我国CPI持续上涨情况下加息可能性分析

1、我国CPI持续上涨情况下加息可能性分析论文摘要：今年以来，CPI的持续上涨，更是在8月份创下近22各月以来的新高，引发各界央行加息的可能性的热议，本文正是在分析CPI持续上涨因素的情况下，探究央行加息问题。论文关键词：农产品,加息居民消费价格指数CPI是反映一定时期内城乡居民所购置的生活消费品价格和效劳工程价格变动趋势和程度的相对数，是对城市居民消费价格指数和农村居民消费价格指数进行综合汇总计算的结果。2021年9月11日，国家统计局公布了最新一期经济数据，其中，8月CPI较上年同期增长3.5%，环比上涨0.6%，增速高于7月份的3.3%，创下近22个月以来的新高。其中城市上涨3.4%，农村上

2、涨3.7%。不过，由于统计局本次反常规在周六公布宏观经济数据,较原定时间9月13日提前两天以及上周四A股市场高开后急跌，因此引发市场对加息的猜想。虽然国家统计局做出解释，提前发布8月份数据,是应公众要求,缩短数据生产与发布时间的间隔，无其他原因。尽管如此，央行自2007年12月以来就没有进行过加息，而随着连续11个月CPI持续上涨，也再度引发公众对加息的讨论。本文正是在对我国近期CPI持续上涨的原因分析的根底上，探究央行加息的问题。一、CPI持续上涨因素分析CPI的同比增速中包括翘尾因素和新涨价因素，翘尾因素是指去年物价水平基数对今年的同比涨幅造成的影响，新涨价因素那么是指今年价格相对于去年年

3、底以来的变化对CPI产生的影响。翘尾因素为技术因素，新涨价因素是问题的关键。分析CPI升至3.5%的原因，首先要看这3.5个百分点的构成。8月份，居民消费价格同比上涨3.5%，涨幅比7月份扩大0.2个百分点。CPI中八大类商品价格8月份同比六涨二降，其中食品价格上涨最为突出，到达7.5%，居住价格上涨4.4%，医疗保健及个人用品类价格上涨3.3%，烟酒及用品类价格上涨1.5%，娱乐教育文化用品及效劳类价格上涨1.2%，家庭设备用品及维修效劳价格上涨0.4%；衣着类价格下降1.2%，交通和通信类价格下降0.6%。根据统计局测算，翘尾因素为1.7个百分点，新涨价因素为1.8个百分点。新涨价因素主要

4、是局部农产品价格上涨带来的。可以看出，CPI上涨的关键因素仍在农产品涨价。8月份粮食价格同比上涨12%，鲜菜价格上涨19.2%，肉禽价格也有不同程度的上涨，比方，全国鸡蛋价格截至9月5日，累计涨幅为253。从省区市来看，约四成的省区市鸡蛋价格涨幅超过30，其中陕西、山西、上海、宁夏的涨幅居前，分别为384、352、347、342。而农产品涨价的原因简单来说主要有：1市场供给量减少，而这一情况主要是受到自然灾害影响；2种植、流通环节本钱增加；3局部资金进入炒作等。二、加息可能性分析一我国CPI指数的构成中国的CPI指数构成与美国等兴旺国家的CPI构成不同，在美国，住房类价格权重占比43%左右，交

5、通类价格权重17%左右，而食品类价格权重只能屈居第三，占比15%左右。而在中国，食品类价格权重稳居龙头地位，占比高达33%，居住类仅为13%左右，居住类价格所占权重明显偏低。实际上，我国居民生活的重心早已不是吃饭问题，而CPI被食品所绑架，已经影响到了其作为通货膨胀指标的功能，食品类价格又受天气等因素影响很大，CPI已经变得有些失真;。虽然说我国一直致力于进行相应的指标调整以使其跟上市场经济的快速开展，但从当前的统计方法设计来看，CPI还不能完全反映真实的居民生活。所以，虽然CPI是判断通胀的一个至关重要的指标，但也不可将其的作用过分放大，必须理性的看待该指标，毕竟判断通胀乃至加息的因素是纷繁

6、复杂的。图1我国CPI指数的构成二CPI的趋势还是往下的随着前期暴雨、洪涝灾害影响减弱和天气转凉，同时在政府重拳打击炒作农产品等因素影响下，食品价格快速上涨势头将受到抑制。粮食价格虽然存在国际粮价大涨、秋粮面临减产等上涨因素，但由于连续多年丰收，主要粮食作物库存较为充足，粮价的快速上涨不具有持续性。今年的粮食总体还是供大于求，粮食从总体的角度看不具有大幅上涨的根底，绝大多数工业品供过于求的局面没有改变。从7月份以后,物价翘尾因素也会逐渐回落，农产品价格下降预期大于上涨预期，之后CPI应该是继续走高或者维持在8月份的水平，但到年末将会有所回落。三加息并不是解决目前经济问题的关键。加息一般是要综合

7、考虑宏观经济形势与流动性的关系，CPI与加息之间并没有必然联系。目前这轮CPI上涨压力的形成，主要受年初以来连续遭受极端灾害天气影响，农作物大面积绝收和减产，再加上国际上一些农产品出口大国也遭受严重的旱、涝、森林大火等自然灾害，导致市场供给缺乏造成，不完全是因流动性过多而造成的需求过剩引致，而加息并不能缓解供给缺乏型的物价上涨。在这种情况下，单纯通过加息等压缩需求的方法来抑制CPI有可能是南辕北辙，既增加不了市场供给，又与当前我国促消费的政策相抵触。另外，加息会严重打击企业生产经营积极性。由于进口价格上涨引起使用进口原料的国内企业生产本钱提高，相应减少了利润，而企业为了保持合理利润水平，采用提

8、价的方法向市场释放本钱上涨压力，由此引起物价上涨。加息就是想在进口价格上涨之后，通过压低国内需求让国内价格涨不上来。然而，当进口价格上涨导致企业生产本钱增加的时候，如果不让企业通过提价向市场转移本钱上涨负担，便只能减少企业利润，企业的生产积极性无疑会遭受打击。到目前为止，我国民间投资这种内生性的增长动力虽已呈现但仍很不稳固，如果在此时实施加息政策，很可能CPI的上涨势头没有被抑制住，而经济增长势头反被压下去了。而至于有些人提到的不对称加息，就更不可取。一旦启动加息工具，就会给社会公众以通胀由压力变现实;的预期，会导致CPI加速上涨。同时，加息还有一个目的是为了消除负利率。然而，在当前央行外汇占款为主导的货币发行管理体制尚未根本改变的情况下，加息诱发热钱进入，又会进一步加剧CPI上涨，从而不但无法消除负利率，而且央行稳定物价的初衷也难以实现。再加上，上半年银行经营业绩虽然还不错，但是银监会对银行资本充足率、拨贷、银信合作等要求再加上银行业再融资、房地产调控对银行影响等，使得上市银行股价持续低迷。如果不对称加息，就会进一步挤压银行利润空间，打击银行经营积极性，上市银行的股价也可能会进一步下挫。综上所述，是否加息与CPI的数据没有直接联系，而要看到CPI数据背后真正的经济问题。加息不是救命稻草，毕竟经济的