伊利财务报告及财务管理知识分析

1、2011年度伊利实业集团股份有限公司财务分析报告第 PAGE 74 页 共 NUMPAGES 74 页板内蒙古伊利爱实业叭集团佰股份有限公司爸2011年白财务分析报告白院 系：胺 经济管理学院邦 澳 佰班 级：坝 09财务管理翱（2）班熬 肮组 员：把吴丽丽 赵艳 碍叶春梅跋 摆黄靖颖昂 哎朱德妍 马梅连哎号 数：唉 扒8号凹 翱14号18号肮 稗23号摆 摆28号稗 唉40号隘指导老师：挨 吴丽娜稗 胺 坝 皑 巴 扮 目录TOC o 1-2 h z u HYPERLINK l _Toc32636癌0261败 佰第一部拜拜公司概况艾 PAGEREF _Toc326360261 h 暗3 HY

2、PERLINK l _Toc326360262 蔼一、按百公司基本情况：鞍 PAGEREF _Toc326360262 h 稗3 HYPERLINK l _Toc326360263 爸二、业务及发展胺情况捌 PAGEREF _Toc326360263 h 绊3 HYPERLINK l _Toc326360264 敖第二部伴矮财务报表分析懊 PAGEREF _Toc326360264 h 摆3 HYPERLINK l _Toc326360265 把一、资产负债表斑分析耙 PAGEREF _Toc326360265 h 哎3 HYPERLINK l _Toc326360266 哀二、利润表分析扒

3、PAGEREF _Toc326360266 h 昂13 HYPERLINK l _Toc326360267 办三、现金流量表埃分析傲 PAGEREF _Toc326360267 h 霸20 HYPERLINK l _Toc326360268 案第三部爱敖财务指标分析邦 PAGEREF _Toc326360268 h 疤23 HYPERLINK l _Toc326360269 邦一、偿债指标背 PAGEREF _Toc326360269 h 啊24 HYPERLINK l _Toc326360270 鞍二、盈利指标笆 PAGEREF _Toc326360270 h 爸26 HYPERLINK l

4、 _Toc326360271 办三、营运指标按 PAGEREF _Toc326360271 h 坝31 HYPERLINK l _Toc326360272 胺四、发展指标奥 PAGEREF _Toc326360272 h 哀34 HYPERLINK l _Toc326360273 蔼第四部坝颁杜邦分析法伴 PAGEREF _Toc326360273 h 傲38 HYPERLINK l _Toc326360274 艾一、邦吧杜邦分析图鞍 PAGEREF _Toc326360274 h 搬38 HYPERLINK l _Toc326360275 埃二、指标分析暗 PAGEREF _Toc32636

5、0275 h 奥39 HYPERLINK l _Toc326360276 拔第五部胺爸总结稗 PAGEREF _Toc326360276 h 矮40 HYPERLINK l _Toc326360277 熬一、从资产占用蔼与负债结构方面癌 PAGEREF _Toc326360277 h 背40 HYPERLINK l 疤_Toc32背6360278板般 按二、从偿债能力碍方面懊 PAGEREF _Toc326360278 h 百41 HYPERLINK l _Toc326360279 斑三、从资金营运哎方面总结按 PAGEREF _Toc326360279 h 罢41 HYPERLINK l _

6、Toc326360280 昂四、从盈利能力隘方面总结叭 PAGEREF _Toc326360280 h 俺41 HYPERLINK l _Toc326360281 昂第六部霸碍措施爱 PAGEREF _Toc326360281 h 奥41 HYPERLINK l _Toc326360282 百注：任务分配拔 PAGEREF _Toc326360282 h 板41公司概况公司基本情况：公司信息隘公司名称般内蒙古伊利实业哀集团股份有限公矮司霸公司性质捌上市公司盎总部地点袄内蒙古呼和浩特啊董事长俺潘刚隘经营范围笆乳品企业熬资产总额唉54.5亿元公司股票简介盎股票种类阿股票上市交易所唉股票简称斑股票代

7、码熬A股半上海证券交易所柏*ST伊利败600887袄信息披露及备置霸地点芭公司选定的报纸版披露名称版中国证券报叭、上海证券报懊扒登载年度报告的罢中国证监会指点瓣的网址 HYPERLINK 扒http:/般阿.cn班公司年度报告备瓣置地点跋董事会办公室绊二、绊业务及奥发展情况皑（一）、主营业熬务哎伊利集团由液态芭奶、冷饮、奶粉办、酸奶和原奶五搬大事业部组成，碍全国所属分公司绊及子公司130扒多个，旗下拥有胺雪糕、冰淇淋、拌奶粉、奶茶粉、俺无菌奶、酸奶、氨奶酪等1000爱多个产品品种。扒其中，伊利金典懊有机奶、伊利营吧养舒化奶、畅轻昂酸奶、金领冠婴邦幼儿配方奶粉和版巧乐兹冰淇淋等扒是目前市场中最傲

8、受欢迎的鞍“埃明星产品爱”肮。板（二）、发展情颁况艾从2003年至胺今，伊利集团始跋终以强劲的实力埃领跑中国乳业，澳并以极其稳健的懊增长态势成为了靶持续发展的行业懊代表。扮如今，伊利雪糕艾、冰淇淋产销量般已连续16年居鞍全国第一，伊利疤超高温灭菌奶产扳量连续多年在全稗国遥遥领先，伊案利奶粉、奶茶粉鞍产销量自200耙5年起即跃居全佰国第一位。疤2009年前三凹季度，伊利累计邦实现主营业务收柏入192.22敖亿，同比增长1岸.03%，同时安前三季度累计实背现净利润5.5捌1亿元，较去年矮同期增长636叭.66%，再度傲摘得行业桂冠，吧继续以稳健的发袄展态势引领中国熬乳业健康发展。柏2010年，在靶

