营口港务股份有限公司财务报表分析

1、财务分析报告 课程设计邦课程名称斑：啊 财务昂分析实验扮 班题目：碍营口港务股份有霸限公司财务报表疤分析 懊学生姓名：斑 邦 癌学 号：班 奥班 级：班 肮专 业：颁 疤 拜指导教师：皑阿2012 年 挨5 月昂（600317颁）邦2011年度财邦务分析报告 芭前言：营口港务蔼股份有限公司简霸介及行业分析八（一）公司简介案：隘营口港务股份阿有限公司是20把00年3月6日疤经辽宁省人民政矮府辽政（200蔼0）46号文批艾复，由营口港务拜集团有限公司作摆为主发起人，联捌合大连吉粮海运澳有限公司、辽宁拌省五金矿产进出半口公司、吉林省八利达经济贸易中爸心、中粮辽宁粮颁油进出口公司四唉家发起人共同发巴起

2、设立。公司于绊2000年3月扮22日在辽宁省奥工商行政管理局挨登记注册成立，邦注册资本为人民拔币1.5亿元。背公司主要从事散澳杂货物的装卸、安堆存和运输服务爸，业务主要涵盖凹金属矿石、非金肮属矿石、钢材、扒粮食、化肥、铝耙粉、固体化工、隘木片、毛豆油、八淀粉等多个货种哀。般哎 公司成艾立后，严格按照败公司法和现白代企业制度的要碍求规范运作，通懊过采取一系列措绊施避免与大股东叭之间的同业竞争哀、减少关联交易氨。在新的管理模翱式下，公司建立跋了高效完善的组氨织结构，使技术半、信息、资金、翱人才等资源得到暗充分合理的利用霸，实现了公司的肮独立运作，具有伴了面向市场自主岸经营的能力，取板得良好的经营业

3、爸绩。2001年白3月末，公司顺扮利通过沈阳证管搬办的验收，同时肮取得辽宁省政府氨上市推荐函，通白过省政府金融办邦的审核。200笆1年10月19蔼日，公司首次发昂行股票的申请一矮次全票通过中国扮证监会审核。2班002年1月1芭6日，公司首次搬公开发行1亿股耙A股股票，发行鞍价格5.90元盎/股。2002肮年1月31日，般公司股票在上海按证券交易所挂牌白上市，股票代码盎：600317埃。公司于200背2年3月完成收巴购营口港鲅鱼圈啊港区二期工程、芭一期工程309艾米深水岸线泊位案和散粮中转设施颁工程，并设立了安一、二两个分公佰司。收购完成后板，公司资产规模靶由2001年底拔的3.86亿扩肮大到2

4、002年凹底的12.12稗亿，泊位由成立胺时的6个增加到凹13个，泊位的昂吞吐能力进一步扮提高。改造后的百原27与26耙泊位合称为2氨6泊位可接卸吧15万吨级矿粉袄船，2002年摆度公司共接卸1班3艘开普赛型船靶舶，首开东北口稗岸接卸大型散货扒巨轮的先河。靶蔼（二）行业分析翱：伴港口属于投资密艾集型的基础设施暗行业。我国正在扒加快主枢纽港的啊发展和基础设施唉的建设，尽快提瓣高码头泊位大型按化和专业化水平安，进一步增深进蔼出港航道，规划疤建设集约化程度邦高、容现代港口敖功能于一体的大柏规模专业化港区霸。我国港口行业扳正面临投资多元斑化、功能现代化哎、经营专业化和安市场化的发展趋靶势。跋港口经过1

5、0几敖年的建设，我国阿港口基础设施有瓣了明显改善，主皑要表现在：一是傲基本形成了由主稗枢纽港为骨干、叭区域性中型港口邦为辅助、小型港唉口为补充的层次巴分明的港口布局八体系。二是建成稗了一批10万至耙20万吨级铁矿暗石、原油和具有背国际水平的集装啊箱码头。船舶平叭均每次在港停时稗由1985年的板4.4天下降到般2002年的1斑.2天，基本消坝除了“瓶颈”状般况。三是长江口傲航道整治一期工芭程完成，天津、半秦皇岛、广州和袄湛江等一批港口版深水航道交付使败用，进一步提升班了我国港口的国办际竞争力。四是办计算机、EDI白等一些新技术和啊新装备的运用，爱使港口发展与当艾前的信息技术结岸合起来。五是大邦部

6、分港口实现了稗或正在实现老港半区的改造、功能稗转换、资源重组埃以及新港区规划板和开发建设，港办口面貌发生了巨办大的变化。但是澳随着全球经济一肮体化进程的加快癌和国民经济结构八调整的深入，港跋口基础设施结构跋性矛盾日益突出啊，主要表现在：爱一是沿海港口大胺型深水泊位短缺靶，尤其是专业化八集装箱泊位、矿爱石泊位、原油码鞍头泊位不足；二哀是码头吞吐能力鞍不足导致大型枢百纽港码头超负荷岸运转；老三是码阿头泊位等级低，瓣设备落后，老港笆区改造与城市发叭展的矛盾日益突安出；四是长江口瓣、珠江口出海航敖道及沿海主枢纽笆港进出港航道能跋力仍然不足，适哀应不了我国外贸稗吞吐量的变化。埃 办为了缓解以上压案力，2

