期货从业资格考试习题汇总

1、六一、单项选择题(本题共60个小题，每题05分，共30分。在每题给出的4个选项中，只有1项最符合题目要求，请将正确选项的代码填入括号内)1芝加哥期货交易所(CBOT)，成立于()年。A1845B1848C1853D185521982年，最早推出了股指期货合约的交易所是()。ACBOTBCOMEXCNYMEXDKCBT3对于期货交易来说，保证金比率越低，期货交易的杠杆作用就()。A越大B越小C越不稳定D越稳定4()对期货商的期货交易具有一定程度的避险作用。A现货交易B期权交易C远期交易D期货交易51993年下半年，我国各类期货交易所的数量达到()多家。A20B30C40D506()功能是针对期货

2、投机者来说的，也是期货市场的基本功能之一。A获取实物商品B发展经济C便利交易D风险投机7期货交易中套期保值的作用是()。A消除风险B转移风险C发现价格D交割实物8由于期货价格具有较强的预期性、连续性和公开性，使得期货价格具有一定的()。A期间性B权威性C离散性D滞后性9以盈利为目的的期货交易所是()期货交易所。A会员制B公司制C法人制D合伙制10期货交易所的总经理不能行使的职权是()。A决定期货交易所机构设置方案、聘任和解聘工作人员B决定期货交易所变更方案C拟订期货交易所合并、分立、解散和清算的方案D决定期货交易所员工的工资和奖惩11大连商品交易所的期货结算部门是()。A附属于期货交易所的相对

3、独立机梅B交易所的内部机构C由几家期货交易所共同拥有D完全独立于期货交易所12下列对期货公司营业部的理解，错误的是()。A营业部的民事责任由期货公司承担B不得超过期货公司授权范围开展业务C营业部不具有法人资格D期货公司无须对营业部实行统一管理13期货合约的条款由()确定。A买方和卖方B仅由买方C交易所D中间人和交易商14下列不属于期货合约组成要素的是()。A交易品种B每日价格最大波动限制C最小变动价位D交易价格15按照交易标的期货可以划分为商品期货和金融期货，下列属于金融期货的是()。A农产品期货B有色金属期货C能源期货D货币期货16全球最大的铝期货交易市场是()。A东京工业品交易所和伦敦金属

4、交易所B东京工业品交易所和纽约商业交易所C伦敦金属交易所和纽约商业交易所D芝加哥商品交易所和伦敦金属交易所17以下期货合约中，交易手续费为2元手的是()。A上海期货交易所天然橡胶期货合约B大连商品交易所黄大豆期货合约C郑州商品交易所小麦期货合约D上海期货交易所阴极铜期货合约18在上海期货交易所，若黄铜期货合约连续两个交易日涨停，则随后第三个交易日的涨跌停板的幅度为()。A4B5C6D819郑州小麦期货市场某一合约的卖出价格为1150元吨，买入价格为1151元吨，前一成交价为1153元吨，那么该合约的撮合成交价应为()元吨。A1150B1151C1152D115320关于限仓制度说法不正确的是(

5、)。A为了防止市场风险过度集中和防范操纵市场的行为B是对交易者持仓数量加以限制的制度C限仓的形式只能是对会员的持仓量限制和对客户的持仓量限制两种D限仓制度和大户报告制度是降低市场风险的有效机制21郑州商品交易所的PTA、白糖和棉花期货的交割结算价是()。A期货合约交割月第一个交易日起至最后交易日所有结算价格的加权平均价B期货合约交割月第一个交易日起连续十个交易日所有结算价格的加权平均价C期货合约最后交易目的结算价D配对日结算价22建立期货市场的初衷是()动机。A保值B增值C投机D获利23对于进行多头套期保值的投资者来说，他希望()。A将来商品价格下跌B将来商品价格上涨C将来商品价格不变D无所谓

6、商品价格是否变化24若市场由正向市场转变为反向市场，则基差会()。A走强B走弱C不变D不确定25在正常市场中，当基差绝对值变大时，代表()。A期货价格上涨的幅度较现货价格大B期货价格上涨的幅度较现货价格小C期货价格下跌的幅度较现货价格大D现货价格不变，期货价格下跌26美元较欧元贬值，此时最佳策略为()。A卖出美元期货，同时卖出欧元期货B买入欧元期货，同时买人美元期货C卖出美元期货，同时买入欧元期货D买人美元期货，同时卖出欧元期货27根据确定具体时点的实际交易价格的权利归属划分，若基差交易时间的权利属于买方，则称之为()。A买方叫价交易B卖方叫价交易C盈利方叫价交易D亏损方叫价交易28以下对期货

7、投机交易说法正确的是()。A期货投机交易以获取价差收益为目的B期货投机者是价格风险的转移者C期货投机交易等同于套利交易D期货投机交易在期货与现货两个市场进行交易29在正向市场中，如果行情上涨，则()合约的价格可能上升得更多。A远期月份B近期月份C中期月分D采用金字塔式方法买入的30在反向市场中，某投机者若想做多头，他应()。A买入交割月份较远的合约B卖出交割月份较近的合约C买入交割月份较近的合约D卖出交割月份较远的合约31某投机者认为3月份大豆期货价格会上升，故以2840元吨买入l手大豆合约。此后大豆价格不升反而下降到2760元吨，该投机者继续买人1手以待价格反弹回来再平仓了结2手头寸，此种作

