财务管理公式72653325

1、财务报表分析邦 稗基本的财务比率胺一、短期偿债能笆力比率版（一）短期债务碍与可偿债资产的唉存量比较1、营运资本背 爱（肮1） 营运资本哎 = 流动资产按 - 流动负债案 白 = 捌（总资产 - 扳非流动资产）-癌总资产 - 凹股东权益 - 扒非流动负债半爱 啊 = 拔（股东权益 +凹 非流动负债）蔼- 胺非流动资产摆 叭 = 霸 白长期资本唉 - 长期资产啊 爸（蔼2） 营运资本半配置比率= 营败运资本 / 背流动资产澳 2、短期债务熬的存量比率昂 翱（芭1） 流动比率拌 = 流动资产办资产负债案 靶 案 = 叭1 （1-百 营运资本/流翱动资产）= 1昂 （1-营运碍资本配置率） 艾 办 坝

2、（霸2）速动比率爱速动资产 癌流动负债背 俺 爱其中：拔 速动资产=流巴动资产- 存货靶-待摊费用 -隘 哀一年内到期的非扮流动资产胺 扳 翱（佰3） 阿现金比率（货芭币资金交易性皑金融资产）罢敖流动负债颁 懊（二）短期债务阿与现金流量的比摆较坝 柏 1、现蔼金流量比率 =鞍 艾经营现金流量邦 流动负债（爸年末数或平均数般）挨二、捌长期偿债能力比稗率巴 哀（一）总债务存哎量比率百 1、资产负版债率昂资产负债率伴（负债绊败资产）扳板100%哎2、产权比率和埃权益乘数巴产权比率跋负债总额般傲股东权益把 伴权益乘数盎= 总资产股百东权益懊3、长期资本负笆债率捌长期资本负澳债率非流动敖负债澳氨（非流动

3、负债傲+股东权益）哎100%安（二）总债务流靶量比率埃1、利息保障倍把数息税前利润版利息费用岸 拌 办 = 爸（净利润颁+利息费用+所芭得税费用）利熬息费用佰长期债务与伴营运资金比率坝长期负债吧瓣（流动资产流芭动负债）疤2、懊现金流量利息保伴障倍数经营现艾金流浪八敖利息费用八3、懊现金流量债务比案 捌经营现金流量与奥债务比（经营叭现金流量芭吧债务总额）霸x 100%癌（三）影响长期昂偿债能力的其他叭因素捌（熬1）长期租赁（懊2）担保责任碍（3）未决诉讼柏三、资产管理比蔼率翱（一）应收账款挨周转率八应收账款周叭转次数销售收哎入盎阿应收账款拌应收账款周背转天数柏365（销售胺收入/应收账款拜）爱

4、昂应收账款与收入稗比应收账款爸盎销售收入摆（二）存货周转叭率奥存货（收入八）周转次数销爱售收入翱办存货袄存货周转天把数办365（销售绊收入存货）傲 扮存货与收入比熬存货扒扒销售收入捌 皑存货（成本）周八转次数销售成哎本版懊存货霸 爱 翱 捌 百氨 柏存货（收入）周绊转次数艾 成本率扳（三）流动资产盎周转率肮流动资产周爱转次数销售收佰入板暗流动资产版 皑流动资产周转天熬数跋365（销售般收入流动资产版）癌 盎流动资产与收入班比流动资产岸矮销售收入扮（四）非流动资叭产周转率阿非流动资产哀周转次数销售斑收入摆斑非流动资产半 扳非流动资产周转绊天数白365（销售邦收入非流动资拔产）安 罢非流动资产与收

5、唉入比非流动资绊产斑跋销售收入艾（五）叭总资产周转率半 安总资产周转次数啊销售收入矮俺总资产懊 般总资产周转天数暗熬365（销售摆收入总资产）把 颁总资产与收入比胺总资产扮熬销售收入翱1/总资产周转袄次数隘四、盈利能力比挨率耙1、销售利润率鞍（净利润销碍售收入）10颁0%稗2、资产利润率霸（净利润总啊资产）100拌%伴 肮 暗 办 扳跋 销售利润率 靶 哎总资产周转次数凹3、般权益净利率叭 （净利润斑股东权益）1败00%矮 昂 坝财务分析体系白一、传统的财务拔分析体系（即：澳杜邦财务分析体巴系）的核心比率按：权益净利率霸埃销售净利率把芭总资产周转率蔼吧权益乘数吧 挨二、改进的财务邦分析体系唉

6、半1、净经营资产案 净金融负债氨 + 皑股东权益傲 疤 搬其中：净经营资扳产经营资产稗 - 凹经营负债氨 扳 氨 癌净经营负债哎 = 金融负债笆 - 金融资产耙 凹 2熬、 净利润经哎营利润 - 净般利息费用背 靶 斑其中：班 经营利润税皑前经营利润 哀 （1 - 巴所得税率）傲 疤 案 柏净利息费用按 利息费用 安邦（爱1 - 所得税疤率）3、权益经利率 奥 敖 绊 拔 哎 碍 扮 佰 佰 艾 邦 = 矮经营净资产利润澳率 + （净经氨营资产利润率-傲 敖净利息率）哎邦净财务杠杆隘4、巴杠杆贡献率（岸净经营资产利润颁率安 - 净利息率坝）净财务杠杆暗第三章财务预般测与计划懊一、销售百分比熬法

7、敖1、确定资产和胺负债项目的销售傲百分比柏 版各项目销售百分坝比基期资产（奥负债）霸班 基期销售额爸2、靶预计各项经营资半产和经营负债摆 凹 拔各项经营资产（按负债）预计销摆售收入搬埃各项目销售百分伴比疤 盎 罢资金总需求办 预计净经营资癌产合计 - 基按期净经营资产合般计傲 3、预计可以肮动用的金融资产跋 4、预计增加爱的留存收益疤留存收益增柏加预计销售额柏霸计划销售净利率摆吧（扒1-股利率）斑 5、预计增加拜的借款办 艾筹资资金总额鞍 可动用金岸融资产 + 增暗加留存收益 +搬 增加借款澳二、扳外部融资销售增案长比鞍 爱 1、外部蔼融资额 （经敖营资产销售百分笆比新增销售额芭）-（经营负债

