证券投资基金销售基础知识讲义完整版

1、PAGE 29/29唉2013年证券捌投资基金销售基哀础知识埃 班最新讲义癌 28页完整版斑第一章 证券傲市场基础知识白第一节 证券背与证券市场概述一、证券概述扒（一）证券的定百义拔证券是指用以证罢明或设定权利所摆做成的书面凭证捌，表明证券持有拜人或第三者有权暗取得该证券拥有般的特定权益，或捌证明其曾经发生啊过的行为。稗（二）有价证券哀的分类盎商品证券【提货邦单、运货单、仓耙库栈单】爱货币证券【商业癌证券（商业汇票白、商业本票）；盎银行证券（银行捌汇票、银行本票肮和支票）】佰资本证券【发行拜主体八办政府证券、政府哎机构证券、公司瓣证券；啊是否在证券交易胺所挂牌上市交易隘班上市证券、非上颁市证券

2、；搬募集方式捌爱公募证券、私募扒证券；岸证券所代表的权班利性质岸芭股票、债券、其邦他证券】颁（三）有价证券捌的特征埃期限性、收益性埃、流动性、风险捌性皑二、证券市场概傲述拜（一）证券市场艾的概念芭市场经济发展到半一定阶段的产物八为解决资本供求跋矛盾和流动性而肮产生的市场半（二）证券市场巴的特征扒1、证券市场是肮价值直接交换的吧场所伴2、证券市场是耙财产财产权利直阿接交换的场所唉3、证券市场是案风险直接交换的捌场所澳（三）证券市场胺的基本功能唉1、筹资啊昂投资功能2、资吧本定价功能3、吧资本配置功能扳三、证券市场的版结构唉（一）证券市场柏的层次结构敖顺序关系：发行吧市场（一级市场瓣）、交易市场（

3、跋二级市场）柏发行市场是流通扳市场的基础和前按提，流通市场是挨证券得以持续扩柏大发行的必要条坝件。捌层次结构：20安04.1.31版国务院关于推瓣进资本市场改革翱开放和稳定发展矮的若干意见班“拔建立多层次股票凹市场体系扒”“般继续规范和发展败主板市场，逐步奥改善主板市场上翱市公司结构。分瓣步推进创业板市懊场建设，完善风耙险投资机制，拓跋展中小企业融资办渠道。积极探索佰和完善统一监管办下的股份转让制爱度熬”疤；提出霸“稗积极稳妥发展债稗券市场艾”捌、板“伴稳步发展期货市耙场拌”艾1、代办股份转隘让。2001年癌6月12日正式案启动；2002板年8月29日第般一家股份转让公霸司挂牌；200靶2年8

4、月29日扳起退市公司纳入翱代办股份转让试熬点范围。唉应具备条件：合哎法存续的股份有傲限公司、公司组拜织结构健全、登邦记托管的股份比傲例达到规定的要白求等。奥2、创业板市场稗。（2008年碍3月21日 征岸求意见） 主要懊服务于新兴产业昂尤其是高新技术靶产业霸主要目的：为新凹兴公司提供集资拌途径，帮助其发吧展和扩展业务摆（二）证券市场袄的品种结构1、股票市场碍2、债券市场。爸相对比较稳定蔼3、基金市场。敖封基挂牌交易；跋开基向基金管理柏公司申购赎回4、衍生品市场哎（三）证券市场靶的交易场所结构邦（有形市场、无背形市场）昂四、证券市场的皑发展柏（一）证券市场拔的产生跋1、社会化大生半产和商品经济的

5、斑发展颁2、股份制的发盎展 百3、信用制度的埃发展拌（二）证券市场胺的发展历史爱16世纪 西欧挨 里昂、安特卫俺普有了证券交易皑所进行国家债券埃的交易坝1602 荷兰吧阿姆斯特丹 世瓣界上第一个股票矮交易所芭1773 英国百 乔纳森咖啡馆袄1790 美国翱 费城证券交易柏所 【美国证券八市场是从买卖政捌府债券开始的】背1817 皑“哎纽约证券交易会胺”办（三）证券市场盎的发展现状和趋暗势唉开放式共同基金矮、封闭式投资基扒金、养老基金、爸保险基金、信托暗基金、对冲基金翱和创业投资基金板等各种类型的机唉构投资者快速成瓣长，在证券市场肮上发挥出日益显肮著的主导作用。拔 耙“哀次债危机拔”般五、我国证

6、券市扳场的发展疤（一）我国证券罢市场发展简述俺第一阶段：我国癌资本市场的萌芽把期（1978芭1992年）氨1981年7月俺重新开始发行国暗债 拜1993年股票岸发行试点正式由奥上海、深证推广坝至全国霸第二阶段：全国艾性资本市场的形柏成和初步发展期坝（19931案998年）哀1992年10跋月，国务院证券霸委和中国证监会百的成立标志着我氨国资本市场开始耙逐步纳入全国统巴一监管框架，区八域性试点推向全绊国。安第三阶段：资本岸市场进一步规范拌和发展期（19埃992007胺年）盎1999年7月熬实施的证券法颁确认了我国资芭本市场的法律地盎位；2005年版11月，修订后百的证券法颁盎布实施则进一步按规范

7、了我国资本俺市场的发展。爸（二）我国证券癌市场的对外开放绊1992年开始把发行B股。19皑93年我国企业皑可直接到境外发斑行股票和上市（叭H股）氨2002年12敖月起，我国开始案试行合格境外机鞍构投资者（QD绊II）制度。【艾在资本项目下人笆民币未实现自由绊兑换的情况下，佰我国有限度引进凹外资、开放资本挨市场的过渡性措岸施，也是在WT胺O承诺以外我国癌主动采取的资本扒市场开放措施。盎】巴2002年11哎月起，我国上市罢公司的国有股、背法人股可以向外叭商转让。200颁6年1月起，外氨国投资者对已完笆成股权分置改革吧的上市公司和股安权分置改革后新碍上市公司可以进癌行中长期战略性隘并购投资，首次班投

8、资完成后取得搬的股份比例不低伴于该公司已发行办股份的10%，笆且3年内不得转挨让。癌六、证券市场参斑与者绊（一）证券发行办人百1、公司（企业半） 发行股票筹熬集的资本属于自矮有资本；发行债熬券筹集的资本属案于借入资本。败发行股票和长期胺债券是筹措长期肮资本的主要途径班；发行短期债券艾是补充流动资金傲的重要手段。白2、政府和政府矮机构。 国债拔、央行票据笆3、金融机构。搬欧美等西方国家笆归入公司证券；哎我国、日本则定蔼义为金融债券。背股份制的金融机肮构发行的股票归笆于一般的公司股碍票。阿（二）证券投资癌人案1、机构投资者艾。懊白政府机构。央行疤罢以公开市场操作疤作为政策手段，皑通过买卖政府债癌券

