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文档简介

1、十债空单持仓排名10,0009,0008,0007,0006,0005,0004,0003,0002,0001,0000中信期货海通期货银河期货国泰君安永安期货一、国债期货行情105.0000104.0000103.0000102.0000101.0000100.000099.000098.000097.0000 TF(五年期) T(十年期) TS(两年期)2020-01-042020-01-192020-02-032020-02-182020-03-042020-03-192020-04-032020-04-182020-05-032020-05-182020-06-022020-06-17

2、2020-07-022020-07-172020-08-012020-08-162020-08-312020-09-152020-09-302020-10-152020-10-302020-11-142020-11-29数据来源:Wind 资讯,整理二、国债期货市场持仓情况十债多单持仓排名16,00014,000 12,00010,0008,0006,0004,0002,0000永安期货中信期货华泰期货国投安信国泰君安十债多单持仓占比(%)5.392191 4.9517255.4838086.77349411.99126165.41其他永安期货中信期货华泰期货国投安信国泰君安十债空单持仓占比(

3、%)5.6626386.5435717.2844367.5258118.12132264.86其他中信期货海通期货银河期货国泰君安永安期货永安期货宏源期货银河期货中信期货和融期货6,0005,0004,0003,0002,0001,0000五债多单持仓排名 其他和融期货中信期货银河期货宏源期货永安期货63.417.9860048.83446五债多单持仓占比(%)5.7325196.343487.697747中信期货和融期货国泰君安永安期货银河期货8,0007,0006,0005,0004,0003,0002,0001,0000五债空单持仓排名五债空单持仓占比(%)6.5030197.14298

4、77.7122510.02193756.4612.157581其他银河期货永安期货国泰君安和融期货中信期货银河期货海通期货上海东证中信期货平安期货3,5003,0002,5002,0001,5001,0005000二债多单持仓排名其他平安期货中信期货上海东证海通期货银河期货15.86292653.337.8908388.0628977.369887.484586二债多单持仓占比(%)上海东证招商期货和融期货银河期货永安期货3,5003,0002,5002,0001,5001,0005000二债空单持仓排名二债空单持仓占比(%)6.6673046.9110557.19782149.6614.49

5、12315.07432其他永安期货银河期货和融期货招商期货上海东证数据来源:Wind 资讯,整理三、国债期货市场情况1、国内经济与政策 图:国内 GDP 图:外贸数据 9.0015.0060.007.005.0010.0050.0040.0030.003.001.00-1.00-3.00-5.005.000.00-5.0020.0010.000.00-10.00-20.00-30.002010-012010-062010-112011-042011-092012-022012-072012-122013-052013-102014-032014-082015-012015-062015-112

6、016-042016-092017-022017-072017-122018-052018-102019-032019-082020-012020-062020-11-40.00-7.00-10.00GDP:当季同比 GDP:环比:季调 出口金额:当月同比 进口金额:当月同比 数据来源:Wind 资讯,整理图:投资数据 图:消费数据 1.006.001.006.001.00 4.009.004.009.004.0038.00228.00118.0018.002010-072011-012011-072012-012012-072013-012013-072014-012014-072015-0

7、12015-072016-012016-072017-012017-072018-012018-072019-012019-072020-012020-072008-072009-012009-072010-012010-072011-012011-072012-012012-072013-012013-072014-012014-072015-012015-072016-012016-072017-012017-072018-012018-072019-012019-072020-012020-07-2.00-12.00-22.00-32.00-1-1-2 固定资产投资完成额:制造业:累计同

8、比固定资产投资完成额:基础设施建设投资:累计同比 房地产开发投资完成额:累计同比 社会消费品零售总额:当月同比社会消费品零售总额:实际当月同比20.0015.0010.005.00数据来源:Wind 资讯,整理图:工业增加值 图:发电量 发电量40.0030.002010-072011-012011-072012-012012-072013-012013-072014-012014-072015-012015-072016-012016-072017-012017-072018-012018-072019-012019-072020-012020-070.0020.00-5.00-10.00-

9、15.00-20.00-25.00-30.00工业增加值:当月同比10.000.00-10.002010-012010-062010-112011-042011-092012-022012-072012-122013-052013-102014-032014-082015-012015-062015-112016-042016-092017-022017-072017-122018-052018-102019-032019-082020-012020-06-20.00数据来源:Wind 资讯,整理图:耗煤量 图:工程机械销量 50.0040.0030.0020.0010.000.00-10.0

10、0-20.002012-012012-052012-092013-012013-052013-092014-012014-052014-092015-012015-052015-092016-012016-052016-092017-012017-052017-092018-012018-052018-092019-012019-052019-092020-012020-05-30.006大电力集团耗煤量80,000.0070,000.0060,000.0050,000.0040,000.0030,000.0020,000.0010,000.000.002011-052011-102012-0

