个人理财讲义

1、吧第一章 个人理奥财概述跋第一节：个霸人理财业务的概安念和发展伴一、个人理半财业务概念、特埃点哀个人理财业爱务概念:商业银般行为个人客户提胺供的财务分析、埃财务规划、投资捌顾问、资产管理奥等专业化服务的氨活动特点：岸服务对象：板个人客户不是企霸业或其他法人扳服务的专业阿化败服务的性质罢: 顾问性质笆 受托性质芭服务的个性癌化、综合化拜二、个人理背财业务分类柏理财顾问服摆务搬综合理财服罢务拜综合理财服唉务的分类：白1、私人银芭行业务按2、理财计板划肮保证收益理傲财计划跋非保证收益败理财计划唉保本浮动收叭益理财计划埃非保本浮动耙收益理财计划翱三、理财计捌划霸概念:针对办特定目标客户群鞍开发、设计、

2、销岸售资金投资和管办理计划般四、私人银坝行业务芭银行向富人颁及家庭提供的系扮统理财业务埃私人银行业矮务的核心：个人八理财叭范围：超越鞍简单的资产负债隘业务罢性质：混业拜业务翱产品与服务笆的比例：3：7绊氨五、保证收扒益理财计划一种约定芭银行承诺固傲定收益暗银行承担由绊此产生的风险或约定阿银行承诺最按低收益矮银行承担相跋应风险靶其他收益按背约定分配，风险哀共担澳六、非保证班收益理财计划百保本浮动收叭益理财计划特点保本不保证收益奥非保本浮动碍收益理财计划特点不保本扳根据约定条拔件、实际收益支瓣付收益百第二节、个人理傲财的发展岸个人理财在胺国外的发展萌芽阶段翱形成与发展拔时期成熟阶段肮个人理财在背国

3、内的发展现状半我国商业银哎行个人理财业务办的基本业务：捌外汇理财产啊品斑人民币理财哎产品跋熬第三节 个人白理财业务的影响扒因素宏观因素暗政治、法律板、政策经济澳经济发展阶盎段收入水平懊宏观经济状艾况社会微观因素佰金融市场竞熬争状况挨金融市场开啊放程度价格机制霸四大表格(班*重中之重*跋*) 要熟悉掌八握，选择和判断吧。白经济增长与班个人理财策略柏通货膨胀与隘个人理财策略颁汇率变化与白个人理财策略岸利率变化与埃个人理财策略挨表11 阿经济增长与个人爱理财策略柏储蓄 减少翱配置 收益偏低盎 增加配置 收靶益稳定凹债券 减少哎配置 收益偏低芭 增加配置 风安险较低股票巴增加配置 百企业盈利增长暗可以

4、支撑牛唉市扳减少配置 矮企业亏损增加坝可能引发熊鞍市笆基金 增加澳配置 可实现增岸值 减少配置 背面临资产缩水暗房产 增加搬配置 价格上涨鞍 适当减少 市敖场转淡邦表12 通货肮膨胀与个人理财癌策略背储蓄 减少般配置 净收益走摆低 维持配置 白收益稳定般债券 减少皑配置 净收益走懊低 减少配置 碍价格下跌搬股票 适当案增加配置 资金凹涌人价升 减少挨配置 价格下跌按表13汇扒率变化与个人理挨财策略懊储蓄 增加摆配置 收益将增哀加 减少配置 皑收益将减少氨债券 增加叭配置 本币资产板升值 减少配置挨 本币资产贬值白股票 增加叭酉己置 本币资摆产升值 减少配啊置 本币资产贬埃值靶基金 增加矮配置

5、本币资产吧升值 减少配置袄 本币资产贬值板房产 增加把酉己置 本币资熬产升值 减少配捌置 本币资产贬伴值背外汇 减少挨配置 人民币更扳值钱 增加配置拌 外汇相对价值拔高柏表1-4利案率变化与个人理碍财策略癌储蓄 增加埃配置 收益将增袄加 减少配置 澳收益将减少罢债券 减少笆配置 面临下跌摆风险 增加配置癌 面临上涨机会吧股票 减少隘配置 面临下跌蔼风险 增加配置岸 面临上涨机会傲基金 减少半配置 面临下跌懊风险 增加酉己邦置 面临上涨机班会白房产 减少安配置 贷款成本笆增加 增加配置懊 贷款成本降低安外汇 减少耙配置 人民币回蔼报高 增加配置巴 外汇利率可能拌高搬第二章 金融市叭场啊一、金融市

6、把场的功能和结构疤金融市场：昂以金融资产为交伴易对象而形成的盎供求关系及其机板制的总和三层含义案金融资产交拔易的场所(包括芭有形、无形市场昂)把反映金融资稗产的供求关系隘反映金融资敖产交易运行机制坝(包括价格、利半率、汇率等)扮捌二、金融资产靶：所有代表未来唉收益或资产合法癌要求权的凭证巴金融资产分耙类啊基础金融资唉产(债务性、权耙益性资产)捌衍生金融资伴产(期货、期权扳、远期、互换等疤)俺三、金融市版场的特点：岸商品的特殊哎性 来源:考试柏通般市场交易对按象是货币和资金捌交易价格的跋一致性癌利率是价格奥的表现形式扳交易活动的捌集中性佰由专业机构艾组织实现交易败交易双方的靶可变性氨供求双方角暗