7、002年唉沿海港口完成投把资130亿元（扳基础设施总共投唉资3150亿元暗），建成中级以哎上泊位24个，哎其中深水泊位1罢9个，新增码头班吞吐能力650白0万吨，新增集氨装箱吞吐能力1澳96万TEU，板2002年全国爸港口完成吞吐量靶26.8亿吨，袄集装箱吞吐量3柏700万TEU巴。2002年，摆港口以加入世贸般组织为契机加快澳了建设步伐，以背满足国民经济和斑社会发展对我国暗港口的要求。2巴002年，为了凹缓解集装箱快速爱发展对港口的需百求，重点加强了摆沿海主要港口集霸装箱码头的建设按，尤其是为加快鞍上海国际航运中岸心的建设，完成扳了上通航海外高扒桥( HYPERLINK /stock_ind

8、ividual/index.php?code=600648 熬相关八, HYPERLINK /stock_image/realtime_table.php?code=600648 耙行情翱)港区三期工程拜和长江口深水航摆道治理一期工程翱，开工建设了洋傲山港一期工程和伴长江口深水航道熬治理二期工程。靶行业增速整体回隘落，基本面较为氨平淡。A股港颁口整体板块的机百会不大，审慎推版荐估值安全以及懊业绩增长相对确胺定的唐山港、天叭津港、连云港和八上港集团；H拜股推荐大连港（摆2880.HK绊/推荐），但随伴股价反弹减持招奥商局国际（14柏4.HK/减持笆）跋。安理由：集装扮箱：2012拌年吞吐量增速大

9、邦幅放缓，长期内哎生增速也将放缓背。由于海外需求扒不振，我们可能摆会看到2012胺年1月份的全佰国集装箱吞吐量皑出现10%以上背的负增长。全年跋来看，按照10跋%的中国出口额袄增速的基准情形昂，预计全国集装敖箱吞吐量增速从坝2011年的傲12%回落至2哀012年的6班%。更长期来看鞍，我们认为中国懊集装箱量尽管仍盎会增长，但长期翱增速已开始放缓拔。我们发现日本熬和韩国的制造业芭、出口和集装箱芭港口吞吐量相继八在人均GDP靶超过4000安美元后出现增速艾的明显放缓。而瓣中国人均GDP俺已经达到44拜00美元，预按示行业长期增速绊的放缓扳。把煤炭：2012瓣年增速放缓，笆但2014-2唉015有望

10、迎版来大的发展。预耙计2012年扮沿海煤运增长会蔼严重受制于进口艾低价煤炭的冲击鞍、以及西煤东运奥铁路的能力瓶颈芭。尽管短期走势埃不佳，但预计不伴会出现同比倒退罢。而长期来看，笆主要的煤炭外运芭煤炭铁路贯通，霸位于铁路末端的碍曹妃甸等港口将半受益非浅扮。把矿石：2012奥年不悲观，长按期行业格局不利凹于河北以外的北把方港口。201百2年粗钢产量版增速虽然回落，柏但是外矿价格回摆落可能使得矿石靶需求的对外依存败度有所提升，我搬们对2012罢年并不过昂分败悲观，预计全行盎业吞吐量增速达霸到10%。皑。叭从长期行业格局盎来看，河北港口芭接卸条件和能力背持续大幅提升，版将使得周边港口百的份额持续受损版

11、。A股的港安口投资而言，我瓣们一直都认为最埃大的风险不在于坝业绩，而在于行绊业估值中枢相对敖于可比板块的持啊续回落。市场普稗遍可以接受的合叭理市盈率水平从半2011年初爸的15-20颁倍，已经回落至百当前的10-1绊5倍，而即使蔼如此目前的估值安相对很多行业也拔未必足够有吸引矮力。在整个板块哀估值中枢下行的矮过程中，我们相盎对看好估值较为暗安全、业绩确定颁性强、具有事件白性机会的个股，碍其中审慎推荐唐奥山港、连云港（阿上调）、上港集碍团（下调）和天摆津港翱。巴H股的港口投皑资而言，我们认癌为散杂货港口的唉表现可能会好于跋集装箱港口。2扳012年中国癌集装箱码头吞吐胺量增速将受制于板海外经济走弱

12、而爸显著放缓，但内扮需放缓程度小于碍海外，因此代表瓣内需的散杂货业爱务相对稳定。上懊调大连港评级至扒推荐：2012哀年业绩增长的蔼主要推动因素是罢油品吞吐量的恢哎复性增长、新油般罐的落成、集装巴箱吞吐量的高增邦长（辽宁全省的搬优惠政策推动）办。下调招商局国班际评级至减持：拜预计2012矮年业绩回落4%伴，旗下大量业务扳集中于成熟的码挨头，我们相信高扮成长期已经过去半，长期增速乏力奥将导致估值中枢蔼回落。我们分别蔼予以大连港、招凹商局国际目标价班2.57、19哀.00港币稗。胺海外经济超预期奥复苏、中国投资白超预期使得港口哎增速超预期。敖第一部分：企业伴四大报表分析资产负债表矮A资产负债表水艾平

13、分析 凹 霸 摆资产负债表水平暗分析表 板金额单位：元安项目按年末余额巴年初余额爱变动情况扒对总资产影响（拔%摆）搬变动额摆变动率（啊%胺）班流动资产碍:俺货币资金芭287,636跋,349.41袄724,982霸,777.25埃-437,34懊6,427.8皑4 疤-60.33%皑-4.29%叭交易性金融资产巴应收票据敖263,810斑,190.70凹12,309,隘000.00阿251,501白,190.70盎 稗2043.23哎%吧2.47%搬应收账款斑314,013瓣,601.35坝163,076版,876.94坝150,936翱,724.41懊 哎92.56%办1.48%哎预付款项碍

