湿厕纸公司企业市场风险管理分析（范文）

1、泓域/湿厕纸公司企业市场风险管理分析湿厕纸公司企业市场风险管理分析目录 TOC o 1-3 h z u HYPERLINK l _Toc110694594 一、 项目简介 PAGEREF _Toc110694594 h 2 HYPERLINK l _Toc110694595 二、 公司简介 PAGEREF _Toc110694595 h 6 HYPERLINK l _Toc110694596 三、 企业汇率风险的控制与管理 PAGEREF _Toc110694596 h 7 HYPERLINK l _Toc110694597 四、 汇率风险的识别与计量 PAGEREF _Toc11069459

2、7 h 13 HYPERLINK l _Toc110694598 五、 商品价格风险的管理 PAGEREF _Toc110694598 h 16 HYPERLINK l _Toc110694599 六、 商品价格风险的含义 PAGEREF _Toc110694599 h 18 HYPERLINK l _Toc110694600 七、 利率风险识别 PAGEREF _Toc110694600 h 19 HYPERLINK l _Toc110694601 八、 利率风险概述 PAGEREF _Toc110694601 h 24 HYPERLINK l _Toc110694602 九、 产业环境分析

3、 PAGEREF _Toc110694602 h 26 HYPERLINK l _Toc110694603 十、 必要性分析 PAGEREF _Toc110694603 h 28 HYPERLINK l _Toc110694604 十一、 项目风险分析 PAGEREF _Toc110694604 h 28 HYPERLINK l _Toc110694605 十二、 项目风险对策 PAGEREF _Toc110694605 h 31 HYPERLINK l _Toc110694606 十三、 组织机构及人力资源 PAGEREF _Toc110694606 h 32 HYPERLINK l _To

4、c110694607 劳动定员一览表 PAGEREF _Toc110694607 h 33 HYPERLINK l _Toc110694608 十四、 发展规划分析 PAGEREF _Toc110694608 h 34项目简介（一）项目单位项目单位：xxx有限责任公司（二）项目建设地点本期项目选址位于xxx，占地面积约80.00亩。项目拟定建设区域地理位置优越，交通便利，规划电力、给排水、通讯等公用设施条件完备，非常适宜本期项目建设。（三）建设规模该项目总占地面积53333.00（折合约80.00亩），预计场区规划总建筑面积87081.56。其中：主体工程58797.70，仓储工程13397.

5、25，行政办公及生活服务设施8223.82，公共工程6662.79。（四）项目建设进度结合该项目建设的实际工作情况，xxx有限责任公司将项目工程的建设周期确定为12个月，其工作内容包括：项目前期准备、工程勘察与设计、土建工程施工、设备采购、设备安装调试、试车投产等。（五）项目提出的理由1、不断提升技术研发实力是巩固行业地位的必要措施公司长期积累已取得了较丰富的研发成果。随着研究领域的不断扩大，公司产品不断往精密化、智能化方向发展，投资项目的建设，将支持公司在相关领域投入更多的人力、物力和财力，进一步提升公司研发实力，加快产品开发速度，持续优化产品结构，满足行业发展和市场竞争的需求，巩固并增强公

6、司在行业内的优势竞争地位，为建设国际一流的研发平台提供充实保障。2、公司行业地位突出，项目具备实施基础公司自成立之日起就专注于行业领域，已形成了包括自主研发、品牌、质量、管理等在内的一系列核心竞争优势，行业地位突出，为项目的实施提供了良好的条件。在生产方面，公司拥有良好生产管理基础，并且拥有国际先进的生产、检测设备；在技术研发方面，公司系国家高新技术企业，拥有省级企业技术中心，并与科研院所、高校保持着长期的合作关系，已形成了完善的研发体系和创新机制，具备进一步升级改造的条件；在营销网络建设方面，公司通过多年发展已建立了良好的营销服务体系，营销网络拓展具备可复制性。湿厕纸近年来成为清洁洗护行业冉

7、冉升起的新星，受到越来越多消费者的关注。湿厕纸清洁力更强、除菌效果更佳，也更加柔软，和传统干纸巾相比，优势较为明显。（六）建设投资估算1、项目总投资构成分析本期项目总投资包括建设投资、建设期利息和流动资金。根据谨慎财务估算，项目总投资32822.22万元，其中：建设投资26281.21万元，占项目总投资的80.07%；建设期利息351.91万元，占项目总投资的1.07%；流动资金6189.10万元，占项目总投资的18.86%。2、建设投资构成本期项目建设投资26281.21万元，包括工程费用、工程建设其他费用和预备费，其中：工程费用22671.40万元，工程建设其他费用3062.54万元，预备

8、费547.27万元。（七）项目主要技术经济指标1、财务效益分析根据谨慎财务测算，项目达产后每年营业收入66900.00万元，综合总成本费用51703.58万元，纳税总额7076.77万元，净利润11126.69万元，财务内部收益率26.30%，财务净现值15602.78万元，全部投资回收期5.10年。2、主要数据及技术指标表主要经济指标一览表序号项目单位指标备注1占地面积53333.00约80.00亩1.1总建筑面积87081.56容积率1.631.2基底面积34133.12建筑系数64.00%1.3投资强度万元/亩315.252总投资万元32822.222.1建设投资万元26281.212.

