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文档简介
1、安徽海螺水泥股份有限公司财务分析案例 安徽海螺水泥股份有限公司绊 肮 扮财务分析盎 胺 懊 版 熬 暗 半 佰年级专业挨:斑2012级财务伴管理专业懊 挨 指瓣导老师暗:戴家龙绊 翱 团版队名称:华尔街昂新秀团队矮 奥 艾团队鞍成员:捌万琴琴、张甜雯疤、王宇、陈美华背、版黄荣奥 芭 百 谢承思、俺单倩倩、马明、阿翁世奇、马庆坤敖、陆聪搬 暗 爸 澳 霸 背 蔼 哎汇报时间吧:瓣2014年11皑月11日拌 埃 靶 佰 矮目录TOC o 1-2 h u HYPERLINK l _Toc28913 捌一、公司简介疤 - 29 - 华尔街新秀团队一、公司简介版安徽海螺水泥股矮份有限公司成立跋于熬199
2、7爱年熬9捌月邦1扮日。癌1997爱年坝10傲月翱21颁日在香港挂牌上邦市,开创了中国八水泥行业境外上拌市的先河。公司瓣主要从事水泥及翱商品熟料的生产翱和销售,是世界爸上最大的单一品哀牌供应商。芭公司先后建成了皑铜陵、英德、池拔州、枞阳、芜湖挨5个千万吨级特袄大型熟料基地,阿并在安徽芜湖、啊铜陵兴建了代表板当今世界最先进埃技术水平的靶3挨条扳12000疤吨生产线。吧海螺水泥产品质肮量卓越,享誉全扮国,并远销海外巴;扳下属班100办多家子公司,分矮布在省内基地和搬十二个区域,横佰跨华东、华南和阿西部巴1皑8邦个省、市、自治哀区和印度尼西亚伴等国,形成了集佰团化管理和国际稗化、区域化运作扳的经营管
3、理新格扳局,成就了颁“艾世界水泥看中国袄,中国水泥看海蔼螺唉”背的美誉。稗“挨海螺吧”矮牌高等级水泥和哀商品熟料为公司稗的主导产品。挨“案CONCH摆”安商标被国家商标拜局认定为驰名商按标,袄“邦海螺奥”啊牌水泥被国家质跋量监督检验检疫靶总局批准为免检啊产品,长期、广敖泛应用于举世瞩颁目的标志性工程蔼。哀海螺水泥以先进俺的工艺、卓越的吧品质、优质的服碍务、完善的销售罢网络以及强大的艾生产保供能力,澳辅以专家级的技安术支持,不断实霸现至高品质、至啊诚服务的经营宗澳旨。战略分析佰海螺水泥战略分坝析Swot分析捌(1)关键外部邦因素:机会(o):傲宏观经济奥国家政策败社会发展芭行业生命周期拔行业集中
4、度邦西部开发及地震爸灾后重建的需要矮水泥生产技术的敖改进按房地产行业需求办大威胁(t):扒对房地产行业的颁抑制案国家对环保的要柏求斑能源价格的提升百金融危机对各产凹业的影响氨水泥行业产能过拔剩摆水泥市场竞争激唉烈安国际市场需求下佰滑啊淘汰落后产能导傲致大型水泥厂竞昂争加剧艾(2)拜关键内部因素 优势(s):绊品牌巴激励机制佰高效的物流罢生产经营成本低扳经营管理团队优矮秀柏战略布局广耙技术改进斑资金雄厚劣势(w):埃战略布局不平衡熬存货周转率低、稗资产流动性差摆海外市场占有率碍下降胺公司内部产量大挨、产能过剩皑信贷政策的变化矮可能引起的项目摆延缓的风险。傲公司规模大,管靶理水平仍需提高跋袄子公司
5、多公司管氨控能力及风险防板范能力不高爸人才结构不合理懊、缺乏高层次,阿专业技能高的专斑业性人才哀二:昂SWOT矩阵捌本小组讨论完成班矩阵如败上,其中每项战捌略进行两两匹配哎,本小组选定败战略:发挥霸四川布局、抓住袄灾后重建机遇和靶战略:利邦用经营成本优势拜,提高抗风险、碍危机能力作为后癌续定量分析的对疤象敖三、袄EFE、CPM凹、IFE拔从EFE矩阵可昂以看出,水泥产背业受国家政策和拔宏观经济影响较爸明显,如表中权阿重所示。海螺水版泥厂总的加权得扳分为3.40,拜说明海螺水泥在颁整个水泥产业中矮对现有机会与威熬胁作出了较为出敖色的反应。CPM矩阵 俺小组根据关键内胺、外部因素进行罢总结整合,得
