金属供需环节未恶化碳酸锂现货紧张加剧

1、有色金周情回顾上周沪深300 指数下跌3.573，有色金属板块下跌2.60，跑赢沪深300指数0.713个百分。子板块跌多涨少（7.741非金属新材1.691板块位列涨幅前二-7.082磁性材-6.862黄金（-6.773）板块位列跌幅前三。从个股表现观察，湖南黄金27.68、众源新材（17.17合盛硅16.01位列有色板块涨幅前三炼石有-6.10东睦股（-1409及和胜股-13.04）位列有色板块跌幅前。图1周申万行业指数及S300 涨跌幅资料来源：ind，图2有色金属子板块周涨跌幅资料来源：ind，图3有色板块周涨跌幅前五公司资料来源：ind，有色金属价回顾基本金本周下跌明显，伦铜周中一度

2、跌破9000 美元关。沪铜、沪铝、沪锌、沪铅、沪镍及沪锡分别变动-3.96-0.07、0.36、-1.91、-4.63及-2.1，与之对应的伦铜、伦铝、伦锌、伦铅、伦镍及伦锡分别变-4.92、-2.14、-3.04、-3.04、-6.40及-0.86。黄金周初破位下探后强势反弹沪金沪银本周分别变2.03-083OX金OEX银分别变动0.33-2.80。能源金属方面，电池级碳酸锂、氢氧化锂本周报价10.1 万/吨、1.4 万/吨，周涨5000/000元/吨，碳酸锂现货供应趋紧，锂价延续加速上行趋。单位周涨本周跌幅月涨单位周涨本周跌幅月涨年涨跌幅跌幅1年均价0年均价均价涨跌幅铜E(元吨）0-%-%

3、36E（美元吨）2-%-%79E(元吨）5-%59E（美元吨）5-%32锌E(元吨）0%19铝E（美元吨）3-%-%00铅E（美元吨）1-%-%36E(元吨铅E（美元吨）1-%-%36镍E（美元吨）5-%-%93E(元吨镍E（美元吨）5-%-%93锡E（美元吨）0-%-%01E(元锡E（美元吨）0-%-%01金X（美元盎）4%-%-%29金X（美元盎）4%-%-%29银X（美元盎）-%-%-%E（元千克）银X（美元盎）-%-%-%锂氢氧化锂%（元吨）0%07碳酸锂锂氢氧化锂%（元吨）0%07钴长江钴（元吨）0%-%73锰锰电解锰（元吨）0%53氧化镝（元千克）0-%-%23氧化镨（元氧化镨（元

4、吨）0%20氧化钕（元吨）0-%30氧化镧氧化镧（元吨）0%-%44-上海有色指数9-%-%42资料来源：in，表2基本金属与大类资产周相关性ALZNPBSNSD上证TIVX美债1.2.4.3.2.3.3.8.2.4.772AL.2.0.5.1.4.3.0.9.4.6.536ZN.4.5.0.7.0.9.5.6.4.6.598PB.3.1.7.0.7.4.9.5.1.0.607.2.4.0.7.0.7.7.3.7.8.606SN.3.3.9.4.7.0.0.5.8.9.691.3.0.5.9.7.0.0.7.8.7.8D739009904上证.8.9.6.5.3.5.7.0.8.6.994TI

5、.2.4.4.1.7.8.8.8.0.6.708VX.4.6.6.0.8.9.7.6.6.0.7268761480美债.7.5.5.6.6.6.8.9.7.7.040资料来源：in，表3基本金属现货升贴水（均价）LMEELMEELMEELMEHFE铜()90铝9()锌()62铅镍()1()锡()()周均价周变化较月均值变化最新升水资料来源：周均价周变化较月均值变化最新升水图4基本金属现货升贴水（ME0-3）图5基本金属现货升贴水（长江）2502001501000-50-100-1506,000.00LME铅升贴LME铅升贴03)美元吨 LME铝升贴03)美元吨LME镍升贴03)美元吨 LME锌

6、升贴03)美元LME3)吨 LME3) 4,000.003,000.002,000.001,000.000.00200101220010120020120030120040120050120060120070120080120090120100120110120120121010121020121030121040121050121060121070121080116000 铜 铜元吨 铝元吨 锌元铅元吨镍元吨锡元12000100008,0006,0004,0002,0000-2,000190819190919190819190919191019191119191219200119200219