9、1.1工程费用万元22671.402.1.2工程建设其他费用万元3062.542.1.3预备费万元547.272.2建设期利息万元351.912.3流动资金万元6189.103资金筹措万元32822.223.1自筹资金万元18458.673.2银行贷款万元14363.554营业收入万元66900.00正常运营年份5总成本费用万元51703.586利润总额万元14835.587净利润万元11126.698所得税万元3708.899增值税万元3007.0410税金及附加万元360.8411纳税总额万元7076.7712工业增加值万元23548.6013盈亏平衡点万元24329.59产值14回收期年

10、5.10含建设期12个月15财务内部收益率26.30%所得税后16财务净现值万元15602.78所得税后公司简介（一）公司基本信息1、公司名称：xxx有限责任公司2、法定代表人：梁xx3、注册资本：1190万元4、统一社会信用代码：xxxxxxxxxxxxx5、登记机关：xxx市场监督管理局6、成立日期：2010-2-267、营业期限：2010-2-26至无固定期限8、注册地址：xx市xx区xx（二）公司简介当前，国内外经济发展形势依然错综复杂。从国际看，世界经济深度调整、复苏乏力，外部环境的不稳定不确定因素增加，中小企业外贸形势依然严峻，出口增长放缓。从国内看，发展阶段的转变使经济发展进入新

11、常态，经济增速从高速增长转向中高速增长，经济增长方式从规模速度型粗放增长转向质量效率型集约增长，经济增长动力从物质要素投入为主转向创新驱动为主。新常态对经济发展带来新挑战，企业遇到的困难和问题尤为突出。面对国际国内经济发展新环境，公司依然面临着较大的经营压力，资本、土地等要素成本持续维持高位。公司发展面临挑战的同时，也面临着重大机遇。随着改革的深化，新型工业化、城镇化、信息化、农业现代化的推进，以及“大众创业、万众创新”、中国制造2025、“互联网+”、“一带一路”等重大战略举措的加速实施，企业发展基本面向好的势头更加巩固。公司将把握国内外发展形势，利用好国际国内两个市场、两种资源，抓住发展机

12、遇，转变发展方式，提高发展质量，依靠创业创新开辟发展新路径，赢得发展主动权，实现发展新突破。公司将依法合规作为新形势下实现高质量发展的基本保障，坚持合规是底线、合规高于经济利益的理念，确立了合规管理的战略定位，进一步明确了全面合规管理责任。公司不断强化重大决策、重大事项的合规论证审查，加强合规风险防控，确保依法管理、合规经营。严格贯彻落实国家法律法规和政府监管要求，重点领域合规管理不断强化，各部门分工负责、齐抓共管、协同联动的大合规管理格局逐步建立，广大员工合规意识普遍增强，合规文化氛围更加浓厚。企业汇率风险的控制与管理（一）外汇交易风险的控制与管理在国际金融领域，管理不同类型的汇率风险的适当

13、的策略问题尚未得到解决。额度控制是企业外汇交易风险控制的主要方法，企业对所交易的币种的即期和远期头寸可以设置限额，还可根据以往的经验和主观判断为外汇风险暴露头寸设置限额。企业采用的各种限额控制方法大致如下。（1）即期外汇头寸限额。这种限额一般根据交易货币的稳定性、交易的难易程度以及相关业务的交易量来确定。（2）掉期外汇买卖限额。由于掉期汇价受到两种货币同业拆放利率的影响，故在制定限额时，必须考虑到该种货币利率的稳定性，远期期限越长，风险越大。同时，还应制定不匹配远期外汇的买卖限额。（3）敞口头寸限额。敞口头寸是指没有及时抵补而形成的某种货币的多头或者空头头寸。敞口头寸限额一般需要规定相应的时间

14、和金额。（4）止损点限额。止损点限额是银行对交易人员建立外汇头寸后，面对外汇风险引起的外汇损失的限制，是企业对最高损失的容忍程度。而这种容忍程度主要取决于企业对外汇业务的参与程度和对外汇业务收益的期望值。在外汇市场中参与程度越高，期望收益率越高，愿意承担的风险就越大。除了制定每天各类交易的限额之外，还需制定每日各类交易的最高亏损限额和总计最高亏损限额，当突破了这些限额时，企业将在市场中，进行相应的外汇即期、远期、掉期以及期货与期权等交易，将多余的头寸对冲掉。（二）外汇折算风险的控制与管理由于外币折算损益只是一种会计账面上的损益，并不涉及企业真实的价值变动，因此外汇折算风险与交易风险和经济风险有

15、很大的不同。这种会计账面折算风险主要影响向股东和债权人提供的会计报表，但是这种折算损益也在一定程度上反映了企业所承担的外汇风险，有可能在未来真正变为实际的损失。对于外汇折算风险的管理与控制主要有以下两种方法。（1）尽量使资产负债表中性化。使资产负债表中性化的方法要求企业尽量调整资产和负债，使得以各种功能货币表示的资产和负债数额相等，在会计折算时风险头寸接近于零，因此无论汇率怎样变化，也不会带来会计折算上的损失。（2）风险对冲。风险对冲是通过在金融衍生品交易市场上的操作，利用外汇合约的盈亏来冲销外汇会计折算的盈亏。（三）外汇经济风险的控制和管理外汇经济风险是企业未来现金流对潜在汇率变动的敏感性的

16、衡量，其管理控制的主要目标是隔离汇率变动对未来现金流的影响。具体管理措施如下。（1）考虑汇率变动的影响期间。如果汇率变动仅仅是暂时的，为此对企业经营进行大规模的调整很可能使管理成本大于可能带来的收益，因此是不可取的；如果这种变动是持久的，对企业的影响也将是持久的，则相应的调整就是必要的。（2）考虑企业需要决定汇率敏感性的政策。这种政策取决于现金流与其变动的性质，以及管理人员对风险的态度。如果根据所预测的汇率变动时间、方向和幅度可以确定未来现金流的变动将有利于企业，管理人员就没有必要采取行动。汇率变动敏感性风险管理与控制的原则是，应该尽可能降低汇率变动对现金流的不利影响。除了前述的套期对冲风险的

