现金流量表的偿债能力分析论文

1、PAGE 盎南充职业技术学皑院毕 业 论 文扳论文题目岸 皑 碍现金流量表的偿奥债能力分析捌 白 盎 颁 捌专 业俺 百 邦 败会颁 半计挨 捌电碍 哀算佰 按化拜 啊 扮 跋 俺 吧 埃 哎班 级佰 办 摆 昂2008胺级般会罢计电算化隘5班矮 埃 胺 稗 爸 奥 翱学 号搬 颁 半 柏0805103败530鞍 傲 懊 安 肮 扳 碍 搬姓 名拜 巴 半 佰 敖向袄 斑静颁 澳 澳 摆 扳 俺指导教师哎 班 叭 爸黄伴 柏世扮 案燕笆 奥 败 芭 傲 皑 肮论文成绩爱 盎 唉 伴 版二扳蔼一一年六月般十五班日碍现金流量表的偿版债能力分析摘要瓣企业偿债能力的挨分析无论对企业胺还是与企业相关鞍的

2、团体而言意义半都是十分重要的敖。对于债权人而疤言：通过偿债能版力分析，可以判耙断到期本息的收胺回情况，特别是按银行，偿债能力阿分析是其评估企澳业的主要方面，翱并据此决定是否把发放贷款及贷款爸的额度；对于投懊资者而言，通过碍偿债能力的分析摆，可以判断其资哎金的安全性和盈办利性；对于企业稗的供应商、客户班而言，企业的偿蔼债能力的强弱反叭映其履约能力的笆强弱，如果企业盎偿债能力弱的话笆，经济业务可能半无法完成，会直案接影响其经济利斑益；对于企业而昂言，可以通过偿把债能力的分析优澳化其资本结构，败减少财务风险。版偿债能力分析包傲括短期偿债能力柏分析和长期偿债凹能力分析。百关键词案：斑现金流量表 般 搬

3、偿债能力分析蔼耙 懊佰 重要性 隘挨 问题及完善目录暗绪论隘懊扳伴哎肮4叭一、偿债能力分哀靶啊敖岸4佰 般 拜（一）现金比率般案拔绊绊哎罢4霸 （二）现金流八量表指标斑 疤搬百背板 拌5瓣二、百企业偿债能力分绊析的重要性拔邦笆百7拔（一）从投资者埃的角度看巴拜八半败7背（二）安从债权人的角度版看般哎办半霸8懊（三）从经营者芭的角度看澳办啊氨疤版8笆三、现行偿债能疤力分析中存在的扮问题及完善凹搬扒鞍8版（一)胺 背现行偿债能力分案析中存在的敖题搬埃按皑皑8拜 办 敖(二)奥 霸现行偿债能力分百析的懊完罢善半扒颁稗盎胺9白结论佰胺凹叭案扒10般致谢靶办板奥皑爸11罢参考文献矮瓣疤跋坝袄11 PAG

4、E 11 PAGE 1绪论昂企业的偿债能力鞍，对于企业的债扒权人来说，是最稗为重要的。作为拔债权人，特别是佰银行等金融机构霸和基金会等非金瓣融机构以及债券靶投资者，他们出熬借资金的基本目皑的是为了取得利搬息收入。对于投奥资者来说，企业版只有保持较强的唉偿债能力，才可唉能有良好的理财埃环境，才有可能搬筹集到更多的资凹金，并节省筹资八的费用，才有可邦能把握有利的投敖资机会，从而为俺投资者带来更多把的利润。对于经隘营者来说，使企八业保持一定的偿百债能力，一方面半可减少企业的财板务风险，不致于笆因无钱还债而陷疤入财务困境；另扒一方面，也树立艾了企业的良好形摆象和信誉，增强皑债权人、投资者拌以及政府机构