8、法称为()。A金字塔买入B金字塔卖出C平均买低D平均卖高32关于一般性的资金管理要领，下列说法不正确的是()。A投资额必须限制在全部资本的50以内B在任何单个市场上投入的总资金必须限制在总资本的1015以内C在任何单个市场上的最大总亏损金额必须限制在总资本的10以内D在任何一个市场群类上所投入的保证金总额必须限制在总资本的2025以内33套利行为能()市场的流动性。A提高B降低C消除D不确定34在国际期货市场上，套利交易的佣金一般()。A比单盘交易的佣金费低B是单盘交易的佣金费的两倍C等同于单盘交易的佣金费D比一个单盘交易的佣金费要高，但又不及一个回合单盘交易的两倍35在正向市场上，如果近期供

9、给量增加而需求量减少，则可能会导致()。A近期合约价格的跌幅小于远期合约B近期合约价格的跌幅大于远期合约C近期合约价格的涨幅大于远期合约D近期合约价格的涨幅等于远期合约36某投资者在上海期货交易所进行铜期货蝶式套利，他应该买入5手3月SHFE铜期货合约，同时卖出8手5月SHFE铜期货合约，再()。A在第二天买入3手7月SHFE铜期货合约B同时卖出3手1月SHFE铜期货合约C同时买人3手7月SHFE铜期货合约D在第二天买人3手1月SHFE铜期货合约37当印尼灾害性天气出现时，国际市场上天然橡胶的期货价格会()。A上涨B下跌C不变D不确定38下面关于交易量和持仓量的关系，描述正确的是()。A只有当

10、新的买入者和卖出者同时入市时，持仓量才会增加，同时交易量下降B当买卖双方有一方作平仓交易时，持仓量和交易量均增加C当买卖双方均为原交易者，双方均为平仓时，持仓量下降，交易量增加D当双方合约成交后，以交割形式完成交易时，一旦交割发生，持仓量不变39下列有关对称三角形的说法错误的是()。A对称三角形持续时间不应过长B越靠近三角形的顶点其功能就越不明显C对称三角形只是原有趋势的修整D对称三角形的突破位置应在三角形横行宽度的12到35处40艾略特波浪理论的最大缺限在于()。A面对同一个形态，不同的人会有不同的数法B一个完整周期的规模太长C不能通过计算得出各个波浪之间的相互关系D应用上比较困难41K线图

11、的四个价格中，()最为重要。A收盘价B开盘价C最高价D最低价42三重顶(底)与一般头肩形最大的区别是()。A三重顶(底)比头肩形多一个顶(底)B三重顶(底)的连线是水平的，故具有矩形的特征C头肩形不能转化为持续整理形态D三重顶(底)更容易演变成突破形态43用来表示市场上涨跌波动强弱的指标是()。AMACDBRSICKDJDKD44金融期货即以金融工具为商品的期货，它是相对于()的一个范畴。A外汇期货B商品期货C利率期货D股指期货45某日，我国银行公布的外汇牌价为1美元兑720元人民币，这种外汇标价方法为()。A直接标价法B间接标价法C固定标价法D浮动标价法46利率期货的标的物是()。A利率B证

12、券C债务凭证D货币47下列关于股指期货论述不正确的是()。A它是以股票价格指数为基础变量的期货交易B它的交易单位等于基础指数的数值与交易所规定的每点价值之乘积C它是以实物结算方式来结束交易的D它是为适应人们控制股市风险，尤其是系统性风险的需要而产生的48期权实际上就是一种权利的有偿使用，下列关于期权的多头方和空头方权利与义务的表述，正确的是()。A期权多头方和空头方都是既有权利，又有义务B期权多头方只有权利没有义务，期权空头方既有权利又有义务C期权多头方只有权利没有义务，期权空头方只有义务没有权利D期权多头方既有权利又有义务，期权空头方只有义务没有权利49某玉米看跌期权的执行价格为440美分蒲

13、式耳，而此时，玉米期货合约价格为4. 30美分蒲式耳时，则该看跌期权的内涵价值为()。A正值B负值C零D无法确定50某投资者买入一份看涨期权，在某一时点，该期权的标的资产市场价格大于期权的执行价格，则在此时该期权是一份()。A实值期权B虚值期权C平值期权D零值期权51投资者买入一份看跌期权，若期权费为c，执行价格为X，则当标的资产价格为()，该投资者不赔不赚。AX+CBX-CCC-XDC52关于期权的水平套利组合，下列说法中正确的是()。A期权的到期月份不同B期权的买卖方向相l司C期权的执行价格不同D期权的类型不同53投资基金起源于()。A英国B美国C德国D法国54下列对三种期货基金类型的叙述

14、中错误的是()。A公募期货基金的投资回报率最低B私募期货基金所受监管较少C中小投资者投资期货基金往往采取私募基金的形式D个人管理账户形式的期货基金适合有较高收入的投资者55负责基金的市场营销活动的期货投资基金行业的参与者为()。ACTABTMCCustodianDCPO56美国商品期货交易委员会对期货投资基金监管的主要职责有()。A侧重于对设立登记、发行运作的监管B侧重于对商品基金经理和商品交易顾问的监管C为保护投资者，制定从业人员道德规范并监管其执行D对全国期货业协会和全国证券商协会进行监管57以下不属于期货市场风险特征的是()。A风险存在的客观性B风险因素的放大性C风险与机会并存D风险产生

15、的周期性58()是指当投资者的资金无法满足保证金要求时，其持有的头寸面临强制平仓的风险。A流通量风险B成交量风险C资金量风险D持仓量风险59下列不属于国际期货市场三级风险监管体系的是()。A政府管理B行业管理C交易所管理D客户自律管理60迄今为止我国仍没有一部完整的()。A期货行政规定B期货法C期货交易管理条例D期货公司管理办法二、多项选择题(本题共60个小题，每题o5分，共30分。在每题给出的4个选项中，至少有2项符合题目要求，请将符合题目要求选项的代码填入括号内)61期货市场的基本职能有()。A资源配置B规避风险C风险定价D价格发现62期货合约的标准化主要体现在()的标准化。A商品品质B商

