财务分析综合实训

1、财务分析综合实训公司名称: 岳阳林纸股份有限公司 学生姓名： 学 号： 系不班级： 专业（方向)： 会计学 指 导 者： 2014 年 5 月 31 日目 录第一篇 公司简介2第二篇 财务报告分析3一、资产负债表分析31、资产负债表水平分析32、资产负债表垂直分析63、资产负债表变动缘故分析94、资产负债表的对称结构分析10二、利润表分析111、利润表综合分析112、利润表分部分析143，利润表分项分析15三、现金流量表分析171、现金流量表水平分析171、现金流量表垂直分析20第三篇 财务效率分析25一、企业盈利能力分析251、资本经营能力因素分析252、盈利能力历史分析263、盈利能力同行

2、业分析27二、营运能力分析1、营运能力历史分析292、营运能力同行业分析30三、偿债能力分析311、偿债能力历史分析312、偿债能力同行业分析33四、进展能力分析341、进展能力趋势分析342、进展能力同行业分析35第四篇 杜邦分析模型 36第五篇 财务报告综合分析 40公司简介岳阳林纸股份有限公司前身为岳阳造纸厂，始建于1958年，2000年由泰格林纸集团股份有限公司作为主发起人发起设立岳阳纸业股份有限公司，于2004年5月在上海证券交易所上市，2011年6月1日起岳阳纸业更名为岳阳林纸。公司控股股东泰格林纸集团股份有限公司是中国诚通控股集团有限公司旗下中国纸业投资总公司的控股公司。中国诚通

3、控股集团有限公司是国务院国资委治理的大型企业集团，也是国务院国资委确定的唯一一家以“林浆纸”为主业的中央企业。公司属于造纸及纸制品行业，主营业务包括机制纸、机制浆的生产和销售及木材种植、销售。公司拥有数台多功能纸机，能够依照市场需求生产复印纸、轻涂纸、新闻纸、轻型纸、颜料整饰纸、热敏原纸、淋膜原纸、包装纸、工业纸等几十种纸，目前生产的要紧产品是复印纸、轻涂纸、颜料整饰纸、淋膜原纸、包装纸和商品木浆。公司造纸产能103万吨/年，商品浆产能40万吨/年。公司产品品牌在国内享有较高声誉，产品远销多个国家和地区。公司生产的环保复印纸已列入“环境标志产品政府采购清单”，为全国再生复印纸首批获此殊荣的三家

4、单位之一。公司取得了食品包装纸生产许可证、FSC-COC森林产销链体系认证和SGS认证。公司通过了ISO9002和ISO9001：2000国际质量体系认证、ISO14001:2004环境治理体系以及GB/T28001-2001职业健康安全治理体系认证，成为“三合一”治理体系认证企业之一。岳阳楼牌胶印书刊纸系列产品曾荣获“国家质量金奖”、“全国用户中意产品奖”；“泰格雅”牌精制轻量涂布纸、“泰格雅”牌颜料整饰胶版纸被评为湖南省名牌产品。公司属国家高新技术企业，依托国家级技术中心，技术研发能力强。公司近年研发了国家级与省级新产品20个，其中轻量涂布纸获、轻型印刷纸、高级彩印新闻纸、彩印超级压光纸分

5、不获国家级新产品称号。近年公司成功研发出高白工业淋膜原纸、静电复印纸、胶带原纸，无碳原纸，无碳复写原纸等高附加值品种。公司主持研发的“意大利杨APMP新工艺制浆及其应用”项目获2003年国家科技进步二等奖。公司拥有多项国家级自主知识产权，获国家授权专利超过70项。公司积极落实国务院“退田还湖、退耕还林”的有关政策，坚持走“林纸一体化”的道路，公司拥有自营纸材林基地200万亩，实现了以林促纸、以纸兴林、林纸结合、林纸共同进展的良性循环，并国家林业局评为国家级农业产业化龙头企业。公司拥有全国最大的黑杨优质种质资源库，并于2009年12月4日被国家林业局评为第一批“国家林木种质资源库”。公司高度重视

