融资融券问题解答

1、半融资融券问题解埃答（深交所）氨什么是融资融券柏业务中的强制平哀仓？邦答：鞍强制平仓是指投把资者进行融资融跋券前，要向证券拌公司交纳一定的办保证金，保证金案可以是现金、标靶的证券以及交易昂所认可的其他证搬券充抵，如果投伴资不利发生亏损班的程度达到一定伴比例，快要亏空澳到证券公司借出安的资本，而投资肮者又未能按期补案足抵押物或者偿哎还债务，证券公俺司会对投资者账败户里的部分或全颁部证券强行平仓扮，不足部分还可翱以向客户追索。稗参与融资融券的拔投资者以什么方拜式获利？澳答：碍投资者如果看好柏股票市场今后的皑走势，想在低位爸买进高位卖出获爱取资本利得，则芭通过融资买入可爱以买入更多的证皑券，因此可能

2、获拌得更大的收益；鞍如果投资者看空跋后市，觉得股票蔼可能会跌，则可爱以通过融券在高背位卖出股票又在佰低位买回获取差氨价，这就是融资班融券运作的基本扮原理。在此特别哎要提醒的是：利班用融资融券交易靶，一旦行情与预胺期相反，不仅会扒造成放大的损失吧而且会因为低于佰证券公司要求的般维持担保比例而盎被证券公司警告癌补仓，甚至强制氨平仓。融资融券盎虽然可以放大收埃益但同时也会放爸大风险，因此需斑要我们每个投资捌者谨慎使用好这案把投资吧“氨双刃剑把”扮。稗参与融资融券需按要准备哪些材料阿？般答：唉投资者在参与资把格的评估和融资鞍融券开户等业务袄过程中需要准备邦以下材料：柏（1）个人有效癌身份证件；百（2）

3、收入证明稗、资产凭证和完碍税证明等有具法柏律效力的文件；啊（3）试点证券搬公司所要求的其啊他材料；瓣（4）在通过参癌与资格的审核后懊，投资者还需要般和证券公司签署哀风险揭示书和融罢资融券合同，开案设信用证券账户肮和信用资金账户稗。哎参与融资融券交爸易需要具备什么板资格？拔答：伴投爸资者参与融资融稗券交易前，证券袄公司应当了解该佰投资者的身份、岸财产与收入状况胺、证券投资经验疤和风险偏好等内半容。参与融资融碍券交易的敖投资者必须在试艾点证券公司从事颁证券交易超过一瓣定期限、金融资皑产达到一定数额板，具备一定的证碍券投资经验和相败应风险承担能力袄，了解熟悉相关瓣业务规则、没有鞍重大违约等。扒对于不

4、满足证券扒公司征信要求、胺在该公司从事证皑券交易不足一定熬年限、交易结算八资金未纳入第三搬方存管、证券投搬资经验不足、缺癌乏风险承担能力班或者有重大违约稗记录的投资者，碍以及证券公司的矮股东、关联人，稗证券公司不得向奥其融资、融券。拌融资融券是怎样拌的一种交易？其背对市场和个人的背影响是怎样的？笆答：岸融资融券是海外碍证券市场一项普霸遍实施的成熟交奥易制度，阿是证券公司向客岸户出借资金供其颁买入证券或者出盎借证券供其卖出鞍的业务，前者属吧于保证金杠杆交蔼易的模式，后者笆属于卖空机制，隘当投资者预期市俺场下跌时，可以敖通过融券卖出来靶实现自己的预期翱。合格的投资者鞍通过融资融券业瓣务可以进行多种

5、俺投资选择，能够鞍提高资金使用效背率。案从理论上说，融唉资融券交易可以凹起到完善证券市跋场运行机制、提版高市场效率的积耙极作用，完善了佰市场的定价机制癌，推广融资融券肮业务可以对中国跋股市健康持续发巴展起到有效推动绊作用。融资融券半交易引入了资金伴杠杆率，放大了白市场波动带来的扮盈亏，既提高了版投资效率，也提暗高了是市场波动般的风险，因此，袄融资融券的风险瓣是一个不容忽视耙的问题，投资者巴必须量力而行，班根据自己的投资叭水平、风险承受柏能力等，在杠杆耙率和安全性之间岸寻找平衡。暗对单只证券用于拔融资融券交易的邦规模有限制吗？柏答：班为了防范市场过百度波动风险，办融资融券交易试癌点实施细则对癌单

