秦龙电力股份有限公司电力行业业务战略报告

1、秦龙电力股份(gfn)有限公司电力行业业务研究报告Allpku 00306本文件专为客户使用 分发、引用和复制 -即使是节选(ji xun)方式-给第三方使用需事先得到北大纵横公司的书面认可机密共一百八十七页目录(ml)业务战略(zhnl)建议资源能力分析行业未来发展趋势行业现状分析问题提出共一百八十七页发电业务为秦龙的主营业务,并给秦龙带来稳定(wndng)的现金流收入单位亿元总经理办公室证券部经营部财务部科技发展部董事会秦华发电厂二郎坝水电厂渭河发电厂02年秦龙资产构成(guchng)关系02年秦龙收入构成关系02年秦龙利润构成关系资料来源：秦龙内部资料共一百八十七页秦龙能否在发电(fdi

2、n)业务上进行规模经济发展或相关业务延伸?发电天然气电网新能源煤炭、水利开发能源行业价值链企业价值时间第一层面核心业务，良性运作保证企业的稳定发展第二层面发展新业务，为企业持续发展提供动力第三层面开创未来业务机会，提高持续竞争能力增长率（百分比） I I：明星 I：问题 I I I：金牛 IV：瘦狗中低高高中低共一百八十七页秦龙在发电(fdin)业务发展的基础上，能否寻求新的产业发展，使秦龙走向快速发展轨道?企业价值时间第一层面核心业务，良性运作保证企业的稳定发展第二层面发展新业务，为企业持续发展提供动力第三层面开创未来业务机会，提高持续竞争能力增长率（百分比） I I：明星 I：问题 I I

3、 I：金牛 IV：瘦狗中低高高中低房地产医药教育IT共一百八十七页首先集团公司的内部资源和外部发展环境，为秦龙战略(zhnl)发展创造了前提条件内部(nib)资源整合外部环境和资源整合西部大开发经济发展战略“西电东输”电力发展战略、电力行业“厂网分家，电力竞价上网”的外部环境当地政府对能源开发的优惠政策对当地发电企业进行收购、兼并或引进外资进行新建发电企业等总经理董事会秦龙公司咸阳热电公司镇安水电公司天然气公司能源业务白水发电公司岚河水电公司西部证券其他业务基础设施高科技产业电力财务公司能否做大做强！资料来源：秦龙内部资料共一百八十七页其次，秦龙领导层强烈(qin li)的发展愿望和丰富的电力

4、业务管理经验,又为秦龙战略目标的实现起到了加速器的作用子公司分公司委托管理管理模式考核指标考核方式考核谁？考核范围？利润、费用、安全指标？还是发电量、上网量、电价、利润、费用、安全？宏观控制？还是微观控制？激励谁？如何激励？怎么激励？约束谁？如何约束？怎么约束？考核主体考核指标管理方式管理制度宏观控制？还是微观控制？管理模式管理机制管理体制现代企业制度的构建领导愿望企业做大、做强处于发展前景好、成长速度快、收益率高、有生命力的行业(hngy)发展在陕西地区、行业发展中位居重要的地位 共一百八十七页但秦龙必须明确(mngqu)如下几个问题问题(wnt)之一电力行业未来的发展前景如何?秦龙能否在该

5、行业做大?做强?问题之二电力行业做大做强的前提条件是什么?秦龙有没有相应的资源和能力?问题之三秦龙在未来的公司战略发展中,如何对电力业务进行定位?相应的资源配置方式、业务运作模式如何确定?问题之四秦龙在未来的公司战略发展中,有没有进入其他产业的可能性?新业务与电力业务如何在战略上协同发展?共一百八十七页目录(ml)行业(hngy)特点全国电力行业现状分析业务战略建议资源能力分析行业未来发展趋势行业现状分析问题提出陕西电力行业现状分析共一百八十七页电力行业是属于资本密集型、技术密集型行业，行业的进退出(tuch)壁垒都很高行业特点行业进退出壁垒资本密集型：火电厂项目投资至少30亿元以上（除热电厂

6、外），使投资者面临沉重的财务还贷负担。技术密集性：电力行业是自动化程度很高的行业，集电力自动化、仪表自动化、通信技术、热力控制自动化于一身的行业。自然垄断性：电力体制改革后，电力输送、配送仍然是自然垄断性，完全被政府管制。建设周期长：发电厂或电网建设周期至少12年使用周期长：发电设备及其他资产使用周期都在25年以上收入稳定但利润率低：发电厂或电网的电价和发电量相对固定，年营业收入一般很稳定，但相对高科技行业利润率较低。行业进入壁垒：电网是政府垄断性经营,发电尽管完全放开，但进入壁垒还很高。（1）资金壁垒：需要资本金很高（2）技术壁垒：需要电力技术的运用能力和创新能力（3）业内管理壁垒：需要当地

7、政府、社区、供应商、员工等利益相关者的公关能力、组织协调能力以及企业内外资源整合能力行业退出壁垒：电力行业退出壁垒很高。（1）资产可转移性：电力行业固定资产投资很大，资产的专用性很强，相对应的转移性很差。（2）技能通用性：员工技能的专用性较强，向相关专业转移性很弱，如锅炉、仪表、电力监控等方面技能工人（3）企业破产的社会效应：一方面，电力行业在国计民生中处于重要地位，影响面很广，另一方面，电力企业就业人数很多（至少1000多员工），一旦企业破产，对社会稳定影响很大资料来源(liyun)：中国并购报告2002年、2003年共一百八十七页但电力行业具有较稳定(wndng)的营业收入，经营风险相对较

