美邦服饰营运资金管理绩效分析

1、美邦服饰营运资金管理绩效分析目 录 TOC o 1-5 h z 中文摘要1英文摘要2 HYPERLINK l bookmark24 o Current Document 1 引 言3 HYPERLINK l bookmark26 o Current Document 1. 1研究背景和意义3 HYPERLINK l bookmark28 o Current Document 1.2 国内外研究现状31.2. 1 国外研究现状31.2.2 国内研究现状41. 2. 3研究述评5 HYPERLINK l bookmark30 o Current Document 1.3研究内容5 HYPERLIN

2、K l bookmark32 o Current Document 2 营运资金管理概述7 HYPERLINK l bookmark34 o Current Document 2. 1营运资金7 HYPERLINK l bookmark36 o Current Document 2.2 营运资金管理72. 2. 1 营运资金管理72.2.2 营运资金管理的理念72. 2.3营运资金管理分类方式8 HYPERLINK l bookmark2 o Current Document 3美邦服饰营运资金管理绩效分析9 HYPERLINK l bookmark4 o Current Document 3

3、. 1美邦服饰营运资金概况9 HYPERLINK l bookmark6 o Current Document 3.2基于要素的营运资金管理绩效分析93. 2. 1营运资金周转情况分析93. 2.2流动资产占比分析103.2.3流动负债占比分析11 HYPERLINK l bookmark8 o Current Document 3. 3基于渠道的营运资金管理绩效分析123. 3. 1采购渠道123. 3. 2营销渠道13来又会产生管理本钱。，持有较高的流动资产虽然能降低风险，但是过多的流动资产 可能会造成大量资金占用，降低周转效率，也会减弱企业盈利能力。（3）效益理念企业的日常生产经营活动的

4、直接目标就是获取利润，任何工程包括营运资金都是 为了企业获得利润而存在的。在对企业的营运资金进行管理过程中，企业同时提高资 金周转效率，降低资金占用额，以保持资金流动性为前提，增强企业的盈利能力。2. 3营运资金管理分类方式基于要素视角和渠道视角的两种营运资金分类方法，如表2-1所示：表2-1营运资金分类表按渠道分类按要素分类存货：存货周转期=360 x（存货平均余额/营业本钱）经营活动的营运资金理财活动的营运资金应收账款：应收账款周转期采购渠道：原材料应付账=360 x （应收账款平均余额/款、应付票据、预付账款 筹资渠道：货币资金、交易性营业收入）等金融资产、应收股利、应收利应付账款：应付

5、账款周转期生产渠道：半产品、占产=360 x （应付账款平均余额/品、其他应收款、其他应营业本钱）付款、应付职工薪酬等息、短期借款、应付股利、应付利息、一年到期的流动负债等投资渠道：非流动负债、一年净营业周期=存货周转期+应收账款周转期-应收账款周转期营销渠道：应收票据、应收账款、在产品、应交税费、预收账款等内到期的非流动资产、其他流动资产、其他流动负债等3美邦服饰营运资金管理绩效分析美邦服饰全称为美特斯邦威集团，于1995年创立于中国的浙江省温州市，主要是 基于开发、生产、销售美特斯邦威品牌系列休闲服饰，为消费者提供个性时尚服装 产品公司的，该公司的目标就是做休闲品牌在中国市场的领导者。从1

6、999年开始公司 连续多年跻身中国服装百强，在中国市场具有一定的影响力。美邦服饰营运资金概况如表3-1所示，美邦服饰的营运资金总量在近年呈现的是波动起伏的状态，2013 年美邦服饰拥有36亿的营运资金，到2015年上升至40.29亿，再到2016年又下降到 36.47亿，随后又经过两年上升到44.36亿，又经过两年下降到33.47亿。只参考起止 年份，那么美邦服饰的营运资金总量经过八年的开展却有所下降，说明美邦服饰的整体 营运状况并不理想，企业处于开展停滞状态，将历年数据比照那么发现美邦服饰的营运 资金现状波动十分剧烈，就企业而言，说明美邦服饰的营运资金管理缺乏一定的规律 和章程，因此变化没有