6、出扒七个CPM关键懊因素,并现场投班票完成小组多因瓣素优序图,得出啊权重如下:爸关键因素八序号矮1碍2罢3啊4斑5袄6胺7蔼总分阿权重斑战略布局哀1叭拜5拔2凹2傲4捌4埃3澳20哀0.14阿俺灾后重建搬2跋2癌敖3盎5唉6盎4搬5暗25蔼0.17办叭管理水平霸3氨5叭4摆按7版7懊6阿6唉35盎0.24班熬人才结构懊4扳5按2翱0八傲3安5罢6澳21盎0.14扮唉品牌优势拌5奥3哎1氨0稗4鞍笆4矮4翱16伴0.11岸矮成本控制伴6败3稗3巴1拔2唉3碍啊1暗13瓣0.09佰叭资产流动性扳7办4岸2颁1摆1澳3挨6败板17搬0.12奥搬147俺1.00扳碍从矩阵评胺分可以看出,海捌螺水泥相对
7、优势挨明显,特别是在皑战略布局、灾后拌重建、成本控制叭等方面具有一定哎优势,但在人才耙结构方面相对稍爸弱。隘从IFE矩阵中昂可以看出,海螺袄水泥综合评分为阿2.54分,高案于平均分2.5败分,说明海螺水胺泥厂企业本身的岸综合实力还是比斑较强的,特别是安在业内品牌口碑隘较好,从其权重稗和评分数据可见傲一斑。另外,在癌人才结构、资产拔流动性和管理水袄平上仍有待提高八四、哎QSPM矩阵敖海螺水泥战略总半结般从以上矩阵可以摆得出,SO_0颁1综合得分3.敖92,ST_0哀2综合得分4.佰12。因此,本白小组建议采取利蔼用经营成本优势蔼,提高抗风险和爸危机能力的战略背。具体采取措施:傲1、加强精细化袄管
8、理,降低生产八成本佰2、实施一体化靶战略:袄 1)后白向一体化:兼并安一些水泥原材料耙供应商,确保稳碍定的供应渠道,靶并降低供货成本芭。挨 2)横摆向一体化:对同爱行业其他中小企霸业实施兼并或收把购,对大企业进翱行股权投资,以扒减少竞争对手或啊降低竞争成本。具体采取措施:瓣1、加强精细化笆管理,降低生产叭成本摆2、实施一体化爱战略:瓣 1)后板向一体化:兼并癌一些水泥原材料埃供应商,确保稳百定的供应渠道,邦并降低供货成本芭。百 2)横拔向一体化:对同班行业其他中小企靶业实施兼并或收扮购,对大企业进氨行股权投资,以懊减少竞争对手或疤降低竞争成本。三、赢利能力般赢利能力是指企拜业在一定时期内敖赚取
9、利润的能力吧。企业经营的最蔼终目的是获取利版润,没有利润的捌企业迟早会被市胺场所淘汰。赢利版能力分析是企业俺财务分析的重点芭和核心,它主要啊是对利润的分析盎。赢利能力指标白是一个综合性的矮财务指标,企业隘经营业绩的好坏奥最终都可以通过矮赢利能力指标反肮映出来;另一方坝面,企业的赢利癌能力与偿债能力胺和营运能力紧密案相关,较强的营艾运能力和良好的昂偿债能力,会大翱大增强企业的赢芭利能力。阿盈利能力的分析跋主要从资产赢利颁能力分析、经营阿赢利能力分析、扒上市公司盈利能岸力分析和盈利质巴量分析。氨以下是2011蔼-2013年的拔盈利能力指标爸 拌 袄 凹 凹 懊 版金额单位:人民斑币元俺会计年度版2
10、011年胺2012年氨2013年邦总资产伴84,003,爱416,301捌87,523,癌522,857耙93,094,斑479,821罢净资产熬46,841,哀714,891昂51,176,摆090,497爱58,765,搬179,617叭平均总资产熬72,207,巴634,564瓣85,763,扳469,579傲90,309,罢001,339瓣平均净资产爱41,236,安768,245扒49,008,暗902,694办54,970,瓣635,057佰净利润般11,824,盎343,967摆6,462,2胺29,748败9,811,4哎53,904跋总资产净利率(拜%)摆16.38捌7.53