8、低销售利润率总资产报酬率净资产回报率资本收益率资本保值增值率电力5.143.333.94.61107.5%医药34%15%6.6120%软件12%40%以上经营(jngyng)指标经营收入稳定电价电量=销售利润综合费用相对稳定资料来源：国务院研究中心， 2000年行业研究报告等相关资料共一百八十七页目录(ml)行业(hngy)特点全国电力行业现状分析业务战略建议资源能力分析行业未来发展趋势行业现状分析问题提出陕西电力行业现状分析全国电力市场发展现状分析发电市场竞争态势分析电力市场未来发展前景展望共一百八十七页中国电力发展水平：中国的总装机量、发电量位居世界第二，电力生产和消费已经进入世界强国，

9、但人均发电装机容量、人均发电量仅为世界平均水平的1/61/10发电结构：主要以火电（2000年占74%）、水电（ 2000年25%）为主，核电、风电等其他能源发展为辅。电力供需关系：从中国电力产业总体发展来看，处于供需平衡，但存在地区性差异。东部、东南部经济发达地区（尤其广东、上海、北京、天津等中心城市）是缺电地区，而西部地区（云南、贵州、广西、蒙西等地区）是电力相对剩余地区电力消费结构：主要是第二产业消费为主（2000年占73%），但第三产业和居民生活用电在“九五”期间，分别以年均9.9%、10.7% 的速度增长未来发展： （1）随着中国电力体制改革，电力投资(tu z)主体将以中央政府和地

10、方政府单一投资(tu z)主体（分别占投资(tu z)份额为55%、18%），逐渐向多元化投资(tu z)主体转化；电力行业由生产、输送、配送、销售集权化管制，逐渐向电力生产、销售的市场化、专业化，输送、配送的集权管制方向发展。 （2）“政企分开、厂网分家、竞价上网”是电力改革的发展目标，南北电网、五大发电集团的成立是中国电力产业走向市场化的重要标志中国(zhn u)电力产业发展概况：共一百八十七页随着中国(zhn u)经济的繁荣和发展，国民经济对电力、天然气等一次性能源的依赖性愈来愈大9500年GDP增长情况（万亿元）年均增长率8.8%9500年天然气产量(chnling)（亿立方米）年均增

11、长率8.7%9500年发电量（万亿KWH）年均增长率6.7%9500年原煤产量（亿吨）年均下降率6.3%9500年原油产量（亿吨）年均增长率1.7%资料来源：电力工业九五总结共一百八十七页中国政府为了加速电力工业的发展,电力固定资产投资以年均16%的速度增长,但投资主体(zht)主要以中央和地方政府为主9500年电力固定资产投资（万亿元）9500年全社会固定资产投资（万亿元）年均增长率10%年均增长率16%9500年电力投资主体总体构成9500年电力投资融资渠道总体构成2000年电力能源构成2000年电力能源地区构成电力工业在“因地制宜，水火并举，适当发展核电，经济发展新能源”的产业政策下，优

12、先发展水电，继续发展火电，支持热电联产，在沿海缺能省份发展核电，因而，“九五”期间电力固定资产投资年均增长为16%电力投资主体主要以中央政府和地方政府为主，分别占投资的55%、18%投资融资渠道尽管以银行为主，但盘活存量资产和利用外资已经成为主要渠道火电水电核电共一百八十七页“九五”期间，电力工业得到了快速发展，形成了以火电、水电为主的能源(nngyun)结构体系9500年发电装机容量（亿KW）年均增长率8.0%9500年火电(hu din)发电量（万亿KWH）年均增长率6.5%9500年水电发电量（万亿KWH）年均增长率4.8%9500年火电装机容量（亿KW）年均下降率7.9%9500水电装

13、机容量（亿KW）年均增长率8.7%中国电力发电装机容量、发电量与GDP增长率成正相关性尽管中国的总装机量、发电量位居世界第二，进入世界电力生产和消费强国，但人均发电装机、人均发电量仅为世界平均水平的1/61/10共一百八十七页全社会用电量以年均6.4%增长(zngzhng)率在增长(zngzhng)，尤其第三产业和居民生活用电量增长(zngzhng)速度更快第一产业第二产业第三产业城市居民农村居民9500年居民生活用电量情况9500年城乡居民用电量情况9500年一、二、三产业用电量情况第二、三产业年均增长率分别为5.4%、9.9%年均增长率10.7%城乡年均增长率分别为11.6%、9.4%95

14、00年全社会用电量情况年均增长率6.4%共一百八十七页总体来看，全国(qun u)电力供需关系基本平衡,但存在地区性差异1995年2000年各大电网累计交换电量南方电网送广东南方电网送广西华中送华东华东送华中蒙西送京津唐蒙西送东北电网数量（亿KWH）174140821934318495年装机容量2.17亿KW00年装机容量3.19亿KW8101年全国(qun u)装机容量与火电设备利用小时发电量从1981年至2001年的全国装机容量和火电设备利用小时曲线可以看出,两曲线于1998年相交于一点,即供需关系达到平衡“九五期间”每年新装机容量达到2000万KW，从1995年的2亿KW增至2000年的

15、3亿KW，年发电量增长速度为6.4% ，至2000年电力消耗弹性系数为1.24，因而全国电力供需关系基本平衡但由于地区经济发展水平和电力供需存在不平衡，因而，全国电网供需出现区域性差异资料来源：电力工业九五总结共一百八十七页就地区而言,广东、上海、北京、天津等东部发达地区的中心城市(chngsh)是缺电地区，西部不发达地区相对是余电地区西北西南东南华北东北华东中南华中人均GDP（元/人）产业构成比例(%)人均装机容量（KW/人）人均发电量（万KWH）人均用电量（KW/人）人均生活用电量（KW/人）第一产业第二产业第三产业广东136129.650.240.20.36915651544.3239.

