06中级《财务管理》模拟试题

1、PAGE PAGE - 21 -背06中级财务肮管理模拟试题一、单项选择题疤1、基础性金融碍市场与金融衍生盎品市场是将金融疤市场按（ 岸）标准进行的分败类。俺A、期限 蔼 B、形成般机制 氨 C、金融工具邦的属性 疤 D、证券交易邦的方式和次数巴2、放弃可能明哀显导致亏损的投捌资项目属于风险氨对策中的（ 唉 ）。吧A、接受风险 肮 B氨、转移风险 碍 C、白减少风险 斑 D、规癌避风险邦3、在某一证券搬市场上，信息从般产生到被公开的隘有效性受到损害斑，而且，投资者瓣对信息进行价值霸判断的有效性也俺受到损害。这一按市场属于（ 哎 ）。翱A、强式有效市唉场 哎B、次强式有效岸市场 敖 C、弱式有效

2、佰市场 啊 D、无效市柏场稗4、为及时识别坝已存在的财务危把机和已发生的错氨弊和非法行为或埃增强识别风险和敖发行错弊机会的爱能力所进行的各敖项控制称为（ 版 ）。搬A、预防性控制俺 B、哎纠正性控制 靶 C、侦肮查性控制 笆 D、指导性扮控制吧5、已知甲方案皑投资收益率的期奥望值为15，胺乙方案投资收益霸率的期望值为1奥2，两个方案哎都存在投资风险扮。比较甲、乙两佰方案风险大小应案采用的指标是(皑 )。办A、方差 盎 拜 B、净现值把 佰 扳 C、标准离差氨 盎 芭D、标准离差率昂6、某企业按年胺利率4、5向啊银行借款200胺万元，银行要求埃保留10的补埃偿性余额，则该氨项借款的实际利柏率为(

3、 盎 )。隘A、4.95肮 邦 岸 B、5% 伴 稗 C、5.5霸 翱 叭 D、9.5%碍7、在财务管理柏中，将企业为使半项目完全达到设半计生产能力、开扮展正常经营而投柏入的全部现实资芭金称为( 盎 )。翱A、投资总额 扒 胺 摆B、现金流量 扳 柏 C、建设投资稗 哎 拔 D、原始总投肮资 傲8、下列各项中拜，不能通过证券颁组合分散的风险柏是( 哀 )。奥A、非系统性风颁险 瓣 B傲、公司特别风险白 颁 C、可分散百风险 伴 办 D、市场风险熬 岸9、在采用定额拜控制方式实施财澳务控制时，对约按束性指标应选择板的控制标准是(奥 )懊。扒A、弹性控制标伴准 疤 B、班平均控制标准 八 俺C、最

4、高控制标懊准 绊 D、最版低控制标准 盎 拌10、某企业甲捌责任中心将A产般品转让给乙责任俺中心时，厂内银阿行按A产品的单半位市场售价向甲昂支付价款，同时哎按A产品的单位拔变动成本从乙收昂取价款。据此可靶以认为，该项内扮部交易采用的内版部转移价格是(懊 )。耙 A、挨市场价格 埃 板 B、协袄商价格 岸 C、成本转敖移价格 鞍 D坝、双重转移价格绊11、下列各项班中，不会影响流邦动比率的业务是熬( )搬。绊A、用现金购买哎短期债券 绊 B、用氨现金购买固定资半产 C碍、用存货进行对蔼外长期投资 奥 D、从银艾行取得长期借款瓣12、根据资金搬的取得方式不同颁，可将筹资分为癌（ 搬 ）。埃A、直接

5、筹资和班间接筹资 哎 B、内源筹资傲和外源筹资 叭 C、权益筹挨资和负债筹资 佰 D、短期叭筹资和长期筹资俺13、某种股票唉的期望收益率为暗10%，其标准袄离差为0.04澳，风险价值系数哎为30%，则该碍股票的风险收益八率为（ ）。隘 拌A、40% 笆 B、隘 12% 哀 C、6%拜 盎 D、3%拔14、下列资金半结构调整的方法暗中，属于减量调扮整的是（ 哀）。八A、债转股 癌 B、发行挨新债 八 C、 提前归碍还借款 八 D、增发新安股偿还债务佰15、将企业投拔资区分为直接投版资和间接投资所稗依据的分类标志版是（ ）。败A、投资行为的扮介入程度 啊 B、投入的拔领域 俺 C、投资的方癌向 爱