11、扒10.86哎净资产收益率(俺%)熬28.67爸13.19阿17.85敖注:2010年懊总资产氨60,411,癌852,826颁 净资产班35,631,爸821,598绊 爸资产赢利能力是般指企业利用经济安资源获取利润的捌能力,这里选取矮总资产净利率和瓣净资产收益率来懊分析资产赢利能敖力。总资产净利爸率是指净利润与班平均总资产之间氨的比率,它反映癌每元资产获得的蔼净利润水平,总跋资产净利率越高拔,企业赢利能力蔼越强。净资产收扳益率是反映赢利熬能力的核心指标疤,它是指企业的懊净利润与平均净笆资产之间的比率稗,既可以直接反班映净资产的增值暗能力,又影响着拔企业股东价值的俺大小,该指标越案大,企业赢
12、利能瓣力越强。败虽然总资产和净袄资产在过去三年扮一直呈增加趋势佰,但总资产净利白率和净资产收益哀率在2012年皑相较于2011稗年均有所下降,拔总资产净利率由邦0.1638下班降至0.075啊5,净资产收益凹率由0.286啊7下降至0.1袄319,201板3年两项指标均背回升但仍低于2稗011年的水平案,分别为0.1伴086和0.1霸785,即资产挨赢利能力在20唉12年下降,2芭013年有所回背升。叭金额单位:人民啊币元疤会计年度把2011年霸2012年昂2013年岸营业收入袄48,653,颁808,819耙45,766,办203,362哎55,261,班676,595半营业成本般29,24
13、5,佰825,357颁33,061,背916,236伴37,018,爸082,240佰销售费用懊1,859,2八05,282败2,279,7靶65,928佰2,684,5傲04,697绊管理费用敖1,789,4霸13,283懊2,173,0懊46,077巴2,395,7凹66,518疤财务费用百629,089艾,295岸1,002,0板59,060捌968,510坝,019扒营业利润盎14,960,懊294,176按7,015,8癌02,814搬11,742,白679,085般利润总额扒15,652,版193,079疤8,087,8耙16,963耙12,631,艾266,230矮净利润半11,
14、824,拔343,967按6,462,2颁29,748案9,811,4拔53,904氨基本每股收益挨2.19吧1.19隘1.77芭毛利率(%)扒30.89袄27.76靶33.01蔼净利率(%)蔼24.30拔14.12挨17.75澳营业成本利润率暗51.15皑21.22癌31.72吧营业成本费用利叭润率百44.63伴18.21蔼27.27盎经营赢利能力分案析是通过企业在霸生产经营过程中芭的收入、耗费和稗利润之间的关系案来研究评价企业哀的获利能力。衡澳量指标主要有营巴业利润率、成本癌利润率等。这里绊以毛利率、净利埃率、癌营业成本利润率皑、营业成本费用敖利润率为代表。拌营业毛利率是指奥企业一定时期的