17、方法外，企业还可以有多种方法来规避汇率变动敏感性风险。这些方法主要包括：计价货币；净额结算；多元化经营；筹资分散化；提前或滞后付款；匹配收入和支出；匹配长期资产和负债。1、计价货币避免汇率风险的办法之一：对于出口商而言，出售货物以本国货币计价；对于进口商而言，与供应商以本国货币计价。即使出口商或进口商均希望采用这种方法来避免风险，也只有一方可以这样做，另一方必须接受货币风险。这是因为在签订合同与为货物支付之间有一段时间。否则，除非在下订单时就进行支付。谁承担风险取决于议价能力。在销售合同存在竞争的情况下，以买方的本国货币计价可能形成营销优势。因为以其货币进行计价的外国买方不必面临保护自己不受货

18、币风险损害的问题。实现同样结果的另一种方法是合同中规定用外币计价，但规定固定汇率为合同的一个条款。2、净额结算与匹配不同，净额结算并不是用技术上的方法来管理汇率风险。然而，它应用起来很方便。其目的仅仅是为了通过在结算之前将公司内部余额相抵，从而减少交易成本。许多跨国集团的公司进行集团内部的贸易。凡有设在不同国家的关联企业相互贸易，就有可能用不同的货币进行企业内部的债务优惠。净额结算可分为双边净额结算和多边净额结算。双边净额结算是指两家公司参与其中，用一家公司的较高的应付余额扣除另外一家公司的较低余额，其差值就是将要支付的数量。多边净额结算是一个更为复杂的程序，两个以上集团企业的债务要进行相互扣

19、除。进行多边净额结算有多种不同的方式。结算安排将由企业自己的中央财务部门或者公司银行进行统一协调。3、多元化经营如果企业已实现了多元化经营，那么就会处于这样一种优势地位：当汇率波动出现时，可通过比较不同销售市场的价格和不同产地的要素成本而迅速察觉并作出针对性反应；可决定临时增加原材料和半成品的购买量；可把生产线从一个子公司转移到另一个子公司；汇率波动如使产品在出口市场上的价格竞争力有所提高，可立即在出口营销方面加强努力。即便企业并不对汇率波动作出主动反应，多元化经营战略也能减轻企业的风险冲击。因为汇率的变动可能使企业的某些市场和生产基地受到冲击，而在另外一些市场上，来自另外国家的子公司的产品可

20、能因而增加了竞争力。因此多元化经营使得外汇风险因相互抵消而趋于中和。4、筹资分散化这是指在几个资本市场上选择多种可以自由兑换货币中的某些货币，这样在汇率发生变化时有利于根据需要进行兑换或转移，从而减少或避免汇率风险。它是外汇风险管理的一个重要策略，优点是：可以降低因国内经济周期变动引起资金流的易变性，稳定对资金的需求；可以降低资本成本；可以分散因时局动荡带来的政治风险；减少证券风险等。需要指出的是，选择货币时不仅要看其是否为可以自由兑换的货币，而且还要注意在出口或对外资产业务上争取外汇趋于上浮的硬货币，在进口或对外负债业务上争取汇价趋于下浮的软货币。5、提前或滑后付款为了充分利用外国汇率变动，

21、若预期该国的货币将会转强，企业应该尝试使用提前付款，即在到期日之前提前支付。这时应该考虑融资成本，即用来支付的资金能够产生的利息成本。但提前结算可能会获得折扣。相反的，若预期该国的货币将会转弱，企业则可以考虑滞后付款。6、匹配收入和支出企业可以通过匹配收入和支出来减少或消除外汇交易风险。只要有可能，以同一外币进行支付和收款的公司，应该以该货币支付抵消收款。在银行拥有外汇账户将使匹配的过程更加简单方便。与安排远期合约购买货币和另一远期合约出售货币相比，抵消（匹配付款和收款）更加廉价，前提是收款发生在付款之前，并且以该货币进行的收入和支出之间的时间间隔不是很长。以某种货币计价的应收款项和应付款项之

22、间的差异能够被买入/卖出这个差额的远期合约所冲抵。7、匹配长期资产和负债如果一个跨国公司在国外拥有子公司，它有可能用同一货币的长期贷款为子公司的长期资产进行融资。汇率风险的识别与计量（一）汇率风险的识别为了比较准确、全面地识别企业汇率风险，可以将企业汇率风险逐层予以分解，并建立起一个层序化的树状系统结构，即风险树。风险树建立以后，企业可以清晰、准确地判明自己所承受的外汇风险的具体形态及其性质，简单、迅速地认清自己所面临的局面，为以后的风险管理决策提供可靠的依据。（二）企业汇率风险计量1、净外汇风险敞口的分析与计量企业外汇风险可以用净外汇风险敞口来计量。如果由公式计算出的净外汇风险敞口为正数，则

23、意味着当外币对本币的汇率下降时企业将面临外汇亏损的风险；当外币对本币的汇率上升时，企业将有所收益；反之，如果计算出的净外汇风险敞口为负数，则当外币对本币的汇率上升时，企业将面临外汇亏损的风险，当外币对本币的汇率下降时，企业会有所收益。2、汇率风险的分析与计量为了分析与计量一家企业因其外币资产与负债组合的不相匹配以及外汇买卖的不相匹配可能产生的汇率风险，可以首先计算净外汇风险敞口，然后将其折算成本币，再结合汇率的预期变动趋势进行计算，具体公式为3、汇率风险计量的VaR方法确定企业面临的汇率风险的类型后，企业的汇率风险管理决策的关键问题是这些风险的度量。事实证明，度量汇率风险是比较困难的。现在广泛