6、环保工作，坚持科学进展，积极推行清洁生产、重视节能降耗和环境爱护。近几年来，环保投资累计10亿元以上，实现了废水、废气和固体废弃物综合治理的达标排放，履行好了一个企业应该承担的企业公民责任。公司曾先后荣获“全国用户中意单位”、“全国五一劳动奖状”、全国设备治理优秀单位、中国企业信息化500强、中国造纸行业“两化”融合标杆企业、湖南省节能减排科技示范企业等光荣称号。第二篇 财务报告分析一、资产负债表分析1、资产负债表水平分析 单位：元岳阳林纸股份有限公司资产负债表水平分析表（表1）项目2012年2011年变动情况对总资产的阻碍（%）变动额变动（%）流淌资产：货币资金665,424,096.241

7、,151,867,818.83-486,443,722.59 -0.422308632-0.029004934交易性金融资产-应收票据767,214,360.321,016,286,750.38-249,072,390.06 -0.24508082-0.014851314应收账款867,619,229.97860,660,438.306,958,791.67 0.0080854090.000414928预付款项206,517,510.71254,268,245.76-47,750,735.05 -0.18779669-0.002847209其他应收款45,944,661.1564,902,58

8、5.46-18,957,924.31 -0.292098137-0.001130395应收关联公司款-应收利息-应收股利-存货4,295,672,251.433,857,660,619.99438,011,631.44 0.113543330.026117099其中：消耗性生物资产-一年内到期的非流淌资产-其他流淌资产154,587,470.4282,628,626.5771,958,843.85 0.8708706270.004290654流淌资产合计7,002,979,580.247,288,275,085.29-285,295,505.05 -0.039144448-0.01701117

9、1非流淌资产：可供出售金融资产-持有至到期投资-长期应收款-长期股权投资-投资性房地产-固定资产9,161,883,803.918,839,925,343.74321,958,460.17 0.0364209480.019197255在建工程81,176,110.29329,194,617.01-248,018,506.72 -0.753409971-0.014788474工程物资3,447,567.982,874,818.83572,749.15 0.199229653.4151E-05固定资产清理-生产性生物资产-油气资产-无形资产279,584,973.05284,077,231.39-

10、4,492,258.34 -0.015813511-0.000267858开发支出-商誉-长期待摊费用-递延所得税资产69,182,229.4926,720,731.5842,461,497.91 1.5890844070.00253183其他非流淌资产-非流淌资产合计9,595,274,684.729,482,792,742.55112,481,942.17 0.0118616890.006706904资产总计16,598,254,264.9616,771,067,827.84-172,813,562.88 -0.010304267-0.010304267流淌负债：0.00 短期借款3,48

11、9,816,845.033,177,959,754.40311,857,090.63 0.0981312270.018594945交易性金融负债-应付票据1,028,274,095.481,159,537,826.83-131,263,731.35 -0.113203492-0.007826796应付账款801,401,255.351,199,907,835.73-398,506,580.38 -0.332114325-0.023761551预收款项60,467,724.8056,632,811.033,834,913.77 0.0677154060.000228662应付职工薪酬16,360

12、,148.8630,197,348.56-13,837,199.70 -0.458225651-0.000825064应交税费43,395,695.5940,707,246.282,688,449.31 0.0660435070.000160303应付利息40,602,881.2920,611,708.1519,991,173.14 0.9698940520.001192004应付股利-其他应付款102,573,423.85788,033,227.75-685,459,803.90 -0.869836169-0.040871566应付关联公司款-一年内到期的非流淌负债862,200,000.0

13、01,044,710,000.00-182,510,000.00 -0.174699199-0.010882432其他流淌负债1,105,060,000.00657,360,000.00447,700,000.00 0.6810575640.026694782流淌负债合计7,550,152,070.258,175,657,758.73-625,505,688.48 -0.076508301-0.037296712非流淌负债：长期借款3,608,499,502.893,970,087,631.05-361,588,128.16 -0.091078123-0.021560233应付债券-长期应付款

14、-专项应付款3,535,160.003,535,160.000.00 00可能负债-递延所得税负债-其他非流淌负债81,872,271.4378,524,742.853,347,528.58 0.0426302390.000199601非流淌负债合计3,693,906,934.324,052,147,533.90-358,240,599.58 -0.08840759-0.021360631负债合计11,244,059,004.5712,227,805,292.63-983,746,288.06 -0.080451583-0.058657344股东权益：实收资本（或股本）1,043,159,14

15、8.00843,159,148.00200,000,000.00 0.2372031430.011925299资本公积3,828,304,340.152,982,822,727.42845,481,612.73 0.2834501710.050413106盈余公积141,598,951.29141,598,951.290.00 00减：库存股-未分配利润338,850,087.70573,868,382.38-235,018,294.68 -0.409533443-0.014013317少数股东权益2,282,733.251,813,326.12469,407.13 0.2588652562.