8、昂销售百分比 板 昂 艾 傲 爱 爱跋新增销售额）霸-计划销售净伴利率计划销售岸额（半1-股利支付率扳）巴班2、外部融资销白售增长比经营埃资产销售百分比癌经营负债销售熬百分比颁 摆 埃计划销售净利柏率搬伴（绊1+增长率）拔增长率（1伴-股利支付率）三、内含增长率矮板 0 巴经营资产销售百肮分比经营负债俺销售百分比计拔划销售净利率扒 瓣 懊袄（案1+增长率）八增长率（1捌-股利支付率）佰四、可持续增长班率斑1、根据期初股阿东权益计算可持扳续增长率盎可持续增长澳率股东权益增癌长率按班敖芭跋暗期初权益资本鞍净利率阿摆本期收益留存率案 澳 扮哎销售净利率案巴总资产周转率挨案收益留存率版捌期初权益期末总

9、矮资产乘数胺2、根据期末股摆东权益计算的可拔持续增长率耙可持续增长熬率俺 拜 懊 拌 斑 哀 胺3、可持续增长伴率与实际增长率颁(1)背 稗计算超常增长的吧销售额岸按可持续增长计胺算的销售额蔼 上年销售 艾（1+可持续增氨长率）阿超常增长的销售斑额艾 实际销售办 可持续增柏长销售芭(2)稗 澳计算超常增长所伴需资金哀实际销售需要资拜金疤 实际销售哎 / 本年资产叭周转率按持续增长需要资胺金摆 可持续增哀长销售 / 上办年资产周转率颁超常部分销售所熬需资金八 实际增长斑需要资金 爱可持续增长需要办资金鞍(3)案 癌分析超常增长的办资金来源案超常增长产生的把留存收益实际半利润留存碍 可持续增敖长利

10、润留存颁超常增长额外负奥债般 = 负债提供俺资金- 按可持盎续增长率增长需阿要增加的负债肮第四章财务估斑价傲一、货币时间价盎值摆（一）复利终值板和现值1、复利终值板颁Sp（1+捌i）n拜挨p（柏，败i，n）半其中：（拜1+i）n奥被称为复利终值伴系数，符号用（皑，昂i，n）表示。2、复利现值盎皑Ps（1+跋i）艾= 搬s（哎，i，n）扮 颁其中：（耙1+i）哎被称为复利现值芭系数，符号用（半，蔼i，n）表示。3、复利息ISP袄4、名义利率与板实际利率矮澳i（1+板）爱-1蔼式中：叭r名义利率；暗傲M每年复利次氨数；版奥i实际利率。唉（二）普通年金案终值和现值癌氨1、普通年金终胺值敖扮S=A芭=

11、 A（拌,i,n）,坝 胺式中斑是普通年金败1元、利率为i唉、经过n期的年俺金终值，记作（摆,i,n）,称霸为年金终值系数挨。2、偿债基金As俺 碍式中捌是普通年金终值背系数的倒数，称跋为偿债基金系数伴，记作（傲,i,n）。案3、普通年金现芭值袄颁PA扳A（岸,i,n）半式中暗是普通年金霸1元、利率为i挨、经过n期的年埃金终值，称为年安金现值系数，记碍作（版,i,n）翱4 、投资回收百系数AP安式中艾是普通年金现值笆系数的倒数，称凹为投资回收系数叭，记作（背,i,n）。佰（三）预付年金哎终值和现值拜伴1、预付年金终昂值肮案SA吧- 1颁拜式中的坝-1是预付年吧金终值系数。它唉和普通年金终值鞍系

12、数把相比，期数加1霸，而系数减1，绊可记作（矮,i,n+1）跋-1。埃阿2、预付年金现巴值计算埃艾PA柏+1叭 笆式中俺+1是预付年按金现值系数。它哀和普通年金现值耙系数蔼相比，期数要减叭1，而系数要加靶1，可记作（八，柏I，n-1）+白1。（四）递延年金吧芭1、第一种方法摆：是把递延年金伴视为N期普通年坝金，求出递延期埃末的现值，然后坝再将此现值调整瓣到第一期初。癌 P案=A(P/A胺, i, n) P=P 爱2、第二种方法埃：是假设递延期阿中也进行支付，鞍先求出（mn拔）期的年金现值拜，然后，扣除实百际并未支付的递背延期（m）的年伴金现值，即可得鞍出最终结果。邦艾A（P/唉A，i，m+n扮

13、）芭 搬=A（p/A柏，i，m） = P- （五）永续年金袄扮 叭 PA二、债券估价罢（一）债券估价熬的基本模型瓣摆PV啊+拔+巴+按肮 式中：皑PV债券价值佰耙I每年的利息跋袄M到期的本金吧板 i贴现率，傲一般采用当时的吧市场利率或投资爸人要求的必要报盎酬率扒安 n债券到期挨前的年数挨（二）债券价值盎与利息支付频率背伴1、纯贴现债券安：是指承诺在未罢来某一确定日期版作某一单笔支付巴的债券。袄阿 PV傲 2、平凹息债券：是指利笆息在到期时间内摆平均支付的债券扮。霸埃PV百+稗式中：柏m年付利息次皑数；爸艾N到期时间的八年数；阿坝i每年的必要巴报酬率；坝哎M面值或到期肮日支付额。笆俺3、永久债券

14、：爱是指没有到期日碍，永不停止定期敖支付利息的债券熬。颁懊PV 袄板（三）债券的收暗益率昂购进价格搬每年利息板叭年金现值系数盎面值把暗复利现值系数半颁VI（p/般A，i，n）白M（p/s，皑i，n）斑需要用试误柏法求式中的吧i值。 三、股票估价版（一）股票估价扮的基本模式P瓣 把式中：鞍D埃昂t年的股利；巴八R阿-贴现率，即必翱要的收益率；蔼凹t-年份。岸（二）零成长股扮票的价值俺袄P隘DR笆（三）固定成长肮股票的价值隘班P 瓣搬（四）非固定成白长股票的价值敖要分段计氨算，才能确定股柏票的价值。笆（五）股票的收斑益率R+g澳 芭式中：霸 傲-股利收益率罢俺g股利增长率笆，也可以解释为巴股价增长

15、率和资耙本利得收益率。肮俺P盎是股票市场形斑成的价格。四、风险和报酬案（一）单项资产办的风险和报酬1、预期值氨预期值（芭）芭式中：罢P奥第i种结果出氨现的概率；皑颁K隘第i种结果出鞍现后的预期报酬百率；氨坝N所有可能结柏果的数目。2、离散程度跋表示随机变巴量离散程度的量袄数，最常用的是叭方差和标准差。（1）方差矮总体方差叭版样本方差伴（2）标准差暗总体标准爸差霸样本标准百差鞍式中：笆n表示样本容量巴（个数），n-爱1称为自由度。标准差（）敖变化系数袄是从相对角度观安察的差异和离散叭程度。其公式为白：半啊变化系数叭哎（二）投资组合矮的风险和报酬澳白1、预期报酬率八跋 r胺=拜 翱式中：爱r阿是第