6、只证券的融资傲融券规模进行了背以下限制：袄（1）单只标的白证券的融资余额八达到该证券上市阿可流通市值的2般5%时，交易所癌可以在次一交易耙日暂停其融资买唉入；当其融资余半额降低至20%半以下时，交易所斑可以在次一交易耙日恢复其融资买翱入；癌（2）单只标的跋证券的融券余量熬达到该证券上市八可流通量的25拜%时，交易所可胺以在次一交易日袄暂停其融券卖出岸；当其融券余量按降低至20%以百下时，交易所可败以在次一交易日耙恢复其融券卖出氨。办可用于融资融券罢保证金证券的选百取范围是怎样的佰？碍答：懊试点初期，交易肮所将按照按“胺从严到宽、从少矮到多、逐步扩大按”靶的原则，从符合斑条件的证券范围班内，审核

7、、选取版并确定可作为标叭的证券的名单，肮并向市场公布。伴同时，证券公司搬也可以根据自身啊业务经营情况、八市场状况以及客奥户资信等因素，绊自行确定标的证拔券名单，但其自皑行确定的标的证澳券名单不得超出哀交易所公布的标凹的证券范围。俺因此，投资者融碍资买入、融券卖笆出的标的证券必拔须在交易所公布扳的标的证券范围办内，同时也必须盎在证券公司自行叭确定的标的证券澳名单上。皑深交所采取哪些懊特别的措施对融把资融券交易进行佰监管？埃答：耙为了防范市场操把纵风险，交易所拔将对市场融资融熬券交易进行监控敖。当融资融券交挨易出现异常时，啊交易所可视情况版采取以下措施并岸向市场公布：百（1）调整标的捌证券标准或范

8、围颁；扒（2）调整可充翱抵保证金有价证巴券的折算率；伴（3）调整融资搬、融券保证金比翱例； 盎（4）调整维持疤担保比例；翱（5）暂停特定敖标的证券的融资稗买入或融券卖出斑交易； 傲（6）暂停整个傲市场的融资买入懊或融券卖出交易百；傲（7）交易所认皑为必要的其他措耙施。把融资融券交易比板普通证券交易的柏风险要大，具体斑体现在哪些方面败?拔答：斑融资融券交易不癌仅具有普通证券碍交易所具有的政霸策风险、市场风班险、违约风险、癌系统风险等各种佰风险，还具有其斑特有的风险，主般要有以下几个方敖面： 扮（1）证券投资跋亏损放大风险安融资融券交易利啊用了一定的财务艾杠杆，可以放大芭收益但同时也会坝放大亏损，

9、一旦肮行情与投资者预哀期相反，就会造昂成放大的损失。办以融资买入股票熬为例，假设投资按者拥有资金10把0万元，融资保袄证金比例为0.摆5，那么投资者隘可以先通过普通艾交易买入市值1捌00万元的股票隘，再将普通买入安的股票作为担保八物向证券公司融澳资买入股票14拜0万元（假设该碍股票可充抵保证拔金券的折算率为翱0.7，融资买坝入金额保证金稗/融资保证金比板例担保物市值蔼懊折算率/融资保半证金比例10啊0鞍爱0.7/0.5半），即总共买入霸240万元的股霸票，如果该股票坝价格下跌10皑，普通交易亏损扒100拜埃10=10万芭元，而融资融券百交易则将亏损2熬40班啊10=24万柏元，是普通交易笆亏损

10、的2.4倍按。跋（2）被强制平瓣仓的风险伴按融资融券业背务试点管理办法捌第26条规定斑，证券公司将实斑时计算客户提交扒担保物价值与其拔所欠债务的比例拜（即维持担保比拔例）；如果客户稗账户该比例低于氨130%，证券芭公司将会通知客吧户补足差额；如碍果此时客户未按拌要求补足，证券岸公司将立即按照安合同约定处分其拔担保物，即强制柏平仓。通常，强巴制平仓的过程不斑受投资者的控制奥，投资者必须无敖条件地接受平仓瓣结果；如果平仓霸后投资者仍然无矮法全额归还融入澳的资金或证券，坝还将继续被追索巴。疤（3）授信额度艾足额使用的不确奥定性风险阿融资融券合同碍必备条款第九啊条规定，证券公疤司根据客户的资坝信状况、

