XXXX银行从业资格证《个人理财》重点知识点

1、办第一章 个人理翱财概述背1.1 个人理办财业务的概念的颁分类癌1.1.1败 个人理财业务案的概念瓣1、个人理财业背务的界定板个人理财业务扮是指商业银行为伴个人客户提供的傲财务分析、财务瓣规划、投资顾问哀、资产管理等专颁业化服务活动。稗国内不允许商业把银行从事证券和般信托的业务(只盎能是代理，不能百是自营)白 专业化服务傲活动表现为拌两种性质拌：一种是顾问性摆质；另一种是受芭托性质。把 个人理财业俺务是建立在委托绊一代理关系基础隘之上的银行业务氨，是一种个性化耙、综合化服务。吧1.1.2爸 个人理财业务哎的分类搬1、理财顾问服唉务袄：熬是指商业银行向哀客户提供的财务岸分析与规划、投唉资建议、个

2、人投凹资产品推介等专八业化服务。蔼客户接受顾问服摆务后，自行管理捌资金，自行承担碍风险。扒2、综合理财服唉务版：皑是指商业银行在哎向客户提供理财矮顾问服务的基础扒上，接受客户的吧委托和授权，按皑照与客户事先约邦定的投资计划和扳方式进行投资和安资产管理的业务摆活动。癌综合理财服务更佰加强调个性化服败务斑。伴综合理财服务可凹进一步划分癌为私人银行业务巴和理财计划安两类。澳 私人银行业袄务的吧核心敖是个人理财。斑向高净值客户提白供的综合理财服澳务。隘特点：不仅八提供个人理财产笆品且利用信托、按保险、基金等工矮具维护风险、流办动和盈利三者之捌间的平衡;包括搬与个人理财相关把的法律、财务、阿税务、继承、

3、子笆女教育等专业服搬务。邦 理财计划笆：昂是指商业银行在巴对潜在目标客户挨群分析研究的基挨础上，针对特定般目标客户群开发翱、设计并销售的癌资金投资和管理熬计划。稗 班理财计划可分为捌保证收益理财计绊划和非保证收益扳理财计划艾。伴 保证收益理埃财计划柏：颁是指商业银行按把照约定条件向客斑户承诺支付固定肮收益，银行承担爸由此产生的投资芭风险，或银行按颁照约定条件向客巴户承诺最低收益俺并承担相关风险白，其他投资收益皑由银行和客户按啊照合同约定分配摆，并共同承担相隘关投资风险的理矮财计划。佰监管机构颁对保证收益理财哎计划实施严格的搬审批制度和程序绊。翱 非保证收益般理财计划又可进伴一步划分为保本唉浮动

4、收益理财计办划和非保本浮动肮收益理财计划。版保本浮动收益理白财计划皑：八是指商业银行按斑照约定条件向客唉户保证本金支付背，本金以外的投隘资风险由客户承罢担，并依据实际盎投资收益情况确坝定客户收益的理隘财计划。伴 保本浮动收笆益理财计划的按特点：保证客户熬的本金安全，但跋不保证客户一定邦获得收益扳。懊非保本浮动收益胺理财计划百是指商务银行根背据约定条件和实叭际投资收益情况哎向客户支付收益班，并不保证客户澳本金安全的理财蔼计划。挨1.2 个人理奥财的发展袄1.2.1拜 个人理财在国阿外的发展爸1、个人理财业隘务的萌芽阶段搬叭 拌20世纪20年斑代到60年代把，把是个人理财业务霸的盎萌芽时期搬。板

5、个人理财业俺务主要是保险产瓣品和基金产品的胺销售服务。百2、个人理财业瓣务的形成与发展碍时期瓣 哀20世纪60年扒代到80年代敖是个人理财业务耙的百形成与发展时期捌；这期间又被命爸名为般理财业跋；翱同时还创建了国瓣际理财人员协会百（即：今日的啊理财协会疤）。胺 这个阶段个傲人理财业务的发捌展也并非一帆风唉顺，开始仍然以安销售产品为主要俺目标，外加帮助肮客户规避繁重的八赋税盎。直到肮1986伴年，理财业务开靶始向挨“全面化”稗发展，能够融合肮传统的存贷款业霸务、投资业务和扒咨询业务。盎3、个人理财业叭务的成熟时期澳 敖20世纪90年佰代啊是个人理财业务八日趋成熟的时期碍，这一时期的个拌人理财业务

6、不仅矮开始广泛使用衍绊生金融产品，而扒且将信托业务、安保险业务以及基案金按业务等相互结合爸，从而满足不同拜客户的个性化需捌求。碍例如：靶国际注册财务咨艾询师协会板（Intern凹ational案 Associ啊ation o靶f Regis耙tered F敖inancia唉l Consu翱ltants）翱，这些专业机构白的出现和定位以坝及高校对理财专癌业的重视版标志着它开始向翱一种专业均势发巴展跋。案 啊从21世纪初到爱2005年傲是中国个人理财稗业务的形成时期耙； 从疤2006年开始疤 阿个人理财业务进袄入了大幅扩展时搬期。耙 目前我国商板业银行个人理财扒的基本业务有：扳（1）外汇理财安产品

7、；（2）人把民币理财产品（拌2006年后，颁结构性理财产品版开始主导市场）颁1.3 个人理胺财业务的影响因唉素板1.3.1安 宏观因素熬1、政治、法律板与政策环境矮 不仅需要关板注国内政治环境爸，还需要同时敏班锐地判断国际政靶治环境的变化和矮动态；疤 金融机构开鞍展个人理财业务耙必然受到相关法鞍律法规的制约；蔼 国家政策的邦影响也非常显著拜。主要表现在以版下几个方面：（拜1）财政政策；翱（2）货币政策氨；（3）收入分胺配政策；针对居颁民收入水平高低扒、收入差距大小盎在分配方面制定扳的原则和方针。（4）税收政策皑由于税收政策直拜接关系投资收益伴与成本，因此对暗个人和家庭的投澳资策略具有直接懊的影

8、响。2、经济环境爸（1） 经济发斑展阶段（2） 八消费者的收入水笆平坝衡量消费者收入暗水平的指标主要爸包括：罢 国民收入凹 人均国民收入懊 个人收入盎 个人可支配收熬入 个人任意班支配收入白（3） 宏观经背济状况唉 经济增长再肮度和经济周期爱投资者在投资理阿财时，应该清楚翱地认识和了解经癌济周期的演变过背程：芭一个经济周期通捌常要经过恢复、唉繁荣、衰退和萧斑条等不同阶段邦。（见教材P1佰5 图1-2）胺 霸 通货膨胀率癌：皑通货膨胀对个人敖投资理财策略产半生影响的不同情奥况（详见教材P凹16表1-2）艾 就业率 败国际收支与汇率捌开放金融体系下氨的个人理财业务俺必须考虑汇率风霸险的影响。3、社

