历次“大调整”始末

1、历次“大调整”始末苏即707现818。个7 0 7 率更们续4表 ：过去四次经济复苏（上行）中股市调整基本情况概述调整时间上证综指调整幅度调整前领涨行业调整结束后行情领涨行业0.5.3207.5纺织服装综合房地产采掘有色金属非银金融0.8.0.31钢铁采掘有色金属汽车家用电器电子1.4.1200.5电子综合电气设备有色金属国防军工农林牧渔1.4.1207.0.%建筑材料建筑装饰家用电器食品饮料家用电器电子资料来源Win、国信证券经济研究所整理7税是7的5从5在7年57年1月5央2月63月84月5继4月95月97到5上达丝7年5月0从7年5月0的为跌2幅0。 6月4，的4 股6 月4 。6月4跌

2、了5月0。的5到6月4小在6至7从5月9到7月5跌。图 ：007年势上证综指2007年5月2007年5月30日提印花税，引发市场大幅调整500500400400300300207/1207/2207207/1207/2207/3207/4207/5207/6207/7207/8207/9207/0207/1207/2资料来源Win、国信证券经济研究所整理知探幅7 行从7年2月8到5月9为、 和Wd全A为和块即7年7月5至0月6为。看7他6 的。图 ：007年“50调整前与调整后行业涨跌幅对比采掘有色金属非银金融钢铁交通运输采掘有色金属非银金融钢铁交通运输国防军工银行通信上证综指 n工制造传机械

3、设用筑材房地产电气设备食品饮料装物综合计算机纺织服装2007年53调整前个月涨跌幅2007年53调整结束后个月涨跌幅10%8%6%4%2%0%2%4%6%8%10%10%10%10%资料来源Win、国信证券经济研究所整理7年5月0至7月5后中。图 ：007年“3”调整中与调整后行业涨跌幅对比采掘有色金非银金融钢铁采掘有色金非银金融钢铁上证综指交通运输国防军工银行建筑用事汽车建筑材料机械设备化工Wnd信房地产 电气设食品饮料电子轻工制造农林牧渔业贸易医药生物休电器纺织算机综合2007年53调整中涨跌幅2007年53调整结束后个月涨跌幅10%8%6%4%2%-4%-3%-3%-2%-2%-1%-1

4、%-5%0%资料来源Win、国信证券经济研究所整理9年8整9。至7仅2在7达名房9年77随7月4计于9 业8 月5 9 币现。是O9年7月9大O筑现9 破0收3幅。个8 从 9 年 8 月 4到8月1跌。图 ：009年 8月调整前后上证综指走势上证综指2009年7月2009年7月始地产政策收紧，货币政策微调，市场调整300300200200200200200209/1209/2209209/1209/2209/3209/4209/5209/6209/7209/8209/9209/0209/1209/2资料来源Win、国信证券经济研究所整理在9年8即9年5月4至8月4为在8 即9 年8 月日1月

5、3为，9 年 8 一。图 ：009年 8月调整前与调整后行业板块涨跌幅对比汽车家用电器医药生物电子汽车家用电器医药生物电子纺织服装传媒易制造房地产采掘建筑材料机械设备电气设备农林牧渔非银金融有色金属休闲服务dA银行上证综指交通运输公用事化工钢铁通信建筑装饰国防军工2009年月调整前个月涨跌幅2009年月调整结束后个月涨跌幅5%4%4%3%3%2%2%1%1%0%1%2%3%4%5%6%7%8%资料来源Win、国信证券经济研究所整理9从9年8月1至1月3涨。9年8即9年8月4至8月1到9 年 8与7更。图 ：009年 8月调整中与调整后行业板块涨跌幅对比汽车家用电器电纺织服装汽车家用电器电纺织服