16、品计量C交割月份D交割地点63下列属于芝加哥期货交易所最先引进的有()A远期合同B标准化合约C金属期货交易D利率期货交易64在下列期货品种中，属于商品期货的有()。A金属期货B能源期货C欧元期货D林产品期货65下列商品中，不属于上海期货交易所上市品种的有()。A铜B铝CPTAD绿豆66早期的期货市场不能吸引大量投机者参与的原因在于()。A资本投人量大B转手困难C要求实物交割D场所有限67现代期货市场交易制度的重要意义在于()。A有效控制期货市场风险B保障期货市场的平稳运行C降低投机者投入成本D确保到期日进行实物交割68金融期货的基本功能有()。A套期保值功能B价格发现功能C投机功能D稳定产销功

17、能69与现货市场相比，期货市场交易具有()的运行机制。A公开B公正C高效D竞争70期货市场在微观经济中的作用主要包括()。A锁定生产成本，实现预期利润B利用期货价格信号，组织安排现货生产C期货市场拓展现货销售和采购渠道D有助于市场经济体系的建立与完善71期货市场的组织结构包括()。A监督机构B期货交易所C期货结算所D期货经纪公司72在会员制期货交易所中，新品种委员会的基本职责是()。A对本交易所发展有前途的新品种期货合约及其可行性进行研究B起草交易规则，并按理事会提出的修改意见进行修改C准备和起草拟发展的新品种期货合约的论证报告及其他必要文件D监督所有与交易活动有关的问题73会员出现()情况时

18、，交易所可以取消其会员资格。A被中国证监会宣布为“市场禁人者”B私下转让会员资格C无正当理由连续二个月不做交易D拒不执行会员大会或理事会的决议74期货公司的职能包括()等。A设计期货合约B办理结算和交割手续C管理客户账户，控制客户交易风险D为客户提供期货市场信息75下列关于结算所的作用的表述，正确的有()。A保证投资者免受违约风险B将每笔交易分拆，对期货买方充当卖方，对期货卖方充当买方C保证期货买方收到标的资产的实物交割D选择哪种资产有期货合约76下列关于最小变动价位，正确的说法有()。A较小的最小变动价位有利于市场流动性的增加B最小变动价位过大，会减少交易量C最小变动价位过大，会影响市场的活

19、跃D最小变动价位过小，会使交易复杂化77下列()是石油的主要消费国。A日本B美国C沙特D欧洲各国78以下属于经济作物类期货的有()。A原糖期货和可可期货B咖啡期货C原油期货D棉花期货79关于大连商品交易所新修改的豆粕期货合约，以下表述正确的有()。A合约交割月份为每年的1、3、5、7、8、9、11、12月B最后交割日是最后交易日后第4个交易日(遇法定节假日顺延)C交易手续费为4元手D最后交易日是合约月份第10个交易日80以下关于期货交易所指定交割仓库所需考虑的因素有()。A指定交割仓库所在地区的消费集中程度B指定交割仓库储存条件C指定交割仓库运输条件D指定交割仓库所在地区的生产集中程度81金融

20、期货市场的规则主要包括以下()等几个方面。A规范的期货合约B保证金制度C期货价格制度D交割期制度82关于我国期货交易所对风险准备金制度的具体规定，以下表述正确的有()。A交易所应当按照手续费收入30的比例提取风险准备金B风险准备金必须单独核算，专户存储C风险准备金的动用必须经交易所理事会批准，报中国证监会备案后按规定的用途和程序进行D当风险准备金余额达到交易所注册资本10倍时，经中国证监会批准后可不再提取83以下关于外汇期货保证金制度的说法，正确的有()。A交易所对会员设定起始保证金和维持保证金B起始保证金与维持保证金数额应该相同C交易所可以对套期保值交易和投机交易设定不同的保证金额度D期货经

21、纪人自己决定对客户的保证金要求84交易所会员如对结算结果有异议，()。A而会员在规定时间内未提出异议的，则视作会员已认可结算数据的准确性B一般在第二天开市前一小时通知交易所C必须以书面形式通知交易所D遇特殊情况，可在第二天开市后2小时内通知交易所85下列()期货品种采用的是集中交割方式。A阴极铜B优质强筋小麦CPTAD玉米86期货交易所为交易双方提供结算交割服务和履约担保，实行严格的结算交割制度，违约的风险很小，但也相应增加了成本，期货交易成本有()。A仓储费B佣金C交易手续费D保证金利息87卖出套期保值主要用于()情况中。A商品生产者有库存产品或即将生产、收获某种商品期货实物，担心日后售价下

22、跌B储运商、贸易商有现货库存将于日后出售，担心出售时价格下跌C加工制造企业为了防止日后购进原料时出现价格上涨D加工制造企业担心库存原料价格下跌88铜期货市场出现反向市场的原因可能有()。A智利大型铜矿工人罢工B铜现货库存大量增加C某铜消费大国突然大量买人铜D替代品的出现89在()的情况下，买进套期保值者可能得到完全保护并有盈余。A基差从-20元吨变为-30元吨B基差从20元吨变为30元吨C基差从-40元吨变为-30元吨D基差从40元吨变为30元吨90下面关于基差交易的说法正确的有()。A买卖期货合约的价格是通过现货价格加上或减去双方协商同意的的基差来确定的B基差交易大都是和投机交易结合在一起进