16、79891E-05外币报表折算价差-非正常经营项目收益调整-归属母公司所有者权益（或股东权益）5,351,912,527.144,541,449,209.09810,463,318.05 0.1784591840.048325087所有者权益（或股东权益）合计5,354,195,260.394,543,262,535.21810,932,725.18 0.1784912760.048353076负债和所有者（或股东权益）合计16,598,254,264.9616,771,067,827.84-172,813,562.88 -0.010304267-0.010304267从投资和资产角度进行分析

17、评价依照表格，能够对岳阳林纸股份有限公司总资产变动情况作出以下分析评价：该公司总资产本期减少172813562.88元，减少幅度为1.03%,讲明岳林林纸股份有限公司本年资产规模有了比较幅度的减少。进一步分析能够发觉：流淌资产本期减少285295505.05元，减少的幅度是3.91%，使总资产规模减少了1.70%。非流淌资产本期增加了112481942.17元，增长的幅度是1.19%，使总资产规模增加了0.67%，两者合计使总资产减少了172813562.88元，减少幅度为1.03%。本期总资产的减少要紧体现在流淌资产的减少上。假如仅从这一变化来看，该公司资产流淌线有所减弱。尽管流淌资产的各项

18、目都有不同程度的增减变动，但其减少要紧体现在三个方面：一是货币资金的大幅下降。货币资金本期减少486443722.59元，减少的幅度为42.23%，对总资产的阻碍为2.90%。货币资金的减少不利于提高企业的偿债能力，会降低资金的流淌性。二是应收票据的减少。应收票据本期减少249072390.06元，减少幅度为24.51%，对总资产的阻碍为1.49%。非流淌资产的变动要紧体现在 在建工程的减少。在建工程本期减少248018506.72元，减少幅度为75.34%，对总资产阻碍为1.48%。讲明该公司投资减少，缺乏好的项目。二、从筹资或权益角度进行分析评价依照表格，能够对岳阳林纸股份有限公司权益总额

19、变动情况作出以下分析评价：该公司权益总额较上年减少172813562.88元，减少幅度为1.03%，讲明该公司本年权益总额有较小幅度的减少。进一步分析讲明：负债本期减少983746288.06元，减少的幅度为8.05%，使权益总额减少5.87%；股东权益本期增加810932725.18元，增长的幅度为17.85%，使权益总额增加了4.84%，两者合计使权益总额减少172813562.88.减少幅度为1.03%。本期权益总额减少要紧体现在负债的减少上，流淌负债减少是其要紧方面。流淌负债减少625505688.48元，减少幅度为7.65%，对权益总额的阻碍为3.73%，这种变动可能导致公司偿债压力

20、的减小及财务风险的减小。流淌负债的减少要紧体现在三个方面：一是应付账款的减少。应付账款本期减少398506580.38元，减少幅度为33,21%。能够减小企业的偿债压力，提高企业的信用。二是其他应付款的减少。其他应付款本期减少685459803.90元，减少幅度为86.98%。企业偿债压力减小，提高企业信用。三是一年内到期的非流淌负债的减少。本期减少182510000元，减少幅度为17.47%。股东权益本期增加810932725.18元，增长的幅度为17.85%，使权益总额增加了4.84%，其中股本增加200000000元，资本公积增加845481612.73元。2、资产负债表垂直分析岳阳林纸

21、股份有限公司资产负债表垂直分析表（表2）项目2012年2011年2012年（%）2011年（%）变动情况（%）流淌资产：货币资金665,424,096.241,151,867,818.830.0400900050.068681841-0.028591836交易性金融资产-应收票据767,214,360.321,016,286,750.380.0462225940.060597617-0.014375024应收账款867,619,229.97860,660,438.300.0522717160.0513181660.00095355预付款项206,517,510.71254,268,245.76

22、0.0124421220.015161124-0.002719002其他应收款45,944,661.1564,902,585.460.0027680420.003869914-0.001101872应收关联公司款-应收利息-应收股利-存货4,295,672,251.433,857,660,619.990.2588026540.2300187840.02878387其中：消耗性生物资产-一年内到期的非流淌资产-其他流淌资产154,587,470.4282,628,626.570.0093134780.0049268550.004386622流淌资产合计7,002,979,580.247,288,