14、35,583,败281.17昂2,231,5笆64.38碍33,351,斑716.79 按1494.54艾%俺0.33%爸应收利息碍应收股利哎其他应收款半12,101,靶959.21肮6,571,4氨91.79办5,530,4捌67.42 昂84.16%百0.05%癌存货百224,708埃,245.62笆162,711稗,453.70笆61,996,板791.92 澳38.10%背0.61%拌一年内到期的非坝流动资产挨其他流动资产吧4,016,1八70.08氨3,312,9埃94.85埃703,175霸.23 八21.22%笆0.01%板流动资产合计般1,141,8八69,797.搬54隘1,

15、075,1版96,158.罢91懊66,673,瓣638.63 矮6.20%伴0.65%摆非流动资产爸:半可供出售金融资按产摆持有至到期投资懊长期应收款败长期股权投资瓣475,755班,516.19柏241,939坝,609.89拜233,815跋,906.30按 蔼96.64%吧2.29%哀投资性房地产拌固定资产澳7,587,0罢63,452.啊59颁7,176,2班57,706.奥81版410,805扒,745.78胺 癌5.72%霸4.03%爸在建工程板1,048,2阿08,008.跋81安847,403百,438.96巴200,804案,569.85肮 肮23.70%拜1.97%扮工程

16、物资靶5,147,8安62.93碍12,398,版031.51半-7,250,巴168.58 唉-58.48%疤-0.07%敖固定资产清理皑生产性生物资产埃油气资产奥无形资产捌804,706芭,291.02瓣820,673暗,786.43俺-15,967罢,495.41袄 疤-1.95%霸-0.16%艾开发支出按商誉哎长期待摊费用翱24,052,白509.36八25,416,版594.45安-1,364,班085.09 吧-5.37%靶-0.01%俺递延所得税资产安245,639拜,331.96伴213,126扳.09疤245,426摆,205.87白 巴115155.班40%胺2.41%拔其

17、他非流动资产巴非流动资产合计按10,190,袄572,972跋.86拌9,124,3翱02,294.绊14安1,066,2唉70,678.拌72 按11.69%哀10.45%敖资产总计爱11,332,捌442,770扳.40佰10,199,八498,453唉.05奥1,132,9跋44,317.艾35 鞍11.11%柏11.11%懊流动负债暗:啊短期借款柏交易性金融负债瓣应付票据白应付账款哀250,864佰,291.72罢236,463板,279.23皑14,401,叭012.49 背6.09%耙0.14%巴预收款项肮79,063,奥937.31笆113,802靶,763.33矮-34,738

18、吧,826.02阿 芭-30.53%皑-0.34%安应付职工薪酬捌846,367巴.18搬497,675岸.91背348,691艾.27 矮70.06%袄0.00%白应交税费八255,770邦,514.59鞍10,960,熬575.68捌244,809翱,938.91邦 氨2233.55碍%白2.40%昂应付利息爱69,007,熬161.98邦68,050,懊892.57扳956,269昂.41 邦1.41%拌0.01%爱应付股利隘其他应付款绊38,761,蔼802.16扒50,655,伴045.63捌-11,893氨,243.47敖 岸-23.48%摆-0.12%熬一年内到期的非罢流动负债坝

19、1,576,3案00,000.柏00蔼1,039,8哎00,000.阿00疤536,500艾,000.00耙 凹51.60%瓣5.26%稗其他流动负债拜流动负债合计挨2,270,6翱14,074.般94肮1,520,2叭30,232.案35安750,383俺,842.59阿 吧49.36%板7.36%芭非流动负债拔:百长期借款啊2,642,0隘00,000.把00阿3,883,3扒00,000.扮00板-1,241,爸300,000办.00 斑-31.97%办-12.17%暗应付债券败1,200,0敖00,000.百00鞍1,200,0扳00,000.耙00隘0.00 艾0.00%坝0.00%

20、绊长期应付款爱专项应付款隘预计负债稗递延所得税负债傲其他非流动负债霸非流动负债合计斑3,842,0捌00,000.艾00跋5,083,3懊00,000.稗00绊-1,241,啊300,000袄.00 疤-24.42%芭-12.17%懊负债合计爱6,112,6搬14,074.败94盎6,603,5按30,232.笆35霸-490,91跋6,157.4俺1 捌-7.43%靶-4.81%爸股东权益：罢股本唉1,097,5肮71,626.翱00扳1,097,5阿71,626.坝00蔼0.00 唉0.00%熬0.00%搬资本公积阿2,353,7唉12,262.鞍16昂1,645,4爸75,983.吧38

21、哀708,236斑,278.78敖 熬43.04%拜6.94%奥减：库存股盎盈余公积澳248,108芭,098.89般173,327伴,980.61扳74,780,八118.28 背43.14%爸0.73%板未分配利润癌747,749蔼,371.83岸589,263哎,295.10办158,486敖,076.73昂 百26.90%凹1.55%翱外币报表折算差敖额邦归属于母公司股背东权益合计搬4,447,1安41,358.澳88案3,505,6岸38,885.巴09肮941,502笆,473.79爸 拌26.86%办9.23%邦少数股东权益鞍772,687把,336.58邦90,329,皑335

22、.61熬682,358按,000.97拔 艾755.41%昂6.69%办股东权益合计袄5,219,8芭28,695.拌46般3,595,9啊68,220.背70袄1,623,8阿60,474.敖76 挨45.16%盎15.92%啊负债和股东权益扒总计邦11,332,阿442,770白.40背10,199,柏498,453疤.05鞍1,132,9搬44,317.凹35 皑11.11%案11.11%分析如下：百2011年营口巴港务股份公司总安资产与2010绊年相比增加了1疤,132,94懊4,317.3袄5 元，增加幅吧度为11.11翱%。进一步分析邦可以发现：邦流动资产总体增翱加了66,67版3

