财务报表分析-

1、财务报表分析课程实践报告同学姓名：准考证号：238616200910完成时间：2017 年 2 月 6 日 PAGE 7 / 11一、实践企业简介(一) 背景资料公司法定中文名称：三联商社股份有限公司公司法定英文名称：SANLIAN COMMERCIAL CO.,LTD公司法定代表人：王俊洲公司注册地址：ft东省济南市历下区趵突泉北路 12 号公司办公地址：ft东省济南市历下区趵突泉北路 12 号公司股票上市交易所：上海证券交易所股票类型：A 股 股票简称：三联商社 股票代码：600898(二) 股东构成1. 股份总数：252,523,820（股）截止报告期末股东总数31,855年度报告披露日

2、前第 5 个交易日末股东总 数30,300前十名股东持股状况股东名称股东性质持股比例(%)持股总数报告期内增减持有有限售条件股份数量质押或冻结的股份数量证券投资基金2. 股东数量和持股状况ft东龙脊岛建设有限公司境内非国有法人10.6927,000,000027,000,000无北京战圣投资有限公司境内非国有法人9.0222,765,602022,765,602无郑州投资控股有限公司国有法人6.3616,068,72900无王红军未知0.872,204,1812,204,1810未知郑州银行股份有限公司未知0.781,979,83500未知左国葵未知0.741,870,000432,0000未

3、知国泰君安证券股份有限公司商定购未知回式证券交易专用证券账户0.631,600,0001,600,0000未知江涛未知0.61,509,1001,509,1000未知人保投资控股有限公司未知0.441,115,40000未知建设银行股份有限公司摩根士丹利华鑫多因子精选策略股票型未知0.441,109,9201,109,9200未知(三) 企业进展状况1、公司前身郑州市百货文化用品公司，成立于 1989 年；1992 年 6 月增资扩股后更名为郑州百文集团有限公司（集团）；1996 年 4 月，经证监会批准，郑州百文股份有限公 司（集团）在上海证券交易所上市，公司控股股东为郑州百文集团有限公司。

4、2、2001 年 11 月，三联集团公司（后更名为ft东三联集团有限责任公司，简称三联集 团）对公司进行重大资产债务重组，公司控股股东变更为三联集团。3、2008 年 3 月，ft东龙脊岛建设有限公司通过公开拍卖取得三联集团持有的公司2700万股股权，成为公司第一大股东，国美电器为公司实际控股股东。4、受宏观经济下行、家电一系列激励政策退出影响，2012 年家电零售消费需求疲软， 而电商的兴起与进展无疑对实体店经营构成巨大挑战。为乐观应对市场环境的变化，公司 一 方面加强店面体验及售后服务等以突出实体店的优势，另一方面加强市场开拓提升销售收 入，严格费用管控降低运营成本，创新经营模式以提升综合

5、贡献，保持公司市场占有率的稳 定，并实现报告期内的盈利目标。 报告期内，公司实现营业收入 7.39 亿元，较去年同期 9.35 亿元下降 20.92%；实现综合毛利 1.17 亿，综合毛利率 15.89%，同比提高 0.85 个百分点； 全年发生费用 8094 万元，同比降低 8.6%；费用率 10.95%，由于营业收入同比下降， 导致 费用率同比上升 1.48 个百分点；全年实现净利润 2349 万元；扣除非经常性损益后的净利润为 2623 万元，同比下降 18.95%，主要源于销售规模的同比降低。二、实践意义对企业的经营绩效做出正确，从财务角度动身，为决策者供应支持。从全部者和经营者不 同

6、的角度理解企业三大报表。快速识别财务数据中可能存在的造假。分析企业的营运资本，端详企业存在的弊病。分析企业的利润水平。三、资产 负债表分析依据三联商社 20102012 年资产负债表，编制资产负债表的趋势分析表，如表1 所示。资产2012201120102012结2构01%12010流淌资产：一年内到期的非流淌资产表 1资 产负债表趋势分析表货币资金210,324,603.91交易性金融资产221,963,843.20191,233,156.4936.0638.4238.13应收票据应收账款21,862,537.4926,486,887.4412,945,010.423.754.582.58预

