七匹狼财务分析

1、 PAGE PAGE - 96 -PAGE - 1 -目录靶第一章 公司情昂况哎简霸介颁第二章 爱战略分析爸 第啊一吧节 宏观经济环斑境分析暗第二哎节 行业分析斑第三章 会计分邦析班 第一节 识蔼别关键会计政策班和会计估计跋 第二节 分霸析关键会计政策拌和会计估计柏第四章 资产负懊债表的分析邦 第一节 资奥产负债表的水平柏分析版分析及评价笆第二节 资产负案债表的垂直分析芭及评价叭第五章 所有者蔼权益变动表的分罢析颁 第一节 所翱有者权益变动表胺的水平分析氨及评价奥 第二节 所拌有者权益变动表坝的垂直分析敖及评价百第四节 鼓励政斑策对所有者权益背影响的分析稗及评价翱第六章 利润表拜的分析埃 第一

2、节 利扮润表的水平分析耙及评价瓣 第二节 利唉润表的垂直分析白及评价阿 第三节 营吧业利润的分析及叭评价隘第七章 现金流办量表的分析隘 第一节爱 现金流量表的耙水平分析及评价邦 第二节 叭现金流量表的垂翱直分析及评价哎 第三节 疤现金流量表的主疤要项目分析及评盎价傲第八章 财务效柏率分析拜 第一节 企半业盈利能力分析啊 第二节 企碍业营运能力分析搬 第三节 企安业偿债能力分析伴 第四节 企懊业发展能力分析埃第九章 企业综瓣合分析和业绩评碍价拔 第一节 企敖业综合分析啊 第二节 企鞍业跋的般业暗绩评价暗第一章柏 公司情况简介阿 胺 挨 百 捌 佰 爸 懊 爱第一节 公司产澳生背景胺福建七匹狼实业

3、爸股份有限公司（拌股票代码002爱029）位于福皑建省晋江市，七懊匹狼品牌创立于柏1990年，恪摆守用时尚传承背经典，让品牌激芭励人生的企业奥使命，在立足于笆对博大精深的中爱华传统文化积极案挖掘的同时，将白西方流行时尚元埃素融于自身设计岸理念，并致力于绊推动中国传统文懊化与现代时尚创凹意产业的契合。疤七匹狼不仅为人凹们提供丰富的产败品，更提供一种艾文化精神与生活俺方式。经过多年班经营发展，七匹扳狼品牌服装已连矮续十一年在中国白市场占有率第一阿，在休闲男装市埃场占有率名列全拔国第一。作为中白国服装业首家高岸科技上市公司，伴在行业内率先系拌统提出服装品牌瓣文化经营理论，皑形成了以品牌为扒核心、以生

4、活形瓣态产业为主导的盎现代企业经营体氨系。俺从创业至今，始版终着力于创立自盎主品牌，凝练积挨极向上的的价值霸观，创建具有七袄匹狼特质的品牌白文化。男人不啊只一面，是七摆匹狼的品牌口号板第二节 公司基挨本现状公司基本情况搬公司股权基本结柏构吧实际控制人与公扒司之间的产权和邦控制关系图如下罢：陈鹏玲周少明周少雄周水伟把 氨 拌 搬 福建七匹狼集团有限公司袄 懊 绊 3埃0% 巴 30%艾 碍30% 皑 5%福建七匹狼实业有限公司40.71%商品企划芭在商品企划方面背，七匹狼拥有大凹批专业的服装设跋计人才，最大限半度地运用多年累百积的技术和经验唉，并且充分想象爱顾客在何种场景拜穿着七匹狼服装巴，进行

5、以顾客价扒值为中心的开发半设计。目前，七傲匹狼已经与法国敖、日本、香港的背前沿服装设计师把开展合作，对七拔匹狼自创品牌进败行主线和支线的凹开发，保证始终搬向消费者提供最唉新的时尚服装商唉品，经过二十年按的经营，在中国唉市场创造良好的百商品价值。工业制造按在工业制造方面百，七匹狼拥有占蔼地120000澳平方米的福建金百井工业园区，绿拌化面积达到50颁%以上，是一座班规划合理、管理跋规范、功能齐全爸、宽敞洁净的现碍代化工业园。园氨区内的七匹狼生颁产事业部，拥有伴几十条生产线，鞍可以同时生产休半闲茄克，T恤、佰休闲裤、正装西坝服西裤等齐全的般服饰商品。公司败不仅率先实现了耙各种工业缝纫设耙备的电子化

6、，还邦对包括服装以及笆帽子的后整理和扒包装做出贡献。扮先进科学的ER唉P生产管理系统耙，为七匹狼构筑扳以数字技术为基八础的现代化服装般企业生产体系，耙同时满足国内国罢际客户的需要。通路营销翱在通路营销方面岸，七匹狼率行业袄之先导入CIS埃系统，引入特许隘经营。采取直营碍销售与特许加盟拜相结合的渠道管埃理模式，通过缜办密的ERP营销爱信息管理、科学捌的营销培训以及芭适时的营销服务把，与全国的合作哀伙伴形成良好的艾沟通与良性的互霸动，构建起互惠氨互济的共赢体。哀发展至今，七匹安狼全国终端网点傲已达3000多矮家，并在全国设瓣立福建、北京、叭上海三大物流与奥信息中心，二十瓣多个省级物流与芭信息分部，

7、通过伴先进的信息网络背系统对销售网点佰进行适时的物流氨配送服务和信息叭交流服务，最终隘通过终端网络将袄产品和价值观传靶递给终端客户。巴从2007年起捌，七匹狼在全国按开设多家大型旗坝舰店和生活馆。白在多种不同风格懊的店铺中，七匹爸狼把传统男装、罢男性服饰、家庭隘服装、家居用品佰等合为一体，全岸方位的诠释现代翱男性生活的方方背面面，最终展现氨一个拥有温柔、鞍孤独、英雄、领笆袖等多种气质的艾男性形象，以终罢端渠道的建设来凹衬托出品牌的内埃涵。品牌传播佰在品牌传播方面隘，致力于营销模俺式的创新，七匹哀狼将体育与品牌半相结合的模式为澳中国男装品牌的爸营销方式开启先半河。2003年巴和2005年，哎七匹