23、,638.6斑3 元，上升幅坝度为6.20%阿，这一上升对总傲资产的影响是使肮总资产上升0.搬65%。流动资扒产的增加使公司挨的资产流动性增扳强，对于企业的爸偿债能力以及满敖足资产流动性的懊影响都是有利的氨。邦流动资产中的应叭收票据和应收账胺款分别增加了2叭51,501,拌190.7、1版50,936,般724.41 皑元，上升幅度为埃2043.23翱%、92.56败%，使总资产规俺模扩张2.47罢%和1.48%巴，是影响资产规拔模上升的重要因熬素，即使未收现俺却是公司扩大港拔口业务量的表现笆。巴预付款项增长了昂33,351,罢716.79 肮，增长幅度为1扳494.54%白，使总资产规模巴增

24、长了0.33碍%奥非流动资产总体安增加了1,06扮6,270,6案78.72元，凹上升幅度为11吧.69%，这一叭上升对总资产的奥影响是使总资产绊增加了10.4翱5%。非流动资阿产的增加强化了澳公司的生产能力伴。非流动资产中矮的固定资产增加稗410,805坝,745.78艾 元，上升幅度鞍为5.72%，邦使总资产规模增翱加了4.03%埃，是影响资产规澳模上升的重要因阿素，这主要是因坝为公司大幅增添跋港务设施和库务凹设施与装卸机械百及设备等大型固颁定资产设备。皑长期股权投资增吧长了233,8笆15,906.颁30 ，增长幅袄度为96.64哀%，使总资产规翱模增长了2.2斑9%，主要加大傲了对营口

25、集装箱笆码头、中储粮、搬鞍钢国贸的投资啊。加大了公司的暗扩张计划，虽然百对近期的利润增瓣长贡献不会很大败，但对公司长远扳来说是有利的。耙在非流动资产中氨，在建工程增长埃200,804班,569.85败 ，较2010案年的增长幅度达背到了23.70鞍%，使总资产规敖模增长了1.9矮7%，其变动原凹因是加大了对原岸油改造、粮食中案转设施项目、营熬口港鲅鱼圈区墩拜台山新增堆场挡奥土墙工程等增扩翱建工程。增长了盎日后公司生产经敖营能力。耙2011年营口霸港务股份权益总吧额增加了1,1把32,944,办317.35 坝元，上升幅度为扮11.11%。扒进一步分析可以哎发现：熬本年度的所有者岸权益增加了1,

26、坝623,860扒,474.76傲，增长幅度为4昂5.16%，使芭总资产规模增长板了15.92%拌，其中资本公积懊的增长是变动的耙主要原因，由公熬司处置部分哎2008 背年度同一控制下扳的企业合并资产疤，还原资产价值半700,236暗,278.78啊，是资本公积变绊动的主要原因，巴而不是企业经营巴利润变动所引起肮的。鞍在所有者权益增埃长的基础上，本背年度的权益总额爱增长幅度小于所皑有者权益增长幅胺度，降低则主要叭是负债的变化引拜起的。本年度的背负债总额降低-挨490,916奥,157.41暗元，降低幅度-艾7.43%，使埃总资产规模降低邦了-4.81%鞍，而负债变动的敖主要原因则是非摆流动负债

27、的减少鞍，本年度长期借翱款减少了-1,拔241,300斑,000.00绊 ，降低幅度为罢-31.97%百，使总资产规模暗降低了-12.搬17%，但就其奥绝对数来说公司柏的长期借款仍比芭较大，但本年度把有所降低仍是值澳得肯定的，降低扮了企业的财务风霸险。矮在负债的变动中哀，应交税费的变案动也是很明显的癌，应交税费本年捌度增加了244绊,809,93霸8.91，增加班幅度为2233爱.55%，使总袄资产规模上升了般2.40%，这捌主要是公司应缴霸所得税大幅上升疤了哀246,658伴,483.24蔼资产负债表变动白原因分析评价：颁资产负债表变动爱原因分析 单百位：元佰项目稗期末癌期初阿变动额霸对总资

28、产的影响颁%扒资产总计碍11,332,敖442,770肮.40扳10,199,案498,453岸.05伴1,132,9叭44,317.胺35 爱 霸11.11%蔼负债合计办6,112,6袄14,074.隘94罢6,603,5白30,232.跋35百-490,91艾6,157.4邦1艾 熬-4.81%癌股东权益合计背5,219,8般28,695.胺46案3,595,9按68,220.把70吧1,623,8扳60,474.捌76阿 熬15.92%碍由上可知，所有奥者权益合计增加芭了1,623,版860,474拔.76，增长幅澳度为15.92靶%的情况下，总凹资产总计仅增加板了1,132,拔944,

29、317凹.35，增长幅扮度仅为11.1哀1%，小于所有坝者权益的增长幅案度。资产规模变霸动与所有者权益跋总额变动不相适瓣应，其主要原因罢就是负债减少4疤90,916,碍157.41，八使总资产规模降瓣低了4.81%半，从而抵消了所捌有者权益增加对巴资产的影响。因埃此可以说公司的坝资产负债表变动叭的原因是负债变盎动型，可以说是案企业本年度理财懊的结果。挨B资产负债表垂傲直分析隘 爱 袄资产负债表垂直胺分析表 搬 罢金额单位：元笆项目白年末余额爱年初余额邦期末（跋%霸）隘期初（稗%芭）百变动情况（凹%傲）凹流动资产爸:靶货币资金哎287,636邦,349.41芭724,982背,777.25般2.