9、会环境澳（1） 社会文肮化环境斑：爱是指一个国家、绊地区或民族的文翱化传统、风俗习矮惯、伦理道德观奥念、价值观念、背宗教信仰、审美皑观、语言文字等笆。昂传统东方文化好哎储蓄，西方好投般资;人口环境盎（2） 社会制哎度环境耙 养老保险制版度 医疗保险拔制度 其他社白会保障制度邦（3） 人口环扒境对个人理财业伴务的影响表现在阿规模与结构两个坝方面吧4、技术环境坝：伴技术的变革与进疤步深刻影响着金埃融机构的市场份扮额、产品生命周巴期、竞争优势。肮1.3.2拜 微观因素奥1、金融市场的俺竞争程度跋金融市场上的竞翱争状况是影响商阿业银行个人理财芭业务的一个重要矮因素。斑一方面，伴随着拔金融业的全面开拜放

10、，个人理财业澳务一直是内外资绊银行争抢的一个埃主要领域；敖另一方面，证券唉公司等其他金融芭机构也在金融市奥场上与商业银行跋竞争个人理财业霸务。艾2、金融市场的扳开放程度3、金般融市场的价格机跋制拔 金融市场上袄的一系列价格指癌标对理财产品的笆定价都有重要的疤影响，特别是利般率水平。安 利率水平的背变动会影响人们埃对投资收益的预罢期，从而影响其盎消费支出和投资捌决策的意愿。傲 此外还需要百注意区分名义利芭率和实际利率哎，只有在物价水靶平不变的前提下埃，不同的名义利扒率才能真实反应疤投资者投资于理俺财产品所获得的鞍实际收益率水平坝的差异。捌 在能够及时隘准确判断市场真碍实利率水平变动巴的前提下，投

11、资芭者便可以据此判矮断自己持有的理懊财产品可能会受按到怎么样的影响稗。胺第二章 个人理袄财基础胺2.1 扒银行个人理财理伴论业务与实务理胺论基础芭2.1.1鞍 生命周期理论办家庭的生命周奥期分为四个阶段斑：形成期、成长疤期、成熟期和衰癌老期。不同的时蔼期有不同的财务扒状况。俺形成期：支疤出增加、储蓄减板少，家庭收入减吧少。股票/债券安/货币=70/安10/20艾成长期：支蔼出稳定、收入增爸加、储蓄增加，稗要考虑投资啊!阿成熟期：保澳值。收入达到顶办峰，支出下降。板股票/债券=5败0/40颁衰老期：支叭出大于收入。增稗配债券、货币。伴个人也有生敖命周期理论，个扳人生命周期可分笆为6个阶段。般探索

12、期、建鞍立期、稳定期、唉高原期、退休期昂。把生命各周期有不凹同的理财活动(巴见书P24-2艾6)邦2.1.2货币板的时间价值跋1.靶一定数量的货币岸在两个不同时点柏之间的价值差异靶就是货币的时间盎价值。为什么货捌币有时间价值?啊因为在即期消费俺，和不消费而用奥来投资，两者之佰间，有差别。也稗就是说(1)货爱币可以满足当前靶消费或用于投资耙产生回报，资金俺占用有机会成本耙。(2)货币本胺身存在通货膨胀挨的可能性，造成俺货币的贬值。(拌3)投资有风险扒，需要有风险补搬偿。澳2、影响货拌币时间价值的因肮素：柏(1)时间爸：越早投资越好吧(2)收益昂率或通货膨胀率安：收益率高低影皑响时间价值拜(3)单

13、利岸或复利安例题：在利摆息率和本金相同稗情况下，若计息八期为一期，则复芭利终值和单利终挨值相等。鞍3、时间价案值与利率(复利安)计算：靶几个名词：拜 PV 现昂值、FV 疤终值(复利终值佰)、t - 时败间; r-利率哀(1)终值矮计算：扮安FV=C0*(百1+r) 爱 啊FV=PV*(啊1+r)t昂(2)现值跋计算傲C0= F矮V/(1+r)伴 PV= FV靶/ (1+r)跋t霸(3) 复岸利计算：翱FV= C邦0*(1+r/叭m)mt芭(4) 年稗金的计算般年金：在一袄段时间内，间隔绊相等、金额相等捌、方向相同的现翱金流。一般来说靶，我们假定年金白为期末年金。癌年金现值 伴PV = (C矮

14、/r)*1-敖1/(1+r)巴t癌年金终值 吧FV=(C/r昂)*(1+r矮)t-1 (绊辅导教材有误)芭例题：货币办时间价值计算中巴计算终值必须考搬虑的因素有( 挨 )斑A 本金 B 碍年利率 C 年案数 D 到期债把务 E 股票价艾格皑2.1.3投资捌理论凹1、持有期收益哎和持有期收益率罢面值收益 扳HPR = 红熬利+面值变化搬面值收益率佰 HPY= 面白值收益/初始市耙值 = 红利收袄益+资本利得收翱益艾例题：张先办生在去年以每股岸25元价格买了爱100股股票，搬一年来得到每股白0.20元的分芭红，年底股票价绊格涨到每股30埃元，求持有收益哎和持有收益率。吧答案：持有氨收益 100*巴

15、0.20+10瓣0*(30-2翱5)=520元隘持有收益率拜 520/25芭00 = 2俺0.8%岸(另一种算八法，红利收益0斑.20/25=肮0.8%,资本捌利得收益(30敖-25)/25把=20%，合计搬20.8%)扮伴2、预期收益率败(期望收益率)案:吧投资对象未啊来可能获得的各肮种收益率的平均奥值。例题：碍假设价值1耙000元资产组班合里有三个资产奥，其中X资产价爸值300元、期半望收益率9%;吧Y资产价值40吧0元，期望收益邦率12%;Z资捌产价值300元瓣，期望收益率1白5%，则该资产扒组合的期望收益伴率是( )吧A 10%颁 B 11% 半C 12% D碍 13%氨3、风险的瓣确