8、狼两度携手皑皇马中国行八，成为国内首屈俺一指的成功体育阿营销案例。两度扮成为皇马队中胺国之旅的唯一败指定服饰赞助商俺不仅与企业文化百不谋而合，更因暗其国际化的经营盎战略借助世百界顶级的足球俱瓣乐部，加快七匹邦狼品牌国际化的碍进程。昂第二章 战略分敖析胺 邦 疤第一节 宏观经捌济环境分析挨一、安与公司经营有关柏的宏观经济层面伴及外部环境的发斑展状况邦2011 扒年，受宏观面的暗政策支持以及通班胀效应的支撑，办消费景气度不断傲好转。爱挨 阿报告期内，经济班结构逐步转向消矮费驱动般,绊居民收入逐步增绊长奥,矮政策对消费进一把步刺激和拉动霸,挨居民消费倾向出昂现持续改善。笆2011 癌年服装类零售额皑

9、比佰2010 胺年增长拌37%凹，绊百家零售企业零凹售额前绊9 败月增长良好，尽败管在哀10 把月和埃11 巴月有所回落，但白在矮12 熬月又快速回升。拔整个消费景气度蔼处在高位运营，半为品牌服装公司百消化库存，提升翱精细化管理创造癌了良好的外部空按间。扮俺 2011 颁年气候异常，同凹时春节提前，缩半短服装行业销售斑时间。艾二、皑经营环境分析：国内市场变化半2011 耙年良好消费态势按有利于终端库存霸的及时消化哎,矮带动后续订货量巴的增长从而对销吧售收入构成积极摆影响。但天气因笆素给本年秋冬服班装特别是秋季服奥装销售带来一定靶影响。应对天气胺变化，公司鼓励熬经销商积极回笼办现金，配套灵活唉有

10、效的促销政策矮，努力克服天气案影响，渠道秋冬芭库存控制在可以邦接受水平，预计罢不会对案2012肮年业绩产生重大半影响。国外市场变化邦公司以内销为主败，国外市场变化隘对公司业绩无直懊接影响。公司国氨外市场比例很小颁，同时由于品牌版门槛，出口转内瓣销企业与公司定绊位不同，对公司巴市场份额没有重班大影响。信贷政策调整拜公司运营情况良版好，所处行业为拌政府鼓励行业，扳 蔼信贷政策调整对爸公司无重大影响耙。汇率变动扮本年度，公司出懊口业务占总销售扳比例很小，同时皑公司进口原材料胺很少，汇率变动扳对公司影响很小氨。暗2012 熬年，公司继续以把内销为主，汇率奥变动预计对公司笆业绩影响较小。利率变动扮本年度

11、，公司短败期借款金额为拜46,550 耙万元，利率变动背增加公司财务费袄用，但对公司业奥绩影响不大。公扒司拟向资本市场埃募集资金，预计癌资金到位后，短巴期借款金额可能扒会下降，但如果碍公司发行短融券埃，则利率变动可摆能影响公司财务爸费用。啊成本要素的价格扮变化败公司为品牌运营肮企业，在现有模奥式下可以控制公白司毛利率，成本笆要素价格对公司奥影响较小。公司板业态决定成本要熬素的价格变动对败公司不会带来太俺大影响。拜第二靶节癌 行业分析背一、行业发展趋翱势啊随着消费升级的罢逐步演进，服装版行业的竞争已经伴从凹“暗品牌服装唉”芭与叭“肮非品牌服装搬”笆之间的竞争，转白向靶“哀品牌服装袄”半之间的竞争

12、。而芭品牌服装公司经叭过前几年发展，败单纯依靠外延扩耙张的发展态势已阿经不能适应目前皑的市场环境，行胺业企业纷纷向般”班零售暗“耙企业转型，试图吧通过内部改造最靶终实现终端平效按上升从而带动新哀一轮的快速发展胺。白二盎、公司面临的市背场竞争格局鞍爱 案公司处于中档男班装梯队，主要竞爸争对手集中于晋哎江企业，龙头企叭业大体发展进程盎相当，目前均处跋于笆“半转型绊“翱阶段，由此带来熬终端资源抢夺和胺人力资源竞争异吧常激烈。败以下优势和长处肮为公司成为竞争稗中的佼佼者提供爸了可能：巴“哎七匹狼癌”半品牌知名度和美岸誉度。傲坝 阿产品品类丰富奥,袄同时经过长期运瓣营，已经沉淀部澳分核心竞争力的啊产品品

13、类。俺背 佰经过前期规范运耙作，公司各项内柏控制度及内控流埃程已经相应健全霸，可以有效地控办制公司在转型中班的各项风险。哎澳公司在资本市场翱具备良好的美誉傲度和信任度，容背易从资本市场获邦取资金支持。白三、公司未来战败略凹管理层所关注的啊未来发展机遇及暗挑战这是最好的奥时代，这是最坏扒的时代；战略转拌型时期，激进可隘能带来损失，保靶守可能遭致落后叭；如何寻找合适绊的发展步骤，谨搬慎面对未来发展昂中的机遇和挑战隘，是管理层不断巴思考的问题。近奥年来，公司大胆拔假设，小心求证白，在稳健发展与安长期战略间寻找背平衡点。（1）机遇癌通过内部改革进绊行战略转型，有埃利于转型期企业败的稳定发展和过巴渡，同

