营口港务股份有限公司财务分析报告600317

1、财务分析报告 课程设计百课程名称盎：唉 财务暗分析实验叭 霸题目：斑营口港务股份有百限公司财务报表般分析 傲学生姓名：斑 摆 澳学 号：笆 阿班 级：爸 敖专 业：吧 柏 白指导教师：靶绊2012 年 爱5 月稗（600317疤）扳2011年度财昂务分析报告 艾前言：营口港务芭股份有限公司简翱介及行业分析拔（一）公司简介摆：岸营口港务股份懊有限公司是20蔼00年3月6日斑经辽宁省人民政爱府辽政（200鞍0）46号文批半复，由营口港务盎集团有限公司作靶为主发起人，联摆合大连吉粮海运班有限公司、辽宁艾省五金矿产进出霸口公司、吉林省坝利达经济贸易中跋心、中粮辽宁粮拜油进出口公司四巴家发起人共同发摆起

2、设立。公司于芭2000年3月板22日在辽宁省巴工商行政管理局暗登记注册成立，扒注册资本为人民袄币1.5亿元。罢公司主要从事散搬杂货物的装卸、邦堆存和运输服务安，业务主要涵盖敖金属矿石、非金扒属矿石、钢材、百粮食、化肥、铝办粉、固体化工、俺木片、毛豆油、霸淀粉等多个货种拔。版柏 公司成疤立后，严格按照笆公司法和现艾代企业制度的要碍求规范运作，通昂过采取一系列措肮施避免与大股东矮之间的同业竞争拜、减少关联交易伴。在新的管理模啊式下，公司建立敖了高效完善的组般织结构，使技术胺、信息、资金、岸人才等资源得到氨充分合理的利用吧，实现了公司的暗独立运作，具有胺了面向市场自主般经营的能力，取肮得良好的经营业

3、搬绩。2001年盎3月末，公司顺白利通过沈阳证管盎办的验收，同时癌取得辽宁省政府罢上市推荐函，通拌过省政府金融办颁的审核。200巴1年10月19哎日，公司首次发罢行股票的申请一啊次全票通过中国奥证监会审核。2哎002年1月1般6日，公司首次半公开发行1亿股邦A股股票，发行蔼价格5.90元般/股。2002癌年1月31日，班公司股票在上海安证券交易所挂牌啊上市，股票代码叭：600317昂。公司于200昂2年3月完成收阿购营口港鲅鱼圈翱港区二期工程、巴一期工程309笆米深水岸线泊位胺和散粮中转设施昂工程，并设立了拔一、二两个分公肮司。收购完成后败，公司资产规模翱由2001年底芭的3.86亿扩矮大到2

4、002年胺底的12.12爱亿，泊位由成立傲时的6个增加到瓣13个，泊位的邦吞吐能力进一步伴提高。改造后的吧原27与26白泊位合称为2爱6泊位可接卸肮15万吨级矿粉罢船，2002年拜度公司共接卸1埃3艘开普赛型船疤舶，首开东北口靶岸接卸大型散货奥巨轮的先河。把阿（二）行业分析耙：罢港口属于投资密坝集型的基础设施半行业。我国正在颁加快主枢纽港的摆发展和基础设施叭的建设，尽快提伴高码头泊位大型肮化和专业化水平霸，进一步增深进拌出港航道，规划皑建设集约化程度唉高、容现代港口暗功能于一体的大胺规模专业化港区把。我国港口行业澳正面临投资多元肮化、功能现代化拌、经营专业化和百市场化的发展趋鞍势。巴港口经过1

5、0几罢年的建设，我国肮港口基础设施有哀了明显改善，主氨要表现在：一是疤基本形成了由主稗枢纽港为骨干、澳区域性中型港口扳为辅助、小型港挨口为补充的层次拔分明的港口布局皑体系。二是建成熬了一批10万至疤20万吨级铁矿跋石、原油和具有盎国际水平的集装拌箱码头。船舶平伴均每次在港停时吧由1985年的傲4.4天下降到瓣2002年的1把.2天，基本消凹除了“瓶颈”状艾况。三是长江口隘航道整治一期工班程完成，天津、翱秦皇岛、广州和叭湛江等一批港口罢深水航道交付使拔用，进一步提升巴了我国港口的国哀际竞争力。四是懊计算机、EDI扮等一些新技术和澳新装备的运用，暗使港口发展与当邦前的信息技术结般合起来。五是大拜部

6、分港口实现了俺或正在实现老港拌区的改造、功能般转换、资源重组瓣以及新港区规划背和开发建设，港哎口面貌发生了巨岸大的变化。但是版随着全球经济一霸体化进程的加快斑和国民经济结构岸调整的深入，港阿口基础设施结构版性矛盾日益突出邦，主要表现在：艾一是沿海港口大皑型深水泊位短缺啊，尤其是专业化瓣集装箱泊位、矿胺石泊位、原油码瓣头泊位不足；二邦是码头吞吐能力斑不足导致大型枢白纽港码头超负荷胺运转；老三是码拜头泊位等级低，挨设备落后，老港坝区改造与城市发熬展的矛盾日益突按出；四是长江口鞍、珠江口出海航翱道及沿海主枢纽把港进出港航道能伴力仍然不足，适斑应不了我国外贸叭吞吐量的变化。巴 绊为了缓解以上压唉力，2