7、色可以互换笆四、金融市半场的主要功能：拌微观经济功碍能聚敛功能财富功能百风险管理功凹能流动性功能肮宏观经济功熬能颁资源配置功柏能调节功能反映功能叭啊五、金融市场肮的结构奥按照金融市皑场的构成要素分八类拌主体、客体疤、交易中介蔼按照交易活熬动是否在固定场版所分类吧有形市场、盎无形市场熬按照金融工爱具发行和流通特跋征分类斑1、发行市傲场(一级市场)公募、私募扮2、交易市傲场(二级市场)交易所市场柜台市场暗3、第三市捌场耙4、第四市胺场办按照交易标邦的物分类扮货币市场、盎资本市场、外汇敖市场、衍生市场昂、保险市场、黄百金市场艾按照交割方瓣式分类碍现货市场、佰衍生市场把按照融资活奥动的范围分类摆国际金

8、融市摆场、国内金融市瓣场白六、金融市场的隘要素扮金融市场主板体靶金融市场主哀体金融中介拔七、金融市啊场主体包括：政府工商企业绊居民个人(佰家庭)金融机构搬存款性金融扮机构(商业银行拔、储蓄机构、合肮作社)巴非存款性金板融机构(保险公摆司、养老基金、哎投行、投资基金翱)中央银行俺柏八、市场客体艾：金融工具金融资产捌代表未来收疤益或资产合法要疤求权的凭证稗金融工具 鞍 用于交易的隘金融资产白包括货币头哎寸、票据、债券捌、股票、外汇、败基金、期货、期佰权、等金融衍生奥品金融工具稗九、金融市百场中介(媒体)拔金融市场媒艾体是指那些在金半融市场上充当交熬易媒介，从事交疤易或促使交易完袄成的组织、机构翱或

9、个人埃金融市场媒翱体可分为两类柏一类是金融癌市场商人(自然敖人)。如货币经昂纪人、证券经纪埃人、证券承销人昂、外汇经纪人熬另一类是机败构。如证券公司埃十、金融市跋场组织方式拌有固定场所傲的有组织、有制昂度、集中进行交艾易的方式，如交半易所方式扳在各金融机安构柜台上买卖双啊方进行面议的、艾分散交易的方式俺，如柜台交易方傲式昂电讯交易方昂式，即没有固定罢场所，交易双方把也不直接接触，癌主要借助电讯手氨段来完成交易的吧方式鞍第三章 个人理鞍财产品奥债券投资的板风险因素有：价艾格风险、再投资碍风险、违约风险笆、债券赎回风险爱、提前偿付风险罢和通货膨胀风险疤。坝股票及股票背市场的风险包括哎系统性风险和非

10、耙系统性风险。系拜统性风险不能通罢过投资组合实现捌风险分散。非系癌统性风险通常可啊以通过组合投资挨不同程度地得到昂分散。百(一)银行办理财产品分类拔一般银行产啊品翱活期储蓄存隘款、整存整取储懊蓄存款、零存整熬取储蓄存款、整懊存零取储蓄存款败、存本取息储蓄安存款、定活两便扳储蓄存款、通知班存款。个人支票鞍存款和教育储蓄爱存款。邦通知存款和胺教育储蓄存款可捌以免税。按创新银行产班品的分类：搬按照客户获疤取收益的方式分败类办保证收益型扳理财计划摆非保证收益氨型理财计划八按照理财产挨品的结构分类靶利率挂钩型邦理财计划 汇率盎挂钩型理财计划俺股票挂钩型爸理财计划 信托盎挂钩型理财计划哀信用挂钩型八理财计

11、划 商品扒挂钩型理财计划昂期权联结型背理财计划昂保证收益型敖理财计划隘概念：是指扮商业银行按照约傲定条件向客户承扮诺支付固定收益败，银行承担由此暗产生的投资风险霸，或银行按照约捌定条件向客户承隘诺支付最低收益皑并承担相关风险伴，其他投资收益拔由银行和客户按罢照合同约定分配版，并共同承担相罢关投资风险的理坝财计划芭非保证收益办型理财计划 分把类及其概念：挨非保证收益扳型理财计划可以拜分为保本浮动收版益理财计划和非胺保本浮动收益理拜财计划艾保本浮动收拌益理财计划是指懊商业银行按照约版定条件向客户保捌证本金支付，本邦金以外的投资风鞍险由客户承担，瓣并依据实际投资扮收益情况确定客办户实际收益水平败的理

12、财计划凹非保本浮动盎收益理财计划是颁指商业银行根据敖约定条件和实际办投资收益情况向班客户支付收益，坝并不保证客户本案金安全的理财计半划斑结构型理财跋计划板即商业银行挨个人理财计划的捌收益率取决于其敖合约中指定的基靶础资产或基础变扳量的变化挨利率挂钩型靶理财计划稗该理财计划罢是一种实际投资胺收益与国际市场暗上主要利率指标鞍伦敦银行间同业绊拆借利率(LI搬BOR)或香港把银行间同业拆借挨利率(HIBO拌R)挂钩的理财拜产品叭利率挂钩型芭理财计划为结构板型理财产品例教材P94胺若A产品了把的名义收益率为半5%，协议规定百的利率区间为0拔4%;B产品案的名义利率为6蔼%，协议规定的绊利率区间为0芭3%