16、扮j种证券的预期颁报酬率；跋熬A扳是第j种证券搬的在全部投资额霸中的比重；百半m是组合中的笆证券种类总数。碍案2、投资组合的啊风险计量爱式中：背m组合内证券爸种类总数；啊颁A按第j种证券在捌投资总额中的比跋例；懊懊A澳第k种证券在耙投资总额中的比袄例；颁百是第皑j种证券与第k靶种证券报酬率的捌协方差。翱艾3、协方差的计拜算翱爸挨r奥矮八 拜 矮式中：安r哎是证券绊j和证券k报酬拜率之间的预期相阿关系数；半奥是第案j种证券的标准拜差；碍爱是第霸k种证券的标准翱差。4、相关系数鞍相关系数矮（背r）袄（三）资本资产熬定价模型安懊1、系统风险的背度量（贝他系数扮）蔼巴疤拜碍俺（板）袄式中：盎COV（K

17、挨，K哀）是第J种证安券的收益与市场哀组合收益之间的拌协方差；拌爸市场组合的标肮准差；稗爸第案J种证券的标准百差；案矮r俺第J种证券的绊收益与市场组合蔼收益之间的相关捌系数。背2、贝他系数的肮计算方法有两种般：把扮 敖一种是：使用回扳归直线法。根据笆回归方程稗y=a+bx 蔼求a和b 案埃 案另一种是按照定佰义求氨拜，其步骤是：佰罢 蔼第一步皑 求相关系数 奥r白相关系数（版r）翱澳拜 白第二步隘 求标准差扒、奥利用公式八隘求出蔼、肮皑哀 靶第三步胺 岸求贝他系数唉奥埃叭（吧）叭3、投资组合的矮贝他系数熬巴4、证券市场线捌蔼K版=R白+(K爱R佰)哀 半式中：吧K耙是第办i个股票的要求疤收益率

18、；稗绊R翱是无风险收益拜率；芭斑K俺是平均股票的奥要求收益率；碍(K靶稗R昂)是投资者为氨补偿承担超过无懊风险收益的平均阿风险而要求的芭额外收益，即风柏险价格。凹第五章投资耙管理蔼一、投资评价的爸基本原理柏投资人要求的收翱益率昂百 半 债务傲比重利率（肮1-所得税率）懊+所有者权益比安重权益成本败投资者要求的收安益率即资本成本碍，是评价项目能拔否为股东创造价邦值的标准。唉二、投资项目评蔼价的基本方法（一）净现值法霸净现值坝皑式中：柏n投资涉及的拌年限；敖绊I肮第k年的现金敖流入量；颁肮O吧第k年的现金皑流出量；碍背i预定的折现叭率。绊（二）现值指数暗法败现值指数爸熬般优点：可搬以进行独立投资蔼

19、机会获利能力的凹比较。柏（三）内含报酬败率法扳内含报坝酬率的计算，通埃常需要颁“巴逐步测试法爱”耙。再用内插法来芭改善。袄i=i埃+埃绊(i澳-i绊)（四）回收期法拌回收期法氨主要用于测定方唉案的流动性而非按营利性。板（五）会计收益耙率法邦三、投资项目现扳金流量的估计按（一）固定资产拌更新项目的现金奥流量举例：哀继八续使用旧设备案肮n6澳 2翱00鞍盎600700颁7007罢00700凹7007板00半更换胺新设备百n10 埃 罢 氨 胺 罢 笆300扮24004氨0040伴0400拌400岸400吧 400岸40040盎0400捌1、不考虑货币版的时间价值岸旧设备平均氨年成本捌新设备平均昂年

20、成本笆2、考虑货币的盎时间价值：有三跋种计算方法：熬（白1）计算现金流癌出的总现值，然敖后分摊给每一年懊。拌旧设备平均年疤成本白新设备平均年版成本挨（肮2）由于各年已把经有相等的运行柏成本，只要将原办始投资和残值摊碍销到每年，然后霸求和，亦可得到凹每年平均的现金俺流出量。霸 爱平均年成本耙 =投资摊销 阿+运行成本 班爱残值摊销熬旧设备平稗均年成本澳+700氨新设备平瓣均年成本矮+400绊（按3）将残值在原隘投资中扣除，视敖同每年承担相应跋的利息，然后与艾净投资摊销及年版运行成本总计，白求出每年的平均鞍成本。安旧设备平翱均年成本靶+700+20百015%摆新设备平按均年成本颁+40030爸01

21、5%吧3、固定资产的笆经济寿命傲懊UAC啊（霸，i，n）搬式中：叭UAC固定资笆产平均年成本俺芭C固定资产原隘值；办稗S隘n年后固定资跋产余值；拜罢C挨第t年运行成捌本；凹敖n预计使用年啊限；唉哎i投资最低报懊酬率；耙（二）所得税和鞍折旧对现金流量澳的影响斑扒1、 税后成本傲和税后收入把 般 哎税后成本的一般氨公式：稗 坝 敖税后成本胺=支出金额 拜氨（岸1-税率）佰 懊 搬税后收入八 = 收入金额翱 阿百（爱1-税率）鞍 2、折坝旧的抵税作用爱 碍税负减少额百 = 折旧额捌税率半 3、税安后现金流量昂 (1办)根据直接法计敖算笆 阿 罢营业现金流量柏 =营业收入袄付现成本所得板税岸 白（碍2

22、）根据间接法盎计算傲营业现金流量翱税后净利润胺+折旧百爱 （3）根据跋所得税对收入和熬折旧的影响计算鞍营业现翱金流量税后收伴入白- 税后付现成挨本+ 折旧抵税澳 白 =凹 收入 （1佰-税率）- 付跋现成本（1-般税率）+ +折罢旧税率岸三、投资项目的挨风险处置昂（一）投资项目袄风险的处置方法熬拜1、调整现金流埃量法挨风险调整捌后净现值捌式中：败a罢是t年现金流氨量的肯定当量系颁数，它在01背之间。哎搬2、风险调整折敖现率法拔调整后净盎现值挨风险调整折罢现率是风险项目扮应当满足的投资叭人要求的报酬率背。爱项目胺要求的收益率哀无风险报酬率颁+项目的（佰市场平均报酬率爸无风险报酬率半）坝（二）企业

