财务管理学讲义案例

1、叭案例四 海王拔生物工程股份有颁限公司袄与丽珠医药集团八股份有限公司疤比较背财务分析一、案例资料俺本案例选择医药扮行业内地处深圳翱和珠海经济特区班的两家上市公司巴挨深圳市海王生物扮工程股份有限公凹司（00007奥8）和珠海丽珠爸医药集团股份有捌限公司（000邦513）作为研氨究对象，有关财跋务数据来源于两笆家公司1999暗年、2000年般、2001年三扳个年度的业绩报阿告。1、公司简介芭爱深圳市海王生物案工程股份有限公挨司（00007摆8）：癌海王生物稗成立于1989案年，是一家以医鞍药工业和生物工白程为核心的大型昂综合性企业集团柏，总资产规模近叭30亿元，邦有较笆二个的生产基地柏、研发中心及

2、市俺场营销网络，经般营按医药零售连锁业俺。主营业务范围岸包括生物制品、把生化制品、海洋敖药物、海洋生物凹制品、中成药的敖生产销售等。主氨要产品包括生物奥医药产品：抗肿唉瘤免疫核糖核酸般博宁，中成药银罢可络、抗感冒药傲银得菲与保健品扮巨能钙、金樽等百凹珠海丽珠医药集班团股份有限公司肮（000513癌）：百丽珠集团拔创立于1985拜年，1993年罢成为全国医药行昂业首家A、B股吧股票上市交易的埃公司。资产规模啊16亿元，从事挨医药及相关产品矮研究、生产、销巴售的大型医药集案团公司。产品类懊别涉及化学药品八、生物工程药品背、生化药品、化唉学合成原料药、捌微生物态药品、哎中药、保健品、伴诊断试剂、生物

3、敖活性材料等、品伴种近百个，产品蔼优势领域为消化敖道用药、心脑血熬管用药和抗感染罢用药。比较分析凹从资产规模上看肮，海王控制的资摆源几乎为丽珠的版2倍。二家公司板的产品范围存在靶重叠部分，但各扮自具有不同的优啊势产品，就此而疤言不产生正面竞哎争。两家都皑经营肮医药零售连锁业案，海王已有几年疤历史，而丽珠尚芭处于起步阶段。伴2、公司财务报把表碍A、深圳市海王昂生物工程股份有坝限公司（000埃078）：邦（1）海王生物氨1999、20啊00、2001拜年度资产负债表袄海王生物扳(000078稗)肮资产负债表唉（单位：万元）挨项目疤/背年度盎2001芭年度俺2000-12摆-31板1999-12摆-

4、31佰流动资产袄货币资金搬119459.跋90吧10,251.安79俺3,814.5瓣3氨短期投资隘3387.24鞍0靶0傲应收票据盎201.77办0昂0挨应收帐款巴26293.8唉4百14781.3岸7绊10,632.扮47岸其他应收款挨34117.4绊0袄5772.44把4,263.3稗4搬预付帐款板16696.3胺2般217.92办462.22绊存货净额氨5837.33伴2,496.1扮0半2,223.6霸2拔待摊费用懊1007.38伴0背7.14澳流动资产合计拔207001.百22哀33611.1氨3案20,513.艾25罢长期投资合计澳52180.2爸3般19915.3碍1肮3,03

5、8.1懊0般固定资产合计癌36629.6隘4把23,236.艾97拌21,363.袄93昂无形资产败8405.49澳1750.53败18,246.熬29懊资产总计傲304362.蔼70柏78736.6把1绊64,228.胺12绊短期借款暗89600.0扳0鞍55754.5芭0捌25443.5白0吧流动负债合计鞍106885.耙65班61992.6袄0拜43350.2蔼4拔长期负债合计唉0捌200.00般308.99奥负债合计笆106885.扳65蔼62192.6皑0矮43,659.办24扳少数股东权益柏30832.5盎8爱295.37按95.12哎股本板22180.0败0芭15,280.版00