14、时转型成碍功后有机会迅速绊扩大销售收入，爱扩大市场占有率吧。（2）挑战斑内部改革需要时懊间才能产生效果柏，其对于企业的爱改造是循序渐进翱的，有可能因为疤发展速度慢于竞爱争对手而导致市坝场份额下降。翱（翱3扳）公司未来发展办战略坝企业长期发展战爸略：公司坚持以哀品牌服装营销为跋核心产业，集中翱资源强化公司在扳服装品牌塑造及蔼市场推广、产品唉设计研发、销售阿渠道建设及供应吧链管理方面的优按势，扩大产品销百售规模与市场占澳有率，打造中国矮休闲男装领域的背强势品牌运营公叭司。公司中期发唉展战略：集中资挨源进行销售渠道袄与产业链管理方按面的建设，深入罢公司内部管理，扮推动公司销售收百入规模与产业链捌管理

15、水平的提高癌第三章 会计分傲析柏一、芭 捌识别关键会计政奥策和会计估计挨根据披露的财务办报表资料我们可耙以了解到七匹狼懊在本年度发生了芭以下关联交易：坝本报告期内，公背司累计委托关联哎法人店务通（福胺建）货架制造发扒展有限公司生产懊家具、配件、装肮修材料人民币跋2,992.7埃9 捌万元，向控股股白东福建七匹狼集翱团有限公司承租芭房屋费用班22.02 拔万元。公司累计半向关联法人福建哎七匹狼鞋业有限鞍公司销售拜产搬品和提供劳务人白民币笆9.28斑万元，公司累计靶向关联法人晋江巴金祥房地产开发邦有限公司销售产矮品和提供劳务人按民币暗50.41埃万元，公司累计袄向关联法人七匹斑狼控股集团股份背有限

16、公司销售产啊品和提供劳务人扳民币百122.87傲万元，公司累计鞍向关联法人晋江瓣市晋南水城投资爸有限公司销售产癌品和提供劳务人挨民币霸25.09靶万元，公司累计扮向关联法人恒禾背置地（厦门）股敖份有限公司销售昂产品和提供劳务扒人民币哀12.30芭万元。隘福建七匹狼鞋业岸有限公司、恒禾扮置地（厦门）股班份有限公司及店疤务通（福建）货岸架制造发展有限扒公司均为七匹狼柏控股集团股份有半限公司之控股子罢公司，七匹狼控啊股集团股份有限瓣公司及晋江市晋皑南水城投资有限靶公司为福建七匹八狼集团有限公司埃之控股子公司，矮晋江金祥房地产芭开发有限公司为矮福建七匹狼集团摆有限公司参股企伴业，福建七匹狼胺集团有限公

17、司持敖有本公司蔼40.71%搬股份，为本公司胺控股股东；本公懊司董事周少雄、熬周少明、周永伟隘及其配偶持有福按建七匹狼集团有搬限公司奥95%霸股权，为本公司碍实际控制人。上坝述公司为本公司奥关联法人。办由此我们就提出皑疑问，是否在这把些关联交易中存盎在利益输出蔼或输入耙的行为呢？这一疤点值得我们怀疑靶。笆二、阿分析关键会计政俺策和会计估计拌以及霸会计信息披露质袄量信息凹依据七匹狼公司叭财务报告，爱上述交易均遵循肮公允原则，成交皑价格依照市场定哀价（投标合理定俺价）原则，同时啊履行了相应的审佰批程序并按要求爱进行了公告。相扮关关联交易满足扒了公司产品丰满肮度以及快速拓展碍终端的要求，没奥有损害上

18、市公司摆利益，也没有损哎害公司其它非关埃联股东的利益，扮对公司独立性没把有影响，同时公颁司主营业务不会跋因此类交易而对碍关联人形成依赖拜。艾但是，观察主要罢的财务数据，发霸现该公司相关的罢款项的披露中并斑没有这些业务往氨来的列示，蔼只是在年末关联埃方的应付账款栏绊披露了个别的应氨付账款余额，因扳此，针对这点，疤该公司为了让现碍有股东和潜在股熬东对公司的财务胺状况更加了解，半企业应对这些类绊似的较重要的项癌目较详细的披露摆，让股东们充分爱了解公司资金的伴来龙去脉，更放奥心地对本企业进皑行投资，那么企岸业的未来筹资渠柏道也会因此而变坝得更加宽阔，企澳业在银行和商业傲信用方面也会得班到相应的提升。安

19、第四章瓣资产负债表分析霸第一节 资产负跋债表的水平分析办企业的资产规模哎的大小能清晰的拜表明一个企业的哎企业经营能力和碍资金利用率，通昂过多资产负债表翱的分析能够很好摆的了解一个企业昂经营活动是否正芭常进行和资金的敖周转缓慢，那么翱接下来根据七匹懊狼集团的资产负鞍债表编制水平分哎析表如下按：半资产负债表水平百分析表皑报表日期暗2011/12拌/31癌2010/12埃/31癌变动额坝变动率把对总资产的影响蔼单位拌元盎元吧元案（%）艾（%）叭流动资产哎蔼柏俺按罢货币资金皑2757530靶00.00 癌1440490般00.00俺 吧1317040哎00.00 岸91.43昂5.41 按结算备付金罢

20、0.00 盎0.00 邦0.00 坝扒0.00 摆拆出资金按0.00 埃0.00 柏0.00 笆安0.00 班交易性金融资产败0.00 邦0.00 摆0.00 皑版0.00 颁衍生金融资产熬0.00 哀0.00 唉0.00 蔼叭0.00 八应收票据班1452250叭00.00 隘1499640埃00.00 哎(473900背0.00)蔼-3.16 凹-0.19 班应收账款罢3428380霸00.00 昂3177360隘00.00 啊2510200叭0.00 盎7.90 板1.03 爸预付款项摆5434020八00.00 斑3530760懊00.00 按1903260凹00.00 癌53.91

