民 主党获参议院多数席位大宗商品价格普涨

1、本周国内中观数据情况：1、大宗商品价格普遍上涨。受美国Blue Wave影响，原油、有色矿石、铁矿石价格上涨，国内煤炭价格也出现上涨。2、国际航运指数持续提升。本周美、欧、日航线的航运指数环比提升，其中日本航线回升幅度较大。3、汽车销售表现平稳较强，土地成交面积仍弱于季节性，地产销售维持韧性。本周汽车、电影等行业 的消费平稳偏强，12月百强房企销售面积和金额均强于季节性。海外情况：1、Blue wave 冲击下，美股上涨，黄金下跌，美债收益率上行。2、美国疫情再次恶化，英国和德国疫情恶化，本周美元指数小幅上涨。3、美国就业市场改善幅度放缓，景气度指标喜忧参半。2摘要风险提示：海外疫情发展超预期

2、、政策逆周期调控加码、货币政策超预期、地产基本面强于市场预期第一部分：中观行业数据追踪 第二部分：海外市场跟踪3目录煤炭本周南华焦煤指数继续冲高 本周南华焦煤指数继续冲高，海外动力煤价格冲高后回落。目前看来，美国宽财政的预期推高了能源 价格，而影响国内煤价的核心要素仍是冬季取暖对动力煤旺盛的需求；往后来看，煤价大概率难以持 续处于高位，应密切跟踪供给端的变化。资料来源：Wind，兴业证券经济与金融研究院整理海外煤价周初下跌后回升12001400160018002000220024002600 100020/0120/0320/0520/0720/09数据来源：Wind，兴业证券经济与金融研究院

3、整理20/1121/01南华焦煤指数304405060708090100110161718192021 欧洲ARA港动力煤现货价（美元/吨）煤炭动力煤期货继续冲高 本周动力煤期货价格、焦炭期货价格均冲高。焦炭期货冲高后略有回落49054059064069074020/0520/0620/0720/0820/0920/1020/1120/12动力煤21051,4901,6902,0901,8902,2902,4902,6902,8903,09020/0520/0620/0720/0820/0920/1020/1120/12焦炭2105数据来源：Wind，兴业证券经济与金融研究院整理资料来源：Wi

4、nd，兴业证券经济与金融研究院整理5钢铁铁矿石价格再度冲高螺纹钢库边际回升螺纹钢价格反弹 本周铁矿石价格继续冲高，接近前期高点。 螺纹钢库存边际回升，进入年初补库存周期。40608010012014016018020018192021普氏铁矿石价格指数:62%Fe:CFR中国北 方,点0.00400.00600.00800.001,200.001,400.001,600.00405401,0401,5402,0402,5403,040161718192021库存:主要钢材品种，万吨 库存:螺纹钢(含上海全部仓库)，万吨，右轴1,500200.002,0002,5003,0003,5004,00

5、01,000.004,5005,0005,500161718192021价格:螺纹钢:HRB400 20mm:全国，元/吨数据来源：Wind，兴业证券经济与金融研究院整理6数据来源：Wind，兴业证券经济与金融研究院整理数据来源：Wind，兴业证券经济与金融研究院整理钢铁铁矿石期货价格继续反弹 本周铁矿石期货价格、螺纹钢期货价格均继续反弹，。 相较于螺纹钢现货，螺纹钢期货价格走势更接近铁矿石期货。螺纹钢期货价格突破前高4905906907908909901,0901,19020/0520/0620/0720/0820/0920/1020/1120/12铁矿石21052,9903,1903,39

6、03,5903,7903,9904,1904,3904,59020/0520/0620/0720/0820/0920/1020/1120/12螺纹钢2105数据来源：Wind，兴业证券经济与金融研究院整理7数据来源：Wind，兴业证券经济与金融研究院整理钢铁8高炉开工率于季节性水平相当数据来源：Wind，兴业证券经济与金融研究院整理 本周高炉开工率本周下降0.69pct。50556065707518/0118/0618/1119/0419/0920/0220/0720/12高炉开工率(163家):全国本周有色金属价格较强数据来源：Wind，兴业证券经济与金融研究院整理有色本周铜、锌价格均反弹，

