浅析我国票据的完善和发展

1、浅析我国票据市场的完善和发展引言，票据作为企事业单位最常用的非现金支付工具, 充分利用 和有效发挥其结算功能和融资功 能,能极大节约财 务成本、 强化财务控制、满足短期融资需 求。 近年来,随着 我 国金融 体制改革不断深 入,支付体 系日 益完善 ,非 现金支 付工具对 现金的替代效应日益显现,票据业务也得到了快速 发 展 。票 据 业 务 的 发 展 又 迎 来 新 的 机 遇 和 挑 战 。认 识 和 了 解 票据业务的发展 状况 是正 确使用票据、充分发挥票据功能的 前 提和 基 础 。一、理论综述（一）票据及票据市场的涵义票据，是按照一定形式制成、写明有付出一定货币金额 义务的证件，

2、是出纳或运送货物的凭证。广义的票据泛指各 种有价证券，如 债券、股 票、提 单等等。狭 义的票据仅指以 支付金钱为目的的有价证券， 即出 票人根据票据法签发的， 由自己无条件支付确定金额或委托他人无条件支付确定金 额给收款人或持票人的有价证券。在 我国，票 据即汇票、支 票 及 本 票 的 统 称 。票 据 一 般 是 指 商 业 上 由 出 票 人 签 发 ，无 条 件约定自己或要求他人支付一定金额，可流通转让的有价证 券，持 有人具有一定权力的凭证。属 于票据的有：汇 票、本 票、支票、提单、存单、股票票 据 市场 是 以商 业票据 为 金融 工 具,主要 从事短 期 融资 交易或融资业务

3、的金融市场。作为货币市场的一个重要组成 部分,票据市场的发达程度对一国金融市场的整体发展有着 不可忽视的影响。我国要进一步促进经济金融的发展,就必 须高度重视票据市场的发展。（二）我国票据市场的发展目前在中国票据市场是真正为中小企业解决融资的很 重要的市场。从去年来看， 62.5%是为中小企业签发的， 中 小企业在票据市场得到了很大的实惠。但由于多种原因，票 据市场一直发展不稳定，每年问题不断的出 现。应该平稳的 发展票据市场， 为中小企业带来更多的这种实惠。为此，首先要对票据法有个明确的说法，我们国家目前 的票据法，一 直是没有真正的承认，事 实上融资性票据，每 年的银行承兑汇票当中， 60

4、%是实际上融资性的。但在执行 中一定要要求它有融资性有贸易背景，这是在运营中存在很 多 很 多 问 题 ，也 是 解 决 不 了 的 问 题 。第 一 点 ，应 该 修 改 商 业 银行的一个支付 金融 管理 办法中间一条规定，贴现贷款应该 从商业银行各项 贷款 中拿 出来，商业银行买长期债券都不记 入 贷 款 中 ，但 把 贴 现 贷 款 记 入 中 间 。第 二 点 建 议 ，去 建 立 我 国票据经纪人制度，建 设规范的、有 监督的市场，这是规范 票据市场很重要的一个方面。二、我国票据市场的现状中国票据市场目前已初具规模，融资功能不断增强， 初步具备了货币 政策 操作 的基础条件，市场交

5、易条件有所改 善 ，票 据 市 场 构 成 体 系 有 所 完 善 ，一 些 大 中 型 企 业 办 理 票 据 结算和融资业务的积极性有了很大提高。改革开放以来 ,伴 随 着经济体制改革的不断深化,我国票据市场从无到 有,逐 步形成了 一定的市场规模,并在市 场经济建设中发挥了一定 的作用。票据市场已成为企业融资和银行提高资产流动性、 规避风险 的重要途径,也为中央银 行实施货币政策提供了一 个传导机制。改革开放以来 ,伴随着经济体制改革的不断深 化 , 我 国 票 据 市 场 从 无 到 有 ,逐 步 形 成 了 一 定 的 市 场 规 模 ,并 在市场经济建设 中发 挥了 一定的作用。票

6、据市场已成为企业 融资和银 行提高资产流动性、规避风险的 重要途径,也为中 央银行实施货币政策提供了一个传导机制。（一）票据业务量金额稳步增长，但在非现金支付工具中 占比呈下降趋势2011年，全国使用票据办理支付业务的总笔数分为 11.9 亿 笔 、 9.8 亿 笔 、 8.8 亿 笔 ， 占 非 现 金 支 付 工 具 业 务 笔 数 的 比 例分 别为 9.2%、 6.33%、 4.81%；票据结 算总 金额 分别为 224.6 万亿 元、 236.5 亿元占非现金支付工具结算量比例分 别 为 47.9 % 、 39.8 8%、39.71%。票 据 签发 业务 量具有笔 数占 比 小 ，这