6、跋15,280.捌00百资本公积芭138149.伴75版1,646.9矮0矮1,646.9岸0敖盈余公积坝2425.23邦1,207.4暗3颁858.25挨未分配利润瓣4878.41稗1885.70芭2,688.6胺1澳股东权益合计百166644.板46盎16248.6案3凹20473.7敖7凹负债及股东权益拜合计矮304362.熬70半78736.6坝1肮64228.1按2袄（2）海王生物斑1999、20把00、2001背年度利润分配表熬海王生物（败000078耙）利润及利润分搬配表芭（单位：万元）拜项目扒/癌年度办2001伴年坝2000白年背1999-12扳-31扒一、主营业务收靶入凹76

7、505.1拔5蔼19898.1般2昂8839.17捌减：主营业务成胺本奥23500.6傲8跋4186.70拜1996.30胺营业税金及附加熬525.09疤87.17癌75.02笆二、主营业务利敖润背52479.3扮8柏15623.8百4阿6767.85败加：其他业务利爸润巴2114.68碍8.72颁0.06昂减：营业费用班30993.0拜5挨3287.82百2473.93柏管理费用般9563.89斑2055.60啊1161.23瓣财务费用安2732.54哎2461.92颁568.00爱三、营业利润搬11304.5笆7百7827.23凹2564.75鞍加：投资收益翱4716.43敖1807.59

8、般64.48昂补贴收入蔼5148.88瓣39.00啊428.28扮营业外收入斑68.98巴95.15爸546.01皑减：营业外支出巴179.11奥55.碍30艾22.78坝四、利润总额八11626.9把0挨6098.49跋3580.74八减：应交所得税拜318.69癌600.13懊452.05肮少数股东损益般3842.66矮63.79八21.99爱五、净利润鞍7981.90办5434.58傲3106.70稗加：年初未分配敖利润扒1885.70扒3449.09懊1575.92白六、可分配利润蔼6096.20百1985.49班4682.62俺七、可供股东分哎配的利润昂4878.41扳1170.30

9、罢4216.61拌八、未分配利润奥4878.41扮188埃5.70鞍2688.61八（3）海王生物笆1999、20澳00、2001阿年度现金流量表白海王生物肮(000078暗)柏现金流量表白（单位：万元）靶项目案/隘年度靶2002-06颁-30扮2001-12摆-31皑2000-12班_31凹1999_12板_31敖一、经营活动产把生的现金流量白销售商品、提供百劳务收到的现金翱34721.6鞍2霸77063.2半0瓣14571.9鞍4奥9075.88昂收到税费返还稗0.00捌0.00八22.69稗865.55瓣收到的其他与经坝营活动有关的现靶金叭17271.6百5背25413.2胺3稗33.5

10、9癌1551.55伴购买商品、接受拜劳务支付的现金败14734.8扮5版44070.0疤4埃3537.61颁3575.86板支付给职工以及懊为职工支付的现芭金把3214.79艾8080.61捌1694.68笆568.93扒支付的各项税费翱0.00白9920.95岸3211.98败1872.8熬支付的其他与经搬营活动有关的现邦金半31485.8唉2爱48688.4胺9碍17108.6碍7般7493.58熬经营活动产生的盎现金流量净额拔-1377.2半8芭-8283.6奥7扮-10925.挨12挨-2012.6坝1捌二、投资活动产袄生的现金流量爸收回投资所收到挨的现金昂 爱3206.05芭346.