16、定艾方差：一组爸数据偏离其均值罢的程度，Pi疤*Ri-E(柏Ri),版P是概率、疤R是预期收益率挨标准差：方笆差的开平方根柏变异系数：巴 CV = 标把准差/预期收益办率=i/E(暗Ri)稗佰4、必要收益跋率：坝投资对象要笆求的最低收益率般称为必要收益率皑。必要收益率包扳括真实收益率、柏通货膨胀率和风般险报酬三部分。班例题： 一斑张债券面值10熬0元，票面利率伴是10%，期限埃5年，到期一次邦还本付息。如果靶目前市场上的必艾要收益率是12霸%，则这张债券摆的价值是( 敖)元白A 85.捌11 B 10背1.80 C 癌98.46 D瓣 108.51斑 (答案：10啊0*1.5/1扳.125=8

17、5熬.11)癌例题：徐先癌生打算10年后搬积累15.2万阿元用于子女教育碍，下列哪个组合傲在投资报酬率5巴%的情况下无法伴实现这个目标呢按? (1.05班10=1.63百)肮A 整笔投埃资5万元，再定埃期定额6000颁元/年瓣B 整笔投摆资2万元，再定拌期定额1000傲0元/年按C 整笔投挨资4万元，再定安期定额7000唉元/年拌D 整笔投安资3万元，再定扮期定额8000拜元/年百拜5、系统性风挨险和非系统性风拜险跋摆 扒系统性风险巴：伴宏观风险，如市般场风险、利率风熬险、汇率风险、皑购买力风险等办非系统性风白险：微观风险，岸与具体产品有关皑，如经营风险、阿财务风险、信用搬风险、突发事件隘风险

18、。班2.1,4资源盎配置原理熬1. 资产配置柏的概念翱资产配置是指依叭据所要达到的理盎财目标，按资产埃的风险最低与报捌酬最佳的原理，疤将资金有效地分罢配在不同类型的芭资产上，构建达傲到增强投资组合唉报酬与控制风险翱的资产投资组合埃。艾维持最佳资产投爱资组合，必须经伴过完整缜密的资佰产配置流程，内癌容包含投资目标鞍规划、资产类别扒的选择、资产配阿置策略与比例配翱置、定期检视与挨动态分析调整等绊。按2. 资产配置佰的基本步骤佰第一步，爸调查了解客户唉。应与客户进行癌深入全面的沟通版并尽可能了解全瓣面、清晰的信息哀。了解这些个人绊基本情况是进行半客户资产配置的氨基础与前提。柏第二步，艾生活设计与生活

19、捌资产拨备罢。客户进行投资版前，建立生活储哎备金，为投资设挨立一道防火墙。懊储备金包括以下爸几个方面：一是按家庭基本支出储柏备金；二是用于阿不时之需和意外啊损失的家庭意外按支出储备金；三熬是家庭短期债务绊储备金；四是家阿庭短期必须支出盎。百一般可以选择银暗行活期、七天通碍知存款或半年以昂内定期存款方式俺，或者购买货币颁基金等流动性、澳安全性好的产品绊。案第三步，昂风险规划与保障袄资产拨备澳。应建立各种保皑险保障，从而为翱自己的投资建立跋第二道防火墙。碍建立家庭保障包搬括三方面：一是唉家庭主要成员必扮须购买齐全的社捌会保险；二是为拌家庭成员购买重摆大疾病保险、意颁外保险、养老保搬险等商业性保险吧

20、；三是根据家庭背需要购买车险、哎房险等财产性保案险。安第四步，癌建立长期投资储袄备摆。事实上未来可芭预期的年度和月傲度结余也是可以哀用于投资的闲置扮组合。败第五步，败建立多元化的产蔼品岸。根据客户的特斑征与需求科学、靶主动地进行产品耙组合设计，然后奥根据设计好的产八品组合结构面向癌不同类型、不同班行业、不同市场柏寻找和选择最佳皑产品提供给客户扮。爸3. 常见的资扳产配置组合模型盎针对不同风险与熬收益的投资产品八和客户的风险偏俺好，理财人员可般以选择最适合的昂资产配置组合模办型。 金字塔型坝这种根据风险的绊风险度由低到高叭、占比越来越小扳的金字塔型结构皑的安全性、稳定凹性无疑是最佳的暗。 哑铃型

21、傲这种结构两端大唉，中间弱，比较氨平衡，可以充分啊享受黄金投资周百期的收益。 纺锤型昂即中风险、中收柏益的资产占主体柏地位，而高风险胺与低风险的资产办两端占比较轻。 梭镖型暗几乎将所有的资矮产全部放在了高傲风险、高收益的白投资市场与工具班上，这种资产结癌构的稳定性差，版风险度高，但是胺投资力度强，冲案击力大傲2.1.5投资叭策略与投资组合佰的选择爸（一）板市场有效性与投疤资策略的选择拜1. 随机漫步吧与市场有效性柏随机漫步是指股阿票价格的变动是芭随机且不可预测懊的。哀在市场均衡的条绊件下，股票价格罢将反映所有的信瓣息。拌2. 市场有效岸的三个层次盎（1） 弱型有爸效市场把股票已经反映了暗全部能

22、从市场交翱易数据中得到的板信息。瓣（2） 半强型笆有效市场叭证券价格充分反暗映了公开信息。芭（3） 强型有俺效市场俺证券价格充分反白映了所有信息，白包括公开信息和霸内幕信息。肮3. 有效市场矮假定对投资政策俺的含义按如果相信市场无颁效，投资者将采鞍取主动投资策略拌；如果相信市场袄有效，投资者将盎采取被动投资策澳略。把（1） 主动投白资策略笆市场有效性假定阿意味着只要市场拌达到弱有效，技耙术分析将毫无可熬取之处。斑市场有效性假定按认为，如果市场凹是次强有效，股袄价已反映了所有斑的公开信息，那摆么基本面分析将斑是徒劳的。半（2） 被动投埃资策略昂相信市场有效性搬的投资人采取被邦动投资策略，该笆策略

23、不试图战胜啊市场，取得超额傲收益。奥（二）白理财工具和投资阿组合的选择拜1. 主要的理扳财工具及其特性靶任何一个理财产坝品及理财工具都巴具有收益性、风伴险性与流动性三瓣重特征，并在三啊者之间寻求一个八最佳的平衡，每罢个产品都有其自懊身的特征与优劣岸势，在不同的产巴品组合中发挥不扳同的作用。奥（1） 银行存笆款（2）国债（扮3扮）般证券（4扮）绊基金（5）银行颁理财产品（6）瓣外汇氨 奥（7） 房地产板 爸（8） 金银扮 背（9） 期货期袄权与彩票爸（三）靶个人资产配置中熬的三大产品组合哀（1） 储蓄产鞍品组合敖要配置部分安全澳性高、流动性好安而不追求收益的柏投资工具与产品暗组合。班（2） 投资

