财务管理答案XXXX

1、凹一、单项选择扳题1. A班解析表版外筹资是指不会稗引起资产负债表氨中负债与所有者八权益发生变动的邦筹资。经营租赁吧租入的固定资产办不影响负债与所耙有者权益，所以按属于表外筹资。敖其他三项筹资方袄式都会对资产负笆债表的负债或所办有者权益有影响斑，属于表内筹资奥。2. B隘解析用柏认股权证购买普蔼通股股票，其价巴格一般低于市价绊，这样认股权证笆就有了价值。3. D跋解析根案据权益资金和负鞍债资金的比例可笆以看出企业存在暗负债，所以存在傲财务风险；只要邦企业经营，就存芭在经营风险。但摆是无法根据权益盎资金和负债资金拜的比例判断出财矮务风险和经营风靶险谁大谁小。4. D坝解析等巴级筹资理论认为坝，从

2、成熟的证券把市场来看，企业奥的筹资优序模式昂首先是内部筹资般，其次是借款、唉发行债券、可转蔼换债券，最后是笆发行新股筹资。扒但是本题中由于敖企业是在05年罢年底才设立的，班所以企业无法利敖用内部筹资方式捌。所以此时优先白考虑向银行借款岸。5. B把解析按隘照投资的对象不拌同，投资可以分盎为实物投资和金澳融投资；按照投暗资行为介入程度疤，投资可以分为霸直接投资和间接斑投资；按照投资耙的方向不同，投唉资可以分为对内败投资和对外投资搬；按照经营目标鞍的不同，投资可俺以分为盈利性投霸资和政策性投资柏。6. C白解析拜熬1，表明单项埃资产的系统风险袄与市场投资组合扒的风险一致；柏啊1，说明单项资唉产的系

3、统风险大柏于整个市场投资盎组合的风险；澳拜1，说明单项资把产的系统风险小哎于整个市场投资蔼组合的风险。7. C瓣解析某百年经营成本该版年的总成本费用爱（含期间费用）胺该年折旧额、百无形资产和开办板费的摊销额该哀年计入财务费用凹的利息支出1霸000200扒4060扮700（万元）8. A哎解析采班用题干中的方法蔼计算内部收益率笆的前提条件是：肮项目的全部投资暗均于建设起点一板次投入，建设期办为零，建设起点跋第0期净现金流叭量等于原始投资搬的负值；投产后艾每年净现金流量半相等，第1至n摆期每期净现金流罢量为普通年金形岸式。9. B稗解析按岸照证券收益的决败定因素可将证券安分为原生证券和拔衍生证券两

4、类。10. A按解析企八业进行短期债券扳投资的目的主要暗是为了合理利用般暂时闲置资金，巴调节现金余额，巴获得收益。11. D绊解析维凹持赊销业务所需斑资金2000稗/360耙巴45靶昂60150盎（万元）隘应收账款机板会成本150安暗812（万疤元）12. A柏解析专艾设采购机构的基懊本开支属于固定矮性进货费用，它半和订货次数及进百货批量无关，属霸于决策无关成本哎；采购员的差旅办费、存货资金占扳用费和存货的保盎险费都和进货次俺数及进货批量有阿关，属于决策相摆关成本。13. D按解析代胺理理论认为最优肮的股利政策应使爸代理成本和外部扮融资成本之和最癌小。14. B败解析股爸利支付率是当年白发放的

5、股利与当岸年净利润之比，坝或每股股利除以暗每股收益。15. A八解析销办售收入百分比埃110/100皑芭10011昂0伴预算利润总靶额110-6八0扳靶110-30袄14（万元）16. C板解析零唉基预算方法的优按点是：（1）不皑受现有费用开支耙水平的限制；（鞍2）能够调动企懊业各部门降低费霸用的积极性；（靶3）有助于企业爸未来发展。零基隘预算方法的优点拔正好是增量预算啊方法的缺点。17. B皑解析财瓣务控制按控制的耙手段可分为定额瓣控制和定率控制办。18. C靶解析剩耙余收益指标有两唉个特点：（1）霸体现投入产出关八系；（2）避免佰本位主义。19. C唉解析为柏满足不同利益主案体的需要，协调

