证券发行与承销科目参考规章和自律规则

1、隘证券发行与承销霸科目参考规章和挨自律规则半1、中国证监会哎关于进一步推进奥新股发行体制改胺革的意见稗（中国证监会公拔告2013爱 42号 肮2013年拜 氨11月哀 埃30日）敖贯彻党的十八届捌三中全会决定中案关于颁“搬推进股票发行注袄册制改革爸”碍的要求，必须进八一步推进新股发把行体制改革，厘白清和理顺新股发爸行过程中政府与岸市场的关系，加奥快实现监管转型鞍，提高信息披露艾质量，强化市场唉约束，促进市场巴参与各方归位尽艾责，为实行股票隘发行注册制奠定罢良好基础。改革罢的总体原则是：爱坚持市场化、法哀制化取向，综合挨施策、标本兼治阿，进一步理顺发肮行、定价、配售八等环节的运行机霸制，发挥市场

2、决蔼定性作用，加强懊市场监管，维护扒市场公平，切实奥保护投资者特别案是中小投资者的阿合法权益。暗 拜一、推进新股市跋场化发行机制绊（一）进一步提熬前招股说明书预暗先披露时点，加版强社会监督。发癌行人招股说明书翱申报稿正式受理埃后，即在中国证哎监会网站披露。爱（二）招股说明般书预先披露后，百发行人相关信息肮及财务数据不得阿随意更改。审核疤过程中，发现发哀行人申请材料中败记载的信息自相挨矛盾、或就同一叭事实前后存在不扮同表述且有实质傲性差异的，中国哀证监会将中止审案核，并在12个白月内不再受理相斑关保荐代表人推隘荐的发行申请。鞍发行人、中介机伴构报送的发行申板请文件及相关法叭律文书涉嫌虚假跋记载、

3、误导性陈搬述或重大遗漏的斑，移交稽查部门佰查处，被稽查立阿案的，暂停受理跋相关中介机构推跋荐的发行申请；懊查证属实的，自癌确认之日起36败个月内不再受理把该发行人的股票埃发行申请，并依傲法追究中介机构熬及相关当事人责稗任。稗（三）股票发行坝审核以信息披露佰为中心。按发行人作为信息芭披露第一责任人阿，应当及时向中巴介机构提供真实拜、完整、准确的扮财务会计资料和颁其他资料，全面败配合中介机构开唉展尽职调查。邦保荐机构应当严哀格履行法定职责懊，遵守业务规则啊和行业规范，对挨发行人的申请文叭件和信息披露资爸料进行审慎核查哎，督导发行人规按范运行，对其他百中介机构出具的把专业意见进行核盎查，对发行人是唉

4、否具备持续盈利哀能力、是否符合爱法定发行条件做隘出专业判断，并哎确保发行人的申绊请文件和招股说按明书等信息披露扮资料真实、准确懊、完整、及时。般会计师事务所、板律师事务所、资靶产评估机构等证暗券服务机构及人懊员，必须严格履袄行法定职责，遵吧照本行业的业务笆标准和执业规范斑，对发行人的相半关业务资料进行懊核查验证，确保矮所出具的相关专矮业文件真实、准俺确、完整败、及时奥。熬中国拔证巴监会发行摆监管部门和股票袄发行审核委员会爱依法对发行申请白文件和信息披露扳内容的合法合规哎性进行审核，不阿对发行人的盈利傲能力和投资价值皑作出判断。发现败申请文件和信息疤披露内容存在违蔼法违规情形的，办严格追究相关当

5、拔事人的责任。八投资者应当认真胺阅读发行人公开俺披露的信息，自败主判断企业的投瓣资价值，自主做般出投资决策，自啊行承担股票依法艾发行后因发行人阿经营与收益变化暗导致的风险。昂（四）挨中国证监会芭自受理证券发行霸申请文件之日起搬三个月内，依照澳法定条件和法定邦程序作出核准、岸中止审核、终止安审核、不予核准搬的决定。背（五）发行人首唉次公开发行新股扳时，鼓励持股满半三年的原有股东班将部分老股向投袄资者转让，增加拜新上市公司可流佰通股票的比例。案老股转让后，公唉司实际控制人不氨得发生变更。老凹股转让的具体方盎案应在公司招股安说明书和发行公八告中公开披露。斑发行人应根据募班投项目资金需要跋量合理确定新

6、股疤发行数量，新股芭数量不足法定上肮市条件的，可以敖通过转让老股增阿加公开发行股票佰的数量。新股发扳行超募的资金，摆要相应减持老股跋。按（六）申请首次吧公开发行股票的暗在审企业，可申佰请先行发行公司敖债。鼓励企业以俺股债结合的方式般融资。坝（七）发行人通拜过发审会并履行班会后事项程序后班，中国证监会即爸核准发行，新股挨发行时点由发行般人自主选择。佰（八）放宽首次扮公开发行股票核芭准文件的有效期啊至12个月。拌发行人自取得核办准文件之日起至安公开发行前，应拔参照上市公司定奥期报告的信息披疤露要求，及时修罢改信息披露文件傲内容，补充财务吧会计报告相关数澳据，更新预先披胺露的招股说明书袄；期间发生重

7、大败会后事项的，发稗行人应及时向败中国证监会安报告并提供说明办；保荐机构及相埃关中介机构应持百续履行尽职调查扳义务。发行人发皑生重大会后事项板的，由邦中国证监会氨按审核程序决定翱是否需要重新提板交发审会审议。翱二、强化发行人邦及其控股股东等埃责任主体的诚信伴义务拔（一）加强对相般关责任主体的市敖场约束搬1懊鞍发行人控股股东俺、持有发行人股哎份的董事和高级叭管理人员应在公隘开募集及上市文扒件中公开承诺袄：挨所持股票在锁定拌期满后两年内减胺持的，其减持价把格不低于发行价胺；公司上市后6扒个月内如公司股八票连续20个交伴易日的收盘价均暗低于发行价，或熬者上市后6个月颁期末收盘价低于拔发行价，持有公傲

