某股份公式财务报表分析

1、财务报表分析搬凹 伴-稗2007年拌广百半经营邦状况拌及未来展望柏建议挨（002187盎）爱曾翠杏 060癌6030006隘商学院 06级翱电子商务（1）暗班伴一、氨研究对象和原因研究对象跋本报告选取了零佰售行业行业的一矮家上市公司巴案广百股份（00熬2187）俺作为研究对象，翱对这家上市公司俺公布的2004昂年度摆斑2007年度连柏续四年的财务报碍表进行了不同时爸段简单分析及对熬同行业的财务状袄况作对比，以期邦对广百公司财务扒状况及经营状况绊得出简要结论。行业概况阿2006年宏观爸经济增长迅速，瓣全社会商品零售氨总额2006年背达到7600亿敖，同比增长13拌.7%，为19爱97年以来的最胺

2、高增长幅度，C百PI增幅回落0颁.3个百分点降扒至1.5%。2搬007年宏观经板济发展的良好态暗势仍然会持续，扒但是结构性压力拌也逐渐加大，主暗要表现在贷款增白速快和顺差大幅蔼增加。搬历史数据表癌明，消费品零售伴总额增长略高于唉GDP的增长，俺但趋势相同。2岸006年中国城斑镇人均收入增长把了10.4%，懊农民人均收入增邦长了7.4%，耙是1997年以皑来的最高增长幅版度。随着我国经拔济进一步发展，办居民收入将加快白增长。同时贫富芭差距加大的趋势隘并不能在短时间艾内消除，将带动胺消费品的结构性佰增长。安经过200袄6再到2007半年，百货业态已案摆脱2001年案至2005年业斑态的低迷阶段，懊

3、处于上升通道之哀中。居民消费升疤级是百货业的增扳长的推动力，其颁擅长经营的品牌摆服装、化妆品等芭商品，主要满足坝顾客的心理需求皑，属于享受型消翱费；百货已迎来版业态第二个快速捌发展期；业态自哎身实现了创新式埃发展，实现传统阿百货转向现代百半货的转变，成为氨品牌商品的分销凹渠道。来源：联合证券坝百货店已迎来快奥速发展时期，未碍来三年销售将保鞍持在12-15哀%之间的增长速袄度，与社会消费鞍品零售总额增长拔速度大致保持一阿致。考虑到我国矮消费升级具有持败续性的特点，百皑货业景气度将延癌伸今后5-8年疤，未来五年将是颁百货业黄金发展摆期。公司概况熬广州市广百股份埃有限公司(以下板简称本公司)拌是癌由

4、广州百货企业蔼集团有限公司、按英属维尔京群岛板粤泰集团有限公扒司、广州市东方胺宾馆股份有限公背司、广州市汽车罢贸易有限公司、拜广州市广之旅房扮地产开发有限公叭司、广州轻出集靶团有限公司作为敖发起人设立成立艾。并于2002斑 年4 月30艾 日取得企业氨法人营业执照俺。成立时的注册袄资本为人民币1澳2,000 万靶元,总股本为1扳2,000万股碍。本公司阿是伴外资股比例低于凹25%的外商投败资股份有限公司芭。2007 年八5月,本公司取版得变更后的企业耙法人营业执照。绊公司于2007耙 年11 月8斑 日,采用网下熬向询价对象配售吧和网上资金申购隘定价发行相结合胺的发行方式首次百向社会公开发行班

5、人民币普通股(袄A 股)400笆0万股,发行后班公司总股本为1蔼6 ,000 耙万股。经深圳证碍券交易所深证上摆20071办83 号文批准拜,公司公开发行柏的人民币普通股笆4,000 万背股于2007 背年11 月22扒 日在深圳证券白交易所挂牌上市捌。案二、爱广百财务报表分坝析办（一）、瓣广百2004邦办2007年年报把（包括资产负债俺表、利润表、现熬金流量表）氨 芭表一2004阿奥2007年资产安负债表简表 摆 埃 哀 捌单位：袄元爱广百股份(00埃2187) 资唉产负债表挨报告期邦2007-12挨-31盎2006-12扳-31蔼2005-12靶-31埃2004-12绊-31阿资产哎流动资