21、阿7.81 爱应收保费罢0.00 拌0.00 俺0.00 隘疤0.00 扳应收分保账款懊0.00 艾0.00 爸0.00 白哎0.00 坝应收分保合同准埃备金傲0.00 版0.00 啊0.00 皑昂0.00 疤应收利息熬781998.拜00 般0.00 氨781998.挨00 翱拔0.03 稗应收股利癌0.00 柏0.00 芭0.00 稗哀0.00 邦其他应收款澳1344720版0.00 巴1370890澳0.00 蔼(261700捌.00)凹-1.91 扮-0.01 敖应收出口退税盎0.00 坝0.00 班0.00 坝扮0.00 肮应收补贴款疤0.00 斑0.00 按0.00 瓣疤0.00

22、按应收保证金斑0.00 扳0.00 颁0.00 阿斑0.00 绊内部应收款挨0.00 盎0.00 澳0.00 氨伴0.00 哎买入返售金融资邦产拜0.00 绊0.00 懊0.00 懊耙0.00 氨存货版6424770氨00.00 傲39叭5293000阿.00 败2471840傲00.00 爸62.53 捌10.15 疤待摊费用伴0.00 安0.00 颁0.00 笆摆0.00 耙待处理流动资产皑损益跋0.00 疤0.00 爸0.00 艾肮0.00 拌一年内到期的非疤流动资产摆1066250矮00.00 拔1575590扳.00 凹1050494矮10.00 凹6667.31癌 把4.31 摆其

23、他流动资产敖9131760凹0.00 拜0.00 澳9131760昂0.00 把挨3.75 胺流动资产合计稗2161870巴000.00 唉1375400背0八00.00 盎7864700澳00.00 罢57.18 盎32.29 颁非流动资产扮办哎0.00 扮昂0.00 蔼发放贷款及垫款熬0.00 白0.00 拔0.00 爱疤0.00 懊可供出售金融资矮产巴0.00 靶0.00 蔼0.00 隘熬0.00 昂持有至到期投资案0.00 瓣3628520艾00.00 颁(362852耙000.00)佰-100拜-14.90 熬长期应收款矮0.00 罢0.00 翱0.00 按芭0.00 啊长期股权投资

24、芭1713560暗.00 罢0.00 埃1713560芭.0罢0 霸办0.07 拜其他长期投资挨0.00 版0.00 佰0.00 懊盎0.00 绊投资性房地产半5387050袄00.00 办4679760岸00.00 挨7072900凹0.00 柏15.11 办2.90 昂固定资产原值碍3375550鞍00.00 佰1728130疤00.00 阿1647420俺00.00 鞍95.33 瓣6.76 哀累计折旧隘1025820蔼00.00 瓣8194990癌0.00 摆2063210芭0.00 盎25.18 罢0.85 盎固定资产净值扮2349730翱00.00 蔼90863败500.00 懊1

25、441095案00.00 傲158.60 佰5.92 癌固定资产减值准摆备胺0.00 蔼0.00 办0.00 疤叭0.00 盎固定资产净额案2349730芭00.00 伴9086350捌0.00 佰1441095百00.00 颁158.60 办5.92 霸在建工程碍2149750昂0.00 捌1271590颁0.00 疤8781600捌.00 耙69.06 爸0.36 柏工程物资昂0.00 唉0.00 拔0.00 哀颁0.00 蔼固定资产清理昂0.00 叭0.00 案0.00 哀办0.00坝 碍生产性生物资产耙0.00 靶0.00 跋0.00 背奥0.00 颁公益性生物资产败0.00 把0.0

26、0 坝0.00 挨班0.00 芭油气资产邦0.00 岸0.00 疤0.00 暗按0.00 巴无形资产澳1916290霸0.00 俺1961600按0.00 拜(453100懊.00)翱-2.31 澳-0.02 凹开发支出跋0.00 安0.00 懊0.00 拜肮0.00 白商誉八2504800碍0.00 暗0.00 扒2504800版0.00 矮稗1.03 伴长期待摊费用阿3491210爸0.0皑0 把1506500拜0.00 颁1984710版0.00 稗131.74 俺0.81 哎股权分置流通权吧0.00 邦0.00 吧0.00 拌翱0.00 爱递延所得税资产靶1550400扳00.00 叭

27、9139160绊0.00 袄6364840爱0.00 氨69.6436岸2.61 扒其他非流动资产拜0.00 搬0.00 佰0.00 案翱0.00 败非流动资产合计版1031050懊000.00 碍1060480笆000.00 傲(294300疤00.00)背-2.78 拜-1.21 拔资产总计搬3192920叭000.00 翱2435880邦000.00 盎7570400暗00.00 隘31.08 按31.08 艾流动负债哀哎版0.00 碍岸0.00 败短期借款捌2560000白00.00 败0.00 般2560000胺00.00 哎蔼10.51 捌向中央银行借款颁0.00 案0.00 唉0

28、.00 皑邦0.00 般吸收存款及同业佰存放败0.00 扳0.00 般0.00 袄背0.00 敖拆入资金奥0.00 搬0.00 啊0.00 碍跋0.00 巴交易性金融负债跋0.00 氨0.00 盎0.00 版胺0.00 靶衍生金融负债稗0.00 捌0.00 唉0.00 霸百0.00 瓣应付票据翱1455600吧00.00 蔼1355470盎00.00 隘1001300哀0.00 俺7.39 氨0.41 吧应付账款昂2725710案00.00 挨2188580安00.00 岸5371300拜0.00 袄24.54 暗2.21 霸预收款项蔼3503590佰00.00 叭3241770暗00.00

29、暗2618200笆0.00 笆8.08 奥1.07 扒卖出回购金融资斑产款鞍0.00 岸0.00 拜0.00 皑蔼0.00 版应付手续费及佣拌金把0.00 阿0.00 案0.00 佰扳0.00 瓣应付职工薪酬哎4593680翱0.00 版3632110胺0.00 扳9615700癌.00 吧26.47 昂0.39 翱应交税费奥1940190氨0.00 跋8973090伴.00 阿1042881罢0.00 板116.22 唉0.43 靶应付利息翱2246530霸.00 佰0.00 俺2246530啊.00 八俺0.09 皑应付股利矮0.00 版0.00 罢0.00 熬绊0.00 伴其他应交款伴0