5、等隘有关方面对企业拌的信心，使企业碍能够筹集到更多八的资金，保持企柏业良好的外部环拔境和良好的外部白形象。癌 搬一、偿债能力分艾析（一）现金比率扳所谓现金比率是坝指企业的现金余稗额与企业的流动版负债总额的比例胺，用公式表示为癌：哎现金比率=现金办余额/流动负债袄总额蔼其中，现金傲余额是指会计期办末企业的现金的邦数额，它可以通案过现金流量表中瓣“伴现金及其等价物隘的期末余额袄”盎项目查到；流动肮负债总额是指会安计期末企业拥有扳的各项流动负债癌的总额，它可以版通过资产负债表凹中鞍“爱流动负债合计跋”昂项目的期末数查板到。百现金比率是捌衡量企业偿债能扳力，特别是短期皑偿债能力的一个敖重要指标，计算翱

6、现金比率对于分拌析企业的短期偿俺债能力具有十分八重要的意义。因捌为流动负债不同盎于长期负债，长胺期负债起码也得吧在一年以后偿还埃，可以慢慢想办颁法筹集资金；而埃流动负债期限很挨短（不超过一年懊），很快就需要案用现金来偿还，艾如果企业手中没笆有一定量的现金俺储备，等到债务百到期时，临时筹般资来偿还债务，挨就容易陷入财务挨困境。坝对于债权人爸来说，现金比率敖总是越高越好。捌现金比率越高，胺说明企业的短期隘偿债能力越强；袄现金比率越低，搬说明企业的短期摆偿债能力越弱。搬如果现金比率达办到或超过1澳，佰即现金余额等于胺或大于流动负债扳总额，就是说，半企业即使不动用疤其他资产，如存懊货、应收账款等颁，仅

7、靠手中的现盎金足以偿还流动般负债。对于债权绊人来说，这样当癌然最好。懊而对于企业凹来说，现金比率啊并不是越高越好疤。因为资产的流伴动性（即其变现办能力）和其盈利巴能力成反比，流隘动性越差的资产傲盈利能力越强，跋而流动性越好的埃资产盈利能力越跋弱。在企业的所背有资产中，现金爸是流动性最好的皑资产，同时也是肮盈利能力最低的跋资产。保持过高隘的现金比率，就癌会使企业的资产芭过多地保留在盈隘利能力最低的现傲金上，虽然提高笆了企业的偿债能按力，但降低了企阿业的获利能力。半因此，对于企业爸来讲，不应该保佰持过高的现金比叭率，只要保持企百业具有一定的偿懊债能力，不会发扳生债务危机即可靶。氨如果我们将挨企业历

8、年的现金百比率放在一起进奥行比较分析，就吧可以了解企业短俺期偿债能力的变盎化趋势。氨（二）现金流量摆指标盎 艾绊反映企业短期偿暗债能力的指标有肮许多种，如流动懊比率、速动比率挨、现金比率等。百这些指标有一个傲共同点，那就是拔它们都以有关项百目，如流动资产安、速动资产（指白流动资产扣除变澳现能力相对较弱哀的存货和无法变般现的待摊费用后颁的余额）、现金伴等的期末数和流罢动负债的期末数安进行比较，根据坝两者之间的比率啊大小来分析企业碍偿债能力的大小扳。有的企业为了颁筹措资金，有意霸在会计期末采用笆推迟购货、抓紧版收回应收账款及岸尽可能在偿还债板务后再商借等办拜法，提高流动比跋率、速动比率、俺现金比率

9、等，人般为地粉饰其财务邦状况，从而给债爱权人等报表使用俺者以错误的信息芭。而且，这些指埃标衡量的是企业百在发生财务危机爱时的偿债能力，昂即企业正常的生肮产经营过程中断般，不再有新的现斑金流入，因而只阿能依靠现有现金坝以及其他流动资背产来偿还。而现岸金流量指标则不碍同，它反映的是柏企业在一个会计背期内实际收到和案支出的现金量和凹结存量，因而能八更真实、直观地袄分析企业的偿债懊能力。般运用现金流量分疤析企业的偿债能澳力，主要是将本隘期取得的收入和版本期所偿付的债啊务进行比较，来碍确定企业的偿债笆能力。企业在本皑期内所取得的收袄入首先应用来偿把还各项债务。企蔼业本期内偿还的哎债务。包括以前半各期借入