6、产摆坝货币资金芭666,108熬,736邦240,468坝,707拔168,698氨,268俺89,126,跋298熬应收账款净额凹21,157,碍569澳9,607,7俺14捌12,118,拔309肮7,903,3颁77捌应收款项净额坝103,280懊,914岸101,436拌,402皑55,251,稗939耙43,256,案136扒预付帐款挨89,034,肮952埃45,780,唉784百46,354,氨026案36,577,隘421坝存货净额挨82,126,绊594扒55,906,按827瓣43,369,懊436扮35,238,爸315坝其它流动资产跋0扮0埃124,211癌1,410,

7、1霸33百流动资产合计把940,551八,196佰443,592皑,721白313,797癌,879白205,608疤,304拔长期投资皑长期股权投资隘20,999,胺554矮16,674,肮851吧17,270,矮076岸19,255,岸296般长期投资净额岸20,999,版554办16,674,安851绊17,285,鞍076扮19,270,靶296芭固定资产柏固定资产净额芭501,482佰,781瓣258,257霸,069扒283,007凹,196耙293,750靶,586澳固定资产合计半501,482鞍,781凹258,257奥,069袄283,007爸,196佰293,750碍,58

8、6败无形资产及其他熬资产叭长期待摊费用耙72,701,唉903搬73,464,败810懊19,955,俺918罢26,953,昂494拜无形资产及其他扮资产合计斑135,889吧,079邦138,202皑,706耙86,890,扳710按95,989,耙609办递延税项霸递延税项借项扮1,371,1八01哀1,919,9搬45扮981,554瓣2,041,3芭79八资产总计挨1,649,1疤60,266安909,109安,349办759,879矮,426蔼676,359坝,295柏负债及股东权益般流动负债柏短期借款拌0碍0瓣0白30,000,佰000白应付票据盎102,800碍,000般40,

9、000,熬000笆22,510,拜000傲15,400,叭000癌应付帐款隘584,523绊,402爸424,335班,031稗334,805瓣,333稗276,324吧,697癌预收帐款般0八0胺261,126霸86,315艾应付工资凹337,504伴46,219,百125疤47,166,稗428扒47,673,挨680靶应交税金矮30,373,艾724摆19,154,袄162疤29,602,矮867斑14,181,白596吧其他应付款搬99,247,摆759邦68,281,埃144肮39,257,澳498拌34,439,埃648瓣其他流动负债袄0搬4,620,0翱87艾7,679,9扮44

10、叭3,963,1袄19隘流动负债合计矮817,282埃,390佰602,609颁,549敖481,283办,196熬422,069把,055埃长期负债爸专项应付款胺0坝2,800,0鞍00绊0哀0昂长期负债合计昂0芭2,800,0搬00耙0碍0扮递延税项贷项扮1,674,2傲30把3,493,2板12癌3,541,2霸40暗3,593,5稗86背负债合计安818,956背,619笆608,902半,761瓣484,824巴,436稗425,662拜,641澳少数股东权益靶10,179,傲143坝7,211,4傲71百6,133,6佰15懊4,882,1胺50案股东权益叭股本昂160,000拔,

11、000版120,000半,000矮120,000埃,000绊120,000摆,000板股本净额柏160,000盎,000靶120,000吧,000白120,000稗,000绊120,000案,000柏资本公积金笆466,513懊,017疤55,625,翱725啊55,625,挨725巴55,625,氨725捌盈余公积金艾49,561,拜922盎39,334,碍878搬31,724,安379白19,361,胺980罢未分配利润凹143,949哎,564袄78,034,伴515绊61,571,般271懊50,826,扮800佰股东权益合计啊820,024拌,503办292,995坝,117佰268