7、规律。美邦服饰的流动资产负债总量呈现的是稳定上升的态势，从2013年的21.29亿不 间断上升至2020年的42.94亿，与下表3-1中分析的美邦服饰营运资金总量整体还有 所下降的情况进行比照，可以发现美邦服饰的营运资金总体管理不良，资金总量减 少，负债增多，说明美邦服饰的营运资金恶化较为严重，需要改善。表3T 美邦服饰2013-2020年流动资产情况表（单位：亿）科目/时间20202019201820172016201520142013流动资产33.4739.7944.3640.7836.4740.2936.8536.19流动负债42.9443.3843.3137.7827.8929.952

8、4.7521.29数据来源：东方财经网2基于要素的营运资金管理绩效分析3. 2.1营运资金周转情况分析如下表3-2所述，美邦服饰的应收账款周转期从2013年的19.90天到2020年的 87.89天，八年上升了四倍多，上升速度十分惊人，说明美邦服饰的收款能力不断下 降，资金结构出现明显恶化，大量资产不能收回可能会严重限制美邦服饰的营运和还 款能力；在存货周转期上出现了同样的情况，从2013年的147.75天上升到了 2020年 的282.29天，八年时间里翻了一倍，说明美邦服饰的市场运营出现了问题，导致存货 积压严重，长久的存货挤压将导致美邦服饰的变现能力缺乏，从而限制其营运资金周 转。最后是

9、总资产周转率，可以明显看到2013年美邦服饰的总资产周转率还在1.15的 高度，但到2020年已经下跌到了 0.45,总资产周转效率过低，说明其资金运营存在困 境，急需改变。表3-2 2013-2020年美邦服饰基于要素的营运资金周转期 TOC o 1-5 h z 科目/时间 20202019201820172016201520142013应收账款周转期87.8970.8338.8321.9316.5013.8015.0717.90（天）存货周转期（天）282.29234.66208.17232.97182.17169.08149.53147.75总资产周转率（次）0.450.801.111.

10、010.990.900.971.15数据来源：东方财经网3. 2.2流动资产占比分析美邦服饰的流动资产中始终以存货最多，其次是货币资金和应收账款呈现此消彼 长的趋势，这三者占据了美邦服饰流动资产的绝大多数。如图3-1所示，美邦服饰的货币资金呈现的逐年下降的趋势，且下降速度十分迅 速，在2014年美邦服饰的货币资金还拥有流动资产的38.18%的份额，但到2020年那么 只剩下3.02的份额；相对应的是应收账款在不断上升，从2014年的6.36%上升到了 2020年的24.45%；此外存货的占比一直十分惊人，在最低点的2014年时也占据 38.97%的比例，在随后的几年里更是迅速攀升，至2017年

11、到达62.9%的最高点，随后 趋于稳定，至55.3%靠拢。除上述三项外，美邦服饰的其他应收款项虽然占比拟少， 但整体也呈现的是逐年上升的趋势。1070605040302010020132014201520162017201820192020存货43.6638.9746.5450.3762.952.9551.655.3-0-应收账款8.846.366.169.5813.2527.4323.4424.45Tl货币资金29.738.1829.6424.8910.768.69.433.02图3；美邦服饰20132020年货币资金、应收账款、存货趋势图（）数据来源：东方财经网总体而言，美邦服饰的商品库存

12、严重超负荷，无法实现，企业需要采取措施减少 库存份额、降低支出份额、增加库存营业额和提高它们的倾销能力。止匕外，应收款和 预付款的比例也不低，大量借款的数量可能会对资金的变现能力产生一些影响。3. 2.3流动负债占比分析如图3-2所示，美邦服饰在2013-2020年间，短期借款和应付票据的是先上升后慢 慢趋于稳定的趋势，而应付票据那么呈现的不断上升的趋势，从2017年以前的普遍不到 1%迅速上涨至2020年的23.71%。因此，在筹集营运资金时，史密斯巴尼（Smith Barney）更加依赖银行贷款，很少使用商业信贷融资。商业信贷融资是无息贷款的一 局部，这大大缩短了公司支出的资金收集时间,前

13、提是公司可以利用好这种方法筹集资 金,但这些都应该基于严格界定好资金归还时间方可实现。CC图3-2 2013.2020年美邦服饰短期借款、应付票据、应付账款所占比例（）数据来源：东方财经网如表3-3所示，美邦服饰的流动资产呈现的先升后降的趋势，从2016年的36.1911 亿元上升带2015年的50.29亿元，随后经历2016年的下降后再次抬升，至2018年到 达44.36亿元的历史新高，不过随后又迅速在2020年下降到了 33.47亿元，整体呈现 波动起伏的下降趋势；流动资产负债合计上那么呈现的是不断上升的趋势，从2013年的 负债21.29亿元到2018年负债43.31亿元，上升幅度较大，