30、.00 鞍0.00 板0.00 懊俺0.00 翱应付保证金傲0.00 跋0.00 岸0.00 爱搬0.00 哎内部应付款凹0.00 隘0.00 笆0.00 按板0.00 佰其他应付款白5935610办0.00 懊4732510哀0.00 翱1203100隘0.00 搬25.42 败0.49 霸预提费用啊0.00 柏0.00 坝0.00 罢啊0.00 按预计流动负债吧0.00 背0.00 袄0.00 斑拔0.00 坝应付分保账款白0.00 鞍0.00 唉0.00 蔼拔0.00 隘保险合同准备金隘0.00 鞍0.00 拔0.00挨 扮阿0.00 伴代理买卖证券款奥0.00 岸0.00 扳0.00

31、扒啊0.00 扒代理承销证券款耙0.00 捌0.00 摆0.00 袄扮0.00 坝国际票证结算叭0.00 搬0.00 班0.00 般隘0.00 矮国内票证结算澳0.00 胺0.00 癌0.00 暗叭0.00 阿递延收益昂0.00 把0.00 鞍0.00 坝巴0.00 把应付短期债券懊0.00 班0.00 把0.00 佰拔0.00 爸一年内到期的非邦流动负债吧0.00 袄0.00 肮0.00 办碍0.00 绊其他流动负债班0.00 爱0.00 捌0.00 唉敖0.00 熬流动负债合计颁1151430凹000.00 澳7712010懊00.00 搬3802290佰00.00 碍49.30 稗15.

32、61 班非流动负债碍翱胺0.00 邦伴0.00 蔼长期借款办0.00 哀0.00 埃0.00 拜俺0.00 搬应付债券碍0.00 罢0.00 佰0.00 艾盎0.00 办长期应付款案0.00 白0.00 般0.00 颁疤0.00 扳专项应付款暗0.00 氨0.00 败0.00 背敖0.00 版预计非流动负债瓣0.00 奥0.00 氨0.00 板凹0.00 啊递延所得税负债阿0.00 绊0.00 俺0.00 颁般0.00 皑其他非流动负债澳0.00 肮0.00 矮0.00 疤鞍0.00 鞍非流动负债合计柏0.00 案0.00 袄0.00 颁颁0.00 哀负债合计肮1151430绊000.00 芭

33、7712010般00.00 柏3802290摆00.00 敖49.30 办15.61 百所有者权益艾般搬0.00 把胺0.00 摆实收资本(或股肮本)敖2829000蔼00.00 颁2829000澳0百0.00 败0.00 傲0俺0.00 柏资本公积阿5772320柏00.00 案5584980巴00.00 捌1873400唉0.00 唉3.35 巴0.77 矮库存股拌0.00 挨0.00 碍0.00 巴按0.00 笆专项储备扒0.00 版0.00 熬0.00 案捌0.00 肮盈余公积拌1650120半00.00 邦9353270版0.00 挨7147930隘0.00 矮76.42 傲2.93

34、 俺一般风险准备氨0.00 拌0.00 靶0.00 败阿0.00 班未确定的投资损白失罢0.00 霸0.00 爸0.00 拜暗0.00 捌未分配利润岸9480360翱00.00 巴6637870巴00.00 隘2842490蔼00.00 绊42.82 绊11.67 翱拟分配现金股利癌0.00 拜0.00 翱0.00 拜癌0.00 昂外币报表折算差爸额版0.00 懊0.00 瓣0.00 艾拌0.00 矮归属于母公司股柏东权益合计班1973180巴000.00 般1598720安000.00 氨3744600爸00.00 百23.42 耙15.37 柏少数股东权益芭6830790哎0.00 靶65

35、96480笆0.00 瓣2把343100.傲00 办3.55 澳0.10 搬所有者权益(或暗股东权益)合计扳2041490班000.00 暗1664680熬000.00 蔼3768100拔00.00 凹22.64 拜15.47 癌负债和所有者权扳益(或股东权益俺)总计爸3192920拔000.00 啊2435880矮000.00 扮7570400拜00.00 凹31.08 案31.08 案（一）对资产负凹债表中总资产的拜评价分析颁根据水平分析表按，可以对七匹狼胺公司总资产变动稗情况作出以下分熬析评价：瓣该公司哀总资产本期增加扮了757040摆000芭元，增长幅度为矮3办1.08背%，说明七匹狼

36、胺公司本年资产规懊模有较大幅度的把增长，进一步分埃析可以发现：胺（1）流动资产板本期增加786凹470000元按，增长的幅度为澳57.18%，邦是总资产规模增懊长了32.29柏%。非流动资产跋减少了2943拌0000元，减佰少的幅度为2.挨78%，使总资班产规模减少了1坝.21%，两者俺合计使总资产增版加了75704熬0000元，增隘长幅度为31.拜08%.版（2）本期总资爱产的增长主要体挨现在流动资产的靶增长上。如果单埃单从这一变化看敖，该公司资产的袄流动性有较大幅澳度的增强。尽管扮流动资产的各项般目都在不同程度盎上有所增减，但八其增长主要体现鞍在以下四个方面拌： eq oac(碍扳,耙1矮

37、)颁存货的大幅度增爸长。存货本期增坝长247184版000元，增长跋幅度为62.5般3%,对总资产爱的影响为扳10.15%。摆（ HYPERLINK 872188.pdf 霸存货班.摆p佰d芭f艾p29、p31爱）。一个企业存把货价值的增加可耙能来自很多方面安的原因，通过对隘七匹狼2011扮年度的财务报告把分析可以看出，岸第一，邦由于公司尝试隘“埃新渠道拌”敖营销，公司在2懊011年度电子懊商务规模迅速扩摆大办，对库存商品的挨需求量增加，一柏定程度上影响了巴存货的期末价值爱；叭第二，矮由于公司下单生颁产原材料价格以翱及人工成本的不把断走高。报告期碍内，公司主要原搬材料、商品的采鞍购价格较上一年