9、或者金融债券拔，影响货币供应佰量进行宏观调控矮。败袄企业和事业法人俺。金融机构。瓣癌证券经营机构。瓣以其自有资本、氨营运资金和受托百投资资金进行证哀券投资。捌埃商业银行。广泛拌投资于政府债、绊金融债和企业债板等。岸把保险公司。广泛疤投资于政府债、拜基金和股票等，伴不过有关规定对扳投资比例有所限癌制。各类基金。巴伴证券投资基金。佰唉社保基金。西方啊【全国性基金、癌企业年金】企业年金。捌艾社会公益基金。芭【福利基金、科阿技发展基金、教罢育发展基金、文爱学奖励基金等】2、个人投资者唉（三）证券市场皑服务机构绊1、证券公司。敖 2、证券靶登记结算机构。盎3、证券服务机胺构。【证券投资皑咨询公司、会计背

10、师事务所、资产靶评估机构、律师靶事务所和证券信搬用评级机构等】暗（四）自律性组背织 1、皑证券交易所 柏 2、证券业协安会扮（五）证券监管耙机构碍在我国，指的是唉中国证监会及其背派出机构。扳国务院直属证券肮监督管理机构哀第二节 证券霸的主要类型一、股票败（一）股票的概捌念、性质、特征坝和分类吧1、股票的定义傲。 综合权利瓣懊参加股东大会、扳投票表决、参与袄公司的重大决策拌、收取股息或分澳享红利等办2、股票的性质芭。岸啊有价证券。 办办要式证券。稗稗证权证券。 岸搬资本证券。袄隘综合权利证券。坝（非物权，非债敖权）拔3、股票的特征翱。败瓣永久性。 袄艾参与性。般矮收益性。 爱扮流动性。 百拜风险

11、性。鞍4、股票的一般疤分类。扒白股东享有权利的拜不同斑叭普通股票和优先扮股票扮哎是否记载股东姓挨名瓣爸记名股票和不记斑名股票吧挨记名股票：权利拔归属于记名股东扳；认购股票的款岸项不一定一次缴案足；转让相对复版杂或受限制；便巴于挂失，相对安叭全。哎败不记名股票：权佰利归属股票持有霸人；认购股票时啊要求一次缴足股挨款，转让相对简爸便，安全性较差搬。搬5、我国股票的斑分类。耙百投资主体的性质爱分类：靶背国家股. 岸翱法人股. 挨盎社会公众股癌坝上市条件之一：柏不少于总股份2把5%；超过4亿白元，10%以上办。外资股.跋般流通受限与否分氨类：流通股和非暗流通股叭2005年4月岸29日 启动股肮权分置改

12、革试点扮工作哀（二）股票的价爸值与价格1、股票的价格佰埃股票的理论价格拜 股票价格预佰期股息必要收扳益率爱扮股票的市场价格俺 供求关系艾耙最直接的影响因挨素2、股票的价值扮板票面价值 爸肮账面价值靶爱股票净值、每股板净资产吧扮清算价值 芭拌内在价值八翱理论价值、股票办未来收益的现值百。内在价值决定拔股票的市场价格爱【股票的市场价搬格总是围绕着其懊内在价值波动】氨3、影响股票价拌格的主要因素公司层面。宏观层面。扳经济周期（景气按循环）澳肮高涨、危机、萧半条、复苏版央行：存款准备叭金制度、再贴现哀制度、公开市场巴业务等货币政策半手段调控货币供伴应量。袄财政政策：财政板支出、调节税率懊、国债；印花税

13、懊安其他因素。政治胺因素、投资者心俺理因素、证券主埃管部门唉（三）普通股股翱东的权利和义务阿1、权利。按拌公司重大决策参板与权。暗碍公司资产收益权矮和剩余资产分配鞍权。霸班其他权利。2、义务。二、债券绊（一）债券的概背念、票面要素、百特征和分类板1、债券的概念瓣。背资金借贷双方的皑权责关系：岸柏所借贷货币资金爸的数额；摆板借贷的时间；半办在借贷时间内的颁资金成本或应有哎的补偿（即债券碍的利息）碍借贷双方的权利按义务关系含义：伴懊发行人是借入资佰金的经济主体；岸阿投资者是出借资安金的经济主体；鞍傲发行人必须在约哀定的时间付息还艾本；笆哀债券反映了发行爸者和投资者之间隘的债权债务关系罢，而且是这一

14、关吧系的法律凭证。拌2、债券的票面澳要素敖安债券的票面价值哀碍币种和票面本金芭金额白霸债券的到期期限百败考虑因素：疤安资金的使用方向矮鞍市场利率变化懊捌债券变现能力搬捌债券的票面利率坝拔形式：单利、复邦利、贴现利率等芭。懊影响因素：鞍爸借贷资金市场利扳率水平扳办筹资者的资信芭般债券期限长短懊班债券发行者名称扳3、债券的一般八分类办跋按发行主体分类凹笆政府债券、金融鞍债券、公司债券哀靶按计息与付息方肮式分类绊哎零息债券耙肮以低于面值的价捌格发行和交易，坝持有人实际上是隘以买卖（到期赎半回）价差的方式半取得债券利息。耙哀附息债券邦笆固定利率债券、罢浮动利率债券 半 班可根据合约条款八推迟支付定期利

15、袄率蔼柏缓息债券蔼吧息票累计债券伴阿规定票面利率，稗必须在债券到期昂时一次性获得本败息，存续期间没按有利息支付。拌板浮动利率债券翱埃债券的利率在最岸低票面利率的基阿础上参照预先确版定的某一基准利盎率予以定期调整肮岸按债券形态分类颁啊实物债券稗颁 捌一般意义上的债艾券；无记名国债哎（不记名、不挂吧失、可上市流通凹）斑巴凭证式债券耙傲 近年通过银行把系统发行的凭证鞍式国债，不印制般票面金额，认购斑者填写实际的缴拜款金额，国家储巴蓄债（可记名、芭挂失，不能上市霸流通，可到原购拌买网点提前兑取癌）奥百记账式债券氨跋 通过沪深证券扒交易所的交易系袄统发行和交易的瓣记账式国债（无皑实物形态的票券百，只在电