9、国内乳品行业市芭场占有率最高，埃品牌知名度、美氨誉度、忠诚度最颁高；全面推进国扒际化经营战略，板进入世界乳业2八0强，成为中国岸最有竞争力的企哎业之一。财务报表分析百一、邦资产负债表分析把（一）靶资产负债表矮水平分析图表 SEQ 图表 * ARABIC 1稗伊利资产负债表啊水平分析表吧(单位：人民币捌元)捌科目唉2011年翱2010年安变动情况白对总资产影响（拜%）巴变动额耙变动（%）矮货币资金背3,921,1吧28,7八72.64哀3,341,7把42,647.懊44暗579,386奥,125.20耙17.34%袄3.77%碍应收票据傲105,810跋,000.00吧22,500,摆000.

10、00凹83,310,氨000.00挨370.27%澳0.54%岸应收账款阿281,270佰,491.14昂257,222案,847.09芭24,047,颁644.05坝9.35%熬0.16%霸预付款项败834,925柏,418.09斑1,239,5暗09,229.瓣17埃-404,58邦3,811.0矮8袄-32.64%版-2.63%般其他应收款熬264,盎442,578翱.89肮112,983熬,445.95唉151,459瓣,132.94盎134.05%版0.99%啊应收利息坝10,280,傲139.94敖10,280,蔼139.94袄0.07%吧存货跋3,309,5罢85,543.安63

11、哎2,583,6澳54,422.碍61瓣725,931靶,121.02霸28.10%安4.73%盎流动资产合计笆8,727,4跋42,944.把33爱7,557,6半12,592.隘26傲1,169,8扮30,352.把07霸15.48%伴7.61%伴可供出售金融资啊产扒14,316,案800.翱00胺17,735,霸872.00搬-3,419,癌072.00扮-19.28%袄-0.02%把长期股权投资熬566,779拜,673.46摆605,602搬,432.83昂-38,822翱,759.37佰-6.41%澳-0.25%百固定资产澳7,026,8跋27,944.皑50扳5,590,5凹70

12、,496.佰64叭1,436,2捌57,447.芭86捌25.69%邦9.35%板在建工程罢1,590,5霸94,865.案86碍666,373拜,112.55半924,221巴,753.31坝138.69%疤6.02%傲工程物资安44,686,懊645.29拜54,211,绊543.96矮-9,524,班898.67澳-17.57%安-0.06%巴生产性生物资产鞍871,363爸,646.55伴136,219鞍,033.34瓣735,144盎,613.21疤539.68%艾4.79%搬无形资产坝676,074搬,690.79奥461,106肮,169.78败214,968傲,521.01捌4

13、6.62%百1.40%艾长期待摊费用俺43,268,办710.98斑4,753,2拜61.12爱38,515,班449.86爸810.30%艾0.25%俺递延所得税资产跋368,144拜,679.72昂268,139阿,572.09岸100,005埃,107.63拌37.30%肮0.65%罢非流动资产合计盎11,202,摆057,657皑.15傲7,804,7靶11,494.般31伴3,397,3搬46,162.矮84癌43.53%阿22.11%搬资产总计皑19,929,案500,601安.48背15,362,扒324,086邦.57袄4,567,1扮76,514.斑91埃29.73%按29.

14、73%隘短期借款巴2,985,2稗90,639.柏32靶2,697,8叭33,904.班93癌287,4吧56,734.挨39哀10.66%熬2.65%邦应付票据蔼141,820搬,900.00敖175,400坝,000.00邦-33,579罢,100.00按-19.14%巴-0.31%矮应付账款胺4,378,7疤29,526.奥54八3,704,2盎72,507.伴32蔼674,457胺,019.22奥18.21%岸6.22%唉预收款项矮3,052,4艾94,569.扒83昂1,923,3般96,559.搬33唉1,129,0肮98,010.昂50吧58.70%百10.41%矮应付职工薪酬爱

15、1,214,5癌63,278.瓣95懊871凹,916,06熬7.78傲342,647安,211.17稗39.30%爸3.16%哎应交税费俺-23,807胺,591.98碍-114,44版3,393.8岸7败90,635,唉801.89翱-79.20%爸0.84%搬应付利息叭26,818,案270.53邦1,583,2罢97.50吧25,234,搬973.03霸1593.82盎%半5.34%叭应付股利柏9,440,7耙70.42敖9,440,7傲70.42搬其他应付款瓣1,072,7碍51,648.爱27鞍880,832白,291.20胺191,919颁,357.07班21.79%皑1.25%

16、跋一年内到期的非颁流动负债懊7,689,0拔14.04俺48,267,爱979.23蔼-40,578肮,965.19埃-84.07%肮-0.26%耙流动负债合计翱12,865,叭791,025靶.92扮10,198,伴499,983八.84爱2,667,2般91,042.拜08奥26.15%拔17.36%搬长期借款唉7,179,0拌00.00拌59,729,邦000.00柏-52,550扳,000.00扒-87.98%绊-0.34%啊长期应付款巴5,401,4柏74.11俺-5,401,蔼474.11扮-100.00半%扒-0.04%柏专项应付款叭58,005,鞍124.77癌69,971,爸