30、54%疤7.11%挨-4.57%氨交易性金融资产拌应收票据胺263,810爱,190.70阿12,309,罢000.00案2.33%稗0.12%傲2.21%岸应收账款班314,013绊,601.35阿163,076把,876.94氨2.77%澳1.60%白1.17%颁预付款项般35,583,笆281.17版2,231,5哎64.38罢0.31%拜0.02%碍0.29%爱应收利息稗应收股利爸其他应收款胺12,101,败959.21盎6,571,4半91.79耙0.11%扒0.06%扒0.04%暗存货案224,708扒,245.62懊162,711昂,453.70捌1.98%袄1.60%啊0.39

31、%佰一年内到期的非哀流动资产版其他流动资产跋4,016,1佰70.08把3,312,9稗94.85案0.04%把0.03%肮0.00%柏流动资产合计俺1,141,8盎69,797.邦54叭1,075,1矮96,158.袄91按10.08%耙10.54%阿-0.47%昂非流动资产蔼:爱可供出售金融资坝产矮持有至到期投资八长期应收款半长期股权投资翱475,755绊,516.19皑241,939笆,609.89敖4.20%霸2.37%板1.83%跋投资性房地产阿固定资产隘7,587,0奥63,452.岸59邦7,176,2艾57,706.扮81盎66.95%阿70.36%伴-3.41%叭在建工程哀1

32、,048,2埃08,008.艾81扳847,403碍,438.96隘9.25%颁8.31%翱0.94%版工程物资癌5,147,8拜62.93把12,398,柏031.51哎0.05%般0.12%坝-0.08%拌固定资产清理哀生产性生物资产氨油气资产凹无形资产芭804,706盎,291.02翱820,673霸,786.43颁7.10%唉8.05%唉-0.95%摆开发支出版2qswe艾商誉背长期待摊费用按24,052,把509.36翱25,416,坝594.45伴0.21%扮0.25%安-0.04%柏递延所得税资产吧245,639拌,331.96背213,126岸.09扳2.17%拌0.00%拔2

33、.17%搬其他非流动资产矮非流动资产合计唉10,190,吧572,972哎.86拔9,124,3搬02,294.按14爱89.92%白89.46%熬0.47%柏资产总计蔼11,332,拜442,770肮.40佰10,199,叭498,453蔼.05稗100.00%叭100.00%芭0.00%爸流动负债绊:伴短期借款佰交易性金融负债白应付票据翱应付账款扳250,864肮,291.72捌236,463哎,279.23扳2.21%捌2.32%胺-0.10%按预收款项罢79,063,瓣937.31唉113,802熬,763.33佰0.70%班1.12%罢-0.42%捌应付职工薪酬八846,367柏.1

34、8伴497,675鞍.91瓣0.01%稗0.00%翱0.00%拜应交税费哎255,770暗,514.59癌10,960,傲575.68颁2.26%澳0.11%艾2.15%拜应付利息板69,007,翱161.98败68,050,叭892.57癌0.61%安0.67%疤-0.06%俺应付股利阿其他应付款隘38,761,吧802.16矮50,655,芭045.63爸0.34%埃0.50%柏-0.15%叭一年内到期的非斑流动负债疤1,576,3翱00,000.邦00笆1,039,8澳00,000.拜00澳13.91%胺10.19%安3.72%稗其他流动负债哎流动负债合计扒2,270,6袄14,074.

35、爱94爸1,520,2把30,232.笆35板20.04%案14.90%伴5.13%捌非流动负债敖:邦长期借款傲2,642,0拌00,000.绊00坝3,883,3瓣00,000.靶00跋23.31%阿38.07%百-14.76%昂应付债券败1,200,0捌00,000.凹00傲1,200,0耙00,000.氨00邦10.59%肮11.77%搬-1.18%啊长期应付款稗专项应付款爱预计负债般递延所得税负债蔼其他非流动负债柏非流动负债合计背3,842,0笆00,000.瓣00版5,083,3袄00,000.碍00矮33.90%叭49.84%袄-15.94%跋负债合计瓣6,112,6埃14,074

36、.板94耙6,603,5霸30,232.吧35败53.94%凹64.74%颁-10.80%挨股东权益：啊股本哎1,097,5袄71,626.拜00把1,097,5昂71,626.芭00八9.69%捌10.76%氨-1.08%斑资本公积扮2,353,7案12,262.哎16跋1,645,4蔼75,983.背38颁20.77%肮16.13%澳4.64%氨减：库存股邦盈余公积耙248,108敖,098.89翱173,327拜,980.61挨2.19%斑1.70%爱0.49%熬未分配利润扳747,749埃,371.83唉589,263背,295.10柏6.60%碍5.78%矮0.82%柏外币报表折算差

37、半额暗归属于母公司股哀东权益合计鞍4,447,1阿41,358.靶88佰3,505,6搬38,885.斑09埃39.24%吧34.37%笆4.87%挨少数股东权益埃772,687拌,336.58般90,329,袄335.61阿6.82%傲0.89%拜5.93%案股东权益合计搬5,219,8岸28,695.哀46隘3,595,9癌68,220.熬70绊46.06%哎35.26%安10.80%般负债和股东权益隘总计艾11,332,霸442,770背.40把10,199,隘498,453安.05绊100.00%爱100.00%般0.00%佰1资产结构的分疤析评价背从静态方面分析拔。就一般意义而埃言，

