2022年互联网医疗行业研究报告

1、2022年互联网医疗行业讨论报告 本资源由我共享，感谢使用，更多相关2022年互联网医疗行业讨论报告（33）敬请期待。 1、2022年互联网医疗行业讨论报告第一章 行业概况互联网医疗行业是以互联网为载体、以信息技术为手段（包括移动通讯技术、云计算、物联网、大数据等），与传统医疗健康服务深度融合而形成的一种新型医疗健康服务业态的总称。其主要提供功能包括医疗内容、在线诊疗、在线购药、疾病管理等。图 互联网医疗分类资料来源：资产信息网 千际投行 亿欧智库互联网医疗平台提供的服务贯穿了居民诊疗需求的全旅程，用户使用互联网医疗平台的前三大原因包含：患病知识信息猎取、网络购药、在线问诊服务，占比分别为62

2、.2%、52.3%、50.0%。互联网医疗内容的渗透率最高。图 2021互联网医疗用户主要目的资料来源：资产信息网 千际投行 2、 亿欧智库互联网医疗自2021年开头经历了导入期、瓶颈期和回暖期，2021年新冠疫情成为互联网医疗行业进展的催化性事件，带来了行业拐点，成为互联网医疗二次起飞的助推器。图 互联网医疗进展路径资料来源：资产信息网 千际投行 安永图 互联网上网服务营业场所营业成本、从业人员资料来源：资产信息网 千际投行 Wind第二章 商业模式和技术进展2.1 互联网医疗产业链图 互联网医疗行业产业链全景图资料来源：资产信息网 千际投行 iFinD2.2 商业模式互联网的广泛普及，尤其

3、是移动互联网的兴起，一般大众难以在这个信息爆炸的时代正确判别信息的价值。互联网医疗平台布局内容业务，集成多方专业数据库及医生资源， 3、帮助用户筛选优质的医疗内容，逐步成为大众猎取知识的主要渠道。当前，内容型平台和服务型平台为互联网医疗用户猎取医疗内容的主要渠道。图 互联网医疗的两种平台资料来源：资产信息网 千际投行 亿欧智库图 在线医疗商业模式图资料来源：资产信息网 千际投行 东兴证券讨论所以平安好医生的在线医疗业务模式为例，商业模式是向企业（B端）或个人（C端）提供线上问诊服务。（1）2B服务协议及2C付费会员产品是收入的主要来源，用户包括投保人、企业员工及其他个人用户。2B服务协议：与平

4、安寿险订立的服务协议（SLA），在平安金管家APP中以插件的形式为平安寿险用户提供在线问诊服务，并向平安寿险收取固定费用。（2）2C付费 4、会员产品：包括就医360、私家医生等。（3）就医360是面对更广泛的人寿保险及医疗保险投保人提供按年收费的服务，2021年服务保险会员超100万，贡献收入超2亿人民币，截至2021年，累计服务会员超200万。（4）私家医生为家庭提供一对一专属私家医生服务，推广初期主要实行2B2C模式，与金融、通信等行业大企业合作，借助企业庞大的用户基础和渠道，猎取付费用户。私家医生也面对个人用户开放，分为标准版、儿童版、长辈版。（5）非会员在线问诊是流量入口，目前收入贡

5、献较小，免费问诊询问约占总询问量的80%。图 在线医疗各板块收入资料来源：资产信息网 千际投行 海通国际讨论平安好医生的业务特点是在线问诊以健 5、康询问为主，健康询问量占总问诊量约50%；免费询问占绝大多数，免费询问占总问诊量约80%。自有医生团队+AI协同服务问诊量快速增长：截至2021年底，自有医疗团队医生的数量超过1400个，单个医师成本约为每年30万人民币，医师平均流失率不到5%；在线问诊询问中95%询问都是由AI辅助的自有医疗团队完成。图 在线问诊量快速增长资料来源：资产信息网 千际投行 海通国际讨论图 医生团队人数及合作医院数量资料来源：资产信息网 千际投行 公司年报 海通国际讨