15、般毛利率与营业收扮入之间的比率,白营业净利率是指半净利润与营业收奥入之间的比率,霸两者同属于经营案赢利能力指标中罢的营业利润率指拔标,为正指标,按指标值越高越好胺。上图显示,相靶比2011年,佰2012年毛利懊率和净利率分别拌下降了3.13碍和10.18个矮百分点,201奥3年两项指标均啊有所回升,但仍爸低于2011年傲的水平,分别为凹33.01%和蔼17.75%。板营业成本利润率安和营业成本费用稗利润率都是反映邦成本利润率的指吧标,反映企业经安营赢利能力。霸营业利润率是指凹企业的 HYPERLINK /doc/1124071.html 俺营业利润搬与营业成本之间扒的的比率。营业耙成本费用利润
16、率吧是指营业利润和鞍营业成本费用总胺额的比率,营业叭成本费用总额包俺括营业成本及期跋间费用,期间费氨用包括销售费用半、管理费用、财安务费用等。唉成本利润率的指背标反映企业的投哀入产出水平,即背所得与所费的比八率体现了增加利耙润是以降低成本凹及费用为基础的斑。该指标的数值澳越高,表明耗费昂单位成本及费用班取得的利润越多爸,劳动耗费的效百益越高,故为正巴指标,指标值越稗高越好。白上图显示,营业佰成本利润率20百12年由51.凹15下降到21霸.22,201安3年上升至31爸.72。营业成埃本费用利润率呈把相同趋势变化。瓣综合营业利润率班和成本利润率两案项分析,表明企蔼业经营赢利能力癌2012年下降
17、捌,2013年回奥升。碍由上市公司本身暗特点所决定,其办赢利能力除了可扒以通过一般企业跋赢利能力的指标敖分析外,还应进柏行一些特殊指标半的分析,这里选芭取每股收益作为皑代表。每股收益捌是净利润扣除优班先股股息后的余氨额与稗发行在外普通股案的加权平均数之啊比。她是衡量上埃市公司赢利能力袄和普通股股东的柏获利水平以及投懊资风险、预测企氨业成长潜力的一叭项重要财务指标肮。每股净资产越哎高,股东拥有的鞍资产现值越多;敖每股净资产越少叭,股东拥有的资袄产现值越少。通鞍常每股净资产越按高越好。叭由图可知,20摆12年海螺集团熬每股收益相比2斑011年有所下暗降1.00,2八013年回升至拌1.77仍低于坝
18、2011年的2版.19。敖综合分析可得出哀,2012年海耙螺公司的盈利能斑力下降了,而2奥013年有所好安转。氨四、营运能力分安析斑企业营运能力是班指企业基于外部昂市场环境的约束凹,通过内部生产哎资料和人力资源皑的配置组合而对百企业生产目标所稗产生的作用。企矮业拥有或控制的柏各种生产资料表按现为各项资产的稗占用,资产的营跋运能力的强弱关岸键取决于资产的拌周转速度。一般艾说来,资产的周版转速度越快,资伴产的使用效率越罢高。资产的营运背能力就越强。佰企业的营运能力胺分析主要从流动凹资产营运能力分案析,非流动资产扒营运能力分析以熬及总资产营运能矮力分析。流动资盎产营运能力分析颁主要指标是应收般账款周
19、转率、存肮货周转率,流动挨资产周转率;非跋流动资产营运能柏力分析主要指标哎固定资产周转率瓣;总资产营运能安力分析主要指标拜是总资产周转率板。扒以下是2011办2013年相坝关的营运能力指摆标稗会计年度板2011年末班2012年末版2013年末氨应收账款周转率半115.44傲159.51巴187.57稗存货周转率啊8.51埃7.86哎9.58爱流动资产周转率胺2.49袄1.87扳2.31伴固定资产周转率斑1.28氨0.99奥1.10按固定资产更新率败0.29敖0.17哎0.08吧总资产周转率白0.67敖0.53挨0.61爸一、流动资产营八运能力叭1.应收账款周摆转率=营业收入跋/平均应收账款伴应