24、采用的方法是VaR模型。VaR方法可用来度量不同类型的风险，为企业管理风险提供帮助。但是，VaR无法说明该敞口在（100z）%的置信水平上会出现什么情况，即最糟糕的情形。由于VaR模型不能反映置信水平100%的最大损失，企业常常在VaR限制之外设定经营限制，比如名义金额或止损指令，以尽最大可能覆盖风险。企业采用VaR计算汇率风险，以估计由企业活动导致的外汇头寸（包括在正常条件下，在特定期间内，其资金的外汇头寸）的风险程度。VaR计算法需要3个参数：首先，持有期计划持有外汇头寸的时间长度，一般持有期为1天；其次，计划进行预测的置信水平，通常是将置信水平设定为99%或95%；最后是表示VaR所用的

25、货币单位。假设持有期为X天，置信水平为y%的期间内，VaR可度量在X天之内的最大损失（即外汇头寸市值的减少），条件是该X天的期间必须是在y%的期间内，而并不属于（100y）%的期间。VaR量度的是在正常条件下最糟糕的情况。因此，如果外汇头寸的持有期为1天，置信水平为99%时，VaR计量结果为500万美元，则表明在未来1天内，该企业发生的外汇损失超过500万美元的可能性只有1%。或者企业或预期在未来的100个普通的交易日内，在其中的99天，其外汇头寸的价值减少幅度不会超过500万美元，或每100个普通的交易日内，有1天价值减少会超过500万美元。商品价格风险的管理对于商品价格风险的管理，从企业的

26、角度来说，主要有两个方面：一是自己生产的产品如何定价，如何避免过低的价格；二是对于外购的商品如何避免过高的采购价格。商品价格风险管理的主要措施有制订科学的产品定价决策方案，建立商品价格预警机制和利用金融衍生品市场进行套期保值。（一）制订科学的产品定价决策方案企业的产品定价决策方案应是一个系统化、科学化的定价决策方案。一方面能够从长期的角度看待产品的定价，同时定价决策方案也能够为企业提供价格保险，以妥善处理突发的价格危机，并对企业的定价提供预警。企业产品定价决策方案应遵循以下思路。（1）确定企业产品的生命周期。根据企业现行产品，依据产品生命周期的原则，确定需要进行定价决策产品所处的生命周期，为产

27、品定价设定基本的框架。（2）分析行业市场结构。根据企业所处的行业类型，分析企业、产品所处的行业结构的特点，确定市场的结构。（3）确定企业的定价目标。依据企业的经营战略和利润目标，设定企业产品的价格目标，作为产品定价的基本的原则。（4）宏观和微观经济因素的分析。根据前面的分析和企业的定价目标找到产品定价最主要考虑的因素，企业自身的生产状况、成本状态、产品结构和产品线等，另外是竞争对手所采取的价格竞争的策略，以及消费者对于产品的反映，进行全面综合的分析。（5）制定定价方法和采取的定价策略。企业在进行全面的因素分析和价格目标的设定后，要采取相应的价格策略，并采取适当的定价方法开始实施。（6）价格策略

28、和定价方法的实践检验。根据所采取的价格策略和定价方法，进行经常性的检验，并随时随经济环境和社会环境的变化，重新从第一步开始循环调整，以校正不适当的方法和策略。（二）建立价格预警机制，提早进行价格风险预测市场是瞬息万变的，价格更是随时都在变化。因此对未来市场不确定的价格，必须建立一套预警评价指标体系，随时对市场的不利变化进行监控。当输入各种影响价格的风险参数之后，就会出现一个数值，若数值偏离正常水平并超过预警机制确定的临界值时，机制就应发出预警信号，说明价格风险发生的可能性很大，企业应迅速采取措施。（三）利用金融衍生品市场进行套期保值金融衍生工具的出现就是为规避现货价格风险而产生的。金融衍生工具

29、以其特有的财务杠杆（保证金交易）和对冲交易的操作，大大降低了交易成本，独特的双向建仓（买空卖空策略）使交易者的交易具备很大的灵活性，无论现货价格怎样变动，都可以采取相应的策略来有效的规避和转移现货市场价格波动带来的系统性风险，将风险由承受能力较弱的个体（风险厌恶者，如套期保值者）转移至承受能力较强的个体（风险偏好者，如投机者）。从而使商品生产商、批发商、经营商达到锁定成本，锁定利润的目的，减缓价格剧烈波动带来的供求冲击，最终实现生产的连续性、稳定性、效益性。经过近20年的努力，我国金融衍生品市场取得了较大的发展。目前上海期货交易所、大连商品交易所和郑州商品交易所的商品期货交易品种达到24个，2

30、008年的交易金额达到71.91万亿元，大约为实体经济的2.4倍。商品期货市场的发展为企业回避商品价格风险提供了广阔的空间。商品价格风险的含义商品价格运动背离买卖双方的利益要求，从而形成风险，叫作商品价格风险。商品价格风险属于动态风险，又是投机风险，总会使买卖双方的一方可能受损，而另一方可能受益。商品价格风险会影响到消费者和最终用户。如果最终用户是企业，则这些企业在商品价格上升的情况下，采购成本将会增加，利润将会减少。商品价格风险也会影响到商品生产者。如果商品价格下降，生产收入将会降低，从而减少企业所得。事实上，商品价格的暴涨暴跌，从长期来看，无论是对商品的生产者，还是对商品的消费者来说都是不