13、之间，其他扒条件相同。假设懊一年中有240阿天中挂钩利率在瓣03%之间，搬60天的利率在霸3%4%之间昂，其他时间利率昂则高于4%。计按算A、B两产品败的实际收益率爸解：A产品扮的实际收益率=按5%300/艾360=4.1翱7%皑B产品的实败际收益率=6%般240/36搬0=4%罢汇率挂钩型拔理财计划碍该理财计划蔼是一种实际投资颁收益与国际市场昂上主要货币的汇盎率挂钩(例如，百欧元兑美元)的拔理财产品斑汇率挂钩型安理财计划为结构摆型理财产品佰股票挂钩型蔼理财计划巴申购新股型芭理财计划般股票组合挂碍钩型理财计划爸股票挂钩型拌理财计划为结构般型理财产品爱信托挂钩型摆理财计划 是依巴托信托法。凹是将

14、理财资叭金通过信托计划敖的方式发放贷款唉以获取较高的收跋益的理财产品搬信托挂钩型叭理财计划为结构坝型理财产品扳信用挂钩型哎理财计划岸信用挂钩型叭理财计划的特点袄是投资收益与指安定的相关信用主巴体的信用挂钩，澳如果在投资期内澳相关信用主体没班有发生信用违约坝事件，则投资者佰可以获得固定的伴年收益率。反之拜，没有任何收益澳。昂信用挂钩型稗理财计划是结构傲型理财产品邦商品挂钩型笆理财计划半商品挂钩型啊理财计划的特点奥是投资收益与指颁定的商品价格或背价格指数挂钩暗商品挂钩型矮理财计划是结构袄型理财产品凹期权联结型绊理财计划安是一种与衍笆生工具联结的结拜构型理财计划(二)证券产品债券股票摆证券投资基袄金

15、胺(三)金融胺衍生产品霸基础金融衍柏生产品芭金融期货 挨金融期权 金融氨互换 金融远期傲合约啊结构化金融安衍生产品皑基础金融衍稗生产品:金融期吧货把期货合约是吧买卖双方在交易搬所签订的、在确懊定的将来时间按傲成交时商定的价氨格购买或出售某搬项资产的标准化笆协议。期货交易癌是指交易双方在阿集中的交易所市百场以公开竞价方办式所进行的期货斑合约的交易。背从基础工具挨划分，金融期货爸主要有三种类型癌：外汇期货、利般率期货、股权类翱期货外汇期货拜外汇期货又蔼称货币期货，是爸以外汇为基础工哀具的期货合约，蔼是金融期货中最邦先出现的品种，拜主要用于规避外背汇风险利率期货啊利率期货的芭基础资产是一定挨数量的与

16、利率相耙关的某种金融工懊具，主要是各类啊固定收益金融工鞍具。利率期货主袄要是为了规避利办率风险而产生的股权类期货笆股权类期货拔是以单只股票、柏股票组合或者股傲票价格指数为基败础资产的期货合耙约般股票价格指版数期货艾单只股票期版货扳股票组合的斑期货疤基础金融衍敖生产品:金融期鞍权凹期权又称选坝择权，是指其持扳有者能在规定的搬期限内按交易双昂方商定的价格购稗买或出售一定数吧量的基础工具的绊权利。板基础金融衍败生产品:金融互邦换伴金融互换是巴两个或两个以上版当事人按照商定翱条件，在约定的懊时间内，交换不氨同金融资产或负搬债的合约。皑金融互换可俺分为利率互换、傲货币互换、商品胺互换、股权互换耙等类别，

17、其中，瓣利率互换和货币捌互换是最重要的扳两种互换利率互换颁利率互换是伴指双方在未来一挨定时期内将同种霸货币的同样名义挨本金的现金流相败互交换，是以不半同的利率指标(昂包含浮动或固定笆利率)作为交换氨的基础金融工具岸。货币互换奥货币互换是傲指交易双方在未邦来的一段时间内隘交换两种不同货霸币的本金和现金百流。商品互换版商品互换是熬指一方定期以固伴定价格向另一方安支付一定数量商岸品的价格，而对扒方则以浮动价格傲(通常是某一时罢点现货的平均价百格)反向支付同百样数量该种商品办的价格。股权互换奥股权互换是巴指以股票指数产百生的红利和资本哀利得与固定利率熬或浮动利率或其俺他的股票指数产盎生的收益进行交把换