16、1上海373821.747.650.70.63433303342.0317.8北京253003.337.858.90.33213672781.7344.8天津199864.348.846.90.50321602338.1246.7人均GDP（元/人）产业构成比例(%)人均装机容量（KW/人）人均发电量（万KWH）人均用电量（KW/人）人均生活用电量（KW/人）第一产业第二产业第三产业陕西501515.244.340.50.205785812.192.4云南487221.742.435.90.173740638.076.8贵州286525.33935.70.172896816.477.8湖北78

17、1314.849.635.50.251927834.5106.3四川525022.239.738.10.205667625.8122.5发达地区的人均GDP是西部地区的36倍，人均用电量为25倍，且发达地区的第一产业比例都在10%以下,西部地区都在15%以上,就人均发电量而言，发达地区仅为西部地区的23倍，由此可见，东部(dn b)发达地区是电力短缺地区，西部为电力剩余地区共一百八十七页就全国水电构成而言,西部地区(dq)所占比重很大，因而电力供应受季节性影响较大西部地区水电所占比重在70以上(yshng)而且中南、西南、西北地区水电装机容量分别占当地总发电量32%、56.6%和35.4%），

18、因而，受水利季节性的影响较大，造成枯水期严重缺电，沣水期发电量严重过剩，使电网峰谷差增大资料来源：电力工业九五总结共一百八十七页目前我国电力(dinl)运行体系还没有完全市场化批发零售代理煤炭市场电力(dinl)用户电力生产电力输送电力配送电力销售全国发电企业的煤炭供应基本采取了市场化，尤其发达地区，西部地区的发电企业的煤炭供应还仍保留计划经济下的 统购通销政策电力行业正处在体制改革初期,仍然存在政企不分、厂网合一、发电量统购、电价采取成本加成定价法，没有完全按行业价值链建立“电力生产、输送、配送、销售”的独立法人运营体系、市场运行机制及产业内的竞争机制等全国电网仍然采取自然垄断性方式，对电力

19、用户的服务意识不到位，同时，电力用户没有对电力供应具有选择的权利，发达国家的电力行业完全走向了市场化，行业价值链十分清晰，电力“生产、输送、配送、销售”进行了专业化分工，分别为独立的法人实体，通过市场化手段互相提供服务资料来源：北大纵横研究成果共一百八十七页电力价格还没有形成科学、合理、市场化的“上网、输配、销售(xioshu)”定价机制9500年主要地区电价情况2000年主要地区电价情况（元/MWH）上海浙江江苏山东京津唐数据515.2482428423.7411贵州青海广西宁夏甘肃数据251.4255.2255.9267.8274.7电价主要采取基价加成法。即基价包括成本、费用、税金、利润

20、，附加费则包括公用事业附加费、电网建设基金等。由电力经营企业向当地物价部门递交提价申请及调价理由的财务资料，当地物价主管部门对其审核，并召开电力价格听证会，听取各利益集团对调价幅度的意见，然后对调价方案进行调整，上报省级物价部门批准 电价定价法：现存主要问题电价构成差异: 电价总体分为“上网、输配、销售”三段式结构。从总体上来讲，电价结构比例不合理，从国家电力公司系统目录电价中，上网电价占77%，输配电价占23%，而国外上网电价占5060%，而输配电价占5040%。电价结构性差异：（1）居民生活用电与工业用电电价结构不合理，我国现在居民用电价格低于工业用电价格，在国外工业用电价格一般为居民用电

21、价格的50%左右。（2）城市与农村电价不合理，目前农村电价（0.66元/KWH）高于城市综合电价（0.44元/KWH） （3）计划外与计划内电价不合理，计划外电价高于国家电力公司系统目录电价的9%左右。（4）老电厂与新电厂定价不合理，85年以前建立的电厂与85年以后建立的电厂，电价至少低0.12元/KWH地区性差异: 总体来看，西北部地区的电价低，东南沿海地区的电价较高，最大差价达0.264元/KW共一百八十七页电力行业尽管各地区(dq)的经营收益有所差异，但总体来看，是收益性中等的行业国家电力公司东北华东华中南方电网固定资产12407.2103521201127186销售收入3560.5流动

22、比率1.331.78资产放债率61.456.388.25销售收益率5.142.725.16%10.2资本收益率4.612.947.5627.4保值增值率107.5120.3总资产报酬率3.25 3.71江苏上海浙江四川陕西青海固定资产618.5437.5242.2115销售收入231.681.3流动比率1.53资产负债率%57.1%32.855.169.7555.334.1销售收益率1.360.41资本收益率6.11.620.9投资收益率%10.511.5保值增值率%101.8101.7113.3110.2共一百八十七页在“九五”期间，国家(guji)电力公司为大力发展电力工业，采取了一系列的

23、电力发展战略措施发电机组结构性调整(tiozhng) 供电网络化 西电东输：主要从云南、贵州、四川等地的电力向广东送电三峡水电向华中、华东送电：主要将三峡水电送向华中、华东经济发达地区葛洲坝向上海送电：将葛洲坝的水电送往上海地区“三西”向京津唐送电：主要将山西、陕西、蒙西的电力送往北京、天津、唐山等缺电地区内蒙东部向东北送电：主要将内蒙东部的电力送往东北三省全国形成了以华北、东北、华东、华中、西北、川渝和南方等七个跨省电网和山东、福建、海南、新疆、西藏等五个独立省电网的互联供电网络，形成了对发电的集中调配；同时供电网络除了西北电网主网架电压为330KV外，其他跨省电网和山东电网均已建成了500