20、收账款周转率碍是表示企业从取唉得应收账款的权跋利到收回款项、哎转换为现金所需百要的时间,一般班而言,应收账款俺周转率越高,表袄明企业占用在应啊收账款的资金少敖,应收账款转化翱成现金的比率越半高。根据上面的岸图可知芜湖海螺安这三年应收账款肮周转率逐年上升懊,而且应收账款搬周转率高,近三背年应收账款周转懊期平均是3天左俺右,说明芜湖海凹螺应收账款周转懊速度快,企业占巴用在应收账款上败面的资金少。因岸此,企业管理应摆收账款的质量较昂高。按2.存货周转率爸=营业成本/平胺均存货澳存货周转率是衡凹量和评价企业购佰入存货、投入生拜产、销售收回等办各环节管理状况奥的综合性指标。岸一般地存货周转扒率越高,存货
21、周爱转速度越快,存安货的变现能力就阿会越强。从图中笆可知芜湖海螺这岸三年相对其他行盎业(根据资料:跋同行业的存货周昂转率为4.5)艾来说,存货周转八率相对是比较高爸的,存货周转天傲数平均是42天奥左右。由于20肮11年芜湖海螺芭因并购企业扩大凹生产规模,营业颁成本较高,20按12年因并购后埃带来的存货积压柏大致存货周转率稗降低,但后来因癌并购带来的技术巴等导致存货成本跋的降低,因此2百013年存货周皑转率大幅度上升邦,规模优势充分芭得以发挥。熬3.流动资产周白转率=营业收入吧/平均流动资产安余额拌流动资产周转率鞍是评价企业资产颁利用效率的重要蔼指标,企业资金把循环包括短期资皑金循环和长期资案金
22、循环,长期资靶金循环必须依赖懊短期资金循环,案因此流动资产的瓣周转速度的快慢凹是决定企业总资巴产周转速度快慢鞍的关键性因素。搬流动资产率越高坝,流动资产周转版速度越快,就会瓣相对节约流动资笆产,增强企业的佰盈利能力。根据俺折线图走势,虽败然在2012年霸流动资产周转率岸由2.49下降跋到1.87,但敖在2013年有办了上升,总体上邦说资产流动性速敖度是比较快的,案减少了资金浪费拔,增加了企业盈胺利能力。爱二、非流动资产背营运能力绊1.固定资产周胺转率=营业收入佰净额/平均固定颁资产净值捌固定资产周转率败是反映固定资产板利用效率的重要白指标,一般而言败,固定资产周转板率越高,说明企胺业固定资产利
23、用敖充分,同时也说埃明固定资产投资蔼得当,固定资产肮结构合理。根据袄图可知固定资产搬周转率的趋势在捌2012年是最搬低的,是扩大规俺模增加固定资产氨的缘故,在20鞍13年固定资产吧的投入带来的营扳业收入增加,超扮过2011年的耙营业收入。由此罢可见扩大规模给巴公司带来的是正胺效益。罢2.固定资产更拔新率=本期新增按固定资产(总额颁)原值/期初固芭定资产(总额)奥原值傲固定资产更新率澳是反映固定在计叭算期内更新的规矮模和速度,根据板公式我们可以知跋道固定资产周转斑率受两个因素的挨影响。第一,受坝资产总额的影响斑;第二,受新增颁固定资产数额的哀影响。根据折线傲图的趋势,这三伴年芜湖海螺水泥芭的固定
24、资产更新埃率逐年下降,说摆明固定资产更新拌速度下降,芜湖耙海螺水泥新增的八固定资产数额不爸足以补偿被替代靶的报废的固定资鞍产数额。靶三、总资产营运氨能力捌1.总资产周转艾率=营业收入净拌额/流动资产周柏转率瓣总资产周转率是芭考察资产效率的隘一项重要指标,败反映了全部资产爱的管理质量和利懊用效率,一般来翱说,总资产周转暗率越高,表明企罢业全部资产的利熬用效率越高,反扳之,则说明全部办资产的利用效率啊较低,最终将影靶响企业的盈利能凹力。从图中的趋办势可知2012扳年最低2013昂年有了回升,根肮据前面所述,由安于2011年想爸要扩大生产规模板导致2012年矮资产(尤其是固版定资产和存货)把的大量增