14、随后三年的负债情况那么稳 定在了 43亿元上下；从净营运资金来看，那么呈现的是十清楚显的下跌趋势，从2013 年营运资金高达14.9亿元到2020年已经负9.47亿元，表现的是美邦服饰净营运资金 下降十分严重，公司的资金使用捉襟见肘，还款能力低下。表3-3美邦服饰净营运资金规模（单位：亿元）科目/时间20132014201520162017201820192020流动资产合计36.1936.8540.2936.4740.7844.3639.7933.47流动资产负债合计21.2924.7529.9527.8937.7843.3143.3842.94净营运资金14.912.110.348.583

15、1.05-3.59-9.47数据来源：东方财经网3. 3基于渠道的营运资金管理绩效分析如表3-4所示，为有效分析渠道角度对美邦服饰的营运资金管理的影响，特别选取 了美邦服饰2013-2020年基于渠道的营运资金周转期的数据，分别与相应的行业均值进 行比对，进而从采购渠道，营销渠道和经营渠道三个方面得出相应的结论。表3-4 2013-2020年美邦服饰基于渠道的营运资金周转期（天）科目/时间20132014201520162017201820192020美邦服饰采购渠道周转期-2-8-15-33-67-97-112-84采购渠道周转期行业均值-56-66-78-68-60-37-22-69美邦服

16、饰营销渠道周转期817811181130132144165营销渠道周转期行业均值13012212611410411711984美邦服饰经营渠道周转期7070954862346088经营渠道周转期行业均值6056484544797683数据来源：雪球财经网3. 1采购渠道12如图3-3所示，美邦服饰的采购渠道周转期在近八年全部为负值，但服装行业的采 购渠道周转期一般都是负值，因此相对正常，在2013-2016年的时间里，明显可以看见 美邦服饰的营运资金采购渠道周转期劣于行业均值，但2017年以后美邦服饰的营运资 金那么出现了好转的情况，同时行业整体情况那么集体恶化，因此形成反差，至2019年，

17、美邦服饰的采购渠道周转期到达最低点为-112天，而行业均值仅-22天，说明美邦服饰 的采购渠道周转期整体管理良好。T-美邦服饰采购渠道周 转期 采购渠道周转期行业 均值图3-3美邦服饰采购渠道周转期与行业均值比照3. 2营销渠道从营销渠道看，美邦服饰的营运资金周转期不断提升，至2017年以后不断抬升, 到2020年已经到达2013年的两倍还多，相对行业均值那么是先优后劣的趋势。我国的 服装行业基本上分为两个方面:服装制作和服装零售，这两者的交叉局部一般为产成 品，由此可见产成品存货在营销渠道资金中占具很大的比重，该渠道中也将应收账 款、应收票据和预收账款包含在内，随着市场营销渠道营运资金流动周

18、期的增加，美 邦服饰营运资金管理效率的变化呈现降低趋势，因此营销渠道的营运资金管理已成为 当务之急。13180一美邦服饰营销渠道周 转期-营销渠道周转期行业 均值图3-4美邦服饰营销渠道周转期与行一业均值比照3. 3经营渠道在经营渠道方面，美邦服饰在2018年之前始终低于行业均值，2018年有所转好， 但2019-2020年持续上升，可能与当年的产品市场需求量和新冠疫情的影响有关，总体 来看美邦服饰在此方面的管理水平较为一般，有好转的趋势，但仍然需要持续加重管 理。服装产品的季节性、流行性、产成品生命周期短的特性，导致资金流和物流并不 会在经营环节占据太多时间。因此美邦服饰要格外注重经营活动的

19、管理。图3-5美邦服饰经营渠道周转期与行业均值比照T美邦服饰经营渠道周 转期经营渠道周转期行业 均值144美邦服饰营运资金管理绩效存在的问题及对策4.1美邦服饰营运资金管理绩效存在的问题存货规模大且周转期长美邦的营销渠道中的营运资金周转率越来越低：2018年，周转天数增加到133 天，远高于行业中的许多公司。现金流量已经恶化。考虑到美邦服装公司在营销渠道 中的营运资金分配，该公司的库存始终相对较大，占营运资金的大局部。公司不仅占 用了很大一局部库存，而且该公司库存现货的周转天数也在不断增加。由于美邦服饰 长期坚持020模式，因此其线上线下店铺数量一直在扩张，这样就容易导致库存占比 越来越多，公

