国泰中证智能汽车主题ETF投资价值分析

1、车联网互动性智能汽车全方位的颠覆1纵观传统汽车行业百年来的发展，车企竞争的本质是产品的精准定位与成本竞争。（1）从爆款到多样化，产品的竞争核心是精准定位。产品在技术或设计上有创新的同时，把握市场需求以及外部因素的变化，精准定位并推出爆款车型。比如 70 年代打开美国市场的明星车型 Corolla，由于精准定位家庭车豪华经济车的凯美瑞于 80 年代成功开拓北美市场，中级车的神话帕萨特，小型车王者 POLO 等等。（2）车企竞争核心是满足消费者需求基础上的成本竞争。历史上汽车共有三次制造方式的变革，福特流水线、丰田精益生产、大众平台化生产，均带来了生产效率的提升，造就了巨头的成功。智能汽车新时代2

2、008 年特斯拉的横空出世给汽车行业带来了颠覆性的改变，它凭借“社交网络+科技感+生产效率+直营”的策略取得了巨大的成功。（1）产品力：特斯拉凭借 OTA&FSD&智能座舱定义智能化标杆，打造爆款车型。（2）品牌塑造：特斯拉设立之初，明确定位高端时尚纯电动汽车。（3）生产效率：通过更新电子电气架构、三电动力总成、激进应用新兴技术，特斯拉生产效率更高、安全性更高。 Model 3 车身生产线的自动化程度已达到 95%，相对于传统工厂 2-3%的利用率，特斯拉工厂的体积利用率达到 20-30%。（4）渠道：特斯拉采取线下体验+网络直销的 O2O 模式，信息对称、价格统一，消费者体验好。毫无疑问，特

3、斯拉是促进智能汽车进入新时代的重要推动力。智能汽车的出现也符合产品的精准定位与成本竞争的本质，并且带来汽车行业颠覆式的改变。产品端：从静态到动态，智能驾驶、互动体验需求增加随着技术进步，汽车硬件之间的差距在不断缩小，例如电动化技术突破了豪华车的百公里加速性能，再加上智能化与电动车的天然贴合性，智能汽车为用户带来全新的体验，比如 ADAS（高级辅助驾驶技术）、人机互动等功能，催生了高端电动车的需求，产品定义逐渐从燃油车时代的性能、设计、效率向智能汽车的互动性、体验性、自动驾驶、车联网等方向转变。图 1：传统汽车的产品定义图 2：智能汽车的产品定义效率设计性能体验性自动驾驶资料来源: 搜狐汽车、整

4、理资料来源: 搜狐汽车、整理1 参考国信汽车团队汽车前瞻研究-智能汽车系列一：商业模式有何变化软件：智能汽车未来的发展的重心智能汽车呈现出由静态到动态的特点。各家企业都开始重点强调数据的积累和功能的迭代，未来生产的任何一辆智能汽车都将从过去的静态转向动态，在完整的生命周期中不断进行进化，不断动态学习。相对于打造新的硬件来实现进化，由软件来实现的进化要快得多，而且具备持续进化的能力。图 3：软件定义的功能应用：全生命周期高频更新资料来源: 整理主机厂纷纷布局软件领域：（1）上汽集团的“零束”软件中心、长城汽车发布的“柠檬、坦克和咖啡智能”三大技术品牌、长安“北斗天枢”计划。（2）大众汽车集团软件

5、部门 Car.Software 已开始作为独立业务部门运作，戴姆勒奔驰在 6 月份也宣布自研汽车操作系统，丰田最近设立了三家软件公司。（3）大众汽车的目标是到 2025 年将汽车软件开发的内部份额从目前的不足 10%提高到至少 60%。表 1：主机厂软件布局日期事件2019 年 6 月大众集团在公司内部成立软件部门 Car.Software，并表示 2020 年人数将扩充到 2000 人；2025 年将达到约 5000 人。在软件这一块大众预计投入 70 亿欧元来提升集团软件开发能力。2019 年 12 月长安汽车成立全资子公司长安汽车软件科技公司，高度聚集智能驾驶、智能座舱、智能车控、智能车