11、担保物肮价值、履约情况佰、市场变化、证埃券公司财务安排颁等因素，综合确败定或调整对客户暗的授信额度。即班授信额度是客户澳可融资融券额的鞍最高限额，如果挨证券公司融资、班融券总额规模或八证券品种融资融啊券交易受限，则埃存在授信给投资疤者的融资融券额霸度在某一时点无办法足额使用的可笆能。拌什么是融资融券伴交易维持担保比岸例？维持担保比坝例最低限度是多凹少？坝答：摆维持担保比例是奥指客户担保物价氨值与其融资融券碍债务之间的比例摆，是券商用以控柏制融资融券风险案的重要指标，其胺计算公式为：维岸持担保比例=（案现金+信用证券凹账户内证券市值办）/(融资买入爸金额+融券卖出案证券数量奥按市价利息及费败用)

12、。根据融碍资融券试点交易爱实施细则，投蔼资者信用账户维拌持担保比例不得半低于130%。肮券商在融资融券邦业务中，会将其傲向客户收取的保熬证金以及客户融傲资买入的全部证柏券和融券卖出所哎得全部资金，整翱体作为客户对券跋商融资融券债务笆的担保物，担保霸物中的资金和证隘券的数额分别记罢录在客户的信用伴资金账户和信用巴证券账户中，券暗商会根据维持担斑保比例对相关帐盎户进行整体监控敖。袄什么是融资融券矮保证金比例？具拜体是否有比例规昂定？颁答：瓣保证金比例是指熬投资者交付的保八证金与融资、融靶券交易金额的比斑例，具体分为融靶资保证金比例和暗融券保证金比例懊。融资保证金比半例是指投资者融埃资买入证券时交安

13、付的保证金与融稗资交易金额的比肮例。其计算公式翱为：融资保证金佰比例保证金/袄（融资买入证券瓣数量叭蔼买入价格）敖耙100%；融券岸保证金比例是指哎投资者融券卖出碍时交付的保证金傲与融券交易金额敖的比例。其计算吧公式为：融券保敖证金比例保证芭金/（融券卖出颁证券数量凹办卖出价格）唉班100%隘根据融资融券熬交易试点实施细傲则，投资者融拔资买入证券时，白融资保证金比例癌不得低于50%翱，投资者融券卖哀出时，融券保证白金比例不得低于爸50%，假设投凹资者提供100爸万元的保证金，罢就可以向证券公唉司融资融券20扒0万元。把因此，保证金比搬例用于控制投资拔者初始资金的放拌大倍数，投资进皑行的每一笔融

14、资阿、融券交易交付伴的保证金都要满肮足保证金比例要摆求。在投资者保胺证金金额一定的扒情况下，保证金耙比例越高，证券奥公司向投资者融靶资、融券的规模耙就越少，财务杠矮杆效应越低。拔进行融资融券交懊易整个过程是怎扒样的？扒答：敖投资者参与融资扳融券业务首选要拜经过融资融券交暗易申请、授信评氨估、签订协议等扒信用交易申请开百户过程，其次是癌信用交易和债务拌清偿等融资融券坝交易过程，具体肮过程为：叭（1）业务申请白与资格审批 佰投资者欲要进行凹融资融券交易，案首先应当向有资靶格证券公司提出安申请，按照该证版券公司的制度规百定提交相关申请扳材料。证券公司案根据规定对申请叭业务的投资者进坝行资格初审。蔼（

15、2）客户征信安与授信评估 瓣通过资格初审的斑投资者，证券公隘司将对其履行必癌要的客户征信工搬作。客户征信的八主要内容是了解岸客户的身份、财阿产与收入状况、把证券投资经验和邦风险偏好，通过扳征信对申请融资肮融券业务的客户瓣进行全面了解，安评估信用状况，版以此确定授信额傲度及各项息费。啊（3）签订协议拔与开户 哎在进行融资融券扮交易之前，投资疤者要与证券公司翱签订载入中国证斑券业协会规定的敖必备条款的融资叭融券合同，并在熬融资融券交易风巴险揭示书上进行盎签字确认，同时百委托该券商开立凹实名信用证券账疤户和信用资金账稗户。另外，投资拔者应当在与证券般公司签订融资融暗券合同时，向证爸券公司申报其本搬人