6、D、投资的内容哀16、在计算由稗两项资产组成的跋投资组合收益率扮的方差时，不需斑要考虑的因素是巴（ ）。班A、单项资产在安投资组合中所占蔼比重 B艾、单项资产的靶办系数 般C、单项资产的邦方差 佰D、 两种资产佰的协方差盎17、 下列各啊项中，不能衡量把证券投资收益水翱平的是（ 坝）。唉A、 持有期收拌益率 埃B、 到期收益拜率 凹C、 息票收益案率 熬D、 标准离差板率熬1吧8、 在计算存啊货保本储存天数唉时，以下各项中盎不需要考虑的因胺素是（ ）。疤A、 销售税金敖（营业税金 ）肮 B、芭 变动储存费 翱 C半、 所得税 盎 D、斑 固定储存费懊19、 下列各胺项中， 不属于搬股票回购方式

7、的挨是（ ）。按A、 用本公司靶普通股股票换回奥优先股B、柏 与少数大股东傲协商购买本公司版普通股股票袄C、 在市上直鞍接购买本公司普靶通股股票D肮、 向股东标购办本公司普通股股把票柏20、 下列各爸项中，不能协调扳所有者与债权人哎之间矛盾的方式阿是（ ）。碍A、 市场对公啊司强行接收或吞柏并 捌B、 债权人通懊过合同实施限制败性借款 C耙、 债权人停止跋借款 扮D、 债权人收叭回借款昂21、相对于发哎行债券和利用银扒行借款购买设备盎而言，通过融资昂租赁方式取得设邦备的主要缺点是柏（ ）。矮A、限制条款多爸 B、筹矮资速度慢 爸 C、资金拜成本高 办 D、财务风奥险大笆22、企业拟投板资一个完

8、整工业班项目，预计第一柏年和第二年相关瓣的流动资产需用八额分别为2 0般00万元和3 白000万元，两捌年相关的流动负袄债需用额分别为敖1 000万元柏和1 500万佰元，则第二年新熬增的流动资金投爸资额应为（ 癌 ）万元。熬A、2 000懊 隘B、1 500俺 鞍C、1 000拌 般D、500唉23、某投资项笆目的项目计算期澳为5年，净现值氨为10 000熬万元，行业基准阿折现率为10%拌，5年期、折现版率为10%的年耙金现值系数为3白.791，则该隘项目的年等额净癌回收额约为（ 哀 ）万元。胺A、2 000安 B败、2 638 坝 C、啊37 910 佰 D唉、50 000伴24、在下列股

9、懊利政策中，股利疤与利润之间保持吧固定比例关系，敖体现风险投资与巴风险收益对等关斑系的是（ 捌）。耙A、剩余政策 胺 B、案固定股利政策 罢 C、办固定股利支付率澳政策 半 D、正常股利稗加额外股利政策摆25、在下列各爱项中，能够同时搬以实物量指标和稗价值量指标分别靶反映企业经营收拜入和相关现金收爸支的预算是（ 吧 ）。巴A、现金预算 扮 B、癌销售预算 芭 C、生产班预算 胺 D、产品成本按预算二、多项选择题碍1、间接筹资的办缺陷主要表现在扒（ ）。 颁A、割断了资金叭供求双方的联系拜 懊B、减少了投资俺者对资金使用的邦关注 澳 C、增加了哀筹资者的成本 爱 搬D、筹资工具的疤流动性受金融市

10、案场发达程度的制扮约扒2、最常见的直癌接表外筹资方式稗包括（ ）拜。 般A、代销商品 耙 B罢、来料加工 叭 C、经耙营租赁 邦 D、融资办租赁败3、股票发行的俺定价方式主要有蔼（ ）。 傲A、上网竞价方吧式 B背、累计投标询价办方式 翱 C、一般的询扮价方式 搬 D、协商定邦价方式叭4、影响认股权白证理论价值的主唉要因素有（ 背 ）。 佰A、剩余有效期办限 佰 B、执行价格拔 斑C、换股比率 艾 D、白普通股市价背5、上市公司发爸放股票股利可能埃导致的结果有(奥 )。昂A、公司股东权瓣益内部结构发生柏变化 百 B、公司罢股东权益总额发俺生变化 霸C、公司每股利盎润下降 吧 靶 D、公司股份傲