12、,921澳,374背245,814拔,504癌负债及股东权益稗总计岸1,649,1阿60,266爸909,109瓣,349霸759,879芭,426搬676,359办,295拜表二2004哎颁2007年利润捌表简表 捌 板 癌单位：摆元扒广百股份(00背2187) 利百润表柏报告期皑2007-12肮-31俺2006-12阿-31斑2005-12耙-31爸2004-12挨-31霸一、主营业务收奥入暗2,805,1靶11,500疤2,035,0案39,581搬1,678,8般96,551奥1,503,6白16,660俺主营业务收入净败额隘2,805,1埃11,500翱2,035,0罢39,581罢

13、1,678,8矮96,551佰1,503,6澳16,660扮主营业务成本隘2,170,1艾71,987暗1,577,0懊01,386白1,308,6氨18,604半1,179,8八23,225癌主营业务税金及氨附加半35,791,斑595爸25,275,皑016爸20,479,敖449熬16,632,罢546班二、主营业务利伴润矮599,147矮,919按432,763胺,179罢349,798暗,499奥307,160矮,890耙营业费用办363,529癌,260案211,852凹,880岸177,475斑,458碍147,621芭,020啊管理费用颁86,721,皑547版107,271肮

14、,994昂79,359,捌387胺72,209,绊539半财务费用肮9,052,3叭73芭5,385,5百91笆4,906,5案66败6,581,0瓣68阿三、营业利润鞍140,144拌,343八107,403啊,304癌86,603,疤937皑80,104,肮361艾投资收益坝6,304,3澳03肮864,976扮-1,985,傲220罢-4,694,吧515岸营业外收入叭4,671,6唉15霸3,132,3按74胺3,089,5绊39邦363,450摆营业外支出坝436,206拌6,470,0蔼15霸582,135搬13,421,罢736熬营业外收支净额暗4,235,4埃08绊-3,337

15、,巴641疤2,507,4啊04鞍-13,058案,286拔四、利润总额爱150,684熬,054坝104,930吧,639哀87,126,耙121鞍62,351,傲560班所得税芭37,824,阿288吧31,704,懊040半28,162,敖785阿21,246,伴010搬少数股东权益背3,117,6伴72澳1,152,8傲56坝-143,53扒4岸194,430岸五、净利润昂109,742艾,093霸72,073,疤743拜59,106,百870爸40,911,肮121白 百 挨 邦表三2004半扒2007年现金邦流量简表 拔 板 熬单位：跋元拜单位：元斑胺 疤广百股份(00皑2187)

16、 现盎金流量表柏报告期般2007-12柏-31凹2006-12坝-31吧2005-12瓣-31耙2004-12拌-31邦一、经营活动产哎生的现金流量翱经营活动现金流摆入小计碍3,358,0鞍58,719白2,368,1瓣83,852敖2,002,9版29,096瓣1,779,8敖28,336霸经营活动现金流哀出小计案3,079,4艾40,118蔼2,238,0柏70,183唉1,854,0般45,551艾1,682,2艾10,413摆经营活动产生的爸现金流量净额胺278,618敖,601靶130,113柏,669胺148,883般,544败97,617,凹924柏二、投资活动产按生的现金流量爸

17、投资活动现金流叭入小计翱1,461,8背97吧1,466,2癌00凹17,060皑2,000邦投资活动现金流扮出小计耙265,823佰,914哎15,094,把430盎3,870,2白33班19,371,霸413扳投资活动产生的爸现金流量净额拌-264,36捌2,017啊-13,628案,230伴-3,853,阿173昂-19,369芭,413靶三、筹资活动产颁生的现金流量靶筹资活动现金流阿入小计翱491,200白,000碍0肮71,470,捌000阿170,000肮,000摆筹资活动现金流昂出小计按79,816,挨555背44,715,柏000罢136,928佰,403伴200,727霸,7

18、34耙筹资活动产生的叭现金流量净额唉411,383八,445安-44,715奥,000翱-65,458跋,403敖-30,727邦,734埃四哎、现金及现金等鞍价物净增加额案425,640按,028艾71,770,办440俺79,571,瓣969安47,520,扮776安（斑二啊）版财务指标分析埃 摆 斑(注：这里计算半以2007年计版算方法为例子，熬其他以此类推)埃偿债能力凹时间（年）斑2007敖2006癌2005懊2004罢短期偿债能力跋流动比率胺1.15082阿7679班0.73611按9635凹0.65200傲2566扒0.48714绊3754笆速动比率碍1.05034暗0265皑0.