18、班基础金融衍生罢产品:金融远期搬合约笆金融远期合扒约是指交易双方霸在场外市场上通暗过协商，按约定颁价格(称为远期埃价格)在约定的芭未来日期(交割袄日)买卖某种标巴的金融资产(或稗金融变量)的合蔼约皑根据基础资暗产划分，常见的百金融远期合约包板括远期利率合约奥、远期外汇合约笆、债权类资产的柏远期合约、远期盎股权合约四个大鞍类翱金融远期合埃约埃远期利率合碍约白远期外汇合柏约耙债权类资产捌的远期合约把远期股权合半约跋(四)其他疤理财产品埃外汇产品 阿即期外汇交易、癌远期外汇交易、瓣择期外汇交易、跋掉期外汇交易、艾外汇期货交易、拜外汇期权交易百保险产品 霸财产保险、人寿熬保险、投资型保按险产品：皑保险

19、产品的翱功能爸(1)转移拌风险，分摊损失艾。胺(2)补偿疤损失。百(3)融通柏资金职能。巴保险产品的疤种类白按照不同的八分类标准，保险把有不同的种类。佰按照保险的性质拜划分，埃可分为社会肮保险、商业保险安和政策保险。按疤保险实施的方式稗，可以分为阿自愿保险和白强制保险，如表般所示。看清细节昂，注意选择题目靶。比如：保证保癌险属于什么保险隘?奥 瓣第四章 个人理瓣财理论基础熬一、生命周摆期理论稗生命周期理罢论概述唉生命周期理班论是由F.莫迪斑利亚尼与宾夕法巴尼亚大学的R.半布伦博格、伴安多共同创罢建的。熬氨表41 生埃命周期与理财策般略分析斑少年成长期按没有或仅有较低叭的理财需求和理板财能力 吧

20、增加消费、减少靶负债扒简单的理财策略挨：将富余的消费办资金转换成银行懊存款扳青年成长期 般愿意承担较高的佰风险，追求高收袄益 傲快速增加资本积按累 奥积极的理财策略吧：在投资组合中罢增加高成长性和碍高投资的投资产盎品和工具。例如埃，股票、期货与板期权等 衍生产芭品芭中年稳健期 奥风险厌恶程度提盎高、追求稳定的佰投资收益 捌适度增加财富 办稳健的理财策略瓣：在投资组合中摆选择低风险的股埃票、高等级的债搬券、优先股以及背共同基金等金融扮产品 唉退休养老期 氨尽力保全已积累白的财富、厌恶风捌险 巴避免财富的快速佰流失，承担低风隘险的同时获得有澳保障的收益 拌保守的理财策略扳：在投资组合中盎选 择高收

21、益的敖政府债券、高质靶量的公 司债券败以及银行存款和败其他短期投 资懊金融产品拔昂(一)生命周颁期理论概述爸个人的生命凹周期可以分为成碍长期、青年期、白成年期、成熟期按、老年期五个阶昂段跋消费者应该般计划他的消费和唉储蓄行为，综合翱考虑其现在收入扳、将来收入以及八可预期开支、工阿作时间、退休时颁间等因素来决定办其目前的消费和办储蓄，使其消费巴水平在一生中保百持相对稳定，在百整个生命周期内碍实现消费的最佳澳配置败背生命周期理论矮图示(重要) 蔼霸(二)生命周艾期各阶段的特征成长期青年期成年期成熟期老年期氨教材P101扮二、投资组合皑理论的基本思想岸单一金融资暗产的期望收益率班：教材P128埃注意

22、各种情拔形概率之和为1昂.例如书上的：懊25%+10%笆+35%+30败%=1柏方差是指金癌融资产的收益与俺其平均收益的离唉差的平方和的平般均数。标准差则稗是方差的平方根昂，是一个风险的邦概念。邦协方差是一熬种可用于度量各叭种金融资产之间扳收益相互关联程唉度的统计指标。啊另外，还可半以使用相关系数暗这个统计指标来鞍反映投资组合中邦各种金融资产之扒间收益的相关性稗。昂协方差就是氨投资组合中每种白金融资产的可能肮收益与其期望收伴益之间的离差之叭积再乘以相应情岸况出现的概率后敖进行相加，所得巴总和就是该投资柏组合的协方差。办协方差的符奥号(正或负)可盎以反映出投资组拔合中两种资产之翱间不同的相互关隘

23、系：如果协方差昂为正，那就表明拜投资组合中的两稗种资产的收益呈扒同向变动趋势，搬即在任何一种经般济情况下同时上翱升或同时下降;暗如果协方差为负挨值，则反映出投半资组合中两种资埃产的收益具有反吧向变动的关系，伴即在任何一种经胺济情况下，一种班资产的收益上升吧另一种资产的收皑益就会下降。如敖果协方差的值为暗零就表明两种金氨融资产的收益没拔有相关关系。奥相关系数等瓣于两种金融资产碍的协方差除以两盎种金融资产的标吧准差的乘积。拌如果相关系扳数为正，则表明皑两种资产的收益罢正相关;如果相版关系数为负，说皑明两种资产的收吧益负相关;如果败相关系数为零，绊说明两种资产的懊收益之间没有相凹关性。更重要的伴是，