7、2001920041920051920061920071920081920091920101920111920121921011921021921031921041921051921019210719210819资料来源：ind, 资料来源：ind, 全球期货交易所总库存FLO铜的交易所库存本周上升1029 吨至38.2 万吨274，其中LE仓库库存上升1580 至25.5 万吨（6.70；FE库存下降7457 吨至8.56 万吨-8.2；OX美精铜库存上升1936 吨至4.82万4.2上海保税区库存下降17 万吨至34.0 万吨铝交易所库存本周降1.5 万吨至155.5 万吨（-1.12，其

8、中LE铝库存下降1.89 万吨至13.50万吨（-1.4；FE库存下降1339吨至4.96万吨0.5其他基本金属面锌铅镍及锡库存变化分别为下降2559 （-090下降782 （-.31下降 5853 吨（-2.80）及下降586吨-16.2图6基本金属全球显性总库存走势图资料来源：ind，表4基本金属全球显性库存涨跌幅变化表：库存周涨跌幅较去年同期库存周涨跌幅较去年同期铜2%铅9-%铝5-%-%镍5-%-%锌4-%-%锡1-%-%资料来源：ind，伦敦金属的注销仓单占比：伦铜、伦铝、伦锌、伦铅、伦镍及伦锡的注销占比则分别为5.06、35.24、 17.80、29.62、3.25、37.90。注

9、销仓单数量分别变-25 吨-2950 吨-2545 吨、145 吨、4938 吨-515 吨。图7伦敦基本金属注销仓单占比走势%图8上海保税仓库铜库存（344 万吨，较上周-17 万吨）90%铜%铜%铝%锌%铅%镍%锡%库存:铜:上海保税区万吨80%70%60%50%40%30%20%10%1801011803011801011803011805011807011809011811011901011903011905011907011909011911012001012003012000120070120090120110121010121030121050121070118030918050

10、9180709180909181109190109190309190509190709190909191109200109200309200509200709200909201109210109210309210509210709资料来源：ind, 资料来源：ind, 图9精炼铜进口盈亏图10国内显性库存可用天数（天） 亏 亏吨3,0002,0001,0000-1,000-2,000-3,000-4,000-5,00019190821190211910211911211912212001212002212003212004212005212006212007212008212009212010

11、2120112120121210121210221210321210421210521210621210214.0 铜库存可用天数（天） 铜库存可用天数（天） 锌库存可用天数（天镍库存可用天数（天3.02.02.01.01.05.02180121804218072218012180421807218102190121904219072191022001220042200722010221012210422107资料来源：ind, 资料来源：ind, 有色金属行终端消及相关据图览图1汽车及新能源汽车产量累计同比增速图12: 冰箱及空调产量累计同比增速资料来源：ind, 资料来源：in, 图13洗

12、衣机及冷柜产量累计同比增速图14发动及发电设备产量增速累计同比增速资料来源：ind, 资料来源：in, 图15中国电动机产量累计同比增速图16中国铜材产量累计同比增速资料来源：ind, 资料来源：ind, 图17期铜价格图18期铜库存资料来源：ind, 资料来源：in, 图19期铝价格图20期铝库存资料来源：ind, 资料来源：in, 图21期锌价格图22期锌库存资料来源：ind, 资料来源：in, 图23期铅价格图24期铅库存资料来源：ind, 资料来源：in, 图25期镍价格图26期镍库存资料来源：ind, 资料来源：in, 图27期锡价格图28期锡库存资料来源：ind, 资料来源：in,

13、 图29黄金SPR持仓量图30白银SV持仓量LL:E:吨)20,00018,00016,0001,00012,00010,0002121资料来源：ind, 资料来源：ind, 图31C金银净多持仓量图32:C铜持仓量资料来源：ind, 资料来源：ind, 周行业和公动态：南方稀土挂牌价发布挂牌价，部分稀土氧化物价格回落：8月17日，南方稀土公布了最新中重稀土氧化物挂牌价，部分稀土氧化物价格回落其中氧化钐氧化铕氧化铒氧化镱氧化钇氧化钪与上周持平氧化钆挂牌均价下调0.5万元/吨氧化铽挂牌均价下调30万元/吨、氧化镝挂牌均价下调5万元/吨、氧化钬挂牌均价下调2万元/吨、氧化镥挂牌均价下调万元/吨。中