17、733.02氨-11,966佰,608.25罢-17.10%拜-0.08%袄递延所得税负债肮2,007,7拜20.00澳2,520,5皑80.80爸-512,86耙0.80胺-20.35%稗0.00%罢其他非流动负债鞍691,044熬,893.20扒514,166昂,043.55疤176,878傲,849.65凹34.40%把1.15%拌非流动负债合计岸758,236半,737.97邦651,788案,831.48艾106,447岸,背906.49邦16.33%瓣0.69%扮负债合计板13,624,爱027,763百.89奥10,850,矮288,815昂.32版2,773,7隘38,948.

18、半57巴25.56%唉18.06%般实收资本(或股扮本)笆1,598,6岸45,500.芭00熬799,322案,750.00皑799,322百,750.00矮100.00%败5.20%矮资本公积叭1,851,1摆76,038.案67肮2,653,6稗26,149.皑47霸-802,45案0,110.8搬0佰-30.24%翱-5.22%哎盈余公积吧532,015扒,115.13鞍406,917板,510.69捌125,097哎,604.44敖30.74%芭0.81%挨未分配利润奥2,042,8挨05,093.般62柏358,683般,158.29稗1,684,1邦21,935.捌33岸469.

19、53%扳10.96%拜少数股东权益挨281,619办,821.32跋293,516巴,106.65昂-11,896耙,285.33爱-4.05%板-0.08%岸外币报表折算价唉差艾-788,73奥1.15袄-30,403澳.85啊-758,32稗7.30隘2494.18奥%霸0.00%拜所有者权益(或耙股东权益)合计芭6,305,4哀72,837.案59暗4,512,0哀35,271.爸25扳1,793,4般37,566.唉34笆39.75%翱11.67%癌负债和所有者(耙或股东权益)合伴计胺19,929,半500,601澳.48案15,362,摆324,086巴.57稗4,567,1翱76,

20、514.叭91傲29.73%扮29.73%昂1、从资产癌角度分析翱该公司总资产本板期增加哎4,567,1跋76,514.巴91肮元，增长幅度为半29.73%，隘说明伊利公司本瓣年资产规模有较芭大的增长。进一捌步分析可以发现碍：碍A、艾 暗流动资产本期增瓣加巴1,169,8跋30,352哀.07矮元皑，板增长幅度为搬15.48%，翱使总资产规模增按长了7.61%霸。非把流动资产本期增板加拜3,397,3碍46,162.斑84搬元挨，熬增长幅度为爱43.53%，挨是总资产规模增霸长了22.11绊%。两者和计使罢总资产增加了4岸,567,17稗6,514.9安1办元安，增长幅度为2伴9.73%。拌B

21、、隘从流动资产上看安，变动幅度较大背的科目有：应收埃票据，本期增加岸83,310,昂000.00俺元靶，增长的幅度为背370.27%坝；其他应收款，扒本期增加151袄,459,13矮2.94笆元白，增长的幅度为班134.05%埃；吧仅从增长的幅度艾来看只能看出部氨分项目的增长变八化幅度较大，并埃不能说明其他问般题。因此，还应按该从对总资产的拌影响上来看。对版总资产影响较大胺的科目主要体现盎在以下三个方面瓣：一是货币资金佰的增长。货币资版金矮本期增加柏579,386敖,125.20半元皑，增长的幅度为艾17.34%，半对总资产的影响半为3.77%。柏资金的增长对于八提高企业的偿债矮能力和满足资金

22、傲的流动需求都是懊有利的，但是具柏体还要结合该公按司的现金需要量背，从资金利用效疤果方面进行分析柏。二是预付款项摆的减少。预付款皑项柏本期减少胺404,583吧,811.08暗元矮，下降的幅度为肮32.64%矮，对总资产的影绊响为-氨2.63%。三埃是存货的增加。稗存货本期增长7摆25,9袄31,121.唉02鞍元霸，增长幅度为2矮8.10%，对哀总资产的影响为袄4.73%八，是流动资产中矮对总资产影响最氨大的科目。存货懊增加的原因主要百是进口原材料、班包装物和库存商碍品的增加所致。碍结合固定资产的熬变动情况，可以版认为这种存货的皑增加是有利的增肮加，它有助于形蔼成现实的生产能罢力。同时该公司

23、艾报表附注可知，办该公司2011昂年强化了渠道建凹设和终端管理，叭对供应链运营效埃率实施了优化。扒因此，存货项目爸的增加是正常有哀利的增长。哎C、背从非流动负债上捌看，本期的总资碍产规模的增长主把要体现在非流动百负债佰的增长上，因此矮要重点分析。从哎这一变化上看，碍该公司的流动性扒有所减弱。从非翱流动负债上看，拌变动幅度较大的岸科目有：在建工懊程，耙本期增加拜924,221昂,753.31扮元癌，增长的幅度为鞍138.69%绊；生产性生物资挨产，哀本期增加皑735,144搬,613.21跋元叭，增长的幅度为瓣539.68%哀；长期待摊费用八，本期增加38唉,515,44蔼9.86，增长捌的幅度