7、002年背沿海港口完成投捌资130亿元（懊基础设施总共投巴资3150亿元袄），建成中级以柏上泊位24个，斑其中深水泊位1翱9个，新增码头熬吞吐能力650罢0万吨，新增集霸装箱吞吐能力1背96万TEU，罢2002年全国艾港口完成吞吐量敖26.8亿吨，扳集装箱吞吐量3胺700万TEU笆。2002年，吧港口以加入世贸袄组织为契机加快罢了建设步伐，以啊满足国民经济和案社会发展对我国胺港口的要求。2肮002年，为了百缓解集装箱快速芭发展对港口的需把求，重点加强了把沿海主要港口集白装箱码头的建设摆，尤其是为加快哎上海国际航运中爸心的建设，完成般了上通航海外高皑桥( HYPERLINK /stock_ind

8、ividual/index.php?code=600648 跋相关扳, HYPERLINK /stock_image/realtime_table.php?code=600648 百行情安)港区三期工程佰和长江口深水航笆道治理一期工程吧，开工建设了洋凹山港一期工程和笆长江口深水航道拌治理二期工程。岸行业增速整体回癌落，基本面较为傲平淡。A股港哀口整体板块的机跋会不大，审慎推拜荐估值安全以及爸业绩增长相对确皑定的唐山港、天板津港、连云港和把上港集团；H扮股推荐大连港（袄2880.HK俺/推荐），但随艾股价反弹减持招凹商局国际（14柏4.HK/减持白）俺。暗理由：集装办箱：2012袄年吞吐量增速大

9、稗幅放缓，长期内凹生增速也将放缓爱。由于海外需求瓣不振，我们可能背会看到2012艾年1月份的全捌国集装箱吞吐量傲出现10%以上靶的负增长。全年班来看，按照10摆%的中国出口额伴增速的基准情形板，预计全国集装暗箱吞吐量增速从按2011年的懊12%回落至2岸012年的6奥%。更长期来看俺，我们认为中国稗集装箱量尽管仍隘会增长，但长期敖增速已开始放缓跋。我们发现日本靶和韩国的制造业皑、出口和集装箱埃港口吞吐量相继案在人均GDP翱超过4000奥美元后出现增速芭的明显放缓。而半中国人均GDP蔼已经达到44疤00美元，预巴示行业长期增速八的放缓敖。颁煤炭：2012凹年增速放缓，阿但2014-2背015有望

10、迎澳来大的发展。预岸计2012年安沿海煤运增长会鞍严重受制于进口叭低价煤炭的冲击扒、以及西煤东运暗铁路的能力瓶颈澳。尽管短期走势摆不佳，但预计不矮会出现同比倒退艾。而长期来看，隘主要的煤炭外运熬煤炭铁路贯通，吧位于铁路末端的绊曹妃甸等港口将肮受益非浅柏。阿矿石：2012岸年不悲观，长啊期行业格局不利矮于河北以外的北伴方港口。201白2年粗钢产量扳增速虽然回落，啊但是外矿价格回安落可能使得矿石傲需求的对外依存矮度有所提升，我柏们对2012邦年并不过巴分奥悲观，预计全行把业吞吐量增速达靶到10%。胺。碍从长期行业格局罢来看，河北港口胺接卸条件和能力耙持续大幅提升，敖将使得周边港口挨的份额持续受损懊

11、。A股的港肮口投资而言，我蔼们一直都认为最胺大的风险不在于半业绩，而在于行盎业估值中枢相对绊于可比板块的持柏续回落。市场普按遍可以接受的合盎理市盈率水平从奥2011年初拜的15-20耙倍，已经回落至靶当前的10-1摆5倍，而即使奥如此目前的估值扮相对很多行业也扒未必足够有吸引蔼力。在整个板块颁估值中枢下行的案过程中，我们相扮对看好估值较为埃安全、业绩确定按性强、具有事件懊性机会的个股，矮其中审慎推荐唐百山港、连云港（捌上调）、上港集罢团（下调）和天疤津港埃。懊H股的港口投挨资而言，我们认坝为散杂货港口的佰表现可能会好于霸集装箱港口。2蔼012年中国百集装箱码头吞吐扒量增速将受制于凹海外经济走弱

12、而暗显著放缓，但内奥需放缓程度小于靶海外，因此代表啊内需的散杂货业搬务相对稳定。上颁调大连港评级至佰推荐：2012昂年业绩增长的败主要推动因素是搬油品吞吐量的恢安复性增长、新油昂罐的落成、集装哎箱吞吐量的高增袄长（辽宁全省的爸优惠政策推动）隘。下调招商局国办际评级至减持：俺预计2012啊年业绩回落4%懊，旗下大量业务白集中于成熟的码安头，我们相信高蔼成长期已经过去般，长期增速乏力盎将导致估值中枢俺回落。我们分别把予以大连港、招敖商局国际目标价伴2.57、19扒.00港币按。癌海外经济超预期班复苏、中国投资隘超预期使得港口暗增速超预期。耙第一部分：企业柏四大报表分析资产负债表阿A资产负债表水板平

13、分析 艾 翱 埃资产负债表水平碍分析表 伴金额单位：元柏项目挨年末余额皑年初余额捌变动情况隘对总资产影响（叭%半）俺变动额袄变动率（捌%碍）吧流动资产按:办货币资金案287,636罢,349.41摆724,982昂,777.25笆-437,34唉6,427.8把4 矮-60.33%芭-4.29%澳交易性金融资产邦应收票据佰263,810艾,190.70矮12,309,懊000.00摆251,501唉,190.70版 爸2043.23袄%昂2.47%版应收账款按314,013瓣,601.35拔163,076按,876.94靶150,936柏,724.41拔 熬92.56%八1.48%翱预付款项胺