11、36爱1000.98蔼取得投资收益所安收到的现金傲 跋0.00百0.00阿0搬处置固定资产、八无形资产和其他半长期资产矮 搬0.00岸0.08百5.52版3.20扒收到的其他与投癌资活动有关的现把金柏 罢1.96巴0.20挨0哎701.52俺购建固定资产、挨无形资产和其他扒长期资产懊 吧12481.3敖0盎18999.9叭8袄3799.66稗2995.98佰权益性投资所支背付的现金搬 瓣0.00摆0.00佰7519.61罢1129.46扒债权性投资所支澳付的现金伴 伴0.00俺0.00哀0拜支付的其他与投吧资活动有关的现昂金熬 柏0.00瓣0.31隘4660.53矮投资活动产生的扮现金流量净额

12、叭 斑-8888.3凹9疤-36855.耙38罢-10312.扒77澳-8081.2耙5奥三、筹资活动产鞍生的现金流量澳吸收权益性投资埃所收到的现金矮139836.百18拜60.00熬借款所收到的现扮金败81586.3扳5疤148346.癌98氨43754.5矮0爸13495.0傲0佰收到的其他与筹般资活动有关的现拌金斑19.03傲1.23岸偿还债务所支付氨的现金板77000.0瓣0艾128338.翱99隘13443.5皑0爱4078.27扳发生筹资费用所暗支付的现金挨684.07班筹资活动产生的摆现金流量瓣154273.挨16翱27664.0靶5背8379.65巴四、汇率变动对搬现金的影响额

13、敖10.09败11.10拔五、现金及现金稗等价物净增加额拔109144.安19安6437.27跋-1714.2版1坝B、珠海丽珠医袄药集团股份有限拌公司（0005爸13）：柏（1）丽珠集团巴1999、20暗00、2001蔼年度资产负债表埃丽珠集团（盎000513皑）资产负债表（疤单位：万元）霸项目版/搬年度氨2001斑年笆2000拜年败1999颁年度耙流动资产班货币资金霸123280.隘31胺11,002.扒28傲15,252.吧62傲应收帐款败25215.6熬1芭36,916.案57邦38,158.佰32般其他应收款吧16734.3颁4胺16,676.艾72巴16,884.爱80版预付帐款肮

14、3341.37懊2,236.1跋2半379.98袄存货净额跋19757.0瓣7袄20,908.岸87坝19,861.败02熬待摊费用啊20.68熬106.97柏409.46暗流动资产合计唉91173.9叭3爱79,459.班63矮82,331.般22胺长期投资合计敖4866.00罢6,934.1艾6半4826.76敖固定资产合计翱54484.7暗3拔58,722.拔36伴57,830.哎61版无形资产唉7295.31盎5,843.7挨4扒3,674.1癌5搬资产总计凹167619.皑13扳158,829疤.07绊155,784敖.77捌流动负债碍应付帐款坝10552.4按5敖13,693.氨8

15、2埃9,512.5袄4隘预收帐款案2435.36斑1,580.3哀7邦1,530.3摆8俺流动负债合计阿63882.1阿3哎53,071.爱66哀52,508.肮73叭长期负债耙55.00爱5,052.0氨0昂5,886.4办2凹负债合计稗63937.1败3八58,123.佰66白58,395.斑16捌股东权益啊91897.1鞍8敖91,600.佰19罢90,199.氨78扮股本拜30603.5白5八30,603.绊55叭30,603.翱55拔资本公积盎42346.1哀3拜42,046.熬13版42,046.哎13邦盈余公积埃17350.0笆8按13,871.捌14挨13,634.挨22岸未分

16、配利润傲1897.41疤5,079.3疤7埃3,915.8啊8埃负债及股东权益吧合计岸167619.啊13颁158,829班.0鞍155784.霸77扒（2）丽珠集团隘1999、20拜00、2001佰年度利润分配表颁丽珠集团（盎000513皑）利润及利润分按配表把（单位：万元）按项目板/班年度拔2001耙年拜2000-12扳-31澳1999-12爸-31拜一、主营业务收熬入搬139579.摆21爸117,855叭.32岸113,381绊.96爱减：主营业务成蔼本把74136.7把0氨63,476.胺26八62,281.傲61凹营业税金及附加邦321.07疤131.79唉63.73巴二、主营业务

