2011暑假财务管理复习题

1、of rural drinking water sources, protection of drinking water sources in rural areas by the end of the delimitation of the scope of protection, complete with warning signs, isolating network protection facilitiesof rural drinking water sources, protection of drinking water sources in rural areas by

2、the end of the delimitation of the scope of protection, complete with warning signs, isolating network protection facilitiesof rural drinking water sources, protection of drinking water sources in rural areas by the end of the delimitation of the scope of protection, complete with warning signs, iso

3、lating network protection facilities1、在市场经济条件下，财务管理的核心是财务决策，企业的财务管理目标取决于企业目标。 2、在对一个企业进行评价时，企业的价值为企业全部财产的市场价值，反映企业价值最大化目标实现程度的指标是每股市价3、对企业财务活动和财务管理产生影响作用的企业内外的各种条件，称之为财务管理环境。影响企业的各种财务管理环境中最为主要的环境因素是金融环境4、企业财务关系包括企业与政府之间的财务关系、企业与投资者之间的财务关系、企业内部各单位之间的财务关系、企业与职工之间的财务关系，企业的财务活动内容包括筹资活动、投资活动、资金营运活动、分配活动5

4、、相对于其他企业而言，公司制企业的主要优点是筹资方便、承担有限责任6、财务管理的环节是指财务管理工作的工作步骤与一般程序。一般来说，企业财务管理包括以下环节财务预算、财务决策、财务分析、财务预测 7、财务管理的经济环境是指影响企业财务管理的各种经济因素，主要包括经济周期、经济政策、经济发展水平 8、资金的实质是再生产过程中运动着的价值9、对企业净资产的分配权是所有者的基本权利10、债权人与所有者的矛盾表现在未经债权人同意，所有者要求经营者投资于比债权人预期风险要高的项目、发行新债券而致使旧债券价值下降11、资金的利润率通常由风险报酬、纯利率、通货膨胀补偿构成 12、以向银行借款、发行企业债券、

5、发生应付款项等方式取得的资金属于企业债务资金 13、按企业投资组合形式的不同可以将企业分成独资企业、合伙企业和公司企业 14、在利息不断资本化的条件下，资金时间价值的计算基础应采用复利15、某银行复利利率为8%，每季复利一次，则其实际年利率为8.24% 说明：实际利率i=（1+8%/4）4-1=8.24%16、假设张三持有一张带息票据，面额为5000元，票面年利率为12%，出票日期是2006年7月18日，到期日在60日后。如此，在当票据到期并单利计息时，张三可以获得的收入为5100元.说明：5100=5000（1+12%60天360天）=50001.02=5100元17、某企业年初借得50,0

6、00元贷款，10年期，年利率12%，每年末等额偿还，已知年金现值系数（P/A，12%，10）=5.6502，则每年应付金额为8849元。说明：每年应付金额即为年金A=P(A/P,I,n)=500001/5.6502=8849元。18、影响资金时间价值大小的因素主要包括资金额、利率和期限 19、对于复利现值系数的数值而言，当利率i越高，则复利现值系数数值越小20、关于永续年金的表述正确的是永续年金没有终值、永续年金可以计算现值、永续年金的现值等于年金A/利率i21、递延年金具有第一期没有支付额、计算终值的方法与普通年金相同的特点22、计算复利终值所必需的资料有利率、现值、期数23、偿债基金是普通

7、年金终值的倒数、普通年金就是后付年金、偿债基金是分次等额提取的存款准备金24、购买政府债券比购买企业债券、购买股票和投资开发新项目的投资风险都更小25、在财务管理中，经常用来衡量风险大小的指标有标准离差、标准离差率 26、如果将无风险报酬率、风险报酬率、风险程度和风险报酬斜率等因素用“k=i+bQ”的关系式来表达，则i表示无风险报酬率27、投资报酬率的构成要素包括通货膨胀、资金时间价值、风险报酬率 28、影响期望投资报酬率的因素是无风险报酬率、风险报酬斜率、风险程度 29、风险越大，要求收益越高、风险概念具体包括风险和不确定性两层含义、风险价值在一定条件下是可度量的30、如果两个投资项目预期收