6、云等软件研发，打造智能网联生态圈。2020 年 3 月广汽研究院与中科创达签署战略合作协议，成立广汽研究院-中科创达智能汽车软件技术联合创新中心。双方将共同研发智能网联汽车平台，打造智慧互联汽车生态圈。2020 年 5 月上汽集团成立了零束软件分公司，围绕新一代中央集中式电子架构、SOA 软件平台、汽车大数据平台、云服务平台、边缘人工智能应用、数据及网络安全、算力芯片、智能座舱系统等领域构建核心业务能力。2020 年 7 月丰田宣布将丰田研究院（TRI-AD）进行重组，成立控股子公司Woven Planet，下设两家运营公司 Woven CORE 和Woven Alpha，前者专注于开发、自动

7、驾驶技术，后者负责探索新商机以及孵化创新项目，同时 Woven Planet 将开发软件优先的架构。资料来源: 搜狐网、整理制造端：“算力代替马力”，系统架构迭代加快、供应链更开放在软件定义汽车的背景下，产品需要实时、持续进化。“算力代替马力”是车企之间竞争的真实写照。算力不足已经成为智能汽车发展的核心瓶颈。自动驾驶等级每增加一级，算力需求就有一个数量级的上升。 图 4：不同驾驶等级的典型像素数（MP）图 5：不同驾驶等级的数据量（亿字节/秒）120100806040 1124540.813.81.38403530252015387.21020500L2L3L4L2L3L4 资料来源: 搜狐汽

8、车、整理资料来源: 搜狐汽车、整理在传统燃油车时代，主机厂在产业链中占据主导地位。进入智能汽车化时代，硬件的差异性缩小，产品属性将由软件主导。因此供应链分工将重新定义，传统主机厂现有的架构体系以制造为主，在软件上突围难度较高。智能汽车时代，产业链中的主导者需要保持长期高投入、整合供应商资源、强大的软硬件整合能力。图 6：智能汽车差异化的来源图 7：智能汽车时代产业链的参与者 车联网自动驾驶互动性、体验性智能座舱博世等一线Tier 1大众等一线主机厂新玩家：特斯拉、华为等产业链参与者 资料来源: 搜狐汽车、整理资料来源: 搜狐汽车、整理盈利模式：软件成为差异化以及收入的重要来源以软件为核心的智能

9、汽车深刻地改变了汽车行业的盈利模式，将高性能的硬件作为投资，通过软件更新服务的方式盈利，已经成为特斯拉为代表的新造车势力的标准操作。表 2：特斯拉软件包价格基础版辅助驾驶功能增强版自动辅助驾驶完全自动驾驶能力3.2 万6.4 万主动巡航控制辅助转向自动辅助变道x（付费升级至 EAP 或 FSD）自动辅助导航驾驶x（付费升级至 EAP 或 FSD）自动泊车：垂直车位和平行车位x（付费升级至 EAP 或 FSD）召唤x（付费升级至 EAP 或 FSD）智能召唤x（付费升级至 EAP 或 FSD）主动安全功能标配标配标配显示和相应交通信号灯和停止标识牌x（付费升级至 EAP 或 FSD）x（付费升级

10、至 FSD）已实现显示信号灯和停止标识牌，即将支持红绿灯行在城市街道中自动辅助驾驶（后续实现）x（付费升级至 EAP 或 FSD）x（付费升级至 FSD）（今后实现）完全自动驾驶（后续实现）x（付费升级至 EAP 或 FSD）x（付费升级至 FSD）（今后实现）资料来源: 特斯拉、整理软件将成为未来汽车厂商重要的收入来源。随着汽车电子化、智能化程度的不断加深，靠硬件能实现的差异逐步减少，特别是随着 OTA 技术的成熟，产品的差异主要集中在软件领域。发展现状：自主品牌崛起二战后日德经济腾飞、制造业崛起，造就了丰田、通用等国机汽车局头。同样地，随着我国经济的腾飞和制造业的崛起，自主车企品牌将迎来百