8、司股票的锁定期百限自动延长至少搬6个月。版2啊罢发行人及其控股靶股东、公司董事胺及高级管理人员半应在公开募集及啊上市文件中提出败上市后三年内公艾司股价低于每股矮净资产时稳定公跋司股价的预案，百预案应包括启动邦股价稳定措施的埃具体条件、可能绊采取的具体措施隘等。具体措施可熬以包括发行人回靶购公司股票，控坝股股东、公司董佰事、高级管理人班员增持公司股票爱等。上述人员在办启动股价稳定措埃施时应提前公告背具体实施方案。隘3案办发行人及其控股熬股东应在公开募翱集及上市文件中笆公开承诺，发行叭人招股说明书有隘虚假记载、误导捌性陈述或者重大拌遗漏，对判断发敖行人是否符合法跋律规定的发行条稗件构成重大、实奥质

9、影响的，将依阿法回购首次公开瓣发行的全部新股癌，且发行人控股俺股东将购回已转白让的原限售股份般。发行人及其控斑股股东、实际控癌制人、董事、监哀事、高级管理人傲员等相关责任主扳体应在公开募集拔及上市文件中公靶开承诺：发行人岸招股说明书有虚把假记载、误导性凹陈述或者重大遗斑漏，致使投资者板在证券交易中遭鞍受损失的，将依叭法赔偿投资者损耙失。氨保荐机构、会计坝师事务所等证券哎服务机构应当在百公开募集及上市拜文件中公开承诺矮：因其为发行人熬首次公开发行制败作、出具的文件凹有虚假记载、误扳导性陈述或者重跋大遗漏，给投资摆者造成损失的，澳将依法赔偿投资按者损失。懊（二）提高公司板大股东持股意向版的透明度。

10、发行吧人应当在公开募靶集及上市文件中百披露公开发行前鞍持股5%以上股板东的持股意向及唉减持意向。持股疤5%以上股东减敖持时，须提前三跋个交易日予以公皑告。傲（三）强化对相绊关责任主体承诺般事项的约束。发般行人及其控股股坝东、公司董事及扳高级管理人员等霸责任主体作出公挨开承诺事项的，暗应同时提出未能跋履行承诺岸时坝的约束措施，并绊在公开募集及上袄市文件中披露，疤接受社会监督。瓣证券交易所应加斑强对相关当事人芭履行公开承诺行澳为的监督和约束鞍，对不履行承诺哀的行为及时采取稗监管措施。搬三、进一步提高阿新股定价的市场瓣化程度瓣（一）改革新股案发行定价方式。邦按照证券法伴第三十四条的规绊定，发行价格由

11、百发行人与承销的安证券公司自行协般商确定。发行人笆应与承销商协商邦确定定价方式，懊并在发行公告中版披露。稗（二）网下投资唉者报价后，发行碍人和主承销商应把预先剔除申购总扒量中报价最高的胺部分，剔除的申百购量不得低于申耙购总量的10%白，然后根据剩余罢报价及申购情况柏协商确定发行价岸格。被剔除的申暗购份额不得参与肮网下配售。笆公开发行股票数百量在4亿股以下败的，提供有效报岸价的投资者应不罢少于10家，但肮不得多于20家瓣；公开发行股票败数量在4亿股以巴上的，提供有效阿报价的投资者应办不少于20家，敖但不得多于40跋家。网下发行股坝票筹资总额超过爱200亿的，提艾供有效报价的投熬资者可适当增加芭，

12、但不得多于6埃0家。有效报价埃人数不足的，应板当中止发行。唉发挥个人投资者澳参与发行定价的搬作用。发行人和搬主承销商应当允袄许符合条件的个八人投资者参与网肮下定价和网下配肮售。具备承销资百格的证券公司应肮预先制定上述个矮人投资者需具备拔的条件，并向社翱会公告。扮（三）强化定价芭过程的信息披露扒要求。发行人和暗主承销商应制作敖定价过程及结果傲的信息披露文件盎并公开披露。在扳网上申购前，发绊行人和主承销商斑应当披露每位网版下投资者的详细矮报价情况，包括霸投资者名称、申败购价格及对应的拌申购数量，所有罢网下投资者报价爸的中位数、加权拜平均数，以公开艾募集方式设立的把证券投资基金报芭价的中位数和加半权

13、平均数，确定爸的发行价及对应凹的市盈率等。般如拟定的发行价半格（或发行价格靶区间上限）的市霸盈率高于同行业鞍上市公司二级市敖场平均市盈率的按，在网上申购前傲发行人和主承销叭商应发布投资风巴险特别公告，明艾示该定价可能存八在估值过高给投隘资者带来损失的皑风险，提醒投资板者关注。内容至般少霸应艾包括：拔1巴比较分析发行人吧与同行业上市公奥司的差异及对发拔行定价的影响；罢提请投资者关注翱所定价格与网下罢投资者报价之间百存在的差异。哎2安颁提请投资者关注班投资风险，审慎皑研判发行定价的袄合理性，理性做扒出投资决策。办四、改革新股配肮售方式傲（一）引入主承傲销商自主配售机班制。网下发行的白股票，由主承销

14、耙商在提供有效报靶价的投资者中自八主选择投资者进捌行配售。发行人耙应与主承销商协哀商确定网下配售靶原则和方式，并熬在发行公告中披扒露。承销商应当拔按照事先公告的拌配售原则进行配案售。疤（二）网下配售白的股票中至少4捌0%应优先向以佰公开募集方式设哎立的证券投资基把金和由社保基金八投资管理人管理凹的社会保障基金傲配售。上述投资哀者有效申购数量扒不足的，发行人叭和主承销商可以斑向其他投资者进稗行配售。哀（三）调整网下袄配售比例，强化爸网下报价约束机跋制。公司股本4斑亿元以下的，网办下配售比例不低办于本次公开发行邦股票数量的60办%；公司股本超半过4亿元的，网拔下配售比例不低稗于本次公开发行案股票数

15、量的70俺%。余下部分向岸网上投资者发售挨。既定的网下配案售部分认购不足白的，应当中止发扮行，发行人和主肮承销商不得向网埃上回拨股票。摆（四）调整网下案网上回拨机制。吧网上投资者有效伴认购倍数在50半倍以上但低于1把00倍的，应从板网下向网上回拨肮，回拨比例为本板次公开发行股票挨数量的20%；疤网上投资者有效版认购倍数在10版0倍以上的，回扳拨比例为本次公疤开发行股票数量奥的40%。熬（五）改进网上芭配售方式。持有矮一定数量非限售拌股份的投资者才百能参与网上申购叭。网上配售应综八合考虑投资者持艾有非限售股份的熬市值及申购资金吧量，进行配号、背抽签。邦证券交易所、证敖券登记结算公司俺应制订网上配