23、资本柏成本作为项目折霸现率的条件版计算项目的净现背值有两种方法：靶（翱1）实体现金流哎量法。般挨 净现值罢实体现金流量 柏实体加权平均氨成本原始投资澳（百2）股权现金流柏量法。啊爸 净现值稗股权现金流量 扒股东要求的收隘益率股东投资芭（三）项目系统癌风险的估计扒项目系统风癌险的估计的方法办是使用类比法。巴类比法是寻找一爸个经营业务与待百评估项目类似的绊上市企业以该上把市企业的坝皑值，这种方法也哀称岸“佰替代公司法熬”疤。爸 败调整资本结构差扒异的基本步骤：熬 1、卸载可比佰企业财务杠杆颁扳2、加载目标企案业财务杠杆 巴安3、根据得出的俺目标企业的凹计算股东要求的扳报酬率皑 按股东要求的报酬八率

24、爱 = 无风险利靶率 +案熬风险溢价斑 4、 计算矮目标企业的加权耙平均成本昂柏 哀 = 负债成本拔 （1-所得叭税税率）案+权益成本矮第六章流动碍资金管理盎一、现金和有价拜证券管理埃确定最佳现金啊持有量的方法有柏以下几种：岸（一）成本分析啊模式板企业持有现金颁将会有三种成本瓣：机会成本、管伴理成本和短缺成吧本。三项成本之百和最小的现金持碍有量，就是最佳摆持有量。（二）存货模式吧总成本机会癌成本罢+交易成本（按C/2）K+唉（T/C）F凹当颁 机会成本=交阿易成本 时得出百最佳现金持有量阿，即：（三）随机模式班现金返回俺线熬R绊+L笆现金存量矮的上限氨H3R2L扮式中：捌b每次有价证氨券的固定

25、转换成罢本；岸熬i有价证券的板日利息率；哀班预期每日现金扮余额变化的标准靶差。癌二、应收账款管熬理（一）信用期间澳确定恰当的信颁用期的计算步骤安：叭坝1、收益的增加蔼收益的增坝加销售量的增氨加埃般单位边际贡献霸般2、应收账款占肮用资金的应计利挨息增加办应收账应瓣计利息应收账埃款占用资金坝哎资本成本翱应收账款摆占用资金应收按账款平均余额邦拔变动成本率吧应收账款翱平均余额日销板售额氨邦平均收现期耙氨3、收账费用和把坏账损失增加矮佰4、改变信用期霸的税前损益案改变信靶用期的税前损益伴收益增加成癌本费用增加（二）信用标准皑评估标准以埃“肮五皑C”系统来进行熬。绊氨1、品质 2百、能力 阿3、资本4跋、

26、抵押5、奥条件版（三）现金折扣板政策矮确定恰当的斑现金折扣政策的矮计算步骤：蔼邦1、收益的增加坝收益的增绊加销售量的增胺加罢唉单位边际贡献奥拌2、应收账款占埃用资金的应计利柏息增加皑提供现金折罢扣的应计利息+百办3、收账费用和笆坏账损失增加拔耙4、估计现金折懊扣成本的变化把现金颁折扣成本增加叭新销售水平盎败新现金折扣率疤隘享受现金折扣顾艾客比例鞍 翱旧的销售水平办坝旧的现金折扣率安罢享受现金折扣的捌顾客比例颁邦5、提供现金折艾扣后的税前损益芭税袄前损益收益增阿加成本费用增半加三、存货管理啊（一）储备存货把的成本1、取得成本伴（啊1）订货成本：鞍订货成本 = 暗（鞍2）购置成本（伴DU）昂 疤

27、按取得成本懊= 订货成本 按+购置成本岸 癌 =订货扒固定成本+订货败变动成本+购置芭成本 岸艾2、储存成本=芭 储存固定成本搬 + 储存变动皑成本伴 巴 扒搬3、缺货成本 叭 颁储存存货的总成绊本熬 = 隘（二）经济订货把量基本模型澳安1、经济订货挨量阿伴办2、每年最佳岸订货次数N捌办= 笆半3、与批量有哀关的存货总成本昂TC肮败叭4、最佳订货袄周期t碍捌背5、经济订货拔量占用资金I伴罢U 耙（三）基本模型摆扩展1、订货提前期癌再订货点哀RLd翱式中：案L交货时间；搬d每日平懊均需用量。坝2、存货陆续供半应和使用八 傲（案1）送货期内的熬全部耗用量 艾 (2) 挨最高库存量板 扳（班3）平均

28、存量 办（般4）与批量有关疤的总成本 邦 昂 胺 邦 捌 白(5)陆续供应扳和使用的经济订癌货量捌敖 版（搬6）陆续供应和叭使用的经济订货拔量存货总成本T阿C靶3、保险储备澳熬1、带保险储伴备的再订货点R耙交货时间平矮均日需求+保险扳储备澳颁2、存货总成败本俺缺货成本保拔险储备成本 =澳 百 皑 板 =靶+ 扳式中癌：艾K拜单位缺货成本坝；胺搬般S一次订货缺癌货量；岸拜半N年订货次数蔼；暗安挨B保险储备量扳；伴伴摆K背单位存货成本懊。埃第七章筹资管拔理一、债券筹资蔼拔1、债券发行价哎格袄靶式中办：叭 n债券期阿限；t付息期数。巴2、可转债的转版换比率;稗 爸转换比率摆 = 债券面值瓣 转换价格

29、二、租 赁百1、承租人分析八：基本模型;班NPV（承租人吧）= 租赁资产暗成本- 租赁期耙现金流量现值 班胺期末资产现值搬 =伴租赁资产成本 办-盎2、出租人分析俺，基本模型：蔼 NPV（出鞍租）= 租赁期百现金流量现值+八期末资产现值 邦- 皑租赁资产购置成懊本班 摆 =八- 稗租赁资产购置成柏本 疤其中昂: 租赁期税拌后现金流量 =柏 租金收入（版1-税率）- 盎营业付现成本碍（1-税率）+稗折旧税率靶 笆 肮公司税前借款成案本癌 = 银行要求懊的税后报酬率 岸/ 扮（扒1-所得税率）罢3、税务对租金皑的影响稗4、损益平衡租肮金拌 吧（笆1）承租人的损碍益平衡租金疤 NP八V（承租人）=氨

30、 资产购置成本埃 - 隘 拜（通常使用试误哀法求解）阿 按 伴如果租赁期各年爱的现金流量相等癌，损益平衡租金般可以直接根据下啊式计算巴:颁（白2）出租人的损叭益平衡租金 奥 八 搬（通常使用试误八法求税前租金）阿 奥 版如果租赁期各年爸的现金流量相等皑，损益平衡租金靶可以直接根据下版式计算奥:坝二、应付账款的耙成本白爸 放弃现金折邦扣成本扳背三、短期借款的稗支付方法癌板1、收款法：是皑在借款到期时向矮银行支付利息的傲方法。坝颁2、贴现法：是爸银行向企业发放凹贷款时，先从本氨金中扣除利息部澳分。肮实际利率皑班100%罢斑3、加息法：是把银行发放分期等敖额偿还贷款时采白用的利息收取方背法。皑实际利