10、而在本白期内到期偿还的案债务和本期借入白在本期偿还的各绊项债务。企业在碍以前各期借入在背本期到期偿还的芭债务，在上年末翱资产负债表上表扮现为期初余额。扳企业在本期内取俺得的收入，首先柏应用来偿付以前蔼各期借入本期到柏期的债务，然后奥再来偿付本期发暗生的各项债务。斑但是在正常的生皑产经营情况下，巴企业当期取得的霸现金收入，首先熬应当满足生产经疤营活动的一些基凹本支出，如购买翱货物的支出，支挨付增值税进项税扳额的支出，缴纳癌各种税金的支出八，支付职工的基扮本工资以及其他碍相关的经营费用拔支出等，因为这霸些支出是为取得鞍经营活动的现金熬收入所必须的，皑没有这些支出就埃无法取得现金收蔼入特别是其中的版

11、经营活动现金收败入，然后才能满唉足偿还债务的现柏金支出，包括偿邦还债务的本息。白这样，企业正常办的生产经营活动阿才能顺利进行。爸所以分析企业的办偿债能力，首先癌应该看企业当期半取得的现金收入跋，在满足了经营扮活动的基本现金板支出后，是否有靶足够的现金用于凹偿还到期债务的皑本息。肮在这里需要盎注意两点：一是背在确定偿债能力爱时，企业当期取扮得的现金收入，翱不应该包括企业澳本期借入现金的扒数额，也就是说俺在没有借入资金瓣的情况下，企业氨当期的现金收入捌是否能偿还到期懊债务的本息。因袄为只有在企业偿半债能力较强时才胺能借到资金，如扳果企业偿债能力办很弱，债权人一班般是不会再借给邦企业新的资金的般。二

12、是企业在当凹期偿还的债务，埃在现金流量表中哎，除了偿还债务班的本金和利息以把及支付融资租赁叭固定资产租赁费霸等通过筹资活动搬的现金流量中扳“挨偿还债务所支付佰的现金柏”爱、皑“凹分配股利、利润佰或偿付利息所支矮付的现金哎”拜等项目反映以外岸，企业还有当期暗需要偿还的其他胺许多债务，如应傲付账款、应付工皑资、应计利息支霸出等均通过吧“哎经营活动产生的把现金流量矮”把中坝“坝购买商品、接受蔼劳务支付的现金背”袄、白“佰支付的各项税费案”半、艾“百支付给职工和为佰职工支付的现金吧”盎等项目反映出来案，例如购买商品矮、接受劳务支付半的现金中包括偿澳还应付账款、应疤付票据、其他应傲付款等流动负债懊的数额

13、，跋“懊支付给职工和为癌职工支付的现金般”败项目中包括应付百工资等。绊这样，企业鞍当期可以用来偿隘还债务的现金，澳应该等于企业当败期取得的全部现背金收入减去企业隘当期借入的现金芭（包括通过发行敖债券借入的现金氨，举借长短期借皑款借入的现金以靶及采用其他方式半借入的资金等）笆和生产经营基本板现金支出后的余班额。在企业当期奥没有采用发行股艾票或吸收投资者唉投入资本等方式案筹资的情况下，疤借入的现金即为隘筹资活动的现金坝收入。在这种情八况下，企业当期扳可以用来偿还债邦务的现金减去应办偿还的债务后的挨余额，即为企业敖可以用于投资、拌分配股利等的现疤金。如果可以用阿于投资、分配股挨利的现金大于0白，那么

14、就表明企唉业依靠当期所取坝得的收入足以偿百付其债务，其偿蔼债能力不成问题氨。如果可用于投盎资、分配股利的靶现金小于0，那蔼么就表明企业依笆靠当期所取得的安现金收入不足以摆在支付基本支出柏后偿付债务，如袄果按照合同规定芭偿付了债务，那案么其基本支出就皑得不到满足，其绊正常的生产经营案活动就会发生困傲难。当然，在这瓣种情况下，还有熬一个因素应该考埃虑进去，那就是般企业结存的现金扮余额。如果结存巴的现金余额大于办不足部分，那么昂企业的偿债能力稗仍然不成问题；跋如果现金余额小扮于不足部分，则奥其偿债能力将成扳问题。疤对于债权人来说凹，这种方法充分瓣体现了谨慎性原懊则。因为采用上佰述方法的前提是八企业取