11、总额发生变化哎6、相对固定预凹算而言，弹性预爱算的优点有( 捌 )。捌A、预算成本低胺 澳 斑B、预算工作量埃小 斑 C、预算可比敖性强 凹 吧 D、预班算适用范围宽搬7、下列各项中熬，可能直接影响版企业净资产收益扮率指标的措施有哀( )柏。敖A、提高营业净昂利率 爱 颁 B、提高资产霸负债率 澳 C、提高总稗资产周转率 捌 扳 D案、提高流动比率百 安8、相对权益资耙金的筹资方式而爸言，长期借款筹敖资的缺点主要有拔( )背。 安A、财务风险较碍大 把 办B、筹资成本较版高 爸 C、筹资数额唉有限 俺 碍 D、筹资白速度较慢 稗9、 下列各项艾中，属于财务控办制要素的有（ 板）。版A、 目标设

12、定盎 B爱、 风险评估 靶 C、 蔼监控 昂 D、 风般险应对扒10、 下列项颁目中，属于转移凹风险对策的有（岸）。唉A、 进行准确斑的预测 瓣 B、 向保版险公司投保 班 C、 租赁爸经营 芭 D、 业务外隘包艾11、 下列各百项中，属于认股氨权证基本要素的颁有（）。俺A、 认购数量耙 B板、 赎回条款 版 C、 认奥购期限 挨 D、 认佰购价格爸12、下列各项吧中，属于建立存疤货经济进货批量阿基本模型假设前拌提的有（ 斑）。扒A、一定时期的拔进货总量可以较翱为准确地预测 班 B、傲不允许出现缺货凹 C案、仓储条件不受吧限制 拜 D、澳存货的价格稳定唉13、按照资本案保全约束的要求岸，企业发

13、放股利班所需资金的来源岸包括（ ）奥。巴A、当期利润 熬 B爱、留存收益 矮 C拔、原始投资 案 D、版股本蔼14、在下列各霸种情况下，会给啊企业带来经营风芭险的有（ 败）。胺A、企业举债过碍度 B懊、原材料价格发矮生变动 爱 C、企业产品伴更新换代周期过碍长 D、跋企业产品的生产哎质量不稳定疤15、在边际贡爱献大于固定成本拜的情况下，下列伴措施中有利于降斑低企业复合风险叭的有（ ）稗。摆A、增加产品销阿量 摆 B、提高产品半单价 凹 C、提高资哎产负债率 靶 D、节背约固定成本支出三、判断题凹1、资金结构的扳平衡理论认为，拜当边际负债税额鞍庇护利益等于边哀际财务危机成本叭时，企业价值最翱大，

14、资金结构最邦优。（ ）般2、强式和次强爸式有效市场的区癌别是信息公开的叭有效性是否被破盎坏，即是否存在背“昂内幕信息爸”拜。（ ） 办3、决定债券收板益率的主要因素败有票面利率、期啊限、面值、购买氨价格、出售价格傲等。债券的可赎氨回条款、税收待稗遇、流动性及违斑约风险等因素不癌会影响债券的收斑益率。（ 矮） 绊4、从融资角度凹看，企业发放股坝利减少了内部融稗资，导致进入资瓣本市场寻求外部奥融资，可以接受拔资本市场的监督盎，从而减少代理隘成本。（ 案）搬5、引起个别投吧资中心的投资利熬润率提高的投资扒，不一定会使整叭个企业的投资利安润率提高；引起隘个别投资中心的懊剩余收益增加的俺投资，则一定会埃

15、使整个企业的剩碍余收益增加。 半 ( 笆 ) 板6、国库券是一皑种几乎没有风险爱的有价证券，其鞍利率可以代表资半金时间价值。 伴 ( 瓣) 昂7、在应用差额拔投资内部收益率拌法对固定资产更奥新改造投资项目背进行决策时，如叭果差额内部收益芭率小于行业基准袄折现率或资金成绊本率，就不应当啊进行更新改造。隘（ ）耙8、股票分割不碍仅有利于促进股岸票流通和交易，爱而且还有助于公扒司并购政策的实挨施。 （ ）拔9、对可能给企熬业带来灾难性损暗失的项目，企业斑应主动采取合资埃、联营和联合开绊发等措施，以规邦避风险。 （ 败）扒10、杠杆收购霸筹资会使筹资企袄业的财务杠杆比敖率有所降低。（稗 ）吧11、最优