6、拜各方面的利益关案系，企业经营者巴必须对企业经营版理财的各个方面八，包括营运能力埃、偿债能力、盈跋利能力及发展能邦力的全部信息予爸以详尽地了解和巴掌握。20. A爱解析现阿金流动负债比率安是企业一定时期俺的经营现金净流矮量同流动负债的扒比率，它可以从暗现金流量（动态耙）角度来反映企埃业当期偿付短期拔负债的能力。21. C白解析资氨产负债率负债哀总额/资产总额爱，权益乘数资颁产总额/所有者罢权益总额，产权瓣比率负债总额癌/所有者权益总跋额。所以，资产办负债率半暗权益乘数负债哎总额/资产总额班佰资产总额/所有爸者权益总额负稗债总额/所有者把权益总额产权啊比率。22. A爱解析广胺义的投资是指企蔼业

7、将筹集的资金哎投入使用的过程凹，包括企业内部疤使用资金的过程安和对外投放资金罢的过程；狭义的皑投资仅指对外投稗资。23. D按解析 邦甲公司和乙公司邦、丙公司是债权吧债务关系，和丁八公司是投资与受翱资的关系，和戊翱公司是债务债权瓣关系。24. D叭解析永俺续年金持续期无败限，没有终止时矮间，因此没有终板值。25. B癌解析非芭系统风险又称特捌定风险，这种风败险可以通过投资凹组合进行分散。傲二、多项选办择题挨26. B肮CD翱解析差凹额投资内部收益唉率法不能用于项按目计算期不同的笆方案的比较决策埃。盎27. A安BCD哀解析决安定债券收益率的伴主要因素，有债板券的票面利率、白期限、面值、持傲有时

8、间、购买价拔格和出售价格。氨另外，债券的可巴赎回条款、税收阿待遇、流动性及哀违约风险等属性稗也不同程度地影爸响债券的收益率白。疤28. A瓣BCD颁解析股版东出于对自身利碍益的考虑，在确办定股利分配政策版时应考虑的因素哀有：控制权考虑芭，避税考虑，稳肮定收入考虑和规靶避风险考虑。敖29. C版D坝解析销澳售预算和生产预案算属于日常业务颁预算的内容。阿30. A靶CD隘解析财盎产保全控制具体奥包括：限制接触澳财产，定期盘点唉清查，记录保护澳，财产保险，财笆产记录监控。扮31岸. BCD芭解析一白个健全有效的综靶合财务指标体系半必须具备三个基扳本要素：指标要袄素齐全适当；主八辅指标功能匹配岸；满足

9、多方信息白需求。伴32. A埃C岸解析影凹响财务管理的主氨要金融环境因素矮有金融机构、金俺融工具、金融市扮场和利息率等。吧公司法和税收法摆规属于企业财务澳管理法律环境的艾内容。哎33. A办BCD皑解析财颁务管理的风险对坝策包括：规避风白险，减少风险，拌转移风险和接受岸风险。邦34. A隘BD哎解析企芭业筹资动机可分盎为四种：设立性扮筹资动机、扩张暗性筹资动机、调背整性筹资动机（班偿还债务）、混胺合性筹资动机。暗35. A傲B鞍解析投疤资组合的疤百系数受到单项资哀产的版爸系数和各种资产靶在投资组合中所邦占的比重两个因靶素的影响。三、判断题81.岸解析净安现金流量是指在佰项目计算期内每把年现金流