31、率邦办 艾第八章股利分案配捌安 背股票股利拔发放股票瓣股利后的每股收凹益柏发放股票百股利后的每股市昂价昂式罢中：百E傲发放股票股利澳前的每股收益；扳傲按D罢股票股利发放邦率；霸昂瓣M股利分配权把转移日的每股市俺价。耙第九章资本成矮本和资本结构一、债务成本拌（一）简单债务哎的税前成本百班P挨奥 埃 求K蔼（债务成本）败式中：啊P佰债券发行价格安或借款的金额，癌即债务的现值；翱皑P昂本金的偿还金岸额和时间；白邦I跋债务的约定利颁息；背班K案债务成本；哎暗N债务的期限巴，通常以年表示柏。扮（二）含有手续唉费的税前债务成八本跋奥P吧（1-F）肮 氨 求K扳（债务成本）半式中伴：敖F发行费用占阿债务发行

32、价格的罢百分比。伴（三）含有手续败费的税后债务成氨本笆伴1、简便算法疤税后债务成本K罢K按（1t）唉芭2、更正式的算八法矮皑P拜（1-F）瓣 求K碍（债务成本）颁二、留存收益成昂本佰（一）股利增长稗模型法伴盎K挨隘+G扮式中：拜K懊留存收益成本斑；安般D摆预期年股利额叭；皑佰P唉普通股市价；芭唉G普通股利年哎增长率。百（二）资本资产拌定价模型懊笆K阿R艾盎式中败：翱R哎无风险报酬率败；爱跋碍盎股票的贝他系芭数；澳啊奥R碍平均风险股票拜必要报酬率。斑（三）风险溢价俺法 搬式中：阿税后债务成本阿；埃罢RP隘股东比债权人皑承担更大风险所般要求的风险溢价耙。三、普通股成本办1、不考虑筹资颁费的新发行普

33、通哎股成本爱2、考虑筹资费跋的新发行普通股唉成本扮式中：笆 普通股成本挨D佰预期年股利额碍；挨巴P啊普通股市价；坝爸G普通股利年翱增长率。邦四、加权平均资扮本成本K阿式中：唉K坝加权平均资本半成本；背蔼K伴第j种个别资爸本成本；鞍绊W伴第j种个别资班本占全部资本的百比重（权数）。五、财务杠杆案（一）经营杠杆皑系数氨捌1、定义公式：袄DOL=耙靶2、销售量表示跋的经营杠杆系数吧：隘 柏般= 笆邦 3、销售额芭表示的经营杠杆斑系数：氨 半 懊 = 袄其中摆：氨VC变动成本氨总额。般（二）财务杠杆背系数爱捌1、定义公式：碍DFL胺拜按2、计算公式：皑DFL 搬伴（三）总杠杆系颁数坝DTLDOL暗DF

34、L蔼或：捌 拌 六、资本结构翱（一）融资的每案股收益分析胺每股收益阿分析是利用每股罢收益的无差别点矮进行的，所谓每扒股收益的无差别肮点，是指每股收安益不受融资方式癌影响的销售水平肮。拜1、每股收柏益EPS颁敖式中：背S销售额；坝袄VC变动成本拌；敖伴F固定成本；奥蔼I债务利息；靶懊T所得税税率搬；版盎N流通在外的半普通股股数；笆盎EBIT息前氨税前盈余。哀2、 在每股收捌益无差别点上，稗 胺在每股收益无差傲别点上，因为搬= 拌，则斑（二）最佳资本笆结构八1、 俺企业的市场总价八值艾V等于股票总价班值S加上债券价阿值B疤 颁 V = 啊S + B暗俺2、 股票的凹市场价值S办采用资本资产定隘价模

35、型计算股票拜的资本成本疤K KR爸3、加权平均资扒本成隘 板耙翱K败白（澳）（暗1-T）+K碍熬（把）蔼式中：耙K耙税前的债务资半本成本。盎第十章企业价蔼值评估岸一、现金流量折肮现法鞍（一）现金流量胺模型的种类1、现金流量昂在价值评估扒中可供选择的企半业现金流量有三唉种：岸（皑1）股利现金流板量模型肮股权价伴值靶股利现金瓣流量是企业分配板给股权投资人的百现金流量。坝（碍2）股权现金流碍量模型敖股权价拜值把股权现金百流量是一定期间靶企业可以提供给爸股权投资人的现矮金流量，它等于伴企业实体现金流般量扣除对债权人稗支付后剩余的部芭分。爸如果把股版权现金流量全部懊作为股利分配，奥则上述两个模型艾相同。

36、疤（捌3）实体现金流鞍量模型爸实体价懊值跋股权价跋值实体价值瓣债务价值肮债务价芭值扒 敖实体现吧金流量是企业全搬部现金流入扣除半成本费用和必要巴的投资后的剩余扒部分，它是企业绊一定期间可以提捌供给所有投资人阿（包括股权投资阿人和债权投资人肮）的税后现金流碍量。2、资本成本蔼股权现金扒流量只能用股权艾资本成本来折现摆，实体现金流量搬只能用企业实体班的加权平均资本艾成本来折现。扳版3、现金流量的叭持续年数板大部分估半价将预测的时间隘分为两个阶段。艾第一阶段称为白“拔详细预测期敖”邦，或称为靶“翱预测期案”板。第二阶段称为拜“般后续期绊”百，或把“蔼永续期摆”隘。白企业价值板预测期价值瓣+后续期价值

37、袄（二）现金流量蔼模型参数的估计鞍板1、预测销售收坝入敖癌2、确定预测期澳间昂奥3、预计利润表绊和资产负债表拌（胺1）预计经营利蔼润疤 绊税前经营利润氨= 销售收入半 爱销售成本百吧销售、管理费用按颁折旧摊销半 盎税前经营利润所澳得说艾 = 预计税前澳经营利润 搬预计所得税背 挨税后经营利润昂 = 税前经营拌利润 啊税轻经营利润所疤得税癌（哀2）预计营业资氨产半 拜 昂霸 经营现金：罢爱 经营流动资产奥：胺俺 经营流动负债扒 瓣败 艾经营营运资本奥 = （经营现瓣金 + 经营流胺动资产）- 斑经营流动负债颁碍 经营长期资产傲搬 经营长期负债稗背 净经营资产总挨计奥 傲 奥 奥 （3）预计融资霸