7、铜价突破前高。铝价略有回落库存来看，铜、锌库存与上周相比有所下降；铝库存有所回升。金铜比下降。受美国财政刺激预期影响，黄金价格本周下跌，而工业金属回升，全球经济回升预期增强。库存：铜、锌下降，铝回升金铜比下降数据来源：Wind，兴业证券经济与金融研究院整理数据来源：Wind，兴业证券经济与金融研究院整理 注：金铜比代表每盎司黄金能买到的铜的千克数9 。150200350181920 金铜比200003500040000450005000055000600009,00011,00013,00015,00017,00019,00021,00023,00025,00027,00029,0001819

8、2021锌(元/吨)铝(元/吨)铜(右轴，元/吨)050100200150 250250 300300350450400400030000 2025000 10304050607065000 80151617181920铜(万吨)锌(万吨)铝(万吨，右轴)石油石化布油期货价格变动本周油价大幅提升， IPE布油提升约8.1%， NYMEX轻质原油提升约7.7%；美原油库存出现回落。美国原油库存回落3040506070802020/01 20/02 20/03 20/04 20/05 20/06 20/07 20/08 20/09 20/10 20/11 20/12 21/01 期货结算价(活跃合

9、约):IPE布油，美元/桶240290340390440490540590151617181920库存量:商业原油:全美，百万桶数据来源：Wind，兴业证券经济与金融研究院整理数据来源： Wind ，兴业证券经济与金融研究院整理10化工周度化工品价格变动 本周大多数化工品价格分化，石化产品价格回升。主要化工品价格继续下降4,5005,5006,5007,5008,5009,50010,50011,50018192021线型低密度聚乙烯(LLDPE)，元/吨PVC，元/吨 聚丙烯，元/吨-6.0%-4.0% -2.0%0.0%2.0%4.0%6.0%8.0% 10.0% 12.0% 14.0%沥

10、青燃料油精对苯二甲酸(PTA)苯乙烯乙二醇PVC，元/吨甲醇线型低密度聚乙烯(LLDPE)，元/吨聚丙烯，元/吨价格周度变动（%）数据来源：Wind，兴业证券经济与金融研究院整理数据来源： Wind ，兴业证券经济与金融研究院整理11水泥分区域水泥指数变动分省水泥价格变动（%）全国水泥价格变动（点）数据来源：Wind，兴业证券经济与金融研究院整理数据来源：Wind，兴业证券经济与金融研究院整理 本周水泥价格继续下跌，中南地区价格下跌明显，总体明显弱于19、20年同期水平。 分省份来看，本周广东、广西、河南的水泥价格出现较大幅度下滑。1251301351401451501551601651703

11、4567891011122021202020192018水泥价格指数全国东北华北华东西北西南中南现价153.63127.12140.17166.11141.27126.88159.65近1 周-0.6%0.0%-0.2%-0.1%1.5%0.1%-3.2%近1 月-0.9%0.0%-1.7%0.4%1.6%-2.0%-4.1%年初 以来-0.6%0.0%-0.2%-0.1%1.5%0.1%-3.2%10.20%山西120-6.0%-4.0%-2.0%0.0%2.0%4.0%6.0%8.0% 1数据来源：Wind，兴业证券经济与金融研究院整理陕西云南四川重庆江西河南广西广东周度水泥价格变动（%）

12、12玻璃玻璃价格及库存变动 本周玻璃价格继续下滑，产线开工率持平，库存明显下降。库存(白玻+彩南华玻璃指数(点）平均价(元/吨):浮法玻璃 玻，（亿重量箱)产线开工率（%）在产产能现价（元）2,350.72,171.8变动（近1周,%)-4.1%变动（近1月,%)变动（年初以来,) 变动（较数据来源：Wind，兴业证券经济与金融研究院整理价格数据生产数据13玻璃玻璃价格高位回落 本周玻璃价格高位继续回落，在产产能出现回落，产能利用率同样回落。 本周玻璃期货走势与现货一致，同样出现高位回落态势。玻璃产能、产能利用率变动玻璃期货走势与现货一致1,4001,6001,8002,0002,2002,4