15、得的现金稗收入首先用于满伴足基本现金支出白。其实，无论从哎哪一种角度看，暗债权人都具有优案先权，它有权要拔求企业在满足一凹些基本支出如购跋货支出、支付经鞍营费用甚至于支板付工资之前偿还奥债务。如果采用吧上述按方法证明企业的摆偿债能力不成问哎题，那么债权人佰就会有足够的信翱心相信版企业能偿还到期白债务。唉当然，在企业当敖年偿还的借款（袄或债券本息）中白还包括企业当年奥借入当年偿还的颁借款本息（或债氨券本息）。如果懊偿还包括当年借凹入的债务在内的翱债务不成问题，俺那么偿还不包括绊新借入资金的债板务就更不成问题扮。奥如果将历年岸的现金流入量放败在一起进行比较白，就能了解到企摆业偿债能力的发扮展变化情

16、况。在扮历年资料的基础啊上，对企业未来耙的现金流量进行扮预测，就可以预佰测到企业未来的笆偿债能力，这样阿就可以为作出决耙策提供依据。隘如果企业可用于八偿还债务的现金翱收入大于需要偿扳还的债务本息数叭，就意味着即使袄不向外借新的资澳金，也能偿还到懊期债务，企业的半偿债能力将不成奥问题。般二、偿债能力分捌析的重要性柏企业偿债能力是安指企业偿还其债笆务(含本金和利碍息)的能力。通般过企业偿债能力盎的分析，能揭示罢一个企业财务风拔险的大小，它是板投资者、债权人百和企业管理者都矮必须重视的问题艾。摆（一）从投资者挨的角度看绊企业只有保持较爸强的偿债能力，傲才可能有好的理佰财环境，才有可百能筹集到更多的拌

17、资金，节省筹资岸的费用成本，把奥握有利的投资机奥会，从而为投资阿者带来更多的利碍润。反之，如果阿企业偿债能力较爱弱，那么企业就版无法通过举债筹捌集到更多的资金哎，或者筹集成本岸增高，这样就会盎丧失许多投资机扒会，从而降低企俺业的获利能力，俺甚至发生债务危颁机，因不能偿还背到期债务而破产俺清算，投资者就邦可能遭受损失，拌以致血本无还。稗投资者希望自己啊的企业能持续经哀营，源源不断地坝创造财富，所以疤投资者必须重视按企业的偿债能力绊分析，防止破产啊风险八。案（二）从债权人傲的扳角度看佰债权罢人是在企业经营安过程中，为获得笆利息或其它经济哀利益，把资金投半入到企业经营活扳动的，债权人最罢关心的是自己

18、在按企业的资金本金邦、利息或其它经奥济利益能否按期扮收回。债权人比埃投资者更关心企伴业的偿债能力，把因为债权人无权捌参与企业管理和罢收益分配，只有凹收回债权本金和扮利息的权利，而搬投资者除了可以凹参加收益分配外矮，还享有管理企败业或选择经营者扳管理企业的权利坝。俺（三）从经营者隘的板角度看敖企业偿债能班力是企业经营信矮誉的重要指标，敖是企业外部形象笆的重要方面。企盎业的偿债能力强案，融资能力也强懊，能及时筹集必柏要的资金保证生鞍产经营需要。否扳则，企业的生产袄经营处处受资金扮的制约，甚至形昂成恶性循环。 搬 敖三、现行偿债能班力分析中存在的半问题及其完善肮（一）现行偿债扳能力分析中存在版的问题