23、行的C基差交易是期货交易中较高层次的交易方式D通过基差交易可以实现完全的套期保值91好的期货品种应具备()等特点。A市场容量大B价格受政府管制C易于储存D易于标准化与分级92在决定买入或卖出期货合约之前，应对合约的()做全面、准确和谨慎的研究。A种类B时间C价格D质量93下列关于赌博与投机的比较，正确的有()。A前者是客观存在的风险，而后者的风险是人为制造的B二者对结果都是无法预测的C前者只是个人的金钱转移，而后者具有在期货市场上承担市场价格风险的功能D前者对结果是无法预测的，而后者可以运用自己的智慧去分析、判断、正确预测市场变化趋势94在采用金字塔式买入方法时，以下操作不正确的有()。A在现

24、有持仓已盈利的情况下，才能增仓B持仓的增加应渐次递减C持仓的增加应渐次增加D持仓的增加应一次性递减95资金管理的主要内容包括()。A多样化的安排B将资金在各个市场中进行分配C投资组合的设计D止损点的设计96以下属于持仓费的是()。A运输费B存储费C管理费D保险费97以下关于在正向市场中进行熊市套利，说法正确的有()。A现货价格高于期货价格B只要价差扩大，就可获利C只要价差缩小，就可获利D远期合约价格相对于近期合约跌幅较小98以下关于期现套利说法，正确的有()。A期现套利是指在期货市场与现货市场同时进行反向交易B期现套利不属于严格意义的套利交易C期现套利有助于期货市场与现货市场之间的合理的价格关

25、系D期现套利关注的是不同期货市场之间的价差99下列国际组织的决策会直接影响到商品期货市场价格变动的有()。A石油输出国组织B国际货币基金组织C天然橡胶生产国协会D国际锡生产国协会100关于对称三角形态说法正确的是()。A对称三角形的出现说明价格可能按原有趋势运动B如果原有趋势是上升，对称三角形形态完成后是突破向下C对称三角形有两条聚拢的直线，两直线的交点称为顶点D对称三角形一般应有六个转折点，这样上下两条直线的支撑压力作用才能得到验证101价格形态的主要类型有()。A持续整理形态B持续突破形态C反转整理形态D反转突破形态102以下哪种情况为卖出信号?()A平均线MA从上升开始走平，价格从上下穿

26、平均线MABDIF和DEA为正值，且DIF向下突破DEACWMS高于80DRSI取值在40103下列周期中，持续时间在一年以下的有()。A长期周期B季节性周期C基本周期D交易周期104形成效率市场的前提包括()。A投资者数目不宜过多B投资者都以利润最大化为目标C任何与期货投资相关的信息都以随机方式进入市场D投资者对新的信息的反应和调整可迅速完成105关于金融产品，以下说法正确的有()。A对于同一种金融品种而言，是高度同质的B金融产品具有绝对的耐久性和易保存性C金融产品不存在运输成本，同一金融产品不同地区价格差异D金融产品价格具有稳定性106下列情况中会促使本国货币升值的有()。A实行扩张性的货

27、币政策B实行紧缩性的货币政策C国际收支顺差扩大D国际收支逆差扩大107下列债务凭证中属于银行信用的有()。A企业债券B银行债券C银行票据D银行存单108下列属于短期利率期货品种的有()。A欧洲美元BEURIBORCT-notesDT-bonds109下列股价指数中，来自于美国股市的有()。A纳斯达克指数B标准普尔500指数C道?琼斯工业指数D恒生指数110期权交易的用途是()。A减少交易费用B创造价值C套期保值D投资111假设一家中国企业将在未来三个月后收到美元货款，企业担心三个月后美元贬值，该企业可以通过()手段来实现套期保值的目的。A出售远期合约B买入期货合约C买入看跌期权D买人看涨期权1

28、12下列关于欧式期权和美式期权的比较，说法错误的有()。A美式期权是指期权合约的买方可以在期权合约的有效期内的任何一个交易日行权B欧式期权是指期权合约的买方可以在期权合约的有效期内的任何一个交易日行权C欧式期权是指期权合约买方在合约到期日才能决定其是否执行权利D欧式期权比美式期权更灵活，赋予买方更多的选择113下列说法中，正确的有()。A马鞍式期权组合是由一手看涨期权与另一手相同标的物、相同到期日及相同执行价格的看跌期权组合而成，并且两种期权的买卖方向相同B勒束式期权组合由一手看涨期权与另一手相同标的物、相同到期日但较低执行价格的看跌期权组合而成，并且两种期权的买卖方向相反C期权的垂直套利是指

29、买进一个期权的同时卖出另一个期权，这两个期权同属看涨或看跌，具有相同的标的物和相同的到期日，但有着不同的执行价格的交易行为D期权的水平套利是指买进和卖出敲定价格(即执行价格)相同但到期月份不同的看涨期权或看跌期权合约的套利方式114对冲基金是一种投资基金，其区别于共同基金的自身特点的有()。A除投资传统的股票债券和货币市场外，它还大量投资于金融衍生品市场B大量运用卖空机制，并且大量使用信贷杠杆进行高于自己本金数倍甚至数十倍的高风险投机操作C往往采取私募合伙的形式D往往采取公募形式115期货投资基金制定的风险控制基本原则有()。A回避B减少C转移D共担116下列对公募期货基金描述不正确的有()。

30、A公募期货基金从组织形式上看它和投资于股票债券的共同基金类似，往往采取公司型基金的组织形式B公募期货基金通常在所有的管理期货投资手段中具有最低的申购起点，这一点使其可以被中小投资者所采用C公募期货基金的投资回报率一般高于私募期货基金D公募期货基金在操作上比私募期货基金和个人管理账户更为灵活，运作成本较低117基金托管人的主要职责有()。A记录，报告并监督基金在证券市场和期货市场上的所有信息B保管基金资产，计算财产本息，催缴现金证券的利息C对期货投资基金进行具体的交易操作D签署基金决算报告118在美国证券市场的有关法律法规中，涉及期货投资基金监管的有()。A1933年证券法B1934年证券交易法