23、275,085.290.421910610.434574301-0.012663692非流淌资产：可供出售金融资产-持有至到期投资-长期应收款-长期股权投资-投资性房地产-固定资产9,161,883,803.918,839,925,343.740.551978760.5270937690.024884991在建工程81,176,110.29329,194,617.010.0048906410.019628721-0.01473808工程物资3,447,567.982,874,818.830.0002077070.0001714153.62913E-05固定资产清理-生产性生物资产-油气资产-无

24、形资产279,584,973.05284,077,231.390.016844240.01693853-9.42901E-05开发支出-商誉-长期待摊费用-递延所得税资产69,182,229.4926,720,731.580.0041680430.0015932640.002574779其他非流淌资产-非流淌资产合计9,595,274,684.729,482,792,742.550.578089390.5654256990.012663692资产总计16,598,254,264.9616,771,067,827.84110流淌负债：短期借款3,489,816,845.033,177,959,7

25、54.400.2102520420.1894906030.020761439交易性金融负债-应付票据1,028,274,095.481,159,537,826.830.0619507380.069139177-0.007188439应付账款801,401,255.351,199,907,835.730.0482822620.071546299-0.023264037预收款项60,467,724.8056,632,811.030.0036430170.0033768160.000266201应付职工薪酬16,360,148.8630,197,348.560.0009856550.00180056

26、2-0.000814907应交税费43,395,695.5940,707,246.280.0026144730.002427230.000187243应付利息40,602,881.2920,611,708.150.0024462140.0012290040.00121721应付股利-其他应付款102,573,423.85788,033,227.750.0061797720.04698766-0.040807888应付关联公司款-一年内到期的非流淌负债862,200,000.001,044,710,000.000.0519452220.062292396-0.010347174其他流淌负债1,1

27、05,060,000.00657,360,000.000.0665768810.0391960730.027380808流淌负债合计7,550,152,070.258,175,657,758.730.4548762750.48748582-0.032609545非流淌负债：长期借款3,608,499,502.893,970,087,631.050.2174023510.236722412-0.019320061应付债券-长期应付款-专项应付款3,535,160.003,535,160.000.0002129840.0002107892.19464E-06可能负债-递延所得税负债-其他非流淌负债

28、81,872,271.4378,524,742.850.0049325830.0046821550.000250428非流淌负债合计3,693,906,934.324,052,147,533.900.2225479180.241615357-0.019067438负债合计11,244,059,004.5712,227,805,292.630.6774241930.729101177-0.051676984股东权益：实收资本（或股本）1,043,159,148.00843,159,148.000.0628475220.0502746250.012572897资本公积3,828,304,340.1

29、52,982,822,727.420.2306449990.1778552660.052789733盈余公积141,598,951.29141,598,951.290.0085309540.0084430498.79052E-05减：库存股-未分配利润338,850,087.70573,868,382.380.0204148030.034217761-0.013802958少数股东权益2,282,733.251,813,326.120.0001375290.0001081222.94062E-05外币报表折算价差-非正常经营项目收益调整-归属母公司所有者权益（或股东权益）5,351,912,5

30、27.144,541,449,209.090.3224382780.2707907010.051647578所有者权益（或股东权益）合计5,354,195,260.394,543,262,535.210.3225758070.2708988230.051676984负债和所有者（或股东权益）合计16,598,254,264.9616,771,067,827.84110资产结构的分析评价从表格能够看出：从静态方面分析，该公司本期流淌资产比重为42.19%，非流淌资产比重为57.81%。依照该公司的资产结构，能够认为该公司资产的流淌性相对较弱，资产风险大。从动态方面分析，本期该公司流淌资产比重下降

31、了1.27%，本流淌资产比重上升了1.27%，结合各资产项目的结构变动情况来看，工程物资比重上升了362.91%，无形资产比重下降了942.90%，其他项目变化幅度不是专门大，讲明该公司的资产结构相对比较稳定。资本结构的分析评价（1）从静态方面看，该公司的权益比重为32.26%，负债比重67.74%，资产负债率较高，财务风险相对较大。（2）从动态方面分析，该公司权益比重上升5.17%，负债比重下降5.17%，各项目变动幅度不大，表明该公司资本结构依旧比较稳定的，财务实力略有上升。3、资产负债表变动缘故分析资产负债表变动缘故分析（表3）资产期末余额期初余额负债和所有者权益（或股东权益）期末余额期