8、益的标准离差相同，而期望值不同，则这两个项目预期收益不同31可转换债券对投资者来说，可在一定时期内将其转换为普通股32、短期借款不能增强企业筹资弹性33、在企业缺乏完备、准确的历史资料的情况下预测企业的资金需要量应采用定性预测法34、商业信用比融资租赁、银行借款、发行股票等方式的筹资成本都低35、企业投资者的出资方式有现金投资、实物投资、工业产权投资、土地使用权投资 36、预测企业资金需要量，通常采用的方法有定性预测法、定量预测法、比率预测法、资金习性预测法 37、债券发行价格的高低取决于债券票面金额、债券票面利率、市场利率 38、某公司本期息税前利润为1200万元，本期实际利息费用为300万

9、元，则该公司的财务杠杆系数为1.33 说明：该公司的财务杠杆系数=息税前利润/（息税前利润实际利息费用）=1200/（1200300）=1.33经营杠杆系数=（销售收入变动成本总额）/（销售收入变动成本总额固定成本总额）分母（销售收入变动成本总额固定成本总额）即为息税前利润因此，企业复合杠杆系数=经营杠杆系数财务杠杆系数=（销售收入变动成本总额）/（息税前利润实际利息费用）表示每股利润变动率相当于业务量变动率的倍数。39、衡量企业偿还到期债务能力的直接标志是有足够的现金40、当企业的流动比率大于1时，用银行存款归还银行借款后，会使流动比率上升41、相对于其他企业而言，公司制企业的主要优点有筹资

10、方便、承担有限责任42、投资者甘愿冒着风险进行投资的诱因是可获得风险报酬率 43、普通股股东一般具有的权利包括公司管理权、分享盈余权、优先认股权和剩余财产要求权，因此，当公司增发普通股股票时，原有股东有权优先认购。44、长期资金一般采用吸收投资发行股票融资租赁等方式进行筹集 45、经营杠杆系数需要通过销售收入、息税前利润、固定成本、变动成本等数据才可以计算出来。 46、对于净现值（NPV）、净现值率（NPVR）、获利指数（PI）和内部收益率（IRR）之间的关系，当NPV0时，IRRic ；当NPV0时，PI1；当NPV=0时，PI=147、企业价值即是股东财富或所有者权益。48、市场经济条件下

11、，经济发展与运行带有一定的波动性。这种波动性大体上经历复苏、繁荣、衰退和萧条几个阶段的循环，这种循环叫做经济周期。49、在对企业评价时，看重的是企业潜在的获利能力，而不是企业已经获得的利润水平，即企业的资本利润率或每股平均利润。50、在公司制的企业组织形式下，企业的财务主体分离为所有者和经营者两个方面。51、即时所有者和债权人从企业取得的收益数额相同，但他们对企业现金流量的影响也是不相同的，很明显，由于所得税盾的原因，所有者对企业现金流量的影响要大于债权人对企业现金流量的影响。52、永续年金可以视为无期限趋于无穷的普通年金。53、年金是指一定期间内每期相等金额的收付款项。54、在利率和计息期数

12、相同的条件下，复利现值系数小于复利终值系数55、偿债基金是分次等额提取的存款准备金，偿债基金是普通年金终值的倒数，普通年金就是后付年金，普通年金现值系数加1，不等于同期、同利率的即付年金现值系数。56、风险本身可能带来超出预期的损失，也可能带来超出预期的收益。57、在利率为15%，期数为10年的情况下，1元年金现值系数小于1元年金终值系数。说明：年金终值系数=年金现值系数（115%）10，因此，年金终值系数年金现值系数58、如果没有现金折扣或者企业不放弃现金折扣，则利用商业信用筹集资金没有实际成本。59、某公司净资产为10000万元，公司已累计发行债券总额为6500万元。因此，公司如果再要发行