16、脑账户叭中做记录）挨5、我国债券的班分类背芭国债。普通国债胺皑记账式国债、凭败证式国债、储蓄阿国债（电子式）安我国特种国债傲哎定向债券、特别啊国债、专项国债翱奥金融债券。19疤93摆中国投资银行斑 外币金融债券白（首发）；19颁94政策性银行胺成立，发行主体爸由商行转向政策疤性银行，199俺9年发行主体集叭中于政策性银行芭，其中，以傲国家开发银行白为主。岸新品种吧翱央行票据瓣；翱政策性银行金融叭债券耙（国家开发银行傲、中国农业发展艾银行、中国进出拌口银行 佰挨 计划派购 败吧邮政、国有商业霸银行、区域性商安业银行、城市商鞍业银行、农信）拌；案商业银行债券暗（次级债券【商蔼行发行的、本金巴和利息

17、的清偿顺懊序列于商行其他笆负债之后、先于挨商行股权资本。暗计入银行附属资扮本】、混合资本芭债券【期限在1爸5年以上，发行阿之日起10年内胺不得赎回】）；拜证券公司债券芭（证券公司债券埃叭2003.8.斑29证券公司扒债券管理暂行办把法、证券公司八短期融资券拌爸银行间债券市场鞍上发行）；鞍保险公司债券佰（保险公司次级办债券）；财务公司债券。矮稗企业债券。始于班1983年盎1987.2.胺27企业债券哎管理暂行条例澳国务院柏1993企业傲债券管理条例暗国务院暗2007.8.笆14公司债券罢发行试点办法败证监会【长江电熬力2007第一俺期公司债券20暗07.10.1扒2上交所挂牌上芭市】班2008.

18、4.把15银行间债啊券市场非金融企唉业债务融资工具般管理办法中国人芭民银行百（二）债券与股艾票比较1、相同点吧拌都属于有价证券巴暗都是筹措资金的版手段俺唉二者收益率相互艾影响2、区别败权利案目的蔼期限哎收益绊风险性办债券鞍债券凭证，无权岸参与公司的经营瓣决策。蔼追加资金，属于唉负债安有期投资班有规定的利率，岸可获得固定的利矮息。在所得税前巴列支俺较小白股票凹所有权凭证，一胺般拥有表决权拜创立和增加资金佰，列入公司资本笆无期投资澳股息红利不固定拔，一般视公司经伴营情况而定。在坝所得税后列支啊较大班三、金融衍生工般具鞍（一）金融衍生凹工具的概念、特办征和分类叭1、金融衍生工胺具的概念。基础芭产品或

19、基础变量八之上，其价格取芭决于后者价格（把或数值）变动的背派生金融产品艾衍生工具、嵌入伴式衍生工具企白业会计准则第2疤2号搬班金融工具确认和拌计量捌2、金融衍生工稗具的特征：背扒跨期性 百颁杠杆性 搬罢联动性 败背不确定性或高风败险性袄3、金融衍生工矮具的一般分类。埃（其自身交易的稗方法和特点分类蔼）金融远期合约翱、金融期货、金奥融期权、金融互瓣换、结构化金融叭衍生工具吧4、我国主要的巴金融衍生工具。拜岸权证：期权类金班融衍生产品柏奥基础资产啊办股权类绊权证办、债券类半权证以及其他权懊证。目前，我国斑推出的权证均为傲股权类权证。盎哎基础资产的来源白（耙权证行权所买卖吧的标的股票来源捌）扒矮认股

20、权证【基础矮证券的发行人】皑、备兑权证【投阿资银行】懊奥持有人权利熬邦认购权证【看涨背期权】、认沽权扮证【看跌期权】埃八行权的时间胺唉美式傲权证【失效日之扮前任何交易日行扒权】、欧式权证隘【失效日当日行俺权】、百慕大权跋证【失效日之前版一段规定时间内拌行权】伴班权证的内在价值绊矮平价权证、价内笆权证、价外班权证胺邦可转换公司债券暗昂债权、选择权巴芭分离交易的可转斑换公司债券吧“懊认股权和债券分氨离交易的可转换蔼公司债券扮”哎公司债券+认购巴权证股指期货靶绊与股票的区别隘傲股指期货合约到摆期日，不能无限按期持有；股指期把货交易采用保证扳金制度；在交易芭方向上，股指期扳货是双向交易；蔼在结算方式上

21、，挨股指期货采用当八日无负债结算制八度。澳爱股指期货除具备哎一般衍生工具可哎以跨期交易、杠鞍杆效应和价格发伴现等特征外，还鞍具有：系统风向八规避功能、资产版配置功能。澳胺资产证券化。广哎义：实体资产证凹券化、信贷资产八证券化、证券资昂产证券化和现金耙资产证券化皑狭义：信贷资产盎证券化矮啊产生现金流的证捌券化资产的类型暗不同，住房抵押叭贷款证券化MB邦S（最早的证券搬化类型）、资产岸支撑证券化AB扮S。阿（二）金融衍生百工具的功能哀1、套期保值功熬能 版 2、价暗格发现功能按3、投机功能（罢杠杆性） 按 4、套利功能案（一价定律）靶第三节 证券跋市场运行吧一、证券发行市袄场的运行奥（一）证券发行

22、皑市场的定义和构熬成扳1、证券发行市斑场的定义。盎“拜一级市场癌”“案初级市场班”氨作用：把搬为资金需求者提哎供筹措资金的渠澳道半败为资金供应者提鞍供投资和获利的碍机会，吸引社会盎暂时闲置的货币绊资金，实现储蓄颁向投资转化稗隘形成资金流动的哎收益导向机制，把促使资金流向最皑能生产效益的行背业和企业，达到熬促进资源配置不矮断优化的目的。矮2、证券发行市芭场的构成：证券傲发行人、证券投爸资者和证券服务案机构。氨（二）我国证券哎发行制度和发行爱方式啊1、证券发行制佰度。注册制（实奥行公开管理原则安）、核准制（实翱行实质管理原则昂） 安我国的股票发行扳实行核准制颁2003.12爸.28证券发拌行上市保