11、32012-082013-012013-062013-112014-042014-092015-022015-072015-122016-052016-102017-032017-082018-012018-062018-112019-042019-092020-022020-07 装载机 挖掘机 起重机 推土机 压路机数据来源:Wind 资讯,整理图:制造业 PMI 数据 图:国内物价数据 55.0053.0051.0049.0047.0045.0043.0041.0039.0037.002013-092013-122014-032014-062014-092014-122015-03201

12、5-062015-092015-122016-032016-062016-092016-122017-032017-062017-092017-122018-032018-062018-092018-122019-032019-062019-092019-122020-032020-062020-0935.008.006.004.002.000.00-2.00-4.002.001.501.000.500.00-0.50-1.002017-042017-062017-082017-102017-122018-022018-042018-062018-082018-102018-122019-02

13、2019-042019-062019-082019-102019-122020-022020-042020-062020-082020-10-1.50CPI:环比(右)PPI:环比(右)PMI 财新中国PMI 50CPI:同比(左) PPI:同比(左)数据来源:Wind 资讯,整理2、货币信贷 图:货币供应量 图:存款准备金率 30.0025.0020.0015.0010.005.000.00-5.00-10.00-15.0021.00 人民币存款准备金率:中小型存款类金融机构(月)人民币存款准备金率:大型存款类金融机构(月)19.0017.0015.0013.0011.009.007.005

14、.00M1-M2同比 M1:同比M2:同比 数据来源:Wind 资讯,整理图:社会融资总量 图:新增人民币贷款 40,000.0035,000.0030,000.0025,000.0020,000.0015,000.0010,000.005,000.000.00金融机构:新增人民币贷款:当月值60,000.0050,000.0040,000.0030,000.0020,000.0010,000.002015-092015-122016-032016-062016-092016-122017-032017-062017-092017-122018-032018-062018-092018-122

15、019-032019-062019-092019-122020-032020-062020-092019-012019-022019-032019-042019-052019-062019-072019-082019-092019-102019-112019-122020-012020-022020-032020-042020-052020-062020-072020-082020-092020-100.00社会融资总量:当月值 数据来源:Wind 资讯,整理3、央行操作 图:公开市场净投放(周) 图:逆回购投放 6,000.004,900.004,0003,5003,0004,800.004

16、,000.002,000.00亿元0.003,300.001,150.002,000.00 2,300.001,600.002,200.001,900.002,300.00-2,000.00-4,000.00-2,900.00-1,650.00-2,700.00-1,400.00-2,500.00-1,100.001,300.002,5002,0001,5001,000-2,500.0-20,300.005000-1,900.00-3,925.00-6,000.00-4,700.00-5,000.002020-07-012020-08-012020-09-012020-10-012020-11

17、-012020-12-01 7天 14天 21天 28天 91天 数据来源:Wind 资讯,整理图:MLF 净投放 图:图:中期借贷便利(MLF)操作利率 3.403.303.203.103.002.902.802.702.602.502020-112020-102020-092020-082020-072020-062020-052020-042020-030.002,000.004,000.006,000.008,000.0010,000.0012,000.00中期借贷便利(MLF):净投放中期基础货币:3个月:累计值中期借贷便利(MLF):净投放中期基础货币:6个月:累计值中期借贷便利(

18、MLF):净投放中期基础货币:1年:累计值 中期借贷便利(MLF):利率:3个月中期借贷便利(MLF):利率:6个月中期借贷便利(MLF):利率:1年 数据来源:Wind 资讯,整理4、短期资金面 图:银行间回购加权利率 图:银行间同业拆借利率 3.60003.10002.60002.10001.60001.10000.60003.50003.00002.50002.00001.50001.00000.5000银行间回购加权利率:1天 银行间回购加权利率:7天 银行间回购加权利率:14天 银行间回购加权利率:1个月 SHIBOR:隔夜 SHIBOR:1周 SHIBOR:2周 SHIBOR:3个

19、月 数据来源:Wind 资讯,整理图:同业存单 YTM 图:利率走廊 同业存单到期收益率(银行类别)4.00003.50003.00002.50002.00001.50001.0000 同业存单(国有银行)到期收益率:1年 同业存单(股份制银行)到期收益率:1年同业存单(农商行)到期收益率:1年3.803.302.802.301.801.300.802018-12-042019-01-042019-02-042019-03-042019-04-042019-05-042019-06-042019-07-042019-08-042019-09-042019-10-042019-11-042019

20、-12-042020-01-042020-02-042020-03-042020-04-042020-05-042020-06-042020-07-042020-08-042020-09-042020-10-042020-11-042020-12-040.30 中期借贷便利(MLF):利率:1年:日 逆回购利率:7天存款类机构质押式回购加权利率:7天 常备借贷便利(SLF)利率:7天 人民银行对金融机构存款利率:超额准备金 数据来源:Wind 资讯,整理5、现券市场 图:国债收益率期限结构 图:国债中标收益率 4.50004.00003.50003.00000.60000.50000.4000