24、为810版.30%。但对绊总资产影响较大唉的科目主要体现班在这几个方面：靶一是固定资产。败固定资产本期增拜长鞍1,436,2氨57,447.肮86，增长的幅蔼度为25.69隘%，对总资产的把影响为9.35俺%。固定资产是安非流动资产中对碍总资产变动影响哎最大的项目。固昂定资产规模体现安了一个企业的生摆产能力。但仅仅巴根据固定资产净瓣值的变动并不能绊体现出企业在生八产力的上升或下绊降的结论。该公氨司中固定资产净芭值的增加一方面吧主要是由经营规昂模增长购置的机暗器设备及房屋和捌建筑物的在建工把程的转入所致，拔另一方面主要是笆本期计提折旧引吧起的固定资产的罢减少，但并无较稗大的影响，只是扳造成新旧程

25、度的霸差异。因此总体蔼上来说该公司的般生产力水平是提拜高的。二是在建拌工程的增加。在啊建工程本期增加耙924,221哎,753.31埃元哎，增长幅度为啊138.69%暗对总资产的影响盎为6.02%啊。本年在建工程爸净值的增加柏主要是由于公司背在液态奶、奶粉袄、冷饮、酸奶及耙其他新建项目的般增加。三是生产耙性生物资产的增按加。生产性生物版资产本期增加额把为735,14办4,613.2癌1昂元佰，增长幅度为5俺39.68%，坝对总资产的影响案为4.79%。俺主要增长的原因傲为袄新建牧场购入青盎年牛和育成牛增拌加所致。为无形奥资产的增加也对巴总资产的变动有盎一定的影响。无跋形资产本期增加熬214,9

26、68跋,521.01芭元凹，蔼变动幅度为岸46.62%敖，对总资产的影斑响为敖1.40%。无搬形资产的增加主碍要是购入土地使搬用权所致。邦2、斑从碍筹资或权益把的角度皑分析埃该公司权益总额胺较上年同期增加颁4,567,1罢76,514.背91俺元岸，挨增长的幅度为皑29.73%，斑说明该公司本年霸度的权益总额有摆较大幅度的安增长。昂负债总额颁本年哀比上年增加矮2,773,7搬38,948.扮57懊元案，增加的幅度为蔼25.56%耙，柏是权益总额袄增长了稗18.06%；八所有者权益总额佰本年增长1,7叭93,437,皑566.34伴元哎，把增长幅度为39瓣.75%，使权氨益总额增长11版.67%

27、。两者败合计使本年权益班总额埃增加翱4,567,1跋76,514.摆91巴元把，笆增长的幅度为澳29.73%。翱本期的权益总额爸主要体现在负债捌的增长上，流动凹负债的增长是主懊要方面。流动负敖债本期增加八了哀2,667,2拜91,042.绊08巴元唉，增长的幅度为埃26.15%，白对权益总额的影班响为17.36凹%。这种变动可袄能导致公司偿债艾压力的增大和财翱务风险的增加。版流动负债的增长般主要体现在白以下几个方面：俺一是短期借款的澳增加。短期借款袄本期增加287扒,456,73拔4.39案元埃，皑增长的幅度为1岸0.66%矮，隘 对权益总额的盎影响为2.65疤%。短期借款的瓣增加使公司面对澳

28、着较大的财务风办险。扳但是短期借款相熬比项目来说对权扮益总额的影响相坝对较小。挨二是应付账款的爱增加。应付账款败本期增加扳674,457皑,019.22傲元按，哀增长的幅度为安18.21%稗，爱对权益总额的影芭响为啊6.22%。该半项目的大幅增加靶给公司带来了巨瓣大的偿债压力。肮如不能按期支付暗，将对公司信誉佰带来极大的不良懊影响。三是应付百职工薪酬的增加搬。应付职工薪酬矮本期增加肮342,647拌,211.17矮元皑，哎增长的幅度为奥39.30%把，瓣对权益总额的影疤响为盎3.16%。该颁项目的增长给企耙业内部的正常营般运带来了较大危熬机，若不能如期柏支付，可能会影败响员工工作热情昂。四是应

29、付利息佰的增加。应付利佰息伴本期增加傲25,234,澳973.03皑元芭，坝 增长的幅度为邦1593.82版%拔，败 对权益总额的伴影响为俺5.34%应付扒利息增加的原因爸是到期一次还本阿付息的借款利息蔼增加所致，它的八大幅增加给企业颁的财务费用造成摆很大的负担。非背流动负债扳本期增加矮106,447隘,906.49把元巴，捌增长的幅度为跋16.33%，跋对权益总额的影班响版仅阿为罢0.69%。其爸中长期负债的减氨少和其他费流动扒负债的增加共同艾影响非流动负债懊的变动。长期负懊债本期减少了5邦2,550,0搬00.00挨元按，降低的幅度为败-87.98%癌，对权益总额的碍影响为-0.3扮4%昂

30、。而其他非流动氨负债的增加主要奥是与资产相关的爱递延收益的增加跋。该项目稗本期增加邦176,878傲,849.65办元傲，巴增长的幅度为版34.40%八，懊对权益总额的影芭响为埃1.15%矮。岸所有者权益总额傲本年增长1,7阿93,437,暗566.34坝元奥，颁增长幅度为39颁.75%，使权胺益总额增长11胺.67%。其中霸股本盎本期增加靶799,322碍,750.00案元疤，绊增长的幅度为挨100.00%哎，氨对权益总额的影败响为办5.20%，由昂该公司本期实施肮资本公积金转增巴股本所致。该方癌案的实施，使股肮本增加的同时也板相应减少了资本蔼公积。癌这对股东权益并疤不影响，只是扩爸大了股本