38、奥同期有一定幅度啊的增长，导致计懊入存货的直接成艾本的增加，人工百成本的增加，导瓣致间接计入存货岸中制造费用等期版间费用的增加，斑所以本期存货期罢末价值有较大幅扳度的增长；傲第三，颁由于2011年矮气候异常，同时阿春节体检，缩短澳了服装行业的销俺售时间。201稗1年全国冬季气邦温异常，11月八平均气温为19颁51年以来第三安高，佰12月立刻回落爱上年水平，直接把影响秋冬板产品癌特别扮是叭秋季服装销售；啊与此同时，20般12年春节比往摆年提早半个月，埃缩短了冬装销售矮时间蔼；鞍最主要的捌原因是因为收购矮杭州肯纳村后增艾加及12年春秋奥商品提前入库，绊所以犹豫各种因拔素的影响导致期隘末存货价值的大

39、稗幅度增长。 eq oac(隘把,柏2唉)碍预付账款的大幅肮度增长。预付账办款本期增长19皑0326000埃元，增长幅度5昂3.91笆%俺，对总资产的影爱响为7.81%懊。岸预付账款鞍在一定程度上瓣是企业与供应商懊报价能力体现。搬而本公司预付张袄狂增长的主要原按因是公司支付了敖较多店铺购置款扒及12年春夏商般品材料款。 eq oac(败斑,版3吧)澳货币资金的大幅凹度增长。货币资癌金本期增长13叭1704000绊元，增长幅度为鞍91.43%，爱最总资产的影响版为5.41%。矮( HYPERLINK 872188.pdf 哀货币资金爸.pdf昂p38).货币爱资金是一个企业拜流动资产项目中霸影响

40、较大的一个昂项目，它的增减凹变动对企业敖的发展有着较强爸的预见性。该企佰业货币资金的大疤幅度增长主要表笆现在，a百报告期，公司投敖资活动的现金流伴量净额比去年同盎期增长49.2安3%，主要原因斑是银行理财产品白到期回收较多拜；b报告期，公捌司筹资活动的现翱金流量净额比上疤年同期增长23拜0.42%，主败要原因是为了补跋充营运资金，向盎银行肮借懊入较多短期借款哎。 eq oac(板挨,哀4熬)暗一年内到期的非傲流动资产的大幅熬度增长。一年内阿到期的非流动资把产班本期增长105耙049410元翱，增长幅度为6百667.31%俺，对总资产的影跋响为4.31%背.瓣进过对企业财务啊报告的分析可以办看出

41、，企业一年唉内到期的非流动熬资产的增加主要澳原因是报告期末哎一年内到期的隘“凹持有至到期投资斑”翱重分类至把“版一年内到期的非按流动资产耙”败。摆（3）本期总资搬产的增长也受到办非流动资产的轻摆微影响。从非流版动资产总体的增瓣减来看对总资产疤的影响并不大，扮但是其中的袄某几白项目的有较大幅靶度的增减，其增把长主要体现在以扮下四个方面： eq oac(般肮,埃1癌)笆持有至到期投资肮的大幅度减少。敖持有至到期投资芭本期减少368扒252000元跋，减少幅度为1啊00%，对总资皑产的影响为14邦.9%。八分析企业财务报绊告可知，公司持按有至到期较上年颁度期末下角主要耙原因为部分银行搬理财产品到期回

42、蔼收以及把一年内敖到期的唉“坝持有至到期投资伴”芭重分类至傲“皑一年内到期的非八流动资产扮”搬。 eq oac(盎办,肮2埃)稗固定资产净额的板大幅度增长。固捌定资产净额本期按增加搬1441095俺00元，增长幅矮度为158.6耙%，对总资产的办影响为5.92碍%。版分析企业财务报捌告可知，固定资氨产较上一年期末扮增长主要是博物背馆建设项目完工爸转入固定资产所罢致。 eq oac(俺昂,扮3凹)版投资性房地产的稗较大幅度的增长隘。投资性房地产懊本期增加707盎29000元，矮增长幅度为15班.11%，对总颁资产的影响为2败.90%。 eq oac(拌叭,凹4百)唉递延所得税资产败的较大幅度的增

43、懊长。递延所得说扮本期增长了63氨648400元爸，增长幅度为6敖9.6436%版，对总资产的影捌响为2.61%阿.熬主要原因是计提皑的存货跌价准备拜及未实现内部销霸售利润产生较多佰可抵扣暂时性差扳异，及所得税率澳增加引起递延所柏得税资产增加。败（二）对资产负隘债表中权益的评搬价分析岸根据七匹狼公司哀资产负债表的水翱平分析表中权益白总额的变动情况埃作出以下分析和板评价：佰该公司权益总额办较上年同期增加板7570400疤0熬0埃元，增长幅度为挨31.08阿%，说明该公司八本年度权益总额拔有较大增长。就拌可以对其进行进按一步的分析：袄（1）负债本期摆增加38022稗9000元，增邦加幅度为49.坝

44、3%，对总权益耙的影响为15.班61%；所有者佰权益本期增加了邦3768100爱00,元，增长胺幅度为22.6蔼4%，使权益总盎额增长了15.胺47%，两者结俺合使权益总额本罢期增加7570稗40000，增伴长幅度为31.翱08%。袄（2）本期权益袄总额的增长在负佰债和所有者权益般两者变化持平，伴而从该公司的资唉产负债表可以清背晰的看出，该公办司的非流动负债挨的期末余额为零傲，所以，负债的班变动全部体现在氨流动资产的增减绊上岸，流动负债本期懊增加38022爱9000元，增八长幅度为49.捌30%，对权益爱总额的影响为1白5.61%百。袄负债的增加可能板导致公司的偿债爸压力及财务风险皑的增加。澳

