趋势判断方法引论丁圣元

1、趋势分析方法中国国际期货大连2010-1-231第一部分 股指期货散议金融市场自然进化：股指期货并非可有可无金融市场整体观投资交易三境界2现货-远期-期货，金融自然进化现货交易两方之间、一手交钱、一手交货货物交割：仓储、质量、数量资金交付：安全信用风险对社会来说，严重缺少交易信息3现货-远期-期货，金融自然进化远期交易两方之间约定，暂时不需钱货交割重要进化市场风险和实物的分离金融机构提供综合服务：融资 + 仓储信用风险对社会来说，严重缺少交易信息4现货-远期-期货，金融自然进化期货交易标准合约、标准化交易、标准仓单不需钱货交割市场风险和实物的分离金融机构提供综合服务：交易所 +结算公司 + 标

2、准仓储 社会分工进一步细化无信用风险结算公司高度流动的市场高质量交易信息全社会定价基准5市场经济只有适应没有“纯洁”诚实的豆腐坊老板豆子和豆腐都是市场定价，库存、产量管理势不可免多头和空头市场经济，和任何人都有关系，任何人都有资格做多做空、发表看法市场参与者多样化，市场统计规律6股指期货有助于建立金融整体观商品期货和股票市场两个世界，股指期货架起桥梁金融市场关联的一般规律美元汇率-商品价格-利率-股票市场（全球化的宏观经济周期）7金融市场关联与股市板块的联系企业市场经济活动基本单位外汇：进出口企业商品：原材料上下游企业利率：企业财务杠杆轻重8投资和交易操作三境界宋代禅宗大师：修禅三境界看山是山

3、，看水是水原本的直观直觉看山不是山，看水不是水为学日益看山还是山，看谁还是水为道日损道，实际操作投资和交易的三境界：一，多，一9留得青山在，不怕没柴烧不必着急准备充分，市场机会总有10第二部分 趋势和变化价格变化的意义天文时间和市场时间趋势定义，简化工具趋势的本质是连贯性反转，连贯性被打破观察基准：H、L、m日、周、月，短期、中期、长期以月线为准11一、价格比较具有核心意义成交价格到底有什么意义？到底怎么产生意义？12价格比较具有核心意义成交总是双方一买一卖，一多一空静止看，没有意义意义在于动态比较连续公开拍卖竞争竞争压力循环趋势公平世界买得高，继续涨的可能性也大卖得低，继续跌的可能性也大13

4、价格动态比较成为买卖压力表价格动态比较买压、卖压对比表进一步循环连贯性趋势14二、时间单位的意义时间的种类：天文时间；市场时间时间的本质：事件序列识别事件序列；追随事件序列（形态）顺应的根本立场成长的过程时间很重要15每个交易日是交易活动的自然单元每个交易日都是交易活动的自然单元开市价、最高价、最低价、收市价开市后半小时收市前半小时拓展到周拓展到月16市场时间不等于天文时间时间的本质是事件序列“市场时间”不等于天文时间要点在市场变化的事件序列形态分析、模式识别等等的基本依据17三、趋势定义峰谷分析，上下台阶上升趋势更高的高点、更高的低点有能力创新高，并至少保留部分新开拓的疆土下降趋势更低的高点

5、、更低的低点有能力创新低，并至少保留部分新开拓的疆土横向趋势既无明确的新高，也无明确的新低既无能力创新高，也无能力创新低18峰谷分析：趋势定义19蜡烛线图对趋势定义的简化20趋势内核连贯性，循环21趋势和趋势反转打破连贯性22趋势内核连贯性，循环23四、趋势本质：连贯性和因果循环趋势形成动态价格比较买卖双方压力对比进一步驱动价格买卖双方压力趋势 = 因果循环 = 连贯性趋势中断或逆转 = 连贯性被打破24上升趋势的例子：良性循环25下降趋势的例子：恶性循环26没有明显趋势牛皮市27连贯性要在连续创新高或新低上升趋势外在表现：创新高，或横向调整（维持在前低点之上）内在特征：略去不带趋势信息的日子