7、 是 因 为 ，相 对 银 行 卡 等 非 现 金 支 付 工 具 而 言 ，票 据 是一种大额支付 工具 ，是单位而非个人常用的支付工具。从 其绝对发展趋势看，票据业务笔数呈下降趋势，金 额呈缓慢 增 长 趋 势 ；从 其 相 对 发 展 趋 势 看 ，其 笔 数 和 金 额 均 呈 下 降 趋 势 。这 主 要 由 于 近 年 来 ，人 民 银 行 大 小 额 支 付 系 统 、商 业 银 行行内汇兑系统 、银行卡跨行交换系统的建成运行以及网银 业务的迅速发展，使得电子资金转账速度明显加快、效 率明 显 提 高 ，支 付 工 具 总 体 朝 着 电 子 化 、网 络 化 方 向 发 展 ，

8、对 纸 质票据的功能产生了很强的替代效应。（二）票据业务向专业化、规模化经营发展各商业银行 都陆 续成 立了票据中心、票据支行等业务模 式的经营管理机 构，使票据业务在专业化水平和人员素质上 都得到显著提升 ，规模化经营也为银行机构带来了较为丰厚 的 收 益 ，提 高 了 商 业 银 行 开 展 票 据 业 务 的 积 极 性 。工 商 银 行 自建立票据营业部以来，票据业务实现了迅猛发展。由 于对 票据业务的认识 逐渐 提高 ，央行要求把票据业务作为商业银 行改善金融服务 、调整产业结构的重要手段，各商业银行则 利 用 票 据 业 务 ，达 到 拓 宽 收 入 来 源 、调 整 资 产 结

9、构 、降 低 资 产 风 险 、增 强 资 产 流 动 性 的 目 的 。因 此 ，票 据 业 务 的 竞 争 已 日 趋 “ 白 热 化 ”。（ 三 ） 票据使用呈现明显的地区差异资金交易频率和规模是衡量社会经济活跃程度和活跃 规模的一个很重 要的 指标 ，比较我国不同地区的资金交易规 模 ，长 期 以 来 东 部 地 区 的 票 据 、银 行 卡 等 分 现 金 支 付 业 务 发 展始终保持较快水平，其交易规模大于中西部地区。具 体到 票据使用的地区分布，主要集中江苏、广东、上海、浙江、 北京、山东等六 大经 济发 达省市。以 2011 年上半年的数据 为 例 ，六 省 市 的 票 据

10、业 务 合 计 分 别 占 全 国 票 据 业 务 笔 数 和 金 额 的 40%和 60%以上。但 在国家 金融 危机的背景下 ，随 着国 家各项支持中西部及东北地区经济发展政策实施效果的逐 步 显 现 ，中 西 部 及 东 北 地 区 经 济 发 展 逐 渐 加 快 ，资 金 交 易 规 模增幅不变超过 东部 统计 数据显示 2012 年以来经济欠发达 地区的票据业务增速快于经济发达地区（四）创新化进一步增强在当代金融创新理论的指导下，西方发达国家推出的 “票据发行便利”业 务，拉开了当代金融“ 四大发明”的 序 幕 ，票 据 业 务 创 新 品 种 层 出 不 穷 。在 此 启 示 下

11、，国 内 商 业 银 行要以票据业务 为载 体的 创新冲动十分强烈。但是由于国内 的宏观金融管理 规定 的限 制，票据业务在理论和品种创新力 度 不 大 ， 但 在 业 务 模 式 上 的 创 新 已 初 见 端 倪 ， 2 011 年 12 月 19 日，中国诞 生了 第一家票据业务专营机构中国工商 银行票据营业部 ，它的建立翻开了我国票据业务发展的崭新 一 页 ，标 志 着 我 国 商 业 银 行 票 据 业 务 步 入 了 一 个 专 业 化 、规 模化和规范化经 营的 新阶 段，它的成立必将带动中国票据市 场的创新活动向深度和广度发展。三、我国票据市场存在的问题我国的票据市场处于分割状