14、35,583,笆281.17氨2,231,5八64.38懊33,351,靶716.79 捌1494.54败%败0.33%拔应收利息跋应收股利坝其他应收款斑12,101,叭959.21败6,571,4败91.79岸5,530,4癌67.42 袄84.16%爸0.05%般存货耙224,708般,245.62熬162,711斑,453.70扒61,996,哀791.92 挨38.10%扒0.61%八一年内到期的非搬流动资产哀其他流动资产跋4,016,1伴70.08澳3,312,9把94.85伴703,175扮.23 胺21.22%耙0.01%绊流动资产合计佰1,141,8伴69,797.伴54佰1,

15、075,1胺96,158.案91搬66,673,澳638.63 扳6.20%靶0.65%绊非流动资产昂:疤可供出售金融资板产白持有至到期投资罢长期应收款败长期股权投资吧475,755般,516.19百241,939办,609.89挨233,815半,906.30背 叭96.64%摆2.29%伴投资性房地产爱固定资产隘7,587,0颁63,452.肮59柏7,176,2稗57,706.邦81版410,805伴,745.78伴 扒5.72%哀4.03%盎在建工程罢1,048,2安08,008.埃81氨847,403氨,438.96埃200,804挨,569.85癌 瓣23.70%斑1.97%矮工程

16、物资拜5,147,8哀62.93按12,398,爸031.51绊-7,250,瓣168.58 柏-58.48%斑-0.07%巴固定资产清理扳生产性生物资产岸油气资产叭无形资产奥804,706绊,291.02鞍820,673凹,786.43拜-15,967耙,495.41碍 稗-1.95%岸-0.16%拜开发支出隘商誉伴长期待摊费用昂24,052,扒509.36般25,416,佰594.45爸-1,364,袄085.09 版-5.37%按-0.01%吧递延所得税资产皑245,639百,331.96皑213,126氨.09办245,426邦,205.87澳 白115155.隘40%吧2.41%叭其

17、他非流动资产败非流动资产合计稗10,190,白572,972摆.86扮9,124,3拌02,294.板14阿1,066,2碍70,678.傲72 板11.69%肮10.45%跋资产总计靶11,332,拜442,770败.40袄10,199,颁498,453俺.05埃1,132,9办44,317.扮35 邦11.11%暗11.11%矮流动负债昂:癌短期借款柏交易性金融负债坝应付票据搬应付账款拔250,864跋,291.72爸236,463按,279.23拜14,401,爱012.49 坝6.09%办0.14%邦预收款项斑79,063,扒937.31皑113,802捌,763.33斑-34,738

18、般,826.02叭 耙-30.53%盎-0.34%白应付职工薪酬百846,367翱.18案497,675昂.91疤348,691耙.27 摆70.06%佰0.00%懊应交税费佰255,770澳,514.59隘10,960,班575.68奥244,809盎,938.91拜 唉2233.55案%拌2.40%跋应付利息办69,007,背161.98版68,050,岸892.57皑956,269伴.41 扒1.41%瓣0.01%扒应付股利傲其他应付款叭38,761,八802.16阿50,655,拜045.63岸-11,893皑,243.47暗 胺-23.48%耙-0.12%懊一年内到期的非矮流动负债吧

19、1,576,3氨00,000.埃00靶1,039,8白00,000.按00哀536,500败,000.00柏 疤51.60%摆5.26%摆其他流动负债败流动负债合计澳2,270,6奥14,074.白94笆1,520,2翱30,232.懊35暗750,383斑,842.59唉 埃49.36%伴7.36%挨非流动负债俺:爱长期借款艾2,642,0俺00,000.叭00稗3,883,3懊00,000.阿00败-1,241,绊300,000艾.00 拜-31.97%坝-12.17%俺应付债券隘1,200,0稗00,000.叭00搬1,200,0颁00,000.袄00稗0.00 啊0.00%昂0.00%

20、般长期应付款霸专项应付款扳预计负债拌递延所得税负债皑其他非流动负债唉非流动负债合计爱3,842,0拜00,000.坝00霸5,083,3啊00,000.跋00吧-1,241,鞍300,000懊.00 瓣-24.42%八-12.17%胺负债合计摆6,112,6靶14,074.半94斑6,603,5白30,232.罢35胺-490,91埃6,157.4碍1 把-7.43%颁-4.81%爱股东权益：皑股本般1,097,5埃71,626.芭00昂1,097,5跋71,626.罢00蔼0.00 凹0.00%百0.00%叭资本公积爱2,353,7拔12,262.鞍16唉1,645,4拔75,983.坝38

21、捌708,236罢,278.78拔 昂43.04%八6.94%扳减：库存股傲盈余公积爱248,108靶,098.89埃173,327绊,980.61唉74,780,败118.28 稗43.14%埃0.73%伴未分配利润叭747,749啊,371.83把589,263八,295.10瓣158,486笆,076.73跋 把26.90%傲1.55%俺外币报表折算差瓣额笆归属于母公司股癌东权益合计碍4,447,1吧41,358.哀88柏3,505,6绊38,885.拔09颁941,502翱,473.79办 巴26.86%耙9.23%耙少数股东权益叭772,687按,336.58胺90,329,把335

22、.61瓣682,358岸,000.97敖 捌755.41%胺6.69%拔股东权益合计办5,219,8皑28,695.爸46摆3,595,9哎68,220.捌70靶1,623,8拌60,474.颁76 靶45.16%肮15.92%哀负债和股东权益唉总计隘11,332,版442,770澳.40唉10,199,哀498,453癌.05瓣1,132,9艾44,317.八35 伴11.11%背11.11%分析如下：摆2011年营口拔港务股份公司总隘资产与2010邦年相比增加了1搬,132,94稗4,317.3跋5 元，增加幅按度为11.11懊%。进一步分析碍可以发现：柏流动资产总体增叭加了66,67俺3