13、债券，其最高发行额度为3500万元。60、公司的盈余应当先用来发放优先股股利，后用来发放普通股股利。61、在企业经营亏损时，企业不能进行优先股股利的分配，企业优先股股东也无权要求企业破产。62、采用租赁筹资方式取得所需设备，由于大多数租赁协议都规定由出租人承担设备陈旧过时的风险，所以，筹资者可以利用这一方式减少其设备陈旧过时的风险。63、在因素分析法下，其计算的结果将会因为因素替代的顺序不同而改变。64、在利率和计息期数相同的条件下，复利现值系数小于复利终值系数。65、如果企业的负债筹资为0，则财务杠杆系数为1。说明：根据前面财务杠杆系数公式可得。66、利用商业信用方式筹资，在采用赊购商品方式

14、时，是针对购买方而言的；在采用预收货款方式时，是针对销售方而言的。67、我们通常用资产负债率、产权比率、利息保障倍数和有形资产负债率等财务指标来分析企业长期偿债能力68、试述财务管理的原则。 答：1）资金合理配置原则；2）收支积极平衡原则；3）成本效益原则；4）收益风险均衡原则；5）分级分权管理原则；6）利益关系协调原则。69、试述财务分析的三种方法。答：财务分析是指利用财务报表及其他有关资料，运用科学方法对企业财务状况和经营成果进行比较、评价，以利企业经营管理者、投资者、债权人及国家财税机关掌握企业财务活动情况和进行经营决策的一项管理工作。具体方法包括：1）比较分析法是指将某项财务指标与性质

15、相同的指标标准进行对比，揭示企业财务状况和经营成果的一种分析方法。选择相关指标的评价标准，是比较分析的重要条件。在比较分析中通常采用的指标评价标准有：绝对标准、行业标准、目标标准、历史标准。2）比率分析法是指利用财务报表中两项相关数值的比率揭示企业财务状况和经营成果的一种分析方法。财务比率有相关比率、结构比率和动态比率。3）趋势分析法是指利用财务报表提供的数据资料，将各期实际指标与历史指标进行定基对比和环比对比，揭示企业财务状况和经营成果变化趋势的一种分析方法。采用趋势分析法通常要编制比较财务报表，即将连续数期的同一财务报表并列在一起比较。具体做法有以下两种：编制绝对数比较财务报表、编制相对数

16、比较财务报表。70、试述资金的时间价值。答：资金的时间价值是将资金作为某项投资，由于资金的运动（流通生产流通）可得到一定的收益或利润，即资金增了值，资金在这段时间内所产生的增值，也就相当于付出了一定的代价，在一定时期内的这种代价，就是资金的时间价值。它是社会劳动创造价值能力的一种表现形式。利息和盈利是资金时间价值的两种表现形式，都是资金时间因素的体现，也是衡量资金时间价值的绝对尺度。资金的时间价值是客观存在的，资金随时间的变化具有一定的规律性，就必须考虑它的时间价值，社会主义社会仍是商品生产阶段，为了使社会有限的资金得到合理的利用，提高整个社会的经济效益，应充分考虑资金的时间价值，自觉地利用“

17、资金只有运动才能增值”的规律，促进经济和生产的发展。在数额较大的投资决策中若不考虑资金的时间价值会犯大错误在利息不断资本化的条件下，资金时间价值的计算基础应采用复利71、试述企业清算的原因答：1）企业经营期满，投资各方无意继续经营；2）投资者一方或者多方未履行章程所规定的义务，企业无法继续经营；3）发生严重亏损或因不可抗拒的灾害造成严重损失，企业无力继续经营；4）未达到预定的经营目标，企业今后又没有发展前途；5）违反国家法律、法规，危害社会公共利益，企业被依法撤消；6）合并或者分立，企业需要解散；7）企业破产；8）法律、章程所规定的解散企业的其他原因已经出现。72、试述成本控制的概念、标准及手