11、年一遇的发展机会。发展智能汽车是大势所趋，特斯拉的横空出世大大加快了这一进程。自主品牌转型包袱小，不仅保持了长期高投入，而且能够整合供应商资源以及软硬件。以电子电气架构为例，长城、比亚迪、广汽、上汽、吉利、北汽等汽车企业均在研发 CANFD 架构。另一方面，自主车企普遍具备“华为+宁德时代+核心零部件”的供应链优势，纷纷迎来自主崛起的良机。图 8：长城汽车“咖啡智能”电子电气架构图 9：比亚迪五大功能域电子电气架构 电子电器架构智能驾驶智能座舱智能服务构建以用户服务为中心的智能场景化产品、用户服务运营体系通过全球化APP、小程序（含H5）、智能座舱应用等数字产品渠道打造应用场景，为用户提供千人

12、千面的场景化智能产品和服务，打造极致的智能养用车体验长城汽车的智能座舱从娱乐、生活、健康、安全、科技、消费、出行等角度重新诠释、定义未来汽车座舱的形态L3+级别采用可拓展架构，整个架构从硬件到中间件到底层软件，都是可扩展的一旦技术时机和法律法规成熟后，通过OTA升级，可以直接扩展到L4赋能长城汽车3.5及4.0代全新电子电器架构，支持千兆以太网、5G、V2X等；长城汽车率先实施整车功能安全和信息安全分析流程，并成为首家获得中汽中心信息安全认证的车企未来第四代中央计算单元为核心的可生长的ZONAL型智能电器架构资料来源: 长城汽车，整理资料来源: 比亚迪，整理华为具备 ICT（信息与通信技术）优

13、势：华为拥有 ICT 基础设施和智能终端供应能力，具备芯片、OS、AI 算法、云、传感器方面的优势，具备智能汽车全栈方案供应能力，有望成为智能汽车时代产业链主要玩家之一。表 3：华为 ICT 实力深厚布局AI 芯片2018 年 10 月华为发布了第一代人工智能芯片昇腾 310，一同推出的还有自动驾驶计算平台 MDC600。2019 年华为又发布了其最新款 AI 芯片“昇腾 910”，直接对标英伟达和谷歌的相关芯片车联网华为推出了 HiCar 人-车-家全场景智慧互联解决方案，旨在把手机的服务生态延伸到车内，实现人-车-家业务全场景体验贯通。2019 年 1 月华为在北京发布了全球首款 5G 基

14、站核心芯片华为天罡，该芯片致力5G 方面打造极简 5G，助推全球 5G 大规模快速部署，同时华为面向全球正式发布了 5G 多模终端芯片Balong 5000车载 OS 方面华为在其 2019 全球开发者大会上发布了自主研发的操作系统“鸿蒙”，未来该系统将率先应用在车载设备、车联网、智慧屏以及手表、手机等智能终端上。资料来源: 搜狐汽车、整理华为将从智能车云、智能网联、智能座舱、智能驾驶和智能电动五个领域赋能车企。图 10：华为智能网联汽车业务布局智能车云以“平台+生态”的形式，为车企提供自动驾驶、V2X、车联和电池管理四个方面的云服务智能网联主要提供大带宽、低时延、高可靠的车内、车外网络连接方

15、案，包括5G+C-V2X模组、T-Box、车载网关等智能座舱通过“麒麟模组+鸿蒙OS+ HiCar”赋能数字座舱，构建人车生活全场景出行体验智能驾驶借助MDC智能驾驶计算平台、工具链和融合传感等，助力自动驾驶从L2+向L5平滑演进，使智能驾驶加速进入快车道智能电动目前的核心是构建高效、快充、安全、智能的电动系统，华为在车载充电、电池管理、电机控制系统等方面均已进行了相关的技术储备资料来源: 搜狐汽车、整理在自动驾驶集成企业中，华为和 Momenta、禾多科技、希迪智驾等自动驾驶企业已经取得合作；在商用车领域，华为和宇通、福田、江铃等也均有合作。表 4：华为在商用车领域的合作与进展事件2019