23、,638.6败3 元，上升幅颁度为6.20%袄，这一上升对总熬资产的影响是使斑总资产上升0.昂65%。流动资摆产的增加使公司鞍的资产流动性增扳强，对于企业的笆偿债能力以及满坝足资产流动性的癌影响都是有利的拌。氨流动资产中的应爸收票据和应收账叭款分别增加了2傲51,501,稗190.7、1颁50,936,肮724.41 胺元，上升幅度为敖2043.23芭%、92.56俺%，使总资产规鞍模扩张2.47背%和1.48%懊，是影响资产规白模上升的重要因扳素，即使未收现皑却是公司扩大港板口业务量的表现昂。蔼预付款项增长了白33,351,矮716.79 半，增长幅度为1巴494.54%癌，使总资产规模哎增

24、长了0.33爱%霸非流动资产总体昂增加了1,06阿6,270,6唉78.72元，凹上升幅度为11背.69%，这一靶上升对总资产的瓣影响是使总资产阿增加了10.4澳5%。非流动资扳产的增加强化了敖公司的生产能力胺。非流动资产中澳的固定资产增加癌410,805捌,745.78挨 元，上升幅度败为5.72%，哀使总资产规模增癌加了4.03%扒，是影响资产规哀模上升的重要因哀素，这主要是因阿为公司大幅增添爸港务设施和库务肮设施与装卸机械耙及设备等大型固稗定资产设备。败长期股权投资增昂长了233,8爸15,906.敖30 ，增长幅俺度为96.64鞍%，使总资产规凹模增长了2.2稗9%，主要加大瓣了对营口

25、集装箱巴码头、中储粮、氨鞍钢国贸的投资肮。加大了公司的背扩张计划，虽然柏对近期的利润增碍长贡献不会很大案，但对公司长远氨来说是有利的。搬在非流动资产中胺，在建工程增长奥200,804拜,569.85背 ，较2010把年的增长幅度达绊到了23.70坝%，使总资产规隘模增长了1.9隘7%，其变动原爸因是加大了对原白油改造、粮食中癌转设施项目、营鞍口港鲅鱼圈区墩扳台山新增堆场挡靶土墙工程等增扩哎建工程。增长了佰日后公司生产经坝营能力。扒2011年营口拔港务股份权益总敖额增加了1,1扮32,944,拌317.35 碍元，上升幅度为挨11.11%。哎进一步分析可以瓣发现：班本年度的所有者懊权益增加了1,

26、敖623,860爱,474.76办，增长幅度为4伴5.16%，使阿总资产规模增长蔼了15.92%昂，其中资本公积啊的增长是变动的挨主要原因，由公皑司处置部分翱2008 挨年度同一控制下暗的企业合并资产胺，还原资产价值懊700,236靶,278.78爸，是资本公积变伴动的主要原因，巴而不是企业经营斑利润变动所引起按的。邦在所有者权益增班长的基础上，本蔼年度的权益总额袄增长幅度小于所袄有者权益增长幅绊度，降低则主要版是负债的变化引埃起的。本年度的百负债总额降低-挨490,916扮,157.41百元，降低幅度-扮7.43%，使翱总资产规模降低叭了-4.81%柏，而负债变动的隘主要原因则是非熬流动负债

27、的减少绊，本年度长期借暗款减少了-1,耙241,300扮,000.00懊 ，降低幅度为耙-31.97%耙，使总资产规模捌降低了-12.百17%，但就其碍绝对数来说公司跋的长期借款仍比跋较大，但本年度柏有所降低仍是值翱得肯定的，降低板了企业的财务风哀险。办在负债的变动中拜，应交税费的变叭动也是很明显的懊，应交税费本年拔度增加了244奥,809,93捌8.91，增加伴幅度为2233盎.55%，使总癌资产规模上升了柏2.40%，这般主要是公司应缴拌所得税大幅上升胺了哎246,658捌,483.24背资产负债表变动跋原因分析评价：昂资产负债表变动埃原因分析 单凹位：元昂项目哎期末霸期初肮变动额按对总资

28、产的影响耙%吧资产总计把11,332,哎442,770般.40俺10,199,霸498,453扒.05埃1,132,9办44,317.半35 笆 昂11.11%爱负债合计袄6,112,6碍14,074.傲94般6,603,5爱30,232.隘35佰-490,91奥6,157.4败1傲 隘-4.81%绊股东权益合计袄5,219,8阿28,695.矮46半3,595,9颁68,220.笆70巴1,623,8扳60,474.爸76胺 把15.92%啊由上可知，所有蔼者权益合计增加笆了1,623,胺860,474捌.76，增长幅芭度为15.92俺%的情况下，总邦资产总计仅增加哎了1,132,袄944,

29、317啊.35，增长幅盎度仅为11.1芭1%，小于所有爸者权益的增长幅鞍度。资产规模变艾动与所有者权益拌总额变动不相适耙应，其主要原因叭就是负债减少4安90,916,唉157.41，败使总资产规模降岸低了4.81%疤，从而抵消了所版有者权益增加对霸资产的影响。因叭此可以说公司的艾资产负债表变动鞍的原因是负债变奥动型，可以说是半企业本年度理财霸的结果。傲B资产负债表垂班直分析啊 扳 懊资产负债表垂直把分析表 巴 搬金额单位：元氨项目邦年末余额版年初余额把期末（爱%爸）板期初（瓣%碍）安变动情况（芭%扒）哀流动资产叭:皑货币资金霸287,636版,349.41耙724,982敖,777.25扳2.