32、初余额固定资产91618838048839925344负债合计1222780529311244059005实收资本1043159148843159148盈余资本141,598,951.29141598951.3资本公积38283043402982822727未分配利润338850087.7573868382.4资产总计1659825426516771067828负债和所有者权益（或股东权益）总计1659825426516771067828依照表3分析可知：本期总资产增加了321958460元，是由于负债、实收资本、盈余公积、资本公积和未分配利润共同变动的阻碍所导致的。岳阳林纸股份有限公司201

33、2年资产负债的变动要紧是由于负债变动所致，属于负债变动型，负债本期增加了983746290元，是导致总资产增长的最要紧的因素。由于负债的增加导致的企业经营规模的扩大，并不代表企业经营出色，关于这种变化，不能做出好的评价，只能讲是企业理财的结果；另外，由于实收资本本期增加了200000000元，这是由于执行2011年股利分配政策所导致，并不能讲明是公司当期经营的结果，难以做出好的评价；资本公积本期增加845481613元，结合资本公积明细账分析发觉，资本公积的增加要紧是本期其他资本公积的增加所导致的，并最终导致总资产规模的扩大，反映了企业在对外投资方面做得不错，应给予好的评价；未分配利润本期减少

34、了235018294、7元，这讲明企业当年实现了利润的减少，表明企业本年经营存在问题。4、资产负债表的对称结构分析资产负债表对称结构分析（表4）流淌资产流淌负债非流淌资产非流淌负债所有者权益从表4能够看出，岳阳林纸股份有限公司流淌负债不仅用于满足流淌资产的资金需要，而且还用于满足部分长期资产的资金需要，属于资产结构与资本结构适应程度中的风险结构。由于流淌负债不仅用于满足流淌资产的资金需要，而且还用于满足部分长期资产的资金需要，因此如此的结果是：（1）财务风险较大，较高的资产风险与较高的筹资风险不能匹配。流淌负债和长期资产在流淌性上并不对称，假如通过长期的变现来偿还短期内到期的债务，必定给企业带

35、来沉重的偿债压力，从而需要企业大大提高资产的流淌性。（2）负债成本较低（3）企业“黑字破产”的潜在危险，由于企业时刻面临偿债的压力，一旦市场变动，或意外事件发生，就可能引发企业资产经营风险，使企业资金周转不灵而陷入财务困境，造成企业因不能偿还到期债务而“黑字破产”。二、利润表分析 1、利润表综合分析 单位：元利润表水平分析（表5）项目2012年金额2011年金额增减额增减一、营业收入6,542,479,738.756,965,011,407.95-422,531,669.2 -6.07%减：营业成本5,557,075,749.095,647,497,104.67-90,421,355.6 -1

36、.60%营业税金及附加28,276,973.4239,562,063.29-11,285,089.9 -28.53%销售费用275,267,154.81235,734,633.5839,532,521.2 16.77%治理费用388,986,237.98452,585,843.78-63,599,605.8 -14.05%财务费用609,615,689.19522,196,862.4987,418,826.7 16.74%资产减值损失21,576,892.47-25,525,329.2447,102,221.7 -184.53%加：公允价值变动收益（损失以“”号填列）- 投资收益（损失以“”号

37、填列）- - 其中：对联营企业和合营企业的投资收益- -二、营业利润（亏损以“”号填列）-338,318,958.21 92,960,229.38 -431,279,187.6 -463.94%加：营业外收入81362031.2874,015,099.117,346,932.2 9.93%减：营业外支出2473510.255,312,238.83-2,838,728.6 -53.44%其中：非流淌资产处置损失607365.024,271,655.18-3,664,290.2 -85.78%三、利润总额（亏损总 额以“”号填列）-259430437.2161663089.7-421,093,52

38、6.8 -260.48%减：所得税费用-41,744,732.597,903,852.44-49,648,585.0 -628.16%四、净利润（净亏损以“”号填列）-217685704.6153,759,237.22 -371,444,941.8 -241.58%由表5分析可知，岳阳林纸股份有限公司2012年净利润较2011年减少了371444941.8元，减少幅度为241.58%，利润总额下降421093526.8元，下降幅度为260.48%，营业利润较上年减少了431279187.6元，降低幅度为463.94%，讲明企业经营情况出现了大幅的滑坡，即使营业外收入出现上升，企业净利润也难以弥