16、年年初宇通客车与华为签署合作备忘录，结合华为的 MDC 技术，及宇通在客车领域的自动驾驶技术，打造客车自动驾驶计算平台2019 年 4 月福田开启与华为的合作。福田汽车和华为将共同面向量产车型（包含重卡、中卡、轻卡、皮卡、客车和 VAN），打造可量产的智能驾驶计算平台2019 年 5 月一汽解放与华为签署协议，双方将在 5G 使能车联网、智能驾驶、融合通信、云服务等领域展开合作2019 年 6 月江铃集团与华为签署战略合作协议，面向汽车产业电动化、智能化转型，布局电动化技术和智能网联技术。2020 年 7 月宇通集团与华为签约合作，双方将在车联网平台研发、智能驾驶、新能源、智慧公交、智能环卫车

17、等领域展开业务合作，共同推进几大商用车场景的项目落地资料来源: 搜狐汽车、整理中证智能汽车主题指数投资价值分析指数基本信息中证智能汽车主题指数（930721.CSI）发布于 2015 年 8 月 5 日，选取为智能汽车提供终端感知、平台应用的公司，以及其他受益于智能汽车的代表性沪深 A 股作为样本股，反映智能汽车产业公司的整体表现。基本信息如表 5 所示：表 5：中证智能汽车主题指数基本信息指数名称中证智能汽车主题指数指数简称CS 智汽车发布日期2015 年 8 月 5 日指数代码930721.CSI基日2012 年 6 月 29 日基点1000 点成分股数目31(截至 20210813)指数

18、类型股票类样本空间同中证全指指数的样本空间。选样方法1、对样本空间内证券按照过去一年的日均成交金额由高到低排名，剔除排名后20%的证券；2、将为智能汽车提供终端感知、平台应用的公司，以及其他受益于智能汽车的公司作为智能汽车主题待选样本，包括但不限于智能汽车硬件软件提供商，整车厂商，互联网厂商，行业应用供应商等；3、在上述待选样本中，按照过去一年日均总市值由高到低排名，选取前 80 只证券作为样本。定期调整指数样本每季度调整一次，样本调整实施时间分别为每年 3 月、6 月、9 月和 12月的第二个星期五的下一交易日。加权方式自由流通市值加权，单个样本权重不超过 5%。资料来源: 中证指数有限公司

19、，Wind，整理行业数量和权重分布广泛，覆盖产业链上下游中证智能汽车主题指数成分股行业分布比较分散。如图 11 所示，截至 2021 年8 月 13 日，中证智能汽车主题指数成分股共有 36 只，按中信二级行业划分，其中汽车零部件行业 9 只，数量最多，成分股数量较多的行业还有计算机软件（8 只）、通信设备制造（4 只）、计算机设备（4 只）、消费电子（3 只）、电气设备（2 只）、元器件（2 只），此外乘用车、半导体、照明电工及其他、商用车行业分别有 1 只。 图 11：中证智能汽车主题指数成分股行业数量分布（截至2021.08.13）图 12：中证智能汽车主题指数成分股行业权重分布（截至2

20、021.08.13）照明电工及其他, 1商用车, 1半导体, 1乘用车, 1元器件, 2计算机设备, 3%商用车, 1%照明电工及其他, 5%半导体, 5%电气设备, 2消费电子, 3汽车零部件, 9计算机软件, 8元器件, 7%乘用车, 7%消费电子, 9%汽车零部件,21%计算机软件, 19%计算机设备, 4通信设备制造, 4通信设备制造, 11%电气设备, 12% 资料来源: Wind，整理资料来源: Wind，整理成分股行业权重分布如图 12 所示，中证智能汽车主题指数在汽车零部件行业权重为 20.88%，权重占比最大，权重占比超过 10%的行业还有：计算机软件行业权重为 19.39%

21、，电气设备行业权重为 11.63%，通信设备制造行业权重为10.61%。成分股平均市值超 650 亿，十大重仓股 2020 年以来业绩出色截至2021 年8 月13 日，中证智能汽车主题指数成分股来自沪深300、中证500、中证 1000 的成分股权重占比分别为 48.86%、26.34%、20.23%，数量分别为 10 只、10 只和 13 只。权重分布以沪深 300 指数成分股为主，占比接近一半，中证 1000 指数权重上升较多，权重占比超过 20%。截至 2021 年 8 月 13 日，中证智能汽车主题指数平均市值为 653 亿元，相较主流宽基指数，中证智能汽车主题指数平均市值高于中证