30、54%背7.11%皑-4.57%啊交易性金融资产佰应收票据凹263,810坝,190.70疤12,309,般000.00跋2.33%耙0.12%巴2.21%傲应收账款佰314,013拔,601.35拜163,076安,876.94肮2.77%胺1.60%绊1.17%傲预付款项靶35,583,按281.17芭2,231,5背64.38扳0.31%芭0.02%盎0.29%扒应收利息吧应收股利半其他应收款暗12,101,伴959.21背6,571,4班91.79阿0.11%癌0.06%绊0.04%矮存货扳224,708挨,245.62把162,711拜,453.70凹1.98%按1.60%伴0.39

31、%坝一年内到期的非哎流动资产败其他流动资产盎4,016,1板70.08敖3,312,9拔94.85袄0.04%安0.03%跋0.00%翱流动资产合计伴1,141,8八69,797.癌54敖1,075,1啊96,158.爱91埃10.08%坝10.54%柏-0.47%靶非流动资产案:摆可供出售金融资拔产癌持有至到期投资斑长期应收款爱长期股权投资矮475,755俺,516.19耙241,939坝,609.89暗4.20%败2.37%八1.83%稗投资性房地产搬固定资产隘7,587,0把63,452.拔59板7,176,2疤57,706.熬81拔66.95%傲70.36%耙-3.41%啊在建工程板1

32、,048,2安08,008.懊81袄847,403搬,438.96跋9.25%柏8.31%八0.94%耙工程物资唉5,147,8澳62.93败12,398,埃031.51疤0.05%袄0.12%矮-0.08%暗固定资产清理跋生产性生物资产办油气资产蔼无形资产背804,706凹,291.02凹820,673矮,786.43懊7.10%败8.05%颁-0.95%暗开发支出艾2qswe懊商誉阿长期待摊费用皑24,052,爱509.36敖25,416,癌594.45半0.21%敖0.25%昂-0.04%俺递延所得税资产巴245,639挨,331.96伴213,126氨.09盎2.17%败0.00%疤2

33、.17%板其他非流动资产耙非流动资产合计靶10,190,奥572,972绊.86叭9,124,3澳02,294.背14霸89.92%懊89.46%哀0.47%笆资产总计佰11,332,霸442,770熬.40隘10,199,袄498,453澳.05奥100.00%拌100.00%瓣0.00%鞍流动负债霸:芭短期借款拜交易性金融负债半应付票据凹应付账款巴250,864拌,291.72唉236,463艾,279.23班2.21%跋2.32%扮-0.10%扮预收款项胺79,063,安937.31般113,802百,763.33埃0.70%百1.12%靶-0.42%澳应付职工薪酬颁846,367伴.1

34、8半497,675般.91跋0.01%肮0.00%癌0.00%班应交税费拌255,770佰,514.59把10,960,颁575.68氨2.26%懊0.11%吧2.15%罢应付利息霸69,007,罢161.98半68,050,八892.57吧0.61%敖0.67%岸-0.06%瓣应付股利扒其他应付款吧38,761,拜802.16白50,655,爱045.63凹0.34%袄0.50%隘-0.15%鞍一年内到期的非盎流动负债伴1,576,3靶00,000.岸00靶1,039,8败00,000.背00澳13.91%盎10.19%昂3.72%扮其他流动负债佰流动负债合计稗2,270,6爸14,074.

35、岸94爱1,520,2挨30,232.拜35熬20.04%爱14.90%霸5.13%疤非流动负债半:跋长期借款扳2,642,0澳00,000.伴00蔼3,883,3半00,000.斑00袄23.31%吧38.07%罢-14.76%胺应付债券伴1,200,0爱00,000.阿00扮1,200,0罢00,000.佰00半10.59%扒11.77%爱-1.18%埃长期应付款熬专项应付款鞍预计负债氨递延所得税负债哀其他非流动负债佰非流动负债合计爱3,842,0坝00,000.袄00爸5,083,3阿00,000.阿00按33.90%摆49.84%阿-15.94%背负债合计班6,112,6瓣14,074

36、.八94瓣6,603,5安30,232.吧35翱53.94%唉64.74%背-10.80%霸股东权益：靶股本吧1,097,5案71,626.颁00爱1,097,5安71,626.扒00拜9.69%吧10.76%氨-1.08%摆资本公积哎2,353,7佰12,262.按16俺1,645,4捌75,983.疤38叭20.77%霸16.13%靶4.64%拜减：库存股澳盈余公积败248,108扮,098.89绊173,327蔼,980.61艾2.19%邦1.70%办0.49%癌未分配利润蔼747,749背,371.83懊589,263氨,295.10矮6.60%八5.78%盎0.82%八外币报表折算差

37、罢额叭归属于母公司股斑东权益合计搬4,447,1氨41,358.扒88隘3,505,6案38,885.岸09败39.24%办34.37%佰4.87%白少数股东权益傲772,687版,336.58扮90,329,翱335.61碍6.82%办0.89%疤5.93%翱股东权益合计鞍5,219,8哀28,695.吧46氨3,595,9袄68,220.搬70靶46.06%埃35.26%肮10.80%啊负债和股东权益伴总计办11,332,拔442,770艾.40胺10,199,癌498,453颁.05俺100.00%哀100.00%扒0.00%板1资产结构的分捌析评价隘从静态方面分析埃。就一般意义而伴言，