39、补，出现大幅下降，甚至为负。关于如此的情况，必须结合利润表中数据进行进一步分析。一、利润增减变动分析评价1、净利润或税后利润分析。净利润是指企业所有者最终取得的财务成果，或可供企业所有者分配或使用的成果。岳阳林纸股份有限公司2012年度实现净利润-217685704.6元，比上年减少了371444941.8元，下降率为241.58%，下降幅度专门大。从水平分析看，净利润的下降要紧是因为利润总额较去年下降421093526.8元，下降幅度为260.48%所导致的；由于所得税费用比去年下降49648585元，二者相抵，使本期净利润下降371444941.8元；2、利润总额分析。利润总额是反映企业全

40、部财务成果的指标，它不仅反映企业的营业利润，而且反映企业的营业外收支状况。岳阳林纸股份有限公司利润总额下降421093526.8元，下降幅度为260.48%，关键缘故是营业利润较上年减少了431279187.6元，降低幅度为463.94%所导致的； 3、营业利润分析。营业利润是指企业营业收入与营业成本、期间费用、资产减值损失、资产变动净收益之间的差额。它反映了企业本期自身生产经营的财务成果。本期营业利润较上年减少了431279187.6元，降低幅度为463.94%。要紧缘故在于该公司本期销售费用增加了39532521.2元，增长幅度为16.77%；财务费用增加了87418826.7元，增长幅度

41、为16.74%所导致的。本期营业收入的减少导致营业利润减少，这几方面因素综合作用，使本期营业利润减少了431279187.6元。利润表垂直分析(表6)项目2012年金额2011年金额2012年（%）2011年（%）一、营业收入6,542,479,738.756,965,011,407.95100.00%100.00%减：营业成本5,557,075,749.095,647,497,104.6784.94%81.08%营业税金及附加28,276,973.4239,562,063.290.43%0.57%销售费用275,267,154.81235,734,633.584.21%3.38%治理费用38

42、8,986,237.98452,585,843.785.95%6.50%财务费用609,615,689.19522,196,862.499.32%7.50%资产减值损失21,576,892.47-25,525,329.240.33%-0.37%加：公允价值变动收益（损失以“”号填列）- 投资收益（损失以“”号填列）- - 其中：对联营企业和合营企业的投资收益- -二、营业利润（亏损以“”号填列）-338,318,958.21 92,960,229.38 -5.17%1.33%加：营业外收入81362031.2874,015,099.111.24%1.06%减：营业外支出2473510.255,

43、312,238.830.04%0.08%其中：非流淌资产处置损失607365.024,271,655.180.01%0.06%三、利润总额（亏损总 额以“”号填列）-259430437.2161663089.7-3.97%2.32%减：所得税费用-41,744,732.597,903,852.44-0.64%0.11%四、净利润（净亏损以“”号填列）-217685704.6153,759,237.22 -3.33%2.21%二、利润构成变动分析评价依照表6分析可知：本年度营业利润占营业收入的比重为-5.17%，较上年度的1.33%下降了6.5%，利润总额占营业收入的比重为-3.79%，较去年的

44、2.32%下降了6.11%，净利润占营业收入的比重为-3.33%，较去年的2.21%下降了5.54%。由此可见，从利润的构成上来看，岳阳林纸股份有限公司2012年盈利能力有所降低，要紧是营业利润的构成降低所致。营业利润表水平分析（表7）项目2012年金额2011年金额增减额增减一、营业收入6,542,479,738.756,965,011,407.95-422,531,669.2 -6.07%减：营业成本5,557,075,749.095,647,497,104.67-90,421,355.6 -1.60%二、营业毛利985,403,989.66 1,317,514,303.28 -332,1

45、10,313.6 -25.21%营业税金及附加28,276,973.4239,562,063.29-11,285,089.9 -28.53%销售费用275,267,154.81235,734,633.5839,532,521.2 16.77%治理费用388,986,237.98452,585,843.78-63,599,605.8 -14.05%财务费用609,615,689.19522,196,862.4987,418,826.7 16.74%资产减值损失21,576,892.47-25,525,329.2447,102,221.7 -184.53%加：公允价值变动收益（损失以“”号填列）0