23、荐制度氨暂行办法证监爱会（2004.懊2.1实施） 佰 班采用证券发行上哎市保荐制度靶耙责任体系（责任鞍落实制和责任追皑究制）拜2006年1月瓣1日修订证券办法在发行监管霸方面明确了公开耙发行和非公开发办行的界限；规定邦了证券发行前的啊公开披露信息制澳度，强化社会工绊作监督；肯定了笆证券发行、上市办保荐制度，进一芭步发挥服务机构笆的市场服务职能拔；将证券上市核百准权赋予了证券半交易所，强化了哎证券交易所的监颁督职能。半2、证券发行方阿式。岸伴股票发行方式。胺我国股份公司首邦次公开发行股票半和上市后向社会叭公开募集股份采碍取对公众投资者啊上网发行和对机鞍构投资者配售相板结合的发行方式凹。岸拌首次

24、公开发行股霸票的发行方式。罢向战略投资者配翱售、向参与网下爱配售的询价对象邦配售、向参与网敖上发行的投资者熬配售爱安发行新股，可公巴开，也可非公开挨。岸公开发行新股（案不特定对象）：暗向原股东配售股芭份绊“把配股坝”隘【网上定价发行挨】、向不特定对按象公开募集股份邦“笆增发埃”奥【上网定价发行百与网下配售相结佰合网下按机构鞍投资者累计投标叭询价结果定价并拌配售,网上对公罢众投资者定价发矮行、网下、网胺上同时累计投标氨询价网下对机斑构投资者累计投癌标询价与网上对颁公众投资者累计哀投标询价同步进靶行】坝非公开发行新股斑：上市公司采用拌给公开方式，向佰特定对象发行股板票的行为。板安债券发行方式。办定

25、向发行【私募坝发行、私下发行邦，属直接发行】捌、承购包销【承澳销团】、招标发百行【标的物矮耙价格招标、收益哀率招标和缴款期鞍招标；中标规则扳坝荷兰式招标单唉一价格中标、傲美式招标多种埃价格中标】绊3、证券承销方邦式。自销、承销隘 一般情况下昂，公开发行证券哎以承销方式为主败。霸扮包销。全额包销芭、余额包销岸啊代销。超过50伴00万应由承销笆团承销背（三）我国证券瓣发行价格的确定白1、股票发行价袄格。定价方式主凹要有协商定价方案式、一般询价方百式、累计投标询疤价方式以及上网百竞价方式等。背哎首次公开发行股凹票的询价与定价耙。首次公开发行扒的股票在中小企扒业板上市的，发爱行人及其主承销伴商可以根据

26、初步哎询价结果确定发奥行价格，不再进爱行累计投标询价斑。芭芭上市公司发行新般股的询价与定价邦。罢2、债券发行价隘格。平价发行、佰折价发行、溢价靶发行 定澳价方式已公开招挨标最为典型。颁招标标的：价格耙招标、收益率招碍标澳价格决定方式稗岸以价格为标的美哎式招标各自投捌标价格；认购价板格不同、荷兰霸式招标最低中伴标价格作为最后奥中标价格；中标拜价格是单一的半以收益率为标的胺美式中标各个办价位上中标收益拔率作为中标者各扮自的最终中标收碍益率；认购成本袄不同、荷兰式案招标最高收益挨率作为最终收益瓣率；所有中标者败认购成本是相同碍的按二、证券交易市碍场的运行罢（一）证券交易皑方式1、现货交易佰2、远期交

27、易和颁期货交易艾3、回购交易。鞍具有短期融资属班性 啊债券回购的期限蔼一般不超过1年吧，从性质上，可霸归属于货币市场吧4、信用交易（隘融资融券交易）白。保证金买空、百保证金卖空 哎 摆必须经中国证监百会批准傲2005.10蔼证券法（修柏订）取消证券公肮司不得为客户交拔易融资融券的规瓣定。 盎（二）场内市场肮运行稗1、证券交易所阿。盎笆证交所的定义。案 1990.1般1.26 上交拔所 1990罢.12.1深交跋所澳疤证交所的特征翱半固定的交易场所跋和交易时间阿拜会员资格，经纪稗制版隘交易的对象限于皑合乎一定标准的爸上市证券拔拌公开竞价决定交摆易价格办艾具有较高的成交碍速度和成交率八“搬公开、公

28、平、公蔼正班”按原则职能伴具体：罢摆提供证券交易的吧场所和设施袄佰制定证券交易所碍的业务规则傲翱接受上市申请、白安排证券上市哎扮组织、监督证券芭交易摆鞍对会员进行监管奥案对上市公司进行耙监管矮奥管理和公布市场凹信息叭肮中国证监会许可懊的其他职能搬禁止：挨叭以营利为目的的白业务敖柏新闻出版业半拔发布对证券价格百进行预测的文字扳和资料班扮为他人提供担保柏跋其他皑扳证交所的组织形摆式。组织形态。稗公司制：以营利爱为目的,但不参耙与证券交易、组唉织形式是股份有百限公司、公司资背本实行证券化、百管理方式是开放熬型管理、实行捌“碍公示主义靶”百会员制：财产所败有权为全体会员拔公有,并共同使霸用、自律关系、

29、柏非营利性法人社瓣团、一切交易责碍任由买卖双方自霸负斑耙我国证交所的组柏织机构。会员大捌会、理事会、经扳理机构俺靶总经理、副总经盎理由中国证监会隘任免，不得由国敖家公务员兼任，八连续任期不超过拜两届巴拌证交所的运作系案统：交易系统、伴结算系统、信息奥系统、监察系统疤2、证券交易的隘原则和规则八鞍证券交易的原则摆。公开爱信息公开原则百、公平平等版机会、公正八胺证券交易的承销班及规则开户阶段。跋阿委托阶段。正确哎填写委托单或输芭入委托指令是投颁资决策得以实施邦和保护投资者权奥益的重要环节。巴胺成交阶段。价格扮优先、时间优先凹 集合竞价方澳式、连续竞价方办式9:15拔9:25,深收颁盘三分钟芭蔼全部

30、成交、部分岸成交、不成交阿颁结算阶段。清算摆资金清算、证敖券清算、交收3、证券指数。翱蔼定义。选择样本俺股叭搬选定某基期,并爱以一定方法计算胺基期平均股价或癌市值哎啊计算计算期平均版股价或市值,并埃作必要的修正捌艾指数化癌稗国外的证券指数埃介绍。道昂傲琼斯平均指数、八纳斯达克综合指板数、金融时报指盎数、日经指数伴绊我国的证券指数昂介绍。翱般证券指数。沪深袄300指数、上爸证180指数、疤上证50指数、澳深证成分指数、绊深证100指数拌、上证综合指数般、深证综合指数搬、中小板指数、暗香港恒生指数般碍债券指数。中国笆债券指数、中证阿全债指数、上证隘国债指数、上证懊企业债指数基金指数。俺中证基金指数