13、002,6002,8001,200181920数据来源：Wind，兴业证券经济与金融研究院整理21南华玻璃指数6062646668707274767.87.688.68.48.28.89.49.299.6 9.8151617181920数据来源： Wind ，兴业证券经济与金融研究院整理浮法玻璃:在产产能（亿重量箱)浮法玻璃:产能利用率（%，右轴）1,3001,4001,5001,6001,7001,8001,9002,0002,1001,20020/0520/0620/0720/0820/0920/1020/1120/12数据来源： Wind ，兴业证券经济与金融研究院整理玻璃210514航

14、运指数变动分区域航运指数变动（环比）波罗的海干散货指数航运本周CCFI（中国航运指数）指数继续攀升，同比增速高达89.2 ，再创年内新高 。分区域来看，美、欧、日航线的航运指数环比提升，其中日本航线回升幅度较大。本周BDI指数大幅回升。-20%0%20%40%60%80%100%181920 CCFI:综合指数（同比）405401,0401,5402,0402,5403,04015161718192021波罗的海干散货指数(BDI)-4.0%-2.0% 0.0%2.0%4.0%6.0%8.0% 10.0%CCFI:欧洲航线CCFI:美东航线CCFI:日本航线CCFI:美西航线CCFI:韩国航线

15、周度变动（%）数据来源：Wind，兴业证券经济与金融研究院整理15数据来源：Wind，兴业证券经济与金融研究院整理数据来源：Wind，兴业证券经济与金融研究院整理航运航运指数变动（欧洲）航运指数变动（美西）航运指数变动（日） 从CCFI（中国航运指数）来看，本周欧洲航运指数同比增速继续走高，日本航线边际好转明显。-40%-20%0%20%40%60%80%100%120%140%181920CCFI:欧洲-40%-20%0%20%40%60%80%100%181920CCFI:美西-4%-2%0%2%4%6%8%10%12%14%16%181920CCFI:日本数据来源：Wind，兴业证券经济

16、与金融研究院整理16数据来源：Wind，兴业证券经济与金融研究院整理数据来源：Wind，兴业证券经济与金融研究院整理肉价本周猪价小幅回弹本周猪肉价格继续反弹，接近前期高点，或应需求的季节性抬升，但生猪产能持续恢复的背景下，猪 价中枢向下趋势不变；本周蔬菜价格明显上涨、鸡肉价格略有提升。菜价大幅上涨、鸡肉价格略有上涨10.0012.0014.0016.0018.0020.0022.0024.0040608010012014016018020018192021山东蔬菜批发价格指数:总指数（点）平均批发价:白条鸡（右轴，元/公斤）5101520253035404515161718192021收购价:

17、内三元毛猪:全国，元/公斤数据来源：Wind，兴业证券经济与金融研究院整理数据来源： Wind ，兴业证券经济与金融研究院整理17资料来源：乘联会，兴业证券经济与金融研究院整理资料来源：乘联会，兴业证券经济与金融研究院整理汽车12月零售为日均6.8万辆，同比增长7%，同比增速较强。环比11月同期的增速14%，表现较强。12月批发环比11月增长2%，同比增速7%。车市零售和批发整体表现平稳较强。汽车零售量同比增速汽车批发数量同比增速18资料来源：小松官网，兴业证券经济与金融研究院整理资料来源：Wind，兴业证券经济与金融研究院整理机械11月液压挖掘机销量为32236台，同比增长66.9%，环比上

18、月增长17.9%，明显高于往年同期水平。12月小松挖掘机开工小时数为128.7小时/月，同比增长3.2%。液压挖掘机销量好于季节性010,00020,00030,00040,00050,00060,000123456789101112销量:液压挖掘机:主要企业:当月值,台2016201720182019202020.040.060.080.0100.0120.0140.0160.012345678910111212月小松挖掘机开工小时数好于19年同期小松挖掘机开工小时数，小时/月2019202019电影元旦假期电影上映场次好于19年同期资料来源：Wind，兴业证券经济与金融研究院整理 电影上映

19、场次符合季节性，元旦假期电影放映场次好于19年同期； 受元旦假期影响，电影票房季节性上行。电影票房表现好于季节性05101520253035404550010203040506070809101112当日上映场次:全国(MA7)，万次20172018201920202021012345678910010203040506070809101112资料来源：Wind，兴业证券经济与金融研究院整理当日电影票房:全国(MA7),亿元2017201820192020202120地产百城成交土地面积弱于季节性资料来源：Wind，兴业证券经济与金融研究院整理 本周百城成交土地占地面积明显弱于季节性； 12月