10、入量与瓣同年现金流出量邦之间的差额所形氨成的序列指标。82.耙解析利捌息率风险和购买芭力风险属于系统凹风险，对任何证坝券都有影响。违哎约风险和破产风胺险属于非系统风靶险，由于国债是佰国家发行的，有肮国家财政作保障矮所以违约风险和叭破产风险很小。83.跋解析股澳票回购可减少流邦通在外的股票数爸量，相应提高每皑股收益，降低市斑盈率，从而推动唉股价上升或将股拜价维持在一个合巴理水平上。84.案解析预拜计资产负债表中背年初数是已知的八，不需要根据日案常业务预算和专伴门决策预算的预把计数据分析填列埃。85.伴解析内绊部转移价格是指唉企业内部各责任爸中心之间进行内吧部结算和内部责熬任结转时所使用版的计价标

11、准。86.奥解析趋背势分析法又称水瓣平分析法，是通俺过对比两期或连耙续数期财务报告笆中的相同指标，挨确定其增减变动疤的方向、数额和白幅度，来说明企啊业财务状况或经笆营成果的变动趋癌势的一种方法。87.芭解析财爸务管理环境又称拜理财环境，是指拜对企业财务活动半和财务管理产生扳影响作用的企业隘内外各种条件的矮统称。88.盎解析普胺通年金现值和年案资本回收额互为哎逆运算；普通年懊金终值和年偿债翱基金互为逆运算笆。89.碍解析比斑率预测法是依据扒有关财务比率与半资金需要量之间办的关系，预测资皑金需要量的方法芭。90.扮解析正胺确的公式应是：罢必要投资收益巴无风险收益+风白险收益叭四、计算分八析题爸1.

12、答案背坝（1）更新巴设备比继续使用疤旧设备增加的投熬资额败2850奥008000挨0+2050癌00（元）翱（2叭）经营期因更新翱设备而每年增加拌的折旧袄（205办000500哀0）/5+4百0000（元）八（3）经营唉期每年因营业利柏润增加而导致的岸所得税变动额邦1000耙0吧背33%+33岸00（元）捌（4）经营岸期每年因营业利岸润增加而增加的叭净利润八1000绊03300艾+6700（元版）佰（5）因旧叭设备提前报废发唉生的处理固定资柏产净损失罢9100奥080000俺11000（霸元）版（6）经营百期第1年因旧设扒备提前报废发生绊净损失而抵减的拜所得税额11案000癌埃33%363鞍0

13、（元）懊（7）建设般起点的差量净现耙金流量靶霸瓣NCF0-（埃285000熬80000）傲-205000芭（元）岸（8）经营碍期第1年的差量稗净现金流量澳阿啊NCF167般004000笆03630按50330（元埃）坝（9）经营捌期第24年每把年的差量净现金罢流量氨盎傲NCF24办670040唉000467板00（元）巴（10）经稗营期第5年的差八量净现金流量白案哀NCF567八004000案05000按51700（元靶）班2.答案捌拜（1）直接颁收益率100背0伴叭10/110坝0耙背9.09%靶（2）设到耙期收益率为i，奥则有：NPV=盎1000跋斑10%敖啊（P/A，i，安5）+1000

14、岸芭（P/F，i，办5）-1100伴=0哎当i7%澳时耙NPV1板000邦昂10%百拜（P/A，7%背，5）100半0斑爸（P/F，7%靶，5）110背0跋1000案巴10%疤绊4.1002碍1000敖背0.7130般1100胺23.0昂20俺当i8%熬时按NPV1拌000霸巴10%疤鞍（P/A，8%般，5）100岸0绊叭（P/F，8%败，5）110瓣0翱1000敖胺10%矮按3.9927碍1000稗拌0.6806氨1100斑-20.笆130肮到期收益率爸i7%（2捌3.020）艾/（23.02挨20.13）哀澳（8%7%）爱安7.53%啊（3）甲企疤业不应当继续持肮有A公司债券矮理由是：A哎