22、500 指数和中证 1000指数，低于沪深 300 指数，平均市值位于 A 股市场前 10%分位数。图 13：中证智能汽车主题成分股权重（截至 2021.08.13）图 14：指数平均市值对比（亿元，截至 2021.08.13） 70% 141800 1600140060% 1250% 1040%830%620%410%20%0120010008006004002000权重分布数量分布（右轴）资料来源: Wind，整理资料来源: Wind，整理如表 6 所示，截至 2021 年 8 月 13 日，中证智能汽车主题指数前十大重仓股权重占指数整体的 52.59%。其中，权重占比较高的股票为长城汽车

23、（7.39%）、汇川技术（6.11%）、闻泰科技（5.81%）。表 6：中证智能汽车主题指数前十大重仓股（截至 2021.08.13）股票代码股票名称成份股权重所属中信二级行业自由流通 市值，亿元2021 年主营收入占比最高业务在主营收入中占比2020 年以来收益（截至20210813）601633.SH长城汽车7.39%乘用车563销售汽车收入89.43%588.68%300124.SZ汇川技术6.11%电气设备1168变频器类30.42%265.09%600745.SH闻泰科技5.81%通信设备制造650手机及配件80.58%15.22%600885.SH宏发股份5.52%电气设备342继

24、电器产品83.64%108.33%603501.SH韦尔股份4.91%半导体1380CMOS 图像传感器产品74.14%88.25%002050.SZ三花智控4.68%照明电工及其他436空调冰箱之元器件及部件79.61%94.27%300496.SZ中科创达4.65%计算机软件386技术服务36.44%193.38%601799.SH星宇股份4.58%汽车零部件260车灯类93.62%112.86%002230.SZ科大讯飞4.57%计算机软件898教育产品和服务30.86%57.97%002475.SZ立讯精密4.36%消费电子1689消费性电子88.45%40.77%资料来源: Wind

25、，整理在中证智能汽车主题指数前十大重仓股中，行业分布比较分散，分别属于 8 个不同的中信二级行业，涉及汽车产业链的多个领域；从公司主营业务收入来看，前十大重仓股的主营业务也各有特色，重合度较低；自 2020 年以来，截至到2021 年 8 月 13 日，前十大重仓股业绩表现出色，平均收益 156.48%。研发营收比显著优于主要宽基指数中证智能汽车主题指数的一大特色就是指数的平均研发支出占营业收入比例相比于市场主流宽基指数明显较高。我们将研发支出占营业收入比值按照 5%以下、 5%-10%、10%-20%以及 20%以上分为 4 组，如图 15 所示，从研发营收比的 分布情况来看，中证智能汽车主

26、题指数的研发营收比整体偏高，其中成分股中 研发营收比在 10%-20%区间的数量占比为 30.6%，在 20%及以上区间的数量 占比为 5.6%，这两个区间的占比显著高于全市场、沪深 300、中证 500 以及中 证 1000 指数的相应区间数量占比。图 15：主要指数研发营收比分组数量占比（2020 年年报）80% 70%60%50%40%30%20%10%0%全市场沪深300中证500中证1000中证智能汽车资料来源: Wind，整理北向资金持续增持指数成分股近年来北向资金越来越受到了各类投资者的广泛关注。自 2019 年以来，北向资金持续加仓中证智能汽车主题指数成份股，从 2019 年

27、1 月底的 157 亿元增长到 2021 年 7 月底的 1305 亿元，增长显著；中证智能汽车主题指数成份股在陆股通持股系统中的市值占比从 2020 年 1 月底的 2.00%增长到 2021 年 7 月底的5.30%，也表明北上资金比较青睐中证智能汽车主题指数成分股。图 16：中证智能汽车主题指数成份股在陆股通内的占比（%）1600 6%1400 5%12004%10008003%6002%4001%20000%陆股通持股市值，亿元指数成份股在陆股通内的占比资料来源: Wind，整理成长性好，盈利能力较强从分析师一致预期来看，中证智能汽车主题指数拥有较好的成长性，盈利能力较强。如表 7 所