6、，连续创新高的能力下降趋势外在表现：创新高，或横向调整（维持在前高点之下）内在特征：略去不带趋势信息的日子，连续创新低的能力横向趋势：没有趋势信息28五、趋势反转连贯性被打破29向下的转折点：趋势定义的延伸30向上的转折点：趋势定义的延伸31市场涨跌的关系转折点之后倒水的实验市场如水市场并无预设的方向和目标市场的道路完全来自当时的上下试探试得上去，上试不下去，上；试得下去，下试不上去，下32连续变化（趋势）和转折点的关系连续变化和转折点交替（阳和阴）一段向上的连续变化转折点一段向下的连续变化转折点为奇点从连续变化不能理解奇点移动平均线的遗憾在数学上这是“不可微”的前看35根图线；中看转折点；后

7、看35根图线33转折点之后（一）真转折趋势逆转“99”个“转折点”中，只有一个真点虽然概率小，但是逆转后市场截然不同，必须仔细甄别其余转折点都不可能是真转折34转折点之后（二）真调整趋势暂时休止，进入休整状态反向的中趋势形成，通常过程较曲折、时间较长趋势潜伏，经历一定时间和过程后再发动真调整具有反向的连贯性，直到反向的连贯性被打断小一个规模层次的反向趋势还可能反复复反复，形成调整过程或形态35一开始向下过程很快速、幅度也较大，但后来没有后续的快速而坚定地下跌36转折点之后（三）浅尝辄止，简单曲折快速下挫反向的小趋势形成持续时间短暂、幅度不大原趋势马上恢复转折点之后的一个简单曲折37转折点之后（

8、四）窄幅牛皮反向，时间短暂、幅度不大连反向的小趋势也谈不上，基本在前期日线影线内反向、再反向，时间短暂、幅度不大，趋势又没恢复窄幅牛皮趋势最终恢复38六、特殊的日线：收缩日和扩张日39收缩日：不提供趋势信息40扩张日：可做多种理解41七、每条日线提供三个参考点主要参考点：最高点最低点次要参考点中点42以前一时间单位为基准判断趋势理论上，必须在后一个时间单位收市后才能最终判定符合趋势定义趋势的基本判断方法43利用中点更早地寻求趋势信号44每根图线中点标志着立即强势趋势来自相邻两根图线的比较趋势形成后从前两根线看到趋势，现在是第三根线以前一根线的高点或低点为趋势标志上升趋势时：如果始终维持在前一根

9、线中点之上，为立即强势如果下滑到中点和最低点之间，正常状态，可能横向调整如果下跌到低点之下，当前趋势生变45小时线图中点的典型应用立即强势前一天最后一小时大幅回升第二天开市后第一个小时首先回试前一天最后一小时线的中点立即强势46日线图中点的典型应用立即强势47高点、低点外，为什么中点也重要？日、周、月是自然的社会活动时间单位，意义明确上日、上周、上月乃至上年，是趋势比较的自然基准趋势基准主要为高点、低点中点为辅助参考。应结合行情演变细节寻找有代表性的价格水平轴心价格点50%回撤是最常见的价格水平48关于中点的拓展应用趋势转变以收市以后的完整图线为准收市价的重要意义但，有时图线过长（例如2009

10、年8月的月线），可以用中点作为信号信号早了，代价是不是决定性的因此，只适用于平仓和止损49日内交易也可以利用50%回撤中点50日线趋势分析的三项任务一、当前35根日线的趋势是什么？二、转折点？前看35根日线，后看35根日线连续与转折点的交替；当前是否转折点？转折点后的35根日线的连续行情三、当前35根连续的日线与再之前1020根日线是什么关系？原趋势调整之后恢复趋势?原趋势进入调整阶段？51八、日周月线的配合用法时间框架下的一致性日，短线；周，中线；月，长线三者方向一致，突破状态，趋势良好三者方向不一致，可能平衡状态，调整状态，以月线为准中点对判断立即强势有帮助52时间框架的一致性分析方法在分