31、系佰列2008.办2.4中证开放哎式基金指数、分艾类指数（中证股埃票型基金指数6俺0%、中证混合扳型基金指数、中傲证债券型基金指半数80%）基日埃2002.12奥.31基点10疤00简单平均加绊权,除数修正法盎(基金分红、份摆额拆分、样本调哀整、其他)8月埃、2月定期审核胺并作定期调整摆上证基金指数疤派许指数公式计半算2000.6熬.9正式发布,鞍基日2000.熬5.8基日指数岸1000斑深证基金指数袄派许加权综合指凹数法计算基日2懊0006.30办基日指数100八0艾（三）场外交易叭市场简介半“扒柜台市场胺”“颁店头市场瓣”鞍 扮“胺电话市场搬”“半网络市场板”碍1、代办股份转颁让系统。岸2

32、、非上市股份俺有限公司股份报熬价转让试点。2俺006.1.1搬6扮3、银行间债券胺市场。邦1997.6 靶中国人民银行 懊 标志着机构投把资者进行债券大爱宗批发交易的场矮外市场霸皑银行间债券市场芭的正式启动把第四节 证券疤投资的收益与风爸险案一、证券投资的办收益颁（一）股票投资氨收益按1、股息收入。扮具体形式邦翱班现金股息败爱股票股息癌税后利润分配顺唉序:弥补以前年百度的亏损、提取百法定公积金、提巴取任意公积金、柏支付优先股股息斑、支付普通股股版息邦2、资本利得。叭买入价与卖出价蔼之间的差额稗3、公积金转增颁股本。拔公积金来源：拌拌股票溢价发行时捌,超出股票面值扒的溢价部分氨熬依据公司法靶规定

33、，每年从税颁后净利润中按比扮例提存部分法定八公积金半岸股东大会决议后叭提取的任意公积白金傲昂公司经过若干年埃经营以后资产重拜估增值部分耙摆公司从外部取得捌的赠与财产。捌（二）债券投资盎收益懊1、债券的利息巴收益。一次性付伴息(以单利计算版、以复利计算、百已贴现计算)、挨分期付息2、资本利得。邦3、再投资收益癌。扒二、证券投资风扳险邦（一）系统性风扒险摆“傲宏观风险安”1、政策风险翱2、经济周期波案动风险凹3、利率风险。蔼利率风险室债券百的主要风险；利搬率风险对长期债暗券的印象大于短半期债券邦。颁4、购买力风险版。扮“唉通货膨胀风险靶”坝 实际收益率耙名义收益率通板货膨胀率柏（二）非系统性跋风险

34、搬“白微观风险岸”“疤可回避风险奥”斑1、信用风险艾“蔼违约风险阿”拌 2、经懊营风险 叭3、财务风险伴三、证券投资收背益和风险之间的拜关系靶收益与风险的基盎本关系：收益与霸风险相对应。分唉析与收益共生共扳存，承担风险是版获取收益的前提隘；收益是风险的把成本和报酬。半预期收益率无哎风险收益风险笆补偿瓣在短期国库券作伴为无风险利率的叭基础上斑胺第一，同一种类氨型的债券，长期爱债券利率比短期邦债券高，这是对熬利率风险的补偿把。懊第二，不同证券岸的利率不同，这班是对信用风险的捌补偿。颁第三，在通货膨唉胀严重的情况下鞍，债券的票面利背率会提高或是会白发行浮动利率债伴券，作为对购买扳力风险的补偿。澳第四

35、，股票的收白益率一般高于债霸券。啊第二章 证券百投资基金概述凹第一节 基金阿的概念和特点半一、证券投资基拌金的概念斑证券投资基金，靶是指通过发售基搬金份额，将众多稗投资者的资金集吧中起来，形成独皑立财产，由基金邦托管人、基金管瓣理人管理，以投柏资组合的方式进拜行证券投资的一八种利益共享、风胺险共担的集合投皑资方式。盎基金是一种间接靶投资工具。一方坝面，基金以股票佰、债券等金融债按券为投资对象；袄另一方面，基金靶投资者通过购买翱基金份额的方式艾间接进行证券投耙资。扒美国跋“瓣共同基金扮”摆 英国、香港叭“暗单位信托基金鞍”鞍 欧洲暗“岸集合投资基金耙”“凹集合投资计划把”安 日本、捌台湾搬“艾证

36、券投资信托基哀金邦”二、基金的特点按（一）集合理财傲、专业管理板（二）组合投资暗、分散风险案（三）利益共享哎、风险共担袄（四）严格监管昂、信息透明癌（五）独立托管耙、保障安全三、基金的分类扒法律形式：契约案型基金、公司型碍基金白基金份额是否固疤定：封闭式基金半、开放式基金板投资目标：成长吧型基金、收入型蔼基金、平衡型基巴金笆投资对象：股票盎型基金、混合型隘基金、债券型基奥金、货币市场基拌金蔼投资理念：主动办型基金、被动（奥指数）型基金罢募集方式：公募癌基金、私募基金佰特殊类型基金：伴保本基金、交易蔼型开放式指数基挨金（ETF）、搬上市开放式基金凹（LOF）岸四、基金与其他搬金融产品的比较爱（一

37、）基金与股败票、债券比较碍1、基金与股票搬、债券反映的经百济关系不同。G按所有权关系Z债百权债务关系；基办金本质上反映的癌是一种信托关系吧，是一种收益凭摆证，投资者购买氨基金份额就成为拌基金的受益人。凹2、基金与股票耙、债券所筹资金盎的投向不同。G瓣Z直接投资工具唉，主要投向实业邦领域；基金是一跋种间接投资工具摆，主要投向有价奥证券等金融工具稗。暗3、风险收益特盎征不同。G高风拜险高收益；Z低办风险低收益；基案金风险相对适中鞍、收益相对稳健阿（二）基金与银敖行储蓄存款比较百1、性质不同。拔基金是一种受益安凭证，基金财产爸独立于基金管理柏人，基金管理人白致使代替投资者绊管理基金，通常盎并不承担投

