的热情，耗费着震荡的能量，所以，盘整过程中股价振幅总是在逐渐衰减。当振幅小到高抛低吸曾经没有获利空间时，游戏就无法继续玩下去了，此时，就会有人开场寻求突破盘整区间，寻觅新的空间把游戏继续玩下去，于是酝酿着变盘，此所谓静极生动。突破过程中，股价突破原盘整区间，展开一段迅速的涨跌。除非庄家高度锁定筹码，否那么不

60、论是上涨还是下跌，这种迅猛的运动都会使参与者心态不稳，呵斥宏大的短线震荡能量，给继续涨跌呵斥阻力。同时，这一震荡能量也需求充分利用，所以，涨跌一段空间后，必然要重新进入盘整，逐渐耗费震荡能量，稳定人们心态，然后才干重新酝酿下一次突破。此所谓动极生静。所以，从盘整角度看，可以说每一次突破都是在为新的盘整寻觅空间；从突破角度看，每一次盘整都是在为新一轮突破积存能量。二者互为因果，交替进展，股市就这样永远动摇下去。从盘整与突破的观念出发，可以很自然的引申出布林线的各种用法。(1)判别市场形状，决议作战略当上下布林线间隔 开场收缩时，阐明股价运动进入盘整形状，适宜进展高抛低吸。当布林线间间隔 开场扩展