18、段 答：成本控制是指在企业生产经营过程中，按照既定的成本目标，对构成产品成本费用的一切耗费进行严格的计算、调节和监督，及时揭示偏差，并采取有效措施纠正不利差异，发展有利差异，使产品实际成本被限制在预定的目标范围之内。成本控制的标准包括：1）目标成本。在产品设计阶段，通常是以产品目标成本或分解为每个零部件的目标成本为控制标准。目标成本是在预测价格的基础上，以实现产品的目标利润为前提而确定的。2）计划指标。在编制成本计划后，可以成本计划指标，例如产品单位成本、可比产品成本降低率和降低额、费用节约以及废品降低率等计划指标作为成本控制标准。可以按生产单位、管理部门分解，也可以按不同产品和每种产品的工艺

19、阶段、零部件或生产工序进行分解。3）消耗定额。在产品生产过程中，可以各项消耗定额作为成本控制的标准。消耗定额是在一定的生产技术条件下，为生产某种产品或零部件而需要耗费人力、物力、财力的数量标准，它包括材料物资消耗定额、工时定额和费用定额等，凡是能制定定额的，都应制定出消耗定额或支出标准。4）费用预算。对企业经营管理费用的开支，一般采用经费预算作为控制标准。特别是对那些与产品生产无直接关系的间接费用，更需编制费用预算。 成本控制的手段包括：1）凭证控制。凭证是记录经济业务、明确经济责任的书面证明。通过各种凭证，可以检查经济业务的合法性和合理性，控制财务收支的数量和流向。2）厂币控制。厂币是企业发

20、行用于厂内结算的一种货币。企业根据成本计划和费用预算中规定的各项费用支出指标，向各单位发放厂内货币。各单位在领用材料、转移在产品、发放工资和支付费用时，要支付厂币。月末进行结算，如有节余即为成本费用节约额。3）制度控制。制度是职工进行工作和劳动的规范，是企业生产经营管理各方面工作正常运转的保证，具有很强的约束力。此外，还可用标准成本法、责任成本法等进行成本控制。73、试述企业财务杠杆原理。答：财务杠杆作用是指那些仅支付固定性资金成本的筹资方式（如债券、优先股、租赁等）对增加所有者（普通股持有者）收益的作用。财务杠杆作用的产生是因为在企业资金总额中有一部分仅支付固定性资金成本（如债券利息、优先股

21、股利、租赁费等）的资金来源。当税息前利润增大时，在一般情况下，每一元利润所负担的固定性资金成本就相对减少，而使每一普通股分得的利润有所增加。普通股每股利润的变动率对于税息前利润的变动率的比率，能够反映这种财务杠杆作用的大小程度，称为财务杠杆系数。其计算公式如下：财务杠杆系数=普通股每股利润变动率/税息前利润变动率财务杠杆系数=税息前利润 税息前利润-利息-租赁费-优先股股利/（1-所得税税率）74、简述金融市场的概念、特征和构成要素。答：金融市场是指资金供应者和资金需求者双方借助于信用工具进行交易而融通资金的市场，广而言之，是实现货币借贷和资金融通，办理各种票据和有价证券交易活动的市场。金融市

22、场有两个基本特征：（1）金融市场是以资金为交易对象的市场；（2）金融市场可以是有形的市场，也可以是无形的市场。金融市场的构成要素，通常认为有三个：（1）资金供应者和资金需求者（2）信用工具（3）调节融资活动的市场机制75、简述资金市场的形式。答：（1）短期借贷市场（2）短期债券市场（3）票据承兑市场（4）长期借贷市场（5）长期债券市场（6）股票市场76、简述评估客户信用状况的五C评估法答：信用政策是企业根据自身营运情况制定的有关应收帐款的政策。主要由信用期限、信用标准、现金折扣和收帐政策四个方面内容构成。评估客户信用状况的五C评估法是西方传统的信用资格评价方法，是指企业评价用户信用的五个方面因