31、C商品交易法D1940年投资顾问法119期货交易所的风险主要包括()。A管理风险B技术风险C代理风险D交割风险120在英国，实施政府监管的机构是证券投资委员会(SIB)，其下设的自律组织主要包括()。A商品期货交易委员会(CFIC)，监管涉及证券、期货和期权业务的公司B投资管理监管组织(IMRO)，监管从事基金管理的公司C金融中介、管理人和经纪商监管协会(FIMBRA)，监管提供咨询和安排交易的中介公司D人寿保险和单位信托基金监管组织(LAUTRO)，监管推销人寿保险和单位信托基金的公司三、判断是非题(本题共40个小题，每题05分，共20分。正确的用A表示，错误的用B表示)121与远期交易相比

32、，期货交易的违约风险更高。()122相比电子交易，公开喊价的方式可以部分取代交易大厅和经纪人。()123上海期货交易所在2006年10月30日开始进行沪深300股指期货的仿真交易。()124现货交易的目的是为生产和经营筹集必要的资金及为暂时闲置的货币资金寻找生息获利的投资机会。()125期货合约的买卖可以在场外交易。()126规避风险的功能，是指生产经营者通过在期货市场进行套期保值业务，有效地回避、转移或分散现货市场上的交易风险。()127目前世界上大多数国家的期货交易所都实行股份制。()128日本期货市场由大藏省管理。()129标准仓单签发完毕后，即可用于履行交易所期货合约的实物交割。()1

33、30期货交易所在制定合约标的物的质量等级时，常常采用国内或国际贸易中最通用和交易量较大的标准品的质量等级为标准交割等级。()131外汇期货是最早的金融期货品种。()132转基因大豆和非转基因大豆都可以作为黄大豆1号合约的交割品。()133外汇期货合约的买卖双方须缴纳一定金额的保证金，但不须向中介机构缴纳手续费。()134因受价格涨跌停板或其他市场原因制约而无法在规定时限内完成全部强行平仓的，其剩余持仓头寸可以顺延至下一交易日继续平仓，仍按强行平仓原则执行，直至平仓完毕。()135客户应在交易所指定结算银行开设专用资金帐户，客户专用资金只能用于客户与交易所之间期货业务的资金往来结算。()136套

34、期保值是交易者将在现货市场上买进或卖出一定量的现货商品的同时，在期货市场上买进或卖出与现货品种相同、数量相当、方向相同的期货合约。()137一企业若希望通过套期保值来回避原料价格上涨风险，应采取卖出套期保值。()138在正向市场中进行卖出套期保值交易时，只要基差缩小，无论现货价格和期货价格上升或下降，均可使保值者得到完全的保护，而且出现净盈利。()139投机交易量越多，对期货市场促进价格发现的作用越大。()140投机者在采取平均买低或平均卖高策略时，必须以对市场大势的看法不变为前提。()141期货投机主张纵向投资分散化，而证券投资主张横向投资多元化。()142当市场是熊市时，一般来说，较近月份

35、的合约价格的下降幅度往往要大于较远月份的合约价格的下降幅度。()143在正常市场中价差最多只能扩大到和持仓费相等的水平。()144蝶式套利必须同时下达三个卖空买空卖空的指令，并同时对冲。()145价格的移动主要是保持平衡的持续整理和打破平衡的反转突破这两种过程。()146上升趋势线起压力作用，下降趋势线起支撑作用。()147当未平仓量和价格均下降时，说明市场上原交易者为平仓买卖的合约超过新交易者买卖的合约，并且市场上原买人者在卖出平仓时其力量超过了原卖出者买入补仓的力量，表明市场处于技术性强市，多头正平仓了结。()148远期外汇交易由于交易数量、期限、价格可由交易双方自行商定，因而流动性远远高

36、于外汇期货交易。()149固定收益债券的市场价格与市场利率呈反方向变动，即市场利率上升，债券价格下降。()150股指期货的兴起与发展最主要的目的是向拥有股票资产和将要购买或出售股票者提供了转移风险的工具。()151按基础资产的性质划分，期权可以分为欧式期权和美式期权。()152对期货期权的买方来说，他买人期权可能遭受的最大损失为权利金；对于卖方来说他可能遭受的损失则是其缴纳的保证金。()153执行价格随着标的物价格的波动会不断增加，如果价格波动区间很大，就可能衍生出很多的执行价格。标的物价格波动越大，执行价格个数也越多；合约运行时间越长，执行价格越多。()154看涨期权购买者的收益一定为期权到

37、期日市场价格和执行价格的差额。()155在一个平稳的市场状况中，期货投资基金的基金经理们也可以通过投资组合获得获利机会。()156私募期货基金的有限合伙人只需投入很少比例的资金，但要参加基金的具体交易和日常管理活动。()157“多CTA投资组合”的方差比单个CTA的方差小，多CTA投资策略能在相同的回报率的水平下，降低投资者的风险水平。()158市场机制不健全是造成期货价格非理性波动最直接、最核心的因素。()159如果追加数量很小的需求可以使价格大幅度上涨，那么，市场就有广度。()160经中国期货业协会同意，结算所可以运用其他会员或客户除了风险基金之外的保证存款，去填补某一会员无力偿付的债项。