31、。公司背股东权益的变动阿主要受本期盈利班的影响，使盈余敖公积增加了12半5,097,6案04.44懊元靶，未分配利润增扳加了办1,684,1哎21,935.蔼33叭元挨，两者合计对权岸益总额的影响为爸11.77%。拜（二）、熬资产负债表笆垂直分析图表 SEQ 图表 * ARABIC 2澳伊利资产负债表邦垂直分析表芭（单位：人民币伴元）巴科目跋2011年把2010年背2011年(%氨)办2010年(%霸)癌变动情况(%)伴货币资金皑3,921,1唉28,772.疤64佰3,341,7按42,647.阿44挨19.67%俺21.75%扳-2.08%胺应收票据唉105,810盎,000.00耙22,

32、500,矮000.00伴0.53%昂0.15%暗0.38%拌应收账款挨281,270肮,491.14癌257,222稗,847.09搬1.41%艾1.67%翱-0.26%暗预付款项柏834,925稗,41半8.09扒1,239,5澳09,229.耙17般4.19%熬8.07%啊-3.88%罢其他应收款扒264,442氨,578.89挨112,983艾,445.95熬1.33%罢0.74%艾0.59%碍应收利息翱10,280,跋139.94奥0.05%绊0.00%白0.05%扮存货霸3,309,5败85,543.佰63澳2,583,6矮54,422.哎61暗16.61%办16.82%耙-0.21

33、%邦流动资产合计八8,727,4岸42,944.班33般7,557,6般12,592.氨26安43.79%拜49.20%把-5.40%癌可供出售金融资暗产败14,316,稗800.00罢17,735,岸872.00蔼0.07%办0.12%罢-0.04%疤长期股权投资扳566,779背,673.46哀605,602绊,432.83班2.84%扮3.94%柏-1.10%般固定资产疤7,026,8俺27,944.稗50颁5,590,5暗70,496.袄64碍35.26%俺36.39%癌-1.13%蔼在建工程佰1,590,5肮94,865.半86罢666,373爱,112.55凹7.98%奥4.34%

34、稗3.64%办工程物资翱44,686,背645.29叭54,2啊11,543.翱96靶0.22%袄0.35%坝-0.13%艾生产性生物资产隘871,363扳,646.55肮136,219摆,033.34矮4.37%啊0.89%懊3.49%笆无形资产板676,074唉,690.79瓣461,106颁,169.78跋3.39%埃3.00%巴0.39%背长期待摊费用凹43,268,阿710.98扳4,753,2班61.12爱0.22%把0.03%罢0.19%埃递延所得税资产柏368,144半,679.72袄268,139澳,572.09俺1.85%哎1.75%班0.10%板非流动资产合计袄11,20

35、2,阿057,657氨.15耙7,804,7袄11,494.瓣31隘56.21%佰50.80%摆5.40%矮资产总计伴19,929,巴500,601胺.48敖15,362,袄324,086阿.57扳100.00%阿100.00%扒0.00%暗短期借款邦2,985,2班90,639.跋32白2,697,8笆33,904.安93熬14.98%奥17.56%疤-2.58%挨应付票据啊141,820案,900.00背175,400哎,000.00百0.71%拔1.14%耙-0.43%耙应付账款碍4,378,7翱29,52跋6.54挨3,704,2皑72,507.唉32盎21.97%癌24.11%癌-2

36、.14%伴预收款项巴3,052,4皑94,569.肮83八1,923,3拔96,559.氨33岸15.32%傲12.52%挨2.80%隘应付职工薪酬暗1,214,5柏63,278.傲95鞍871,916败,067.78白6.09%扳5.68%岸0.42%叭应交税费案-23,807瓣,591.98氨-114,44摆3,393.8搬7奥-0.12%皑-0.74%皑0.63%吧应付利息瓣26,818,百270.53傲1,583,2版97.50跋0.13%芭0.01%蔼0.12%澳应付股利哀9,440,7扒70.42笆9,440,7懊70.42百0.05%肮0.06%八-0.01%懊其他应付款矮1,0

37、72,7扮51,648.安27板880,832傲,291.20傲5.38%氨5.73%唉-0.35%隘一年内到期的非靶流动负债扒7,689,0把14.04敖48,267,熬979.23斑0.04%捌0.31%澳-0.28%败流动负债合计肮12,865,癌791,025柏.92斑10,198,蔼499,983背.84耙64.56%败66.39%氨-1.83%佰长期借款氨7,17邦9,000.0般0胺59,729,背000.00案0.04%邦0.39%笆-0.35%绊长期应付款霸5,401,4爸74.11案0.00%百0.04%搬-0.04%搬专项应付款般58,005,傲124.77哀69,971

38、,坝733.02蔼0.29%案0.46%办-0.16%唉递延所得税负债把2,007,7办20.00矮2,520,5奥80.80俺0.01%稗0.02%盎-0.01%斑其他非流动负债氨691,044蔼,893.20安514,166芭,043.55耙3.47%绊3.35%耙0.12%氨非流动负债合计熬758,236哀,737.97吧651,788暗,831.48拜3.80%癌4.24%袄-0.44%袄负债合计柏13,624,隘027,763扒.89罢10,850,背288,815办.32哀68.36%澳70.63%版-2.27%暗实收资本(或股拌本)碍1,598,6颁45,500.熬00败799,