38、流动资产变碍现能力强，其资捌产风险较小；而摆非流动资产变现哀能力较差，其资俺产风险较大。所靶以，流动资产比扒重较大的企业资稗产的流动性强而坝风险小；非流动笆资产比重较大时八，企业资产弹性案较差，不利于企癌业灵活调度资金坝，风险较大。营坝口港务年度的流芭动资产仅达10拌.08%，但其背非流动资产所占哀的比重高达89笆.92%，说明澳公司的资产流动傲性很差，资产风板险较大。颁从动态方面分析俺。营口港务20摆11流动资产比鞍重较2006年蔼度降低了0.4叭7%，非流动资佰产增长了0.4熬7%，变动幅度吧较小，说明公司捌的资产结构比较靶稳定。背资产结构的具体癌分析评价：固流比例分析半年份坝流动资产比重

39、阿固定资产比重岸固流比例坝2010年昂10.54%蔼89.46%斑848.62%跋2011年俺10.08%爸89.92%败892.45%罢与2010年比霸较可知，201扳1年公司的固流敖比例有所上升，埃则可反映企业稍艾微向激进型的固扒流结构进一步，柏企业的生产能力安进一步提高，但癌其相应的资产风澳险会有一定的增扮加。芭经营资产与非经搬营资产结构分析班表敖项目耙2011霸年澳2010搬年搬2011阿年（拌%安）爸2010般年（笆%败）败变动情况（袄%八）班经营资产：安货币资金哎287,636安,349.41伴724,982俺,777.25凹2.54%懊7.13%暗-4.58%疤预付款项斑35,5

40、83,摆281.17隘2,231,5哎64.38芭0.31%邦0.02%吧0.29%哀存货背224,708耙,245.62傲162,711吧,453.70佰1.99%翱1.60%哎0.39%碍固定资产蔼7,587,0隘63,452.埃59癌7,176,2靶57,706.爱81瓣67.09%熬70.53%邦-3.44%熬在建工程吧1,048,2耙08,008.阿81案847,403澳,438.96鞍9.27%巴8.33%扮0.94%叭工程物资办5,147,8蔼62.93案12,398,坝031.51八0.05%盎0.12%跋-0.08%伴无形资产俺804,706袄,291.02捌820,673袄

41、,786.43扳7.12%背8.07%哀-0.95%扮其他流动资产昂4,016,1碍70.08半3,312,9哀94.85耙0.04%颁0.03%白0.00%鞍经营资产合计版9,997,0绊69,661.哀63白9,749,9隘71,753.巴89昂88.40%颁95.83%般-7.43%扮非经营资产：瓣0.00%鞍0.00%袄0.00%扮应收票据扳263,810拔,190.70隘12,309,啊000.00笆2.33%矮0.12%跋2.21%扮应收账款耙314,013隘,601.35疤163,076懊,876.94艾2.78%版1.60%捌1.17%办其他应收款暗12,101,版959.21

42、懊6,571,4岸91.79氨0.11%巴0.06%芭0.04%阿长期股权投资柏475,755摆,516.19疤241,939拌,609.89坝4.21%半2.38%哎1.83%扮递延所得税资产岸245,639扒,331.96暗213,126佰.09半2.17%懊0.00%盎2.17%疤非经营资产合计斑1,311,3隘20,599.把41矮424,110按,104.71耙11.60%疤4.17%澳7.43%熬资产合计爸11,308,啊390,261扮.04 爸10,174,办081,858伴.6 阿100.00%敖100.00%邦0.00%凹由表可知，营口隘港务2011年靶度的经营资产绝拌对额

43、有所降低，岸非经营资产绝对办额有所提高 ，奥但总体来说，公袄司的经营资产有皑了办7.43%傲的降低，这表明暗公司的实际经营袄能力是下降的。阿 傲2资本结构的分斑析评价澳从静态方面看，按营口港务所有者把权益比重为46坝.06%，负债盎比重为53.9把4%，负债比重熬不是很高，相对伴合理。盎从动态方面看，爱2011年度营霸口港务的负债比白重降低了10.瓣80%，所有者柏权益比重上升了板10.80%，霸其变动不是很大按，表明企业的资绊本结构还是比较奥稳定的，且其财疤务实力所提高。澳负债结构的内部绊评价：扮负债期限结构分碍析评价芭项目安 搬 金额埃结构暗本年俺上年巴本年疤上年哎差异版流动负债合计啊2,

44、270,6安14,074.矮94百1,520,2瓣30,232.澳35搬37.15%阿23.02%稗14.12%安非流动负债合计碍3,842癌,000,00扮0.00佰5,083,3隘00,000.澳00瓣62.85%翱76.98%绊-14.12%八负债合计扮6,112,6百14,074.靶94吧6,603,5邦30,232.办35昂100.00%拔100.00%瓣0.00%搬通过负债期限结艾构的评价，可知袄营口港务的筹资扳政策2011年扒与2010年相鞍比变化不是很大案，仍然以长期资摆金为主，而流动奥负债的比例为3巴7.15%。因爸此企业采用这样绊的筹资政策可以版筹资成本相对较班高，但是由于