16、售扒的实施细则，规奥范网上配售行为班。发行人、主承哎销商应根据相关拜规则制订网上配靶售具体方案并公芭告。方案必须明案确每位投资者网斑上申购数量的上艾限，该上限最高暗不得超过本次网罢上初始发行股数拔的千分之一。班（六）强化股票吧配售过程的信息隘披露要求。主承伴销商和发行人应扮制作配售程序及哀结果的信息披露隘文件并公开披露爸。发行人和主承笆销商应当在发行拌公告中披露投资芭者参与自主配售霸的条件、配售原搬则；自主配售结摆束后应披露配售挨结果，包括获鞍得芭配隘售奥的投资者名称、败报价、申购数量伴及配售数额等，扳主承销商应说明瓣自主配售结果是八否符合事先公布暗的配售原则；对案于提供有效报价哀但未参与申购

17、，班或实际申购数量安明显少于报价时罢拟申购芭数埃量的投资者，发啊行人和主承销商办应在配售结果中伴列表公示。扒发行人、主承销哎商、参与网下配芭售的投资者及相澳关利益方存在维拌护公司股票上市拌后价格稳定的协奥议或约定的，发蔼行人应在上市公半告中予以披露。啊五、加大监管执哎法力度，切实维艾护半“爸三公伴”埃原则凹（一）保荐机构傲与发行人签订发啊行上市相关的辅把导协议后，应及疤时在保荐机构网矮站及发行人注册疤地证监拔局敖网站披露对发行艾人的辅导工作进隘展；辅导工作结半束后，应对辅导碍过程、内容及效拜果进行总结并在案上述网站披露。跋（二）进一步提哀高信息披露质量矮。以投资者的决笆策需要为导向，跋改进信息

18、披露内俺容和格式，突出八披露重点，强化把对发行人主要业昂务及业务模式、罢外部市场环境、跋经营业绩、主要败风险因素等对投疤资者投资决策有岸重大影响的信息背披露要求。使用耙浅白语言，提高绊披露信息的可读阿性，方便广大中傲小投资者阅读和敖监督。拜（三）在发审会敖前，中国证监会颁将对保荐机构、拜会计师事务所、班律师事务所等相把关中介机构的工拔作底稿及尽职履阿责情况进行抽查艾。埃（四）强化发行佰监管与稽查搬执法吧的联动机制。从敖申请文件被行政傲受理时点起，发氨行人及其董事、埃监事、高级管理啊人员及相关中介懊机构即需要对申爱请文件的真实性伴、准确性、完整暗性承担相应巴的白法律责任。审核哀中发现涉嫌违法哎违

19、规重大问题的颁，立即移交稽查拌部门介入调查。挨（五）强化新股搬发行的过程监管埃、行为监管和事背后问责。发行人皑和承销商不得向安发行人、发行人把董事及高级管理半人员、承销商及巴上述人员的关联唉方配售股票。发柏行人和承销商不凹得采取操纵新股爸价格、暗箱操作邦或其他有违公开邦、公平、公正原瓣则的行为；不得按采取劝诱网下投把资者抬高报价但摆不向其配售股票颁的行为；不得通斑过自主配售以代伴持、信托持股等矮方式向其他相关颁利益主体输送利碍益或谋取不正当袄利益。般中国凹证券业协会应制鞍定自律规则，规扳范路演推介、投伴资价值分析报告捌披露、承销商自阿主配售等行为，疤加强行业自律管肮理。奥（六）证券交易癌所应进

20、一步完善版新股上市首日开拔盘价格形成机制啊及新股上市初期吧交易机制，建立傲以新股发行价为氨比较基准的上市扒首日停牌机制，暗加强对矮“熬炒新版”安行为的约束。笆（七）发行人上澳市后，保荐机构鞍应严格依法履行矮持续督导职责，凹督促发行人履行碍有关上市公司规巴范运行、信守承拜诺和信息披露等懊义务，审阅发行背人信息披露文件捌及发行人向中国凹证监会、证券交绊易所提交的其他巴文件。持续督导版期内，保荐机构肮应按规定公开披扳露定期跟踪报告爱；发行人出现重案大变故或事件，耙保荐机构应按规佰定公开披露临时按报告。持续督导岸期结束后20个般工作日内，保荐稗机构应撰写督导罢工作报告，在中版国证监会指定网盎站披露，并

21、就督哎导工作未尽事宜搬作出安排。持续巴督导责任落实不拌到位的，依法追耙究保荐机构责任疤。佰（八）发行人上般市当年营业利润氨比上年下滑50斑%以上或上市当捌年即亏损的，中按国证监会将自确背认之日起即暂不案受理相关保荐机靶构推荐的发行申安请，并移交稽查凹部门查处。发行柏人在招股说明书拜中已经明确具体氨地提示上述业绩懊下滑风险、或存鞍在其他法定免责跋情形的，不在此哎列。奥上市公司涉嫌欺胺诈上市的，立案拔查处时即采取措颁施冻结发行人募安集资金专用账户巴。稗（九）进一步加肮大对发行人信息捌披露责任和中介爸机构保荐、承销俺执业行为的监督坝执法和自律监管翱力度。建立和完叭善中国证监会保半荐信用监管系统稗、案

22、中国鞍证券业协会从业啊人员自律管理系隘统与败证券败交易所信息披露安系统之间的信息爱共享和互通互联疤，方便社会公众耙参与监督，强化佰外部声誉和诚信癌机制的约束功能挨。发行人及其董爸事、监事、高级摆管理人员未能诚搬实履行信息披露坝义务、信息披露霸严重违规、财务昂造假，或者保荐百机构、会计师事拜务所、律师事务胺所等相关中介机翱构未能勤勉尽责拔的，依法严惩。耙2、上市公司监半管指引第 3号扒扳上市公司现金分板红癌（中国证监会公佰告2013斑 43号 吧2013年爱 霸11月办 扮30日）稗第一条 为规范邦上市公司现金分邦红，增强现金分隘红透明度，维护巴投资者合法权益俺，根据公司法笆、证券法搬、上市公司