20、全国房贷利率基本与上月持平，首套房贷平均利率下行1BP。12月全国首套房贷利率下行1BP数据来源： Wind ，兴业证券经济与金融研究院整理5.25.35.45.55.65.75.85.919/0519/0819/1120/0220/0520/0820/11首套平均房贷利率，%全国二套房贷平均利率，%405401,0401,5402,0402,5403,0403,540010203040506070809101112100大中城市:成交土地占地面积,万平，2WMA201820192020212021地产资料来源：Wind，兴业证券经济与金融研究院整理 从商品房成交面积角度来看，地产销售水平与去

21、年同期水平相当。 从百强房企销售来看，2020年全年百强房企销售面积同比9.6%，销售金额同比12.4%。-20%-10%0%10%20%30%40%50%60%70%前100房企当年销售面积累计同比前100房企全口径销售金额累计同比-30%18/0118/0719/0119/0720/0120/07资料来源：克而瑞，兴业证券地产组，兴业证券经济与金融研究院整理010203040506070809001020304050607080910111230城地产销售符合季节性30大中城市:商品房成交面积,10DMA,万平2018201920202021222020年全年百强房企销售面积同比9.6%第

22、一部分：中观行业数据追踪 第二部分：海外市场跟踪23目录海外大类资产走势标普500上涨，黄金价格下跌 标普500指数上涨1.83%，黄金下跌2.88%至1838美元/盎司，十年美债收益率上行20bp至1.13%。民主党 获得佐治亚参议院补选的两个席位，进而取得参议院多数席位。10年美债收益率小幅下行0.00.20.40.60.81.01.21.41.61.82.001/0602/0603/0604/0605/0606/0607/0608/0609/0610/0611/0612/0601/06美国:国债收益率:2年美国:国债收益率:10年2,0002,2002,4002,6002,8003,00

23、03,2003,4003,6003,8004,0001,2001,3001,4001,5001,6001,7001,8001,9002,0002,1002,20020/01 20/02 20/03 20/04 20/05 20/06 20/07 20/08 20/09 20/10 20/11 20/12 21/01期货收盘价(连续):COMEX黄金美国:标准普尔500指数，右轴数据来源：WIND，兴业证券经济与金融研究院整理数据来源：WIND，兴业证券经济与金融研究院整理24海外COVID-19疫情美国疫情再次恶化 美国和英国疫情继续恶化，德国、法国、意大利疫情相对趋稳。英国疫情大幅恶化05,

24、00010,00015,00020,00025,00030,00035,00040,00045,00050,00003/0604/0605/0606/0607/0608/0609/0610/0611/0612/0601/06 加利福利亚COVID-19每日新增确诊，五日平均佛罗里达亚利桑那纽约州德克萨斯010,00020,00030,00040,00050,00060,00070,00003/2704/2705/2706/2707/2708/2709/2710/2711/2712/27 德国欧洲新冠每日确认，MA10英国法国意大利西班牙数据来源：WIND，兴业证券经济与金融研究院整理数据来源：

25、WIND，兴业证券经济与金融研究院整理25海外COVID-19疫情美国新冠死亡人数延续上行 美国新冠死亡人数延续上升，但斜率放缓；欧洲国家中，德国和英国新冠死亡人数延续上升。欧洲国家中，德国和英国新冠死亡人数延续上升05001000150020002500300002/0903/0904/0905/0906/0907/0908/0909/0910/0911/0912/0901/09美国新增死亡人数（30日移动平均）0100200300400500600700800900100002/1703/1704/1705/1706/1707/1708/1709/1710/1711/1712/17欧洲新增

26、新冠死亡人数（30日移动平均） 英国法国意大利德国数据来源：WIND，兴业证券经济与金融研究院整理数据来源：WIND，兴业证券经济与金融研究院整理26VIX指数下行VIX指数下降 本周VIX指数小幅下行至21.56。80.0070.0060.0050.0040.0030.0020.0010.000.0090.00美国:标准普尔500波动率指数(VIX)数据来源：WIND，兴业证券经济与金融研究院整理27美元指数上涨美元指数小幅上涨 本周美元指数小幅上涨0.12%，至90.07。103.0000101.000099.000097.000095.000093.000091.000089.00008