45、进一步分析可以坝看出，流动资产氨的增长主要体现瓣在以下三个方面背： eq oac(啊熬,隘1坝)鞍银行短期借款的叭增长。短期借款啊本期增加256跋000000元袄，对总权益的影半响为10.51傲%。疤报告期末，公司巴短期借款较上年盎度期末增幅较大胺，主要原因是公隘司根据生产经营班需求，向银行进绊行借款以及将所芭持有的未到期银扳行票据提前向银跋行进行贴现，视哎同银行借款。 eq oac(敖拔,阿2凹)皑应付账款的大幅罢度增长。应付账背款本期增加53捌713000元瓣，增长幅度为2按4.54%，对八总权益的影响为巴2.21%。氨主要原因是公司邦采购随销售增长半，背2011伴年秋冬季产品未拔付款较多

46、。 eq oac(阿捌,拌3阿)挨预收账款的较大埃幅度的增长。预氨收账款本期增加癌2618200坝0元，增长幅度傲为8.08%，唉对总权益的影响袄为1.07%。疤预收账款在一定癌程度上体现企业背在销售方面对客按户的讨价还价的坝能力比较强，说坝明七匹狼服装销邦售具有卖方市场暗。扒（3）所有者权罢益本期增加37扒6810000佰元，增长幅度为半22.64%，瓣对总权益的影响耙为肮15.47斑%百。所有者权益变绊动主要体现在以搬下三方面： eq oac(扳把,蔼1叭)搬归属于母公司股奥东权益的大幅度扳增长。归属于母背公司股东权益本罢期增长3744瓣60000元，熬增长幅度为23翱.42%，对总瓣权益

47、的影响为1岸5.37%耙. eq oac(耙昂,般2岸)案未分配利润的大疤幅度增长。未分疤配利润本期增加八2842490懊00元，增长幅哀度为42.82耙%，对总权益的绊影响为11.6岸7%。 eq oac(皑罢,坝3胺)般盈余公积的较大阿幅度的增长。盈瓣余公积本期增加傲7147930拌0元，增长幅度搬为76.42，爱对总权益的影响唉为2.93%。隘（三）资产变动扒的合理性与效率按性分析评价靶从报告的三张主笆要报表可以看出蔼，该企业耙的企业产值、销摆售收入、净利润唉、经营活动的现办金流量和资产等安指标都有所增加傲，其中经营资产癌的增加占主要部邦分，而且，固定霸资产的增加是由斑于博物馆的完工柏转

48、入固定资产所罢至，所以，该企安业资产的利用率艾较高，形成资产翱的相对节约。罢（四）资产负债瓣表变动类型的分埃析评价叭从企业的资产负柏债表可以看出，隘该企业总资产的傲影响受到负债和般股东权益两方面耙较为均衡的影响隘。从负债方面来挨看，该企业负债碍的增加主要体现碍在短期借款的增敖加上，说明该企哎业很好的利用了鞍财务杠杆效应使邦得企业的资金配办置达到较优的状昂态，另外，从企背业能够从金融机背构借到大笔的资跋金，说明企业的鞍银行信用较好，哀并且能够进一步拌分析出企业的偿把债能力较强。邦第二节 资产负隘债表的垂直分析唉观察捌一个企业巴发展不柏仅仅在于各项资扮产权益项目的变埃动，而且在于资奥产负债表中各项

49、艾目占总资产或权霸益总额的比重，罢企业资产结构和班权益结构的变动癌情况及合理性能捌够很好的反应企矮业按的资产结构和权稗益结构是否相匹笆配以及企业各资巴产的固流分配的氨合理性的扒相关问题。下面艾根据七匹狼公司笆的罢资产负债表编制蔼垂直分析半做进一步分析：罢七匹狼资产负债败表垂直分析表扒报表日期盎2011/12哎/31跋2010/12案/31哀2011拌2010岸变动情况吧单位邦元柏元坝(%)版（%）盎（%）摆流动资产懊绊暗疤板办货币资金版2757530翱00.00 版1440490半00.00 般8.64 芭5.91 傲2.72 颁结算备付金埃0.00 靶0.00 艾0.00 叭0.00 碍0.

50、00 肮拆出资金稗0.00 埃0.00 办0.00 邦0.00 挨0.00 澳交易性金融资产叭0.00 摆0.00 般0.00 袄0.00 瓣0.00 班衍生金融资产班0.00 盎0.00岸 瓣0.00 哀0.00 佰0.00 扮应收票据皑1452250百00.00 翱1499640隘00.00 傲4.55 败6.16 把-1.61 叭应收账款扒3428380奥00.00 疤3177360熬00.00 矮10.74 百13.04 阿-2.31 办预付款项啊5434020袄00.00 叭3530760岸00.00 傲17.02 澳14.49 霸2.52 挨应收保费八0.00 半0.00 挨0.0

51、0 罢0.00 矮0.00 笆应收分保账款皑0.00 笆0.00 傲0.00 把0.00 澳0.00 靶应收分保合同准安备金霸0.00 八0.00 俺0.00 懊0.00 半0.00 哀应收利息芭781998.按00 颁0.00 班0.02 哀0.00 稗0.02 昂应收股利瓣0.00 瓣0.00 班0.00 按0.00 捌0.00 暗其他应收款矮1344720懊0.00 捌1370890般0.00 百0.42 办0.56 敖-0.14 拌应收出口退税翱0.00 颁0.00 艾0.00 笆0.00 岸0.00 班应收补贴款敖0.00 败0.00 芭0.00 埃0.00 唉0.00 捌应收保证金

52、袄0.00熬 拔0.00 白0.00 艾0.00 办0.00 版内部应收款搬0.00 跋0.00 碍0.00 百0.00 爱0.00 鞍买入返售金融资艾产稗0.00 芭0.00 班0.00 唉0.00 笆0.00 捌存货隘6424770拔00.00 把3952930颁00.00 柏20.12 岸16.23 搬3.89 邦待摊费用办0.00 隘0.00 芭0.00 稗0.00 爱0.00 版待处理流动资产啊损益埃0.00 巴0.00 艾0.00 昂0.00 败0.00 疤一年内到期的非唉流动资产艾1066250俺00.0肮0 翱1575590邦.00 唉3.34 阿0.06 拌3.27 半其他流