6、论对于平安好医生的估值，主要参考美国最大的远程医疗公司Teladoc Health的估值。我们认为中国在线问诊的市场将来的市场规模相比美国更大，根据 6、Verify Markets的数据，估计美国在线问诊市场规模在2022年达到35亿美金，而估计中国在线问诊市场在2022年将达到513亿人民币。图 平安好医生估值资料来源：资产信息网 千际投行 公司年报海通国际讨论 彭博（数据截止至2021年6月15日）表 以平安好医生为例分析主营结构（单位：万元）资料来源：资产信息网 千际投行 iFinD2.3 技术进展（1）移动端进展促进医疗内容传播：移动互联网的进展使得人群猎取医疗内容的渠道更加便捷，传

7、播形式更加多样化。（2）新兴技术与医疗结合：政策促进之下，云计算、大 数据、AI等底层技术与医疗场景结合，技术助力挖掘人群的潜在需求，使得医疗内容的选题更 7、具针对性，内容生产更为高效。（3）针对于用户在搜寻医疗内容时遇到的问题，专业互联网医疗内容平台的技术、团队升级，使得内容在设计、制作、传播、反馈等各环节上均得到优化，内容的权威与精准性得到提升，用户使用平台的痛点逐步得到缓解。图 技术与团队升级资料来源：资产信息网 千际投行 亿欧智库（4）医院服务由于低频、实体、公共品的特性，进展互联网医疗需要与实体医疗机构紧密协作，通过自建和平台合作两种线上模式增强远程医疗掩盖面和可及性。公立医院自建

8、线上医院有利于对互联网医院认可和线上就诊渗透率提升；平台线上医院有利于效率提升和优化管理。进展方向：线上承接实体医院，提供远程医疗和复诊服务，打破地域壁垒，实现 8、个人就诊全周期健康管理。图 互联网医疗进展路径资料来源：资产信息网 千际投行 海通国际2.4 政策监管行业主管部门及管理体制线上医疗国家卫健委有相应的要求，全国都要有统一的规范，各地建立起了互联网监管平台。相关政策国家互联网医疗政策是行业进展的核心催化剂。2021年8月至今，增加医保支付端和开放供给端（网售处方药、互联网医院牌照），为互联网医疗进展模式提速。互联网医疗政策密集出台，完善了“医”、“药”、“险”基础闭环政策体系。20

9、21-2021年行业重磅政策频出，产业纵深进展：放开网售处方药：2021年12月，新药品管理法施行，仅禁止特殊药品通过药品网络销售，开放网售处方药。试点医保支付：20 9、20年2月，将符合条件的“互联网+”医疗服务纳入医保支付范围，可通过定点零售药店直接结算，支付标准按统筹地区规定的医保政策，支持互联网医疗机构开具电子处方、诊疗费、药费的在线医保直接结算。互联网医院牌照：2021年3月，开放互联网医疗机构开具电子处方、开通医保结算；4月国家发改委首次提出可进行互联网首诊。图 互联网医疗基础政策体系资料来源：资料来源：资产信息网 千际投行 iFinD图 互联网医疗主要政策资料来源：资料来源：资

10、产信息网 千际投行 iFinD第三章 行业估值、定价机制和全球龙头企业3.1 行业综合财务分析和估值方法图 指数PE/PB资料来源：资产信息网 千际投行 iFinD图 指数 10、市场表现资料来源：资产信息网 千际投行 iFinD钢铁行业估值方法可以选择市盈率估值法、PEG估值法、市净率估值法、市现率、P/S市销率估值法、EV企业价值法、EV/Sales市售率估值法、RNAV重估净资产估值法、EV/EBITDA估值法、DDM估值法、DCF现金流折现估值法、红利折现模型、股权自由现金流折现模型、无杠杆自由现金流折现模型、净资产价值法、经济增加值折现模型、调整现值法、NAV净资产价值估值法、账面价值法、清算价值法、成本重置法、实物期权、LTV/CAC（客户终身价值/客户获得成本）、P/GMV、P/C(customer)、梅特卡夫估值模型、PEV等。图 主要上市公司估值对比资 11、料来源：资产信息网 千际投行 iFinD3.2 行业进展和驱动因子内容型平台业务向在线医疗服务延长。平台在猎取内容授权流量收入的同时，拓展在线问诊、医药电商等收入。文章认为，互联网医疗内容行业的市场规模在2021年估计为302.8亿元，2025年市场规模将扩增至