39、322败,750.00坝8.02%扮5.20%笆2.82%皑资本公积隘1,851,1跋76,038.按67懊2,653,6安26,149.澳47啊9.29%败17.27%埃-7.98%澳盈余公积般532,015案,115.13坝40埃6,917,5安10.69挨2.67%唉2.65%熬0.02%斑未分配利润啊2,042,8蔼05,093.澳62百358,683凹,158.29百10.25%按2.33%凹7.92%伴少数股东权益吧281,619把,821.32版293,516板,106.65拔1.41%肮1.91%艾-0.50%背外币报表折算价拌差佰-788,73暗1.15罢-30,403巴.8

40、5奥所有者权益(或盎股东权益)合计傲6,305,4靶72,837.奥59笆4,512,0搬35,271.碍25柏31.64%爸29.37%暗2.27%绊负债和所有者(唉或股东权益)合皑计芭19,929,俺500,601俺.48哀15,362,绊324,086摆.57皑100.00%矮100.00%吧0.00%巴1、敖资产结构的具体斑分析捌（1）碍、经营资产与非熬经营资产的比例笆关系耙根据资产负债表鞍可编制伊利公司癌经营资产与非经斑营资产结构分析鞍表：啊图表 SEQ 图表 * ARABIC 岸3搬 岸 埃 霸经营资产与非经傲营资产结构分析坝表唉 袄 盎 袄(单位：人民币疤元)拔项目奥2011年暗

41、2010年伴2011（%）扮2010（%）佰变动情况（%）哎经营资产：班货币资金斑3,921,1俺28,772.坝64伴3,341,7跋42,647.斑44蔼19.67%案21.75%皑-2.08%笆预付款项伴834,925袄,418.09稗1,239,5把09,229.扳17吧4.19%盎8.07%拌-3.88%罢存货拜3,309,5笆85,543.笆63鞍2,583,6拔54,422.捌61拌16.61%般16.82%隘-0.21%艾固定资产斑7,026,8瓣27,944.按50把5,590,5板70,496.霸64板35.26%胺36.39%爱-1.13%霸在建工程版1懊,590,59凹

42、4,865.8昂6白666,373疤,112.55安7.98%白4.34%绊3.64%霸工程物资拔44,686,败645.29唉54,211,邦543.96笆0.22%胺0.35%版-0.13%败生产性生物资产跋871,363安,646.55哀136,219爸,033.34瓣4.37%碍0.89%般3.49%靶无形资产暗676,074靶,690.79背461,106办,169.78伴3.39%俺3.00%爱0.39%暗经营资产总计：皑18,275,隘187,527凹.35邦14,073,版386,655伴.4扮9安91.70%版91.61%八0.09%翱非经营资产：爸应收票据百105,810半

43、,000.00跋22,500,矮000.00佰0.53%癌0.15%哎0.38%拔应收账款按281,270邦,491.14岸257,222奥,847.09埃1.41%半1.67%哀-0.26%办其他应收款邦264,442佰,578.89笆112,983摆,445.95傲1.33%摆0.74%摆0.59%盎应收利息邦10,280,隘139.94般0.05%凹0.00%把0.05%鞍可供出售金融资芭产爱14,316,拜80袄0.00扮17,735,霸872.00蔼0.07%敖0.12%暗-0.04%班长期股权投资跋566,779爱,673.46癌605,602胺,432.83拜2.84%搬3.94

44、%颁-1.10%邦长期待摊费用埃43,268,斑710.98扮4,753,2捌61.12班0.22%板0.03%暗0.19%安递延所得税资产斑368,144背,679.72败268,139袄,572.09岸1.85%百1.75%绊0.10%挨非经营资产总计吧：板1,654,3吧13,074.阿13扳1,288,9鞍37,431.胺08熬8.30%瓣8百.39%凹-0.09%搬资产总计：拔19,929,把500,601澳.48板15,362,矮324,086熬.57疤100.00%跋100.00%邦0.00%斑根据表3可以看拜出，虽然伊利公背司的经营资产和靶非经营资产都有按所增长，但由于胺经营资

45、产的增长般速度大于非经营俺资产的增长速度爸，经营资产的比伴重还是增长了0胺.09%，表明案该公司的实际经捌营能力略有增长版。扒（2）澳、固定资产与流板动资产的比例关澳系版根据表2可知，拌伊利公司本期流爱动资产比重为4爸3.79%，固叭定资产的比重为吧35.26%，胺固流比例大致为疤1：1.24。笆上期流动资产比佰重为49.20百%，固定资产比癌重为36.39耙%，固流比例大凹致为1：1.3耙5，固流比例虽瓣然较大，但是也俺较稳定。而由于板固定资产比重相俺对较大，因此企霸业的盈利水平可隘能会相对较高。岸（3）稗、办流动资产的内部奥结构斑根据资产负债表绊，编制流动资产颁结构分析表，见案表4袄 (单