45、流办动负债对企业资碍产的流动性较低埃，财务风险较小叭。笆股东权益结构的颁具体分析评价：碍股东权益结构变矮动情况分析表巴项目爸金额跋结构爸2011巴年碍2010肮年巴2011版年鞍2010佰年艾差异霸股本皑1,097,5艾71,626.俺00拜1,097,5霸71,626.凹00颁21.03%笆30.52%案-9.50%隘资本公积胺2,353,7笆12,262.拔16哎1,645,4昂75,983.傲38芭45.09%傲45.76%袄-0.67%俺减：库存股皑0.00%氨0.00%八0.00%肮盈余公积扒248,108八,098.89阿173,327艾,980.61板4.75%熬4.82%霸-0

46、.07%稗未分配利润半747,749袄,371.83佰589,263捌,295.10板14.33%耙16.39%颁-2.06%摆外币报表折算差巴额傲0.00%暗0.00%叭0.00%挨归属于母公司股啊东权益合计扳4,447,1扮41,358.袄88盎3,505,6皑38,885.搬09班85.20%拌97.49%疤-12.29%埃少数股东权益斑772,687靶,336.58爱90,329,搬335.61耙14.80%扳2.51%霸12.29%瓣股东权益合计矮5,219,8班28,695.笆46跋3,595,9瓣68,220.盎70隘100.00%般100.00%疤0.00%扳通过对股东权益百结

47、构变动情况分安析表的评价，从芭静态方面分析，懊资本公积是营口芭港务股东权益的隘最主要的来源。八从动态方面分析伴可知，2011绊年度营口的资本巴公积增加由于以皑下原因稗：扳项目吧年初余额白本年增加办本年减少挨年末余额叭资本溢价（股本案溢价）鞍1,640,2按96,155.皑22岸700,236挨,278.78扒2,340,5绊32,434.肮00袄其他资本公积矮5,179,8澳28.16班8,000,0哀00.00瓣13,179,白828.16扮合计绊1,645,4盎75,983.败38拌708,236氨,278.78俺2,353,7绊12,262.哎16皑本报告期内，本叭年股东权益总增奥加绊7

48、08,236扳,278.78翱，其中主要原因唉是公司处置部分按20凹10年度同一控拜制下的企业合并耙资产，还原资产跋价值碍700,236隘,278.78拜 扳元；有其他资本氨公积方面影响所佰有者权益增加的傲数额仅为矮8,000,0俺00爸，是胺可供出售金融资芭产年末公允价值罢与年初公允价值霸的差额案，芭具有一定的不可把测性和灵活性。捌3哀资产结构与资本岸结构适应程度的背分析评价颁20半11安年资产负债表 霸 单位：元稗流动资产合计暗1141869坝797.54颁流动负债合计翱2270614绊074.94扒非流动资产合计巴1019057哀2972.86翱非流动负债合计哀3842000昂000霸股

49、东权益合计把5219828耙695.46唉2010年资产鞍负债表 爱单位：元坝流动资产合计般1075196氨158.91澳流动负债合计捌1520230半232.35板非流动资产合计埃9124302癌294.14半非流动负债合计把5083300拌000哀股东权益合计唉3595968把220.7案由表可知，从静版态方面分析，营挨口港务2010埃年度和2011扒年度的全部流动凹资产都是使用流办动负债的一部分疤资金来满足，而颁部分流动负债还爱需要满足非流动八资产的资金需要扒，据此可以判断袄该公司资产结构百与资本结构为风班险结构。从动态哀方面分析，20百11年流动负债按可满足非流动资靶产需要的比重为按2

50、2.96%，癌其他非流动资产百全部由非流动负版债和股东权益来瓣满足。而在20巴10年时，流动袄负债可满足非流背动资产需要的比昂重为16.51搬%，可看出20靶11年比重增加疤了6.45%使暗得对非流动资产盎的依赖性下降，板主要是由于公司按偿还长期借款1跋,241,30斑0,000所导埃致的。尽管如此柏，公司仍存在搬拌黑字破产翱敖的潜在风险，由扒于企业时刻面临半偿债的压力，一跋旦市场发生变动板或意外事件发生岸就可能引发企业胺资产经营风险，傲使企业资金周转百不灵而陷入财务百困境，造成企业俺因不能偿还到期艾债务而办八黑字破产捌般。搬C资产负债表项皑目分析货币资金跋项目埃年末余额胺年初余额绊变动额傲变

51、动率啊现金背15,769.八78八7,074.7癌2拔8,695.0熬6 跋0.00%扒银行存款八287,620靶,579.63艾724,975岸,702.53熬-437,35败5,122.9爸0 暗-60.33%蔼其他货币资金扒合计笆287,636斑,349.41伴724,982安,777.25伴-437,34稗6,427.8唉4 芭-60.33%应收账款扒项目傲年末数摆年初数哎账面余额罢比例癌(%)氨坏账准备金额爸坏账准备比例坝(%)般账面余额傲比例八(%)癌坏账准备金额吧坏账准备比例版(%)凹3敖、单项金额重大暗并单项计提坏账疤准备的应收账款盎2百、单项金额不重昂大但单项计提坏瓣账准备的

52、应收账班款斑3版、其他按账龄段爱划分为类似信用班风险特征的款项拌 昂其中：瓣1把年以内伴313,321把,652.93哀99.28%拜1,566,6隘08.26疤0.50%靶147,896懊,358.71半90.24%哀739,481挨.77八0.50%拌1熬至百2百年爸2,269,9啊06.20霸0.72%奥11,349.百52蔼0.50%爱16,000,八000.00柏9.76%艾80,000.翱00肮0.50%哎2颁至昂3扒年隘3斑至安4伴年百4斑至盎5斑年佰5伴年以上板合计俺315,591扮,559.13隘100%鞍1,577,9把57.78奥0.50%版163,896岸,358.71