7、付款项13,566,761.42应收利息18,537,916.5613,641,253.012.333.212.72应收股利其他应收款6,402,730.7133,191,308.7722,028,976.361.105.744.39存货82,391,556.7668,246,981.8064,946,269.9214.1311.8112.95其他流淌资产50,000,000.008.570.000.00流淌资产合计384,548,190.29368,426,937.77304,794,666.2065.9463.7760.77非流淌资产：可供出售金融资产持有至到期投资长期应收款长期股权投资投

8、资性房地产固定资产172,205,098.11179,833,295.82151,129,631.4729.5331.1330.13在建工程工程物资固定资产清理生产性生物资产油气资产无形资产713,704.58684,688.78777,006.340.120.120.15开发支出商誉长期盼摊费用4,516,232.736,724,092.256,238,113.560.771.161.24递延所得税资产21,199,648.6622,075,282.1426,369,915.623.643.825.26其他非流淌资产非流淌资产合计198,634,684.08209,317,358.99196

9、,794,869.8234.0636.2339.23资产总计583,182,874.37577,744,296.76501,589,536.02100.00100.00100.00负债和股东权益2012201120102012结2构01%12010流淌负债：短期借款交易性金融负债应付票据133,023,043.44141,764,665.6096,505,516.8322.8124.5419.24应付账款104,569,849.86104,824,655.61101,119,635.7717.9318.1420.16预收款项8,192,402.539,096,684.5512,021,126.

10、341.401.572.40应付职工薪酬8,218,944.886,987,307.787,837,400.991.411.211.56应交税费5,901,229.905,400,277.767,271,223.641.010.931.45应付利息应付股利879,960.30879,960.30879,960.300.150.150.18其他应付款23,049,680.6037,073,572.2166,314,598.743.956.4213.22一年内到期的非流淌负债其他流淌负债5,106,182.655,310,403.119,266,048.200.880.921.85流淌负债合计28

11、8,941,294.16311,337,526.92301,215,510.8149.5553.8960.05非流淌负债：长期借款应付债券长期应付款专项应付款估计负债4,905,000.00565,096.005,418,403.760.840.101.08递延所得税负债其他非流淌负债非流淌负债合计4,905,000.00565,096.005,418,403.760.840.101.08负债合计293,846,294.16311,902,622.92306,633,914.5750.3953.9961.13股东权益 ：股本252,523,820.00252,523,820.00252,523

12、,820.0043.3043.7150.34资本公积45,079,477.9845,079,477.9845,079,477.987.737.808.99减：库存股盈余公积22,328,966.3822,328,966.3822,328,966.383.833.864.45未安排利润-30,595,684.15-54,090,590.52-124,976,642.91-5.25-9.36-24.92外币报表折算差额归属于母公司股东权益合计289,336,580.21265,841,673.84194,955,621.4549.6146.0138.87少数股东权益股东权益合计289,336,58

13、0.21265,841,673.84194,955,621.4549.6146.0138.87负债和股东权益总计583,182,874.37577,744,296.76501,589,536.02100.00100.00100.00四、利润 表分析表 2利 润趋势分析表项目2012 年度2011 年度2010 年度一、营业收入739,194,260.49934,718,361.11878,376,003.42减：营业成本621,719,470.48794,177,286.36754,952,416.43营业税金及附加3,994,647.105,328,973.175,593,430.36销售费

14、用42,705,237.1846,718,486.6540,535,335.22管理费用40,134,280.9143,264,078.3143,918,595.24财务费用-1,896,842.56-1,426,117.089,482.11资产减值损失-1,419,540.74-11,417,462.056,928,911.87加：公允价值变动收益(损失以“-”号填列)投资收益(损失以“-”号填列)2,265,840.96其中：对联营企业和合营企业的投资收益二、营业利润(亏损以“-”号填列)36,222,849.0858,073,115.7526,437,832.19加：营业外收入1,429