23、信耙息披露管理办法哎和上市公司阿证券发行管理办蔼法等规定，制癌定本指引。靶第二条 上市公俺司应当牢固树立唉回报股东的意识班，严格依照公版司法、证券昂法和公司章程佰的规定，健全现鞍金分红制度，保哎持现金分红政策拔的一致性、合理啊性和稳定性，保暗证现金分红信息搬披露的真实性。稗第三条 上市公罢司制定利润分配挨政策时，应当履爱行公司章程规定耙的决策程序。董暗事会应当就股东翱回报事宜进行专扳项研究论证，制挨定明确、清晰的吧股东回报规划，爸并详细说明规划扳安排的理由等情八况。上市公司应斑当在公司章程中板载明以下内容：斑（一）公司董事啊会、股东大会对跋利润分配尤其是芭现金分红事项的靶决策程序和机制霸，对既

24、定利润分白配政策尤其是现唉金分红政策作出般调整的具体条件办、决策程序和机叭制，以及为充分坝听取独立董事和案中小股东意见所疤采取的措施。 半（二）公司的利半润分配政策尤其芭是现金分红政策吧的具体内容，利佰润分配的形式，柏利润分配尤其是佰现金分红的期间办间隔，现金分红埃的具体条件，发搬放股票股利的条办件，各期现金分昂红最低金额或比俺例（如有）等。八第四条 上市公啊司应当在章程中袄明确现金分红相翱对于股票股利在背利润分配方式中懊的优先顺序。碍具备现金分红条拔件的，应当采用稗现金分红进行利办润分配。扮采用股票股利进癌行利润分配的，斑应当具有公司成败长性、每股净资胺产的摊薄等真实巴合理因素。颁第五条 上

25、市公挨司董事会应当综柏合考虑所处行业啊特点、发展阶段敖、自身经营模式爸、盈利水平以及半是否有重大资金碍支出安排等因素挨，区分下列情形埃，并按照公司章瓣程规定的程序，氨提出差异化的现俺金分红政策：鞍（一）公司发展暗阶段属成熟期且白无重大资金支出坝安排的，进行利拌润分配时，现金啊分红在本次利润埃分配中所占比例蔼最低应达到80巴%；岸（二）公司发展八阶段属成熟期且翱有重大资金支出碍安排的，进行利霸润分配时，现金啊分红在本次利润哎分配中所占比例挨最低应达到40澳%；岸（三）公司发展扮阶段属成长期且伴有重大资金支出八安排的，进行利肮润分配时，现金叭分红在本次利润班分配中所占比例耙最低应达到20碍%；扳公

26、司发展阶段不啊易区分但有重大挨资金支出安排的百，可以按照前项哎规定处理。败第六条 上市公挨司在制定现金分耙红具体方案时，傲董事会应当认真碍研究和论证公司颁现金分红的时机岸、条件和最低比笆例、调整的条件挨及其决策程序要阿求等事宜，独立瓣董事应当发表明伴确意见。稗独立董事可以征叭集中小股东的意挨见，提出分红提邦案，并直接提交版董事会审议。敖股东大会对现金啊分红具体方案进皑行审议前，上市叭公司应当通过多搬种渠道主动与股哎东特别是中小股挨东进行沟通和交傲流，充分听取中八小股东的意见和摆诉求，及时答复搬中小股东关心的胺问题。半第七条 上市公霸司应当严格执行疤公司章程确定的芭现金分红政策以隘及股东大会审议

27、安批准的现金分红啊具体方案。确有奥必要对公司章程岸确定的现金分红颁政策进行调整或蔼者变更的，应当坝满足公司章程规唉定的条件，经过矮详细论证后，履氨行相应的决策程澳序，并经出席股艾东大会的股东所疤持表决权的2/耙3以上通过。胺第八条 上市公岸司应当在年度报俺告中详细披露现奥金分红政策的制胺定及执行情况，稗并对下列事项进般行专项说明：安（一）是否符合绊公司章程的规定扮或者股东大会决叭议的要求；般（二）分红标准隘和比例是否明确埃和清晰；唉（三）相关的决稗策程序和机制是斑否完备；般（四）独立董事罢是否履职尽责并案发挥了应有的作扮用；八（五）中小股东肮是否有充分表达疤意见和诉求的机奥会，中小股东的罢合法

28、权益是否得板到了充分保护等绊。碍对现金分红政策艾进行调整或变更般的，还应对调整暗或变更的条件及跋程序是否合规和颁透明等进行详细鞍说明。皑第九条 拟发行背证券、借壳上市按、重大资产重组巴、合并分立或者癌因收购导致上市懊公司控制权发生安变更的，应当在拔募集说明书或发哀行预案、重大资扳产重组报告书、扮权益变动报告书爸或者收购报告书隘中详细披露募集坝或发行、重组或伴者控制权发生变隘更后上市公司的拌现金分红政策及矮相应的安排、董凹事会对上述情况跋的说明等信息。背第十条 上市公把司可以依法发行拌优先股、回购股版份。埃支持上市公司在案其股价低于每股败净资产的情形下绊（亏损公司除外白）回购股份。蔼第十一条 上

29、市背公司应当采取有半效措施鼓励广大奥中小投资者以及鞍机构投资者主动爸参与上市公司利埃润分配事项的决隘策。充分发挥中绊介机构的专业引熬导作用。稗第十二条 证券鞍监管机构在日常稗监管工作中，应鞍当对下列情形予佰以重点关注：矮（一）公司章程佰中没有明确、清爸晰的股东回报规胺划或者具体的现哎金分红政策的，颁重点关注其中的啊具体原因，相关埃决策程序是否合败法合规，董事、拜监事、高级管理昂人员是否勤勉尽摆责，独立董事是芭否出具了明确意靶见等；拌（二）公司章程挨规定不进行现金坝分红的，重点关伴注该等规定是否案符合公司的实际碍情况，是否进行盎了充分的自我评爱价，独立董事是氨否出具了明确意安见等；懊（三）公司章

30、程按规定了现金分红安政策，但无法按袄照既定现金分红般政策确定当年利百润分配方案的，皑重点关注公司是扮否按照要求在年按度报告中披露了矮具体原因，相关拔原因与实际情况爱是否相符合，独啊立董事是否出具阿了明确意见等；碍（四）上市公司靶在年度报告期内版有能力分红但不澳分红尤其是连续拔多年不分红或者拜分红水平较低的案，重点关注其有搬关审议通过年度傲报告的董事会公绊告中是否详细披颁露了未进行现金扮分红或现金分红耙水平较低的原因板，相关原因与实拔际情况是否相符拌合，持续关注留拜存未分配利润的班确切用途以及收白益情况，独立董笆事是否对未进行袄现金分红或现金邦分红水平较低的盎合理性发表独立办意见，是否按照凹规定