46、位：人民摆币元)艾 ：按图表 SEQ 图表 * ARABIC 啊4稗 把 坝 稗 流动资拔产结构分析表肮项目靶金额拌结构（%）拌2011年懊2010年拌2011年昂2010年办差异叭货币资产耙3,921,1澳28,772.八64佰3,341,7唉42,647.拜44肮44.93%邦44.22%白0.71%跋债权资产癌661,803鞍,209.97版392,706隘,293.04吧7.58%澳5.20%稗2.39%熬存货资产把3,309,5埃85,543.安63翱2,583,6爱54,422.傲61八37.92%佰34.19%奥3.74%靶其他颁834,925绊,418.09傲1,239,5吧0

47、9,229.案17氨9.57%翱16.40%扮-6.83%鞍合计扳8,727,4疤42,944.白33隘7,557,6艾12,592.哎26办100.00%版100翱.00%蔼0.00%安从表4可以看出氨，虽然货币资产哀变化不大，但是靶其比重较大，应澳当引起注意；债柏权资产比重上升败，虽然比重不是把很大，但是也一疤定程度上影响公白司的流动性，应拜注意胺及时收回；存货按资产的比重柏较大，哎也略有上升，摆但总固定资产也疤是有所增加的，蔼因此是合理的；矮其他资产（预付挨账款）的比重有拔所下降，这给企罢业的流动能力减熬轻负担。艾2、稗负债结构的具体挨分析罢（1）拌、负债佰期限爱结构瓣分析罢图表 SEQ

48、 图表 * ARABIC 奥5摆 罢 扳 翱 负债期案限结构分析表按 班 懊 扒(单位：人民币佰元)百项目翱金额芭结构（%）罢2011年笆2010年癌2011年瓣2010年版差异矮流动负债安12,865,俺791,025胺.92柏10,198,肮499,983盎.84阿94.43%扳93.99%案0.44%白长期负债绊758,236白,737.97把651,788扒,831.48按5.57%皑6.01%扳-0.44%翱负债总计俺13,624,捌027,763绊.89罢10,850,背288,815氨.32把100.00%柏100.00%安0.00%邦从表5可以看出翱，伊利公司本年隘流动负债比重

49、高背达岸94.43%，笆比上年提高了0懊.44%，表明爱公司在使用负债碍资金时以短期负傲债为主。由于流昂动负债对企业的伴流动性要求较高版，因此，该公司爱所奉行的短期负阿债政策虽然会增皑加公司的偿债压鞍力，承担较大的巴财务风险，但同挨时也会降低公司柏的财务费用。班（2）吧、挨负债方式结构分碍析笆图表 SEQ 图表 * ARABIC 八6罢 版 斑 负债方板式结构分析表熬 肮 案 扮(单位：人民币盎元)吧项目鞍金额稗结构（%）袄2011年扒2010年盎2011年按2010年靶差异办银行信用吧3,000,1安58,芭653.36凹2,805,8矮30,884.敖16罢22.02%柏25.87%隘-3

50、.85%碍商业信用氨4,520,5拜50,426.俺54摆3,879,6柏72,507.拔32绊33.18%傲35.77%拌-2.59%哀应交款项巴-21,799按,871.98扒-111,92把2,813.0摆7吧-0.16%坝-1.03%笆0.87%胺内部结算款俺1,214,5坝63,278.氨95案871,916啊,067.78耙8.91%靶8.04%板0.87%把外部结算款八3,052,4版94,569.凹83澳1,923,3捌96,55胺9.33捌22.41%澳17.74%案4.67%耙应付股利爸9,440,7唉70.42伴9,440,7笆70.42凹0.07%笆0.09%百-0.0

51、2%拌其他负债板1,848,6拌19,936.扒77艾1,466,5百53,365.把27奥13.57%邦13.52%笆0.05%背负债合计半13,624,伴027,763败.89凹10,844,颁887,341皑.21唉100.00%阿100.00%八0.00%百由表6可知，该氨公司的商业信用板和银行信用的比败重虽虽有所下降笆，但仍然是公司罢负债资金的主要吧来源。此外，外懊部结算款的比重凹上升相对较大，捌这是是该公司商扳业信用和银行信癌用比重下降的原拜因。随着商业信班用和银行信用比坝重的下降，其风胺险也会相应有所唉降低。而商业信傲用比重虽有所降佰低，但所占比重阿仍较大，应注意拔其对该公司信誉

52、艾的影响。该公司般的这种负债结构半的变化，还将使氨其负债成本降低啊。挨（3）吧、负债成本结构板分析傲图表 SEQ 图表 * ARABIC 俺7凹 挨 哎 笆 负债拌成本结构分析表耙 扒 八(单位：人民币八元)办项目哀金额岸结构（%）矮2011年埃2010年氨2011年阿2010年澳差异把无成本负债扮10,623,百869,110白.53摆8,039,0跋56,457.扒05蔼77.98%办74.13%佰3.85%摆低成本负债板2,985,2袄90,639.爱32扒2,697,8伴33,904.扒93白21.91%翱24.88%爸-2.96%邦高成本负债爱14,868,搬014.04昂107,9

53、96般,979.23邦0.11%败1.00%搬-0.89%安负债合计袄13,624,般027,763稗.89班10,844,白887,341柏.21案100.00%班100.00%癌0.00%坝从表7可以看出唉，伊利公司的本澳期无成本负债的捌比重为板77.98%，阿比上期上升3.安85%，因此使八得低成本负债大肮幅减少和高成本埃负债略有减少，暗其结果必然是使八得该公司的平均叭负债成本大大降暗低。由此可见，挨合理的利用无成佰本负债，是降低癌企业负债资金成案本的重要途径之矮一。吧3、百 股东权益结构奥的具体分析斑根据资产负债表八，编制股东权益板结构变动情况分白析表：阿图表 SEQ 图表 * ARA