15、,417.112,905,106.45268,438.81减：营业外支出5,135,077.58-19,338,387.372,982,763.64其中：非流淌资产处置损失17,192.3469,245.4911,747.89三、利润总额(亏损总额以“-”号填列)32,517,188.6180,316,609.5723,723,507.36减：所得税费用9,022,282.249,430,557.18420,322.31四、净利润(净亏损以“-”号填列)23,494,906.3770,886,052.3923,303,185.05归属于母公司股东的净利润23,494,906.3770,886,

16、052.3923,303,185.05少数股东损益五、每股收益：(一) 基本每股收益0.090.280.09(二) 稀释每股收益0.090.280.09六、其他综合收益七、综合收益总额23,494,906.3770,886,052.3923,303,185.05归属于母公司全部者的综合收益总额23,494,906.3770,886,052.3923,303,185.05归属于少数股东的综合收益总额五、现金 流量表分析表 3现 金流量水平分析表项目2012 年度2011 年度2010 年度一、经营活动产生的现金流量：销售商品供应劳务收到的现金858,590,419.701,011,706,608

17、.54916,424,483.60收到的税费返还收到的其他与经营活动有关的现金69,952,532.5555,373,247.21135,805,372.10现金流入小计928,542,952.251,067,079,855.751,052,229,855.70购买商品、接受劳务支付的现金693,158,324.03880,011,146.37788,506,492.65支付给职工以及为职工支付的现金26,346,950.0327,658,704.7224,771,152.75支付的各项税费20,389,319.1227,729,127.7324,707,552.41支付的其他与经营活动有关的

18、现金77,394,925.91119,180,697.62142,553,027.14现金流出小计817,289,519.091,054,579,676.44980,538,224.95经营活动产生的现金流量净额111,253,433.1612,500,179.3171,691,630.75二、投资活动产生的现金流量收回投资所收到的现金410,000,000.00取得投资收益所收到的现金2,265,840.96处置固定资产、无形资产和其他长期资产而收22,370.004,560.00回的现金净额处置子公司及其他营业单位收到的现金净额收到的其他与投资活动有关的现金现金流入小计412,288,21

19、0.964,560.00购建固定资产、无形资产和其他长期资产所支付的现金11,770,275.0025,889,356.402,842,454.04投资所支付的现金460,000,000.00取得子公司及其他营业单位支付的现金净额支付的其他与投资活动有关的现金现金流出小计471,770,275.0025,889,356.402,842,454.04投资活动产生的现金流量净额-59,482,064.04-25,889,356.40-2,837,894.04三、筹资活动产生的现金流量吸取投资收到的现金取得借款收到的现金收到的其他与筹资活动有关的现金现金流入小计偿还债务支付的现金安排股利、利润或偿付

20、利息所支付的现金支付的其他与筹资活动有关的现金现金流出小计筹资活动产生的现金流量净额四、汇率变动对现金及现金等价物的影响五、现金及现金等价物净增加额51,771,369.12-13,389,177.0968,853,736.71加：期初现金及现金等价物余额80,199,177.6093,588,354.6924,734,617.98六、期末现金及现金等价物余额131,970,546.7280,199,177.6093,588,354.69六、财务 比率分析表 4财 务比率分析表项目短期偿债力量2012 年2011 年2010 年流淌比率1.331.181.01速动比率1.050.960.80现

21、金比率0.730.710.63现金流量比率0.390.040.24营运资本配置比率0.250.150.01长期偿债力量资产负债率0.500.540.61产权比率1.021.171.57权益乘数2.022.172.57长期资本负债率0.020.000.03利息保障倍数-16.14-55.322,502.92现金流量利息保障倍数-58.65-8.777,560.73现金流量债务比0.380.040.23营运力量应收账款周转率33.8135.2967.85存货周转率8.9713.7013.52流淌资产周转率1.922.542.88营运资本周转率7.7316.37245.41非流淌资产周转率3.724

