基建项目财务评价工作实施方案

1、基建项目财务评价工作实施方案（讨论稿）根据集团公司关于在公司系统开展基建项目财务评价工作的通知（2005华电财368号）精神，为了指导财务评价工作，提高财务评价工作的质量和效率，制定本实施方案。第一部份现场评价基本程序1、见面会。进驻被评价项目单位，召集被评价项目单位负责人，主管财务、基建工作的单位负责人，工程、计划、财务、物资部门负责人等相关人员会议：（1）介绍基建项目财务评价目的、评价范围和时间安排；（2）听取被评价单位情况介绍；（3）提出配合评价工作的具体要求。2、收集资料。收集被评价项目单位的基本情况、工程、技术、财务等与评价相关的资料。3、实质性评价。对项目造价控制和资金使用情况进行

2、检查；对项目盈利能力、竞争力及风险、项目实施中存在的其他重大问题进行评价与分析。4、整理工作底稿、撰写评价报告。（1）形成检查工作底稿。针对造价控制和资金使用情况检查中发现的重大问题，形成工作底稿,进行索引编号，并征求被评价单位意见。工作底稿要求事实清楚、重点突出、证据充分、支持结论。（2）评价资料整理。对评价所需要的工程、技术和财务等资料进行索引和整理，报告的重要数据应注明来源与出处，主要结论必须要有支持资料。（3）撰写评价报告。5、形成正式评价报告，上报集团公司。6、工作资料整理归档。第二部份现场评价工作指引一、评价内容1、造价控制和资金使用情况；2、项目盈利能力；3、项目竞争力和风险；4

3、、项目实施中存在的其他重大问题；5、加强管理和改善盈利能力的意见和建议。二、造价控制和资金使用情况检査具体检查应根据确定的重点检查事项的关键环节，参考本指引提供的要点和方法进行检查，对项目单位存在的重大问题进行充分揭示。1、资金使用是否存在擅自改变资金用途、挪作它用的情况，是否存在超标准购建非生产设施和福利设施的情况，是否存在违规建设概算外项目。主要检查方法：查看企业的资金使用计划及有关资金决策的相关文件，注重大额资金的收付情况，检查是否存在擅自出借资金、基建资金挪作他用的情况。检查非生产设施、福利设施的建设规模、标准、进度和概算控制情况，注重是否存在超标准建设项目、超概算项目、无计划项目。查

4、阅可研报告、招标文件、合同执行台帐、工程进度报表等资料，结合实地观察，检查是否存在违规概算外项目。2、招标和合同管理是否规范有效，投资概算是否得到有效控制，造价是否有竞争力。主要检査方法：查阅招投标文件和有关合同，检查项目招标和合同管理是否严格执行国家和集团公司有关规定。分析预计工程造价控制情况表及合同及招标情况表，注重合同项目、招标项目、概算项目的重大异常情况、重大差异，进行有针对性的深入检查，分析造价控制是否存在重大问题。查阅工程明细账，并重点检查工程其他费用支出开支依据和标准以及设计变更、动用预备费情况，对发生数额较大或重大异常项目应逐项检查。根据工程实际进展情况，预测工程造价，分析造价

5、是否能得到有效控制；与同地区同时期同类型机组、集团先进水平、行业先进水平进行对比分析，判断造价的合理性，竞争力如何，并查找产生差异的主要原因。检查己投产项目工程竣工决算编制情况，费用分摊是否合理,竣工结算单、竣工验收单是否齐全，移交资产的划分是否准确。尾工工程预留是否合规、合理。即将投产项目，是否对竣工决算进行了充分准备。3、融资方案和资金结构是否合理，是否在满足项目建设需要的前提下做到低成本筹措建设资金。主要检查方法：查阅投资协议、股东出资计划，注重资本金到位情况。结合项目的融资环境、核准情况及工程进度，分析评价项目融资方案、资金结构、利率是否合理，融资计划及落实情况是否满足项目工程建设要求