38、()四、分析计算题(本题共10个小题，每题2分，共20分。在每题给出的4个选项中，只有1项符合题目要求，请将正确选项的代码填人括号内)161某投资者在2月份以300点的权利金卖出一张5月到期、执行价格为10500点的恒指看涨期权，同时又以200点的权利金卖出一张5月到期、执行价格为10000点的恒指看跌期权。当恒指()点时，该投资者能够获得最大的盈利。A小于9500B大于等于9500点小于10000C大于等于10000点小于等于10500D大于10500点小于等于111001626月5日，某客户在大连商品交易所开仓买进7月份大豆期货合约20手，成交价格为2220元吨，当天平仓10手合约，成交价

39、格为2230元吨，当日结算价格为2215元吨，交易保证金比例为5，则该客户当天的平仓盈亏、持仓盈亏和当日交易保证金分别是()元。A500；-1000；11075B1000；-500；11075C-500；-1000；11100D1000；500；22150163某投机者预测8月份大豆期货合约价格将上升，故买入1手(10吨手)大豆期货合约，成交价格为2010元吨。此后价格下降到2000元吨，该投机者再次买入1手合约，则该投机者的持仓平均价格为()元吨。A2000B2005C2010D20151647月1日，某投资者以7200美元吨的价格买入l手10月份铜期货合约，同时以7100美元吨的价格卖出1

40、手12月铜期货合约。到了9月1日，该投资者同时以7350美元吨、7200美元吨的价格分别将10月和12月合约同时平仓。该投资者的盈亏状况为()美元吨。A亏损100B盈利100C亏损50D盈利501655月15日，某交易所8月份黄金期货合约的价格为3995美元盎司，10月份黄金期货合约的价格为401美元盎司。某交易者此时入市，买人一份8月份黄金期货合约，同时卖出一份10月份黄金期货合约。在不考虑其他因素影响的情况下，则下列选项中能使该交易者盈利最大的是()。A8月份黄金合约的价格涨至4025美元盎司，10月份黄金合约的价格涨至4015美元盎司B8月份黄金合约的价格降至3985美元盎司，10月份黄

41、金合约的价格降至3995美元盎司C8月份黄金合约的价格涨至4025美元盎司，lO月份黄金合约的价格涨至40400美元盎司D8月份黄金合约的价格降至3985美元盎司，10月份黄金合约的价格降至39700美元盎司166某投资者5月份以5美元盎司的权利金买进1张执行价为400美元盎司的6月份黄金看跌期权，又以45美元盎司的权利金卖出1张执行价为400美元盎司的6月份黄金看涨期权，再以市场价398美元盎司买进1手6月份的黄金期货合约，则该投资者到期结算可以获利()美元。A25B2C15D051676月5日，买卖双方签订一份3个月后交割一篮子股票组合的远期合约。该一篮子股票组合与恒生指数构成完全对应。此

42、时的恒生指数为15000点，恒生指数的合约乘数为50港元，市场年利率为8。该股票组合在8月5日可收到20000港元的红利。则此远期合约的合理价格为()港元。A700023B744867C753857D754933168某投资者在5月2日以20美元吨的权利金买入一张9月份到期的执行价格为140美元吨的小麦看涨期权合约。同时以10美元吨的权利金买入一张9月份到期执行价格为130美元吨的小麦看跌期权。9月时，相关期货合约价格为150美元吨，则该投资者的投资结果是()。(每张合约1吨标的物，其他费用不计)A亏损10美元吨B亏损20美元吨C盈利10美元吨D盈利20美元吨169某投机者买人2手(1手=50

43、00蒲式耳)执行价格为335美元蒲式耳的玉米看涨期权，当玉米期货合约价格变为350美元蒲式耳时，在不考虑其他因素的情况下，如果该投机者此时行权，并且于3日后以355美元蒲式耳的价格将合约平仓，则他的净收益为()美元。A3000B2500C2000D1500170假定6月份，豆油的期货价格为5300元吨，某投机商预测近期豆油价格有上涨的趋势，于是，决定采用买空看跌期权套利，即以110元吨的价格买进敲定价格为5300元10月份豆油看跌期权台约，又以170元的价格卖出敲定价格为5400元相同的到期日的豆油看跌期权，则最大利润和最大亏损分别为()。A最大利润为60元；最大亏损为40元B最大利润为50元

44、；最大亏损为40元C最大利润为50元；最大亏损为30元D最大利润为60元；最大亏损为30元答案与解析一、单项选择题(本题共60个小题，每题05分，共30分。在每题给出的4个选项中，只有1项最符合题目要求，请将正确选项的代码填入括号内)1【答案】B【解析】1848年，芝加哥的82位商人发起组建了芝加哥期货交易所(Chicago Board of Trade，CBOT)。2【答案】D【解析】1982年2月，美国堪萨斯期货交易所(KCBT)开发了价值线综合指数期货合约，使股票价格指数也成为期货交易的对象。3【答案】A【解析】保证金比率越低，期货交易的杠杆作用就越大，高收益高风险的特点就越明显。4【答

45、案】B【解析】期权交易与期货交易都具有规避风险、提供套期保值的功能，但期货交易主要是为现货商提供套期保值的渠道，而期权交易不仅对现货商具有规避风险的作用，而且对期货商的期货交易也具有一定程度的规避风险的作用。5【答案】D【解析】到1993年下半年，全国各类期货交易所达50多家，期货经纪机构近千家，中国期货市场建设一度一哄而起、盲目发展。6【答案】D【解析】投机是期货市场的基本要素，没有了投机者的参与，期货市场将缺乏流动性。投机者正是想通过期货投机，牟取风险利润。因此，投机功能也是期货市场的一个基本功能。7【答案】B【解析】通过套期保值交易，保值者可以将风险转移给其他市场参与者，但风险并没有被消