12、态，开放程度较低。票 据市 场严重滞后于同 业拆 借市 场和资本市场的发展，尚未形成票 据 市 场 利 率 ，交 易 方 式 单 一 ，流 通 不 活 跃 ，票 据 信 用 的 多 重 功能尚待挖掘。一）票据的信用基础薄弱票据的基础是信用。信用环境的好坏，直 接关系到票据 业 务 的 发 展 。可 以 说 信 用 制 度 不 健 全 和 信 用 状 况 不 佳 时 票 据 市场发展的最大 障碍 。而由于部分企业、个人和金融机构信 用 差 ，影 响 了 部 分 票 据 的 使 用 和 流 通 从 而 使 票 据 市 场 对 所 有 票据的信用产生 怀疑 ，即使是信用好的企业签发的票据也难 以被接

13、受。劣质信用驱逐优质信用动摇了市场的信用基础。 更 有 甚 者 ，一 些 企 业 利 用 金 融 机 构 间 信 息 不 对 称 ，套 、骗 银 行 信 用 ，迫 使 银 行 在 承 兑 、贴 现 等 业 务 活 动 中 采 取 保 守 原 则 ， 极大地阻碍了票据市场的发展。（二）交易主体少，信用风险集中在银行从票据交易 品种 上看 ，目前主要的银行承兑汇票在票据 市场交易中所占 的比 重较 小，在票据市场中不容易接受，企 业仍主要是利用 银行 信用 进行融资，这种单一的银行承兑汇 票格局不仅加大 了银 行的 经营风险，也不利于引导企业扩大 票据融资不利于 票据 市场 的进一步拓展，从票据交

14、易主体上 看我国票据市场的参与者主要是一些大中型企业和国有银 行 、股 份 制 银 行 ，而 众 多 的 中 小 企 业 、中 小 银 行 和 非 银 行 金 融机构参与该市场的程度十分有限，所占的市场份额很小。 由于票据业务的 发展 完全 依赖于银行的信用，是银行成为票 据风险最终承担 着，既 不利于金融体系分散和降低风险，也 不利于推动银行信用的票据化和扩大票据融资。（ 三 ）我 国 票 据 业 务 经 营 相 对 落 后 ，缺 乏 市 场 中 介机构票据业务具有专业性强、涉 及面广、风险集中、资 金周 转 快 等 特 点 。因 此 ，票 据 业 务 特 别 适 合 进 行 专 业 化 经

15、 营 。票 据业务已较其他 业务 明显 表现住集中化的特点和趋势，但整 体来看仍属于分 散基 础上 的集中，即在涉及票源的承兑和贴 现 业 务 上 ，目 前 还 是 存 在 多 数 银 行 的 各 经 营 网 点 ：从 国 外 票 据市场发展的多 年经 验看 ，中介机构存在便于市场交易和管 理 ，更 重 要 的 是 有 利 于 活 跃 市 场 、提 高 效 率 、保 证 价 格 和 相 对 稳 定 。而 中 国 票 据 市 场 至 今 。中 介 机 构 非 常 缺 乏 ，专 业 化 票据中介机构更是一片空白。汇 票鉴别、查询、审 查、放款 和到期收款等操 作也 多由 经营网点的营销、计划、风险

16、控制 和会计等多个部门分别经办。（四）票据业务经营效率低下近 年来,各 银行为加强银行承兑汇票的风险管理 ,纷纷 取消部分 地市级以下的分支机构的承兑资 格,并对承兑业务 收取高额 保证金,有的只对在本行 开立 基本账户的企业办理 银行承兑 汇票,从而在一定程度上 影响 了票据汇票业务的推 广使用。 一方面,目前银行的票据 业务 主要分散在各银行分 支 机构的 个别网点办理,同时 ,办理手续的繁琐也抑 制了票 据 业务的 发展:对于涉 入票据 业务的 金融机 构 ,不论 经办票 据 业务数量多少,都要配 备相应的人员设置相应的账 目,制 定 相 应 的 规 程 与 管 理 办 法 , 另 一

17、方 面 进 行 相 应 的 风 险 控 制 , 其处理手 续显得过于繁琐复杂;对 于申请承兑贴现的企业而 言 , 这 种 层 层 过 关 、 样 样 俱 全 的 程 序 也 让 他 们 望 而 却 步 。（五）缺乏全国统一，完善我国票据市场我国票据市 场仍 然处 于分割状态，仅在部分城市形成了 区域性的票据中 心，缺乏一个全国统一、完善的市场。其次， 票据在各行各地 区之 间的 流动性较差。由于各银行办理票据 业务的出发点是 盈利 ，出于竞争的需要，各行在出现流动性、 资产结构等方面问题时，往往是将已贴现的票据转帖到异 地 ，或 是 再 贴 现 。此 外 ，由 于 目 前 中 央 银 行 再