28、示，中证智能汽车主题指数归母净利润为 433 亿元，相比 2019年同比增长 32.89%，营业收入为 6525 亿元，相比 2019 年同比增长 42.72%。Wind 一致预测数据显示，2021 年以及 2022 年的预期归母净利润同比增速也均为正值且增速较高，显示出该指数具备较高的成长性。其中，2021 年以及 2022年预期归母净利润增速分别为 32.24%和 28.14%、预期营业收入增速分别为 16.34%和 20.98%。表 7：中证智能汽车主题指数盈利预测（截至 2021.08.13）2017A2018A2019A2020A2021E2022E净利润，亿元25917732643

29、3573734净利润_同比10.78%-31.49%83.68%32.89%32.24%28.14%营业收入，亿元354944444572652575919183营业收入_同比-8.51%25.21%2.87%42.72%16.34%20.98%资料来源: Wind，整理从估值角度来看，图 17 展示了自 2015 年 8 月 5 日至 2021 年 8 月 13 日期间的 PE 指标走势。可以看到，指数当前的市盈率为 50.11 倍，处于历史 78.47%分位点，伴随着未来高速增长的预期，预计当前估值仍具有一定的上涨空间。图 17：中证智能汽车主题指数市盈率80 6050 40307020

30、10 0市盈率 市盈率均值 均值+1STD 均值-1STD资料来源: Wind，整理指数业绩长期表现较好2013 年 01 月 01 日至 2021 年 8 月 13 日期间，中证智能汽车主题指数年化收 益为22.38%，年化夏普比率为0.80，年化波动率为31.72%，最大回撤为62.20%，业绩表现优于主要宽基指数，其中年化收益与夏普比率显著高于同期的沪深 300、中证 500 和中证 1000 指数，表现较好，具体情况如表 8 所示。表 8：中证智能汽车主题指数与主要宽基指数表现对比（2013.01.01-2021.08.13）沪深 300中证 500中证 1000中证智能汽车主题指数年

31、化收益率8.12%9.37%9.82%22.38%年化夏普比率0.460.480.480.80年化波动率22.84%25.92%27.54%31.72%最大回撤46.70%65.20%72.35%62.20%资料来源: Wind，整理中证智能汽车主题指数净值变化如图 18 所示，可以看出，自 2013 年 1 月以来，该指数走势较好，并且整个周期来看业绩走势明显好于对比宽基指数；从基本面来看，中证智能汽车主题指数涵盖了计算机、汽车、电子等多个领域，未来成长预期较为乐观。图 18：中证智能汽车主题指数与主要宽基指数净值比较（2013.01.01-2021.08.13）7 6543210沪深300

32、中证500中证1000中证智能汽车资料来源:Wind，整理国泰中证智能汽车主题 ETF（159889）产品介绍国泰中证智能汽车主题 ETF（代码：159889）是国泰基金即将发行的一只以跟踪中证智能汽车主题指数为目标的 ETF 基金，拟任基金经理黄岳先生。该基金认购起始日期为 2021 年 8 月 23 日，认购截止日为 2021 年 8 月 27 日。其基本情况如表 9 所示。表 9：国泰中证智能汽车主题 ETF（159889）基本概况基金简称 国泰中证智能汽车主题 ETF 基金全称 国泰中证智能汽车主题交易型开放式指数证券投资基金基金管理人国泰基金管理有限公司基金托管 人证券股份有限公司比

33、较基准中证智能汽车主题指数投资类型股票型基金，被动指数型基金投资风格被动指数型运作方式契约型开放式投资目标紧密跟踪标的指数，追求跟踪偏离度和跟踪误差的最小化。本基金力争将日均跟踪偏离度控制在 0.2%以内，年化跟踪误差控制在 2%以内。投资组合比例本基金投资于标的指数的成分股，备选成分股的比例不低于基金资产净值的 90%，且不低于非现金基金资产的 80%。产品费率认购费率认购份额（M）费率金额50 万0.8%50 万金额100 万0.5%金额100 万1000 元/笔管理费0.5%/年托管费0.1%/年资料来源: Wind，整理基金管理人分析基金经理在管 ETF 产品黄岳先生，2015 年 2