24、KV主网架95年发电机组00年发电机组单机发电机组容量发展趋势：总体来讲，发电机组向30万以上的大机组方向发展。火电机组主要向30万、60万、90 万机组容量发展。而水电机组主要向30万、55万、70 万机组容量发展。核电机组、风能机组、抽水能和其他新能源设备则向90万机组发展30KW以下单机发电机组容量占总装机容量的78%30KW以下单机发电机组容量占总装机容量的66%共一百八十七页政企分开、厂网分家推动了电力体制改革(t zh i )进程电力工业部国家经贸委中国电力企业联合会国家电力公司政府职能行业职能华北电力集团东北电力集团华东电力集团华中电力集团西北电力集团华能集团葛洲坝水电集团南方电

25、力公司山东电力公司四川电力公司重庆电力公司福建电力公司云南电力公司广西电力公司贵州电力公司其他所属公司全资子公司原电力部所属其他单位按产权关系(gun x)变为控股参股公司浙江发电企业省电力公司上海发电企业国电华东公司华能公司其他发电公司21.1%14.5%5.6%58.8%37.2%24.4%38.4%市电力公司华能公司国电华东公司其他发电公司国家调度网极调度省级调度地级调度1个6个30个310个子公司股份公司地调直管省直管地调代管乡镇供电营业所21个37个248个876个658个21084个县级调度政企分开:电力工业为了打破行业垄断,走向市场化,真正从政府行政管理职能分离,成立了国家电力公

26、司,行使企业职能.厂网分家:国家电力公司为了全面推行市场化运作体系,首先在浙江上海山东、辽宁吉林黑龙江等六省市率先推行厂网分家、竞价上网体制改革共一百八十七页竞价上网(shn wn)使电力行业走向了市场化竞价(jn ji)模式差价合约模式实施地区：以浙江为代表“确保合约、计划开停、竞争负荷”模式“计划竞争”模式竞价内容：采用“单一购买+差价合同”竞价模式。即用差价合约替代原有的上网协议，建力每天48个时段的电量实时现货市场，发电企业通过竞价上网发电，由省电力公司统一收购，每天 48个时段市场价与差价合约实时结算。实施过程：浙江电网现有22家统调发电企业中，有8家参加竞价上网，占装机容量的52%

27、实施效果：2000年全年竞价上网运行天数328天，交易电量占全省火电量的63%。由于现货市场电价低于合同电价，竞价比竞价总结算减少2069万元实施地区：以山东为代表竞价内容：电网经营企业与发电企业签定购售电合同，明确合同电量和电价，电网确定发电企业90%的计划电量，电网调度中心与发电企业根据机组合同电量安排电力调度或发电任务。实施过程：山东电网现有28家统调发电企业中，有21家参加竞价上网，占装机容量的20%实施效果： 2000年全年竞价上网电量占全部上网电量的62%，由于竞价电价比合同电价低，全年将减少购电费用4.82亿元实施地区：以东北三省为代表竞价内容：（以吉林省为例）采用有限电量离线竞

28、价上网模式。有限电量即以年度省内机组可安排上网电量的90%作为全年基本电量计划，其余10%参与竞价。根据年度基本电量计划分解到月，综合考虑月度负荷预测和平价电量需求来确定竞价电量额度。实施过程：吉林电网现有57家统调发电企业中，有22家参加竞价上网，主要是省调直调火电厂（比含地方及企业自备电厂）实施效果：2000年竞价上网电量占全省上网电量的10.4%,节约电费1.1亿元共一百八十七页五大发电集团、南北电网的成立是电力行业全面走向(zuxing)市场化的重要标志电力工业部电网企业国家电网中国南方电网中国华能集团中国大唐集团中国华电集团中国国电集团中国电力投资集团中国电力工程顾问集团中国水电工程

29、顾问集团中国水利水电建设集团中国葛洲坝集团发电集团辅业企业五家发电集团的平均可控发电装机容量为32000兆瓦，权益容量约为20000兆瓦。为体现市场竞争的公平性，五家发电企业的资产规模大致相当，以2000年财务数据计，各集团在各地域电力市场的份额均不超过20%共一百八十七页目录(ml)行业(hngy)特点全国电力行业现状分析业务战略建议资源能力分析行业未来发展趋势行业现状分析问题提出陕西电力行业现状分析全国电力市场发展现状分析发电市场竞争态势分析电力市场未来发展前景展望共一百八十七页市场竞争态势：2002年电力改革之后，全国发电市场形成以五大发电集团为第一梯队，以国华电力、国投电力、长江电力为

30、第二梯队，以地方上市公司和外商投资(tu z)集团为第三梯队，以地方电力投资(tu z)企业、民营投资(tu z)者等为第四梯队的市场竞争格局市场竞争地域性发展：中国发电市场竞争地域发展已经由东部、东南部经济发达地区逐渐向西部地区转移。发电市场竞争状况分析(fnx)概况共一百八十七页发电(fdin)市场的竞争状况供方议价能力替代竞争直接竞争经销商议价能力新进入者的竞争波特竞争分析模型共一百八十七页五大发电(fdin)集团成为发电(fdin)市场竞争的主力军全国总体装机容量分布华能大唐华电国电中电投全国五大发电集团可控装机容量(万KW)权益容量(万KW)上市公司原国家电力公司资产分拆五大发电集团