6、，是否存在资金沉淀的现象，是否有效地控制和降低资金成本。分析未核准项目的融资风险，项目应对措施是否yc1=1检查企业对外担保是否合规，是否定期取得被担保单位近期财务报表和相关资料，判断担保是否存在重大风险。利息资本化是否正确。4、人工成本支出是否符合集团公司规定，新项目单位是否存在违规设立多经公司情况，基建项目与多经公司的关联交易是否存在不合规及损害主业利益的情况。主要检查方法：对照集团公司定员标准和工资计划，检查劳动用工情况，是否存在违规用工，定员是否合适；工资总额是否超过集团公司下达的工资计划。检查工资支出，注重是否存在其他形式的工资发放；是否存在生产与基建混用工资计划，逃避工资监管的情况

7、。工资附加计提是否符合规定，有无超标准现象检查新项目单位是否存在违规设立多经公司的情况，检查物资设备釆购、劳务、零星工程等项目是否由关联公司承担，重点注重项目自行组织招标、签订合同的情况；检查分析关联交易行为是否规范、交易价格是否公允。5、资金安全有关的内控制度是否健全并得到有效执行，是否存在资金安全隐患，资金使用是否合规。主要检查方法：审查企业有关货币资金的内部控制执行情况。重点注重货币资金支岀授权手续是否健全有效；不相容职务是否分离；企业的银行预留印鉴是否分开保管；各种银行结算凭证购买、使用、保管、注销手续是否健全；银行结算凭证和印鉴代管、交接是否合规并办理了必要的手续；现金收支范围是否符

8、合规定。检查银行对账单，抽查余额调节表，对一个月以上、金额在一万元以上的未达账项进行逐项审查，判断是否存在重大风险和安全隐患。通过网上银行或其他方式，核实检查日存款余额的真实性。6、检查2004年内部财务报告和2005年重大经济事项报告是否全面如实批露。其中2004年内部财务报告重点注重人工成本指标（含各项附加）、重大经济事项、内部关联交易情况。三、项目盈利能力评价与分析（一）评价指标及解释1、评价指标投产后1一5年盈利能力主要评价指标：利润总额、净资产收益率。经营期财务评价指标：财务净现值、内部收益率和投资回收期。2、指标解释利润总额：是指企业一定时期内销售收入扣除成本费用后的净额。净资产收

9、益率：是指企业一定时期内的净利润同平均净资产的比率。财务净现值：是指项目在整个经营期内按设定的折现率计算的各年净现金流量的现值之和。财务净现值等于或大于零，表明项目的盈利能力达到或超过按设定的折现率计算的盈利水平，项目可行，否则，项目不可行。该指标应按总投资和资本金分别测算和评价。静态投资回收期：是指从项目建设起始年算起，企业预计的净收益偿还全部投资所需要的时间，该指标应按总投资和资本金分别测算和评价。投资回收期越短，项目的盈利能力和抗御风险能力也越强。内部收益率：是指项目在整个经营期内的各年净现金流量等于零的折现率，该指标应按总投资和资本金分别测算和评价。当内部收益率大于等于基准收益率时，项

10、目的盈利能力能满足项目需求，项目可行，否则，不可行。(一)基础测算参数的确定基础参数的总体确定原则：(1)以项目设计为重要基础，以区域的有关情况作参考，以集团确定的先进标准作为重要依据，结合项目实际情况进行确定。（2）对财务评价基础数据确定表及有关说明，应充分听取项目单位和分公司意见，形成书面材料。（3）根据项目实际情况，需调整集团确定的基础参数的，应详细说明原因。1、利用小时数。应根据项目可研报告对电力需求研究的基础上，结合当地省网及区域电网“十五”及“十一五”电力规划，以及规划外电源项目实际建设情况，预测本项目投产后各年的利用小时数。水电以可研为基础按设计值套用利用小时数。需提供详细测算资