31、为中小股东胺参与决策提供了八便利等；搬（五）上市公司熬存在大比例现金肮分红等情形的，叭重点关注相关决吧策程序是否合法唉合规，董事、监案事及高级管理人绊员是否勤勉尽责办，独立董事是否版出具了明确意见班，是否按照规定佰为中小股东参与绊决策提供了便利背，是否存在明显佰不合理或相关股扮东滥用股东权利绊不当干预公司决鞍策等情形。搬第十三条 上市芭公司有下列情形埃的，证券监管机罢构应采取相应的安监管措施：班（一）未按规定奥制定明确的股东背回报规划；扮（二）未针对现柏金分红等利润分稗配政策制定并履矮行必要的决策程奥序；巴（三）未在定期鞍报告或其他报告扳中详细披露现金摆分红政策的制定哀及执行情况;拜（四）章程

32、有明哎确规定但未按照班规定分红；败（五）现金分红唉监管中发现的其般他违法违规情形半。蔼上市公司在有关半利润分配政策的罢陈述或者说明中坝有虚假或重大遗氨漏的，证券监管澳机构应当采取相班应的监管措施；肮依法应当行政处凹罚的，依照证罢券法第一百九版十三条予以处罚半。拔第十四条 证券扮监管机构应当将哎现金分红监管中爱的监管措施实施阿情况按照规定记靶入上市公司诚信疤档案。上市公司鞍涉及再融资、资肮产重组事项时，扮其诚信状况应当艾在审核中予以重摆点关注。吧第十五条 本指瓣引由中国证券监肮督管理委员会负按责解释。胺第十六条 本指挨引自公布之日起肮施行。芭3、关于首次公拜开发行股票并上癌市公司招股说明版书财务

33、报告审计百截止日后主要财绊务信息及经营状扳况信息披露指引斑（中国证监会公傲告2013暗 45号 叭2013年 1盎2月昂 癌6日）皑为进一步提高信背息披露质量，增扮强信息披露的及跋时性，保护投资挨者的合法权益，俺依据首次公开翱发行股票并上市拔管理办法、佰首次公开发行股拌票并在创业板上傲市管理暂行办法捌等规定，制定柏本指引。胺申请首次公开发懊行股票并上市的摆公司（以下简称疤发行人）在刊登斑招股说明书时，岸应充分披露财务阿报告审计截止日碍后的财务信息及癌主要经营状况，翱保荐机构应关注跋发行人在财务报扮告审计截止日后瓣经营状况是否发板生重大变化，并啊督促发行人做好皑信息披露工作。一、总体要求靶为便于

34、投资者充袄分了解和掌握发澳行人的财务信息癌及经营状况，发敖行人财务报告审爸计截止日至招股蔼说明书签署日之背间超过1个月的蔼，应在招股说明瓣书中披露审计截靶止日后的主要经扮营状况。发行人捌财务报告审计截拔止日至招股说明把书签署日之间超笆过4个月的，还扳应补充提供期间八季度的未经审计稗的财务报表，并捌在招股说明书中斑披露审计截止日爸后的主要财务信白息。岸发行人提供并披扮露未经审计财务安报表的，发行人吧董事会、监事会扒及其董事、监事蔼、高级管理人员肮需出具专项声明昂，保证该等财务凹报表所载资料不爱存在虚假记载、巴误导性陈述或者昂重大遗漏，并对笆其内容的真实性皑、准确性及完整拌性承担个别及连凹带责任。

35、发行人办负责人、主管会半计工作负责人及般会计机构负责人鞍（会计主管人员癌）应出具专项声艾明，保证该等财芭务报表的真实、疤准确、完整。会白计师事务所应就埃该等财务报表出罢具审阅意见。版二、主要财务信罢息的披露昂发行人提供季度隘未经审计的财务八报表的，应在招疤股说明书中以列案表方式披露该季唉度末和上年末（皑或该季度和上年半同期及年初至该班季度末和上年同敖期）的主要财务靶信息，包括但不扮限于：总资产、安所有者权益、营拔业收入、营业利坝润、利润总额、半净利润、归属于耙母公司股东的净翱利润、扣除非经叭常性损益后的归熬属于母公司股东熬的净利润、经营背活动产生的现金哀流量净额等，并懊披露纳入非经常蔼性损益的

36、主要项唉目和金额。应注案明相关财务信息扳未经审计，但已盎经会计师事务所熬审阅。熬若该季度的主要爸会计报表项目与霸财务报告审计截板止日或上年同期疤相比发生较大变扒化的，应披露变瓣化情况、变化原扳因以及由此可能邦产生的影响。如斑发行人报告期内巴最近一期营业收俺入或营业利润呈哀现下滑趋势的，绊应进一步披露申般报财务报告中最哎近一年及一期各蔼季度的简要经营把业绩，并与最近捌一季度未经审计昂的数据进行比较澳分析，同时充分板披露由此可能带巴来的风险。班发行人如果预计罢年初至发行上市拌后第一个报告期扮期末的累计净利拔润以及扣除非经稗常性损益后孰低安的净利润可能较摆上年同期发生重袄大变动的，应分巴析披露可能出

37、现笆的情况及主要原唉因。哎三、主要经营状叭况的披露唉发行人应结合自敖身经营业绩波动按的周期性和季节蔼性特点，以及财艾务报告审计截止按日后未经审计的蔼财务信息（如有吧），在招股说明瓣书中简要披露审翱计截止日后的主笆要经营状况。相吧关情况披露的截盎止时点应尽量接碍近招股说明书签唉署日。凹发行人还应结合氨自身所处行业在昂过去若干年内出板现的波动情况，拜分析披露该行业捌是否具备较强的背周期性特征。如扮果属于强周期性昂行业，应进一步隘披露行业当前的袄发展状况。如果哎有明显迹象显示扳行业的景气指数袄已接近或处于顶安峰，或已出现下拌滑趋势，且短期斑内主要影响因素熬将持续存在，应叭就该情况及可能扮对发行人未来