31、华能集团1938华能国际国电集团2035国电电力、长源电力大唐集团2035北京大唐、桂冠电力、华银电力华电集团2092山东国电、龙电股份中电投集团2196彰泽电力、九龙电力辅业集团920京能热电、鲁能泰山、皖能电力、赣能股份、豫能控股、申能股份国家电网870南方电网219共一百八十七页五大发电集团在现有(xin yu)的势力范围内迅速进行扩充从东到西，从南到北扩张路径：购并与新建并举扩张方式：新疆地区东北地区华北地区西南地区华东地区西北地区五大集团势力范围遍及全国各地华中地区资料来源(liyun)：北大纵横研究成果共一百八十七页例证：大唐发电(fdin)集团已经抢占了全国发电(fdin)市场（

32、其他四大发电(fdin)集团与大唐集团相类似）董事长总经理全资子公司控股子公司参股公司总经理工作部发展计划部人力资源部财务部安全生产部工程管理部市场营销部审计部监察部政治工作部河北6安徽5山西4湖南3甘肃4其他地区1335家陕西848家湖南8河北9河南43广西其他地区1611家陕西2安徽2河北2山西1甘肃1其他地区3共一百八十七页例证：已公布的2002年部分发电企业并购(bn u)、重组案例2002年发电企业并购、重组事件（部分摘录）战略意义华能国际上海石洞口一厂注册资本中70%的权益收购使得该公司拥有净发电机组江苏太仓电厂注册资本中70%的容量增加1686.6MW，并首次进入浙江电力市场浙江

33、长兴电厂注册资本的44.16%权益投资2.5亿元参股中国三峡电力股份公司3%股份三峡概念与国际绩优股完美结合，带来无限想象空间山东国电将入股宁夏灵武电厂新建120万KW燃煤机组70%权益扩大发电能力，占领宁夏及周遍电力市场参股20%中宁电厂60万KW燃煤机组扩建工程国电电力受让云南电力集团持有的云南宣威发电公司的41%出资权国电电力控股经营的发电厂装机容量可达1204万KW，公司经营规模将比目前扩大数倍，经营业绩在未来的35年将保持持续增长态势投资贵州黔北电厂（4300MW）建设工程，出资51%上海外高桥发电公司（ 2900MW ）40%出资建设经营权北仑发电厂二期（ 3600MW ）47%股

34、权石嘴山发电公司（ 4330MW ）40%的出资建设经营权投资大同第二发电厂二期（ 2600MW ）资料(zlio)来源：中国并购报告2003年共一百八十七页国华电力、国投电力、长江电力已成为(chngwi)中国发电集团军的第二梯队，并加入全国发电市场的竞争行列长江电力国华电力国投电力新疆地区东北地区华北地区西南地区华东地区西北地区华中地区国华电力、国投电力、长江电力目前已经在全国各地均衡合理分布，各自的装机容量都在1000万KW以上。资料(zlio)来源：北大纵横研究成果共一百八十七页西部地区发展优势为发电集团提供了良好的发展机遇和势力扩张(kuzhng)的空间东部地区东南地区北部地区电力投

35、资扩张方向西南、西部地区发电市场投资区域发展趋势图资源优势政策(zhngc)优势规模经济优势市场竞争优势势力扩张优势西部地区发展优势资料来源：北大纵横研究成果共一百八十七页地方上市公司(shn sh n s)、外商投资集团正欲加入市场竞争行业供方议价能力替代竞争直接竞争经销商议价能力新进入者竞争波特竞争分析模型外商投资地方投资集团地方上市公司资料来源(liyun)：北大纵横研究成果共一百八十七页在未来的市场竞争中，地方上市公司(shn sh n s)、外商投资集团将扮演着更重要的角色地方(dfng)上市公司地方电力上市公司全国有30多家，它们在竞价上网的压力下，面临更大经营收益危机，因而，具有

36、跨区域性扩张的动力从上市公司发电机组构成来看，申能股份、龙电股份、内蒙华电、国电国力等上市公司的单机容量或机组规模都比较大，具有地区性扩张的动力同时，具有小发电机组的上市公司如穗恒运、祥龙电力、深南电，面临竞争压力，必须寻求新的经济增长点，更具有地区性扩张的可能性。随着WTO加入，电力体制改革的进程，地区性发展梯度愈来愈明显，投资机遇愈来愈多，发达国家的发电集团正式利用世界各国之间电力发展的不均衡性，来进行国际化投资。发电国家的电力集团已经进军中国的发电市场，主要采取购并方式。例如：法国电力公司参与购买深能源部分股份。外商投资集团在计划经济条件下，地方政府为了区域性经济发展，都相继成立了地方电

37、力投资集团，主要承担地方政府对电力发展的投资职能在市场经济条件下，东部经济发达地区的地方电力投资集团已经转轨，正欲进行跨区域性项目投资；由于西部地区电力发展还处于电力发展的“短缺经济”，因而西部地区的电力投资集团仍然承担着一定程度上的政府投资职能，开始积极参与合资、合作性发电项目建设地方投资集团资料来源：北大纵横研究成果共一百八十七页发电厂与电网的谈判能力(nngl)完全取决于自身的价值供方议价能力替代竞争直接竞争经销商议价能力新进入者竞争波特竞争分析模型发电厂与电网的熟配电之间的电价是由政府管制，同时电力的销售价格基本上也是由政府管制的，因而，发电企业(qy)与电网的谈判能力完全取决于发电厂