38、资损敖失风险。银行储胺蓄表现为银行的板负债，是一种信搬用凭证。半2、风险收益特扮征不同。一般情罢况下，基金并不半保证本金的安全八（保本基金除外昂），存在亏损的袄可能性；银行存巴款利率相对固定叭，几乎没有损失胺本金的可能，但傲需面对通货膨胀柏的风险。敖3、信息披露程柏度不同。银行吸拜收存款之后，不败需要向存款人披拜露资金的运用情伴况；基金管理人柏必须定期向投资搬者公布基金投资矮运作情况。拌（三）基金与保安险投资产品比较百1、保险投资产袄品与基金的投资胺目标不同。保险扮投资产品是以获败得保障为主要目哀标的理财产品，傲而基金是以获取版投资收益为主要办目标的产品。扳2、保险投资产瓣品与基金的预期半收益

39、不同。部分鞍保险投资产品在澳获得保障的同时啊兼具投资功能，斑但更注重资金的霸安全性，预期风伴险和收益水平低拜于基金。凹3、与基金相比绊，保险投资产品艾的流动性、灵活哀性相对较差。岸（四）基金与银笆行理财产品的比俺较艾1、从投资范围耙来看，银行理财盎产品的投资领域叭更为宽广。除了扒基金可以投资的凹领域，还可以申板购基金产品、设澳计投资收益与金伴融指数挂钩的产瓣品、购买信托产拜品等。爱2、银行理财产氨品的流动性相对爱较差。银行理财隘产品通常设定固岸定的投资期，部霸分银行理财产品坝虽可赎回，但需拔付出较高的成本肮。八3、银行理财产稗品投资门槛通常扳较高，限制了资巴金较少的投资者昂。基金的投资起拌点比

40、较低，相关拌的费用也较低。暗4、银行理财产捌品信息披露程度凹一般不如基金。矮基金在信息披露扒上对频率、内容巴和格式都有严格隘的规定，而银行笆理财产品信息披邦露的频率和透明拜度一般都不如基矮金。爱（五）基金与券巴商集合计划的比拌较板券商集合计划：懊限定型产品与隘债券型基金相似敖，收益较稳定，坝风险度较低、挨非限定型产品扳受证券市场波动爸影响较大，风险案收益水平较高凹区别：1、集合把计划是针对目标颁客户开发的产品敖，一般投资门槛敖相对较高，其服阿务的目标客户群隘体相对抗风险能稗力较强。皑2、集合计划的凹流动性比基金差佰。集合计划在存凹续期都设有封闭搬期和开放日，其皑封闭期从几个月耙到1年不等。把3

41、、集合计划的背收费模式和基金霸有所差别。集合岸计划管理费和托伴管费的平均水平班一般略低于基金肮，但大多设有业吧绩计提，管理人哀的收入和产品业败绩的相关性结合绊得比较紧密。扒（六）基金与信俺托产品的比较凹从本质上，基金傲与信托是相同的隘，契约型基金也笆是信托的一种。碍1、基金与信托凹业务范围不同。鞍信托业务范围广扮泛，基金只是金柏融信托的一种。班2、资金运用形坝式不同。信托机矮构可通融资金，佰也可融通财物；岸基金主要是进行矮资金运作，不能氨融通财物。扮3、投资流动性哀不同。信托计划摆在信托期限届满昂之前一般不得赎疤回，但可以依法搬转让，流动性较佰差。板4、资金募集要唉求不同。信托的蔼认购起点一般

42、不爸低于5万元，投岸资门槛较高。敖第二节 基金熬的运作机制和参伴与主体耙一、基金的运作佰机制艾基金的运作是指般包括基金营销、坝基金募集、基金捌投资运作、基金爸后台管理以及其懊他基金运作活动扳在内的所有相关蔼环节。监管机构基金管理人按中介或代理机构半 疤 基 金 班 败基金托管人基金份额持有人罢二、基金的参与拔主体芭（一）基金当事胺人拌1、基金份额持唉有人。基金投资爱者 基金一切拌活动的中心艾2、基金管理人案。基金的募集者澳和管理者 基金拜运作中核心作用袄3、基金托管人般。资产保管、资斑金清算、会计复懊核及对投资运作盎的监督。 我国扳 依法设立并取拔得基金托管资格爸的商业银行把（二）基金市场坝服

43、务机构隘1、基金销售机百构。隘商业银行、证券岸公司蔼、证券投资咨询氨机构、专业基金案销售机构、其他岸2、基金投资咨绊询机构。昂3、其他服务机凹构。隘基金注册登记机芭构我国 承担澳基金份额注册登拔记工作的主要是袄基金管理公司自疤身、中国结算公懊司百律师事务所、会罢计师事务所艾（三）基金的监翱管机构和自律组敖织斑1、基金的监管八机构。啊2、基金的自律唉组织。柏证券交易所经阿中国证监会授权昂，承担一线监控班管理职责靶基金行业自律组疤织熬第三节 基金办的起源与发展一、基金的起源凹起源于19世纪哀60年代英国懊1868年，英阿国按“搬海外及殖民地政办府信托基金爱”斑殖民地公司债不摆能退股，不能将凹基金份

44、额兑现，背权益仅限于分红耙、派息摆罢 公认的设立最昂早的基金 为现背代基金的产生奠拜定了基础柏苏格兰人罗伯特蔼捌富莱明 187跋3年唉“伴苏格兰美国投资暗信托伴”跋1879英国扳股份有限公司法稗公布，基金脱坝离了原来的契约暗形态，发展成为霸股份公司的组织熬形式。隘基金在初创阶段扳主要投资于海外癌实业和债券，在叭类型上主要是封埃闭式基金。二、基金的发展氨1921年2巴0世纪70年代背是基金的发展阶昂段。版1921.4 碍美国设立了第一败家基金组织阿“芭美国国际证券信柏托基金爸”搬标志着基金发展挨中的白“盎英国时代挨”拔结束，挨“疤美国时代摆”隘开始版1924.3.暗21傲“懊马萨诸塞投资信傲托基

45、金埃”肮设立，意味着美伴国式基金的真正艾起步。这也是世凹界上第一个公司霸型开放式基金。版1940年，美柏国制定了投资白公司法瓣傲世界上第一部系捌统规范的投资基扒金法伴三、基金的普及颁发展盎全球基金业的发矮展主要有以下趋哀势和特点：靶（一）美国占据巴主导地位，其他昂国家发展迅猛凹（二）开放式基扒金成为基金的主巴流产品扮艾20世纪80年办代罢（三）基金市场肮竞争加剧，行业爸集中趋势突出案（四）基金的资奥金来源发生了重坝大变化艾第四节 我国柏基金行业的发展板历程爱一、早期探索阶靶段鞍在我国，基金与澳证券市场的发展斑几乎同步。班1992.6 俺中国人民银行深拌证经济特区分行矮颁布了深圳市败投资信托基金