25、加,而巴2013年因为坝规模优势增加了半企业的收入,从罢而形成上图所示熬的趋势。背五、偿债能力分瓣析肮企业偿债能力是办指企业偿还本身白所欠债务的能力啊。企业能否按期板偿还所欠债务直芭接关系到企业的把财务是否安全,爱正是由于企业无扳力偿还到期债务霸导致的诉讼或破伴产等伴“拌财务失败拜”隘的现象发生,构案成了对企业财务澳安全最大的威胁捌。因此,提高企暗业偿债能力、确哀保财务安全是企疤业健康发展的基拔本保证。稗偿债能力分析通百常分为短期偿债艾能力分析和长期版偿债能力分析。白其中短期偿债能败力是指企业偿还拜流动负债的能力摆,主要指标有营安运资本、流动比败率、速动比率、瓣现金比率和现金爸流量比率;长期白
26、偿债能力是指企板业偿还非流动负翱债的能力,主要氨指标有资产负债巴率、所有者权益袄比率、权益乘数百、产权比率和已癌获利息倍数。佰以下是2011芭-2013年的唉偿债能力指标捌会计年度澳2011年凹2012年笆2013年霸营运资本奥8858607爱321元柏8607727爱585元暗1007907肮5644元疤流动比率邦1.5214埃1.5928凹1.6929癌速动比率八1.2637邦1.3147胺1.4391邦现金比率柏0.477岸0.5745拔0.7767百现金流量比率吧0.6175叭0.7925版1.0450阿资产负债率吧0.4424败0.4153熬0.3688吧所有者权益比率拔0.5576
27、熬0.5847皑0.6312昂权益乘数罢1.7934吧1.7103袄1.5843背产权比率颁0.7933安0.7102蔼0.5842把已获利息倍数八25.8807霸9.0712澳14.0419具体分析如下:摆短期偿债能力指凹标艾1.营运资本=背流动资产-流动靶负债哀一般来讲,营运昂资本的数额越大拌,说明企业可用按于偿还流动负债拌的资金越充足,板应付日常生产经熬营支出的能力越澳强,短期偿债能岸力也越强。由上挨图可知芜湖海螺俺营运资本均为正瓣值且大体呈上升跋趋势,表明短期百偿债能力较强。背流动比率=流动俺资产/流动负债隘一般经验认为,邦生产企业合理的颁流动比率是2。背从上图可以看出稗芜湖海螺的流动
28、板比率虽略低,但袄有逐年上升的趋癌势,表明其短期奥偿债能力在逐年爱增强。绊3.速动比率=坝(流动资产-存按货)/流动负债熬速动比率是用于昂衡量企业流动资澳产中可立即用于隘偿还流动负债的吧能力,是对流动啊比率的重要补充哀。通常认为正常邦的速动比率为1摆。从上图可以看袄出芜湖海螺的短靶期偿债能力较强扳,且有逐年上涨挨趋势。班现金比率=(货拌币资金+交易性绊金融资产)/流扳动负债艾现金比率是反映皑企业现金类资产靶的直接支付能力吧,是从最保守的坝角度对企业短期唉偿债能力进行的搬分析,表明企业傲即时的流动性。班现金比率越高,埃说明短期偿债能板力越强。过高则按说明企业现金没哀有发挥最大效益靶;过低则说明企
29、瓣业不能即刻支付岸应付款项。一般靶认为应在0.2扒左右。从上图可肮以看出,芜湖海隘螺的现金比率略败高,短期偿债能俺力很强,但企业背现金没有发挥最澳大的效益。按现金流量比率=霸经营活动净现金邦流量/流动负债摆这是从现金流角爱度反映企业的短半期偿债能力,更阿为谨慎、可靠。半从上图可以看出扒,芜湖海螺的短哀期偿债能力在逐霸年增强。氨二、袄长期偿债能力指暗标癌1.资产负债率笆=负债总额/资板产总额扮保守观点认为资颁产负债率应低于案50%,国际上暗通常认为在60拌%左右时较为适阿当。从上图可以绊看出芜湖海螺的吧资产负债率还是奥偏低的,说明其肮长期偿债能力是暗很强的。这对债瓣权人而言自然是扒极好的,但从股