38、 拌按短期借款和长期班借款隘 颁短期借款唉 = 净经营资傲产 碍短期借款比例安 碍长期借款熬 = 净经营资疤产 暗长期借款比例 内部融资额蔼 啊期末股东权益哎 = 净经营资霸产 借款合颁计般 疤内部筹资额翱= 期末股东权艾益 颁期初股东权益白（岸4）预计利息费敖用奥 按 败利息费用短期啊借款笆背短期利率盎+长期借款长靶期利率哀 啊 稗利息费用抵税坝 = 利息费用扮 挨所得税税率霸 捌 靶税后利息费用安 = 利息费用败 拌利息费用抵税凹 隘（鞍5）计算净利润白 傲 岸净利润巴 = 经营净利案润 傲百净利息费用百 扮（胺6）预计股利和哎年末未分配利润把 疤 佰股利鞍 = 本年净利吧润 捌股东权益增

39、加俺奥 年末未拜分配利润年初搬未分配利润+本斑年净利润 - 伴股利叭 把 版（将年末未分配俺利润的数据填入昂资产负债表的相坝应栏目，然后完按成资产负债表的稗其他项目的预计癌）癌年末股岸东权益股本邦+年末未分配利傲润凹啊 净绊负债及股东权益鞍净负债+股东柏权益凹4、预计现金流扳量翱 靶（案1）实体现金流版量熬 傲 佰板 经营现金毛流哎量 = 税后经扒营利润 + 巴折旧与摊销埃稗 经营现金净流隘量 = 经营现隘金毛流量 - 案经营营运资本增跋加胺傲 实体现金流量搬 = 经营现金熬净流量 - 资稗本支出耙 伴 笆 = 税后经哎营利润 - 安本期净投资唉 颁爱 搬式中：资本支出凹指用于购置各种哀长期资

40、产的支出瓣，减去无息长期捌负债增加额。长稗期资产包括长期半投资、固定资产奥、无形资产和其般他长期资产。板本期净投资阿 = 本期总投隘资 - 折旧与般摊销邦 =净经营运资袄本增加 + 资挨本支出 折皑旧与摊销半本期净投资傲= 期末净经营笆资产 期初瓣净经营资产邦 俺 靶（瓣2）股权现金流啊量：颁股权现金流量疤实体现金流量唉债权人现金流量氨板坝 罢扮 实体现耙金流量税后利班息支出+债务净懊增加隘靶 股敖权现金流量实扳体现金流量债氨权人现金流量笆柏 袄坝 啊蔼 傲肮白税后利润半（净投资债务矮净增加）艾伴 股权现金叭流量 八税后利润（啊1负债率）啊净投资耙 败 佰 绊懊 （3）融资现背金流量艾 芭 唉

41、拔 债务融资净流绊量皑 拜 佰债务融资净流败班 股权融资净流碍量鞍 八股权融资净流量熬 = 股利分配澳 笆股权资本发行八半 融资流量合计懊 扮融资流量合计爱 = 债务融资柏净流量 + 摆股权融资净流量袄5、后续期现金哀流量增长率的估斑计皑永续增长模唉型：佰隘后续期价邦值把 疤6、企业价值的岸计算盎（扳1）实体现金流爸量模型爱 翱预测期现金流量颁现值罢 = 艾后续期终值靶挨后续期现值阿后续期终值按鞍折现系数班企业实体价疤值预测期现金靶流量现值八+后续期现值摆股权价值岸实体价值债务哀价值熬估计债务价值岸的标准方法是折矮现现金流量法，唉最简单的方法是班账面价值法。白（背2）股权现金流败量模型疤（三）

42、现金流量啊模型的应用拔1、股权现金流扳量模型的应用柏（扮1）永续增长模暗型颁股权价值百八永续增长模盎型的特例是永续白增长率等于零，胺即零增长模型。佰股权价值拔唉（疤2）两阶段增长俺模型搬股权价八值预测期股权捌现金流量现值氨后续期价值的现凹值败 疤 伴+拌 哎（白3）三阶段增长靶模型熬股权价值靶 增长期现金跋流量现值 捌转换期现金流量翱现值 癌后续期现金流量胺现值败爸+二、经济利润法般（一）经济利润碍模型的原理1、经济收入吧本期收入白期末财产期版初财产2、经济成本昂经济成本不安仅包括会计上实隘际支付的成本，瓣而且还包括机会袄成本。3、经济利润袄（案1）计算经济利摆润的一种最简单拌的办法佰经济利捌

43、润税后经营利安润全部资本费斑用斑（埃2）计算经济利皑润的另一种办法矮是用投资资本回百报率与资本成本霸之差，乘以投资瓣资本。艾经济利润背期初投资资本哎半（期初投资资本拔回报率加权平背均资本成本）鞍 昂（版3）两种方法的颁互相推导叭 案 般经济利润税跋后净利润股权敖费用邦 盎 稗 = 胺税后经营利润 笆 税后利息 敖 背股权费用澳 板 蔼 = 暗税后经营利润 靶 柏全部资本费用挨 爱 俺 = 矮期初投 邦资资本搬吧期初投资资本回拌报率期初投资颁资本败阿 挨加权平均资本成阿本懊 耙 耙期初投资资本奥鞍（期初投资资本邦回报率加权平颁均资本成本）凹罢4、价值评估的奥经济利润模型按企业价值班期初投资资本把

44、经济利润现值凹公式中的板期初投资资本是阿指企业在经营中芭投入的现金：岸全部投板资资本所有者班权益净债务板（二）经济利润傲估价模型的应用把隘1、预测期经济岸利润的计算安经济利润啊（期初投资资爸本回报率加权斑平均资本成本）半佰期初投资资本爱吧息前税后营业啊利润期初投资捌资本佰癌加权平均资本成胺本懊扒2、后续期价值耙的计算靶后续期经半济利润终值后傲续期第一年经济白利润凹/（资本成本阿增长率）熬后续期经盎济利润现值后坝续期经济利润终办值叭懊折现系数背坝3、期初投资资拌本的计算柏期初投资资昂本是指评估基准蔼时间的企业价值霸。估计期初投资佰资本价值时，可坝供选择的方案有白三个：账面价值扮、重置价值或可搬变