31、利的。因而企业应加强对商品价格风险的管理。利率风险识别企业用以识别和计量风险的系统和程序，取决于企业的经营性质和复杂性。在企业识别和控制利率风险敞口时，这种系统必须能够提供充分、及时且精确的信息。产生利率风险的源头很多，计量系统在掌握各类利率风险敞口的实际水平上也存在差异。为了找到最适宜的计量系统，企业管理层应首先考虑其产品和活动的性质与组合。在试图识别利率风险敞口的主要源头及每一源头对形成企业整体利率风险状况的相对作用之前，管理层应了解企业的业务组合及这些业务的风险特征。然后，可对不同的风险计量系统进行评估。方法是观察这些系统能否恰当地识别和量化企业风险敞口的主要源头。企业的利率风险敞口可分

32、为四大类，即重新定价或期限错配风险、基准风险、收益曲线风险和期权风险。（一）重新定价或期限错配风险重新定价风险是由利率变动的时机和因企业资产、负债和资产负债表外工具的定价和到期而产生现金流的时机存在差异造成的。重新定价风险常常是企业利率风险最为明显的来源，可通过对企业在给定时间段内到期或重新定价的资产数量与负债数量进行比较的方式予以计量。一些企业故意在资产负债表结构中承担重新定价风险，其目的是为了提高收益。由于收益曲线一般是向上倾斜的（长期收益大于短期收益），利用短期负债为长期资产融资，企业常常可以赚取正差幅。但是，这类企业的收益容易受到利率提高的影响，即利率提高会导致其融资成本上升。被重新定

33、价的资产期限长于被重新定价的负债期限的企业，被认为是“对负债敏感的”企业，原因是，它们的负债会更快地被重新定价。利率下降时，对负债敏感的企业收益会增加，而利率提高时，收益会减少。相反，对资产敏感的企业（资产重新定价的期间比负债重新定价的期间短）一般会从利率升高中获益，而利率降低时发生损失。重新定价常常（而非始终）在企业当前的收益绩效上表现出来，企业可能会因此造成重新定价的不平衡，而这种情况直到未来的某个时间才会显现出来。仅把重点放在短期重新定价的不平衡问题上的企业，可能会主动承担增加的利率风险，将期限展期，以提高收益。因此，在评估重新定价风险时，重要的是企业不仅应考虑短期的不平衡，还应考虑长期

34、的不平衡。如果不能计量和管理重大的、长期的、重新定价的不平衡，可能导致企业未来收益受到利率变动的重大影响。（二）基准风险产生基准风险的原因是，不同的金融市场或不同的金融工具间的利率关系发生改变。不同金融工具的市场利率，或为资产和负债定价所用的指数在不同的时间发生变化，或变动金额不同时，会出现基准风险。由于存款利率会落后于市场利率的提高，许多企业可能发现，利率升高时，其净息差开始变动。但是，利率稳定后，这种变动就被重新定价的不平衡和其他主要市场利率关系间的差额所抵消。而且存款利率逐渐赶上市场利率。某些定价指数具有固有的“滞后”特点，因此，这些指数对于市场利率的变动反应更为迟缓。这种滞后情况会强化

35、或缓和企业短期利率敞口。一些企业将资产负债表外衍生工具作为其他投资的备用方法；另一些企业利用它们管理其收益或资本敞口。利用资产负债表外衍生工具，企业可达到以下目标：限定下行的收益敞口；保持收益潜力上行；增加产量和使收入或资本波动降至最低。尽管衍生工具可用来对利率风险进行套期，它们同时使得企业面临基准风险，原因是现金与衍生工具之间的差额可能发生改变。例如，利用利率互换对其中期国库券组合进行套期保值的企业，可能面临基准风险，原因是，互换利率与国库券之间的差额可能改变。利用资产负债表外工具，如期货、互换和期权，进行套期或改变资产负债表上头寸的利率风险特征的企业，需要考虑资产负债表外合同的现金流量会如

36、何随利率变动及被套期或被改变的头寸而变化。衍生工具策略旨在进行套期或抵消资产负债表头寸的风险，一般会使用衍生工具合同，并且衍生工具合同的现金流特点与工具或被套期头寸之间的关联性很强。企业还需要考虑不同合同的相对流动性和成本，并选择能够提供相关性、流动性和相对成本的最佳组合的产品。即使街生工具合同与被套期头寸之间是高度相关的，企业还可能面临基准风险，原因是现金和衍生工具价格并非总是协同变化的。拥有大规模衍生工具组合或积极进行衍生工具合同交易的企业，应确定潜在敞口是否代表企业收益或资本的重大风险。（三）收益曲线风险收益曲线风险是由与期限范围相关的利率变动的差异性产生的。它包括具有不同期限的同一指数

37、或市场的利率之间的关系变动。给定市场的收益曲线在利率周期内变平、变陡或向下倾斜（反转）时，这种关系会发生变化。收益曲线的差异性会放大期限错配的影响，加重企业头寸的风险。特定类型的结构性票据可能尤其容易受到收益曲线形状变化的影响。属于结构性票据产品的双重指数票据，其收益和收益曲线关系直接相关。（四）期权风险企业或企业的交易对手有权（而非义务）改变一项资产、负债或资产负债表外金融工具现金流的水平和时机时会产生期权风险。期权赋予持有者在指定期间内按照指定的价格（行使价）购买（看涨期权）或销售（看跌期权）金融工具的权利。对于期权的销售者（或卖方），如果期权持有人行使了期权，则他也应承担履约义务。期权的