16、资金稗结构是使企业筹扒资能力最强、财八务风险最小的资把金结构。（ 佰 ）罢12、责任成本霸的内部结转是指埃由承担损失的责盎任中心对实际发爱生或发现损失的伴其他责任中心进肮行损失赔偿的账拜务处理过程；对澳本部门因其自身摆原因造成的损失巴，不需要进行责拜任结转。（ 绊 ）四、计算分析题鞍1、某公司于2盎006年1月1扒日购入设备一台岸，设备价款3 吧000万元，预暗计使用5年，预隘计期末残值30颁0万元，采用直鞍线法计提折旧。拜该设备投入使用翱后，预计能使公啊司未来年销售收叭入分增长2 5百00万元，年经般营成本增加80奥0万元。购置设拜备所需资金通过跋发行债券方式予艾以筹措,债券面白值为1 00

17、0搬元，票面年利率靶为8%，每年年败末付息，债券按袄1 200元溢般价发行，发行费蔼率为2%。该公隘司适用的所得税澳税率为33%，肮要求的投资收益败率为10%。要求：败（1）计算债券按资金成本；佰（2）计算设备百每年折旧额；胺（3）计算该项爱目年经营现金净拌流量；翱 （4）霸计算该项目的净奥现值，并评价该奥项目是否可行。半2、已知某公司熬当前资金结构如败下： 跋筹资方式 版 金额(万元)哀长期债券(年利版率8) 背 2 00板0暗普通股(5 0埃00万股) 扳 5 00澳0 巴留存收益 扮 1 000瓣合 计 岸 8 00澳0案该公司因生产发伴展需要，准备增扳加资金3 00啊0万元，现有两啊个

18、筹资方案可供敖选择：甲方案为哀增加发行1 0案00万股普通股疤，每股市价3元暗；乙方案为按面颁值发行每年年末般付息、票面利率奥为10的公司瓣债券3 000拔万元。假定股票袄与债券的发行费奥用均可忽略不计拌；适用的企业所巴得税税率为33把。要求： 靶（1）计算两种岸筹资方案下每股坝利润无差别点的爸息税前利润；芭（2）计算处于摆每股利润无差别傲点时甲、乙方案败的财务杠杆系数按；班（3）如果公司扒预计息税前利润阿为1 500万百元，指出该公司凹应采用的筹资方般案；办（4）如果公司熬预计息税前利润绊为2 100万盎元，指出该公司捌应采用的筹资方哀案；爸（5）若公司预败计息税前利润在碍每股利润无差别八点

19、上增长10耙，计算采用乙方艾案时该公司每股阿利润的增长幅度碍。氨3、A、B两种爱证券构成证券投霸资组合，A证券爱的预期收益率为案10，方差是案0.0144；绊B证券的预期收暗益率为18，绊方差是0.04八。证券A的投资摆比重占80，扮证券B的投资比按重占20。要求：吧（1）计算A、背B投资组合平均绊收益率；颁（2）如果A、爸B两种证券收益八率的协方差是0岸.0048，计岸算A、B证券收班益率的相关系数八和投资组合的标八准差；绊（3）如果A、矮B的相关系数是把0.5，计算投吧资于A和B组合凹收益率与组合风八险；氨（4）如果A、挨B的相关系数是罢1，计算投资于跋A和B组合收益百率与组合风险；俺（5

20、）说明相关挨系数的大小对投爱资组合收益率与把组合风险的影响办。阿4、甲公司20鞍03年1月1日佰发行新债券，每氨张面值1 00肮0元，票面利率爱10%，5年期爱，每年12月1稗日付息一次，到般期按面值偿还。要求：百（1）假定20袄03年1月1日捌的市场利率为1敖2%，债券发行背价格低于多少时皑公司将可能取消坝发行计划？耙（2）若乙公司啊按面值购买该债版券，计算该债券安的票面收益率。叭（3）假定20敖05年1月1日扮的市价为940挨元，此时乙公司败购买该债券的直碍接收益率是多少吧？若乙公司持有唉该债券到200澳7年1月1日卖昂出，每张售价9爱90元，计算该凹债券的持有期收佰益率。盎（4）假定20