14、国规模最大卤水提锂项目正式试产，年产2万吨电池级碳酸锂：8月17日，据报道称，中国规模最大卤水提锂项目青海盐湖佛照蓝科锂业股份有限公司2万吨/年电池级碳酸锂项目基本建成目前已正式进入试生产阶段。据悉该项目总投为31.32亿元于2018年4月18日开工建设项目建成后可实现年产2万吨电池级碳酸锂生产规模达到年产3万吨碳酸生产产能。 截至目前，该项目已建成1万吨/年碳酸锂装置，实现工业化生产。统计局：7月份工业生产稳步增长，高技术制造业增势较好:7月份，全国规模以上工业增加值同比增长6.4，比6月份回落1.9个百分点，高于2019年、2020年同期增速；两年平均增长5.6；环比增长0.30。分三大门

15、类看，采矿业增加值同比长0.6制造业同比增长6.2电力热力燃气及水生产和供应业同比增长13.2高技术制造业和装备制造业增加值分别增长15.6、6.4，两年平均分别增长12.7、9.7。中矿资源年产2.5万吨电池级氢氧化锂和电池级碳酸锂项目试生产:8月19日晚间中矿资源发布公告称公司年产2.5万电池级氢氧化锂和电池级碳酸锂生产线项目已经建设完毕并成功点火投料试生产运营。 据悉，该项目是由公司全资子公司江西东鹏新材料有限责任公司在2020年开始投资建设，总投资4.5亿元，主要生产电池级碳酸锂和电池级氢氧化锂等锂电池主要原料。国储局：下一步将继续投放国家储备铜铝锌: 国家粮食和物资储备局官方公众号发

16、布信息称按照国务院常务会议关于做好宗商品保供稳价工作部署，国家发展改革委、国家粮食和物资储备局于7月5日、29日分两批次投放国家储备铜铝锌共计27万吨，社会各界反应良好。目前，铜铝锌等价格仍处于高位，部分下游中小企业生产经营仍较困。下一步，我们还将继续放国家储备铜铝锌，持续做好大宗商品的保供稳价工作。资料统一来源：MM，ind，Mysteel，中国冶金报，新华财经，海关总署，上证资讯周重要经济据表5：202181-201021 重要经济数据及事件预览：日期时间国家指标名称前值预期今值2021/8/23待定中国7月国内信贷(亿元)2,5760.87-2021/8/2315:30德国8月服务业PM

17、I(初值)61.859.1-2021/8/2315:30德国8月制造业PMI(初值)65.9-2021/8/2316:00欧盟8月欧元区:服务业PMI(初值)59.859.5-2021/8/2316:00欧盟8月欧元区:制造业PMI(初值)62.862.5-2021/8/2316:00欧盟8月欧元区:综合PMI(初值)60.260-2021/8/2321:30美国7月芝加哥联储全国活动指数0.09-2021/8/2321:45美国8月Markit服务业PMI:商务活动:季调59.9-2021/8/2321:45美国8月Markit制造业PMI:季调63.4-2021/8/2322:00美国7月

18、成屋销售:环比折年率( )1.38-2021/8/2322:00美国7月成屋销售折年数(万套)586-2021/8/2414:00德国第二季度GDP总量:季调(百万欧元)852,446.00-2021/8/2421:55美国8月21上周皮书商业零售销售年率( )15-2021/8/2422:00美国7月新房销售(千套)60-2021/8/2422:00美国7月新房销售:环比( )-6.63-2021/8/2422:00美国8月里奇蒙德联储制造业指数:季调27-2021/8/2516:00德国8月IFO景气指数:季调(2015年 0)100.8-2021/8/2516:00德国8月IFO现状指数:季调(2015年 0)100.4-2021/8/2516:00德国8月IFO预期指数:季调(2015年 0)101.2-2021/8/2520:30美国7月耐用品国防订单初环季调(1.03-2021/8/2520:30美国7月耐用品运输订单季环比初值(0.3-2021/8/2522:3