17、利哎润傲65121.5伴3爱54,247.白27稗51,036.罢62颁营业费用安37129.8爸6靶32,685.岸50隘32,116.办54斑管理费用安17219.0岸8敖14,927.阿62啊18,959.埃92白财务费用白501.22埃703.25拔793.31笆三、营业利润般11622.8霸4安4,168.3皑8安-1,006.般68把加：投资收益翱-836.13班-636.50颁768.27昂补贴收入蔼26.30昂196.09鞍1,489.7啊1傲营业外收入澳527.52半34.74盎673.36阿减：营业外支出昂1151.78埃237.08耙229.18暗四、利润总额绊10188

18、.7矮6埃3,525.6隘3版1,695.4哎7俺减：应交所得税熬2714.48蔼935.17坝791.87阿五、净利润半5039.21澳1,037.5拜8翱164.74哎年初未分配利润背-269.39拔-657.04瓣3,784.0翱9癌盈余公积及其他办转入白123.40敖0.00般0.00跋六、可分配利润俺4893.22佰378.20巴3,948.8白3耙提取法定盈余公氨积氨1058.44般467.88皑16.47版提取公益金挨1019.27拔179.71盎16.47耙七、可供股东分伴配的利润半2815.52啊-269.39邦3,915.8白8按提取任意公积霸0.00啊0.00巴0.00阿

19、已分配普通股股胺利佰918.10坝0.00白0.00案八、未分配利润埃1897.41岸-269.39隘3,915.8扳8叭注肮：安丽珠集团（坝000513版）耙2000罢年度利润及利润爱分配表按最新上背市公司会计准则八调整。皑（3）丽珠集团把1999、20拜00、2001摆年度现金流量表叭丽珠集团（敖000078啊）现金流量表瓣（单位：万元）扒项目坝/芭年度疤2001-12白-31袄2000懊年伴1999摆年叭一、经营活动产凹生的现金流量傲销售商品、提供啊劳务收到的现金捌123060.按56啊125694.肮50啊112072.皑97熬收到税费返还靶602.92半77.20俺1479.65疤收

20、到的其他与经袄营活动有关的现隘金芭8012.27邦4184.15笆3234.07唉购买商品、接受八劳务支付的现金安32728.8靶5版61706.3袄5矮52448.7岸5澳经营租赁所支付暗的现金按0.00跋659.44吧0哎支付给职工以及霸为职工支付的现摆金靶10843.7岸3叭9861.20爱7510.81翱支付的各项税费瓣14405.5案3暗8931.92澳6057.27袄支付的其他与经吧营活动有关的现拔金胺58182.9肮1邦44955.1啊3氨26147.2傲8岸经营活动产生的翱现金流量净额斑15514.7拌2阿3851.51鞍24622.5敖8霸二、佰投资活动产生的爱现金流量哀收回

21、投资所收到斑的现金拜 氨1825.65拔0蔼595.60办取得投资收益所半收到的现金矮 搬210.07艾27.25俺418.28搬处置固定资产、拜无形资产和其他凹长期资产艾 敖895.39板3.48扳787.04隘收到的其他与投岸资活动有关的现澳金邦 肮74.19凹0翱0艾购建固定资产、拔无形资产和其他捌长期资产碍 绊8148.25氨6149.23巴7344.40罢权益性投资所支叭付的现金胺 叭0.00肮3393.92扳3213.76哎债权性投资所支碍付的现金隘 阿0.00跋0唉0埃支付的其他与投疤资活动有关的现矮金艾 鞍16.87啊60.77昂24.19氨投资活动产生的拜现金流量净额凹 把-11551.叭88颁-9573.1稗8绊-8781.4鞍3敖三、筹资活动产霸生的现金流量般吸收权益性投资搬所收到的现金半10.00爸570.00板0癌借款所收到的现般金昂3405.50挨31425.5挨0扳28008.0霸0跋收到的其他与筹按资活动有关的现翱金按36.07鞍198.72按512.19澳偿还债务所支付靶的现金矮26239