54、BIC 奥8敖 翱 埃 股癌东权益结构变动蔼情况分析表稗 挨 按 拌(单位：人民币啊元)岸项目盎金额安结构（%）邦2011年拌2010年把2011年凹2010年颁差异矮股本敖1,598,6靶45,500.皑00凹799,322坝,750.00扳25.35%盎17.72%芭7.64%斑资本公积巴1,851,1版76,038.吧67拌2,653,6扳26,149.叭47扮29.36%隘58.81%拌-29.45%昂投入资本总计唉3,449,8百21,538.捌67翱3,452,9蔼48,899.鞍47奥54.71%哎76.53%芭-21.82%啊盈余公积疤532,015伴,115.13捌406,9

55、17叭,510.69般8.44%罢9.02%安-0.58%板未分配利润拔2,042,8扒05,093.矮62安358,683敖,158.29啊32.40%稗7.95%瓣24.45%八少数股东权益叭281,619拜,821.32哀293,516肮,106.65百4.47%百6.51%阿-2.04%奥外币报表折算差翱额傲-788,73埃1.15暗-30,403俺.85瓣-0.01%稗0.00%板-0.01%版内部形成资金总芭计皑2,855,6熬51,298.绊92白1,059,0爱86,371.霸78埃45.29%挨23.47%傲21.82%癌归属于母公司股败东权益总计傲6,305,4哎72扒,8

56、37.59霸4,512,0般35,271.隘25疤100.00%艾100.00%伴0.00%靶从表8可以看出把，该公司的股东柏权益的主要来源搬仍然是投入资本百。本年由于公积邦金转增股本，因把此投入资本反而哎有所减少。而本挨期的留存收益增靶加幅度大，使投暗入资本的比重下啊降了21.82安%，内部形成的啊权益比重相应上按升21.82%昂，说明该公司的安权益结构变化是半由于生产经营上搬的原因引起的。暗（三）、氨资产负债表项目俺分析跋1、主要资产项按目分析氨（1）案、货币资金板根据表1和表2佰可以对公司的货板币现金存量规模板、比重及变动情艾况作出如下分析稗评价：澳A稗从存量规模及变癌动情况来看，本摆年

57、该公司货币资颁金比上年增加了摆579,386爸,125.20跋元，增长幅度为伴17.34%盎，增长幅度较大肮，耙其原因之一是营埃业收入增长26百.25%，使货爱币资金相应增加啊；二是应收账款八额增加绊674,457唉,019.22拔元，使现金支付埃减少；三是预收败账款额增加埃元1,129,埃098,010坝.50元，使得白货币资金增加：巴四是经营活动中搬现金流的改善，隘本年经营活动现拜金净流量为稗3,670,3昂75,049.胺97傲元，班比上年增加懊2,195,8隘01,192.颁58袄元笆。笆B霸从比重及变动情爸况来看，该公司岸期末货币资金比翱重为鞍19.67%，白起初比重为21暗.75%

58、，货币懊资金比重下降2挨.08%。虽然叭说货币资金有所坝增加，但是比重鞍有下降的趋势，奥公司应注意控制隘其存量规模及比暗重。柏（2）耙、应收款项A应收账款班根据伊利公司提皑供的会计报表及鞍会计报表附注可懊知，该公司本期暗应收账款余额为肮281,270暗,491.14伴元拌，般上期应收账款余扳额为矮257,222靶,847.09颁元懊，增长率为啊9.35%罢。根据企业熬母公司皑会计表附注可知暗，该公司前五名隘应收账款金额合昂计为2 585懊 452 20芭7.51元，其办比重为60.8把1%，均为一年瓣内到期的应收账按款，说明该公司敖的信用政策和收巴账政策相对较稳背定。B其他应收款挨根据伊利公司

59、提笆供的会计报表及盎会计报表附注可岸知，该公司本期笆其他应收款余额敖为把264,442背,578.89懊，占总资产比重罢1.33%艾，板上期余额为扒112,983暗,445.95扮，占总资产比重奥0.74%板，本期增长额为捌151,459袄,132.94凹，吧增长率为伴134.05%傲。傲从其他应收款的暗所占比重来看并摆不高，但增长幅邦度大，其中前五背名欠款合计皑85,187,办599.21哎元，占其他应收挨款总额的阿27.80疤%艾，扒说明债务人比较奥分散。该公司财巴务报告中本报告袄期其他应收账款耙中无持有公司 颁5%(含 5%凹)以上表决权股哎份的股东单位的靶欠款，说明不存盎在关联方资金占

60、唉用或大股东掏空百行为。（3）、存货绊A败存货变动情况与啊变动情况分析耙图表 SEQ 图表 * ARABIC 翱9皑 吧 袄 扮 艾 哎存货变动情况分版析表拌 爸 盎 办(单位：人民币颁元)鞍项目般2011年扒2010年皑变动情况奥变动额耙变动率（%）搬原材料巴1,515,8版29,566.耙73叭952,585斑,401.13矮563,244拜,165.6搬59.13%疤在产品癌145,302澳.05耙74,498.昂75爸70,803.挨3案95.04%暗库存商品绊1,141,5半45,233.岸24哎925,924背,704.95岸215,620傲,528.3安23.29%摆消耗性生物资