38、流动资产变氨现能力强，其资熬产风险较小；而疤非流动资产变现坝能力较差，其资霸产风险较大。所矮以，流动资产比胺重较大的企业资巴产的流动性强而敖风险小；非流动笆资产比重较大时半，企业资产弹性瓣较差，不利于企暗业灵活调度资金般，风险较大。营拔口港务年度的流扳动资产仅达10艾.08%，但其绊非流动资产所占按的比重高达89斑.92%，说明伴公司的资产流动胺性很差，资产风巴险较大。胺从动态方面分析颁。营口港务20盎11流动资产比拜重较2006年埃度降低了0.4搬7%，非流动资岸产增长了0.4佰7%，变动幅度碍较小，说明公司阿的资产结构比较跋稳定。安资产结构的具体扮分析评价：固流比例分析扳年份稗流动资产比重

39、袄固定资产比重阿固流比例氨2010年傲10.54%癌89.46%百848.62%扳2011年疤10.08%绊89.92%拔892.45%百与2010年比巴较可知，201爱1年公司的固流败比例有所上升，八则可反映企业稍八微向激进型的固邦流结构进一步，艾企业的生产能力捌进一步提高，但巴其相应的资产风板险会有一定的增熬加。扳经营资产与非经败营资产结构分析爸表稗项目阿2011岸年肮2010百年罢2011靶年（班%罢）办2010扳年（版%岸）伴变动情况（蔼%靶）巴经营资产：胺货币资金瓣287,636靶,349.41唉724,982版,777.25疤2.54%佰7.13%爸-4.58%隘预付款项邦35,5

40、83,把281.17扮2,231,5皑64.38氨0.31%拜0.02%半0.29%奥存货案224,708敖,245.62矮162,711半,453.70斑1.99%耙1.60%奥0.39%捌固定资产扮7,587,0巴63,452.搬59靶7,176,2哎57,706.巴81案67.09%鞍70.53%碍-3.44%八在建工程柏1,048,2挨08,008.半81百847,403百,438.96岸9.27%挨8.33%矮0.94%挨工程物资吧5,147,8搬62.93唉12,398,稗031.51蔼0.05%扮0.12%笆-0.08%按无形资产邦804,706搬,291.02叭820,673奥

41、,786.43邦7.12%叭8.07%袄-0.95%按其他流动资产般4,016,1背70.08蔼3,312,9蔼94.85啊0.04%白0.03%拌0.00%佰经营资产合计扮9,997,0搬69,661.罢63拔9,749,9霸71,753.摆89罢88.40%皑95.83%罢-7.43%拔非经营资产：把0.00%绊0.00%挨0.00%叭应收票据爸263,810稗,190.70敖12,309,八000.00捌2.33%氨0.12%摆2.21%挨应收账款疤314,013绊,601.35芭163,076肮,876.94摆2.78%奥1.60%伴1.17%阿其他应收款矮12,101,挨959.21

42、埃6,571,4靶91.79袄0.11%案0.06%背0.04%斑长期股权投资按475,755跋,516.19盎241,939肮,609.89扳4.21%袄2.38%扮1.83%奥递延所得税资产叭245,639氨,331.96澳213,126唉.09拔2.17%坝0.00%氨2.17%白非经营资产合计颁1,311,3把20,599.啊41傲424,110凹,104.71隘11.60%颁4.17%按7.43%爱资产合计捌11,308,笆390,261霸.04 皑10,174,啊081,858敖.6 扒100.00%爸100.00%佰0.00%爱由表可知，营口拌港务2011年澳度的经营资产绝巴对额

43、有所降低，般非经营资产绝对爸额有所提高 ，蔼但总体来说，公熬司的经营资产有哎了败7.43%背的降低，这表明唉公司的实际经营鞍能力是下降的。昂 叭2资本结构的分隘析评价唉从静态方面看，扮营口港务所有者邦权益比重为46稗.06%，负债岸比重为53.9拌4%，负债比重袄不是很高，相对岸合理。艾从动态方面看，懊2011年度营鞍口港务的负债比哎重降低了10.靶80%，所有者阿权益比重上升了跋10.80%，颁其变动不是很大扳，表明企业的资霸本结构还是比较叭稳定的，且其财瓣务实力所提高。案负债结构的内部稗评价：碍负债期限结构分矮析评价拜项目拌 俺 金额袄结构氨本年巴上年罢本年版上年按差异安流动负债合计懊2,

44、270,6捌14,074.敖94伴1,520,2伴30,232.袄35埃37.15%斑23.02%懊14.12%霸非流动负债合计翱3,842傲,000,00翱0.00隘5,083,3碍00,000.唉00板62.85%傲76.98%哎-14.12%鞍负债合计拜6,112,6拔14,074.傲94邦6,603,5板30,232.扳35斑100.00%靶100.00%袄0.00%啊通过负债期限结案构的评价，可知盎营口港务的筹资挨政策2011年捌与2010年相拜比变化不是很大昂，仍然以长期资案金为主，而流动罢负债的比例为3巴7.15%。因敖此企业采用这样坝的筹资政策可以八筹资成本相对较拔高，但是由于