20、司的大局部现金被库存服装所占据，企业存储本钱，机会本钱和保险成 本的持续增加给企业带来了巨大的财务压力，并严重损害了企业利益。市场渠道中流 动性的下降会影响资金的充足性和流动性，这对提高公司流动性的效率非常不利，因 此公司必须计划相应的有效库存管理操作。采购渠道占用资金多美邦服饰的应付账款的规模在近年迅速上升，展示公司使用外部资金的能力。作 为一种免费的融资方式，应付账款在企业中非常受欢迎，因此，近五年来，美邦服饰 公司一直不断地加快公司的规模。从2014年到2018年，Smith Barney服装公司的流 动负债比率每年分别增长14. 09%, 16. 11%, 29.55%, 35. 22

21、%和32. 17%。同时， 公司的应付账款周转率呈现出立即上升的趋势。2014年至2018年，应付营业额分别 为27.65天，42. 46天，64. 12天，114. 05天，H5. 42天。显然，该公司的未归还支 出正在放缓营业额，在2017年和2018年超过110天。从这些数据会看到购买渠道占 用了很多供应商资金。该公司的明确目标是管理应付帐款，服装市场要求服装市场要 求供应商在与上游供应商的谈判中提供更多的商业信贷，并且这局部资金用于保持业 务的运转。处于强势地位。但是，过多占用供应商资金可能会破坏相互关系，破坏与 供应商的友好可靠的合作伙伴关系，并影响公司采购渠道周转资金周转的有效性。

22、1.3流动资金占比少020模式（英语：Online to Offline ）,又称离线商务模式,是指线上营销线上购买或预订（预约）带动线 下经营和线下消费。2。通过打折、提供信息、服务预订等方式，把线下商店的消息推送给互联网用户，从而将他 们转换为自己的线下客户，这就特别适合必须到店消费的商品和服务，比方餐饮、健身、看电影和演出、美容美发 等。15根据对美邦服饰的营运流动资金表来看，美邦服饰2017年、2018年的负债均为流 动负债且短期借款的规模和比重还在上涨，服装行业不属于资金密集型行业，本身不 必筹集大规模银行借款就能够满足企业日常生产经营的需要，但是，随着美邦转型近 年不断进行各个地域

23、的门店扩张，单纯凭借自有资金难以实现战略开展的目标。一旦 多项流动负债到期，如果没有充足的资金流可能就要继续举债偿付，资金的本钱增 加，长此以往企业的资金流动周转不灵，假设难以解决，可能就会致使企业遭遇财务风 险，甚至难以继续扩大门店规模或者继续经营局部门店。而且，这样的资金筹措方法 会加重企业财务费用的负担，甚至威胁到企业的信用与持续经营，对营运资金管理的 效果存在很大的考验，该公司管理层在运筹营运资金时应当对此予以关注。2提高美邦服饰营运资金管理绩效的建议2.1应用JMI存货管理模式美邦服饰公司的库存压力一直处于高位，近年来改善的效果微乎其微，实施高效 的库存管理模式迫在眉睫。JMI (J

24、ointly Managed Inventory)存货管理模式又称为联合 库存管理模式，该存货管理模式下能够让企业与上游供应商的库存同步实现优化，它 相比于传统的存货管理模式更加科学，提升了整条供应链的规范性，使链条上各企业 联结更紧密。由于服饰商品季节性、短时性及时尚感强等特点，面对变幻莫测的市场 销售渠道不适宜大规模囤货，可以利用上游供应商负责管理企业的存货并进行配送。 JMI存货管理模式的流程图如图4-1所示。图4-1 JMI存货管理模式流程图该模式能够有效保障市场反响好的及时补货，市场反响不好的维持适宜的库存。 这样就可以减弱牛鞭效应，尽量防止市场变化带来的负面影响，从源头解决存货规模

25、 大且周转天数长的问题。162.2利用商业信用改善采购渠道如果企业能够明智地利用其商业信用记录，那么购买渠道内的现金流情况也会有 很大的改善。在确定供应商提供的成衣质量时，美邦服饰应该更有可能与能够延长付 款期限以满足融资需求的供应商签订合同。但过度吸收供应商的资金会对保持业务和 供应商之间的持续合作产生负面影响。所以美邦服饰公司与供应商的合作关系必须合 理运用商业贷款来缓解各种渠道升级带来的资金压力，不能过度要求支付供应商更长的 期限或压低采购价格,只关注眼前利益,容易激化和矛盾,不利于与供应商继续合作。为 了长期开展，企业需要合理地使用良好的商业贷款，以加强与供应商的稳定和可靠的 合作，而