23、素：（1）品质。这是评价客户信用时需要考虑的首要因素，指客户将力图偿还其债务的可能性。（2）能力。指客户支付货款的能力。它部分地由过去的有关记录和商业方法测定，有时也由企业对用户进行实际考察来完成。（3）资本。指客户的财务状况，一般通过分析财务报表得到一些资料，如负债比率、流动比率、速动比率等。（4）担保品。指客户为获得企业的信用而提供非企业作为担保抵押品的资产。（5）行情。指将会影响到客户偿债能力的情况，如经济发展趋势，某一特定地区或部门的特殊发展方向等。这五个方面的资料来自企业以前同客户的交往，并可由性能较为完整的外部收集系统作为有益补充。77、简述固定资产折旧的方法答：固定资产折旧额是对

24、固定资产折耗进行价值补偿的依据。计算固定资产折旧额的方法主要有：（1）平均年限法。是根据固定资产的原始价值、清理费用和残余价值，按照其折旧年限平均计算的。（2）工作量法。按照行驶里程或者工作小时计算固定资产折旧额。（3）双倍余额递减法。根据年初固定资产折余价值乘以双倍余额递减法折旧率，确定年折旧额。双倍余额递减法折旧率可按平均年限法的标准加倍计算。（4）年数总和法。根据折旧总额乘以递减分数（折旧率），确定年度的折旧额。递减分数的分母为固定资产使用年限的各年年数之和，即年数总和，递减分数的分子为固定资产尚可使用的年数。78、试述企业资金运动的规律 答：1）各种资金形态具有空间上的并存性和时间上的

25、继起性；2）资金的收支要求在数量上和时间上协调平衡；3）不同性质的资金支出各具特点，并与相应的收入来源相匹配；4）资金运动同物质运动存在着既相一致又相背离的辨证关系；5）企业资金运动同社会总资金运动存在着依存关系。工79、试述企业成本费用管理的要求。答：1)正确区分各种支出的性质，严格遵守成本费用开支范围。具体地说：（1）划清收益性支出与资本性支出的界限；（2）划清生产经营性支出与营业外支出的界限；（3）划清生产经营性支出与收益分配性支出的界限。2）正确处理生产经营消耗同生产成果的关系，实现高产、优质、低成本的最佳结合；具体地说：（1）要正确处理降低成本同增加产量之间的关系；（2）要正确处理降

26、低成本同提高产品质量之间的关系。3）正确处理生产消耗同生产技术的关系，把降低成本同开展技术革新结合起来。具体地说：（1）成本管理要深入生产技术领域，挖掘节约消耗的潜力；（2）成本管理要渗透到物资供应、生产组织、劳动安全、产品销售等生产经营活动领域中去，从成本形成的各个环节上全面加强管理，节省消耗，降低成本；（3）建立成本分级分口管理责任制，从制度上保证成本管理同生产技术和经营活动相结合。80、试述企业自有资金筹集和借入资金筹集的主要渠道及其特点。答：企业自有资金的筹资方式，又称股权性筹资，主要有吸收直接投资、发行股票、联营集资、企业内部积累等。1)吸收直接投资。企业通过吸收投资方式筹集的资金主

27、要以下四种：吸收国家投资，主要是国家财政拨款，由此形成国家资本金；吸收企业、事业等法人单位的投资，由此形成法人资本金；吸收城乡居民和企业内部职工的投资，形成个人资本金；吸收外国投资者和我国港澳台地区投资者的投资，形成外商资本金。吸收直接投资具有其固有的特点：（1）利用吸收投资所筹集的资金属于自有资金，与借入资金比较，能提高企业的信誉和借款能力，且财务风险较小；（2）吸收投资可直接获得现金、先进设备和先进技术，与通过有价证券的间接投资比较，能尽快地形成生产能力。2）发行股票。公司发行的股票种类很多，可按不同标准进行分类。按股东权利和义务的不同可分为普通股和优先股，按票面有无记名分为记名股票和无记