34、 月加入国泰基金，历任研究员、基金经理助理、基金经理，2021 年 2 月起先后担任国泰中证生物医药交易型开放式指数证券投资基金、国泰中证医疗交易型开放式指数证券投资基金、国泰中证科创创业 50 交易型开放式指数证券投资基金、国泰中证 500 交易型开放式指数证券投资基金等基金产品的基金经理。截至 2021 年 8 月 13 日，黄岳先生共管理 6 只 ETF基金，管理规模合计 48.28 亿元。表 10：黄岳先生管理的 ETF 列表（截至 2021.08.13）证券代码证券简称基金成立日上市日期投资类型(一级分类)基金规模（亿元）基金经理512290.OF国泰中证生物医药 ETF2019/4

35、/182019/5/20股票型基金26.41梁杏,黄岳588360.OF国泰中证科创创业 50ETF2021/6/292021/7/6股票型基金7.32黄岳006756.OF国泰中证生物医药 ETF 联接 A2019/4/16股票型基金6.51梁杏,黄岳159828.OF国泰中证医疗 ETF2020/12/242021/1/12股票型基金4.54梁杏,黄岳159745.OF国泰中证全指建筑材料 ETF2021/6/92021/6/18股票型基金3.40黄岳013019.OF国泰中证全指建筑材料 ETF 联接 A2021/8/3股票型基金0.10黄岳资料来源: Wind，整理基金公司 ETF 产

36、品布局国泰基金成立于 1998 年 3 月，是国内首批规范成立的基金管理公司之一。2019年以来国泰基金的 ETF 产品进入快速发展阶段，截至 2021 年 8 月 13 日，国泰基金在管非货币 ETF 产品 28 只（未统计联接基金），合计规模为 800.42 亿，位居行业前列。在 ETF 产品布局上，国泰在管 ETF 涵盖了股票、债券、商品、QDII 等多种类型，产品线较为丰富。表 11：国泰基金 ETF 产品列表（截至 2021.08.13）基金代码基金简称基金成立日上市日期投资类型(一级分类)基金规模(亿元)512880.OF国泰中证全指证券公司 ETF2016/7/262016/8/

37、8股票型基金320.49512660.OF国泰中证军工 ETF2016/7/262016/8/8股票型基金131.46512760.OF国泰 CES 半导体芯片 ETF2019/5/162019/6/12股票型基金112.98510230.OF国泰上证 180 金融 ETF2011/3/312011/5/23股票型基金45.66515880.OF国泰中证全指通信设备 ETF2019/8/162019/9/6股票型基金26.88512290.OF国泰中证生物医药 ETF2019/4/182019/5/20股票型基金26.41513100.OF国泰纳斯达克 100ETF2013/4/252013/

38、5/15国际(QDII)基金17.93159806.OF国泰中证新能源汽车 ETF2020/3/102020/3/20股票型基金16.28515210.OF国泰中证钢铁 ETF2020/1/222020/3/2股票型基金10.96515220.OF国泰中证煤炭 ETF2020/1/202020/3/2股票型基金9.34511010.OF国泰上证 5 年期国债 ETF2013/3/52013/3/25债券型基金9.12511260.OF国泰上证 10 年期国债 ETF2017/8/42017/8/24债券型基金8.86512720.OF国泰中证计算机 ETF2019/7/112019/8/16股

39、票型基金8.54588360.OF国泰中证科创创业 50ETF2021/6/292021/7/6股票型基金7.32159864.OF国泰中证光伏产业 ETF2021/7/282021/8/10股票型基金6.38159996.OF国泰中证全指家电 ETF2020/2/272020/3/16股票型基金5.35518800.OF国泰黄金 ETF2013/7/182013/7/29另类投资基金4.83159828.OF国泰中证医疗 ETF2020/12/242021/1/12股票型基金4.54159865.OF国泰中证畜牧养殖 ETF2021/3/12021/3/8股票型基金4.44516220.OF国泰中证细分化工产业 ETF2021/3/22021/3/10股票型基金4.26159745.OF国泰中证全指建筑材料 ETF2021/6/92021/6/18股票型基金3.40516010.OF国泰中证动漫游戏 ETF2021/2/252021/3/5股票型基金2.88510760.OF国泰上证综指 ETF2020/8/212020/9