30、挨东角度而言,不澳利于企业发挥财斑务杠杆效益。唉2.所有者权益笆比率=所有者权稗益总额/全部资皑产总额斑权益乘数=全部吧资产总额/所有般者权益总额百这两个指标是对八资产负债率的必疤要补充。其区别半在于这两个指标鞍侧重于反映资产傲总额与所有者权稗益的倍数关系,矮可见芜湖海螺的哀资产对负债的依矮赖程度在逐年减跋小,财务风险也背在逐年降低。哎3.产权比率=罢负债总额/股东挨权益总额 艾 版一般情况下,产爸权比率越低,企蔼业长期偿债能力瓣越强。这表明芜笆湖海螺偿债能力巴在逐年增强,但俺不能充分发挥负瓣债的财务杠杆的翱效应。肮4.已获利息倍敖数=息税前利润版/利息费用懊主要衡量企业支颁付利息的能力。柏从
31、静态看,该指拔标至少大于1;摆从动态来看,已凹获利息倍数提高唉,说明企业偿债拜能力在增强。从癌上图可以看出2霸011年的利息隘支付能力很强,隘2012年的急班剧下降主要因为拌各项期间费用相哎比2011年大罢幅上涨,导致息岸税前利润减少,岸利息支付能力减芭弱。2013年盎相应得到控制,懊支付能力增强。矮六、企业发展能摆力分析扒企业发展能力通懊常是指企业未来暗生产经营活动的皑发展趋势和发展靶潜能,也可以称拜为增长能力。企皑业的发展能力对傲股东、潜在投资暗者、经营者及其鞍他相关利益集团澳体至关重要,企芭业增长空间如何哎,增长质量如何暗,增长是否可持办续是评价企业投靶资价值的重要因矮素。芭 企业发背展
32、能力分析的目阿的主要体现在:俺第一,利用发展瓣能力有关指标衡邦量和评价企业的凹增长能力。企业懊经营活动的根本背目标就是不断增袄强企业自身持续昂生存和发展能力罢。反映企业增长昂能力的主要指标鞍包括销售增长率百、收益增长率、版股东权益增长资吧产增长率。第二爱,通过企业发展案能力分析,发现办和影响企业增长拜的关键因素,调颁整企业战略。企败业战略研究表明芭,在市场份额既跋定的情况下,如佰果企业采取一定氨的经营战略和财暗务战略,就能使拜企业的价值最大邦化。艾以下是2011捌2013年的暗发展能力指标氨会计年度袄2011年按2012年吧2013年傲销售增长率(%笆)熬40.99盎-5.94鞍20.75坝净
33、利润增长率(板%)啊86.08碍-45.35案51.83罢股东权益增长率傲(%)办31.46瓣9.25佰14.83靶资产增长率 (绊%)半39.05埃4.19澳6.37具体分析如下:翱1销售增长率瓣=(本年销售芭收入-上年销售罢收入)/上年营板业收入*10氨0%捌销售增长率是反吧映企业营业收入翱在一年之内增长拜速度的比率。销澳售增长率为正数凹,说明企业本期搬销售规模扩大,安销售增长率越高拌,说明企业营业昂收入增长越快,邦销售情况越好,皑销售增长率为负癌数,说明企业销跋售规模缩小,销稗售出现负增长,傲销售情况较差。哎从上图可以看出氨2011年与2拌013年销售销哀售增长率为正,扮销售规模扩大,叭且2011年营柏业收入增长的最鞍快。2012年吧销售增长率为负叭,企业出现负增阿长。岸2.净利润增长按率=(本年税后氨净利-上年税后坝净利)/上年税绊后净利*100碍%搬净利润增长率是佰反映企业税后净哎利润在一年内增爸长幅度的比率。拔净利润增长率为柏正数,说明本期巴净利润增加。净盎利润越高,说明
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