26、不是占用供应商太多时间，尽可能减少通过提高业务融资效率来控制的国际 收支的期限，以便共同受益。总而言之，美邦需要与供应商约定好具体的应付账款到 期时间，这样才可以更好的对应付账款进行管理，合理地推进付款时间，恰当地运用 银行的授信额度，向供应方支付款项时，以银行承兑汇票的方式来进行，最大程度地 提高应付账款的周转比例，提高采购渠道效率和资金管理能力。这样不仅实现了自己 的利益，而且实现了供应商的稳定开展，深化了双边合作，实现了互利共赢。2. 3加强对资金的管理服装行业的竞争日益激烈，货币流动是制造业活动的源泉，在现金短缺的情况 下，这可能导致严重的金融风险和业务风险，进而使公司遭受严重的经营风

27、险，美邦 必须保持稳定的现金流。美邦积极促进业务创新、踊跃探索并转型新商业模式，实现 供应链上下游资源的优化、信息沟通的效率及线上店铺与线下实体店的运营等多方面 都需要到达更高水平的标准，这增加了对美邦服饰运营本钱的需求，也导致了经营活 动的净现金流动可能不稳定，因此美邦服饰为了防止在扩张经营规模和增加线下体验 店时需要太多的资金而导致现金周转出现问题以及在经营活动中可能会出现的负面影 响，企业需要定期灵活的考核企业的营运资金周转状况，必须制定合理有效的方案， 不可以盲目扩张而不顾及经营质量，一定要将资金运用在合理的渠道上，减少浪费， 确保公司在需要现金时可以及时取出。与此同时，降低经营风险和

28、稳定经营需要保持 良好的功能和可持续的盈利能力，因此提高产品质量、投资设计和库存现代化可以确 保美邦的现金流稳定，从而增加偿付能力。17 TOC o 1-5 h z . 3.3 经营渠道14 HYPERLINK l bookmark10 o Current Document 美邦服饰营运资金管理绩效存在的问题及对策15 HYPERLINK l bookmark12 o Current Document 美邦服饰营运资金管理绩效存在的问题15.1.1存货规模大且周转期长15. 1.2采购渠道占用资金多154. 1.3流动资金占比少I HYPERLINK l bookmark14 o Curren

29、t Document 4. 2提高美邦服饰营运资金管理绩效的建议164. 2. 1应用JMI存货管理模式164. 2. 2利用商业信用改善采购渠道174. 2. 3加强对资金的管理17 HYPERLINK l bookmark16 o Current Document 5 结论18谢 辞错误!未定义书签。参考文献195 结论实现营运资金高效运转是企业可持续化开展的一个重要前提，如果营运资金周转 不顺利，企业的经营开展将会受到严重威胁。本文通过对美邦服饰的流动资产情况 表、负债资金情况表、净营运资金规模、基于要素的营运资金周转期、基于渠道的营 运资金周转期等进行分析，发现美邦服饰存在着存货规模大

30、且周转期长、采购渠道占 用资金多、流动资金占比少等问题，本文针对性地提出了相关意见，主要有应用JMI 改善存货管理模式、利用商业信用改善采购渠道、加强对资金的管理等。作者希望， 本篇文章可以改进美邦在过渡转型时期的营运资金管理方法，加强企业生存所需的营 运资金管理的重要性，并不断丰富经验和技术，可以用来提高企业在服装行业的竞争 力。不过本文的研究也还有一些缺乏之处，由于本文作者科研经验缺乏和研究能力的 局限，因此对于美邦服饰实地调研方面有所欠缺，缺乏与企业存货管理制度和内部经 营政策等方面的调研资料。因而在对美邦进行研究分析时可能存在一些不完善的地 方，据此提出的改进措施和建议也具有一定的局限

31、性。18参考文献Rafuse M E.Working capital management:an urgent need to refocus J .Management Decision, 1996,4(2):59-63.R Golini, M Kalchschmidt. Moderating the impact of global sourcing on inventories through supply chain managementJ. International Journal of Production Economics,2011, 133(1):86-94.V Mathi