18、贴 现 采 用 的 的 是大区行分配指 标的 管理 方法，造成一些地区分配到的再贴 现 规 模 较 小 ，而 相 应 的 是 票 据 承 兑 和 贴 现 业 务 量 却 较 大 两 者 之间出现了不协 调状 况，在 再贴现指标较紧的情况下，各地 人民银行一般优 先，办理本地的票据贴现而对外地转贴现票 据 进 行 办 理 时 ，由 于 人 为 地 制 约 了 票 据 流 通 ，阻 碍 了 全 国 性 统一票据职场形成和进一步发展。四、完善我国票据市场的对策大力培育票据基础，规 范票据行为，丰富票据种类，活 跃 票 据 交 易 ，发 挥 票 据 的 多 重 功 能 ，以 构 筑 中 国 票 据 市

19、 场 的 发 展 架 构 ，全 面 唤 起 市 场 主 体 的 契 约 观 念 和 信 用 观 念 。在 全 国探索建立若干 区域 性票 据交易中心，培育和完善票据市场 的多样化参与主体，利用金融创新丰富票据市场信用工具， 放开票据贴利率 ，充分发挥中央银行再贴现政策的引导、推 动作用。为推广使用商业票 据,近年来,中国人民银行对票据 市场利率 体系进行了改革,改变了 再贴现、贴现利率分别与 再贷款、 贷款利率挂钩的做法,实 行转贴现由交易双方自主 商定,贴现 利率在再贴现利率基础上加点浮动。可以说,这一 改革对形成合理的票据市场利率有一定的积极意义。但是, 与同业拆借利率的市场形成机制相比

20、,票据市场的利率体系 仍然有着 不尽合理的地方,并没有 从根本上改变票据市场利 率被管制的性质。（一）加强风险防范意识和风险转移组织的建设，成立风险公担组织1.成为票 据风 险基 金。信 用较好 的企 业经 有关管理 部门 的资格认定，缴纳一定比例或数额的资金组成票据风险基 金 。票 据 风 险 基 金 用 于 基 金 参 与 者 发 行 票 据 的 违 约 支 付 ，即 一旦参加基金的 企业 不能 履行票据义务，即由基金对票据权 利 人 进 行 补 偿 。基 金 可 以 信 托 方 式 委 托 其 他 机 构 管 理 ，也 可 以由企业自己参 加，自 己管理。票据风险基金的作用主要体 现 两

21、 个 方 面 ：一 是 通 过 资 格 认 证 ，确 定 只 有 参 加 票 据 基 金 的 企业签发的商业汇票具有安全性，从源头上保证票据的信 用。二是采取一 些惩 罚措 施保证票据的信用。如签发票据的 企业到期违约，不支付资金，基金可在其缴纳份额中扣除， 眼汇总这取消其 参加 基金 的资格。各企业为维护自己的基金 中的资格，必然会谨守信用。2、培育票 据市 场中介，使市场参与者降低寻找成本， 提 高 市 场 效 率 。其 次 中 介 机 构 的 存 在 ，有 利 于 形 成 公 平 的 市 场 价 格 。再 次 ，市 场 中 介 专 业 化 提 供 市 场 所 需 多 种 服 务 ，如 代

22、 理 发 行 、包 销 、承 销 各 种 票 券 ，为 企 业 和 金 融 机 构 各 种 短 期债券提供各种组合便利，承担流通、兑 付、咨询等各项与 票据市场相关业务，为市场充分发挥各项功能基础。完 善票 据市场多元化参 与主 体。建议有人行牵头由各金融机构出资 成立票据中介机 构或 资信 服务中心，对票据业务的各个环节 进行有偿服务（二）发展票据市场工具 ,扩大交易品种一是改善票 据市 场品 种结构。要以发行短期融资券为契 机 ，研 究 试 行 商 业 本 票 。商 业 票 据 有 着 其 他 融 资 方 式 无 法 替 代的优势。这主要表现在以 下几个 方面 :第一,成本低廉。商 业票据