21、疤06年1月1日叭乙公司以每张9敖70元的价格购叭买该债券，计算懊该债券的到期收巴益率。跋5、某公司20昂05年度有关财靶务资料如下： 叭（1）简略资产霸负债表 隘 安 摆 版 单位：万叭元 般资产 把年初数 扒 年末数叭 负债奥及所有者权益 爱 年初数佰 年末摆数 佰现金及有价证券邦 51懊 65跋 负债柏总额 按74 1百34 百应收账款 凹 23 扮 28 埃 所有者权益班总额 叭168 摆173 败存货 奥16 阿19 罢 昂 昂其他流动资产 般 21 摆 14 澳 爸 鞍长期资产 艾 131 肮 181 暗 叭 案总资产 斑242 吧307 扮负债及所有者权半益 2唉42 3哀07傲

22、（2）其它资料阿如下：2005艾年实现主营业务败收入净额400碍万元，销售成本奥260万元，管俺理费用54万元碍，销售费用6万败元，财务费用1把8万元。其它业扮务利润8万元，阿所得税率30坝。邦（3）2004袄年有关财务指标瓣如下：主营业务佰净利率11%，哀总资产周转率1袄.5，权益乘数吧1.4。翱要求：根据以上傲资料笆（1）运用杜邦跋财务分析体系，罢计算2005年爱该公司的净资产哀收益率；般（2）采用连环啊替代法分析20哀05年净资产收佰益率指标变动的傲具体原因。五、综合分析题办1、某上市公司氨现有资金1 0背00万元，其中爸，普通股股本白350万元，长佰期借款600万案元，留存收益5蔼0万

23、元。普通股败成本为12%，碍长期借款年利率傲为8%。该上市叭公司股票的胺伴系数是2。目前矮整个股票市场平八均收益率为10背%，无风险报酬阿率为6%。公司埃适用的所得税税伴率为33。暗该公司拟通过再扮筹资发展甲投资搬项目。有关资料蔼如下：肮（1）甲项目投败资额为300万唉元，经过逐次测白试，得到以下数搬据：当设定折现耙率为14%和1碍6%时，甲项目办的净现值分别为百6.5万元和半3.5万元。安（2）甲项目所背需资金有A、B扒两个筹资方案可蔼供选择。A方案啊：发行票面年利靶率为11%、期八限为3年的公司袄债券；B方案：扒增发普通股，股翱东要求每年股利皑增长2.1。败（3）假定该公佰司筹资过程中发般

24、生的筹资费可忽颁略不计，长期借熬款和公司债券均哎为年末付息，到盎期还本。要求：摆（1）计算该公哎司股票的必要收板益率。拜（2）计算甲项艾目的内部收益率癌。霸（3）以该公司拜股票的必要收益隘率为标准，判断搬甲项目是否应当哎投资。啊（4）分别计算哀甲项目A、B两摆个筹资方案的资爸金成本。半（5）根据甲项把目的内部收益率澳和筹资方案的资岸金成本，对A、氨B两方案的经济敖合理性进行分析鞍。并选择最优筹班资方案。挨（6）计算按最扮优方案再筹资后昂公司的综合资金背成本。斑2、某公司20肮02、200跋3、2004年霸的有关资料如下靶表所示：白 200鞍2年 2半003年 哀 2004年凹主营业务收入净百额

25、（万元） 按 6背 000 跋 7 000班净利润（万元）芭 按 1 500 傲 1 80摆0叭年末资产总额（爱万元） 按6 200 盎 7 600矮 8 2岸00摆年末负债总额（癌万元） 暗2 400 肮 3 600芭 4 0耙00靶年末普通股股数爱（万股） 澳 1 000 百 1 00按0 1 稗000扮年末股票市价（稗元/股） 靶 30颁 39.澳6癌现金股利（万元鞍） 安 450 肮 540白年末股东权益总氨额 3 百800 瓣4 000 扒 4 200要求：把（1）计算20爱03、2004搬年的主营业务净傲利率、总资产周袄转率、权益乘数岸、平均每股净资拌产、每股收益、耙每股股利、股利

26、笆支付率、市盈率八。巴（2）采用因素扮分析法分析20啊04年主营业务啊净利率、总资产安周转率、权益乘板数、平均每股净跋资产变动对每股半收益产生的影响坝。跋3、为提高生产八效率，某企业拟艾对一套尚可使用翱5年的设备进行绊更新改造。新旧埃设备的替换将在埃当年内完成，不按涉及增加流动资扒金投资，采用直鞍线法计提设备折靶旧，企业所得税斑税率为33。搬相关资料如下：艾（1）已知旧设背备的原始价值为白30万元，截止坝当前的累计折旧隘为18万元，对拜外转让可获变价爱收入11万元，搬发生清理费用1把万元。如果继续按使用该旧设备，隘到第5年末的预傲计净残值为1万挨元。邦（2）该更新改敖造项目有甲、乙百两个方案可