11、钟、小时、日、周、月、季、年线上均适用53趋势结构：月、周、日线图的配合用法趋势结构的基本内容月线代表长期趋势，周线代表中期趋势，日线代表短期趋势三者方向不一致时，以月线为根本方向判断依据月线前一根线的高点、中点、低点周线前一根线的高点、中点、低点日线前一根线的高点、中点、低点54趋势演变：突破状态和横向延伸月线长期趋势是根本月、周、日线方向一致，突破状态追击策略月、周、日线方向不一致，横向延伸状态伏击策略55趋势结构：月、周、日线图的配合用法三者方向一致，日线维持在前一根线中点以上，立即的强势月线、周线趋势向上，日线低于前一根线中点并试探前一根线低点，正常强势，市场找到短线支撑后马上恢复升势

12、月线向上，日线向下突破前一根线的低点如果周线未向下突破前一根线中点，则中期趋势强势不变，随时可能恢复。数日的小幅调整（不超过1周）如果周线已经向下突破前一根线中点，但未突破低点，则中期趋势不变。可能形成一二周的横向整理56趋势结构：月、周、日线图的配合用法如果周线已经突破前一根的低点，则短期趋势进入下跌调整状态，可能形成1-3周的调整行情。进一步观察月线中点如果维持在月线中点以上，则长期趋势处于立即的强势状态，很可能属于短期调整，不超过4周如果向下突破了前一个月线中点，则长期趋势不变，但进程较慢，可能形成中期调整（2007年初，曾有5个月调整）如果向下突破前一根月线的低点，长期趋势逆转（应结合

13、趋势阶段）前一根图线，指包含趋势信息的有效图线如果之前某根图线过长，导致连续两根以上图线均属于“收缩日”，则适当时间后按照后来的系列图线再进行比较572009-07-31日月线向上突破状态582009-07-31周线向上592009-07-31日线向上602009-07-31突破状态月、周、日方向皆向上市场处于突破状态唯有事后才能确认这里发生了反转当时最稳妥的做法是继续看多2009年不少人的悲剧是2000点认为反转；2300点认为反转；2500点认为反转；3000点认为反转反转不反转，有市场做主，我们紧跟就是2009年8月前多么美好的时光!61九、以当前行情为实例总结前文昨收市后：月线、周线、

14、日线突破状态还是横向延伸状态突破状态采信顺势突破信号横向延伸状态为突破信号打折扣短期趋势方向：上、下、横？关键价格水平：昨天（或者最近几日）最高、最低、中点今开盘后：价格水平、跳空、形态横向区间、突破状态还是横向状态追击？还是伏击？622009-12-28月线图横向偏多632009-12-28周线图横向延伸642009-12-28日线图上升趋势65日线趋势分析的三项任务一、当前35根日线的趋势是什么？二、转折点？前看35根日线，后看35根日线连续与转折点的交替；当前是否转折点？转折点后的35根日线的连续行情三、当前35根连续的日线与再之前1020根日线是什么关系？原趋势调整之后恢复趋势?原趋势

15、进入调整阶段？66月、周、日分析：横向延伸而偏多从这里看，是反转到这里，是横向延伸67从分时图上认识日线图转折点这里的向下突破信号必须大打折扣68从半小时线图看日线图转折点69从多日分时图上看70从多日分时图理解连续性转折点之前的连续性连续创新低每日创新低；或窄幅盘整就是不能收高、更不用说创新高转折点已向下突破重要水平+反扑失败，但未创新低次日竟然重新回到重要水平以上，假突破转折点之后另一种连续性连续创新高每日创新高；或窄幅盘整就是不能收低、更不用说创新低71最近4日连续分时图72最近2日的分时图73九、判断趋势须保持直观和朴素趋势是直观的判断趋势要朴素，要直接看，价格越来越高，涨就是涨；看，价格越来越低，跌就是跌；看，价格胶着在那儿，停就是停74简单原则：以月线图为准痛苦的循环逻辑、循环理解趋势 = 连续 =没有反转反转 = 连续被打断 = 没有连续连续？反转？99个转折点都不是反转点，只有最终的唯一反转点趋 势反转回头确认反转点75跟势的秘诀：从转折点中排除反转点回