中山大学精品课程-基础会计学教案9

1、.中山大学管理学院课程开发组PAGE ：.；PAGE 8授课教案第九讲会计信息分析与运用一、教学目的与要求了解会计信息的需求与供应。学习会计信息分析的根本步骤。掌握会计信息分析的根本方法。学习财务比率的综合分析法。掌握会计信息分析应该留意的问题。二、学时安排会计专业：3学时非会计专业：6学时三、授课内容引子曹雪芹在第一回中写到“假作真时真亦假，无为有处有还无。一语道破了世间很多事情真假难辩的局面。实践上，经济生活中的很多事物都是这样，尤其是会计信息。由于会计确认和计量的局限性、管理人员的客观倾向、以及信息不对称等缘由，会计报表信息往往是过时的或是有偏向的。这就需求专业的会计信息分析人员来对会计

2、信息进展专业“解码，以便会计信息运用者更好地运用会计信息。会计信息分析的需求与供应会计信息的需求 按照目前我国会计信息市场的现状，会计信息分析的需求者主要有三个部分： 企业管理部门。会计信息的需求者首先是企业管理部门。比如，在财务报表加工完成并向外界报送后，假设能及时提供本企业的一些报表分析数据如净资产报酬率、每股盈利等数据以及与同行业比较的程度，对管理当局的一些艰苦投资决策有相当的影响；又如，在财务报表的根底上，向管理当局报告企业资产利用效率如存货周转率、应收帐款周转率等的数据，有助于管理当局修订或调整相应的采购政策、赊销政策等。 企业外部投资者。对上市公司而言，其投资者主要外部各利益团体或

3、个人。经过各种分析如长期趋势分析、企业中心盈利才干分析等以及一些非财务分析如该企业所消费力的产品能否具有技术开展前景等，可在一定程度上提示出企业在未来数年内的开展趋势，供大额持股股东决策参考。一些当期财务目的如资产收益率、每股盈利、企业净现金流量等，可以满足中小投资者的信息需求。 政府控制部门。政府控制部门对资本市场的有效监管的一个重要根据是各上市公司所提供的财务报表信息。当然，他们需求的信息也包括经过分析、提炼的数据。比如，财务报表分析阐明，上市公司为虚增利润，将大量的费用列作资产。针对这一景象，证监会从1997 年起，要求上市公司提供调整后的每股净资产。由此可见，财务报表分析能为证监会更有

4、效地加强对资本市场监管提供协助 。1.2 会计信息的供应 总体来看，目前能专门提供会计信息分析的阶层主要由两部分组成。 各机构内部专业人员。比如，目前我国资本市场上的一些大型券商如国泰君安、海通等都设有专门的研讨机构，这些研讨机构的主要义务就是提供各种分析报告，包括财务报表分析报告。再如，中国证监会创建之初，没有专门人士进展财务分析，但目前，证监会首席会计师办公室已拥有相当多位证券分析的专业人才，从事各种分析，包括财务报表分析。至于企业内部，进展财务分析更是会计部门的当然职责。 独立的财务分析人士。在西方，财务分析人士已构成一个独立的阶层，他们在会计效力市场上销售的“产品就是各种财务报表分析信

5、息。只需存在充足的市场需求，财务分析人士经过专业提供这类产品，可获取相当丰厚的利润。比如，国际知名的“规范普尔Standards & Pool，实践上就是以提供专业财务分析为主而开展起来的。会计信息分析的根本步骤 会计信息分析普通包括以下几个步骤: 明确分析目的。会计信息分析的目的随着运用者信息需求的不同而不同,投资这需求了解有关企业投资风险与报答的信息,债务人需求企业偿债才干方面的信息。不同的分析目的所需求的资料及采用的分析方法也有所不同。因此，在进展会计信息分析前，必需明确分析的目的。 制定分析方案。分析方案包括分析的范围、方法选择、任务分工组织、进度安排、资料来源等。 搜集资料。普通来说

6、，需求搜集以下几个方面的资料。1国民经济宏观运转信息；2行业开展信息，3竞争对手或同类企业的各种财务、非财务信息；4企业内部各种财务、非财务信息。 整理分析资料。核对所搜集的资料能否真实可靠，能否与分析目的相关；联络企业的运营环境，探求数据之间的因果关系；提示企业现行的财务情况与运营成果；预测企业未来的运营前景。 最后回答分析问题。会计信息分析的根本方法3.1 比较分析法 比较分析法以企业当年所编制的财务报表信息为根据，与前期、方案及同行业或资本市场平均程度等目的进展对比，提供有关企业当期运营业绩大致变化程度的信息。3.1.1 公司内部比较分析 企业内部比较分析是指对企业内部有关部门数据进展对