46、除。8【答案】B【解析】正是由于期货价格真实地反映供求及价格变动趋势，具有较强的预期性、连续性和公开性，所以在期货交易发达的国家，期货价格被视为一种权威价格，成为现货交易的重要参考依据，也是国际贸易者研究世界市场行情的依据。9【答案】B【解析】期货交易所一般分为会员制期货交易所和公司制期货交易所。公司制期货交易所通常由若干股东共同出资组建，以盈利为目的。10【答案】B【解析】期货交易所变更方案只有会员大会才能决定。11【答案】B【解析】我国目前的结算机构均是作为交易所的内部机构来设立的。12【答案】D【解析】期货经纪机构必须对营业部实行统一管理，即统一结算、统一风险控制、统一资金调拨、统一财务

47、管理和会计核算。13【答案】C【解析】期货合约是指由期货交易所统一制定的，规定在将来某一特定时间和地点交割一定数量和质量商品的标准化合约。14【答案】D【解析】期货合约是标准化的合约，它的组成要素包括交易品种、每日价格最大波动限制、最小变动价位和交割时间等，惟一的变量是交易价格。15【答案】D【解析】ABC三项属于商品期货。16【答案】C【解析】英国伦敦金属交易所(LME)和美国纽约商业交易所(NYMEX)是全球最大的铝期货交易市场。17【答案】C【解析】大连商品交易所黄大豆期货合约的交易手续费为不超过4元手，上海期货交易所阴极铜期货合约的交易手续费为不高于成交金额的万分之二(含风险准备金)，

48、上海期货交易所天然橡胶期货合约的交易手续费为不高于成交金额的万分之一点五(含风险准备金)。18【答案】B【解析】根据涨跌停板制度，若黄铜期货合约连续两个交易日涨停，则随后第三个交易日的涨跌停板的幅度为5。19【答案】B【解析】成交价为卖出价、买人价和前一成交价中的居中价格。115311511150，因此，正确答案为1151元吨。20【答案】C【解析】限仓可以采取根据保证金数量规定持仓限额、对会员的持仓量限制和对客户的持仓量限制等几种形式。21【答案】A【解析】郑州商品交易所的PTA、白糖和棉花期货采取集中交割方式，交割结算价是期货合约交割月第一个交易日起至最后交易日所有结算价格的加权平均价。2

49、2【答案】B【解析】早期的期货商品主要是农产品，是生产者和消费者为规避价格风险而进行期货交易，可见，增值动机是建立期货市场的初衷。23【答案】B【解析】多头套期保值是指交易者先在期货市场买进期货，以便在将来现货市场买进时不致于因价格上涨而给自己造成经济损失的一种期货交易方式。就多头套期保值者来说，他希望价格上涨。24【答案】A。【解析】若市场由正向市场转变为反向市场，基差从负值变为正值，基差走强。25【答案】A【解析】基差=现货价格一期货价格。在正常市场上，基差为负值，基差绝对值变大时，说明现货价格的上涨幅度小于期货价格的上涨幅度。26【答案】C【解析】美元较欧元贬值，最好的方式就是卖美元的期

50、货，防止价格下降，同时买入欧元期货，进行套期保值。27【答案】A【解析】根据确定具体时点的实际交易价格的权利归属划分，若基差交易时间的权利属于买方，则称之为买方叫价交易；若基差交易时间的权利属于卖方，则称之为卖方叫价交易。28【答案】A【解析】期货投机交易不同于套利交易；期货投机交易只在期货市场上进行交易。29【答案】B【解析】当远期月份合约的价格大于近期月份合约的价格时，市场处于正向市场。如果市场行情上涨，在远期月份合约价格上升时，近期月份合约的价格也会同步上升，以维持与远期月份合约间的价差和持仓费用的相等关系，且可能近期月份合约的价格上升得更多。30【答案】A【解析】若市场处于反向市场，做

51、多头的投机者应买人交割月份较远的远期月份合约，行情看涨同样可以获利，行情看跌时损失较少。31【答案】C【解析】在买人合约后，如果价格下降则进一步买人合约，以求降低平均买人价，一旦价格反弹可在较低价格上卖出止亏盈利，这称为平均买低。32【答案】C【解析】在任何单个市场上的最大总亏损金额必须限制在总资本的5以内。33【答案】A【解析】套利行为的存在，使得市场流动性加大。34【答案】D【解析】一般来说，套利包含了两笔交易，并且这两笔交易是同时发生的，为了鼓励不同期货合约间的套利，国外的交易所规定套利的佣金支出比一个单盘交易的佣金费用要高，但又不及一个回合单盘交易的两倍。35【答案】B【解析】在正向市

52、场上，如果近期供给量增加而需求量减少，则会导致近期合约价格跌幅大于远期合约的价格跌幅，或者近期合约价格的涨幅小于远期合约价格的涨幅。36【答案】C【解析】蝶式套利的具体操作方法是：买入(或卖出)近期月份合约，同时卖出(或买人)居中月份合约，并买人(或卖出)远期月份合约。其中，居中月份合约的数量等于近期月份和远期月份数量之和。37【答案】A【解析】印尼是天然橡胶的主要供应国，因而，印尼灾害性天气的出现，对国际市场上天然橡胶的价格影响很大。当自然条件不利时，天然橡胶的产量就会受到影响，从而使供给趋紧，刺激期货价格上涨。38【答案】C【解析】交易量和持仓量有以下关系：只有当新的买入者和卖出者同时人市

53、时，持仓量才会增加，同时交易量增加；当买卖双方有一方做平仓交易时(即换手)，持仓量不变，但交易量增加；当买卖双方均为原交易者，双方均为平仓时，持仓量下降，交易量增加。39【答案】D【解析】对称三角形的突破位置应在三角形横行宽度的12到34处。40【答案】D【解析】波浪理论最大的不足是应用上的困难，也就是学习和掌握上的困难。41【答案】A【解析】收盘价是最重要的价格。道氏理论认为，所有价格中，收盘价最重要，甚至认为只需用收盘价，不用别的价格。42【答案】B【解析】三重顶(底)与一般头肩形最大的区别是三重顶(底)的颈线和顶部(底部)连线是水平的，故具有矩形的特征。比起头肩形态来说，更容易演变成持续