11、料。2、电价。按国家发改委制定的各地新机价，结合煤电联动政策确定。对执行峰谷、丰枯电价的地区应结合当地电力市场实际情况进行测算并作详细说明。暂不考虑电力市场竞价情况。需提供详细测算资料。3、煤价。根据2005年2月项目的煤源、运距、运输方式、所在区域的煤质（发热量）及天然煤价格等因素详细测算标煤价格。需提供详细测算资料。4、技术经济指标。新机组的供电综合煤耗、供热标准煤耗、厂用电率等技术指标和参数，按集团营运指标先进值确定。增加脱硫设备所增加的厂用电率按设计值确定。5、资本金。基建项目资本金按项目实际情况确定，一般按投资总额的20%确定。6、水费。新机组的水费原则上按工程设计值的单位水耗和同地

12、区的单位水价综合考虑。7、大修费、材料费。新机组的大修费、材料费按集团公司2005年费用预算定额优秀值标准确定。增加脱硫设备，按设计石灰石耗用率和当地石灰石价格确定增加材料费用。8、其他费用。新机组的其他费用，分解成日常管理费、人工成本附加、各项税费、保险费、前期待摊费用5个方面，其中日常管理费按集团定额确定，其他4项费用按项目实际情况、结合区域及行业先进水平逐项测算。前期待摊费用按5年进行摊销。9、定员及人工成本。以集团公司新机定员标准和人均工资水平确定。年增长率按不高于5%考虑，亏损年份，不考虑工资增长因素。10、排污费。新机组的排污费按环保部门最新制定的收费标准、收费项目和项目设计排放量

13、计算，并考虑企业当地实际征收情况确定。11、折旧。新机组以集团公司规定母公司的分类折旧率及本项目的固定资产构成，分析计算综合折旧率，并据此测算折旧费用。不考虑残值。12、热电企业的成本分摊。对于热电联产机组适当考虑供热引起的厂用电增加、燃煤成本增加因素。固定成本不在电热产品之间进行分摊。13、借款及利息支出。新机组的利息支出，按5年以上长期借款基准利率测算，取得优惠利率的，按实际值测算；借款本金按当年计提折旧扣除当年亏损后的95%归还即当年还贷额二（当年折旧-当年亏损）X95%o14、水电项目流域补偿。有调节性能的水电流域开发项目，应以可研报告为依据，从发电量及调节性能两方面分析确定流域补偿收

14、入（只考虑本项目单位有关项目的补偿收入）。财务评价时按考虑补偿收入和不考虑补偿收入两种情况进行财务评价。15、利润分配。除补充以前年度亏损外，原则上当年产生的税后净利润在计提公积金后，应全部向股东分配；公积金（含公益金）的计提比例按15%确定。16、电热费现金流。根据当地平均欠费率计算企业的应收电热费，并测算现销收入和经营活动的现金净流量。17、所得税。项目单位的所得税率原则上按33%计算，但己取得税收优惠的除外。18、经营期。项目单位的经营期，火电为20年，水电为30年。19、折现率。测算基建项目经营期各年净现值，折现率按8%确定。20、技改。经营期内不考虑技改支出，因为相对应的支出应有相对

15、应的回报（体现为当期效益或寿命期的延长），故为简化计算，支出与回报均不考虑。21、第6年后基础参数确定。第6年后项目的基础参数原则上按第5年的预计水平计算，特殊情况可进行适当调整。（三）项目盈利能力评价依据上述测算参数，利用集团提供的测算表格，对项目的有关经济指标进行测算，根据测算结果，对项目投产后的盈利能力、投资回报、偿付风险进行分析。既有投产前5年指标又有经营期指标时，以投产前5年为主，即前5年指标占70%权重、经营期指标按30%考虑1、盈利能力分析（1）盈利能力。根据测算的盈利能力指标和集团确定的合理回报标准，对项目的盈利能力进行分析，判断项目盈利水平。重点注重投产后前5年的盈利能力。判