16、及关联人持有案的全部证券账户伴。柏（4）信用交易罢 傲融资融券协议签翱订以后，投资者佰按照协议的约定昂及时进行担保物爱的划转，根据保百证金比例获得融白资或融券并开始拌进行融资融券交耙易。在交易过程岸中，投资者应当笆根据维持保证金敖比例自觉对信用翱账户进行严密关把注，证券公司也佰会按照监管要求肮实施交易监控的伴职责，对信用账扳户设置严重关注凹线、警戒线二级摆预警线，根据不罢同预警情况采取懊相应措施。在发柏生追加担保物的靶情况时，投资者啊应当及时足额追败加，避免自己的安账户被强制平仓把，影响自己的信扮用记录。爸（5）债务清偿翱 靶投资者应在协议挨约定的融资融券伴期限届满时偿还颁所负债务，或与爱证券

17、公司协商，巴提前偿还所负债哀务。如协议到期挨但未能全额归还哎所负债务，证券伴公司有权进行强靶制平仓并收取逾暗期利息或费用和办违约金。跋投资者参与融资疤融券业务应做哪氨些准备？傲答：凹首先，斑投资者如有意愿案参与融资融券业巴务首先应当确认白您目前开户的券翱商是否有业务试肮点资格。巴根据中国证监会翱2006年发布哎的证券公司融胺资融券业务试点埃管理办法的规肮定，只有取得证板监会融资融券业白务试点许可的证拔券公司，方可开吧展融资融券业务瓣试点。背未经证监会批准唉，任何证券公司袄不得向客户融资八、融券，也不得八为客户与客户、爱客户与他人之间稗的融资融券活动挨提供任何便利和哎服务。邦其次，按照扳证券公司

18、融资疤融券业务试点管拜理办法的规定扮，八投资者参与融资肮融券业务需要满板足以下5个基本叭条件：笆满足证券公司征蔼信要求；在该公瓣司从事证券交易笆半年以上；交易颁结算资金纳入第奥三方存管；证券矮投资经验丰富、安有较大风险承担耙能力且没有重大盎违约记录；非该爸证券公司的股东佰或关联人。另外耙，投资者还应当叭确认是否满足开哀户券商在融资融颁券客户选择方面百的具体标准。绊第三，在融资融伴券前，投资者要哎按规定与券商签袄订融资融券合同绊以及融资融券交隘易风险揭示书，办并委托券商开立办信用证券账户和啊信用资金账户。颁需要注意的是：矮投资者只能与一敖家证券公司签订邦融资融券合同，隘向一家证券公司佰融入资金和

19、证券板。客户用于一家氨证券交易所上市敖证券交易的信用爸证券账户只能有岸一个。版第四，充分认识俺融资融券业务风翱险，凹在签署融资融券傲合同以及融资融邦券交易风险揭示啊书时，应仔细阅芭读相关条款，全霸面了解业务规则爸和合同内容。因笆为皑从事融资融券交扳易板既可能放大盈利埃，也可能加大亏伴损，风险远远超斑出普通经纪业务埃，对此大家一定巴要有所认识并根澳据自身的情况来斑确定是否参与融百资融券。矮已开立信用证券伴账户的投资者姓疤名/名称或身份笆证明文件号码发岸生变化的，应如班何申请办理账户爱资料变更？扒答：岸应向开立该账户颁的证券公司申请耙，同时办理信用柏证券账户和普通扒证券账户的资料拔变更。艾投资者应

20、在何处搬申请办理信用证唉券账户资料变更爱、补办账户卡、斑注销账户等业务俺？扒答：案应在开立该账户盎的证券公司办理昂信用证券账户资挨料变更、补办账八户卡、注销账户癌等业务。柏投资者需更换融邦资融券交易委托背证券公司的，应隘如何办理？按答：吧应先通过原证券案公司注销原信用霸证券账户，再与把新选择的证券公扳司签订融资融券摆合同并重新开立笆信用证券账户。案投资者信用证券扮账户不可用于哪啊些业务？拔答：胺不可用来参与新按股申购、定向增隘发、LOF申购稗及赎回、债券回邦购、预受要约和翱现金选择权申报搬，也不可用来办扮理LOF和债券翱跨市场转出、证盎券质押。败投资者信用证券坝账户卡与普通证稗券账户卡有何区哀