54、整理形态。43【答案】B【解析】相对强弱指标RSI是与KD指标齐名的常用技术指标。RSI是以一个特定时期内价格的变动情况推测价格未来的变动方向，并根据价格涨跌幅度显示市场的强弱。44【答案】B【解析】期货一般分为商品期货和金融期货。金融期货包括外汇期货、利率期货和股指期货。45【答案】A【解析】用1个单位或100个单位的外国货币作为标准，折算为一定数额的本国货币，称为直接标价法。46【答案】C【解析】利率期货的标的物是货币市场和资本市场的各种债务凭证。47【答案】C【解析】C项股指期货是以现金结算方式来结束交易的。48【答案】C【解析】期权买卖双方的权利和义务是不对等的。期权的买方享有在期权届

55、满或之前以规定的价格购买或销售一定数量的标的资产的权利，但是不承担义务。而期权卖方只有义务而无权利。49【答案】A【解析】对看跌期权来说，期权合约标的物的市场价格小于执行价格时，内涵价值为正。50【答案】A【解析】实值期权是指如果期权立即执行，买方具有正的现金流；平值期权是指如果期权立即执行，买方的现金流为零；虚值期权是指如果期权立即执行，买方具有负的现金流。对于看涨期权，当市场价格协定价格时，为实值期权，即本题中的期权为实值期权。51【答案】B【解析】买入看跌期权的盈亏平衡点为X-C，此时投资者执行期权的收益恰好等于买人期权时支付的期权费。52【答案】A【解析】水平套利是指买进和卖出敲定价格

56、相同但到期月份不同的看涨期权和看跌期权合约的套利方式。53【答案】A【解析】投资基金创始于19世纪60年代的英国，繁荣于第一次世界大战后的美国，盛行于西方金融市场发达的国家。54【答案】C【解析】中小投资者投资期货基金往往采取公募基金的形式。55【答案】D【解析】CPO的主要职责有：组建并管理期货投资基金；聘用托管人管理基金的储备现金；基金的市场营销活动；监管保证金的变动，控制基金的风险头寸；组织基金的内勤办公室管理。56【答案】B【解析】A项是证券交易委员会对期货投资基金监管的主要职责，C项是全国期货业协会和全国证券商协会的职责。57【答案】D【解析】期货市场风险的特征包括：风险存在的客观性

57、、风险因素的放大性、风险与机会并存、风险评估的相对性、风险损失的均等性和风险的可防范性。58【答案】C【解析】流动性风险可分为两种：一种可称为流通量风险，另一种可称为资金量风险。资金量风险是指当投资者的资金无法满足保证金要求时，其持有的头寸面临强制平仓的风险。59【答案】D【解析】国际期货市场三级风险监管体系由政府管理、行业管理与交易所管理三部分组成。60【答案】B【解析】中国证券监督管理委员会作为中国期货市场的监管机关，近年来为防范风险，规范运作，出台了一系列行政措施，例如期货公司管理办法、期货经纪公司管理办法、期货从业人员资格管理办法等。2007年3月，我国颁布了期货交易管理条例，但至今仍

58、没有一部完整的期货法。二、多项选择题(本题共60个小题，每题05分，共30分。在每题给出的4个选项中，至少有2项符合题目要求，请将符合题目要求选项的代码填人括号内)61【答案】BD【解析】资源配置和风险定价是证券市场的基本职能。62【答案】ABCD【解析】期货合约的数量、等级、交割时间、交割地点等条款都是标准化的。合约中唯一可变的是变量是价格。63【答案】ABD【解析】最早的金属期货交易诞生于英国。1876年成立的伦敦金属交易所(LME)，开金属期货交易之先河。所以C项不符合题意。64【答案】ABD【解析】欧元期货属于金融期货中的外汇期货。65【答案】CD【解析】上海期货交易所的上市品种有铜、

59、铝、胶合板、天橡橡胶、籼米。绿豆是郑州商品交易所的上市品种。66【答案】ABC【解析】对投机者来说，交易的目的是为了通过频繁转手来获取买卖差价的收益，但早期的期货交易不仅需要有相当大的资本量投入，还可能面临转手困难、进行实物交割等问题和风险。因此，早期的期货市场还不能吸引大量投机者参与，导致期货市场缺乏流动性。67【答案】ABC【解析】除ABC三项外，现代期货市场交易制度的重要意义还表现为提高转手效率并可避免实物交割环节。68【答案】ABC【解析】除上述三项功能外，金融期货还具有套期保值功能、价格发现功能、投机功能和套利功能。69【答案】ABCD【解析】价格发现功能是指在期货市场通过公开、公正

60、、高效、竞争的期货交易运行机制，形成具有真实性、预期性、连续性和权威性价格的过程。70【答案】ABC【解析】D项描述为期货市场在宏观经济中的作用。71【答案】BCD【解析】期货市场的组织构成包括：期货交易所、期货结算所和期货经纪公司。而大多数期货交易所都采用会员制组织形式，主要分为权力机构、行政机构和监督机构三部分。72【答案】AC【解析】负责监督所有与交易活动有关的问题是业务委员会的职责。73【答案】ABD【解析】会员存在下列情况之一的，经理事会批准，可以取消其会员资格：被中国证监会吊销期货经纪业务许可证或被宣布为“市场禁止进人者”的；私下转让交易席位，将交易席位委托给他人管理或承包给他人经