32、.Value Based Strategy in Working Capital Management-with special reference to Indian commercial Vehicle IndusstryJ. Anaesthesia,2011,11(2): 1110-11114顾惠云制造企业营运资金管理问题探究J.纳税,2020,14(36):151-152.5雷双成，薛琳.企业财务管理的营运资金管理研究J.营销界,2020(52):152-153.6高琼华.“要素+渠道”双视角下企业营运资金管理绩效评价J.财会通讯,2021 (06): 117- 121.7焦然,温素彬

33、.绩效棱柱模型：解读与应用案例绩效棱柱在营运资金绩效评价中 的应用J.会计之友,2020(23): 151-155.8孙义慧.医药流通企业营运资金管理路径探索J.财会学习,2020(32):161-162.9花双莲，吴玉洁.高管超额薪酬、内部控制与营运资金管理绩效J.会计之 友,2020(20):52-59.10赵彬.营运资金管理策略对企业盈利能力的影响J.财会月刊,2020(07):19-23.11程昔武，程炜，纪纲.客户集中度、市场竞争与营运资金管理效率J.会计之 友,2020(07):45-51.12于竹明，彭家钧.Q公司营运资金管理模式创新与实践J.财务与会计,2019(18):73-

34、74.13孙艳.渠道理论对青海上市公司营运资金管理的影响J.柴达木开发研 究,2018(01):20-22.14宋丽平，徐玮.020模式下制造业闭环式营运资金管理绩效评价J.财务与会 计,2017( 12):77-79.19美邦服饰营运资金管理绩效分析摘要：营运资金管理是一个公司进行经营管理的核心要素及管理结果的好坏，直接 对企业的盈利能力和风险造成一定的影响。近年来我国企业面临着转型升级 的困境，在此情景下十分容易出现营运资金管理的难题，因此本文美邦服饰 为研究对象，结合2013-2020年的营运资金管理情况，对其营运资金绩效管 理进行研究，主要分析了其流动资金情况、负债情况、基于要素的营运

35、资金 周转情况和基于渠道的营运资金周转情况等，并从采购渠道，营销渠道和经 营渠道角度与行业均值进行比照。通过分析发现美邦服饰存在存货规模大且 周转期长、采购渠道占用资金多、流动资金占比少等问题，本文针对性地提 出了相关意见，主要有应用JMI改善存货管理模式、利用商业信用改善采购 渠道、加强对资金的管理等.关键词：营运资金；营运资金管理；要素；渠道Performance Analysis Of Working CapitalManagement Of Smith Barney ApparelAbstract : Working capital management is the core ele

36、ment of the companys financial management. The results of working capital management directly affect the liquidity, profitability and risk of the enterprise. In recent years, Chinese enterprises are facing the dilemma of transformation and upgrading, which is prone to working capital management. The

37、refore, it is the research object, combined with the working capital management from 2013 - 2020, mainly analyzes its working capital, liabilities, element - based working capital turnover and channel - based working capital turnover, and compares the industry average from the perspective of procure

38、ment channels, marketing and business channels. Through analysis, it is found that bang Clothing has large inventory scale, long turnover period, more funds occupied by procurement channels, and less proportion of working capital, etc. , this paper puts forward relevant opinions, mainly applying JMI

39、 to improve inventory management mode, using commercial credit to improve procurement channels, and strengthen the management of funds, etc.Keyword: Working capital; Working capital management; elements; channels美邦服饰营运资金管理绩效分析1引 言研究背景和意义企业营运资金管理即是一种使资源配置变得更为合理的行为，其实也就是利用信 息、资本、人力等多重要素之间的有效配合，继而使企业价值

40、增量的最大化变成现 实。企业营运资金绩效管理即是对营运管理工作的结果的监督反响，进而进行优化改 善。本文以服饰行业的美邦服饰为研究对象，针对该企业在营运资金管理的相关现 状，对该企业所存在的一些问题或者潜在的一些漏洞和成因进行了分析，并且以此为 据点探讨了一些具有较强操作性的、具体的改良方案。本文的研究意义分为理论意义 和现实意义两个方面：理论意义：本文将以渠道角度为主，对美邦服饰的营运资金绩效分析以及对结果 进行问题总结和对策提出，能够丰富本研究领域的研究现状。现实意义：本课题基于渠道角度重点分析美邦服饰营运资金管理方面的一些问 题，以此给美邦服饰营运资金的管理提出具有指向性的改进意见。通过