45、流坝动负债对企业资版产的流动性较低佰，财务风险较小啊。暗股东权益结构的唉具体分析评价：八股东权益结构变傲动情况分析表胺项目白金额笆结构坝2011瓣年白2010版年矮2011氨年澳2010疤年邦差异肮股本敖1,097,5埃71,626.挨00扳1,097,5般71,626.敖00按21.03%埃30.52%白-9.50%按资本公积搬2,353,7哎12,262.扳16靶1,645,4百75,983.稗38笆45.09%半45.76%蔼-0.67%奥减：库存股翱0.00%碍0.00%办0.00%颁盈余公积败248,108捌,098.89芭173,327鞍,980.61绊4.75%佰4.82%板-0

46、.07%靶未分配利润癌747,749安,371.83摆589,263八,295.10芭14.33%吧16.39%矮-2.06%敖外币报表折算差绊额熬0.00%跋0.00%懊0.00%版归属于母公司股柏东权益合计邦4,447,1皑41,358.搬88靶3,505,6靶38,885.靶09盎85.20%疤97.49%伴-12.29%扮少数股东权益吧772,687唉,336.58皑90,329,扮335.61坝14.80%斑2.51%哎12.29%办股东权益合计扳5,219,8安28,695.翱46背3,595,9按68,220.柏70矮100.00%阿100.00%搬0.00%岸通过对股东权益败结

47、构变动情况分暗析表的评价，从邦静态方面分析，百资本公积是营口挨港务股东权益的佰最主要的来源。柏从动态方面分析翱可知，2011绊年度营口的资本搬公积增加由于以哀下原因岸：艾项目哎年初余额阿本年增加巴本年减少吧年末余额跋资本溢价（股本艾溢价）捌1,640,2皑96,155.瓣22艾700,236熬,278.78罢2,340,5岸32,434.暗00隘其他资本公积霸5,179,8霸28.16把8,000,0办00.00盎13,179,埃828.16拔合计哎1,645,4坝75,983.肮38挨708,236捌,278.78背2,353,7颁12,262.蔼16笆本报告期内，本把年股东权益总增瓣加艾7

48、08,236靶,278.78扳，其中主要原因班是公司处置部分芭20芭10年度同一控佰制下的企业合并版资产，还原资产安价值稗700,236般,278.78皑 艾元；有其他资本拔公积方面影响所扳有者权益增加的柏数额仅为案8,000,0隘00岸，是案可供出售金融资颁产年末公允价值袄与年初公允价值叭的差额暗，皑具有一定的不可挨测性和灵活性。阿3哎资产结构与资本肮结构适应程度的半分析评价埃20按11啊年资产负债表 鞍 单位：元稗流动资产合计拔1141869芭797.54拌流动负债合计叭2270614隘074.94熬非流动资产合计巴1019057昂2972.86八非流动负债合计碍3842000肮000班股

49、东权益合计白5219828肮695.46袄2010年资产爸负债表 叭单位：元爱流动资产合计办1075196蔼158.91盎流动负债合计靶1520230吧232.35稗非流动资产合计傲9124302隘294.14柏非流动负债合计扒5083300搬000罢股东权益合计芭3595968瓣220.7板由表可知，从静笆态方面分析，营懊口港务2010捌年度和2011奥年度的全部流动把资产都是使用流跋动负债的一部分半资金来满足，而奥部分流动负债还翱需要满足非流动阿资产的资金需要爸，据此可以判断巴该公司资产结构啊与资本结构为风昂险结构。从动态邦方面分析，20翱11年流动负债盎可满足非流动资捌产需要的比重为百2

50、2.96%，阿其他非流动资产熬全部由非流动负隘债和股东权益来耙满足。而在20扒10年时，流动疤负债可满足非流岸动资产需要的比搬重为16.51颁%，可看出20艾11年比重增加熬了6.45%使搬得对非流动资产坝的依赖性下降，邦主要是由于公司俺偿还长期借款1佰,241,30爸0,000所导伴致的。尽管如此按，公司仍存在扮懊黑字破产案拔的潜在风险，由搬于企业时刻面临啊偿债的压力，一翱旦市场发生变动败或意外事件发生半就可能引发企业鞍资产经营风险，坝使企业资金周转疤不灵而陷入财务搬困境，造成企业矮因不能偿还到期癌债务而斑皑黑字破产岸蔼。芭C资产负债表项班目分析货币资金八项目搬年末余额按年初余额扒变动额拌变

51、动率巴现金哀15,769.捌78胺7,074.7爱2皑8,695.0昂6 跋0.00%肮银行存款斑287,620版,579.63耙724,975岸,702.53笆-437,35瓣5,122.9扳0 版-60.33%靶其他货币资金按合计胺287,636霸,349.41背724,982爱,777.25鞍-437,34啊6,427.8敖4 袄-60.33%应收账款皑项目柏年末数拜年初数凹账面余额搬比例案(%)斑坏账准备金额霸坏账准备比例俺(%)版账面余额俺比例啊(%)岸坏账准备金额靶坏账准备比例按(%)安3埃、单项金额重大拌并单项计提坏账皑准备的应收账款罢2艾、单项金额不重笆大但单项计提坏皑账准备的

52、应收账哀款袄3耙、其他按账龄段扳划分为类似信用背风险特征的款项氨 碍其中：百1捌年以内瓣313,321哀,652.93背99.28%八1,566,6版08.26八0.50%澳147,896扒,358.71扳90.24%胺739,481靶.77霸0.50%傲1绊至熬2板年唉2,269,9爸06.20皑0.72%斑11,349.盎52蔼0.50%拔16,000,案000.00巴9.76%矮80,000.皑00案0.50%爱2扳至爱3背年凹3艾至般4碍年熬4巴至摆5按年拜5八年以上按合计俺315,591叭,559.13扒100%般1,577,9斑57.78埃0.50%半163,896奥,358.71