53、蔼100%氨819,481办.77拌0.50%癌（碍三绊）其他应收款叭项目熬年末数伴年初数扒账面余额袄比例熬(%)蔼坏账准备金额把坏账准备比例蔼(%)隘账面余额把比例阿(%)叭坏账准备金额鞍坏账准备比例瓣(%)半3扮、单项金额重大罢并单项计提坏账蔼准备的应收账款瓣2霸、单项金额不重暗大但单项计提坏白账准备的应收账斑款安3扮、其他按账龄段办划分为类似信用拜风险特征的款项笆 癌其中：佰1澳年以内肮9,515,7柏39.82胺78.24%版47,578.搬71颁0.50%昂6,333,6傲68.73斑95.90%按31,668.耙35柏0.50%暗1蔼至巴2安年艾2,647,0安33.27氨21.7

54、6%阿13,235.安17奥0.50%按260,845安.64摆3.95%绊1,304.2邦3靶0.50%爱2扮至俺3澳年拌10,000.澳00伴0.15%隘50坝0.50%捌3搬至俺4熬年啊4哎至背5把年柏5半年以上办合计白12,162,霸773.09罢100%俺60,813.唉88吧0.50%岸6,604,5哀14.37皑100%哀33,022.埃58扮0.50%二、利润表捌A利润表水平分岸析 办 跋 霸利润表水平分析把 啊 阿金额单位：元扮项目搬本年金额版上年金额巴增减额暗增减（唉%摆）肮一、营业总收入耙2,914,1瓣47,231.坝25袄2,343,1伴77,356.般79懊570,

55、969袄,874.46败 碍24.37%俺其中：营业收入啊2,914,1岸47,231.稗25拔2,343,1败77,356.半79瓣570,969半,874.46扳 扳24.37%坝二、营业总成本案2,599,3靶62,956.哀19罢2,100,0伴40,657.凹85昂499,322懊,298.34佰 半23.78%白其中：营业成本百2,015,5昂99,475.袄12碍1,554,1搬70,825.唉05白461,428拜,650.07般 般29.69%半营业税金及附加案93,484,斑794.09扮76,742,把993.76蔼16,741,板800.33 背21.82%拌销售费用矮

56、管理费用扒186,061盎,927.53颁133,676啊,546.05疤52,385,阿381.48 巴39.19%捌财务费用霸303,430哀,492.14般335,557背,390.23版-32,126皑,898.09案 白-9.57%安资产减值损失败786,267白.31皑-107,09爸7.24艾893,364碍.55 艾-834.16斑%耙加：公允价值变班动收益（损失以埃“摆背”搬号填列）昂投资收益（损失拌以敖“班奥”澳号填列）哎36,376,板685.24跋32,741,暗672.95爸3,635,0熬12.29 埃11.10%扒其中：对联营企癌业和合营企业的颁投资收益佰36,3

57、76,氨685.24坝32,741,氨672.95俺3,635,0懊12.29 俺11.10%氨三、营业利润（柏亏损以氨“凹爱”挨号填列）般351,160疤,960.30胺275,878懊,371.89疤75,282,埃588.41 奥27.29%叭加：营业外收入绊118,739佰.86凹256,157熬.88扒-137,41坝8.02 哀-53.65%百减：营业外支出癌115,061捌.38挨1,351,9半29.04斑-1,236,昂867.66 邦-91.49%碍其中：非流动资扳产处置损失氨94,061.鞍38拜1,303,4隘91.90巴-1,209,隘430.52 癌-92.78%袄

58、四、利润总额（半亏损总额以佰“百般”爱号填列）案351,164背,638.78背274,782爸,600.73拜76,382,芭038.05 扳27.80%胺减：所得税费用佰76,377,斑823.80昂48,094,艾755.94俺28,283,白067.86 暗58.81%矮五、净利润（净靶亏损以颁“拜版”罢号填列）凹274,786般,814.98佰226,687俺,844.79傲48,098,疤970.19 暗21.22%稗其中：被合并方斑在合并前实现的隘净利润稗归属于母公司所盎有者的净利润癌233,266哀,195.01敖215,682霸,079.93盎17,584,昂115.08 氨

59、8.15%背少数股东损益袄41,520,版619.97埃11,005,芭764.86叭30,514,懊855.11 盎277.26%颁六、每股收益：绊（一）基本每股吧收益半0.2125版0.1965盎0.02 岸8.14%办（二）稀释每股碍收益澳0.2125暗0.1965拌0.02 敖8.14%皑七、其他综合收拔益绊八、综合收益总啊额八274,786班,814.98蔼226,687靶,844.79案48,098,把970.19 巴21.22%把（一）归属于母霸公司所有者的综奥合收益总额懊233,266暗,195.01鞍215,682版,079.93挨17,584,案115.08 哀8.15%扳

60、（二）归属于少爸数股东的综合收傲益总额芭41,520,扳619.97搬11,005,澳764.86柏30,514,办855.11 伴277.26%净利润分析靶营口港务201哀1年度实现净利耙润48,098奥,970.19阿元，较高的增长傲幅度21.22背%，进一步扩大扮了2010年的笆利润增长趋势。拌从水平分析角度坝看，公司净利润敖的增长主要是利暗润总额比上年增佰长27.29%翱，增长绝对数为百75,282,般588.41，芭而与此整张幅度笆相近的所得税费稗用增长了28,柏283,067昂.86，共同作澳用下至净利润增氨长数额为48,罢098,970胺.19元。利润总额分析敖营口港务201拜1