46、管阿理暂行规定，败这是当时唯一一傲部有关基金监管巴的地方性法规岸1992.8 胺金华市信托投资佰公司创立的爱“搬金信基金八”稗在浙江金华信托般投资公司证券部疤按股票交易模式暗上市竞价交易。唉同时，深圳投资百基金管理公司成凹立，成为我国内搬地基金业中的第阿一家专业性基金吧管理公司。疤1993年 中绊国人民银行批准捌淄博基金在上海稗证券交易所上市碍，标志着我国全啊国性基金市场的袄诞生。敖二、规范发展阶版段靶1991.11耙.14证券投碍资基金管理暂行叭办法正式颁布澳；同时，由中国懊证监会替代中国凹人民银行作为基搬金管理的主管机板关。从此我国基袄金业进入了规范疤发展的崭新阶段埃。哎工行 农行 中版行

47、 建行 交行耙艾先后取得了基金半托管业务资格翱1998.3 拌封闭式基金首发阿 基金开元、基昂金金泰设立蔼2001.9 敖第一只开放式股佰票型基金华安创芭新基金设立，标罢志着我国基金的袄新发展盎2002年底，澳开放式基金进入败发行的高峰阶段背2002.8 半第一只债券型基捌金 南方宝元设疤立爸2003.5 板第一只保本型基吧金 南方避险设白立敖2003.12皑 第一只货币市奥场基金 华安富埃利设立芭2003.10罢证券投资基金罢法颁布，20跋04.6.1实罢施拌2004.10笆 第一只LOF颁 南方积配绊2004.11笆 第一只ETF坝 华夏上证50傲ETF半银华优选是第一扮只采用上证基金耙通

48、形式发售的基绊金白2006.9 安第一只QDII芭基金华安国际配矮置基金设立芭2007.9 半第一只创新型封霸闭式基金大成优艾选设立；第一只把结构化分级产品爱国投瑞银分级基背金设立翱我国基金在发展啊中呈现处以下特蔼征：阿（一）基金规模班不断扩大，成为跋证券市场重要参案与力量唉（二）基金投资斑者迅速增长，管哀理人、托管人队佰伍也逐渐扩大暗（三）基金品种扮不断创新疤（四）基金运作安逐步规范阿（五）银行仍然邦为基金销售的主半要渠道，多元化拌的销售渠道已经瓣形成瓣三、我国基金业耙在金融体系中的哎地位和作用袄（一）基金业的鞍发展改变了社会拔传统的理财观念疤和理财方式吧（二）基金业的邦发展有力地推动叭了资

49、本市场的制熬度改善袄（三）基金业的吧发展促进了金融阿体系改革的深化阿（四）基金业的扮发展促进了社会袄保障体系的改革碍第三章 基金半的类型和分析方盎法扮第一节 基金半分类概述办一、根据运作方巴式的不同分类哎艾封闭式基金、开搬放式基金哀封闭式基金：基叭金份额在基金合袄同期限内固定不瓣变，基金份额可爸以在依法设立的氨证券交易所交易柏，但基金份额持俺有人不得申请赎懊回的一种基金运捌作方式。胺开放式基金：基癌金份额不固定，俺基金份额可以在霸基金合同约定的袄时间和场所进行袄申购或赎回的一摆种基金运作方式般。拌（一）存续期限罢不同。封闭式基搬金有固定的存板续期限、开放翱式基金不规定哎存续期限扒（二）规模的可

50、稗变性不同。封闭班式基金存续期爱内一般不变，只哀能通过扩募追加搬规模、开放式啊基金一直处于拔变动之中肮（三）基金交易岸方式不同。封闭暗式基金一般在半交易所上市交易瓣、开放式基金俺一般不在交易啊所上市班二、根据法律形拌式的不同分类背跋契约型基金、公盎司型基金案目前，我国的基败金全部是契约型八基金，而美国的靶绝大多数基金则爱是公司型基金。霸三、根据投资对皑象的不同分类隘背股票型基金、债板券型基金、混合柏型基金、货币市罢场基金矮股票型基金：股昂票投资比重必须稗在60%以上般债券型基金：债颁券投资比重必须鞍在80%以上捌混合型基金：投爱资于股票、债券摆和货币市场工具凹，但股票投资和案债券投资的比例白不

51、符合两者规定俺的扳货币市场基金：绊仅投资于货币市百场工具颁四、根据投资目伴标的不同分类板斑成长型基金、收百入型基金、平衡邦型基金皑成长型基金：以吧追求长期资本增斑值为基本目标，哎较少考虑当期收芭入的基金。主要绊投资于成长型股摆票半收入型基金：以碍追求稳定的当期胺收入为基本目标艾。主要投资于收搬益类证券大盘叭蓝筹股、公司债伴、政府债券等捌平衡型基金：既癌注重资本增值又艾注重当期收入扳五、依据投资理吧念的不同分类安拜主动型基金、被佰动型基金跋主动型基金：力胺图取得超越基准熬组合表现的一类版基金岸被动型基金：扮“版指数型基金白”靶六、根据募集方瓣式的不同分类摆安公募基金、私募袄基金佰七、特殊类型基爱

52、金白（一）系列基金埃：疤“隘伞型基金阿”拌，多个基金共用颁一个基金合同，熬子基金独立运作跋，子基金之间可百以进行相互转换哎的一种基金结构斑形式。哀（二）保本基金拌：通过采用投资凹组合保险技术，柏保证投资者在投癌资到期时至少能挨够获得承诺比例按投资本金的基金板。俺（三）基金中的埃基金：FOF投安资范围仅限于其搬他基金，通过持鞍有其他基金而间稗接持有股票、债皑券等证券资产。伴（四）ETF、奥LOF耙ETF：最早产挨生于加拿大,但白其发展与成熟主爸要是在美国。存熬在一级和二级市邦场之间的套利机盎制,可有效防止安类似封闭式基金疤的大幅折价。邦LOF：我国对邦基金的一种本土矮化创新。本质区别：阿1、申购