38、自身的运行成本、电力运行安全、可靠性、供电能力等因素政府管制政府管制电力生产电力输配送电力销售资料来源：北大纵横研究成果共一百八十七页发电厂与煤炭(mitn)供应商的谈判能力很弱供方议价能力替代竞争直接竞争经销商议价能力新进入者竞争波特竞争分析模型随着全国煤炭分布地区的不均衡性，以及煤炭行业整顿调整（小煤窑的关停），目前(mqin)煤炭供应出现供需不平衡，煤炭市场价格出现明显的地区性差异，同时由于发电厂距离煤炭供应中心的远近，加剧了发电厂之间原料成本的差距在局部地区为了缓和煤炭供应紧张局面，成立了燃料公司，但燃料公司中间的提成，又加大了发电厂的成本负担从全国区域性来看，煤炭供应的市场化程度东部

39、地区比西部地区高，南部地区比北部高总之，发电厂对煤炭供应商的谈判能力很弱，在年需求量很大时，有一定的谈判能力资料来源：北大纵横研究成果共一百八十七页其他(qt)能源对电力能源的可替代性较小供方议价能力替代竞争直接竞争经销商议价能力新进入者竞争波特竞争分析模型一次能源(y c nn yun)二次能源煤炭石油天然气其他能源对电力能源的可替代很小，从世界范围来看，发达国家都将煤炭、油、天然气等一次能源转换为电能进行跨区域性输送，这主要从能源的利用效率、热耗率、经济性、适用的广泛性和方便性等因素考虑资料来源：北大纵横研究成果共一百八十七页总之，五大发电集团及国华电力、国投电力、长江电力等将成为中国发电

40、市场(shchng)的竞争主体，地方发电公司和私营小型发电厂逐渐面临竞争危机上游行业下游行业行业价值链本行业完全市场化市场竞争形成以五大发电集团之间竞争为主，其次以国华电力(dinl)、国投电力(dinl)、长江电力(dinl)为第二竞争梯队，除此之外，随着电力(dinl)改革，外商投资者的加入，将进一步加剧发电市场的竞争格局因而，地方小型发电厂或还没有形成集约化发展的发电公司在未来的市场竞争中，其竞争劣势逐渐显现出来电力生产零售代理输电配电销售发电政府管制政府管制局部市场化发电企业与煤炭供应商的谈判很弱共一百八十七页目录(ml)行业(hngy)特点全国电力行业现状分析业务战略建议资源能力分析

41、行业未来发展趋势行业现状分析问题提出陕西电力行业现状分析全国电力市场发展现状分析发电市场竞争态势分析电力市场未来发展前景展望共一百八十七页中国电力发展目标： 中国电力“十五”发展目标由2000年的总装机容量3.19亿KW发展为2005年的3.9亿KW，火电、水电所占比例分别由2000年的74%、25%调整为73%和24%发电结构优化： （1）优化火电：关停小火电和替代5KW以下老旧机组（共2500万KW）；严格审批新建30万KW及以上(yshng)高参数、高效率、调节性能好的单机容量机组。尤其在山西、陕西、内蒙和西南等煤炭资源基地建设矿区、坑口电厂。 （2）积极发展水电：重点开发长江中上游及其

42、干支流、红水河、谰沧江中下游、乌江和黄河上游等流域的水电资源西电东输发展目标： 在西电东输发展目标的实施过程中，主要建设三条输电通道： （1）北部西电东输通道：从山西北部和内蒙西部向京津唐电网输电。 （2）中部西电东输通道：从葛洲坝向上海的500KV直流输送线。 （3）南部西电东输通道：从红水河上游的天生桥水电站到广东的输电通道中国(zhn u)电力“十五”规划发展目标概况：共一百八十七页电力“十五规划”将积极发展水电、优化火电为建设(jinsh)重点，实现全国电网互联互供的发展目标“十五”规划发展目标GDP增长速度发电量增长速度装机容量（亿KW）2005年发电量（亿KWH）电网总装机容量火电

43、水电核电风力/太阳能数据预计7%5%3.92.860.950.0870.01217500全国各相临电网基本实现互联（除新疆/西藏和海南外），220KV及以上交直流线路达到23万公里，变电容量达6.7亿KVA电力供需(n x)关系用电需求结构：随着中国WTO的加入、全球经济进程的加快以及经济结构调整和产业升级的逐步推进，预计第一产业用电稳步增长；第二产结构调整和增长方式的转变，单位产值电耗将进一步降低，在全社会用电量的份额将逐步降低；第三产业用电中的份额将逐步上升，城乡居民用电将继续保持快速增长战略实施重点供需结构：总体来讲，全国电力供需关系基本保持平衡状态，但地区之间出现短期不平衡现象。东北电

44、网、海南、福建电网供过于求将延续一段时间；广东、浙江、河北南部等地区将供应不足；其他地区基本供需平衡。发电结构调整：积极发展水电：重点开发长江中上游及其干支流、红水河、谰沧江中下游、乌江和黄河上游等流域的水电资源。开工建设龙滩、小湾、水布垭、构皮滩、三板溪、公伯峡、瀑布沟等调节性能好大型水电站，改善水电发电结构。优化发展火电：关停小火电和替代老旧机组共2500万KW目标。新建30万KW及以上的单机容量的高参数、高效率、调节性能好的机组。在山西、陕西、内蒙和西南等基地建设矿区、坑口电厂，向东部沿海缺电地区送电。全国电网联网：继续高标准、高质量建设三峡输变电工程。加强南部中部北部三大西电东送通道。

45、建成七项电网互联互供工程，即东北与华北联网、福建与华东联网、西北与华中联网、华中与华北联网、川渝与西北联网、山东与华北联网以及三峡送电广东；同时做好山东与华东联网的前期准备工作加速西电东送建设：南方电网重点建设向广东送电1000万KW工程。中部电网主要配合三峡输变电工程，建设交直流500KV四川电力东送工程。北部电网在山西大同至北京房山、内蒙古丰镇北京昌平三回路500KV西电东送基础上，加大蒙西、山西向京津唐送电力度。到2005年京津唐接受蒙西送电容量超过270万KW。共一百八十七页中国为实现“西电东输”巨大工程，投巨资加紧建设三大(sn d)输电通道900亿元230亿元发电输变电工程西电东输