21、4.00003.50003.00001年2年3年5年7年8年10年15年20年30年2.50002.00001.50001.00000.30000.20000.10002.50002.00001.50002 0 1 8 - 10 - 28 2 0 1 8 - 11 - 28 2 0 1 8 - 12 - 28 2 0 1 9 - 01 - 28 2 0 1 9 - 02 - 28 2 0 1 9 - 03 - 31 2 0 1 9 - 04 - 30 2 0 1 9 - 05 - 31 2 0 1 9 - 06 - 30 2 0 1 9 - 07 - 31 2 0 1 9 - 08 - 31

22、2 0 1 9 - 09 - 30 2 0 1 9 - 10 - 31 2 0 1 9 - 11 - 30 2 0 1 9 - 12 - 31 2 0 2 0 - 01 - 31 2 0 2 0 - 02 - 29 2 0 2 0 - 03 - 31 2 0 2 0 - 04 - 30 2 0 2 0 - 05 - 31 2 0 2 0 - 06 - 30 2 0 2 0 - 07 - 31 2 0 2 0 - 08 - 31 2 0 2 0 - 09 - 30 2 0 2 0 - 10 - 31 2 0 2 0 - 11 - 30 1.00000.500012345678101520300.

23、0000较上年变化2020-12-072020-01-08 数据来源:Wind 资讯,整理图:国债市场收益曲线 图:中美国债收益率对比 3.5000 3.3000 3.10002.90002.70002.50002.30002.10001.90001.70001.50005.004.504.003.503.002.502.001.501.000.500.00利差国债到期收益率:10年 美国:国债收益率:10年国债到期收益率:5年 国债到期收益率:10年 数据来源:Wind 资讯,整理图:国开-国债利差 图:企业债-国债利差 国开债到期收益率:5年 国开5年利差均值国债到期收益率:5年国开5年-

24、国债5年:BP(右轴)504003016021009038070411051301206国开5年-国债5年企业债到期收益率(AAA):5年 AAA企业债5年利差均值国债到期收益率:5年AAA企业债5年-国债5年:BP(右轴)2020-05-192019-05-192018-05-192017-05-192016-05-19(50.00)0.00002015-05-191.00000.002.000050.003.0000100.004.0000150.005.0000AAA企业债5年-国债5年6.0000 200.00数据来源:Wind 资讯,整理四、国债市场重要参考指标跟踪 债市主要参考指标

25、跟踪(2020年12月8日)经济基本面GDP(季)制造业PMI(月)CPI(月)固定资产投资累积同比(月)工业增加值同比(月)消费同比(月)外贸(出口)同比(月)外贸(进口)同比(月)城镇调查失业率(月)本期4.952.10.51.86.904.321.14.55.3上一期3.251.41.70.86.903.311.44.75.4货币政策M2(月)社融(月)公开市场净投放(亿元/周)MLF净投放(月)MLF操作利率(月)存准率:大型(%)(不定期)存准率:中小型(%)(不定期)1年期LPR报价利率(月)金融机构超储率(季)本期10.514173-230040002.959.512.53.85

26、1.6上一期10.934693130030002.959.512.53.851.6资金面7天期逆回购(不定期)IBO007GC007SHIBOR:隔夜(日)SHIBOR:一周(日)DR001DR0076个月期同业存单YTM(AAA)1年期同业存单YTM(AAA)T日2.22.28122.411.3662.1191.3472.06623.13553.2528T-1日2.22.55312.4251.0862.1161.07862.03723.18213.2704T-30日2.22.66233.1952.182.2272.21572.25483.09433.1682债市收益率6个月国债(日)1年国债

27、(日)2年国债(日)5年国债(日)7年国债(日)10年国债(日)15年国债(日)20年国债(日)30年国债(日)T日2.85012.86353.01163.13783.27993.27763.67063.79123.86T-1日2.86982.8713.00153.11833.26493.26533.66743.78963.86T-30日2.64642.67292.87733.00813.2523.19683.6423.7613.885T-180日1.74461.98312.14732.4212.63632.64673.01033.07923.235全球债市(10年期)中国10年债(日)美国1

28、0年债(日)德国10年债(日)意大利10年债(日)法国10年债(日)英国10年债(日)日本10年债(日)印度10年债(日)巴西10年债(日)T日3.27760.94-0.560.593-0.3080.40170.0295.8977.06T-1日3.26530.97-0.540.567-0.3140.41830.0285.9327.14T-30日3.19680.87-0.580.764-0.2970.35480.0345.9317.56全球股市上证指数(日)深证成指(日)标普500指数(日)富时100(日)德国DAX指数(日)日经225(日)韩国综合指数(日)MSCI新兴市场(日)恒生指数(日)T日3417139733692655513271265472745696542

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