23、的利率比同期银行优惠贷款利率要低23个百分点, 加上发行费用在内的发行成本也比银行贷款的成本低。第二 灵活性较强,融资迅速。发行人可以直接面向市场多种机构 投资者,并根据市场的需要和自己对资金的需求来设计商业 票据的期限、利率等,正常情况下当天就可以筹集到资金。 第三,有利于建立市场信誉。一般来说，只有实力雄厚的大 公司才能进入商业票据市场融资,因此,商业票据的发行本 身就是公司实力、信誉的最好证明。为此,有的大公司在并 不十分需要资金的情况下仍然发行商业票据,为的是保持自 己在市场上的信誉。商业票据作为一种期限短、交易金额大、 风险程度低的货币市场短期直接融资工具,发行企业可以利 用商业票据

24、不同程度地替代对短期银行贷款的需要，是直接 融资的重要方式。发达国家票据市场的发展历程表明，融资 性商业本票的出现具有极大的替代效应，能较快地替代其他 票 据 品 种 。目 前 ，商 业 票 据 的 发 行 量 和 未 清 偿 余 额 都 占 发 达 国家票据市场的很大比重。与此同时，应大力推广使用商业承兑汇票。从商业汇票 交易品种上看,目前主要是银行承兑汇票,商业承兑汇票在 票据市场 交易中所占的比重较小,在票据市场中还不太容易 被接受 ,企业仍主要是利用银行信 用进 行融资。这种单一的 银 行承兑 汇票格 局,不仅 加大 了商业 银 行 的经营 风险 ,也不 利 于引导 企 业扩 大 票据

25、 融 资 ,不利 于 票据 市 场的 进 一 步拓 展 。在 继 续 稳 步 发 展 银 行 承 兑 汇 票 的 同 时 ，应 大 力 推 广 商 业 承 兑 汇 票 ，改 变 目 前 在 商 业 汇 票 中 银 行 承 兑 汇 票“ 一 统 天 下 ” 的 局 面 ，激 活 票 据 的 一 级 市 场 。人 民 银 行 和 金 融 机 构 将 采 取 具 体 措 施 ，鼓 励 实 力 雄 厚 、资 信 情 况 良 好 的 大 型 企 业 集 团 和 上市公司通过签 发商 业承 兑汇票，拓宽融资渠道，建立商业 信用（三）进一步发展票据专营机构近几年的实 践表 明，金 融机构建立票据专营机构，采

26、取 票据业务集中经 营的 方式 ，可有效防范票据风险，提高票据 市 场 运 转 效 率 。为 鼓 励 票 据 的 专 业 化 经 营 ，应 继 续 支 持 金 融 机构在经济发达 、市 场化程度高、金 融机 构集中、辐 射能力 强的中心城市设 立票 据专 营机构，逐步确立其票据做市商的 职 能 ，发 挥 其 市 场 中 介 作 用 。另 外 ，从 国 外 票 据 市 场 发 展 多 年 的 经 验 看 ，专 营 票 据 业 务 的 中 介 机 构 的 存 在 有 利 于 活 跃 市 场 、提 高 效 率 、保 证 价 格 的 相 对 稳 定 ，便 于 市 场 交 易 和 管 理 。 而我国票据

27、市场至今中介机构仍非常缺乏，商业票据的承 兑 、贴 现 等 业 务 只 限 于 银 行 业 金 融 机 构 。未 来 可 以 考 虑 借 鉴 国 外 的 做 法 ，允 许 成 立 专 门 的 票 券 公 司 ，专 营 票 据 业 务 ，做 活做强票 据市场。目前,我国的货 币市场包括银行间同业拆 借 市 场 、国 债 发 行 回 购 市 场 以 及 外 汇 市 场 等 均 是 全 国 集 中 统 一 的有形 市场,而 票据市 场却 仍然处 于 分 割状态 ,始 终没有 形成一个全国性 的有 形市 场,局部性、区域化特征十分明显, 严重阻碍了票据流通功能的充分发挥。综 上 所 述 ， 我 国 的

28、 票 据 市 场 仍 处 于 初 级 阶 段 ， 为 进 一 步推动票据市场发展，需要采取措施促进实现以下几个转 变 ：一 是 从 无 形 市 场 向 有 形 市 场 转 变 ；二 是 从 单 一 市 场 工 具 向多种市场工具 转变 ；三是商业银行的票据业务从分散经营 向 集 中 、规 模 经 营 转 变 ；四 是 人 民 银 行 再 贴 现 和 票 据 操 作 的 目标从以推动市场发展为主向推动市场发展与促进实现货 币政策目标并举转变。（ 四 ）提 高 金 融 机 构 和 企 业 对 发 展 票 据 市 场 业 务 重要性的认识在规范中发 展，在发展中规范将是今后我国票据市场建 设 基 本 原 则 。因 此 ，银 行 与 企