24、产摆品组合颁对于一些中长期蔼的生活需要，客敖人、可以通过基办金、蓝筹股票、挨指数投资的主要肮建立核心的投资傲组合，这类投资拜的风险可控、收熬益较高，在可承蔼受的风险范畴内颁获得超过通货膨俺胀的投资回报。半（3） 投机产八品组合肮适当配置于高风巴险、高收益的投拔资组合，博取尽罢可能高的投资回背报，投资组合中八配置的资产通常胺是闲置多余资产碍，一般不超过个傲人或家庭资产总俺额的10%。澳2.2版理财价值观吧坝2.2.俺1办理财业务的客户吧准入蔼1、客户的八准入管理啊保证收益型捌理财计划的起点搬金额人民币应在敖5万元以上，外扒币应在5000安美元以上;其他埃理财计划和投资肮产品的销售起点罢金额不低于

25、保证霸收益型理财计划哀的起点金额。扳2、客户的扒基本条件阿(1)客户艾的个人或家庭金罢融资产数量哎(2)重要案人士标准搬3、客户的碍限制性条件叭客户用本人班实名并能提供有案效的身份证明，霸均可以成为个人矮理财计划的客户佰。扮4、客户的昂违法责任搬2.2.2客户敖理财价值观澳理财价值观摆就是客户对不同拔理财目标的优先般顺序的主观评价昂。瓣瓣 熬义务性支出斑，也称强制性支挨出，收入中必须扳优先满足支出（疤日常生活基本开癌销；已有负债的颁本利偿还支出；耙已有保险的续期哎保费支出）唉和矮选择性支出皑，拔也称任意性支出胺。敖四种典型的拔理财价值观：办后享受型、先享翱受型、购房型、百以子女为中心扮2.八2

26、.叭3熬客户的风险属性啊：啊1、影响客啊户投资风险承认跋能力的因素：板年龄、资金氨投资期限、理财皑目标的弹性、投拌资者的主观偏好爱、教育背景、财碍富的多少等鞍2、客户风澳险偏好的分类疤(1)非常胺进取型(2)温癌和进取型(3)拜中庸稳健型(4哀)混合保守型(伴5)非常保守型邦2.2.4佰客户风险评估八（1） 评估目澳的靶风险承受能力的靶评估不是为了让氨金融理财师将自胺己的意见强加给叭客户，可接受的凹风险水平应该由板客户自己来确定扒，金融理财师的佰角色是帮助客户扮认识自我，以做懊出客观的评估和笆明智的决策。芭（2） 常见的隘评估方法摆捌 定性方法和定吧量方法拔：定性评估方法半对这些信息的评伴估基

27、于直觉和印翱象；定量评估方办法可以将观察结般果转化为某种形耙式的数值。罢岸 客户投资目标办：必须帮助客户岸明确自己投资目霸标。爸傲 对投资产品的癌偏好拔：直接的办法是唉让客户回答自己凹所偏好的投资产哀品，也可以让客吧户将投资产品从耙最喜欢到最不喜澳欢排序。碍办 啊概率和收益的权绊衡叭：第一，确定/哎不确定性偏好法敖。第二，最低成跋功概率法。所选懊的成功概率越高扒，说明其风险厌肮恶程度越高。第拌三，最低收益法昂。要求客户就可跋能的收益而不是按收益概率作出选拔择。要求的收益百越高，说明其风败险厌恶程度越高挨。安第三章 金融市皑场唉3.1伴金融市场概述颁(1).金融市鞍场的概念：以金版融资产为交易对

28、百象而形成的供求疤关系及其交易机佰制的总和。挨金融资产翱：扳指一切代表未来笆收益或资产合法哀要求权的凭证，跋可以分为基础性扳与衍生性金融资扳产。暗颁三层含义安：有形或无形的斑场所坝；敖供应者和需求者盎的关系艾；俺交易机制主要是瓣价格机制跋(2)金融市场澳的特点办市场商品的把特殊性：货币和哎资金、其他金融翱工具爸市场交易价矮格的一致性：利芭率的在市场机制肮作用下趋向一致叭市场交易活罢动的集中性：有败形和无形的交易版平台懊交易主体的伴可变性：企业 唉 个人或家庭班 (集腋成裘)隘(霸3挨)金融市场构成柏要素：百市场主体：哀企业、政府及政癌府机构、金融机案构、居民个人靶市场客体：胺金融工具，金融岸市

29、场的交易对象颁。货币头寸、票拜据、基金、股票阿、债券坝市场中介：昂交易中介、服务绊中介懊3.2金融市场瓣的功能和分类斑3.2.1奥金融市场昂功能吧微观经济功败能：集聚功能、按财富功能、避险俺功能、交易功能坝- 避险功拔能的两种形式：爱保险单;套期保绊值笆宏观经济功凹能：资源配置、摆调节功能(政策胺调节平台)、反八映功能把- 反映功搬能/先导指标岸3.2.1胺金融市场岸分类瓣按金融交易是否扮存在固定场所分邦类斑按金融工具奥发行和流通特征袄划分：发行(一班级)、二级伴（啊流通市场(如证跋券市场)坝）板、第三板（盎交易所场外交易斑）胺、第四市场翱（颁大宗交易者的直把接交易疤）安按交易标的翱物划分：货

30、币、艾资本、外汇、衍拌生品、保险和黄矮金市场唉按金融商品交易半的交割方式划分疤：现货和衍生市巴场柏3.3金融市场艾的发展凹3.3碍.1霸国际金融市场的敖发展白世界金融市场的颁发展八：霸罢1、拜资本流动全球化俺、自由化;翱 白 2蔼、扮统一监管标准和坝规则;艾叭3、般交易方式逐步融氨合、清算方式趋啊于统一把 4、盎衍生品市场发展矮快。昂3.3疤.1败中国金融市场的唉发展澳3.4肮.哎货币市场耙3.4坝.1氨货币市场的概述哎货币市场的特征捌：(1) 低风按险、低收益(2捌) 期限短、流安动性高(3) 吧交易量大罢3.4八.拜2蔼货币市场的组成伴(1)同业拆借吧市场：金融机构澳间的相互借贷傲同业拆借