27、7.0000105.000018/0118/0218/0318/0418/0518/0618/0718/0818/0918/1018/1118/1219/0119/0219/0319/0419/0519/0619/0719/0819/0919/1019/1119/1220/0120/0220/0320/0420/0520/0620/0720/0820/0920/1020/1120/1221/01美元指数数据来源：WIND，兴业证券经济与金融研究院整理28物价指数下跌11月PCE物价指数下跌 11月PCE指数由1.19%降至1.13%，核心PCE物价指数由1.41%降至1.38%。3.002.5

28、02.001.501.000.500.003.5011/1112/0212/0512/0812/1113/0213/0513/0813/1114/0214/0514/0814/1115/0215/0515/0815/1116/0216/0516/0816/1117/0217/0517/0817/1118/0218/0518/0818/1119/0219/0519/0819/1120/0220/0520/0820/11美国:PCE:当月同比美国:核心PCE:当月同比数据来源：WIND，兴业证券经济与金融研究院整理29美国劳动力市场改善程度放缓30初次申请失业金人数降至78.7万人数据来源：WIN

29、D，兴业证券经济与金融研究院整理数据来源：WIND，兴业证券经济与金融研究院整理 1月2号初次申请失业金人数降至78.7万人，12月失业率为6.7%，与11月持平。12月失业率为6.7%，与11月持平010020030040050060070080019-0119-0419-0719-1020-0120-0420-0720-1021-01 美国:当周初次申请失业金人数:季调,万人050010001500200025000.002.004.006.008.0010.0012.0014.0016.0015/1016/0416/1017/0417/1018/0418/1019/0419/1020/0

30、420/10美国失业情况 失业率，%失业人数,万，右轴美国景气度调查31数据来源：WIND，兴业证券经济与金融研究院整理 12月密歇根消费者信心指数升至80.7。12011010090807060504002-1103-0503-1104-0504-1105-0505-1106-0506-1107-0507-1108-0508-1109-0509-1110-0510-1111-0511-1112-0512-1113-0513-1114-0514-1115-0515-1116-0516-1117-0517-1118-0518-1119-0519-1120-0520-11密歇根消费者信心指数升幅趋

31、缓美国:密歇根大学消费者信心指数美国景气度调查约翰逊红皮书指数大幅下行 约翰逊红皮书指数和纽约联邦经济调查指数下行。纽约联邦经济调查指数小幅下行(15.00)(10.00)(5.00)0.005.0010.0015.0016/0116/0416/0716/1017/0117/0417/0717/1018/0118/0418/0718/1019/0119/0419/0719/1020/0120/0420/0720/1021/01约翰逊红皮书指数(13.00)(11.00)(9.00)(7.00)(5.00)(3.00)(1.00)1.003.005.0016/0116/0416/0716/101

32、7/0117/0417/0717/1018/0118/0418/0718/1019/0119/0419/0719/1020/0120/0420/0720/1021/01纽约联储经济调查指数数据来源：WIND，兴业证券经济与金融研究院整理数据来源：WIND，兴业证券经济与金融研究院整理32美国景气度调查1月1日ECRI领先指标小幅回落 1月1日ECRI领先指标小幅回落，12月Sentix经济指数延续上行。12月Sentix经济指数延续上行(40.00)(30.00)(20.00)(10.00)0.0010.0020.0030.0040.0050.00SENTIX经济指数95.00数据来源：WIN

33、D，兴业证券经济与金融研究院整理数据来源：WIND，兴业证券经济与金融研究院整理33105.00115.00125.00135.00145.00155.00165.0015-0115-0415-0715-1016-0116-0416-0716-1017-0117-0417-0717-1018-0118-0418-0718-1019-0119-0419-0719-1020-0120-0420-0720-10美国:ECRI领先指标美国工业生产边际走强11月工业生产指数小幅上行 11月工业生产指数小幅走强，10月工业品销售小幅上升，库存回升。10月工业品销售和库存延续上升6878889810811812816/1117/0517/1118/0518/1119/0519/1120/0520/11IPI工业生产指数消费品设备原材料2100205020001950190018501800