46、投资(tu z)北部西电东输通道：中部西电东输通道：南部西电东输通道：从山西北部和内蒙西部向京津唐电网输电通道从葛洲坝向上海的500KV直流输送线路从红水河上游的天生桥水电站到广东的输电通道资料来源：十五工业规划与发展战略2001年共一百八十七页目录(ml)行业(hngy)特点全国电力行业现状分析业务战略建议资源能力分析行业未来发展趋势行业现状分析问题提出陕西电力行业现状分析电力市场发展现状分析发电市场竞争态势分析电力市场未来发展前景展望共一百八十七页电力发展水平： 西北电网在全国所占的比重（仅占7%）很小，属于小电网，而陕西电网在西北电网处于重要地位（火电占西北电网装机容量的37%，水电占1

47、6%）。就陕西电网而言，电力产业发展水平低于全国发展水平，而且现有机组中小发电机组所占比例较大。发电结构： 主要以火电（2000年占80%）为主，水电（2000年占20%）为辅。电力供需关系： 就供需关系来讲，总体上是供大于求，由于发电结构的不合理性，造成调峰能力较弱，出现季节性缺电，每年向甘肃电网买电至少55502 万KWH（”九五“期间）。电力消费结构： 主要以高耗能的（如冶炼业、石油、金属采矿业、煤炭(mitn)业等）第二产业消费为主，第三产业和居民生活用电所占比例很小而且年增长速度也很小低未来发展： 随着中国电力体制改革，地方电力公司正积极推行 “政企分开、厂网分家、竞价上网”改革措施

48、。陕西电力(dinl)产业发展概况：共一百八十七页西北电网在全国来讲是小型(xioxng)电网，而且是以陕西电网为主2000年全国(qun u)各区域地网装机容量所占份额2000年西北地区装机容量情况（万KW）2000年西北地区发电量（亿KWH）2000年全国各区域地网发电量所占份额火电水电资料来源：电力工业“九五”总结共一百八十七页西北地区(dq)是属于经济欠发达地区(dq)，电力工业发展接近于全国平均水平，但地区(dq)工业集中了高能耗产业2001年主要指标对比人均GDP（元/人）产业构成比例(%)人均装机容量（KW/人）人均发电量（万KWH/人）人均用电量（KW/人）人均生活用电量（KW

49、/人）第一产业第二产业第三产业全国平均水平754315.251.133.60.25210681063132陕西501515.244.340.50.205785812.192.4甘肃417319.344.935.80.2561093115283.8青海573213.744.142.30.7632679210686.3宁夏533816.645.238.20.41023482422107.4新疆789819.443.137.60.23295095195.12001年西北地区用电量构成(guchng)比例第一产业第二产业第三产业居民生活西北地区相对全国来讲,是属于经济欠发达地区,电力工业发展接近于全国

50、平均水平从西北地区用电量构成来看,第三产业、居民生活用电量所占比例较小，主要用电量为第二产业，而从西北地区的工业结构分析，用电大户为冶炼业、石油化工、煤炭、金属采矿业等高能耗工业共一百八十七页陕西发电装机容量、发电量与该地区(dq)GDP成正相关，但其增长速度低于GDP的增长速度9500年陕西省GDP（万亿元）年均增长率12.4%9500年火电(hu din)发电量（万亿KWH）年均增长率3.1%9500年水电发电量（万亿KWH）年均增长率6%9500年火电装机容量（万KW）年均下降率9.3%9500水电装机容量（万KW）年均增长率4.2%资料来源：电力工业九五总结共一百八十七页由于需求结构的

51、不合理性，陕西每年(minin)须向甘肃电网购买一定的调峰电量99年00年01年陕西电力购买量(万KWH)678888605655502陕西电网主要向甘肃电网进行购买电量9505年陕西火电装机容量与火电设备利用小时发电量尽管陕西电力于1997年就达到了电力供需平衡,但由于陕西电力用户结构(jigu)的不合理性，及供电地区的差异性，目前陕西仍从甘肃电网购买一定量的调峰电量资料来源：电力工业九五总结、北大纵横研究成果共一百八十七页陕西电网小机组(jz)装机容量所占的比例较高,而且电网运行能耗较大01年陕西装机容量构成5万KW以下520万KW9%8%83%20万KW以上5万KW以下24.5%75.7

52、%万KW01年陕西水电装机容量构成01年陕西火电装机容量构成火电利用小时供电可靠率发电机组脱硫技术应用供电煤耗（G/KWH）厂用电率线损率全国平均水平512599.86%占总机组的70%3947%7.26%陕西电网4201还没有装3877.19%8.1%资料(zlio)来源：电力工业九五总结、陕西省十五电力行业规划共一百八十七页近年来，陕西电力基建投资规模放缓，加上投资主体过于单一，从而制约了陕西电力的发展(fzhn)速度全国陕西陕西全国9500年电力基本建设投资占GDP的比重9500年电力基建投资占全国基建的比重陕西电力项目投资主体(zht)主要是国家、当地政府投资，而利用外资投资的电力项目