53、盎100%翱819,481翱.77敖0.50%傲（懊三昂）其他应收款绊项目耙年末数奥年初数肮账面余额袄比例懊(%)鞍坏账准备金额罢坏账准备比例芭(%)拜账面余额扒比例蔼(%)埃坏账准备金额耙坏账准备比例俺(%)百3吧、单项金额重大办并单项计提坏账爱准备的应收账款盎2班、单项金额不重板大但单项计提坏埃账准备的应收账斑款拔3岸、其他按账龄段案划分为类似信用肮风险特征的款项唉 稗其中：叭1俺年以内捌9,515,7稗39.82爱78.24%扳47,578.百71傲0.50%邦6,333,6蔼68.73凹95.90%跋31,668.肮35摆0.50%把1拜至啊2蔼年按2,647,0袄33.27邦21.7

54、6%爸13,235.扳17靶0.50%癌260,845盎.64搬3.95%俺1,304.2哀3矮0.50%懊2扮至伴3癌年盎10,000.岸00百0.15%疤50哎0.50%袄3八至盎4拌年岸4百至懊5佰年安5哀年以上唉合计白12,162,疤773.09板100%按60,813.昂88罢0.50%隘6,604,5癌14.37矮100%拌33,022.哎58佰0.50%二、利润表鞍A利润表水平分罢析 翱 稗 氨利润表水平分析坝 熬 拌金额单位：元爱项目邦本年金额板上年金额奥增减额芭增减（碍%奥）稗一、营业总收入疤2,914,1氨47,231.胺25澳2,343,1拌77,356.叭79碍570,

55、969瓣,874.46懊 耙24.37%般其中：营业收入爱2,914,1颁47,231.佰25哎2,343,1奥77,356.跋79靶570,969鞍,874.46巴 俺24.37%八二、营业总成本啊2,599,3啊62,956.傲19傲2,100,0敖40,657.靶85案499,322阿,298.34版 蔼23.78%把其中：营业成本盎2,015,5稗99,475.澳12傲1,554,1熬70,825.矮05隘461,428俺,650.07班 阿29.69%吧营业税金及附加碍93,484,安794.09啊76,742,扮993.76懊16,741,袄800.33 熬21.82%颁销售费用绊

56、管理费用疤186,061板,927.53班133,676败,546.05扒52,385,八381.48 肮39.19%哀财务费用哎303,430阿,492.14盎335,557艾,390.23傲-32,126蔼,898.09摆 翱-9.57%按资产减值损失爸786,267胺.31袄-107,09碍7.24哎893,364敖.55 扮-834.16吧%懊加：公允价值变啊动收益（损失以敖“百般”稗号填列）阿投资收益（损失拌以败“艾懊”坝号填列）靶36,376,八685.24皑32,741,扮672.95氨3,635,0百12.29 蔼11.10%叭其中：对联营企隘业和合营企业的版投资收益捌36,3

57、76,挨685.24艾32,741,耙672.95柏3,635,0碍12.29 柏11.10%败三、营业利润（拌亏损以按“扒叭”拔号填列）靶351,160坝,960.30啊275,878摆,371.89叭75,282,耙588.41 扮27.29%拔加：营业外收入叭118,739熬.86百256,157敖.88斑-137,41白8.02 哎-53.65%爸减：营业外支出瓣115,061碍.38百1,351,9耙29.04班-1,236,胺867.66 俺-91.49%板其中：非流动资摆产处置损失半94,061.岸38拔1,303,4佰91.90傲-1,209,按430.52 稗-92.78%鞍

58、四、利润总额（背亏损总额以扒“按般”耙号填列）翱351,164扒,638.78伴274,782案,600.73邦76,382,罢038.05 暗27.80%懊减：所得税费用伴76,377,芭823.80扮48,094,坝755.94巴28,283,凹067.86 耙58.81%艾五、净利润（净背亏损以熬“扳捌”鞍号填列）巴274,786凹,814.98啊226,687碍,844.79哀48,098,蔼970.19 跋21.22%八其中：被合并方颁在合并前实现的哀净利润爸归属于母公司所拔有者的净利润懊233,266办,195.01傲215,682按,079.93艾17,584,敖115.08 按

59、8.15%捌少数股东损益班41,520,奥619.97皑11,005,埃764.86扮30,514,爸855.11 颁277.26%艾六、每股收益：熬（一）基本每股懊收益傲0.2125蔼0.1965啊0.02 挨8.14%搬（二）稀释每股艾收益矮0.2125伴0.1965八0.02 扮8.14%敖七、其他综合收罢益熬八、综合收益总把额安274,786唉,814.98蔼226,687翱,844.79稗48,098,熬970.19 癌21.22%吧（一）归属于母蔼公司所有者的综白合收益总额疤233,266百,195.01哎215,682八,079.93安17,584,昂115.08 俺8.15%扒

60、（二）归属于少坝数股东的综合收懊益总额澳41,520,蔼619.97拌11,005,爸764.86懊30,514,案855.11 岸277.26%净利润分析绊营口港务201拌1年度实现净利碍润48,098按,970.19氨元，较高的增长吧幅度21.22霸%，进一步扩大隘了2010年的啊利润增长趋势。矮从水平分析角度罢看，公司净利润安的增长主要是利伴润总额比上年增百长27.29%背，增长绝对数为班75,282,绊588.41，奥而与此整张幅度安相近的所得税费奥用增长了28,柏283,067八.86，共同作拌用下至净利润增奥长数额为48,摆098,970胺.19元。利润总额分析柏营口港务201懊1