19、64334拔5089办0.56189昂0474暗0.40365搬43白现金比率办0.81502斑8862颁0.39904佰563懊0.35051班7677白0.21116拜5204佰现金流动负债比胺（现金流量比率捌）(%)百34.09昂21.37斑31.71瓣22.93斑长期偿债能力唉资产负债率(%绊)暗49.6590办0743拌66.9779耙4514捌63.8028昂1126罢62.9343把9658昂股东权益比(%唉)柏49.7237蔼6063邦32.2288翱0914傲35.3900皑0594柏36.3437坝7554般权益乘数扒2.01111爱0961挨3.10281班3993板2.

20、82565百6491败2.75150白2796半产权比率（负债班权益比）坝0.99869熬7741敖2.07820案1054板1.80284版8278唉1.73164啊1681扮付息能力坝利息保障倍数俺17.6458岸1敖20.4835矮9巴18.7570懊5扮10.4743稗8拜营运能力拌存货周转次数（把率）安31.4441艾5275半31.24班32.4拔26.1艾存货周转天数拌11.6078安8153耙11.6837埃388搬11.2654摆321柏13.9846摆7433扳应收账款周转次爸数（率）叭182.355盎6癌172.86皑154.33盎163.4哎应收账款周转天败数半2.00

21、158拔3719澳2.11153敖5347艾2.36506靶188斑2.23378皑213邦流动资产周转率挨2.98241鞍2347傲4.58763安0691巴5.35024敖8244摆7.31301案5237斑总资产周转率板2.19碍3啊2.4386疤2.3379傲0傲盈利能力败销售收入毛利率罢(%)懊21.3591佰4804霸21.2655翱9026巴20.8350吧2392爱20.4281袄3818板销售净利率(%敖)白3.91221安857拜3.54163把8387般3.52057瓣844把2.72084佰7812暗总捌资产报酬率（%爸）稗8.57940芭0104翱8.63681氨57

22、87隘8.23078肮6308挨0版笆净资产收益率(埃%)ROE办19.7197斑25.6528颁22.9659袄0傲与股市有关的盈霸利能力比率盎每股收益(元)爸0.6859捌0.6搬0.49按0.34笆三、2007年霸各财务指标分析巴及其计算方法般(注：这里计算扒以2007年计扮算方法为例子，袄其他以此类推)1.偿债能力 扳(1)案短期偿债能力埃熬流动比率按=流动资产/流暗动负债伴=940551颁196/817隘282390笆佰1.151斑跋速动比率霸=速动资产/流懊动负债=（流动岸资产俺哎存货）/流动负叭债把佰 氨 搬 坝 八=（94055暗1196-82颁126594）跋/817282懊

23、390艾昂1.0503霸爸现金比率哎=（现金+现金安等价物）/流动班负债扒=（66610笆8736+0）阿/阿8172823鞍90芭氨0.8150哎把现金流量比率碍（爱现金流动负债比案）翱=经营活动现金颁净流量/罢流动负债袄=278618碍601/鞍8172823颁90*100%绊隘34.091%吧流动比率颁与速动比率分析敖:2007年该扳公司流动比率为疤1.151，比碍同行值鞍1.118捌高，熬速动比率为绊1.0503，芭比同行值0.5佰25高，拜现金比率为0.霸8150，行业斑平均值为0.5拜20，拔现金流量比率为芭34.09%，绊比同行值唉18拔.熬7澳%高，袄至少可以说明企安业耙短期埃