53、很少，既使民营投资的项目主要是小型水电机组，因而，当地财政负担很重！资料来源：电力工业九五总结、陕西省十五电力行业规划共一百八十七页陕西电力(dinl)体制改革速度滞后于东部沿海发达地区批发零售代理电力生产电力输送电力配送电力销售东部发达地区陕西政企分开东部发达地区的发电企业首先建立起了现代企业制度，率先通过资本市场进行直接融制资，提高自我发展能力和市场竞争能力。陕西发电企业目前还没有一家上市公司，只企业股本结构上突出表现出一股独大，在现代企业制度建设方面，没有引进先进的管理模式（既使有也很少），过多的受政府干预或上级主管部门的行政干预，外部市场运行环境总体不如东部发达地区。例如发电企业的煤炭

54、供应仍然采取计划经济体制下统购通销的方式，从而加大了发电企业的经营成本厂网分家全国厂网分家的宗旨是打破垂直一体化垄断方式，建立发电竞争市场、仍然保持输配电自然垄断格局，但在东部地区电力用户具有选择发电企业的权力，西北地区主要按照国家改革精神执行竞价上网上网竞价额度：20%以上电价：东部地区积极推进上网电价和销售电价分时计价法。例如广东地区上网竞价额度：1020%电价：上网电价只是采取高峰低谷简单计价法；销售环节还没有采取完全市场化的分时计价法资料来源：专家(zhunji)访谈、陕西省十五电力行业规划共一百八十七页尽管电力行业具有稳定收益性的行业，但陕西发电(fdin)企业的经营收益差异性很大2

55、000年电力企业经营情况对比固定资产销售收入流动比率资产负债率销售收益率资本收益率保值增值率总资产报酬率国家电力公司12407.23560.51.3361.4%5.144.61%107.53.25 3.71%陕西最好企业24亿元0.7637.5%25%11.44%中等15.7亿元1.2443.4%8.4%3.89%较差6亿元0.3783.9%-11.7%-2.29%2000年主要行业经营情况对比销售利润率总资产报酬率净资产回报率资本收益率资本保值增值率电力5.143.333.94.61107.5%医药15%6.6120%软件12%40%以上资料来源(liyun)：专家访谈、北大纵横研究成果共一

56、百八十七页从发电企业的盈利模式来看,发电量、电价、发电成本是决定(judng)企业收益率高低的关键要素销售利润 = 上网电量(dinling) 电价 综合成本容量电价电量电价电价政策性电价。由于历史遗留问题，容量电价存在“一厂一价，一机一价”，造成企业利润不均衡性的主要原因上网电价。完全按照市场平均成本所决定的竞争价格决定于发电企业营业收入的电价主要在于容量电价的高低电价上网电量综合成本上网电量分为两个部分：（1）按容量电价计价的上网电量，占上网电量的90%以上；（2）按竞价上网电量计价的电量，占上网电量的10%以下 。由此可见，决定发电企业营业收入的关键在于容量电量的多少（容量电量占满机组负

57、荷运行发电量的比例）综合成本包括原料成本（煤炭费用占70%左右）、检修费用（10%左右）和其他费用（经营费用、职工工资等占20%左右）由此可见，原料成本是决定企业经营收益的关键要素。就目前来看，在原料统购、统配、统销的计划体制下，降低这部分费用比较难在目前的运行体制下，发电企业的经营收入主要取决于电价水平在未来的市场经济条件下，发电企业的经营收入主要取决于上网电量和警价上网电价两个因素共一百八十七页目录(ml)行业(hngy)特点全国电力行业现状分析业务战略建议资源能力分析行业未来发展趋势行业现状分析问题提出陕西电力行业现状分析电力市场发展现状分析发电市场竞争态势分析电力市场未来发展前景展望共

58、一百八十七页陕西发电市场竞争格局已经(y jing)形成，但市场化竞争机制还不完善从权益装机总容量来看，大唐集团、投资集团集团、西北电网在陕西发电(fdin)市场占有重要地位，所占份额分别为29%、18%和11%，三家公司占总装机容量的58%从发电厂装机容量规模来看，投资集团控、参股公司单台装机容量较大，其次为大唐集团、西北电网从发电企业经营效率和管理水平来看，京国华的神华伊士奇、港中旅的渭河电厂最好。总之，京国华的神华伊士奇、港中旅旗下的发电企业最具有竞争力，而大唐集团、投资集团集团、西北电网公司是有规模而不经济陕西发电市场从市场份额来看，市场竞争格局已经形成，大唐集团、投资集团集团、西北电

59、网公司具有绝对垄断市场的地位，尽管如此，由于竞价上网所占的比例很小（大约1020%），容量电价一时还不能完全统一，发电企业间的市场竞争强度还不能充分体现。资料来源：北大纵横研究成果共一百八十七页附表(一)企业名称权益装机容量（万KW）台数备注大唐集团韩城发电厂384略阳发电厂7.52灞桥热电厂4.93户县热电厂153渭河发电厂(一期)102宝鸡发电厂（一期）102渭河发电厂(二期)120* 0.3 = 364总发电装机容量120万KW（30%股权）韩城二厂120* 0.6= 722在建中,占60%股权秦华发电厂25 * 0.4= 102总发电装机容量25万KW占40%股权秦岭发电厂82* 0.

60、2= 16.44总发电装机容量82万KW占20%股权宝鸡第二发电公司120 * 0.4= 484总发电装机容量120万KW占40%股权合计267.828.7%华电集团蒲城发电厂66* 0.6= 39.62总发电装机容量66万KW占60%股权投资集团新力发电公司11 * 0.14= 1.542总发电装机容量11万KW占14%股权蒲城发电厂66* 0.4= 26.42总发电装机容量66万KW占40%股权韩城二厂120* 0.4= 482总发电装机容量120万KW占40%股权秦岭发电厂82 * 0.6= 49.24总发电装机容量120万KW占60%股权宝鸡第二发电公司120 * 0.35= 424总