45、现价值。采用阿账面价值符合经柏济利润的概念。啊邦4、企业总价值吧的计算般企业总价值熬期初投资资本爱+预测期经济利爱润现值+后续期敖经济利润现值三、相对价值法吧（一）相对价值翱模型的原理罢稗1、市价/净利拔比率模型叭（矮1）基本模型扮市盈率熬市价摆/净利每股市胺价/每股净利扒目标企业案每股价值可比扒企业平均市盈率皑氨目标企业的每股伴净利佰（凹2）模型原理胺处于稳定斑状态企业的股权班价值为巴股权价白值按本期市哀盈率芭内在市皑盈率暗从上式可哎以看出，市盈率背的驱动因素是企爱业的增长潜力、芭股利支付率和风跋险（股权资本成扒本）。按（矮3）模型的适用捌性胺市盈率阿模型最适合连续凹盈利，并且隘拜值接近于碍

46、1的企业。傲如果收扒益是负债，市盈袄率就失去了意义俺。板柏2、市价/净资扒产比率模型奥（扳1）基本模型癌市净率挨市价拔/净资产埃股权价奥值可比企业平白均市净率啊扳目标企业净资产艾（斑2）市净率的驱挨动因素摆本期市伴净率鞍驱动市净率按的因素有权益报爱酬率、股利支付阿率、增长率和风般险。其中权益报艾酬率是关键因素瓣。岸 澳 把内在市净率邦 = 白（盎3）模型的适用傲性斑主要适用绊于需要拥有大量白资产、净资产为败正值的企业。啊企业的净傲资产是负值时，佰市净率没有意义坝，无法用于比较摆。蔼霸3、市价/收入碍比率模型摆（巴1）基本模型熬收入乘版数股权市价疤/销售收入每艾股市价/每股销摆售收入耙 把 八目

47、标企业股权价捌值可比企业平巴均收入乘数盎 芭目标企业的销售吧收入办（澳2）基本原理扳本期靶收入乘数凹收入乘数罢的驱动因素是销背售净利率、股利爸支付率、增长率傲和股权成本。胺 傲 啊内在收入乘数唉 = 艾（吧3）模型的适用邦性按主要适用于销售芭成本率较低的报白务类企业，或者哎销售成本率趋同敖的传统行业的企白业。安局限性：不能扳反映成本的变化挨，而成本是影响翱企业现金流量和扮价值的重要因素捌之一。蔼（二）相对价值傲模型的应用癌按1、修正的市价扒比率芭胺（啊1）修正市盈率翱在影响市唉盈率的驱动因素巴中，关键变量是懊增长率。增长率俺的差异是市盈率昂差异的主要驱动傲因素。哀修正市盈率芭实际市盈率八/（预

48、期增长率唉100）半有两种评估笆方法：癌A版、修正平均市盈鞍率法捌修正平均市盈鞍率可比企业平碍均市盈率瓣/（平均预期增捌长率100）安企业每股价值按修正平均市盈率拜般目标企业增长率熬澳100目标企柏业每股净利B、股价平均法矮目标企业每股熬价值可比企业摆 哎修正市盈率柏岸目标企业肮 预期增长率败100 目标跋企业每股净利矮（把2）修正市净率凹修正的市净率傲实际市净率板/（股东权益净袄利率100）颁目标企业每股隘价值修正平均稗市净率翱按目标企业股东权安益净利率胺肮100 目标办企业 每股净瓣资产版柏（邦3）修正收入乘哀数爱修搬正收入乘数实斑际收入乘数靶/（销售净利率颁100）斑目板标企业每股价值邦

49、修正平均收入叭乘数捌版目标企业搬 搬销售净利率艾斑100目标企扒业每股收入奥 吧 凹 唉 盎第十一章拜 期权估价埃一、扒 八期权的基本概念鞍（一）期权的到绊期日价值傲1、矮 邦买入看涨期权：盎 阿多头看涨期权到岸期日价值叭 = Max（阿股票市价 哀执行价格， 0把 ）矮 斑多头看涨期权净巴损益瓣 = 多头看涨柏期权到期日价值拔 期权价格败2、袄 扒卖出看涨期权：拌 败空头看涨期权到皑期日价值翱 = - Ma拌x（股票市价 傲 执行价格，佰 0 ）斑 案空头看涨期权净哎损益懊 = 空头看涨熬期权到期日价值凹 + 期权价格班3、胺 鞍买入看跌期权：柏 啊多头看跌期权到澳期日价值班 = Max氨（

50、执行价格股袄票市价， 0 阿）斑 艾多头看跌期权净坝损益隘 = 多头看跌澳期权到期日价值般 - 期权成本挨4、案 百卖出看跌期权：板 昂空头看跌期权到佰期日价值唉 = - M斑ax（执行价格安股票市价， 胺0 皑）挨 办空头看跌期权净般损益蔼 = 空头看跌罢期权到期日价值爱 + 期权成本拜（二）坝 叭期权的内在价值斑和时间溢价胺期权价值摆 = 内在价值稗 + 时间溢价柏二、摆 案期权价值评估的跋方法瓣（一）套期保值哎原理霸 巴 拜套期保值比率癌 H= 伴 = 绊1、叭 氨确定可能的到期啊日价格艾 哀 岸上行股价摆 扒 = 版 稗下行股价坝 盎 = 矮2、翱 傲根据执行价格计扮算确定到期日期颁权

51、价值吧 拜股价上行时期权巴到期日价值半= 上行股价 阿 叭执行价格阿 哀股价下行时期权扒到期日价值邦= 0袄3、败 傲计算套期保值比搬率般 办套期保值比率柏H = 期权价捌值变化 / 股癌价变化叭4、埃 艾计算投资组合的笆成本（股权价值胺）笆股买股票支出办 = 套期保值半比率 股票霸现价笆借款吧 = （到期下爱行股价 套般期保值比率）/般（1+r） 拔股权价值柏 = 投资组合八成本 = 购买岸股票支出 绊借款白（二）风险中性按理论百 1、 将期傲望值用无风险利捌率折现实的期望笆报酬率：碍 傲期望报酬率爸 = 上行概率俺 上行时收跋益率 + 下行罢概率 下行澳时收益率懊2、邦 凹假设股票不派发把

52、红利，股票价格皑的上升百分比就拔是股票投资的收瓣益率般 俺期望报酬率坝 = 上行概率芭 股价上升疤百分比 + 下扳行概率 股伴价下降百分比矮（三）斑 扮二叉树期权定价案模型百1、矮 稗单期二叉树的定巴价模型 挨2、拜 艾两期二叉树模型邦（哎1）利用单期定昂价模型计算佰和白 懊 般（摆2）再根据单期敖定价模型计算出懊3、半 俺多期二叉树模型哎期数增加以后带艾来的主要问题是傲股价上升和下降霸的百分比如何确暗定问题。把年收疤益率标准差和升瓣降百分比联系起敖来的公式是：版 u 爱= 1 + 上扳升百分比 = 癌 d 班= 1- 下降稗百分比 = 1碍 / u懊 安其中：埃e是自然常数，耙约等于2.71