31、利拌率的形成：当事巴人决定;借助中耙间人公开竞价艾LIBOR芭 伦敦同业把银行拆借利率碍SHIBO吧R 上海同叭业银行拆借利率敖(2)商业肮票据市场：公司斑以贴现形式出售岸给投资者的短期阿无担保信用凭证扒(3)银行爸承兑汇票市场：拔银行为第一债务跋人，安全性高澳(4)回购按市场：回购协议靶是一种以证券委败抵押品的贷款。版(5)短期隘政府债券市场：艾短期政府债拜券是政府作为债伴务人，承诺在1扳年内债务到期时巴偿还本息的有价柏证券。短期政府扳债券市场是以发肮行和流通短期政澳府债券所形成的扮市场，通常将其疤称为国库券市场颁。矮短期政府债叭券的特征：违约佰风险小、流动性般强、面额小、收拌入免税。办政府

32、发行短隘期政府债券的意拜义：可以满足政败府短期资金周转白的需要;规避利绊率风险;为中央澳银行实施公开市唉场业务提供了可背操作的工具。拜(6)大额办可转让定期存单背市场败大额可转让笆定期存单(CD百S)是银行发行癌的有固定面额、熬可转让流通的存昂款凭证。办大额可转让定期百存单的特点：不昂记名、金额大、昂利率固定或浮动氨且高于定期存款哎、不能提前支取按但可在二级市场拌流通。3.5资本市场矮资本市场是筹集斑长期资金的场所碍，主要包括中长伴期借贷市场和证佰券市场。(相对翱应的，货币市场暗是筹集短期资金芭的场所)在当前暗市场体系中，证佰券市场已经成为扳其中一个重要的爸组成部分，市场懊的交易对象主要跋是股

33、票、债券和翱投资基金。扳3.凹5暗.1 股票市场斑(1) 股票市佰场概述：蔼股票是由股佰份公司发行的、稗表明投资者投资哀份额及其权利和按义务的所有权凭扳证，是一种能够哀给投资者带来收熬益的有价证券，懊其实质是公司的罢产权证明书。股疤票是一种权益性叭工具。爱股票的分类熬：普通股、优先佰股;记名、不记按名碍(2)股票胺市场的交易机制败：蔼颁叭 股票的发行与安交易蔼股票发行市蔼场又称为一级市靶场，股票的出售把一般通过承销商绊(证券公司)进摆行;扒股票交易遵板循时间优先、价斑格优先的原则。肮背瓣 股票价格指数扳：衡量计算期内澳一组股票价格相伴对于基期价格变跋动的指标。翱国内主要的阿股价指数：沪深拌30

34、0、上证综佰指、深证成指傲国外主要股价指奥数：道琼斯平均罢指数、标准普尔把指数、英国金融坝时报指数、恒生捌指数等霸3.案5吧.罢2唉 叭债券办市场瓣(1) 债券市奥场概述扒拜芭 债券的定义八债券是投资胺者向政府、公司盎或金融机构提供八资金的债权凭证按，表明发行人负伴有在指定日期向胺持有人支付利息蔼，并在到期日偿百还本金的责任。扒肮奥 债券的特征：邦偿还性、流动性拜、安全性、收益俺性凹债券的收益哀来源：利息收益坝、资本利得、债捌券利息的再投资柏爱办 债券的分类：耙根据发行主唉体：政府债券、扳金融债券、公司斑债券、国际债券胺(武士债券、熊碍猫债券等)背根据期限不傲同：短期、中期班、长期债券鞍根据利

35、息支暗付：附息债券、疤一次性还本付息笆债券、贴现债券巴皑扮 债券的要素盎发行额、期哀限、面值、票面袄利率、偿还方式佰摆板 债券市场的功矮能搬债券流通和蔼变现的理想场所颁;聚集资金的重稗要场所;能够反爱映企业经营实力搬和财务状况;是氨中央银行对金融按进行宏观调控的皑重要场所。绊(2) 债阿券市场交易机制昂：捌百芭债券发行：也叫奥一级市场;流通蔼市场也叫二级市背场。碍三类公司可奥发公司债：股份俺有限公司、有限按责任公司、国有矮独资或控股公司哀熬跋 债券价格的确蔼定：懊发行价格：扳按面值发行，按埃期付息;按面值把发行，到期还本暗付息;低于面值白贴现发行。拔面值和发行柏价的差额即为债疤券利息。艾3.耙

36、5坝.班3.证券投资基板金市场半(1) 证佰券投资基金概述傲：柏斑安 定义：证券投哀资基金是通过发皑行基金份额或收罢益凭证，将投资吧者分散的资金集捌中起来，由专业佰管理人员投资于霸股票、债券和其耙他金融资产，并把将投资收益按持绊有者投资份额分懊配给投资者的一癌种利益共享、风瓣险分担的金融产爱品。胺鞍颁 证券投资基金爱的特点奥规模经营、澳分散投资、专业笆化管理、服务专鞍业化、费用低。般拌靶 投资基金的分颁类白按收益凭证扳是否可以赎回，皑分为开放式基金吧和封闭式基金。岸依据法律地罢位不同，分为公半司型基金和契约安型基金。翱依据投资目背标的不同，可划霸分为成长型、收百入型(收益型)霸和平衡型基金。稗

37、封闭式基金扒：固定期限、固挨定额度、不可赎埃回、手续费低、办可在二级市场流皑通疤开放式基金邦：无固定期限、伴无规模限制、可般赎回、手续费高拔、可在银行交易罢成长型基金袄：投资于风险较邦大金融产品，大霸部分投入资本市八场班收入型基金百：投资于风险小啊、资本增值有限蔼的产品，多元化阿投资爸(2)证券翱投资基金的交易安方式：鞍氨澳 当事人：基金挨投资人、基金管笆理人、基金托管巴人矮板 交易方式、流绊程巴3.6金融衍生皑品拌市场熬3.6.1市场翱概述傲：绊金融衍生品拔市场，是以金融艾衍生工具为交易岸对象的市场。金蔼融衍生品市场可靶划分为期货市场啊、期权市场、远昂期协议市场和互扳换市场。拔金融衍生产胺品

38、是从标的资产坝派生出来的金融靶工具，这类工具坝的价值依赖于基把本标的资产的价暗值。唉敖拔金融衍生工具的版种类肮按照基础工阿具的种类划分：坝股权、货币和利耙率衍生工具凹按照交易场凹所划分：场内交笆易工具和场外交板易工具按按照交易方般式划分：远期、版期货、期权和互败换袄隘败 衍生金融市场坝的特点暗衍生金融市耙场的特点：可复班制性、杠杆特征爱案搬 金融衍生品市袄场的功能颁转移风险、傲价格发现、提高伴交易效率、优化肮资源配置安盎伴 金融衍生工具巴的交易主体败套期保值者肮(风险对冲者)挨、投机者、套利背者、经纪人摆白案 金融衍生品市鞍场的交易组织班交易所交易瓣(即场内交易)靶、场外交易敖3.6.奥2金融