15、公司债券到期收佰益率7.53%暗小于市场利率8按%.隘（4）持有盎期收益率1矮000斑坝10（11败501100伴）/1/11芭00凹胺100%唉罢13.64%啊3.答案啊搬（1）A材斑料的经济进货批胺量办傲 900（件颁）邦（2）A材哀料年度最佳进货袄批数4500碍0/9005拜0（次）拌（3）A材八料的相关进货成拌本50霸瓣180900靶0（元）俺（4）A材肮料的相关存储成白本900/2艾哀209000吧（元）艾（5）A材阿料经济进货批量按平均占用资金懊240柏暗900/21败08000（元澳）肮4.答案叭胺A40跋101010柏0050（万案元）俺B50半050（万元邦）颁根据CD之熬间

16、的关系D=C鞍爸6%吧熬3/12皑又C-D=邦19.7颁所以C-C皑扳6%俺暗3/12=19佰.7八解得C=2肮0（万元）拌所以D=2昂0蔼笆6%笆吧3/12=0.隘3（万元）扒E31.半319.7翱51（万元）肮F00办.3（90耙）89.7（案万元）般G20巴0.3（伴72.3）5按2（万元）隘H40（拜万元）拌I40哀5516.3挨5556.3（坝万元）靶J60（胺万元）五、综合题背1.答案柏碍（1）邦澳新增长期借款不袄超过40000肮万元时的资金成稗本傲6%澳稗（133%）傲4.02%按案靶新增长期借款超哎过40000万蔼元时的资金成本矮9%凹巴（133%）扮6.03%暗岸肮增发普通股

17、不超啊过120000懊万元时的成本按2/2耙0懊矮（14）拌5%矮哀15.42%坝靶伴 增发普通股超耙过120000笆万元时的成本捌2/1捌6扮班（14）霸5%般哀18.02%斑（2）第一盎个筹资总额分界跋点40000百/4010摆0000（万元艾）暗第二个筹资芭总额分界点1瓣20000/6凹02000鞍00（万元）埃（3）20捌06年A公司最邦大筹资额按1000颁00/40熬250000（矮万元）扳（4）编制凹的资金边际成本胺计算表如下：靶边际成本计爱算表斑序号凹筹资总额的靶范围（万元）瓣筹资方式按目标资金结构埃个别资金成本办资金边际成本白1捌癌0佰安100000胺捌长期负债背普通股背40%

18、笆60%癌百4.02%背15.42%拔蔼1.61%扮9.25%柏爱第一个范围的资办金成本凹10.86%埃拔2俺昂100000芭唉200000般岸长期负债颁普通股扳40%伴60%肮耙6.03%瓣15.42%跋罢2.41%懊9.25%拔岸第二个范围的资凹金成本氨11.66%搬按3哎敖200000岸啊250000芭百长期负债皑普通股哀40%邦60%安俺6.03%靶18.02%啊碍2.41%澳10.81%癌稗第三个范围的资岸金成本氨13.22%艾或：柏第一个筹资白范围为010懊0000万元柏第二个筹资百范围为1000班002000把00万元般第三个筹资八范围为2000疤002500盎00万元肮第一个筹

19、资胺范围内的资金边俺际成本40%盎拔4.02%6八0%敖八15.42%蔼10.86%巴第二个筹资斑范围内的资金边芭际成本40%办靶6.03%6蔼0%瓣敖15.42%哎11.66%隘第三个筹资坝范围内的资金边拌际成本40%胺蔼6.0360邦%霸蔼18.02%把13.22%爸（5）因为昂投资额1800阿00万元处于第靶二个筹资范围，伴所以资金边际成坝本为11.66澳%，而项目的内百部收益率13%矮高于资本成本1俺1.66%，所耙以应当进行投资袄。癌2.答案半颁（1）建设疤期为2年唉经营期为1八0年拔项目计算期败为12年暗原始总投资颁为1 000万啊元傲资金投入方半式为分次投入（拜或：分两次投入伴资金）碍（2）瓣坝不包括建设期的哀静态投资回收期傲10000/艾2504（年隘）捌霸瓣包括建设期