46、.000.000.0 投资收益（损失以“”号填列）0.000.000.0 其中：对联营企业和合营企业的投资收益0.000.000.0 三、营业利润（亏损以“”号填列）-338,318,958.21 92,960,229.38 -431,279,187.6 -463.94%三、营业利润分析1、营业利润分析。营业利润是指企业自身生产经营所取得的财务成果。岳阳林纸股份有限公司本期实现营业利润-338318958.21元，比去年的92960229.38减少了431279187.6元，降低率463.94%。从水平分析上来看，营业利润的减少要紧缘故在于该公司销售费用增加了39532521.2元，增长幅度为

47、16.77%；财务费用增加了87418826.7元，增长幅度为16.74%所导致的。本期营业收入的减少导致营业利润减少了422531669.2，是导致营业利润增长的不利因素，增减抵消，使本期营业利润减少了431279187.6元。2、营业毛利分析。营业毛利是营业收入与营业成本的差额。岳阳林纸股份有限公司营业毛利减少了332,110,313.6元，下降幅度为25.21%。关键因素是营业收入本年较上期减少422,531,669.2元，下降幅度为6.07%，但同时营业成本较上年减少了90,421,355.6元，下降幅度为1.60%，营业收入的下降幅度高于营业成本的下降幅度，导致营业毛利的下降332,

48、110,313.6元。2、利润表分部分析按产品划分的主营业务收入及利润构成情况 单位：元产品主营业务收入主营业务成本毛利率（%）主营业务收入增减(%)主营业务成本增减(%)毛利率增减(%)化工业58,400,93541,247,74429.37-8.7-16.486.58 林业76,339,31560,007,63721.39-26.40-21.8-4.63 造纸业6,217,247,2045,297,467,89614.79-5.660.28-5.05 按产品划分的主营业务收入及利润构成分析依照表分析可知：1、化工业本年度实现营业收入58400935元，相应的营业成本为41,247,744元

49、，本年毛利率为29.37%，是导致营业利润中毛利率增长的最要紧因素。主营业务收入相对上期减少8.7%，而营业成本相对上期减少16.48%，毛利率相对去年增加了6.58%。这反映出2012年度岳阳林纸化工业销售状况能够；2、林业本年度实现营业收入76,339,315元，相应的营业成本为60,007,637元，本年毛利率为21.39%，是导致营业利润中毛利率增长的最要紧因素。营业收入相对上期减少26.4%，营业成本相对上期减少21.8%，毛利率相对去年减少了4.63 %。3造纸业本年度实现营业收入6,217,247,204元，相应的营业成本为5,297,467,896元，本年毛利率为14.79%，

50、是导致营业利润中毛利率增长的最要紧因素。营业收入相对上期减少5.66%，营业成本相对上期减少0.28%，毛利率相对去年减少了5.05%。3、利润表分项分析财务费用项目本期发生额上期发生额增减额利息支出620,430,231.84541,498,384.5078,931,847.34 减：利息收入-14,565,807.10-22,161,145.607,595,338.50 汇兑损益-8,081,976.33-23,215,760.7715,133,784.44 银行手续费10,538,367.418,391,006.132,147,361.28 其他1,294,873.3717,684,37

51、8.23-16,389,504.86 合计609,615,689.19522,196,862.4987,418,826.70 一财务费用分析依照表各分析可知：岳阳林纸财务费用较一般企业财务费用本期增加了87,418,826.70元，其要紧缘故是利息支出大幅度上升所引起的。本期利息收入与去年相比，增加7,595,338.50元，利息支出与去年相比，增加了78,931,847.34元，汇兑损益较去年相比，增加了15,133,784.44元。增减相抵，共同使财务费用增加了87,418,826.70元。资产减值损失项 目本期数上年同期数增减额坏账损失1,175,434.27-26,079,289.54

52、27,254,723.81 存货跌价损失20,401,458.20553,960.3019,847,497.90 合 计21,576,892.47-25,525,329.2447,102,221.71 二，资产减值损失分析依照表各分析可知：岳阳林纸资产减值损失本期增加47,102,221.71元，其要紧缘故是坏账损失大幅度上升引起的。本期坏账损失与去年相比，增加27,254,723.81元，存货跌价损失较去年相比，增加了19,847,497.90元，结果导致资产减值损失本期增加47,102,221.71元。营业外收入项 目本期数上年同期数增减额非流淌资产处置利得合计1,435,947.9199