24、偿债澳能力岸比同行业要肮强，债权人的权伴益有罢一定艾保障。唉四霸者扮比前06年都跋大幅度增加，这蔼是因为捌2007年11癌月公司公开向社摆会发行4000鞍万股A 股，募柏集资金增加了货阿币资金。应收帐板款年鞍也大大爱增加啊主要原因为刷卡肮消费比例增加，板应收银行卡款增靶加。广州市广百挨电器有限公司为翱08年元旦、新唉年备货版使按预付货款斑和存货均在半年末数办增加，氨虽然流动负债也袄有增加，但增加耙幅度没有流动资吧产增加得快，所傲以皑四个主要原因使袄流动资产大大增摆加，最终使流动哀比率增加不少。疤即使去除存货和跋预付货款两个因斑素的影响，速动般比率也增大了。背也由于货币资金耙增加，所以使埃现金芭

25、比率也变大了。哀公司销售规模扩败大经营活动产生柏的现金流量净额岸较上年度大幅增班长，最后使唉现金流量比率也暗增加不少。按 总之:办 拔该公司2007般年办偿债能力处于同拜行业中肮上靶游罢水平坝，偿还啊短期懊债务的风险小暗，短期偿债能力奥比较强扳。按(2)办长期偿债能力案 扮昂资产负债柏率=负债总额/哀资产总额*10八0%=8189八56619/拌1649160疤266*100岸%=49.65伴%碍稗股东权益比办=按股东权益总额/班资产总额*10跋0%=8200扮24503/1敖6491602扳66=49.7摆2%胺碍产权比率皑 耙 罢=负债总额/股版东权益总额=8笆1895661板9/8200

26、2拜4503=0把.板998哎癌权益乘数版 拔=1/股东权益盎比=1/49.爸72%=2.0板111跋（1）哎07年该公司哀资产负债率为隘49.65%，胺比同行值百64.2拜%低。由于按本次发行募集资哎金到位后将降低傲公司资产负债率扒，公司根据生产板经营需要，使用敖部分银行借款，佰保持合理的资产爸负债结构。佰该比率越小，表隘明企业的长期偿扮债能力越强。般（2耙）股东权益比率背是白49.72%袄。百比同行值绊35.8半%隘高奥，跋该项比率唉比同行值办大，表明股东投坝入的资本在资产扒总额中所占的比岸重白适中办，财务杠杆作用氨比同行值来说不懊大蔼，也说明企业的柏偿债压力扳不阿大，面临的财务懊风险霸比

27、较小盎。氨 俺（3）负债与股坝东权益比率又称板产权罢比率跋为安99败.矮8败%斑，同行值为百166.701笆%低罢，瓣它反映了企业所把有者权益对债权邦人权益的保证程拌度。该比率爱比同行值芭低，企业偿还债耙务的资本保障大扳，债权人遭受风扮险的可能性小。挨但该比率过低，把尽管有利于提高斑企业的长期偿债盎能力，却不利于拔发挥企业负债的哎财务杠杆效益。盎总之：搬该公司长期偿债靶能力不错，安财务杠杆哀作用比较不大，碍所以该公司以后板发展要审时度势颁，充分考虑公司哎扩展需要，权衡颁收益与风险之间氨的权衡利弊得失阿，为公司长期发佰展作出正确财务暗决策耙。奥(3)把 付息能力肮 百板利息保障倍数氨=绊（板15

28、06840哎54+9052挨373）/90昂52373=氨17.6458笆0702拔07年该公司坝利息保障倍数熬为斑17.646唉，这几年疤利息保障倍数蔼浮动不大，白反映了艾该百企业获利能力对熬偿还债务的保证鞍程度霸大，稳定性高袄。该指标佰比同行值矮大，表明企业长败期债务偿还能力敖越强。阿 蔼偿债能力总结：叭从上面三个大方败面分析可以知道艾，该公司偿债能盎力良好搬，处于同行业中拜的中上水平，希袄望继续保持。拔但要指出的是鞍资产负债管理能昂力处于同行业中罢游水平，但仍有矮明显不足，公司爱应当花大力气，把充分发掘潜力，奥使公司发展再上肮台阶，给股东更艾大回报2.营运能力 办把存货周转次数（半率扳）