28、名股票，按票面是否标明金额分为面值股票和无面值股票，按投资主体的不同分为国家股、法人股、个人股和外资股。发行股票筹集资金的优点为：（1）发行股票筹集的是主权资金，因此可以提高企业的信誉，主权资金增多，能为公司利用更多的债券资金创造条件；（2）发行股票筹集的资金是永久性资金，在公司持续经营中不需偿还，能充分保证公司生产经营的资金需要；（3）股票筹集没有固定的利息负担，与债券筹资相比风险较小，且可吸收较多的股东，经营风险可由较多的股东承担。其缺点一是引进新的股东容易分散对公司经营活动的控制权，二是股票筹资的成本与债券和其他负债的筹资成本相比要高出许多，企业资金成本负担较大。3）联营筹资。筹资性联营

29、通常是紧密型联营和股权性联营。国内联营筹资具有如下优点：（1）灵活、迅速，可使“融资”与“融物”相结合，能较快地形成生产能力，从而发挥各方优势，扩大经营范围；（2）简便、易行，筹资数量可多可少，联营伙伴数量不限；（3）联营筹资的资金为主权资金，可提高企业信誉，避免财务风险，还可分散原有企业独立承担投资损失的责任。但是，联营筹资有可能使企业丧失部分生产经营的控制权。4）企业内部积累。主要是指企业税后利润进行分配所形成的公积金。此外，企业计提折旧从销售收入中转化来的新增的货币资金，虽不增加企业的资金总量，但却能增加企业可以周转使用的营运资金，因而也可视为一种资金来源和筹资方式。企业内部积累是补充企

30、业生产经营资金的一项重要来源，利用这种筹资方式，不必向外部单位办理各种手续，简便易行，而且不必直接支付筹资用资的费用，经济合理。81、甲公司2000年年初对A设备投资100,000元，该项目2002年年初完工投产，2002年、2003年、2004年年末预期收益分别为20,000元，30,000元，50,000元；假设资金复利利率为10%，要求：按复利计算2002年年初投资额的终值和2002年年初各年预期收益的现值之和。解：1）2002年年初A设备投资额的终值为：100,000(1+10%)2=121,000（元）2）2002年年初各年预期收益的现值之和为：20,000(1+10%)-1+30,

31、000(1+10%)-2+50,000(1+10%)-3=18,182+24,792+37,565=80,539(元)82、乙公司2000年和2001年对B设备投资均为60,000元，该项目2002年年初完工投资；2002年、2003年、2004年年末预期收益均为50,000元；银行存款复利利率为8%，要求：按年金计算2002年年初投资额的终值和2002年年初各年预期收益的现值之和。解：1）2002年年初对B设备投资额的终值为：60,000（F/A，8%，3）-1= 60,000(3.2464-1)=134,784（元）2）2002年年初各年预期收益的现值之和为：50,000（P/A，8%，3

32、）=50,0002,5771=128,855(元)83、李四欲购买一套房屋，按销售协议规定，如果购买方于购买时一次付清房款，需要支付房款20万元；如果采用5年分期付款方式，则每年需要支付房款5万元；如果采用10年分期付款方式，则每年需要支付3万元。假设银行存款利率为10%，复利计算，要求：1）如果银行允许在每年年末支付款项，试确定李四采用的付款方式；2）如果银行规定必须在每年年初支付款项，李四应采用哪种付款方式？解：（1）设第一种付款方式下的房款现值为P1，第二种付款方式下的房款现值为P2，第三种付款方式下的房款现值为P3，根据题意则有（按普通年金计算）：P1=20万元P2=51-(1+10%