7、比分析,包括趋势分析和构造分析。 趋势分析包括绝对数趋势分析和百分比趋势分析，是以企业如今和过去的历史资料相比较，以评价企业财务业绩和情况的方法。 总体构造分析又叫纵向分析，是以百分比的方式表述公司在一个特定期间内,财务报表工程与某一共同工程之间的关系。3.1.2 公司间的比较分析 公司间的比较分析是将公司的业绩与竞争对手的业绩相比、与整个行业比较或与相关的企业相比。在比较分析时，可以比较一期，也可以与过去多期相比较。比较的根底可以是比率、开展趋势或构造。3.2 比率分析法 比率分析法是指利用同一时期财务报表中两项相关数值之比来提示企业的财务情况、运营成果及相关工程之间内在联络的分析方法。是最

8、根本的分析方法，在实际中得到最为广泛的运用。3.2.1 盈利才干分析 盈利才干比率考核企业的盈利才干,详细指利润与投入资产关系。用以反映企业盈利才干的比率，普通有资产报酬率、一切者权益报酬率、销售毛利率、等。 A.资产报酬率。亦称全部资产报酬率，指的是息前利润与平均资产总额的比率，以反映运用全部经济资源的获利才干。其计算公式如下：资产报酬率息前利润/平均总资产其中息前利润计算为“净利润+利息费用1-税率。资产报酬率越高，阐明投资盈利程度就越高，企业获利才干也越强；反之那么相反。 B. 净资产报酬率。也称一切者权益报酬率，指的是净利润与净资产的比率，它是反映企业获利才干的一个重要目的。其计算公式

9、如下：净资产报酬率净利润/净资产平均余额该比率越大，阐明企业一切者所享有的净利润就越多，投资盈利程度就越高，企业获利才干相应地也越强；反那么亦然。 C. 销售毛利率。也称边沿利润率，是指销售利润总额和销售收入净额的比率。其计算公式如下：销售毛利率=产品销售利润总额/产品销售收入净额该比率常用于衡量企业产品销售收入的获利才干，包括对销售过程本钱和费用的控制才干。企业的销售本钱和期间费用越低，企业销售收入的获利才干就越高。3.2.2 资产运营效率分析 资产运营效率比率也称周转比率,是反映企业资产运转快慢、评价企业资产流动性的方法。 A.资产周转率。指的是销售收入净额与资产总额的比率，反映企业对其所

10、拥有的全部资产的有效利用程度。其计算公式如下：资产周转率销售收入净额/资产平均余额普通而言，当其他条件不变的情况下，销售上升时，资产周转率也上升，阐明企业各项资产的运用效率提高，企业管理程度上升；反之，反是。 B.应收帐数周转率。亦称应收账款周转次数，指的是企业销售净额与应收帐款平均余额的比率，用以反映企业应收帐款收回的速度和管理效率。其计算公式如下：应收账款周转率销售收入净额/应收账款平均余额应收账款平均收帐期=应收账款平均余额/销售收入净额X365=365/应收账款周转率上式中，销售净额是销售收入包括赊销收入和现销收入扣除销售退回、折扣与折让后的净额。应收账款平均余额应按应收票据和应收账款

11、扣除坏帐预备后的净额的期初余额和期末余额平均计算。 应收账款周转率越高，阐明应收账款的管理效率越高，短期偿债才干越强。由于，该比率越高，阐明企业收款迅速，可减少坏账损失而且资产的流动性强，偿债才干也强。但过高的应收账款周转率也能够阐明企业在赊销政策方面存在问题，或为及早收回款项而给予顾客过高的现金折扣，从而降低企业的盈利程度，或奉行严厉的信誉政策，付款条件过于苛刻，从而虽然降低了应收账款数额，但同时限制了企业销售量，影响企业的销售收入，最终影响企业的盈利程度。 C.存货周转率。亦称存货利用率，指的是企业在某一特定期间的销售本钱同存货平均余额的比率，反映企业在特定期间存货周转速度，以衡量企业销售

12、商品的才干、运营绩效及偿债才干。其计算公式如下：存货周转率销售本钱/平均存货存货平均周转天数=平均存货/销售本钱X365=365/存货周转率普通地说，该比率越高越好。该比率高，阐明企业存货管理越有效率，存货变现才干越强。存货周转率越高，存货积压的风险相对降低，资产运用效率也越高。但过高的周转率也能够阐明该企业的存货管理程度过低，从而导致经常缺货影响正常消费运营活动进展；或由于采购次数过于频繁，每次订量过小而添加存货采购本钱。存货周转率过低，往往阐明存货管理不善，呵斥资金沉淀，销售不畅，存货积压。 D.应付账款周转率。是指年内应付账款的周转次数或周转天数。计算公式如下：应付账款周转率=购货本钱/