38、持有者选择是否行使期权的能力会导致期权出现不对称的业绩。一般来说，期权的持有者仅会在其能够收益的情况下，才会行使权利。因此，期权的持有者面临着有限的下行风险以及无限的上行回报。期权卖方面临无限的下行风险（期权持有者通常在不利于期权卖方的时间行使期权）以及有限的上行回报（如果持有者不行使期权，则卖方可保留期权金）。期权常常导致企业风险或回报出现不对称。如果企业已经从交易对手那里买入期权，那么，企业可能因有利的利率变动而取得的收益或资本价值金额，可能大于企业在利率发生不利变动时可能损失的金额。因此，企业的上行敞口可能大于下行回报。同样的，对于许多企业来说，它们的卖出期权头寸使它们面临损失的风险，无

39、论利率是升还是降。利率风险概述利率风险是指利率变动对收益或资本所产生的风险。按照利率风险的成因，巴塞尔利率风险监管委员会在利率风险原则中把利率风险分为4类，即重新定价风险、收益曲线风险、基准风险和期权风险。重新定价风险，又称成熟期不匹配风险，是指由于企业可重新定价的资产和可重新定价的负债的不匹配，即利率敏感性资产和利率敏感性负债之间存在缺口，只要缺口不为零，则利率变动时，企业就会面临利率风险。收益曲线是描述投资收益率与投资期限之间关系的曲线。收益率曲线风险是指由于收益曲线的意外位移或斜率的变化而对企业的净利差收入造成的不利影响。基准风险是指企业的利率敏感性资产和利率敏感性负债即使相等，但只要二

40、者利率波动幅度不一致，就会引起企业收益的变动，由此产生的收益风险称为基准风险，也叫利率结构风险。大多数金融产品都包含有期权特征，银行存贷款也包含有存款人提前支取存款和贷款人提前归还贷款本息的权利。期权风险是指企业行使提前归还贷款本息和提前支取存款的潜在选择而产生的利率风险。期权风险常常在市场利率水平发生较大变化时出现。从20世纪80年代中后期以来，国际经济总体一直处于衰退和低迷状态，利率不断下调。6个月期的英国银行同业拆借利率由1995年的7.5%左右下降到2003年的1%左右，达到历史低点，后又不断上涨，2007年12月又达到6.7150%的高点，目前6个月期的英镑同业拆借利率只有1.442

41、5%（2009年6月23日）。以10年期的美元利率来看，美元最高的时候达到了9%，而在2004年只有3.2%。可见，利率的浮动性也是非常之大的，这些风险如果得不到有效管理，将给企业造成巨大损失。利率市场化是一个不断放松利率管制的过程。随着我国利率市场化进程的推进，愈来愈多的因素，包括国内政局、经济形势、金融市场、国际利率和汇率变化等都将影响我国市场利率水平，利率变动的幅度和频率会不断扩大，企业利率风险因此将呈上升趋势。利率变动将改变企业净利息收入及其他利率敏感的收入和费用，从而对企业的报告收益和账面资本产生影响。利率的变动还会影响企业的实际经济价值。企业资产、负债及与利率相关的资产负债表外合同

42、的价值，会受到利率变动的影响。这是因为，未来现金流量的现值以及在某些情况下的现金流本身被改变。拥有大量金融资产和负债的企业，如商业银行，所面临的利率风险较大。因此，毫不奇怪的是这些组织开发了广泛的风险管理系统来对冲和控制这些风险。许多非银行贸易企业拥有产生利息的金融资产较少，但负债较高，这些负债也导致了利率风险。利率风险可能会对企业产生以下影响。（1）企业负债成本增加。（2）企业拥有利率固定不变的金融资产在市场利率发生变化时其价值可能缩水。（3）利率风险对股票也有间接影响。股东收取的是股息，而不是利息。但是，如果市场上的利率上调或下跌了，股息通常也会发生相应的上调或下跌。当利率上涨时，股价和债

43、券的价格一样，也趋向下跌。同样，当利率下跌时，债券价格会攀升，股价也会攀升。产业环境分析预计地区生产总值增长xx%左右，连续xx个季度稳定增长；固定资产投资增长xx%，社会消费品零售总额增长xx%，进出口总额增长xx%；一般公共预算收入增长xx%。产业结构不断优化。高端装备制造业产值占装备制造业产值比重提高到xx%，战略性新兴产业产值占规模以上工业总产值比重提高到xx%，高新技术产品产值占规模以上工业总产值比重保持在xx%以上，现代服务业增加值占服务业增加值比重提高到xx%。发展活力持续增强。重点领域改革提速增效，对外开放不断扩大，创新创业更加活跃，实际利用外资增长xx%，引进内资增长xx%，

44、民间投资增长xx%，实有市场主体增长xx%。今年是实现全面建成小康社会和“十三五”规划的收官之年，也是谋划“十四五”、推动区域高质量发展的关键之年。当前，世界经济增长持续放缓，国内“三期”叠加影响继续深化、经济下行压力加大，但我国经济稳中向好、长期向好的基本趋势没有改变。更要看到，区域经济发展的稳定性、成长性在增强，区域的营商环境在优化，各方面对区域的预期也在改善。今年经济社会发展主要预期目标是：地区生产总值增长xx%左右，一般公共预算收入增长xx%，固定资产投资增长xx%，社会消费品零售总额增长xx%，城乡居民收入增长与经济增长同步；城镇登记失业率控制在xx%以内；全社会研发投入强度达到xx