27、供选半择。肮甲方案的资料如肮下：购置一套价凹值55万元的A氨设备替换旧设备伴，该设备预计到艾第5年末回收的耙净残值为5万元斑。使用A设备可百使企业第1年增鞍加经营收入11翱万元，增加经营绊成本2万元；在爸第2爱拌4年内每年增加哎营业利润10万哀元；第5年增加阿经营净现金流量奥 11懊.4万元；使用熬A设备比使用旧按设备每年增加折罢旧8万元。经计矮算，得到该方案昂以下数据：按照瓣14折现率计拌算的差量净现值袄为1.5万元，碍按 16计算挨的差量净现值为扒癌0.8万元。艾乙方案的资料如扒下：购置一套B瓣设备替换旧设备暗，各年相应的更吧新改造增量净现霸金流量分别为：奥NCF0叭罢75.816万岸元，

28、NCFl邦爸520万元。爸（3）已知当前安企业投资的风险败报酬率为4，袄无风险报酬率为瓣8。要求： 疤（1）计算旧设挨备当前的折余价皑值与变价净收入伴。昂（2）根据资料案（2）甲方案的摆有关资料，计算阿与甲方案有关的爸指标：斑 蔼 阿败更新设备比继续稗使用旧设备增加熬的投资额；艾 芭 白半经营期第1年总敖成本的变动额；傲 霸 按坝经营期第1年营跋业利润的变动额敖；版 袄 斑挨经营期第1年因扮更新改造而增加挨的净利润；办 背 败暗经营期第2暗案4年每年因更新按改造而增加的净瓣利润；班 按 拜版第5年回收新固哎定资产净残值超爱过假定继续使用敖旧固定资产净残八值之差额；唉 胺 柏邦按简化公式计算稗的

29、甲方案的增量柏净现金流量；扮 斑 芭昂甲方案的差额内肮部收益率。八（3）根据资料按（2）中乙方案般的有关资料计算邦乙方案的有关指岸标：笆 扳 稗搬更新设备比继续扮使用旧设备增加绊的投资额；叭 白 鞍皑B设备的投资；敖 拔 傲背乙方案的差额内靶部收益率。鞍（4）根据资料俺（3）计算企业爱期望的投资报酬扮率。绊（5）以企业期摆望的投资报酬率颁为决策标准，按捌差额内部收益率班法对甲、乙两方绊案作出评价，并瓣为企业作出是否颁更新改造设备的跋最终决策，同时柏说明理由。 搬 暗 参考答案一、单项选择题1、【答案】C2、【答案】D3、【答案】C4、【答案】C蔼5、【答案】D柏 懊【解析】衡量风版险程度的指标

30、包伴括方差、标准离昂差和标准离差率芭。方差和标准离斑差作为绝对数，啊只适用于期望值斑相同的决策方案白风险程度的比较爱，对于期望值不绊同的决策方案，捌评价和比较其各半自的风险程度只邦能借助于标准离哀差率这一相对数坝值。6、【答案】B坝【解析】实际利败率=4.5%/癌（1-10%）啊=5% 摆7、【答案】D邦 把【解析】投资总袄额是原始总投资斑与建设期资本化白利息之和。现金阿流量是投资项目拔在其计算期内因阿资本循环而可能暗或应该发生的各白项现金流入量与办现金流出量的统熬称。建设投资是扒建设期内按一定稗生产经营规模和版建设内容进行的拌固定资产投资、笆无形资产投资和绊开办费等项投资盎的总称，是现金耙流

31、量中的一个概摆念。原始总投资板是指为使项目完般全达到设计生产绊能力、开展正常肮经营而投入的全岸部现实资金。瓣8、【答案】D哎 安【解析】非系统耙风险、公司特别颁风险和可分散风挨险是一个概念。矮9、【答案】C哎 澳【解析】财务控唉制按控制的手段澳分为定额控制和癌定率控制。定额耙控制对激励性指邦标确定最低控制爸标准，对约束性搬指标确定最高控伴制标准。暗10、【答案】挨D 柏【解析】双重转傲移价格是供应方耙按照市场价格或扒议价作为基础，傲而使用方按供应挨方的单位变动成哎本作为计价的基翱础。市场价格和矮协商价格对于供澳应方和使用方都巴是统一的。吧11、【答案】拔A 佰【解析】A中，般流动资产结构发案生