13、应付账款平均余额应付账款平均周转天数=应付账款平均余额/购货本钱X365=365/应付账款周转天数其中购货本钱是销货本钱加上期末存货本钱减去期初存货本钱。周转次数越高或平均周转天数越低，阐明购买存货和现金支付之间的时间就越短。3.2.3 短期偿债才干分析 流动性比率是调查短期偿债才干的目的，关键比率主要有流动比率、速动比率、现金比率、速动资产够用天数等。 A.流动比率。指的是企业流动资产总额与流动负债总额的比率，用以衡量企业在某一时点用现有的流动资产去归还到期流动负债的才干。计算公式如下：流动比率流动资产/流动负债普通地说，该比率越高，阐明企业资产的流动性越大，变现才干越强，短期偿债才干相应越

14、高。长期阅历证明，流动比率普通维持在2:1 或200左右，就视为企业具有富余的短期偿债才干，为此，流动比率习惯上亦称为与比率。 B.速动比率。 虽然流动比率能较好地反映企业资产的流动性和短期偿债才干，但由于流动资产包括了一部分流动性较差的资产如存货和部分几乎没有变现才干的资产如待摊费用或预付费用。假设这部分资产在流动资产中所占份额较高，流动比率用于衡量企业短期偿债才干的作用将大打折扣。为此，实际中产生了一种新的比率，即将流动资产中变现才干较差的资产如存货和待摊费用剔除，构成所谓“速动资产。以速动资产总额与流动负债总额比较，就是“速动比率，亦称“酸性检验比率(acid test ratio)。它

15、用于衡量企业在某一时点运用随时可变现流动资产偿付到期流动负债的才干。计算公式如下：速动资产=流动资产存货待摊费用速动比率速动资产/流动负债普通来说，速动比率应维持在11 或100以上，即速动资产应至少与流动负债相等，企业才具有较强的短期偿债才干，短期债务人如期收回债务的平安系数高。 C. 现金比率。假设一个企业处于财务姿态，它的存货和应收账款被抵押或者流动不畅，企业的偿债才干降低，那么企业资产的流动性只需依托现金和有价证券。因此评价企业短期偿债才干的最正确目的是现金比率，其计算公式为：现金比率=现金+有价证券/流动负债 D. 速动资产够用天数。速动资产够用天数指现有速动资产可以支持企业日常现金

16、支出的天数，其计算公式为：速动资产够用天数=速动资产/每日运营支出上式中每日运营支出是经过销售本钱加上销售和管理费用及其他现金支出，再除以365天后计算求得。 速动资产够用天数为投资者在决议企业满足日常运营支出的才干方面建立了一个平安范围。它反映企业可以用部分速动资产归还短期负债而不会影响日常支付的才干。假设速动资产够用天数较高，一方面阐明企业具有较强的短期偿债才干，另一方面也阐明企业具有较高的自我维护才干。3.2.4 资本构造比率分析 资本构造比率是反映企业长期偿债才干的目的，它向企业的长期债券持有人和股东提供对公司投资平安风险程度的信息。 A.资产负债率。 亦称举债运营比率。指的是负债总额

17、与资产总额之比，它经过企业由债务人提供的资本占资产总额的比重，阐明企业负债程度高低和长期偿债才干，反映债务人提供贷款的平安程度。计算公式如下：资产负债率负债总额/资产总额 普通地说，负债比率越小，资产对债务人的保证程度就越高。由于它阐明企业资产中，债务人提供的资金越少，一切者投入的资金就越多，这样企业本身的财力就越强；反之，负债比率越高，企业长期偿才干越差，债务人收回债务的保证就越低，债务人面临的风险就越大。假设负债比率大于100，那么阐明企业已资不抵债，面临破产的危险，债务人将蒙受损失。 B. 财务杠杆。 财务杠杆是指企业在安排资本构造时，合理安排借入资金与股东权益的比例。当借入资金的投资报