33、)-5/10%=53.7908=18.9540万元P3=31-(1+10%)-10/10%=56.1446=18.4338万元因此，如果银行允许在每年年末支付房款，李四应该采用的付款方式为10年分期付款。（2）同理，假设同上P1=20万元P2=51-(1+10%)-4/10%+1=5（3.1699+1）=20.8495万元P3=31-(1+10%)-9/10%+1=5（5.7590+1）=20.2770万元因此，如果银行规定必须在每年年初支付房款，李四应该采用的付款方式为现付20万元房款，而不能采用分期付款方式。84、正和公司准备投资开发新产品，现有三个方案可供选择。根据市场预测，三种不同市场

34、状况的预计报酬率如下表所示。试计算投资开发各种新产品的风险大小。市场状况发生概率预计年报酬率甲产品乙产品丙产品繁荣0.30304050一般0.50151515衰退0.200-15-30解：三个方案的预期报酬率分别计算如下： 甲产品=0.330%+0.515%+0.20%=16.5% 乙产品=0.340%+0.515%+0.2（15%）=16.5% 丙产品=0.350%+0.515%+0.2（30%）=16.5% 三个方案报酬率的标准离差分别计算为： 计算两个投资项目的标准差分别为： 甲产品=10.5% 乙产品=19.11% 丙产品=27.75%根据以上计算结果可以知道，开发丙产品的风险最大，开

35、发乙产品的风险其次，开发甲产品的风险最小85、张三在5年后的年末需要购置房屋，因而准备从现在开始，在每年积蓄一笔资金并在每年的年初存入银行。银行存款利率为5%，单利计息。假设购置房屋需要资金234,600元，要求：（1）计算张三从现在开始，每年年初平均需要存入银行的资金数额；（2）如果是第一年的年初一次性存入，需要存入多少资金；（3）如果是每年年末存入，则需要在每年年末平均存入资金多少？解：（1）设每年年初平均存入的资金数为Y，则在单利计息的条件下，为使5年后的银行存款本利和为234,600元，张三需要在每年年初平均存入的资金符合以下方程式：55%Y+45%Y+35%Y+25%Y+5%Y+5Y

36、=234,600解此方程可得：Y=40,800（元）所以张三从现在开始每年年初平均需要存入银行40,800元，方可在5年后拿出234,600元资金来购置房屋。（2）如果是第一年的年初一次性存入，则需要存入的数额为：P=234,600（1+55%）=187,680（元）（3）如果是在每年年末存入，则由于少存了1年（因为第5年年末的资金就不用存银行而可以直接拿去购置房屋了），因而需要平均存入的资金数额可以根据以下方程式计算：45%Y+35%Y+25%Y+5%Y+4Y=234,600-Y解此方程可得：Y=42,654.55（元）所以张三从现在开始每年年末平均需要存入银行42,654.55元，加上第5

37、年年末的42,654.55元资金，方可在5年后拿出234,600元资金来购置房屋。86、华丽公司需用一台设备，买价为15,000元，使用寿命为10年，如果租入，则每年年末需支付租金2,200元，除此以外，其他情况相同，假设利率为8%，试分析判断公司是采用购买设备还是采用租入设备的方式。解：计算租入设备的年金现值为： P=A（P/A，i，n）=2,200(P/A，8%，10)=2,2006.710=14,762（元） 由于14,762（元）15,000（元），所以华丽公司应该采用租入设备的方式以取得所需设备。87、某公司2004年的销售收入为100万元，公司尚未达到设计的生产能力，为此，准备扩大

38、生产规模，预计扩大生产规模后2005年的销售收入提高到150万元。如果公司的税后利润率为10%，收益留存比率为30%，根据公司2004年12月31日的资产负债表所提供的数据预测公司需要增加的资金量以及需要从外界筹集的资金量。公司简要资产负债表资产负债与所有者权益项目金额项目金额现金5应付费用5应收帐款20应付帐款15存货35短期借款25固定资产净值40公司债券15实收资本25留存收益15资产合计100负债与所有者权益合计100解：首先确定和计算随销售变化的资产和负债的百分比，列表如下：资产负债与所有者权益项目占销售收入%项目占销售收入%现金5应付费用5应收帐款20应付帐款15存货35短期借款不