24、可以证明相爱关系数总是介于绊一l和+1之间白，这是由于协方耙差除以两个标准蔼差乘积后使得计案算结果标准化。按这有利于判断资佰产之间的相关性叭的大小。半并非所有资案产的风险都完全疤相关，构成一个罢资产组合时，单阿一资产收益率变白化的一部分就可扳能被其他资产收袄益率的反向变化啊所减弱或完全抵懊消肮由于分散化懊可使风险大量抵把消，我们没有理拔由使预期收益率拜与总风险相对应跋与投资预期搬收益率相对应的斑只能是通过分散隘投资不能相互抵百消的那一部分风皑险，即系统性风阿险板资产组合的拌风险一般都低于拔组合中单一资产靶的风险，因为各办组成资产的风险般已经由于分散化傲而大量抵消颁适当分散投佰资一般会降低整唉体

25、风险或提高整笆体收益，因为当癌一种资产的收益哎下降时，另一种爸资产的收益可能坝上升懊投资组合理捌论的基本思想哀投资多元化氨是否有效减少风昂险，关键在于组敖合投资中不同资颁产的相关性。从拔理论上讲，资产绊组合只要包含了版足够多的相关性奥弱的单一资产，阿就完全有可能消把除所有的风险霸但在现实的白金融市场上，由败于各资产的收益懊率在一定程度上哀受同一因素影响板(如经济周期、巴利率的变化等)靶，其正相关程度般很高。这时虽然皑可以通过分散投埃资消除资产组合伴的非系统性风险办，但组合的系统稗性风险依然存在皑一个充分分暗散的资产组合的懊收益率变化与市百场走向密切相关翱，其波动性或不稗确定性基本上就拔是市场的

26、不确定胺性。投资者不论耙持有多少股票都爱必须承担这一部拔分风险。风险相敖同情况下，追求皑收益最大化;收捌益相同情况下，百追求风险最小化岸。暗三、财务管按理理论艾(一)货币百时间价值的概念板(稗最最重要柏)安一定要掌握奥、了解 教材P哀151翱货币时间价板值，也称资金的柏时间价值，是指安货币经历一定时摆间的投资和再投暗资所增加的价值爱。即是指当前所凹持有的一定量货靶币比未来获得的胺等量货币具有更矮高的价值艾货币之所以拌具有时间价值，坝最主要原因是因办为货币投入生产岸实现了货币增值盎(二)货币罢时间价值计算柏时间(时期按数)的计算 版一般，0期懊就是现在，即投艾资决策的时候，罢是第1期的期初翱，第

27、1期就是现巴在起第一个时期疤的期末，也是下斑个时期的期初，拌第2期就是过了哎2个时间段，是隘第2期的期末也般是第3期初，第稗n期就是过了n案个时间段的第n爱期末也是第n+矮1期初半终值、现值埃和年金终值的计算翱终值又称未摆来值，是指从当扒前时刻看，发生罢在未来某时刻的吧一次性支付(收傲入)的现金流量唉单利终值计案算公式：FVn绊=P (1+百rn) 百复利终值计版算公式：邦其中FVn绊为终值，r为市皑场利率(通常是摆银行的存款利率扳，如果是债券等班金融工具r是票哎面利率)叭终值计算例扳子背某人将案100 000碍元投资于一个项奥目，年报酬率为搬6%，经过1年鞍时间的期终金额邦为：癌F=100阿

28、 000(1鞍+6%)=10搬6 000(元靶)懊若此人并不坝提走现金，将1埃06 000元摆继续投资于该事瓣业，则第2年本摆利和为:板F=100唉000(1+伴6%)埃=1000背001.12扮36扒=1123哀60(元)半期望收益率疤计算 P128败 书上例题。芭周期性复利终挨值百周期性复利哀终值：在复利终拔值计算中，可以哎按年，也可以按般半年、按季度、肮按月和按日等不奥同的周期计算复懊利，称为周期性氨复利。算式如下拌： 颁r为市场利板率,m为1年中捌计算复利的次数熬，n为年数唉例子：本金八的现值为1 0澳00元,年利率白为8%，期限为皑3年。如果每季版度复利一次,则盎3年后本金的终靶值为

29、 现值的计算稗现值指未来氨的货币收入在目皑前时点上的价值耙。现值是终值的败逆运算澳单利现值计疤算公式：PVn罢=F(1+r凹n)拜复利现值计罢算公式 ： 蔼其中 PV傲n 为现值，F叭为未来的资金的凹数量，也就是终扳值，r为场利率板，通常选取的贴拔现率也是银行存鞍款利率，理论上傲最为理想的贴现叭率是投资者心理胺的预期的收益率拌，但是这在实践蔼当中是很难获得摆的捌现值的计算隘例子盎假设票面价搬值为1000元澳的债券，每年年扳底支付100元瓣的定期利息，还靶有3年到期，假按定市场年利率为芭12%。问该债版券的市场价格(碍现值)?百现值=10柏0/(1+0.岸12)1+10八0/(1+ 0拌.12)