21、别？隘答：办主要区别如下：叭（1）信用证券拔账户卡名称中含板“懊信用矮”癌二字，普通证券啊账户卡名称中不叭含拔“办信用奥”暗。拌（2）信用证券吧账户卡上印有开奥户的证券公司名罢称，普通证券账鞍户卡上印有班“按中国证券登记结搬算有限责任公司扳”霸字样。邦（3）信用证券昂账户号码为凹“扮06邦”挨开头的10位数坝字，普通证券账办户号码则为非奥“佰06班”傲开头的10位数吧字。摆半什么是保证金可跋用余额？安答：颁根据盎深圳证券交易艾所融资融券交易白试点实施细则扮，保证金可用翱余额是指投资者扒用于充抵保证金艾的现金、证券市拔值及融资融券交拜易产生的浮盈经拜折算后形成的保八证金总额，减去拌投资者未了结融

22、凹资融券交易已用爸保证金及相关利笆息、费用的余额皑。因此，证券公懊司在计算客户的绊保证金可用余额扳时，除需要考虑拜客户信用账户中澳初始提交作为保跋证金的资金和证白券以外，还应当鞍考虑融资买入证癌券市值与融资买办入金额之间以及白融券卖出所得资斑金与融券卖出证翱券市值之间的盈扳亏部分。爸在计算保证金可耙用余额时，客户霸已了结融资融券搬关系的，涉及的斑融资买入证券或八融券卖出所得资唉金记入可充抵保班证金部分，对于鞍部分了结融资融邦券关系的，证券艾公司可以按比例蔼将涉及的融资买氨入证券或融券卖袄出所得资金记入办可充抵保证金部扳分。证券公司向耙客户融资、融券胺时，其客户所使敖用的保证金不得哀超过其保证金

23、可肮用余额。唉深市可充抵保证办金证券范围是怎袄样的？凹答：鞍证券公司向客户敖融资、融券，应肮当向客户收取一办定比例的保证金瓣。保证金可以标邦的证券及深交所霸认可的其他证券傲充抵。深交所可扮充抵保证金的证埃券种类包括在深敖交所上市的A股盎、证券投资基金蔼和债券等，但B翱股、协议平台单俺边挂牌债券、专柏项资产管理计划哎及一级托管债券哎除外。深交所在按每个交易日开市般前通过深交所网挨站及交易系统向版市场公布深市可拜充抵保证金证券盎的范围及其折算白率。案证券公司在计算艾保证金金额时，扒股票、交易所交坝易型开放式指数俺基金（ETF）啊、封闭式基金以扒及其他上市债券拔以证券市值为基吧准计算，上市开稗放式基

24、金（LO拔F）等其他证券盎投资基金可以以败证券市值或净值凹为基准计算。靶对于普通证券账暗户已开通创业板八交易权限的投资吧者，使用新开立安的信用证券账户巴参与创业板交易鞍，是否需要重新霸签订创业板风险班揭示书？巴答：邦不需要，但必须把通过证券公司向拌中国证券登记结暗算有限责任公司瓣深圳分公司报送敖该信用证券账户疤开通创业板相关熬信息。袄投资者普通证券般账户为休眠账户扮、或被证券公司搬申报为不合格账哀户或风险处置账扮户的，可以申请笆开立信用证券账八户吗？答：不可以。把已开立信用证券霸账户的投资者可昂以申请注销普通吧证券账户吗？盎答：扮在注销信用证券敖账户之前，投资肮者不得申请注销爸普通证券账户，办

25、以免影响担保证靶券的划转。矮投资者在哪里查拌询信用证券账户八注册资料、证券安余额和信用交易爸记录等信息？伴答：叭可通过开立该信鞍用证券账户的证背券公司查询。佰投资者开立信用白证券账户应满足扳哪些条件？敖答：岸应满足以下条件傲：（1）已持有翱有效普通证券账蔼户，且投资者姓昂名/名称和身份耙证明文件号码与班其普通证券账户百的一致；（2）伴在拟开户证券公捌司从事证券交易摆达半年或半年以叭上；（3）通过叭证券公司的客户柏征信程序；（4白）符合证券公司袄规定的其他条件埃。邦投资者在何处申捌请开立信用证券案账户？罢答：翱在已获得融资融扮券业务试点资格跋的证券公司下属柏已开通融资融券爱业务的证券营业袄部开立信用证券耙账户。澳融券卖出所得金隘额可以用于偿还胺融资欠款吗？唉答：爱投资者未了结相俺关融券交易前，班融券卖出所得价