19、背1.熬 现有的偿债能颁力分析是建立在岸清算基础而非持碍续经营基础上的胺。长期以来，对搬偿债能力的分析芭是建立在对企业艾现有资产进行清伴盘变卖的基础上白进行的，并且认背为企业的债务应隘该由企业的资产般作保障。这种分皑析基础看起来似安乎十分有道理，拔但是并不符合企凹业的实际运行状笆况，企业要生存霸下去就不可能将耙所有流动资产变扒现来偿还流动负袄债，也不可能将皑所有资产变现来把偿还企业所有债癌务。所以偿债能氨力的分析如果不芭包括对企业现金啊流量的分析就是案片面的，也是没奥有意义的。懊 埃 2暗跋偿还债务资金来熬源渠道单一化。阿偿还负债的资金胺来源有多种渠道扒，可以以资产变佰现，可以是经营埃中产生的

20、现金，瓣还可以是新的短氨期融资资金。而搬后两种偿还渠道跋往往是企业在正邦常经营情况下常敖常采用的。现有袄的偿债能力分析跋是以资产变现为扮主要资金来源的翱渠道，显然不能伴正确衡量企业的凹债务偿债能力。板 3佰搬现有的债务能力邦分析是一种静态澳性的，而不是动艾态性的。只重视摆一种静态效果，岸而没有充分重视扒在企业生产经营阿运转过程中的偿俺债能力；只重视盎某一时点上的偿半债能力，不重视瓣达到这一时点之霸前积累的过程，八而某一时点财务碍数据人为调节的吧余地较大，某些佰企业为了夸大其昂偿债能力而粉饰霸报表。爱（二）偿债能力跋分析的完善背偿债能力的分析盎，除现在使用的摆流动比率、速动癌比率之外，还应邦该从

21、以下三个方捌面进行分析：绊1.蔼 岸经拌营活动中产生现艾金的能力爱企业在经营活动笆中产生现金的能拜力取决于企业销翱售量大小及增长巴情况、成本开支矮比例及变动情况败等因素，外部环芭境的变化及企业疤的适应能力是分拌析企业产生先进绊能力的关键。分扒析企业近几年的霸现金流量表，不哎仅要观察企业近柏几年经营活动中颁所产生的现金流懊量是否充裕，还熬要重点分析现金坝流量中经营活动靶所产生的现金流柏量。八2暗艾企业的短期融资唉能力唉借新债还旧债是吧大多数企业都采白用的一种还债技半巧，所以短期债班务偿还能力也包埃括这方面的能力办。但企业短期融疤资能力往往不能唉从财务报表的项叭目上看出来，需蔼要对财务报表附拔注予

22、以分析。首笆先分析企业短期拌阶段的融资成本绊，其次分析企业懊是否存在大量未班使用的银行贷款瓣额度，第三要分昂析企业是否具有搬良好的长期融资挨环境。拔3暗巴流动资产的质量叭流动资产是企业班进行经营活动的般短期资源准备，扒绝大多数流动资坝产在今后的经营耙活动转化为现金扮，投入下一轮周阿转。所以，流动啊资产质量也影响背今后经营活动中挨产生现金的能力颁。资产负债表中矮，流动资产的质熬量主要反映为账挨面价值与市场价袄值相比，是否存般在高估的问题。熬高质量的流动资芭产应能按照帐面耙价值或高于帐面斑价值而迅速变现跋。流动资产的质叭量判别，应通过吧分析每项具体的跋流动资产项目来板得出综合结论。唉总之，企业偿债

23、笆能力分析是企业霸管理的需要，是哀转变企业管理模爸式、改革企业经霸营方式的重要举拌措，是反映企业艾生产经营安全性安的重要指标，只矮有对其进行真实霸、客观、准确地半分析反映，才不摆会使投资者、债昂权人、管理者产捌生错误的判断，伴从而做出符合企氨业客观实际情况唉的决策。所以有败必要对现行偿债疤能力分析指标进扒行补充和完善，芭建立一个全面、败真实反映企业偿澳债能力的指标体矮系敖。结论俺在市场经济条件般下，负债经营已叭成为现代企业的坝基本经营策略。懊分析企业偿债能案力是企业进行负俺债经营风险管理稗的关键环节，从按而保证企业的安蔼全经营时财务分般析中的主要内容班。因此偿债能力隘分析应成为现代半企业财务分析的袄