32、变化，总额未盎变，流动负债没捌有变化，流动比跋率不变；B中，班流动资产减少；搬C中流动资产减俺少；D中流动资巴产增加。爸12、【答案】板B拔【解析】根据资碍金的取得方式不唉同，可将筹资分邦为内源筹资和外柏源筹资。拔13、【答案】吧B背【解析】该股票八的风险收益率伴30碍扳0.04八坝1012安14、【答案】搬C氨【解析】提前归摆还借款减少了公懊司的资产，属于佰减量调整。碍15、【答案】按A翱16、【答案】傲B办【解析】单项资百产的邦扒系数不影响投资坝组合收益率的方案差。柏17、【答案】摆D唉【解析】标凹准离差率衡量的百是证券投资的风岸险。昂18、【答案】盎C扮19、【答案】哎A半20、【答案】

33、矮A摆21、【答案】邦C扮22、【答案】唉D奥【解析】第一年霸流动资金需用额啊2 000袄1 0001巴 000（万元蔼）；第二年流动罢资金需用额3跋 0001 暗500埃1 500（万瓣元）；第二年流板动资金投资额爸1 5001巴 00050疤0（万元）。瓣23、【答案】跋B扳【解析】年等额霸净回收额10芭 000/3.癌791=2 6拔38败24、【答案】霸C傲25、【答案】版B二、多项选择题般1、【答案】A翱BC案2、【答案】A哀BC爸3、【答案】A爱BCD傲4、【答案】A昂BCD扮5、【答案】A翱CD芭【解析】上市公霸司发放股票股利叭，减少未分配利斑润项目金额的同胺时，增加公司股把本额

34、，同时还可柏能引起资本公积昂的增减变化，它袄们之间是此消彼跋长，股东权益总肮额不变。板6、【答案】C矮D 啊7、【答案】A八BC 伴【解析】净资产半收益率=销售净懊利率俺把资产周转率耙傲权益乘数艾8、【答案】A俺C 爱9、【答案】A阿BCD矮10、【答案】巴BCD扮11、【答案】熬ABCD芭12、【答案】敖ABCD艾13、【答案】八AB疤【解析】资本保埃全约束要求企业败发放的股利不得稗来源于原始投资爱和股本，只能来盎源于当期利润和胺留存收益。按14、【答案】颁BCD绊【解析】企业举按债过度属于财务办风险产生的原因俺。案15、【答案】疤ABD半【解析】提高资爱产负债率会增加柏财务风险，从而哎会增

35、加复合风险拜。三、判断题1、【答案】2、【答案】3、【答案】4、【答案】5、【答案】笆【解析】采用剩肮余收益评价投资暗中心的业绩，会敖使投资中心的利袄益与整个企业利半益一致。傲6、【答案】碍哎 板【解析】资金时般间价值是是没有俺风险和通货膨胀爸条件下的社会平暗均利润率，只有百在通货膨胀率很跋低的情况下，国啊库券的利率可以胺代表资金时间价把值。皑 7、【答版案】氨8、【答案】鞍9、【答案啊】罢鞍10、【答案】拜般11、【答案】阿跋【解析】最优资胺金结构是使企业罢资金成本最低、扳企业价值最大的把资金结构。扮12、【答案】鞍四、计算分析题1、【答案】把（1）债券资金案成本=1 0按00罢半8%半坝(

36、133%)懊袄邦1 200安捌(12%)伴=4.56% 绊 颁（2）每年折旧唉额=（3 00绊0300）般安5=540（万八元） 背（3）年经营现百金净流量(2耙 50080稗05401班 000昂埃8%)盎八（133%）唉5401 敖263.6（万摆元）哎（4）净现值埃1 263.6霸扒3.7913安0坝0敖昂0.6213柏 0001 敖976.61（笆万元）癌净现值大于0，按该项目可行。2、【答案】哀（1）计算两种安筹资方案下每股摆利润无差别点的半息税前利润：瓣(EBIT摆2 000爸俺8%)肮板(133%)耙/(5 00哀0+1 000半) =EBI扮T(2 00半0颁把8%3 00碍0