41、更有效地分配 资源来提高公司的管理效率。这对提高金融管理水平、降低金融风险以及确保公司在 未来的长期开展至关重要。对同类别的企业在营运资金管理的问题上也将具备一定的 理论和借鉴意义。国内外研究现状国外研究现状从国外研究现状来看，报表工程流动性的研究，扩展到对供应链和其他因素的综 合分析，以及与商业融资考虑相结合的研究，理论系统正在逐步完善。最初的研究集 中于战略研究单一元素，如仓库管理战略、应收账款管理战略等。R Golini和M Kalchschmidt (2011)辩称,公司可能限制影响地理距离供应商在供应链库存通过具 体的投资和与供应商的关系,通过实证分析国际工业公司发现,进行全球采购已

42、经做出 贡献的供应链管理，将有助于控制库存，优化财务管理。当时V Mathi(2011)开始直接 和行政效率,认为操作手段可以提供资本效率最大化,为了改善实际条件,财务经理必须 使用适当的管理战略，以推动公司为股东创造价值。国内研究现状我国学者对营运资金管理的研究与国外相比启动较晚，但开展还是较为全面。顾 惠云(2020)认为应当从优化营运资金的控制工作、健全本钱管理体系以及拓宽融资 渠道等方面入手，全方位提升企业营运资金管理效率和质量。雷双(2020)成认为首 先需要了解企业在经营管理中所存在的问题，然后结合营运资金管理工作意义和价 值，探究营运资金管理策略，以期推动企业财务管理的营运资金管

43、理工作效率提升。 高琼华(2020)从“要素+渠道”的双角度出发，有效分析企业流动资金管理，制定旨在 刺激企业在应收款、库存、融资等方面的业务资本管理的战略，为企业健康和可持续 开展提供参考。焦然(2020)对绩效棱柱进行了解读研究，并以F公司为例将其实际 运用进营运资金管理之中，并对辅助、采购、生产和销售链以及整个操作营运资金管 理效率进行了精确评估。孙义慧(2020)通过研究发现我国企业普遍对营运资金管 理的重视度不高、企业部门之间的合作紧密度较低以及企业渠道信息系统完善率不高 等问题，并根据这些问题提出企业需要建立渠道理念、加强各部门之间的相互配合联 系以及完备企业的信息系统的对策网。目

44、前国内对营运资金管理绩效的研究主要基于两种视角，即渠道视角和要素视 角。花双莲(2020)基于20122018年沪深两市A股上市公司数据，发现在实践研究 中，高管奖金与营运资金管理活动之间存在联系，以及内部监督对二者的关系存在影 响。结果说明，高管奖金可以大大提高营运资金管理的效率，同时，在提高营运资金 管理效率的过程中。内部控制与高管奖金也存在替代关系。赵彬(2020)根据会计利 润数据和企业现金流数据，研究这些企业进入软件和信息技术服务的主要领域，利用 分析因素来客观评估公司盈利能力，然后从理论和实证角度分析了公司营运资金管理 策略对公司盈利能力的影响。研究说明，营运资本管理的激进战略越激

45、进，公司的利 润就越低，而不是更低。营运资金管理是否可以提高公司的盈利能力，主要是因为流 动性资产所占的比例：当流动资产的比例大于等于70%时，流动资产的比例和企业的盈 利能力是处于一个积极的环境;在不到70%的情况下，流动资产的份额与企业的盈利能 力无关。总而言之，不管是哪一种营运资金管理策略，软件企业和信息技术服务企业 的流动资产比例都需要保持一定高度”叫程昔武(2020)选取20122017年沪深A股制造业上市公司财务数据，分析客户 对营运资金效率的依赖。结果说明，客户越集中，企业经营就越需要管理客户，营运 资金管理就越没有效果。进一步研究说明，市场竞争越激烈，企业客户就越集中，管 理公司的营运资金就越没有效果。此外，与国有企业不同的是，客户集中和市场竞争 对非国有企业的流动资金管理效率产生了更大的影响。研究结论对企业拓展客户市 场、提高营运资金的管理效率具有十分重要的实践指导借鉴意义I。于竹明(2019) 以Q公司为例，基于渠道理论的视角，通过研究该企业营运资金管理绩效现状，提出 相应的对策和建议，以此来提高上市公司营运资金管理水平。孙艳渠(2018)认为 渠道理论不单单只用来评价营运资金管理效益