39、衍生品市哀场搬：暗包括四个子拜市场：金融远期版市场、金融期货芭市场、金融期权般市场、金融互换背市场办(1)金融昂远期市场昂远期合约是鞍指双方约定在未般来的某一确定时罢间，按确定的价奥格买卖一定数量懊某种金融工具的斑合约。金融远期罢合约的优点是规芭避价格风险。金袄融远期合约的缺百点表现在：非标芭准化合约、柜台昂交易、没有履约暗保证。邦(2) 金啊融期货市场版金融期货市皑场是专门进行金捌融期货合约交易阿的场所，是有组捌织、有严格规章霸制度的金融期货扮交易所，如伦敦癌国际金融期货交皑易所.罢金融期货合绊约是指协议双方巴同意在约定的将埃来某个日期，按癌约定的条件买入啊或卖出一定标准傲数量的金融工具疤的

40、标准化协议。奥期货可分为哎商品期货和金融皑期货。敖国际市场上艾最主要、最典型瓣的金融期货交易暗品种有利率期货案、外汇期货和股跋票价格指数期货摆。捌金融期货市般场的参与主体包爸括金融期货交易碍者、金融期货交拔易所、经纪行、傲结算公司和保险袄公司。挨期货合约的般特征：期货合约扳是标准化合约;熬期货合约的履约颁大部分通过对冲按方式;期货合约扒的履行由期货交罢易所或结算公司敖提供担保; 合霸约有最小的价格斑和变动幅度。拔期货交易的岸主要制度有：保癌证金制度、每日隘结算制度、持仓白限额制度、大户颁报告制度(与持傲仓限额相联系)爸和强行平仓制度罢。叭(3) 金暗融期权市场碍金融期权合佰约：金融期权实袄质上

41、是一种契约肮，它赋予了持有爸人在未来某一特哀定的时间内按买霸卖双方约定的价盎格，购买或出售摆一定数量的某种耙金融资产权利的搬合约。靶金融期权的啊要素：基础资产把、期权的买方、拌期权的卖方、敲俺定价格、到期日耙、期权费。巴金融期权的搬分类：澳按权利性质拜划分：看涨期权敖和看跌期权芭按到期日户岸分：欧式期权和安美式期权袄按敲定价格挨与标的资产市场袄价格的关系不同摆划分：溢价期权八、平价期权和折办价期权般按交易产所胺划分：交易所交氨易期权和场外交暗易期权跋按基础资产碍的性质划分：现半货期权和期货期摆权吧金融期权有白四种基本的交易稗策略：爱买进看涨期哎权、卖出看涨期叭权、买进看跌期案权和卖出看跌期澳权

42、吧买进看涨期爱权：买方收益=哀P-X-C 或半 C佰卖出看涨期拌权：买方收益=阿-C 或X-P芭-C版例题：以下澳对看跌期权的执傲行价格的理解正敖确的是( )办A 执行价八格是看跌期权的柏权利金拌B 执行价盎格是看跌期权合凹约相对应标的资伴产的市场价格唉C 期权买办方有权利按此价傲格卖出相应资产澳D 期权买唉方有权利按此价扮格买入相应资产按E 期权卖罢方有义务按此价斑格向买方买入相安对应的标的资产伴(4)金融啊互换市场半金融互换的八概念:互换是约安定两个或两个以坝上当事人，按照跋商定条件，在约稗定的时间内，相傲互交换等职现金稗流的合约。八金融互换的类型肮:利率互换、货按币互换转3.7外汇市场肮

43、3.7.捌1外汇市场概述哎(1)外汇癌市场的概念隘。版外汇是一种以外安国货币表示或计坝值的国际间结算跋的支付手段，通绊常包括可自由兑皑换的外国货币和靶外币支票、汇票佰、本票、存单等俺。广义的外汇还扮包括外币有价证胺券，如股票、债扒券等。按外汇的标价俺有直接标价法、俺间接标价法。爸直接标价法扒：用一定单位的敖外汇等价于一定叭数量本国货币;班间接标价法柏：一定单位的本肮国货币为基准折半算成一定数量的伴外币，英美少数芭国家采用。癌外汇市场就霸是外汇的交易市袄场。拔(2)外汇拔市场的特点：空跋间统一性和时间傲连续性。瓣外汇市场：疤外汇供给者、外盎汇需求者和中介爱机构三方拜交易量最大隘的外汇市场在：办伦

44、敦、纽约、东拌京、苏黎世、新霸加坡、香港等。芭(3)外汇柏市场的功能与作巴用搬班扳充当国际金融活蔼动的枢纽挨唉形成外汇价格体阿系柏扒调剂外汇余缺，癌调节外汇供求半巴胺实现不同地区间扮的支付结算奥胺运用操作技术规邦避外汇风险笆把2、外汇市场的案交易机制搬：外汇市场的交笆易分成三个层次昂(1)银行与顾爸客之间的外汇交拌易(2)银行同扮业间的外汇交易八(3)银行与中澳央银行之间的外颁汇交易敖白3.外汇市场叭交易的内容捌需要了解的敖一些术语：即期挨外汇交易、远期坝外汇交易、外汇白掉期交易(时间昂套汇)、外汇期跋货交易(货币期颁货)、外汇期权俺交易敖3.8稗保险市场败.叭3.8.1暗保险敖市场概述傲(1

45、)保险的概佰念：根据合同约按定，向保险人支按付保费，保险人翱承担赔偿保证金把责任败。鞍(2)保险的相败关要素：保险合盎同、投保人、保班险人、保险费、靶保险标的、被保拔险人、受益人、般保险赔偿蔼(3)保险产品肮的功能：转移风胺险、补偿损失、爸融通资金肮3.8.拔2挨保险把市场的主要产品版(1)社会保险绊和商业保险扳社会保险的芭特点：非盈利性扒、社会公平性、案强制性等败商业保险：板自愿原则搬(2)按保奥险标的分：人身疤保险、财产保险笆、投资型保险艾保险标的及扳相关利益必须可皑用货币衡量;扳投资型保险把的保险费分为两澳部分，一部分进按入投资账户。扮人身保险种摆类：人寿保险、阿意外伤害保险、啊健康保险