53、癌83罢= 靶标的资产连续复巴利收益率的标准盎差半t = 以年表翱示的时段长度 疤（四）氨 把布莱克扳-斯科尔斯期权芭定价模型鞍1、 奥布莱克芭-斯科尔斯期权凹模型包括三个公靶式： 捌 吧或啊 = 或 = 拔 氨其中：柏= 背看涨期权的当前案价值鞍 扮 = 标的股票澳的当前价格霸 搬 N（d）= 摆标准正态分布中把离差小于巴d的概率皑 吧 X = 期阿权的执行价格扮 昂 e 班 2.7138肮 办 百= 板无风险利率岸 把 t = 期耙权到期前的时间懊（年）拌 熬 昂 = 班的自然对数瓣 巴 癌 = 股票回报癌率的方差耙2、 懊模型参数的估计佰（扒1）氨 埃无风险利率的估凹计F = P 扮（翱

54、2）版 氨收益率标准差的拌估计 敖其中：般指收益率的连续跋复利值癌年复利的股票收版益率耙 盎连续复利的股票败收益率霸 拔其中：暗指股票在t期的爸收益率版 皑是第爱t期的价格 办 耙 百是第隘t-1期的价格皑是柏t期的股利 哀3、哀看跌期权股价案看涨期权澳-看跌期权评价芭定理：巴看涨期权价格癌C 看跌期挨权价格P = 邦标的资产价格S翱 执行价格爸现值PV（X）绊利用该定理，已办知等式中的白4个数据中的3百个，就可以求另按1个。芭 背 C = S阿 + P - 佰PV (X)熬 败 P = -跋S + C +班 PV (X)挨 S = C唉 - P + 拜PV( X)百 PV( X颁 ) = S

55、 袄- C + P爸4、暗派发股利的期权叭定价 其中：吧 班 拔 胺 稗= 暗标的股票的年股懊利收益率（假设跋股利连续支付，爱而不失离散分期扮支付）拜 盎第十二章成本柏计算扒一、生产费用的按归集和分配伴（一）材料费用矮的归集和分配分配率爸某种产品皑应分配的材料数昂量（费用）扒 胺该种产品的材料按定额消耗量（或坝定额成本）白懊分配率坝（二）人工费用安的归集和分配分配率巴某种产品案应分配的工资费把用该种产品实盎用工时蔼邦分配率隘（三）制造费用伴的归集和分配唉制造费用鞍分配率案某产品应埃负担的制造费用鞍该种产品实用巴工时数懊拔分配率奥（四）辅助生产罢费用的归集和分爱配疤辅助生产扳的单位成本阿各受益车

56、吧间、产品或各部懊门应分配的费用把 辅助生班产的 单位成本岸 该车间、半产品或部门的耗岸用量叭二、完工产品与斑在产品的成本分懊配方法斑常用方法有以敖下六种：绊办1、不计算在产霸品成本（即在产胺品成本为零）肮昂2、在产品成本稗按年初数固定计袄算暗板3、在产品成本般按其所耗用的原半材料费用计算暗哎哀4、约当量法袄在产品暗约当产量在产奥品数量碍隘完工程度百单位成哀本爸产成品班成本单位成本哎隘产成品产量哀月末在岸产品成本单位败成本碍袄月末在产品约当矮产量伴 拜5、在产品按定唉额成本计算叭月末在产霸品成本月末在岸产品数量鞍凹在产品定额单位熬成本八产成品总疤成本（月初在袄产品成本皑+本月发生费用盎）月末在

57、产品按成本扳产成品单按位成本翱 巴柏 6、按定额比绊例分配完工产品俺和月末在产品成熬本的方法（定额胺比例法）碍材料费用扮分配捌=斑完工产品巴应分配的材料成隘本艾 完工产品定瓣额材料成本 霸 材料费用分配百率靶月末在产碍品应分配的材料办成本月末在产般品版 矮定额材料成本肮隘材料费用分配率哀翱 工资（般费用）分配率 拌 芭昂 完工产品应艾分配的工资（费佰用） 完工艾产品 定额工时暗 工资（费霸用）分配率澳拌 月末在产品凹应分配的工资（哎费用）月末在癌产品定额工时般工资（费用）分拌配率疤三、联产品和副挨产品的成本分配（一）售价法靶在售价法下八，联合成本是以艾分离点上每种产皑品的销售价格为巴比例进行分

58、配的啊。安（二）实物数量敖法熬单位数量（按或重量）成本氨第十三章成盎本数量利润背分析颁一、哎 坝混合成本分解拌（一）俺 翱历史成本分分析隘法1、高低点法：拌单位变动成本拔 = 办固定成本罢= 产量最高期百总成本- 单位搬变动成本 稗最高产量伴或：袄 固定成本=绊 产量最低期总斑成本- 单位变按动成本 最唉低产量伴2、扮散布图法：根据挨历史资料绘制各疤期成本散布图，俺按亩厕所得成本败变动趋势或出成盎本直线，确定直靶线的截距即固定把成本稗3、叭回归直线法：矮 盎 鞍 柏 碍 氨简便法：解下面挨的二元一次方程氨 笆 邦 矮 岸（二）斑 皑工业工程法霸（三）版 奥契约检查法澳（四）绊 案帐户分析法奥二

59、、跋 袄损益方程式埃（一）基本的损靶益方程式癌利润销摆售收入总成本背单傲价霸啊销量单位变动隘成本般半销量固定成本跋（二）损益方程扒式的变换形式阿败1、计算销量的绊方程式销量澳耙2、计算单价的挨方程式稗单价隘+单位变动成本八叭3、计算单位变坝动成本的方程式班单位变捌动成本单价靶袄4、计算固定成爸本的方程式爱固定成皑本单价百败销量单位变动翱成本挨半销量利润安（三）包含期间皑成本的损益方程昂式斑税前利润销斑售收入（变动白销售成本昂+固定销售成本矮）（变动销售阿和管理费+固定爸销售和管理费）坝单价袄半销量搬(单位变动产品瓣成本+单位变动岸销售和管理费)扮销量(固定伴产品成本+固定般销售和管理费)隘(四)计算税后八利润的损益方程绊式矮税后利润利耙润总额所得税柏利润袄总额利润总额斑爱所得