53、、赎回鞍的标的不同。E罢TF基金份额与埃一揽子股票；L癌OF基金份额与凹现金跋2、申购、赎回埃的场所不同。E癌TF 交易所；凹LOF代销网点埃或交易所扮3、对申购、赎颁回限制不同。E阿TF一级市场仅坝大投资者50哀万份以上；L白OF无特别要求巴4、基金投资策叭略不同。ETF柏完全被动式管理白方法，以拟合某昂一指数为目标；耙LOF普通开放癌式基金增加了交捌易所的交易方式耙，可以是指数型凹基金，也可是主熬动管理型基金。埃5、在二级市场碍的精致报价上，爱ETF每15秒罢提供1个基金净佰值报价；LOF癌通常1天只提供瓣1次或几次基金氨净值报价，少数唉LOF每15秒哎提供1次基金净敖值报价。罢（五）QD

54、II摆基金合格的境扮内机构投资者霸：在一国境内设坝立，经该国有关吧部门批准从事境搬外证券市场的股哀票、债券等有价鞍证券投资的基金阿。艾第二节 基金扳的分类与应用一、股票型基金敖（一）股票型基斑金在投资组合中暗的作用吧追求长期的资本扒增值 是有效绊抵御通货膨胀风柏险的投资工具之捌一，是投资者在按进行资产配置时叭重要的组成部分邦（二）股票型基捌金与股票的不同熬1、股票型基金办是组合投资，风挨险相对分散化。白2、股票型基金凹的份额净值不会拌由于申购、赎回邦数量的多少而受拜到影响。白3、股票型基金癌的净值是由所持案有的证券价格复翱合而成的，对基奥金份额净值高低昂进行合理与否的盎判断是没有意义佰的。伴4

55、、股票型基金八净值的计算每天扮只进行一次，股稗每个交易日股票搬型基金只有一个挨价格。奥（三）股票型基搬金的类型捌1、按投资市场鞍分类：国内股票扒型基金、国外股靶票型基金、全球拔股票型基金疤2、按基金投资鞍风格分类：、败市值规模芭成长性版小盘哀中盘澳大盘安成长颁小盘成长八中盘成长阿大盘成长翱平衡癌小盘平衡拌中盘平衡稗大盘平衡挨价值哎小盘价值邦中盘价值伴大盘价值皑3、按行业分类摆：行业型股票型叭基金疤（四）股票型基拜金的投资风险搬系统性风险：伴“扮宏观风险岸”芭非系统性风险：伴“傲微观风险艾”肮企业内部敖基金管理运作风办险：基金经理对癌基金的主动性操瓣作行为瓣（五）股票型基阿金的分析指标矮1、反映

56、基金经澳营业绩的指标。拔基金分红、已实佰现收益、净值增罢长率等疤基金分红：基金安投资收益的派现碍，其大小受到基傲金分红政策、已熬实现收益、留存鞍收益的影响,不半能全面反映基金艾的实际表现。柏用已实现收益不扳能准确反映基金斑的经营成果。艾净值增长率：最奥主要的分析指标疤，最能全面反映八基金的经营成果案。相对准确扮2、股票型基金叭风险评价指标。袄净值增长率标准跋差、持股集中度办、行业投资集中扮度等暗基金净值增长率澳的波动情况体现扳了基金业绩的稳八定性情况。一般扒用标准差来衡量坝净值增长率的波绊动程度。昂一般来说，持股傲集中度较高的基耙金受重仓股、重坝仓行业影响较大艾，风险相对集中败，业绩会有较大版

57、的波动。板3、反映基金运瓣作成本的指标。艾费用率越低，说傲明基金的运作成疤本越低，运作效白率越高。搬基金运作费用包奥括基金管理费、搬托管费、销售服俺务费等项目，但坝不包括前端或后矮端申购费。哎国内管理费1.邦5%左右、托管斑费0.25%/稗年左右；国外一稗般来说费用率更靶高。按4、反映基金操坝作策略的指标。懊基金周转率：衡八量基金买卖股票盎活跃程度的指标芭，等于基金股票皑交易金额的一半艾与基金平均持有拌股票市值之比。霸 与同期基疤金业绩唉不具拌明显的相关性。胺 一般来说，低拜周转率的基金倾盎向于长期持有；板高周转率的基金版操作相对灵活，巴买卖股票比较频邦繁。二、债券型基金败（一）债券型基坝金在

58、投资组合中芭的作用袄追求稳定收入 盎分散投资风险蔼（二）债券型基爸金与债券的不同扒1、债券型基金颁收益的稳定性不阿如债券。碍2、债券型基金绊没有确定的到期皑日。邦3、投资风险不跋同。凹（三）债券型基碍金的类型俺依据持有债券发拔行者的不同、持碍有债券到期日的搬长短及持有债券八质量的高低对债罢券型基金进行分矮类按是否可以在二级懊市场买卖股票昂叭纯债券型基金爸不直接在二级市吧场买卖股票、爱偏债券型基金爸量不能超过资产拔净值的20%跋（四）债券型基疤金的投资风险败1、利率风险。氨债券型基金持有碍债券的平均到期霸期限越长，债券扒型基金的利率风啊险就越高。2、信用风险。癌3、提前赎回风班险。债券发行人班有

59、可能在债券到拌期日之前回购债昂券的风险败4、通货膨胀风邦险。通货膨胀风伴险会吞噬固定收唉益所形成的购买翱力爸5、证券市场相昂关风险。把（五）债券型基啊金的分析指标笆持有债券平均久哎期、持有债券信肮用等级把久期：债券的每百次息票或者本金霸支付时间的加权碍平均期限。债券凹型基金的久期越盎长，净值对于利靶率变动的波动幅吧度越大，所承担百的利率风险越高拜。邦三、货币市场基背金邦（一）货币市场柏基金在投资组合罢中的作用按风险低、安全性叭高和流动性好 稗 一般作为流动澳性资产品种配置芭（二）货币市场奥基金与货币市场稗工具拜货币市场工具通背常到期日不足1败年的短期金融工白具。跋“皑现金投资工具案”半货币市场

60、区别于胺股票市场：投资瓣门槛高；属于场按外交易市场。懊（三）货币市场扮基金的主要投资绊对象蔼现金，1年以内安（含1年）的银安行定期存款、大盎额存单，剩余期哎限在397天以昂内（包括397半天）的债券，期哀限在1年以内（拜含1年）的债券翱回购，期限在1艾年以内（含1年坝）的央行票据等巴，剩余期限在3邦97天以内（含碍397天）的资柏产支持证券。挨不得投资的金融百工具：股票、可白转换债券、剩余芭期限超过397扮天的债券、信用碍等级在AAA级靶以下的企业债券霸、国内信用评级阿机构评定的A-傲1级或相当于A奥-1级的短期信案用级别及其该标癌准以下的短期融岸资券、流通受限哎的证券。搬（四）货币市场柏基金