46、芭财产保险种斑类：物质财产保碍险、责任保险、案保证保险、信用肮保险伴投资类保险氨：寿险类(分红佰、万能险)、投按资连结类、非寿芭险类吧(3)按承霸保方式分为直接澳保险和再保险胺3.9拜黄金等其他投资半市场扳3.9.邦1、黄金市场跋：瓣(1)特性拌：商品+货币，按储藏、保值、获唉利。罢(2)金条哎成色：99.9艾9%、99.9般5%、99.9皑%、99.5%安(3)黄金背交易：背参与方：产背金商、中央银行俺、个人;加工商案、中央银行、个巴人。案袄影响黄金价格埃变动的因素：供案求关系、通货膨隘胀、利率、汇率搬3.9.胺2、房地产市场坝(1)房地隘产投资特点：固霸定性、有限性、扮差异性、保值增安值性

47、盎(2)房地白产投资方式：购肮买、租赁、信托坝(3)房地罢产投资特点：升隘值效应、财务杠埃杆效应、变现不俺易、政策风险办(4)房地产的哎价格构成：行政敖因素、社会因素袄、经济因素等佰3.9.3拔、收藏市场袄：艺术品、古玩昂、纪念币和邮票敖第4章 银行理邦财产品傲4.1 理财产碍品市场发展拔2002年，第巴一个银行理财产背品问世，标志着拔银行个人理财此半业务达到了新的笆水平。白2004年开始懊，各家银行陆续稗推出了自己的理八财产品。叭2005年年初罢，出现了国内首澳个人民币结构性埃理财产品。拔2005年12癌月，笆银监会允许获得背衍生品业务许可罢证的银行发行股邦票类挂钩产品和败商品挂钩产品。靶4

48、.3银行理财凹产品介绍俺4.3.1搬货币型理财产品敖(1)定义蔼：主要投资于信拜用等级高、流动叭性好的金融工具八，如国债、金融俺债、中央银行票唉据、债券回购以百及高信用等级的扮企业债、公司债哀、短期融资债等唉。霸(2)特点芭：投资期短、资罢金赎回灵活、本凹金/收益安全性癌高鞍(3)风险版：低风险坝企业债：中搬央政府部门所属案机构、国有独资把企业或国有控股盎企业发行的债，柏有审批。邦公司债：股份有唉限公司和有限责靶任公司发行般4.3.2债券挨型扳理财产品败(1) 定义：败以国债、金融债凹、中央银行票据爱为主要投资对象熬(2)特点唉：产品结构简单坝、投资风险小、扒客户预期收益稳扒定翱(3)投资拌方

49、向：银行间债半券市场、国债市扒场和企业债市场澳。昂(4)效益板及风险特征：风袄险低澳风险来自利唉率风险、汇率风昂险和流动性风险碍4.3.4白信托类理财产品啊(1)基本概念癌：投资人委托信按托公司按投资人岸的意愿、以自己稗的名义为受益人把的利益或特定目扒的管理、运用和扮处分的业务。啊特点：以信绊任为基础;财产爱权利主体与利益跋主体分开;经营敖方式灵活;信托啊财产经营独立性办;信托管理具有伴连续性;受托人澳不承担无过错风百险;利益分配据按实际业绩。翱种类：任意罢信托/法定信托般; 法人信托和暗个人信托;资金扳、动产、不动产搬信托佰(2)投资按模式：贷款类银奥行信托理财产品靶银行将募集败来的资金投资

50、于罢信托公司的信托败计划岸(3)风险芭：信用风险、收啊益风险、流动性碍风险办袄安 表外业务，风百险完全由投资人艾承担。懊邦叭 委托人的收益稗上限是贷款利率鞍，信托公司还要熬收管理费碍佰叭 一般难以提前翱终止。版4.3.?懊新股申购型理财皑产品坝(1)背景：一坝级市场和二级市盎场的巨大价差翱(2)收益半率的影响因素：暗中签率、上熬市首日涨幅;其背他因素(闲置资颁金的使用)颁(3)增强办型新股申购理财跋产品：疤空闲时间投半资于流动性好的拜金融产品颁(4)风险：系把统性风险(新股败不败?)、流动芭性风险(网下申澳购3个月锁定期哀)哎4.3.6芭结构性理财产品爸1岸、碍运用金融工程技罢术，将存款、零叭

51、息债券等固定收啊益产品与金融衍俺生品(远期、期颁权、掉期)等组背合在一起而形成傲的一种全新金融爱产品。普遍存在唉流动性风险。坝2、结构性理财扳产品的主要类型袄外汇挂钩类、指敖数挂钩类、股票昂挂钩类和商品挂鞍钩类癌3、外汇挂钩类拔理财产品（1） 定义奥外汇挂钩类理财般产品的回报率取扒决于一组或多组安外汇的汇率走势坝，即挂钩标的只搬一组或多组外汇把的汇率白（2） 期权拆案解一触即付期权颁一触即付期权严邦格地说是指在一拜定期间内，若挂巴钩外汇在期末触拔碰或银行所预先版设定的触及点，阿则买方可获得当扳初双方所协定的凹回报率。艾双向不触发权矮期矮双向不触发权期按指在一定投资期澳间内，若挂钩外摆汇在整个期

52、间未岸曾出击买房所预扒先设定的两个触白及点，则买方将案可获得当初双方哀所协定的回报率按。安 实际案例分翱析鞍发行外汇挂否保笆本理财产品的银按行通常会在产品澳的认购文件中明凹确可能存在的投岸资风险。班流动性风险按 盎集中投资风险昂 搬保本理财产品回百报的风险班 阿到期时收取保证叭投资金的风险凹影响潜在回报的奥市场风险唉 按汇率风险摆提前终止的风险办 笆未能成功认购保笆本理财产品的风板险懊 暗投资者自身状况吧的风险蔼4、利率债券氨挂钩类理财产品（1） 概念败利率挂钩类理财把产品与境内外货办币的利率相挂钩巴，产品的收益取挨决于产品结构和绊利率的走势。斑对于利率/债券按挂够累理财产品肮而言，挂钩标的矮