53、2,164.51443,783.4 其中：固定资产处置利得1,435,947.91992,164.51443,783.4 政府补助71,998,819.4660,999,813.9210,999,005.5 罚没收入234,213.25318,961.40-84,748.2 无法支付款项4,686,552.675,558,696.94-872,144.3 其他3,006,497.996,145,462.34-3,138,964.4 合 计81,362,031.2874,015,099.117,346,932.2 三营业外收入分析。岳阳林纸股份有限公司本期营业外收入增加了7,346,932.2元

54、，要紧由公司营业外收入中各项目增加所引起的，其中固定资产处置利得增加了443,783.4元，政府补助增加了10,999,005.5元，罚没收入减少了84,748.2元，无法支付款项减少了872,144.3元，其他减少了3,138,964.4元综合作用，计入营业外收入的金额增加了7,346,932.2元。三、现金流量表分析1、现金流量表水平分析 单位：元现金流量表水平分析项目2012年金额2011年金额增减额增减率一、经营活动产生的现金流量：销售商品、提供劳务收到的现金3,694,267,755.445,848,423,775.78-2,154,156,020.34 -36.83%收到的税费返还

55、1,087,519.2611,020,991.63-9,933,472.37 -90.13%收到其他与经营活动有关的现金85,218,147.13226,941,272.13-141,723,125.00 -62.45%经营活动现金流入小计3,780,573,421.836,086,386,039.54-2,305,812,617.71 -37.88%购买商品、同意劳务支付的现金2,613,787,419.084,475,052,191.00-1,861,264,771.92 -41.59%支付给职工以及为职工支付的现金318,129,980.33313,945,306.254,184,674

56、.08 1.33%支付的各项税费332,004,423.90436,464,633.39-104,460,209.49 -23.93%支付其他与经营活动有关的现金495,079,855.21517,287,163.36-22,207,308.15 -4.29%经营活动现金流出小计3,759,001,678.525,742,749,294.00-1,983,747,615.48 -34.54%经营活动产生的现金流量净额21,571,743.31343,636,745.54-322,065,002.23 -93.72%二、投资活动产生的现金流量：收回投资收到的现金-取得投资收益收到的现金-处置固定

57、资产、无形资产和其他长期资产收回的现金净额919,758.222,586,109.53-1,666,351.31 -64.43%处置子公司及其他营业单位收到的现金净额-收到其他与投资活动有关的现金11,080,000.006,990,000.004,090,000.00 58.51%投资活动现金流入小计11,999,758.229,576,109.532,423,648.69 25.31%购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金339,223,506.16383,976,643.38-44,753,137.22 -11.66%投资支付的现金0485,027,000.00-485,027,

58、000.00 -100.00%取得子公司及其他营业单位支付的现金净额-支付其他与投资活动有关的现金-投资活动现金流出小计339,223,506.16869,003,643.38-529,780,137.22 -60.96%投资活动产生的现金流量净额-327,223,747.94-859,427,533.85532,203,785.91 -61.93%三、筹资活动产生的现金流量：汲取投资收到的现金1,049,000,000.0001,049,000,000.00 取得借款收到的现金5,512,188,522.673,950,839,555.981,561,348,966.69 39.52%收到其

59、他与筹资活动有关的现金1,557,038,681.35978,911,175.16578,127,506.19 59.06%筹资活动现金流入小计8,568,227,204.025,579,750,731.142,988,476,472.88 53.56%偿还债务支付的现金5,741,373,027.164,870,376,065.85870,996,961.31 17.88%分配股利、利润或偿付利息支付的现金639,138,586.20647,798,520.58-8,659,934.38 -1.34%支付其他与筹资活动有关的现金2,262,324,902.99574,220,037.991,

60、688,104,865.00 293.98%筹资活动现金流出小计8,642,836,516.356,092,394,624.422,550,441,891.93 41.86%筹资活动产生的现金流量净额-74,609,312.33-512,643,893.28438,034,580.95 -85.45%四、汇率变动对现金及现金等价物的阻碍五、现金及现金等价物净增加额-373,667,391.24-1,030,594,989.46656927598.22-63.74%加：期初现金及现金等价物余额885,991,487.481,916,586,476.94-1,030,594,989.46 -53.