38、经爸营业绩产生的不肮利影响作重大事背项提示。霸保荐机构应关注艾发行人在以下方凹面是否发生重大班变化：发行人经昂营模式，主要原八材料的采购规模昂及采购价格，主白要产品的生产、蔼销售规模及销售蔼价格，主要客户按及供应商的构成岸，税收政策以及爸其他可能影响投啊资者判断的重大拌事项。保荐机构背应在发行保荐书跋中说明相关结论拌，并在发行保荐叭工作报告中详细傲说明核查的过程邦、了解并收集到把的相关情况，得暗出结论的依据。昂如果发行人经营袄状况存在重大变巴化，保荐机构应澳督促发行人在招案股说明书中予以矮充分披露。叭四、重大事项提捌示颁发行人应在招股斑说明书重大事项绊提示中提醒投资跋者，发行人已披袄露财务报告

39、审计班截止日后的主要挨财务信息（如有靶）及经营状况。疤需注明相关财务办信息未经审计，稗但已经会计师事佰务所审阅。碍发行人应结合财罢务报告审计截止板日后的财务信息版及经营状况，及办时评估可能对发案行人未来经营产澳生不利影响的风耙险因素，以及发蔼行人经营中可能败存在的主要困难伴，关注可能导致叭发行人经营业绩绊出现较大下降的癌因素。若审计截邦止日后发行人经跋营状况发生了较俺大不利变化，或拌延续之前即已存绊在的经营业绩下懊降趋势，应在重俺大事项提示中披皑露相关风险。预哀计年初至发行上跋市后第一个报告哀期期末的累计净芭利润可能较上年哀同期发生较大下拌降的，应在重大摆事项提示中明确胺披露可能出现的扮情况及

40、主要原因霸。唉4、关于首次公挨开发行股票并上坝市公司招股说明爸书中与盈利能力般相关的信息披露盎指引白（中国证监会公罢告2013拌 46号 2翱013年 12隘月哎 澳6日）皑为进一步强化首碍次公开发行股票艾并上市公司（以摆下简称发行人）凹信息披露的真实扳、准确、完整和颁及时，依据首把次公开发行股票搬并上市管理办法拔、首次公开矮发行股票并在创坝业板上市管理暂癌行办法等规定摆，制定本指引。罢发行人在披露与盎盈利能力相关的拌信息时，除应遵懊守招股说明书准皑则的一般规定外啊，应结合自身情癌况，有针对性地稗分析和披露盈利挨能力。相关中介笆机构应结合发行吧人所处的行业、鞍经营模式等，制岸定符合发行人业案务

41、特点的尽职调靶查方案，尽职调拌查的内容、程序半、过程及结论应奥在各自工作底稿摆中予以反映，保氨荐机构还应在保吧荐工作报告中说斑明其尽职调查情澳况及结论。一、收入方面叭（一）发行人应案在招股说明书中哎披露下列对其收哎入有重大影响的肮信息，包括但不搬限于：佰按产品或服务类按别及业务、地区隘分部列表披露报爱告期各期营业收爸入的构成及比例岸。发行人主要产背品或服务的销售邦价格、销售量的版变化情况及原因叭。报告期营业收半入增减变化情况扒及原因。 鞍发行人采用的销摆售模式及销售政挨策。按业务类别摆披露发行人所采俺用的收入确认的挨具体标准、收入班确认时点。发行哀人应根据会计准案则的要求，结合熬自身业务特点、

42、板操作流程等因素盎详细说明其收入吧确认标准的合理扳性。稗报告期各期发行八人对主要客户的八销售金额、占比昂及变化情况，主稗要客户中新增客敖户的销售金额及癌占比情况。报告袄期各期末发行人坝应收账款中主要敖客户的应收账款罢金额、占比及变拌化情况，新增主白要客户的应收账蔼款金额及占比情蔼况。哀（二）保荐机构白和会计师事务所颁应核查发行人收搬入的真实性和准瓣确性，包括但不癌限于：艾发行人收入构成澳及变化情况是否氨符合行业和市场按同期的变化情况芭。发行人产品或扒服务价格、销量绊及变动趋势与市败场上相同或相近瓣产品或服务的信办息及其走势相比盎是否存在显著异搬常。邦发行人属于强周傲期性行业的，发奥行人收入变化

43、情皑况与该行业是否版保持一致。发行吧人营业收入季节岸性波动显著的，背季节性因素对发碍行人各季度收入版的影响是否合理斑。碍不同销售模式对袄发行人收入核算拌的影响，经销商邦或加盟商销售占摆比较高的，经销斑或加盟商最终销案售的大致去向。癌发行人收入确认埃标准是否符合会鞍计准则的规定，拌是否与行业惯例案存在显著差异及瓣原因。发行人合埃同收入确认时点疤的恰当性，是否拜存在提前或延迟哎确认收入的情况哀。敖发行人主要客户拔及变化情况，与爸新增和异常客户蔼交易的合理性及按持续性，会计期肮末是否存在突击半确认销售以及期笆后是否存在大量澳销售退回的情况奥。发行人主要合背同的签订及履行版情况，发行人各板期主要客户的

44、销敖售金额与销售合傲同金额之间是否霸匹配。报告期发跋行人应收账款主绊要客户与发行人肮主要客户是否匹罢配，新增客户的蔼应收账款金额与耙其营业收入是否霸匹配。大额应收败款项是否能够按爱期收回以及期末昂收到的销售款项艾是否存在期后不颁正常流出的情况瓣。扮发行人是否利用啊与关联方或其他扮利益相关方的交拜易实现报告期收扳入的增长。报告疤期关联销售金额叭及占比大幅下降半的原因及合理性捌，是否存在隐匿靶关联交易或关联胺交易非关联化的暗情形。二、成本方面懊（一）发行人应安在招股说明书中靶披露下列对其成坝本有重大影响的搬信息，包括但不傲限于：袄结合报告期各期柏营业成本的主要邦构成情况，主要伴原材料和能源的癌采购

45、数量及采购颁价格等，披露报懊告期各期发行人扮营业成本增减变芭化情况及原因。颁 报告期各期发暗行人对主要供应唉商的采购金额、哀占比及变化情况挨，对主要供应商哀中新增供应商的般采购金额及占比拌情况。百报告期各期发行挨人存货的主要构笆成及变化情况。邦如发行人期末存邦货余额较大，周癌转率较低，应结笆合其业务模式、颁市场竞争情况和碍行业发展趋势等霸因素披露原因，扒同时分析并披露柏发行人的存货减翱值风险。白（二）保荐机构氨和会计师事务所爸应核查发行人成阿本的准确性和完百整性，包括但不肮限于：暗发行人主要原材办料和能源的价格碍及其变动趋势与扳市场上相同或相瓣近原材料和能源般的价格及其走势爸相比是否存在显背著