53、必定将是一组或笆多组利率/债券蔼（2） 挂钩标敖的敖 伦敦银行同邦业拆放利率岸;八隔夜、7天、一盎个月、3个月等捌 国库券捌3个月、6个月俺、9个月 公司债券扳5.股票挂钩理翱财产品（1）概念按股票挂钩类理财罢产品指通过金融般工程技术，针对拌投资者对资本市胺场的不同预期，芭以拆解或组合衍拔生性金融产品如摆股票、一篮子股伴票、指数、一篮捌子指数等，并搭般配零息债券的方办式组合而成的各版种不同报酬形态稗的金融产品。蔼按是否保障本金岸划分：分为不保叭障本金理财产品摆和保障本金理财敖产品。巴（2）挂钩标的隘单只股票股拜票篮子（3）期权拆解认沽行使价。扒认沽期权赋予认跋沽权证持有人在疤到期日或之前，按根

54、据若干转换比盎率，以行使出售皑相关股票或收取艾适当差额付款的艾权利。认购行使价。霸认购期权赋予投唉资者在到期日或稗之前，根据若干安转换比率以行使拔买入相关股票或霸收取差额付款的佰权利。哎股票篮子关联拌性。氨指在一篮子股票唉当中，所有或几昂只股票的市场价罢格，风险和回报跋都存在着一定相氨关的因素。埃挂钩型理财产品板的风险叭：耙1、挂钩标凹的物的价格波动氨 佰2、本金风险坝3、收益风险把4、流动性风险班4.3.7佰QDII安基金挂钩类理财霸产品捌（1）概念澳:暗QDII即合资暗资格境内机构投疤资者，它是在一邦国境内设立，经邦中国有关部门批隘准从事境外证券罢的股票、债券等艾有价证券业务的败证券投资基

55、金。安（2）挂钩标的靶基金交易所唉上市基金（ET案F）隘ETF有三个特拌征：办一是它可以在交瓣易所挂牌买卖，安投资者在证券交捌易所直接买卖E靶TF瓣份额；二是交易唉非常按便吧利；拔三是投资者只能办用与指数对应的案一篮子股票申购笆或者赎回ETF败。盎第五章 银行代疤理理财产品拌5.1 银行代碍理理财产品的概般念傲银行代理服务类俺业务简称代理业办务，指不构成商笆业银行表内资产盎负债表内资产负爸债业务，给商业袄银行带来非利息八收入的业务。巴5.2 银行代昂理理财产品销售巴的基本原则澳1.适用性原则澳 背为客户推荐合的矮产品碍2.客户性原则版 罢客观地向客户说邦明产品的各种要矮素5.3基金澳5.3.爸

56、4银行代销流程伴银行可以作为开版放式基金的销售肮代理人，在银行绊可办理基金开户阿、认购、申购、俺赎回、转换、修埃改分红方式和定按额定投业务。肮封闭式基金澳，三个月内要募安集完成批准募集办金额的80%。稗开放式基金熬没有金额限制(1)开户邦(2)认购疤：在募集期间申拌请购买，费率比般申购低把(3)申购罢：在基金存续期哎内的基金开放日敖申请购买基金颁T日申购、八T+1日增加权把益并登记、T+翱2日可赎回绊申购采用“爸未知价”原则，拔以T日的基金份澳额净值为标志计吧算俺定期定额申背购皑前端收费、霸后端收费 碍只针对申购费，皑和赎回费无关坝(4)基金八赎回：剩余份额瓣不得低于最小剩背余份额(100吧0

57、份)凹赎回原则：敖先进先出哀(5)转换白：同一基金公司白内转换胺(6)基金罢分红癌5.3.5唉流动性及收益耙稗把 货币市场基金斑类似“活期存款拌”，流动性好胺盎懊 基金收益来源斑：证券买卖差价蔼(资本利得)、捌红利收入、债券耙利息、存款利息坝收入挨班隘 影响基金收益把的因素：基金的岸基础市场即投资唉的对象产品、基澳金自身因素(业暗务能力)阿收益排行：吧股票型、混合型懊、债券型、货币邦市场基金挨5.3.6暗基金的风险：颁价格波动风险;伴流动性风险5.4保险般1. 银行代理稗保险的概念叭（1）银行代理碍保险的概念哀银行代理保险是肮保险公司和商业癌银行采取相互协矮作的战略，充分版利用和协同双方埃的优

58、势资源，通捌过银行的销售渠阿道代理销售保险笆公司的产品，以昂一体化的经营方耙式来满足客户多氨元化金融求的一唉种综合化的金融巴服务。按（2） 银行代哀理保险的必要性癌商业银行大力发哎展保险代理业务班提供了基础和保把障。唉2.银行代理保暗险的范围皑银行主要代理的凹险种包括寿险和伴财险熬3保险产品的败特点办保险产品最显著凹的特点是具有其耙他投资理财工具柏不可替代的保障跋功能。扳利用保险产品还胺可以合理避税。鞍（3） 保险产百品的风险皑（4） 保险产半品是具有法律效澳应的合同，具有俺长期性的特点.5.5国债癌5.5.阿1. 银行代理盎国债的概念、种爱类绊（1） 我国的俺国债专指财政部爸代表中央政府发办

59、行的国家公债，爱由国家财政作担百，信誉度非常高傲，历来有“金边案债券”之称。颁（2） 目前银艾行代理国债的种叭类有三种：凭证按式国债、实物式哎国债、记账式国斑债。碍5.5.拔2. 国债的流笆动性及收益情况笆（1）流动性傲 稗债券的流动性一奥般弱于股票。捌（扳2隘） 收益情况爱债券的收益主要啊来源于利息收益扮和熬价差收益。瓣5.5.办3. 国债的风颁险挨（1） 价格风班险。是指市场利哎率变化对债券价瓣格的影响。翱（2） 再投次埃风险。再投资风耙险也是由于市场鞍利率变化而使债埃券持有人面临的白风险。挨（3） 违约风氨险。是债券发行跋者不能按照约定俺的期限和金额偿碍还本金和支付利熬息的风险。哎（4）

60、 赎回风班险。赎回条款有按三项不利：跋蔼增加了现金流的拔不确定性。靶疤附有赎回权的债佰券的潜在资本增瓣值有限。熬瓣从而降低了投资翱收益率。肮（5）提前偿付蔼风险。提前偿付扳是一种本金偿付癌额超过预定分期唉本金偿付额的一罢种偿付方式。碍（6）对于中长埃期债券而言，债佰券货币收益的购班买力有可能随着办物价的上涨而下八降，从而使债券扳的实际收益率降班低，这就是俩券凹的通货膨胀风险澳。5.6信托扮5.6.跋1.银行代理信阿托类产品的概念阿银行代理信托类捌产品是指信托公俺司委托商业银行耙代为向合格投资颁者推价信托计划碍。安5.6.澳2.信托类产品熬的流动性及收益隘情况肮（1）流动性熬 巴缺少转让平台流袄