16、断标准：较好项目：投产初期，净资产收益率第1年不小于1%,第2年不小于4%,第3年不小于6%,第4年不小于8%；经营期全投资内部收益率大于8%。较差项目：投产前三年未能实现整体不亏；经营期全投资内部收益率小于6.12%。一般项目：投产前三年整体不亏；经营期全投资内部收益率介于6.12%-8%之间。（2）达到合理回报的条件。从影响项目的关键因素（造价、电价、电量、煤价等）测算项目达到合理回报和盈亏平衡的条件，并针对项目实际情况分析条件实现的可能性，进而判断项目的盈利前景及关键制约因素。（3）财务评价与项目经济性评价结论的差异及原因。对比财务评价和项目经济性评价主要指标（净现值、内部收益率、投资回

17、收期），从影响项目经济性的主要因素入手，对存在的差距及原因进行深入分析。2、集团投资回报及投资风险分析通过测算项目经营期集团的现金平均回报率及现金回收年限，分析对集团现金流的影响，进而分析集团的投资回报及投资风险。重点注重投产后前5年的现金流入情况。根据偿债风险，结合集团担保情况，判断集团担保风险。判断标准：为了覆盖集团资本金借款成本，集团现金流平均回报率不能低于8%,折算成资本金静态回收期则应不高于12.5年（不含建设期）。因为企业分利前要提取公积金和公益金（按15%计算）,则项目的平均净资产收益率不能低于9.4%且全部有对应的现金流入。较好项目：集团的现金回报率第1年不小于0.85%,第2

18、年不小于3.4%,第3年不小于5.1%,第4年不小于6.8%；经营期集团的现金回收年限低于12.5年。较差项目：经营期集团的现金回收年限高于16年（对应的现金回报率为6.12%）。一般项目：经营期集团的现金回收年限介于12.5-16年之间。3、偿付风险及担保风险的分析通过利息保障倍数和全部投资内部收益率等指标，对项目的偿债风险进行分析。判断标准：较好项目：利息保障倍数第1年大于1.04,第2年大于1.16,第3年大于1.25,第4年大于1.33；经营期平均利息保障倍数大于2。较差项目：前三年平均利息保障倍数小于1；经营期平均利息保障倍数小于1.2O一般项目：经营期平均利息保障倍数介于1.2-2

19、之间。担保风险的标准：项目经营期全投资内部收益率不得低于6.12%。四、竞争能力及风险分析（一）竞争能力分析。对项目的单位造价、电价、利用小时数、煤价、煤耗、三项费用等主要指标与集团公司、区域、行业的标准值和先进值进行对比，分析判断项目的优势和劣势，对项目的竞争能力进行定量及定性评价。（二）风险分析。对影响项目经济性的主要因素进行敏感性分析，如电价、利用小时数、煤价、煤耗、单位造价、利率等。根据敏感性分析结果，结合区域（本省和区域电网）电量平衡、电价、燃料供应（来源、稳定性、价格、质量、运输条件等）、区域电力市场建设等方面可能的变动趋势，分析判断敏感性因素发生的可能性,进而预测项目的关键敏感因

20、素，分析评价项目的抗御风险能力。五、影响项目进展和盈利能力的其他重大问题通过与项目单位进行座谈、交流，结合项目面临的内外环境，对影响项目进展和盈利能力的其他重大问题进行分析和评价。（1）项目核准情况。了解项目核准进展情况，特别注重环评、水土保持、接入系统和土地使用权等批文的落实情况，分析其对工程进展、融资和盈利能力的影响程度。（2）商业营运准备情况。分析项目商业营运的准备情况对项目进度、效益水平的影响程度。主要包括四个方面：煤源落实情况;电价申报、上网协议和购售电合同签订情况；运行方式及员工上岗前的培训情况；其他商业运营准备情况。（3）工程进度和设备供应方面存在的重大问题。（4）设备健康水平。对照集团设备健康水平先进值（非计划停运次数和等效可用系数），对项目设备健康水平进行评价。（5）法人治理结构完善情况对项目的影响。重点注重集团公司对项目公司的控制力、股东对经营班子的约束力、经营班子的经营能力（结合经营班子成员的工作经历，重点考察在本项目的工作业绩)对项目的影响。当地