39、变动固定资产净值不变动公司债券不变动实收资本不变动留存收益不变动资产合计60负债与所有者权益合计20 从以上计算结果可以看出，每增加100元的销售收入，会增加60元的资金占用和20元的资金来源，两者相抵，还需要增加资金占用40元，在总的销售收入增加50万元（150-100）的情况下，需要增加资金占用额为20万元（5040%）。由于公司税后利润率为10%，收益留存比率为30%，因而从内部可以增加资金来源总额4.5万元（15010%30%）。因此，需要从外界筹集的资金数额为15.5万元（20-4.5）。 以上分析可以直接用公式计算为：外界资金的需要量=60%（150-100）-20%（150-10

40、0）-30%10%150=20-4.5=15.5（万元）88、某企业20022006年的销售量和资金需要量的历史资料如下表所示，假定2007年的销售量预计为320件。要求：确定2007年的资金需要量。年度销售量（X）（件）资金需要量（Y）（元）XYX220025015,000750,0002,5002003609,000540,0003,600200415030,0004,500,00022,500200510004,0004,000,0001,000,0002006300050,000150,000,0009,000,000合计600125,000159,790,00010,028,600解

41、：设企业销售量为X，资金需要量为Y，根据题目提供数据分析，我们建立两者之间的函数关系式为：Y=a+bX 根据上式，我们可以建立联立方程组如下： Y=na+bX XY=aX +bX2 将题中数据代入上述联立方程组，可以得出下式： 125,000=5a+600b 159,790,000=600a+10,028,600b 解得：a=23,260 b=14.5 所以 Y=23,260+14.5x 则2007年的资金需要量=23,260+14.5320=27,900（元）89、春秋公司2006年12月31日的资产负债表如下所示：春秋公司简要资产负债表2006年12月31日资产负债与所有者权益项目金额项目

42、金额现金35,000应付费用30,000应收帐款55,000应付帐款50,000存货110,000短期借款80,000固定资产净值120,000公司债券40,000实收资本100,000留存收益20,000资产合计320,000负债与所有者权益合计320,000 春秋公司的销售净利率为12%，生产能力尚未充分利用，公司的收益留存比例一直保持为30%。假设公司2006年的销售收入为500,000元，2007年欲将销售收入提高到800,000元，试用销售百分率法预测企业需要从外界筹集的资金数量。解：首先确定和计算随销售变化的资产和负债的百分比，列表如下：资产负债与所有者权益项目占销售收入%项目占销

43、售收入%现金7应付费用6应收帐款11应付帐款10存货22短期借款不变动固定资产净值不变动公司债券不变动实收资本不变动留存收益不变动资产合计40负债与所有者权益合计16 计算春秋公司需要从外界筹集的资金如下： 外界资金的需要量=40%（800,000-500,000）-16%（800,000-500,000）-12%30%800,000=43,200（元）90、某公司拟筹资5000万元，其中按面值发行债券2000万元，票面利率10%，筹资费率2%；发行优先股800万元，股利率为12%，筹资费率为3%；发行普通股2200万元，筹资费率5%，预计第一年股利率为12%，以后每年按4%递增。所得税率为33%。要求：1）计算债券成本；2）计算优先股成本；3）计算普通股成本；4）计算综合资金成本。解：债券成本=10%（133%）（12%）=6.84%优先股成本=12%（13%）=12.37%普通股成本=12%（15%）+ 4%=16.63%综合资金成本=200050006.84% + 800500012.37% + 2200500016.63% =12.03%91、新发公司拟筹资1000万元，现有甲乙两个备选方案。有关资料如下表所示：筹资方式甲方案乙