18、酬率高于利息率时，借入资金对股东权益的比率越大，股东权益报酬率越高。反之亦然。财务杠杆=资产总额/一切者权益总额。 C.利息保证倍数。利息保证倍数是用息税前收益除以利息费用得出的，常用于评价公司所赚取收益支付利息费用的才干和债务人在公司投资的平安性。其计算公式为：利息保证倍数=税前利润+利息费用/利息费用 普通而言，利息保证倍数越高，公司支付利息的才干就越强。3.2.5 股东盈利比率分析 股东盈利比率是反映公司股东获利目的的目的。 A.每股收益。每股收益是财务分析中最重要的目的之一。每股收益的计算相当复杂，假设公司资本构造中没有能够冲减每股收益的证券，每股收益可以简单地经过净利润减去优先股股利

19、再除以发行在外的普通股加权平均数进展计算。每股收益=净利润-优先股股利/流通在外普通股加权平均数 在分析每股收益时，应留意公司可以利用股票回购的方式减少发行在外的普通股股份数，使每股收益简单添加。另外，假设公司派发股票股利或配售股票，就会使流通在外的股份数添加，这样将会稀释每股收益，因此要计算摊薄每股收益。 与每股收益相对应的是每股运营现金流量，可以反映会计收益能否伴随着相应的运营现金流入，有助于衡量会计收益质量。其计算公式为：每股运营现金流量=运营现金流量-优先股股利/流通在外普通股加权平均数 B.市盈率。也称价钱与收益比率，是指普通股每股市价与每股盈利收益的比率。其计算公式为：市盈率=普通

20、股每股市价/普通股每股收益 该比率经常被投资者作为判别股票价钱能否具有吸引力的一种根据。它反映股东每得1元收益所需求付出的代价。从实际上讲，市盈率越低的股票越具有投资价值。与其他类似公司相比，市盈率越高，阐明该公司股价中泡沫成分能够越多。运用这一目的时，要思索公司的生长性。 C.股利支付率。股利支付率是现金股利与净收益的比率。该比率不思索发行在外的优先股，它主要衡量在普通股的每股收益中，有多大比例用于支付股利。其计算公式为：股利支付率=现金股利/净利润-优先股股利财务比率的综合分析 财务比率之间具有内在的经济关系,例如总资产报酬率就是由净利润和总资产周转率相乘得到的，这两个比率中的任何一个发生

21、变化，都会导致总资产报酬率的变化。财务比率之间的这种相互关系对财务分析具有非常重要的意义。杜邦分析就是财务比率综合分析的一个典型例子。 杜邦分析方法是将财务比率逐层分解，以提示比率之间的相互关系，找出驱动股东报答率的要素。净资产报答率权益倍数总资产报答率总资产周转率销售净利润率总资产销售收入净利润会计信息分析应留意的问题5.1参照规范问题 对会计信息进展分析，一定要有参照规范。普通地说，会计信息的参照规范包括定量规范和定性规范。 在进展会计信息分析时，还要思索多方面的要素，进展综合判别。如通货膨胀、外币报表折算，会计报表合并，会计政策及财务制度的变卦等都在不同程度上影响着会计信息分析的可靠性。

22、5.2 会计信息的特征及其局限性 现行财务会计系统所提供的财务信息主要反映已发生的历史事项，它与运用者决策所需求的有关未来的信息的相关性较低。 现行财务会计系统主要提供以货币表示的财务信息，因此无法反映许多影响企业财务情况或运营成果的重要信息。 现行会计原那么对同一经济业务允许采用不同的会计处置方法。并且需求对许多事项进展估计，从而给人为支配会计信息提供了时机，并降低了财务信息的可比性。 现行会计信息系统是建立在一系列假设的根底上，容易使人们混淆名义数值与实践数值之间的关系。5.3 延续事项与非延续事项 延续事项是经常的、耐久的，与这类事项有关的信息具有较强的可预测性。非延续事项只是偶尔发生的

23、、暂时的景象，对企业的影响普通不是长久的，与这类事项有关的信息预测价值较小。5.4 可控事项与不可控事项 可控要素是指那些企业管理人员可以控制的要素，如消费运营方案。不可控事项是指那些管理人员无法控制、但又对消费运营具有影响的事项，如国家宏观经济政策、自然灾祸等。因此，认识可控事项与不可控事项对企业业绩的不同影响对合理评价企业和管理人员的业绩非常重要。5.5 单一报表与合并报表 假设公司控制一个或多个下属公司，其对外公布的报表普通要合并其下属公司的报表。不同的报表需求者有不的目的因此需求的信息也不同。普通而言，股票投资者能够更关注合并报表。而对债务人而言,从单一报表中得到的信息更有助于其信贷决策。因此财务报表分析因信息需求的主体不同,其出发点也不同。5.6 单一运营与多元化运营 假设一个公司同时在几个不同行业运营，就很难选择行业参照规范。在这种情况下，准那么会要求公司提供按行业或地