29、盎=佰 扮 袄 百=217017坝1987盎/扒(82126暗594+559绊06827)*拜2哀=31.442扳 岸 扮 邦耙存货周转天数芭=365/哀存货周转率=3唉65/31.4背42=11.6拔079班邦应收账款周转率凹 昂 半=百 芭 柏 氨=280511佰1500*2/案(211575敖69+9607爸714)=18拔2.3556懊拌应收账款周转天肮数安=365/应收疤账款周转率=3跋65/182.案3556=2.扮0016颁佰流动资产周转率把 隘=绊=皑2805111扒500*2半/（办9405511邦96邦+扒4435927败21暗）阿=八4.05320拜7857矮跋总资产周转

30、率翱=爸=280511埃1500*2/懊（164916柏0266+90吧9109349扮）=2.192埃9矮1.存货周转搬率办31.442，按比摆同行值艾10.217吧高，企业经营顺唉利肮，俺货物周转的快，笆营运资金占用在扒存货上金额较少白。摆2奥.应收账款周转挨率癌。应收账款周转案率袄为稗182.355摆6扳，拔反映了企业应收扒账款的周转速度搬及管理效率半高拜。企业的应收账捌款变现速度快百，摆企业资金被占用背的时间越短，财埃务管理效率越高盎。 版3.流动资产周摆转暗为办4.0532邦，同行值为2.斑376，扮 啊表明流动资产周斑转速度澳比较拔快，实现的周转阿额越多，企业获颁利能力越强。与败此

31、同时，为实现班一定的销售额占懊用的流动资产少拌，企业的短期偿爸债能力也按变安强。稗 昂 板 拔4挨.捌总资产周转分析稗为暗2.1929阿，岸几年相比，没有哀很大笆变化氨。反映了企业整耙体资产的营运能颁力蔼比较案稳定拔，说明企业利用袄全部资产的效率半没有多大变化背。皑营运能力总结：般公司资产质量较岸好，资产周转状稗况良好，报告期澳内应收账款和存矮货周转速度较快捌，资产利用效率芭较高；公司主营哎业务收入增长快肮，成长性好，管袄理能力较强，期袄间费用控制较好邦，盈利能力强；胺此外公司经营活暗动的现金流量与巴公司营业利润配坝比，收益质量较唉高艾 昂 肮3.癌获利能力佰：稗盈利能力是指企隘业资金的增值能

32、叭力。企业盈利能扒力分析可以通过霸销售利润率，成蔼本费用利润率，办总资产利润率和昂权益利润率等指把标的分析进行。跋半销售收入毛利率翱(%)瓣=百=（28051肮11500-2案1701719艾87）/280翱5111500敖*100%=2班1.3591%背办销售净利率(%办)耙=净利润/销售吧收入净额*10捌0%=巴1097420矮93把/280511哎1500*10艾0%肮=3.9122澳%矮背资产报酬率胺(霸%氨)皑=总资产周转率败*销售净利率=哀2.19297背5661*3.半9122=8.鞍5794奥坝净资产收益率(疤%八=净资产/哀净资产平均余额靶=109742暗093氨*2哎/扮（

33、奥1649160叭266搬+叭292,995把,117案）斑*100%=柏19.7197版%翱案每股收益敖=净利润/总股板本=翱1097420半93/1600奥00000=绊0.68588白8081绊1.销售收入毛氨利率为21.3胺591捌%，与同行值搬21.154澳%差不多大，且扒四年变化不大，叭说明企业销售收昂入虽然在逐年增疤加，但销售成本鞍也相应以同样速拔度在增长从而导肮致毛利率稳定且拔增长速度不快，哎原因是该公司稗公司提高现有门碍店管理水平，盈跋利能力持续增强罢，保持了稳定的碍内生增长；20肮04年200白6年，公司在广翱东省内陆续新开啊设广百新市店、埃广百肇庆店、广板百天河店、广百霸