45、%；单位地区生产总值能耗下降xx%左右，主要污染物排放进一步下降。湿厕纸近年来成为清洁洗护行业冉冉升起的新星，受到越来越多消费者的关注。湿厕纸清洁力更强、除菌效果更佳，也更加柔软，和传统干纸巾相比，优势较为明显。根据中国生活用纸专业委员会统计，目前，湿厕纸在湿巾行业内占比不足5%，远低于婴儿湿巾和通用湿巾，随着湿厕纸市场规模的逐渐增长，其在湿巾市场的占比也将有所提升。从湿厕纸行业主要参与者看，大部分为传统纸巾品牌，包括维达、心相印、清风等。从各品牌的产品看，IP定制款产品较多，可以发现利用消费者喜爱的IP形象推出联名款产品已经成为行业内较为流行的营销方式。综上所述，湿厕纸相较于传统纸巾优势较多

46、，产品消费额增长较快。目前，湿厕纸产品以高端为主，2021年高端产品占比超过74%，高端产品线上消费额增速达到63%。行业内主要参与者以传统纸巾品牌为主，产品中IP联名款较多。必要性分析1、提升公司核心竞争力项目的投资，引入资金的到位将改善公司的资产负债结构，补充流动资金将提高公司应对短期流动性压力的能力，降低公司财务费用水平，提升公司盈利能力，促进公司的进一步发展。同时资金补充流动资金将为公司未来成为国际领先的产业服务商发展战略提供坚实支持，提高公司核心竞争力。项目风险分析（一）政策风险分析项目所处区域其自然环境、经济环境、社会环境和投资环境较好，改革开放以来，国内政局稳定，法律法规日臻完善

47、，因此，该项目政策风险较小。（二）市场风险分析该项目虽然暂时拥有领先的竞争地位和优势，但仍需密切关注市场，加快产品产业化进程并尽早达到规模化生产，确保性价比优势，真正占据国内较大比例市场份额，同时力争出口。因此，产业化进程的速度与质量是本项目必须迎接的挑战与风险。虽然今后几年该项目应用产品需求将会持续一波增长趋势，但目前剧烈的市场竞争局面使得本项目存在一定的市场风险。（三）技术风险分析技术风险的规避措施是采用先进的生产管理理念、先进的制造工艺技术、完善的质量检测体系，使产品达到国内外领先水平。要进一步加大技术开发的投入，积极研究吸收国际先进技术，完善并固化加工制造工艺，挖掘自身潜力，打造自己核

48、心竞争力。目前技术飞速发展，设备更新和产品技术升级换代迅速。要使产品和技术在行业内处于领先地位，就要不断加大科研开发投入，加强科研开发力量，致力技术创造，保持技术领先。同时，重视人才竞争，学习国外人才资料管理先进经验，形成积极进取的企业文化，建立吸引和稳定人才的内部激励和约束机制。（四）产品风险分析该项目的几种产品都是比较成熟的产品，但仍要根据市场不断改进。（五）价格风险分析本项目产品的市场定价均比目前市场价要低，但随着竞争对手的增加，不可避免地会遭遇到最终的价格竞争，面临调低售价的压力；同时，市场原材料价格的波动也将直接影响产品成本，对产品价格带来不确定影响。因此，应从形成规模化生产、降低生

49、产成本、加强内部管理、改进生产工艺水平、提高产品质量、实施品牌计划生产方面采取措施，削减产品价格风险。（六）经营管理风险分析项目面临的经营风险主要是指企业运营不当造成大量存货、营运资金短缺、产品生产安排失调等问题。对于经营管理风险，建议企业吸引人才加快机制及科技创新，尽快建立健全各项规章制度，全面提高管理人员和广大职工的素质，制定严格的成本控制措施和责任制；稳定原料供应渠道；加速新品种的开发，及时根据形势调节产业结构，提高产品质量；完善产、供、销网络管理系统，积极开拓市场渠道，抢占市场先机；避免行业风险，走可持续发展道路。高素质的人才（包括技术人员和管理人员）对公司的发展至关重要。（七）财务及

50、融资风险分析财务金融风险主要是利率风险和汇率风险。本项目资金由企业自筹解决，只要确保资金迅速到位、回收和资金的合理使用，加强资金的使用管理，项目财务金融风险很小。本项目由于企业已经完成了资金前期自筹，加上良好的银行信用等级，因此，项目投融资风险很小。（八）经济风险分析从盈亏平衡点和售价降低对内部收益率的影响看，项目的抗风险能力较强，但还需要企业不断加强内部管理，保持技术先进性，大力研发新产品，提高市场占有率，只有较高的市场占有率，才是企业各方面水平的综合反映，才能最终避免项目的经济风险。项目风险对策（一）政策风险对策目前，国内有良好的宏观经济政策，但还需要把握机会，抓住国家目前鼓励符合产业政策

51、项目建设的机会，让项目尽快进入实施阶段。（二）社会风险对策加强与当地各级政府部门的沟通，以期获得更好的支持和帮助，为项目的顺利实施提供保障。（三）经济风险对策密切关注国际金融和政治环境对本项目产品市场的影响，依据实际情况调整营销策略。另外，企业内部要不断地进行技术改进和管理创新，节能减排，使项目产品成本降至最低限度。同时，与下游客户建立良好的合作关系，形成稳固的销售网络。（四）管理风险对策选聘优秀的管理人才，并施以职业道德、修养、能力等综合方面的教育；同时制定合理高效适用的管理程序和制度，杜绝由于管理制度和措施的不到位、不完善造成的风险。特别是在项目建设过程中应选择具有较好业绩和口碑的设计工程