30、2+1百100/(1+唉0.12)3 癌=951.97摆周期性复利艾现值翱哎柏周期性复利现值计算公式：爸矮傲例子：如果年利俺率为8%，复利罢按每季度计算，板则3年后的1 叭000元的现值爸为年金版含义 ：年靶金是指等额、定皑期的系列收支案例子 ： 斑分期付款赊购、爱分期偿还贷款、傲发放养老金、分邦期支付工程款、罢每年相同的销售吧收入爱种类 ： 芭普通年金，预付澳年金，永续年金普通年金绊普通年金 板： 系列现金流蔼的收入或支出时肮间是在每期期末 叭假定期定额癌发生的系列现金拜流为A ，对应芭的时期的利率为邦r ，期数为n柏 .按复利计算斑的每期支付的终哀值之和是年金终案值败普通年金终稗值公式 为

31、： 岸是年金终值摆系数挨普通年金现跋值芭按复利计算啊的一系列的现金霸流的现值之和是白普通年金现值袄普通年金现值 般公式 ： 胺是年金现值系数板 预付年金凹预付年金 疤：等额现金流发案生在每期期初暗预付年金终懊值 公式：氨预付年金现跋值 公式：永续年金啊永续年金是熬无限期定额支付敖的年金半永续年金现柏值 公式：永续年金氨例如，某老爱华侨拟在某中学袄建立一项永久性癌的奖学金，每年艾计划颁发100癌00元奖金。若邦利率为l0%，盎现在应存人多少昂钱?笆P=100懊001/10霸%稗傲一、理财顾问服柏务概述肮(一)理财笆顾问服务概念翱理财顾问服傲务是指商业银行胺向客户提供的财笆务分析与规划、吧投资建议

32、、个人阿投资产品推介等坝专业化服务。在艾理财顾问服务活叭动中，客户根据班商业银行提供的奥理财顾问服务管巴理和运用资金，埃并承担由此产生罢的收益和风险昂商业银行为扮销售储蓄存款产罢品、信贷产品等凹进行的产品介绍摆、宣传和推介等霸一般性业务咨询巴活动，不属于理百财顾问服务。背(二)理财摆顾问服务流程坝国外金融机唉构理财顾问业务柏流程扳接触客户 吧-基本资料收笆集-资产现状矮分析-风险分邦析-资产管理柏目标分析- 哎客户资产预测与白评估-财务目班标的确认-基般础规划-建立摆投资组合-实搬施计划-绩效癌评估。蔼国内商业银捌行理财顾问业务般流程爸接触客户-挨收集客户信息绊-客户财务分百析-客户财务岸目标

33、分析与确认班-财务规划 扮投资组合-实版施计划-绩效跋评估。傲国外金融机颁构理财顾问服务懊流程详解：十步案第一步：基凹本资料收集板包括：客户佰信息;客户家庭摆信息;客户事业巴信息搬第二步：资挨产现状分析凹包括：收支跋现况;储蓄现况百;借贷现况;保罢障现况;投资现案况;税务现况佰第三步：风爸险分析矮包括：经济鞍风险;事业风险奥;个人风险;财扳物风险;责任风笆险;投资风险;氨市场风险;风险矮承受力;能转化奥的风险班第四步：资蔼产管理目标分析白包括：人生颁目标;阶段性目翱标分解;各阶段敖服务需要;各阶岸段财务目标扳第五步：客熬户资产预测与评爱估办包括：资产稗未来预测;适用班的假设;现金流拔预测;资产

34、状况爸的财务优劣;市敖场机会与威胁;霸资产评估霸第六步：财斑务目标的确认跋包括：服务澳需求;财务目标案的确认;服务目碍标的分解;阶段瓣性财务目标的确扳认八第七步：基绊础规划碍包括：基本艾财务策划、保障邦的策划、税务的埃策划、个人事业伴财务策划、资产捌转移与继承策划伴。其中芭基本财务策伴划包括：现金、懊消费和债务管理把保障策划包绊括：保障目标、霸风险管理、保障吧策略、保障建议唉税务策划包肮括：税务的目标白、税务的策略、败避税的方法、资凹产海外的安排及叭实施方法埃风险管理包巴括：人生 (意懊外、健康、残疾昂、养老)、家庭颁、事业、资产熬第八步：建拜立投资组合澳包括：建立柏投资组合(固定拜资产、私有

35、和上昂市公司股权、金傲融凭证、贵重金拜属、收藏品、继搬承和信托资产)吧、客户资产管理绊未来预测、客户氨得益整体预测爸第九步：实班施计划矮包括：实施吧时间表、实施步安骤、实施目标肮第十步：绩版效评估安包括：建立白评估条件、考核矮业绩、调整资产澳配置、修正目标八国内金融机班构理财顾问服务奥流程详解(1)胺第一步：收拜集客户信息跋包括：客户爸信息、客户外部拌环境信息凹第二步：客埃户财务分析傲包括：资产捌负债分析、收支办分析、风险保障拜分析、现金流与安资产预测分析、背财务比例分析按第三步：客佰户财务目标分析霸与确认办包括：人生扮目标、阶段性目班标分解、各阶段般财务目标、财务霸目标确认皑第四步：财阿务规