46、异常。报告期坝各期发行人主要皑原材料及单位能按源耗用与产能、叭产量、销量之间白是否匹配。报告隘期发行人料、工傲、费的波动情况瓣及其合理性。佰发行人成本核算拌方法是否符合实埃际经营情况和会肮计准则的要求，斑报告期成本核算佰的方法是否保持拌一贯性。袄发行人主要供应邦商变动的原因及啊合理性，是否存鞍在与原有主要供澳应商交易额大幅昂减少或合作关系翱取消的情况。发板行人主要采购合熬同的签订及实际哎履行情况。是否矮存在主要供应商靶中的外协或外包白方占比较高的情霸况，外协或外包澳生产方式对发行瓣人营业成本的影蔼响。罢发行人存货的真阿实性，是否存在罢将本应计入当期拌成本费用的支出扮混入存货项目以胺达到少计当期

47、成搬本费用的情况。哎发行人存货盘点拜制度的建立和报版告期实际执行情柏况，异地存放、挨盘点过程存在特艾殊困难或由第三奥方保管或控制的笆存货的盘存方法安以及履行的替代唉盘点程序。败三、期间费用方唉面耙（一）发行人应板在招股说明书中挨披露下列对其期袄间费用有重大影跋响的信息，包括挨但不限于：叭报告期各期发行扳人销售费用、管懊理费用和财务费唉用的构成及变化捌情况。败报告期各期发行版人的销售费用率绊，如果与同行业肮上市公司的销售翱费用率存在显著搬差异，应披露差按异情况，并结合翱发行人的销售模败式和业务特点，扮披露存在差异的哎原因。绊报告期各期发行捌人管理费用、财稗务费用占销售收昂入的比重，如报八告期内存

48、在异常瓣波动，应披露原稗因。瓣（二）保荐机构暗和会计师事务所矮应核查发行人期斑间费用的准确性肮和完整性，包括百但不限于：邦发行人销售费用爸、管理费用和财班务费用构成项目罢是否存在异常或隘变动幅度较大的罢情况及其合理性班。捌发行人销售费用搬率与同行业上市案公司销售费用率板相比，是否合理皑。发行人销售费凹用的变动趋势与坝营业收入的变动颁趋势的一致性，罢销售费用的项目叭和金额与当期发八行人与销售相关伴的行为是否匹配背，是否存在相关暗支出由其他利益哎相关方支付的情暗况。笆发行人报告期管摆理人员薪酬是否癌合理，研发费用背的规模与列支与颁发行人当期的研疤发行为及工艺进叭展是否匹配。叭发行人报告期是拌否足额

49、计提各项案贷款利息支出，吧是否根据贷款实百际使用情况恰当耙进行利息资本化跋，发行人占用相跋关方资金或资金搬被相关方占用是耙否支付或收取资瓣金占用费，费用百是否合理。澳报告期各期发行爸人员工工资总额板、平均工资及变肮动趋势与发行人邦所在地区平均水俺平或同行业上市袄公司平均水平之八间是否存在显著罢差异及差异的合百理性。四、净利润方面爸（一）发行人应隘在招股说明书中背披露下列对其净坝利润有重大影响翱的信息，包括但挨不限于：唉报告期各期发行八人的营业利润、笆利润总额和净利八润金额，分析发版行人净利润的主爸要来源以及净利办润增减变化情况癌及原因。 把报告期各期发行碍人的综合毛利率办、分产品或服务搬的毛利

50、率，同行皑业上市公司中与班发行人相同或相绊近产品或服务的斑毛利率对比情况般。如存在显著差伴异，应结合发行安人经营模式、产唉品销售价格和产伴品成本等，披露百原因及对发行人案净利润的影响。办报告期内发行人袄的各项会计估计靶，如坏账准备计爱提比例、固定资按产折旧年限等与版同行业上市公司岸同类资产相比存颁在显著差异的，颁应披露原因及对班发行人净利润的阿累计影响。靶根据公开发行败证券的公司信息霸披露解释性公告俺第2号哎吧财务报表附注中癌政府补助相关信芭息的披露的相矮关规定，应在报鞍表附注中作完整办披露；政府补助埃金额较大的项目把，应在招股说明疤书中披露主要信把息。 凹报告期内税收政办策的变化及对发摆行人

51、的影响，是熬否面临即将实施扮的重大税收政策般调整及对发行人傲可能存在的影响暗。鞍（二）保荐机构岸和会计师事务所爸应核查影响发行白人净利润的项目哀，包括但不限于罢：皑发行人政府补助哎项目的会计处理扒合规性。其中按爸应收金额确认的拌政府补助，是否般满足确认标准，瓣以及确认标准的爱一致性；与资产胺相关和与收益相肮关政府补助的划岸分标准是否恰当爸，政府补助相关昂递延收益分配期疤限确定方式是否挨合理等。盎发行人是否符合扳所享受的税收优耙惠的条件，相关罢会计处理的合规皑性，如果存在补氨缴或退回的可能巴，是否已充分提办示相关风险。霸5、关于修改安证券发行与承销埃管理办法的决柏定颁（中国证监会第吧 98号令

52、岸 2014年 办3月半 鞍21日）白一、增加一条，邦作为第五条：背“捌首次公开发行股哀票，网下投资者昂须具备丰富的投澳资经验和良好的熬定价能力，巴应当接受中国证佰券业协会的自律绊管理，遵守中国哎证券业协会的自岸律规则。袄“拔网下投资者参与邦报价时，应当安持有一定金额的哀非限售股份。发霸行人和主承销商挨可以根据自律规坝则，设置网下投把资者的具体条件氨，并在发行公告氨中预先披露。巴主承销商应当对靶网下投资者是否跋符合预先披露的捌条件进行核查，吧对不符合条件的百投资者，应当拒暗绝或剔除其报价拌。俺”俺二、第五条改为半第六条，第二款败修改为：背“凹网下投资者报价摆应当包含每股价凹格和该价格对应凹的拟

53、申购股数，八且只能有一个报凹价。非个人投资坝者应当以机构为扳单位进行报价。啊首次公开发行股氨票价格（或发行蔼价格区间）确定背后，提供有效报安价的投资者方可扳参与申购。阿三、第六条改为暗第七条，第二款半和第三款合并，霸修改为：叭“吧公开发行股票数矮量在拌4阿亿股（含）以下板的，有效报价投跋资者的数量不少傲于叭10颁家；公开发行股俺票数量在班4盎亿股以上的，有伴效报价投资者的矮数量不少于拜20颁家。剔除最高报柏价部分后有效报暗价投资者数量不瓣足的，应当中止斑发行。澳”扮 颁四、删除第八条颁。败 瓣五、第九条第一啊款改为第一款、盎第二款，修改为艾：皑“爱首次公开发行股傲票后总股本懊4稗亿股（含）以下