22、.474.46总资产周转率1.271.621.75盈利力量总资产收益率4.03%12.27%4.65%股东权益收益率8.12%26.66%11.95%销售毛利率15.89%15.04%14.05%销售净利率3.18%7.58%2.65%每股利润0.090.280.09每股现金流量0.440.050.28每股净资产1.151.050.77成长力量主营业收入增长率-20.92%6.41%5.52%净利润增长率-66.86%204.19%股东权益增长率8.84%36.36%13.56%总资产增长率0.94%15.18%4.20%七、综合 分析（一）短期偿债力量分析依据表 4 和上图，可以看出，整体趋

23、势是各个比率都是逐年稳健增加的，这是个良性趋势。企业的短期偿债力量较强！从相关指标中看出，流淌比率由 2011 年的 1.18 5 增加到 2012 年的 1.33，正趋向公认标准 2，说明公司以流淌资产抵偿流淌负债的力量较强。速动比率则由 2011 年的 0.96 增加到 2012 年的 1.05，已达到公认标准 1，考虑到两个指标直接的关联，可以看出公司现金流比较充裕。现金比率也肯定的增加，但是现金流量比率相比不稳定，虽然2012 有较大的增长。（二）长期偿债力量分析依据表 4 和上图，可以看出企业的长期偿债力量一般。资产负债率近 3 年保持在 50%的水平，产权比率 100%以上，虽然逐

24、年呈下降趋势，但整体长期偿债力量一般，这可能是由于行业的特殊性，从而导致资产负债率偏高。同时我们从表4 中看出，三联商社的利息保障倍数和现金流量利息保障倍数为负数，且逐年增加，正如前面所述，三联商社利用 OPM 效应，来占用供应商的资金，导致财务费用为负数。近3 年来三联商社的权益乘数保持在 2 以上，这也正反映了三联商社合理运用财务杠杆的效用。，虽然企业的长期偿债力量一般，但是这个对于三联商社也够不成风险。8 / 11 PAGE 11 / 11（三）营运力量分析依据表 4 和上图，可以看出三联商社的营运指标基本整体下滑，营运力量较弱。应收账款周转率、存货周转率、流淌资产周转率、营运资本周转率

25、等集体下滑的比较严峻，表明近 3 年该企业的营运力量严峻下降。 从应收账款周转率和存货周转率的下降来看，该企业的销售力量下降。（四）盈利力量分析依据表 4 和上图，可以看出三联商社的盈利力量较弱。虽然每股净资产逐年增加，销售毛利率增加甚微，但是销售净利率、股东权益酬劳率、总资产酬劳率、每股利润等极其不稳定，在 2011 大幅增长后，2012 年又呈大幅下滑。 尤其 2012 年在销售毛利率有所增长的状况下，销售净利率呈大幅下滑，这说明由于营业收入下滑，营业成本的比重加大了。故该企业需增加营业收入的同时把握营业成本的比重，并且对资产的利用效果力量有所提高。（五）成长力量分析依据表 4，可以看出，三联商社的成长力量较差。营业收入增长率和净利润增长率都下滑的格外严峻， 虽然股东权益和总资产都略有增长，但增长率却大幅度下滑。八、杜邦 分析法股东权益收益率（8.12%）总资产收益率（4.03%）权益乘数（1/(1-0.50)）销售净利率(3.18%)总资产周转率(1.27)净利润(23.49)主营业务收入(739.19)主营业务收入（739.19）资产总额（583.18）主营业务收入（739.19）全部成本(710.37)其他利润(2.27)所得税(9.02)流淌资产（384.55）非流淌资产(198.63)管理费用（40.13）预付款项（13.57）长期盼摊费用（4