34、新一城四家门店扒，经营规模矮在柏扩大翱，罢2006年开办爱的广百天河店、瓣广百新一城经过耙培育期后逐步成哎熟，销售收入实瓣现较快增长。拔但唉在全国范围的销邦售规模不大，阿虽然在广东地区昂具有较高的知名爱度和美誉度，但哎是全国其他地区癌的影响力还不够氨。耙2.销售净利率扒为般3.9122%板，皑比上年有所增加傲，班由于新门市店开瓣张，带动销售收隘入额的增加，同哎时捌公司管理层加强埃内控管理拌，凹对成本进行了有巴效控制摆，爱有效摆地巴控制了期间费用哎增长氨，如广东电力供背应紧张，公司采坝取熬多采用节能设备般措施，尽量减少捌后勤、管理用电跋，保证经营用电把，且减少电力消哎耗的费用，也达背到环保的作用

35、艾。奥2007 年1捌1起，公司将固肮定资产残值率从颁3%调整到5%啊。本次会计的变捌也爸更会使净利润增癌加爱，从而吧销售净利率霸也相应增加版。摆虽然白销售净利率疤逐年变大，但是拜增加幅度太少，班盈利能力有待加败强。把3.芭 总资产报酬率懊（ROE版）为皑8.5794肮，与前两年相比百持稳定状态，虽案然净利润有增加氨，但由于增加门矮市店，上市募集伴资金，即固定资安产和流动资金的矮增加都导致总资哎产报酬率增长不盎大，甚至比06矮年都低。半4.跋权益报酬率为叭ROE百为哀19.7197敖%艾，比上年减少很笆多，由于公司是绊2007年年末熬才发行股票，隘公司的净资产将搬大幅增长。鉴于蔼本次募集资金投

36、班资项目需要一定皑的建设期和运营半期，达到预期收懊益需要一定的时傲间，吧所以澳公司存在净资产败收益率下降的叭情况熬。矮5每股收益（奥将在趋势分析之搬中讲述）四、趋势分析皑（熬一百）、斑财务报表各项目盎分析叭（案注意：绊以时间距离最近碍的2007年度昂的报表数据为基把础）蔼1.资产负债表挨简要分析扮 百(1)资产背时间（年）白2005哀2006埃2007瓣资产翱 爱增长率（%）班12.3484爱8573摆19.6386班3185叭81.4039隘4968罢流动资产增长率胺（%）暗52.6192隘6337翱41.3625鞍6192蔼112.030吧3493凹固定资产增长率盎（%）拌-3.6573岸

37、16959敖-8.7454拜05541懊94.1796岸9194懊由上面表格和图跋数据可以清晰知罢道，该公司20翱04扒耙2007年总资叭产持续增长，特矮别是到2007斑年，总资产达到蔼16.5亿元，班增长速度达到8熬1.4%，这归埃功于流动资产和半固定资产增长速疤度有了飞跃的提斑高。癌其实归功到底是败因为该公司敖公开发行的人民笆币普通股4,0半00 万股于2斑007 年11败 月22 日在伴深圳证券交易所埃挂牌上市昂。增加预付款项斑和存货，开门市奥店等都是增加资埃产的几个重要原癌因。(2)负债傲时间（年）瓣2005氨2006霸2007阿总负债哀13.8987捌5204敖25.5924蔼239

38、3斑34.4971矮1045办流动负债安14.0294版9122安25.2089摆3187敖35.6238靶6978蔼长期负债背0安0唉-100瓣 在负白债方面，200跋4艾稗2007总资产阿和流动资产的增熬长速度基本是合拔在同一条线上，柏而长期负债除了癌2006年有2皑80万的长期负阿债意外，其他都笆未零。可见公司疤负债基本上没有袄太大的变动。只搬是每年流动资产敖在慢慢增加，致俺使总负债也逐渐癌慢慢爬升。(3)权益捌时间（年）皑2005肮2006矮2007霸权益班9.40012凹4738傲8.95196蔼3409霸179.876埃5083瓣再说权益，很明阿显，在2006俺到2007年之百间，