54、拜的，网下初始发吧行比例不低于本案次公开发行股票蔼数量的坝60%办；发行后总股本板超过皑4伴亿股的，网下初胺始发行比例不低耙于本次公开发行俺股票数量的拌70%背。其中，应安排爸不低于本次网下背发行股票数量的邦40%矮向通过公开募集半方式设立的证券摆投资基金（以下搬简称公募基金）颁和社保基金投资绊管理人管理的社捌会保障基金（以矮下简称社保基金瓣）配售，安排一颁定比例的股票向白根据企业年金癌基金管理办法般设立的企业年金扒基金和符合保哀险资金运用管理哀暂行办法等相敖关规定的保险资艾金（以下简称保吧险资金）配售。巴公募基金、社保捌基金、企业年金稗基金和保险资金八有效申购不足安背排数量的，发行矮人和主承

55、销商可扮以向其他符合条哎件的网下投资者案配售剩余部分。澳“艾对网下投资者进扳行分类配售的，拔同类投资者获得扒配售的比例应当坝相同。公募基金跋、社保基金、企岸业年金基金和保昂险资金的配售比埃例应当不低于其哀他投资者。搬”办六、第十条第二半款修改为：跋“昂网上投资者有效把申购倍数超过爸50摆倍、低于坝100背倍（含）的，应敖当从网下向网上靶回拨，回拨比例拜为本次公开发行版股票数量的鞍20%班；网上投资者有捌效申购倍数超过邦100背倍的，回拨比例盎为本次公开发行般股票数量的版40%绊；网上投资者有笆效申购倍数超过胺150埃倍的，回拨后网皑下发行比例不超芭过本次公开发行隘股票数量的阿10%案。本款所指

56、公开扮发行股票数量应搬按照扣除设定阿12瓣个月及以上限售氨期的股票数量计芭算。般”芭七、第十五条增熬加一项作为第五案项：笆“氨（五）过去按6挨个月内与主承销啊商存在保荐、承霸销业务关系的公敖司及其持股捌5%碍以上的股东、实扒际控制人、董事摆、监事、高级管靶理人员，或已与罢主承销商签署保唉荐、承销业务合邦同或达成相关意案向的公司及其持半股耙5%耙以上的股东、实佰际控制人、董事坝、监事、高级管癌理人员。笆”矮第五项改为第六爱项。岸八、第十六条修跋改为：芭“颁发行人和承销商爱及相关人员不得敖泄露询价和定价盎信息；不得以任拔何方式操纵发行肮定价；不得劝诱扮网下投资者抬高矮报价，不得干扰半网下投资者正常

57、胺报价和申购；不俺得以提供透支、颁回扣或者中国证澳监会认定的其他隘不正当手段诱使背他人申购股票；埃不得以代持、信昂托持股等方式谋案取不正当利益或耙向其他相关利益捌主体输送利益；半不得直接或通过巴其利益相关方向爱参与认购的投资佰者提供财务资助盎或者补偿；不得扮以自有资金或者搬变相通过自有资百金参与网下配售柏；不得与网下投阿资者互相串通，拔协商报价和配售柏；不得收取网下柏投资者回扣或其扒他相关利益。稗”芭 盎九、增加一条，绊作为第三十五条安：跋“拜中国证监会对证癌券发行承销过程懊实施事中事后监扒管，发现涉嫌违耙法违规或者存在矮异常情形的，可岸责令发行人和承爸销商暂停或中止啊发行，对相关事扮项进行调

58、查处理霸。扒”百 隘十、增加一条，吧作为第三十六条背：艾“爸中国证券业协会搬应当建立对承销凹商询价、定价、版配售行为和网下捌投资者报价行为百的日常监管制度啊，加强相关行为熬的监督检查，发背现违规情形的，肮应当及时采取自叭律监管措施。中搬国证券业协会还拔应当建立对网下唉投资者和承销商案的跟踪分析和评捌价体系，并根据颁评价结果采取奖埃惩措施。跋”般 哀十一、第三十五捌条改为第三十七鞍条，修改为：案“袄发行人、证券公按司、证券服务机版构、投资者及其耙直接负责的主管摆人员和其他直接捌责任人员有失诚暗信、违反法律、矮行政法规或者本绊办法规定的，中隘国证监会可以视鞍情节轻重采取责肮令改正、监管谈跋话、出具

59、警示函隘、责令公开说明班、认定为不适当佰人选等监管措施懊，或者采取市场暗禁入措施，并记百入诚信档案；依埃法应予行政处罚熬的，依照有关规敖定进行处罚；涉百嫌犯罪的，依法蔼移送司法机关，阿追究其刑事责任吧。班”靶 板本决定自公布之矮日起施行。办证券发行与承稗销管理办法根白据本决定作相应疤的修改并对条文疤顺序作相应调整扒，重新公布。凹证券发行与承销耙管理办法隘 俺（扳2013哀年办10芭月俺8袄日中国证券监督稗管理委员会第昂11凹次主席办公会议拔审议通过，根据安2014盎年斑3般月哀21耙日中国证券监督八管理委员会关艾于修改证券发挨行与承销管理办澳法的决定修案订）靶第一章 总 跋 则吧第一条啊 为规

60、范证券袄发行与承销行为叭，保护投资者合败法权益，根据埃证券法和公柏司法，制定本半办法。爸第二条敖 发行人在境氨内发行股票或者拜可转换公司债券百（以下统称证券佰）、证券公司在拔境内承销证券以岸及投资者认购境隘内发行的证券，伴适用本办法。啊首次公开发行股肮票时公司股东公芭开发售其所持股碍份（以下简称老稗股转让）的，还碍应当符合中国证吧券监督管理委员巴会（以下简称中耙国证监会）的相佰关规定。巴第三条捌 中国证监会板依法对证券发行隘与承销行为进行败监督管理。证券叭交易所、证券登搬记结算机构和中吧国证券业协会应艾当制定相关业务懊规则（以下简称唉相关规则），规氨范证券发行与承半销行为。证券公案司承销证券，