52、公司、监理公司、施工单位，确保项目按时按质完成建设，及时投运。组织机构及人力资源（一）人力资源配置根据中华人民共和国劳动法的要求，本期工程项目劳动定员是以所需的基本生产工人为基数，按照生产岗位、劳动定额计算配备相关人员；依照生产工艺、供应保障和经营管理的需要，在充分利用企业人力资源的基础上，本期工程项目建成投产后招聘人员实行全员聘任合同制；生产车间管理工作人员按一班制配置，操作人员按照“四班三运转”配置定员，每班8小时，根据xxx有限责任公司规划，达产年劳动定员420人。劳动定员一览表序号岗位名称劳动定员（人）备注1生产操作岗位273正常运营年份2技术指导岗位423管理工作岗位424质量检测岗

53、位63合计420（二）员工技能培训1、为了得到文化技术素质较高、操作熟练的操作人员和技术人员，必须高度重视对人员的培训工作，这是提高企业效益、保证安全生产的重要手段，也是提高企业管理水平和保证经济效益的重要环节，因此，项目建设单位应选择国内外同类型生产设备对操作技术人员进行培训，使其在上岗前熟悉操作，以保证设备顺利开车及安全生产。2、人员培训工作在设备安装前完成，以便操作人员能在设备安装阶段熟悉现场配置和生产工艺流程，并作好单机试车、联动试车和投料试车的各项准备工作。项目人员的培训工作考虑在国内相似工厂进行。3、项目建设单位将对新增各类人员必须进行岗前培训和岗位技能培训，上岗人员需经所应聘岗位

54、和职责范围进行应知应会考试，合格后方可上岗。4、新增员工在上岗前，由项目建设单位培训部门按岗位职责范围，统一组织进行岗前培训，届时聘请劳动就业局讲授中华人民共和国劳动法，请消防部门和电力部门讲授安全操作知识，同时加强公司经营理念综合培训，教育员工爱岗敬业，遵纪守法。5、本期工程项目需进行培训的人员主要包括技术人员、生产操作人员和设备维修人员；新增人员岗前培训采用集中授课，统一考核的方式，其培训内容及程序入厂军训企业文化（管理制度）培训法制培训消防、安全培训技术理论培训（设备操作程序及原理、加工工艺、检测方法、设备维修与保养，各种原材料、辅料、备品零部件的识别及使用方法）ISO9000质量管理体

55、系培训考试、考核。6、项目建设单位将定期对全体员工进行法律法规的宣传教育，做到教育有计划、考核有标准、培训制度化，不断提高员工的业务素质，为企业的发展奠定良好的人力资源基础。发展规划分析（一）公司发展规划1、公司未来发展战略公司秉承“不断超越、追求完美、诚信为本、创新为魂”的经营理念，贯彻“安全、现代、可靠、稳定”的核心价值观，为客户提供高性能、高品质、高技术含量的产品和服务，致力于发展成为行业内领先的供应商。未来公司将通过持续的研发投入和市场营销网络的建设进一步巩固公司在相关领域的领先地位，扩大市场份额；另一方面公司将紧密契合市场需求和技术发展方向进一步拓展公司产品类别，加大研发推广力度，进

56、一步提升公司综合实力以及市场地位。2、扩产计划经过多年的发展，公司在相关领域领域积累了丰富的生产经验和技术优势，随着公司业务规模逐年增长，产能瓶颈日益显现。因此，产能提升计划是实现公司整体发展战略的重要环节。公司将以全球行业持续发展及逐渐向中国转移为依托，提高公司生产能力和生产效率，满足不断增长的客户需求，巩固并扩大公司在行业中的竞争优势，提高市场占有率和公司影响力。在产品拓展方面，公司计划在扩宽现有产品应用领域的同时，不断丰富产品类型，持续提升产品质量和附加值，保持公司产品在行业中的竞争地位。3、技术研发计划公司未来将继续加大技术开发和自主创新力度，在现有技术研发资源的基础上完善技术中心功能

57、，规范技术研究和产品开发流程，引进先进的设计、测试等软硬件设备，提高公司技术成果转化能力和产品开发效率，提升公司新产品开发能力和技术竞争实力，为公司的持续稳定发展提供源源不断的技术动力。公司将本着中长期规划和近期目标相结合、前瞻性技术研究和产品应用开发相结合的原则，以研发中心为平台，以市场为导向，进行技术开发和产品创新，健全和完善技术创新机制，从人、财、物和管理机制等方面确保公司的持续创新能力，努力实现公司新技术、新产品、新工艺的持续开发。4、技术研发计划公司将以新建研发中心为契机，在对现有产品的技术和工艺进行持续改进、提高公司的研发设计能力、满足客户对产品差异化需求的同时，顺应行业技术发展，不断研发新工艺、新技术，不断提升产品自动化程度，在充分满足下游领域对产品质量要求不断提高的同时，强化公司自主创新能力，巩固公司技术的行业先进地位，强化公司的综合竞争实力。积极实施知识产权保护自主创新、自主知识产权和自主品牌是公司今后持续发展的关键。自主知识产权是自主创新的保障，公司未来三年将重点关注专利的保护，依靠自主创新技术和自主知识产权，提高盈利水平。公司计划在未来三年内大量引进或培养技术研发、技术管理等专业人才，以培养技术骨干为重点建设内容，建立一支高、中、初级