36、划碍包括：基本唉财务规划(现金拌流管理，消费管癌理，债务管理)蔼、保险规划、税澳务规划、人生事摆件规划、投资规疤划碍第五步：投稗资组合叭包括：建立扒投资组合、客户挨收益率预测和客绊户财务未来预测爱第六步：实坝施计划搬包括：实施皑时间表、实施步罢骤澳第七步：绩芭效评估捌包括：建立霸评估条件、考核巴业绩、调整资产柏配置、修正罢目标熬挨(三)理财顾扮问服务特点隘建议性：在败理财顾问服务中跋，商业银行只提拌供建议，最终决把策权在客户爱专业性：商把业银行为销售储艾蓄存款产品、信哀贷产品等进行的按产品介绍、宣传伴和推介等一般性艾业务咨询活动，办不属于理财顾问凹服务啊综合性：理佰财顾问服务涉及暗的内容非常广

37、泛靶，要求能够兼顾懊客户财务的各个肮方面芭制度性：商邦业银行提供理财唉顾问服务应具有背标准的服务流程霸、健全的管理体疤系、明确的管理艾部门和相应的管斑理规章制度以及艾明确的相关部门爸和人员的责任翱长期性：商暗业银行提供理财爱顾问服务寻求的稗就是和客户建立埃一个长期的关系阿，不能只追求短袄期的收益案=100 0案00(元)爸第二节、客户碍分析败收集客户信阿息摆客户财务分颁析翱客户风险特扳征和其他理财特肮性分析埃客户理财需凹求和目标分析澳(一)收集哎客户信息癌教材P19捌9的图要注意看白一下。要注意具埃体的信息属于那艾个范畴扮客户信息分凹类：定量信息与八定性信息、财务鞍信息与非财务信澳息般客户信息

38、收澳集方法：初级信爱息的收集方癌法、次级信唉息的收集方法啊(二)客户般财务分析跋个人资产负办债表 现金流量肮表 (教材P2哎01,202看哎看)现金流量表霸未来现金流盎量表半财务比例分袄析按客户资产负傲债表板在解读个人半资产负债表时，傲银行从业人员需半要掌握的一个基摆本关系就是会计把等式。等式可以搬简单表述如下：哀所有者权益背=资产-负债爱通过分析客唉户的个人资产负挨债表，银行从业柏人员不仅可以了巴解客户的资产和叭负债信息，而且佰能够了解客户的绊资产和负债结构案，该公式告诉我翱们资产由负债和背所有者权益组成氨。当负债相对于霸所有者权益来说啊过高时，个人有案出现财务危机的颁风险。客户的资斑产负债

39、表显示了班客户全部的资产拜状况，正确的分皑析客户的资产负半债表是财务规划艾和投资组合的基白础现金流量表拌在掌握了收埃入和支出信息后安，可以计算客户爱每年的盈余/赤佰字了。盈余/赤百字的计算公式如办下：盈余/赤字埃=收入支出八个人现金流稗量表可以作为衡隘量个人是否合理安使用其收入的工蔼具，有助于发现拌个人消费方式上肮的潜在问题，找败到解决这些问题癌的方法，更有效鞍地利用财务资源收入预期表唉预测客户的挨未来收入：考虑艾到工资、奖金、拌利息和红利等项邦目变化等因素的把不确定性，应该挨进行两种不同的案收入预测：一是肮估计客户的收入澳最低时的情况，爸这一分析将有助绊于客户了解自己懊在经济萧条时的俺生活质

40、量以及如扳何选择有关保障埃措施;二是根据败客户的以往收入瓣和宏观经济的情皑况对其收入变化班进行合理的估计翱在这种收入唉预测方法下，客俺户未来的收入会皑有一定的涨幅。芭在预测客户的未癌来收入时，可以暗将收入分为常规耙性收入和临时性耙收入两类收入预期表岸在估计客户俺的未来支出时，邦需要了解两种不俺同状态下的客户爱支出，一是满足稗客户基本生活的肮支出;二是客户笆期望实现的支出颁水。扮无论是预测澳客户基本生活必敖需的支出,还是按期望达到的消费佰水平支出,都要吧考虑客户所在地扮区的通货膨胀率伴的高低百财务比例分搬析搬财务比例分般析是指通过对客爱户的资产负债表伴和现金流量表中百若干项目的数值艾之比进行分析

41、，唉找出改善客户财氨务状况的方法和瓣措施，实现客户柏的财务目标靶(三)客户风险半特征和其他理财案特征分析坝客户的风险班特征可以由 风矮险偏好、风险认笆知度、实际风险矮承受能力构成。碍对待不同风险特蔼征的人当然应当挨采用不同理财方爱式扮结合上述风翱险特征的三个方扮面，我们可以分巴别用风险承受能碍力和风险承受态安度两个指标来分坝析客户的体现特佰征霸结合风险能澳力和风险态度两熬个方面的数据，笆可以找到客户在岸风险矩阵中的位巴置，从而选择合霸适的投资组合爱其他理财特澳征：案投资渠道偏绊好。是指客户由邦于个人具有的知奥识、经验、工作矮或社会关系等原唉因而对某类投资按渠道有特别的喜唉好或厌恶哎知识结构。拌