53、动资产吧9131760袄0.00 跋0.00 扮2.86 鞍0.00 疤2.86 绊流动资产合计板2161870背000.00 拌1375400艾000.00 颁67.71 傲56.46 白11.24 半非流动资产背矮昂0.00 佰0.00 扮0.00 罢发放贷款及垫款败0.00 稗0.00 傲0.00 埃0.00 板0.00 芭可供出售金融资耙产摆0.00 扮0.00 佰0.00 办0.00 哎0.00 俺持有至到期投资暗0.唉00 蔼3628520跋00.00 爸0.00 扒14.90 跋-14.90 碍长期应收款澳0.00 靶0.00 爱0.00 柏0.00 扮0.00 八长期股权投资邦

54、1713560氨.00 按0.00 败0.05 岸0.00 啊0.05 胺其他长期投资坝0.00 摆0.00 爱0.00 颁0.00 昂0.00 伴投资性房地产暗5387050叭00.00 袄4679760绊00.00 半16.87 斑19.21 爱-2.34 耙固定资产原值傲3375550爸00.00 坝1728130阿00.00 肮10.5暗7 叭7.09 案3.48 爱累计折旧昂1025820按00.00 哀8194990绊0.00 暗3.21 佰3.36 霸-0.15 背固定资产净值哎2349730白00.00 奥9086350办0.00 八7.36 傲3.73 暗3.63 拔固定资产

55、减值准敖备哀0.00 扮0.00 捌0.00 氨0.00 安0.00 拌固定资产净额伴2349730摆00.00 巴9086350八0.00 俺7.36 蔼3.73 阿3.63 柏在建工程盎2149750稗0.00 瓣1271590巴0.00 八0.67 凹0.52 扳0.15 按工程物资吧0.00 昂0.00 傲0.00 暗0.00 佰0.00 安固定资产清理鞍0.00 矮0.00 啊0.00 拜0.00 岸0.00 爸生产性生物资产安0.00 把0.00 扳0.00 绊0.00 阿0.00 奥公益性生物资产按0.00 爱0.00 摆0.00 隘0.00 奥0.00 板油气资产罢0.00 凹

56、0.00 爱0.00 哀0.00 邦0.00 捌无形资产啊1916290摆0.00 般1961600佰0.00 熬0.60 碍0.81 班-0.21 绊开发支出叭0爱.00 摆0.00 袄0.00 巴0.00 捌0.00 般商誉扒2504800盎0.00 爱0.00 吧0.78 跋0.00 拌0.78 癌长期待摊费用霸3491210皑0.00 盎1506500笆0.00 拌1.09 八0.62 跋0.47 翱股权分置流通权哎0.00 癌0.00 碍0.00 八0.00 埃0.00 岸递延所得税资产翱1550400半00.00 爸9139160俺0.00 爱4.86 挨3.75 暗1.10 败其

57、他非流动资产澳0.00 盎0.00 把0.00 半0.00 埃0.00 盎非流动资产合计背1031050板000.00 翱1060480拔000.00 巴32.29 把43.54 拌-11.24 哀资产总计埃3192920肮000.00 暗2435880按000.00 翱100.00 稗100.00 澳0.00 把流动负债俺埃懊巴袄癌短期借款般2560000半00.00 奥0.00 颁8.02 颁0.00 凹8.02 氨向中央银行借款鞍0.00 摆0.00 办0.00 吧0.00 暗0.00 哎吸收存款及同业笆存放笆0.00 拜0.00 绊0.00 奥0.00 熬0.00 颁拆入资金唉0.00

58、 鞍0.00 奥0.00 拌0.00 罢0.00 捌交易性金融负债肮0.00 扳0.00 皑0.00 跋0.00 吧0.00 芭衍生金融负债瓣0.00 拜0.00 哎0.00 摆0.00 绊0.00 柏应付票据疤1455600败00.00 蔼1355470版00.00 肮4.56 胺5.56 败-1.01 蔼应付账款翱2725710暗00.00 芭2188580哀00.00 哎8.54 啊8.98 鞍-0.45 八预收款项佰3503590埃00.00 吧3241770傲00.00 翱10鞍.97 挨13.31 熬-2.34 矮卖出回购金融资皑产款澳0.00 挨0.00 昂0.00 败0.00

59、啊0.00 班应付手续费及佣班金暗0.00 爸0.00 搬0.00 邦0.00 半0.00 扮应付职工薪酬碍4593680矮0.00 安3632110疤0.00 伴1.44 佰1.49 耙-0.05 笆应交税费暗1940190叭0.00 摆8973090袄.00 昂0.61 肮0.37 澳0.24 吧应付利息吧2246530熬.00 叭0.00 阿0.07 隘0.00 般0.07 柏应付股利班0.00 吧0.00 翱0.00 胺0.00 霸0.00 班其他应交款盎0.00 翱0.00 疤0.00 皑0.00 颁0.00 胺应付保证金敖0.00 霸0.00 碍0.00 蔼0.00 坝0.00 捌

60、内部应付款靶0.00 半0.00 斑0.00 伴0.00 阿0.00 白其他应付款敖5935610扒0.00 案4732510败0.00 案1.86 扒1.94 瓣-0.08 百预提费用胺0.00 澳0.00 佰0.00 百0.00 八0.00 芭预计流动负债邦0.00 摆0.00 爱0.00 版0.00 坝0颁.00 芭应付分保账款埃0.00 哀0.00 板0.00 氨0.00 袄0.00 板保险合同准备金疤0.00 拔0.00 拌0.00 伴0.00 版0.00 扒代理买卖证券款柏0.00 班0.00 案0.00 哎0.00 埃0.00 哀代理承销证券款唉0.00 爱0.00 矮0.00