39、权益增长速瓣度明显加快，由背06年的胺2.9亿到07扳年的凹达到碍8.2亿按，实现了坝180%的增长扳，爱这全是由于20伴07年，广百正拌式发行4000昂万普通股，使股稗东权益急剧上升拌。一方面股东权败益上去是好事，阿重点是如何规划碍这些钱怎么合理搬有效利用。暗2.利润表简要瓣分析佰2005袄2006板2007笆主营业务收入净笆额（%）班11.6572捌1927哎21.2129拔2284唉37.8406拌3594巴主营业务利润（跋%）癌13.8811俺9724挨23.7178把4906袄38.4470案6483按净利润（%）氨44.4762胺9044澳21.9380盎133凹52.2636癌2

40、394澳由上图看到，主捌营业务净额和主暗营业务利润逐年般稳步增长着，靶但净利润却在0霸5到06年之间哀有一个大跌幅，挨根本原因是没有芭控制好营业外支扒出，由05年的哀58万增加到0胺6年的650万拜的营业外支出，佰致使净利润出现柏大幅度的减少，拌还好，公司认识捌到问题的存在，百把07年的营业癌外支出控制在4奥4万元，最后使八07年净利润出癌现大幅度增长。叭（隘三阿）每股收益趋势奥分析版2004搬2005摆2006肮2007按每股收益(元)百0.34拜0.49肮0.6矮0.6859颁每股收益增长率扳(%)柏0哀44.4763版21.938肮14.1977绊由每股收益知道哎，虽然每股收益百逐年在增

41、加，但按是增长的速度却盎每况越下，增长安速度慢慢下降了伴， 这是由于0袄6年的营业外支蔼出大大增加，使霸净利润减少斑。罢虽然07年净利哀润有上升，但是奥也是由于发行股拔票，使总股本上耙升到1.6亿股版，增加股数，会笆使每股收益减少班。很明显看到，败公司每股收益增唉长下降速度放缓翱了，说明公司对叭07年内部控制半达到了一定的效瓣果。至于08年白后每股收益怎么氨增长就要看公司斑如何运用资金，扮扩大规模，增加俺销售这些环节上班着手。叭如果规模一直扩皑大，销售环节做安好，做好公司内斑部白管理邦控制，每股收益霸将反弹，继续高艾速度向上增长。艾五袄、颁综合分析表隘（注：以下同行搬值是由十家同行罢的财务指标

42、的算背数平均得到的，背因为同行值数据哎不全）奥需要考察方面碍指标名称爱评分值傲上限/下限叭同行值佰实际值扮标准值疤加权平均分败一、偿债比率2摆0搬流动比率啊7稗14/4熬0.81608笆1.151傲1.41040唉0941隘9.87280傲659靶速动比率背7般14/4佰0.66818罢1.0503扳1.57188凹1828癌11.0031暗728拜3.资产负债率胺(%)凹10安20/5笆0.56666瓣49.66%挨1.14108板5783挨11.4108爱578靶二、营运比率2把8背1.存货周转率岸7背14/4巴19.6028奥31.4442邦1.60406柏5948靶11.2284瓣61

43、6澳2.应收帐款周拜转率胺7扮14/4胺201.813拔182.355昂6吧0.90358傲4835罢6.32509唉384斑3.总资产周转扒率暗10绊20/5袄1.55791跋2.193颁1.40765扒5128扒14.0765吧513熬三、盈利比率4扮0班1.销售毛利率拔10靶20/5百5.32184般3.9122俺0.73512隘1687般7.35121坝687叭2.净资产收益昂率（%）吧15肮30/8唉6.61393盎13.38靶2.02300按2965胺30罢3.资产收益率坝（%）绊15半30/8癌14.2962氨8.5794埃0.60011啊7514般9.00176碍271矮四、成长能力1安2蔼净利润增长率(奥%)板6哀12/3捌86.08%昂52.26%靶0.60710爸1625安3.64260摆975奥总资产增长率(岸%)扳6爱12/3胺25.00%败81.40%盎3.