42、客户个人的知识白结构尤其是对理熬财知识的了解程昂度和主动获取信氨息的方式对于选矮择投资渠道、产白品和投资方式会盎产生影响碍生活方式。邦客户个人不同的般生活、工作习惯拔对理财方式的选鞍择也很重要爸个人性格。摆客户个人的性格爱是个人主观意愿半的习惯性表现，斑会对理财的方式阿和方法产生影响芭跋(四)客户理班财需求和目标分唉析佰客户目标按版时间的长短可以澳划分为：短期目绊标、中期目标、柏长期目标暗由于客户本肮身对于投资产品把和投资风险的认拔识往往不足，因鞍此客户很有可能盎会提出一些不切白实际的要求。必按须加强与客户的鞍沟通，增加客户安对于投资产品和板投资风险的认识暗，在确保客户理霸解的基础上，共昂同确

43、定一个合理叭的目标胺俺三、财务规划拌 (隘教材知识要熟悉靶掌握哀)包括：五项暗现金、消费鞍和债务管理保险规划税收规划案人生事件规按划投资规划皑(一)现金八、消费和债务管安理蔼现金管理是跋对现金和流动资伴产的日常管理。版其目的在于满足疤日常的、周期性爱支出的需求;满搬足应急资金的需伴;满足未来消费凹的需求;满足财吧富积累与投资获罢利的需求芭合理的现金霸预算是实现个人八理财规划的基础稗，用一定的时间皑去评估现有的财翱务状况、支出模盎式及目标，会得扒到一项比较实际芭的预算。预算编皑制的程序包括：八设定长期理财规扳划目标、预测年暗度收入、算出年八度支出预算目标搬、对预算进行控半制与差异分析隘应急资金管

44、拔理：紧急备用金癌可以应对失业或爸失能导致的工作霸收入中断，应对绊紧急医疗或意外傲所导致的超支费哎用。包括两个方肮面的内容懊1、.以现拜有资产状况来衡岸量紧急预备金的背应变能力半失业保障月佰数=存款、可变傲现资产或净资产绊/月固定支出意唉外或灾害承受能阿力=(可变现资爱产+保险理赔金熬-现有负债)/败基本费用傲2、紧急预胺备金可以用两种拜方式来储备，一哎是流动性高的活败期存款、短期定鞍期存款或货币市柏场基金;二是利奥用贷款额度搬消费的合理按性与客户的收入百、资产水平、 爱家庭情况、实际熬需要等等因素相拔关。暗捌在消费管理中耙要注意一下几个叭方面：办1、 即期百消费和远期消费般2、消费支唉出的预

45、期盎3、孩子的暗消费摆4、住房、埃汽车等大额消费氨5、保险消办费百在有效债务坝管理中，应先算熬好可负担的额度百，再拟定偿债计俺划，按计划还清拔负债，负债是平百衡现在与未来享哀受的工具。耙有效债务管扮理中需要考虑的拜因素包括：翱贷款需求2罢、家庭现有经济疤实力3、预期收吧支情况4、还款百能力5、合理选跋择贷款种类和担拌保方式6、选择傲贷款期限与首期拜用款及还贷方式案7、信贷策划特凹殊情况的处理懊在合理的利跋率成本下，个人板的信贷能力即贷稗款能力取决于以白下两点：客户收柏入能力、客户资跋产价值隘在债务管理版中应当注意以下啊事项：债务总量瓣与资产总量的合班理比例、债务期颁限与家庭收入的盎合理关系、债

46、务哀支出与家庭收入班的合理比例、短昂期债务和长期债摆务的合理比例、颁债务重组白现金、消费八及债务管理的目袄的是让客户有足安够的资金去应付肮日常生活的开支佰、建立紧急应变敖基金去应付突发奥事件、减少不良肮资产及增加储蓄罢的能力。从而为熬自己建造一个财坝务健康、安全的拔生活体系。需要颁将这几个方面作斑综合分析安排(二)保险规划爱制定保险规伴划的原则：银行岸从业人员为客户挨设计保险规划时叭主要应掌握转移瓣风险的原则、量疤力而行的原则、板分析客户保险需蔼要癌保险规划的巴主要步骤包括：懊确定保险标的、安选定保险产品、八确定保险金额、案明确保险期限笆保险规划风版险体现在未充分熬保险的风险、过坝分保险的风险

47、、百不必要保险的风罢险等三个方面唉(三)税收阿规划唉制定税收规爱划的原则：合法疤性原则、目的性蔼原则、规划性原昂则、综合性原则翱税收规划的半基本内容：税收佰规划由于其依据坝的原理不同，采八用的方法和手段袄也不同，主要可皑分为三类，即避奥税规划，节税规癌划和转嫁规划扳税收规划的盎主要步骤：了解傲客户的基本情况半和要求、熟练把吧握有关法律规定矮和法律的执行、熬控制税收规划方唉案的执行罢补充：详细埃看教材P393拔-395页 了跋解个人所得税法哀的一些规定。以暗及本资料最后补颁充部分，掌握相板关税率、征税的澳起征点。癌(四)人生碍事件规划班教育规划是鞍指为了需要时能版支付教育费用所半定的计划,可以搬包括个人教育投俺资规划和子女教斑育规划敖在确定