6、装医药生物采掘房地产机商业贸易建筑材料非金属机械设传媒农林牧渔电气设备Wnd全A休闲服食品饮银行上证综指钢铁交通运输公业通信建筑装国防军工2009年月调整中涨跌幅2009年月调整结束后个月涨跌幅5%4%4%3%3%2%2%1%1%-4%-3%-3%-2%-2%-1%-1%-5%0%资料来源Win、国信证券经济研究所整理0年4在9 济V 入0。01月0简于1月2从1月8融率5是8年60年1月80至4月4倒0年4月4为 于基的14月7格从0年4月5至0年7月5里跌。图 ：010年 4月调整前后上证综指走势上证综指2010年一季度2010年一季度提高准备金率，遏制房价过快上涨300300300200

7、200200200200200210/1210/2210210/1210/2210/3210/4210/5210/6210/7210/8210/9210/0210/1210/2资料来源Win、国信证券经济研究所整理7从0年7月5至1月8涨。在0年4前2即0年2月2至4月5业是的4即0年7月5日至1月8是来0年4参。图 ：010年 4月调整前与调整后行业板块涨跌幅对比有色金属农有色金属农军工机械设备汽车采掘综合建筑材料电气设备电子医药生物计算机食品饮家用电建筑业贸易d全A轻工制造纺织服装钢铁房地通信上证综指交通运输休闲媒公用事非银金融银行2010年月调整前个月涨跌幅2010年月调整结束后个月涨跌

8、幅10%9%8%7%6%5%4%3%2%1%0%5%1%1%2%2%资料来源Win、国信证券经济研究所整理0年4即0年4月5至7月5，0弱。图 ：010年 4月调整中与调整后行业板块涨跌幅对比有色金属10%2010年月调2010年月调整结束后个月涨跌幅9%农林牧国防军农林牧采掘汽车综合8%7%建筑材电气设备电6%计算医药生物轻工制造化工纺织服装Wnd全商业贸食品饮料5%传媒钢铁休闲服交通运输上证综指房地产4%2010年月调整中涨跌通信公用事业非银金融银行3%2%1%-3%-3%-2%-2%-1%资料来源Win、国信证券经济研究所整理7年4整6在6年1开到7。到7年47年33月9理层5月9。少7

9、、，4月6通公5月7。7年4月9对64月0。在7年4从7年4月1至5月0跌d全A跌7年4。7年5图 ：207年 4月调整前后上证综指走势上证综指4月、5月银监会证监会4月、5月银监会证监会续发文，禁止通道业务2.3、3.16央行连续调公开市操作利率货币政策始转向350300350300350300350300350217/1217/2217217/1217/2217/3217/4217/5217/6217/7217/8217/9217/0217/1217/2资料来源Win、国信证券经济研究所整理7年4即7年1月6至4月1，为从7年5月0至1月3涨是从 7。图 ：207年 4月调整前与调整后行业

10、板块涨跌幅对比2017年月调2017年月调整结束后个月涨跌幅食品饮料4%非银金3%家用电电子有色金钢铁2%银行通信Wnd全A采掘电气采掘电气上证闲服务1%农林牧渔商业贸化工计算机房地交通运建筑材料-5%0%0综纺装轻设备国防军工建筑装公用事业1%1%2%2%3%-1%2017年月调整前个月涨跌幅资料来源Win、国信证券经济研究所整理7即7年4月1至5月0建7相。图 ：207年 4月调整中与调整后行业板块涨跌幅对比食品饮料家用电器电非银金融食品饮料家用电器电非银金融色金属通信Wnd全A电车休闲服上证综指医药行交通算机化工渔贸制国防军工建筑装饰公用事业-3%-2%-2%-1% 纺-装传-5%0%5%2017年月调整中涨跌幅2017年月调整结束后个月涨跌幅4%3%2%1%0%-1%资料来源Win、国信证券经济研究所整理结时。即707，818。图 ：复苏中的股市牛熊转换出现在经济复苏结束下行周期4.24.03.83.63.43.23.02.8上证综指（取对数）工业同比：中国151050-5-10-15资料来源Win、国信证券经济研