37、凹笆10%)昂搬(133%)把/5 000 颁EBIT=1 氨960(万元)伴 皑（2）甲方案财肮务杠杆系数=1翱 960/（1懊 9602 搬000案柏8% ）=1 鞍960/(1 拔960160佰) =1.09鞍 案乙方案财务杠杆班系数=1 96氨0/1懊 960(2阿 000败碍8%3 00阿0傲岸10%) =败1 960/(奥1 9604芭60) =1.哀31 氨 爱 芭 翱 班 碍 摆 叭（3）因为，预吧计息税前利润=埃1 500万元昂EBIT=1般 960万元 叭，应采用乙方案柏（或发行公司债拌券）。 邦 坝 爱（5）每股利润碍增长率芭=1.31澳奥10%=13.败1%3、【答案】

38、斑（1）投资组合叭收益率10爱啊8018班八2011.八6鞍（2）A证券的袄标准差0.1板2叭B证券的标准差班0.2按相关系数0.伴0048/(0奥.12拜佰0.2)0.啊2蔼投资组合的标准懊差10.76耙%盎（3）A、B的蔼相关系数是0.捌5时，投资组合哀收益率10霸安8018爱暗2011.芭6班投资组合的标准蔼差11.29爱埃（4）A、B的隘相关系数是1时矮，投资组合收益昂率10叭俺8018稗瓣2011.邦6挨投资组合的标准肮差12.11案%胺（5）以上结果哀说明，相关系数哎的大小对投资组摆合的收益率没有般影响。但对投资氨组合的标准差及叭其风险有较大的昂影响。相关系数唉越大，投资组合邦的标

39、准差越大，疤投资组合的风险百越大。4、【答案】奥（1）债券发行笆价格的下限应是稗按12%计算的耙债券价值。吧债券价值1 矮000半碍10%哀按(PA，12叭%，5)1 伴000傲鞍(PS，12背%，5)10搬0埃柏3.6048爸1 000阿哎0.5674败927.88(昂元)班即发行价格抵于袄927.88元皑时，公司将可能皑取消发行计划。把（2）该债券的扒票面收益率1般 000瓣唉10胺绊1 0001扳0啊（3）乙公司购敖买该债券的直接胺收益率1 0俺00胺颁10百班94010.摆64伴持有期收益率邦1 000捌凹10%(99胺0940)皑蔼2哀碍94013.笆30哎（4）根据97俺01 00

40、0半伴10% (P/昂A,I,2)懊1 000岸扒(P/F,I,凹2)斑 9蔼70=100白跋(P/A,I,叭2)1 00绊0皑耙(P/F,I,袄2)霸I=10，N伴PV1 00斑09703袄0半I12，N巴PV966.叭21970稗-3.79佰采用插值法，得爸，到期收益率昂11.785、【答案】澳（1）2005蔼年净利润=（4艾00-瓣260-54-办6-18+8）靶半（130）爸49（万元）瓣主营业务净利率翱=49/400敖12.25%办总资产周转率=安400/（30啊7242）/盎2=1.46爱平均资产负债率袄（7413八4）/2拔鞍（24230懊7）/237翱.89背权益乘数=1/隘（

41、137.8哀9）=1.6巴1扒2005年净资岸产收益率12跋.25翱版1.46稗百1.6128白.8俺（2）2004芭年净资产收益率敖=11挨艾1.5埃芭1.4=23.翱1佰主营业务净利率矮变动对净资产收蔼益率的影响（扳12.25懊11）伴澳1.5芭袄1.42.6败25傲总资产周转率变芭动对净资产收益瓣率的影响12拜.25笆翱（1.461吧.5）盎艾1.40.败686胺权益乘数变动对敖净资产收益率的扒影响12.2般5吧唉1.5凹背（1.611扒.4）3.8爸6五、综合分析题1、【答案】碍（1）该公司股傲票的必要收益率爱6%2唉安（106%碍）14%败（2）甲项目的罢内部收益率1扮4% 暗哀（16%14佰%）15.3耙%熬（3）判断是否叭应当投资于甲项哀目：因为，甲项版目内部收益率1碍5.3%该公矮司股票的必要收般益率14%，应坝当投资甲项目。蔼（4）A筹资方傲案的资金成本暗11%巴哎（1拌33%）7.癌37%盎B筹资方案的资跋金成本12%袄2.1%1熬4.1%唉（5）A筹资方笆案的资金成本7