E财政政策和货币政策课件

1、11、宏观经济政策目标宏观经济政策 是指国家或政府为了增进社会经济福利而制定的解决经济问题的指导原则和措施。 宏观经济政策目标: 充分就业、物价稳定、经济增长和国际收支平衡等。宏观经济政策的目标与种类第1页，共67页。2充分就业一切生产要素（包括劳动）都能以自己愿意接受的价格参与生产活动的状态。充分就业目标并不意味着百分之百的就业，它并不排除像季节性、摩擦性、结构性等方面的失业 。第2页，共67页。3物价稳定由于各种商品价格变化程度不一以及统计上的困难，一般用价格指数来表示一般价格水平的变化。 价格稳定不是指每种商品的价格固定不变，也不是价格总水平保持不变，而是指价格指数相对稳定， 第3页，共

2、67页。4经济增长在一定时期内经济社会所生产的人均产量或者人均收入的增长。通常用一定时期内实际GDP年均增长率来衡量。 通常，经济增长与就业目标是相互一致的。 第4页，共67页。5国际收支平衡国际收支平衡是指一国净出口与净资本流出相等而形成的平衡。 国际收支失衡，通过汇率的变动，会对国内经济形成冲击，从而影响国内就业水平、价格水平和经济增长。第5页，共67页。6（5）四大政策目标之间的关系充分就业与物价稳定之间的矛盾经济增长与物价稳定之间的矛盾实现政策目标注意的几个方面（1）各种政策手段相互配合，协调一致；（2）不能追求单一目标，应综合考虑；（3）政策本身的协调和对时机的把握程度。第6页，共6

3、7页。7宏观经济政策工具需求管理供给管理国际经济政策第7页，共67页。8需求管理通过对总需求的调节，实现总需求等于总供给，达到既无失业又无通货膨胀、经济稳定增长的目标。需求管理包括财政政策和货币政策。 第8页，共67页。9供给管理失业是由总供给不足引起的。供给管理包括收入政策、指数化政策、人力政策、促进经济增长政策等。供给管理 是要通过对总供给的调节，来达到一定的政策目标。第9页，共67页。10国际经济政策对外经济交往中取得经济利益。促进国内经济均衡。有效保护国内经济。国际经济政策包括关税、汇率、资本流动管理、进出口政策等。第10页，共67页。11第二节 财政政策一、财政的构成二、财政政策的含

4、义与财政政策工具三、自动稳定器和财政政策的运用四、财政预算思想五、实施财政政策所遇到的困难第11页，共67页。121、政府支出：政府购买和转移支付。政府购买 直接是社会总需求的组成部分。它的变动通过乘数效应影响总需求变动。转移支付 虽然不能算作直接的总需求，但它通过影响人们的可支配收入来影响总需求。2、政府收入 ： 税收和公债。 公债政府对公众的债务。公债又是货币政策工具。一、财政的构成第12页，共67页。13二、财政政策的含义与财政政策工具 1、财政政策 是指为促进就业水平提高、减轻经济波动、防止通货膨胀和实现经济稳定增长而对政府收入和支出所作出的决策。2、财政政策工具 ：（1）变动政府购买

5、支出； 经济萧条时增加政府购买，经济过热时减少政府购买。（2）改变政府转移支付；（3）变动税收；（4）变动公债。发行公债，可以增加政府收入，弥补财政赤字；公债的买卖还会影响货币市场的供求，从而调节社会的总需求，对经济产生扩展或抑制效应。第13页，共67页。14（1）自动稳定器的含义：经济体系中内在的能自动减轻国民收入波动的机制。它能够在经济繁荣时期自动抑制通货膨胀，在经济萧条时期自动减轻经济衰退。1、自动稳定器三、自动稳定器和财政政策的运用 第14页，共67页。15（2）自动稳定器的组成： 税收（所得税）：经济萧条实际Y税收可支配收入消费Y； 转移支付：经济萧条Y转移支付可支配收入消费Y； 农

6、产品支持价格：经济萧条农产品P对农业的补贴（收购）可支配Y消费Y。（3）自动稳定器的局限性：A、事后才发挥作用； B、作用程度有限。因此需要运用财政政策干预经济。第15页，共67页。162、财政政策种类与运用原则（1）财政政策种类 扩张性的财政政策（增加支出，减少税收）； 紧缩性的财政政策（减少支出，增加税收）。（2）财政政策的运用原则 “逆经济风向行事”，或相机抉择：经济衰退时，采取扩张性财政政策以刺激总需求。反之，当经济过度繁荣，出现通货膨胀时，采取紧缩性财政政策以抑制总需求（即补偿性财政政策）。 第16页，共67页。17斟酌使用（相机抉择）的财政政策要保持经济的稳定，政府应审时度势，主动

7、采取一些财政措施，即变动支出水平或税率以稳定总需求水平，使之接近物价稳定的充分就业水平。这被称之为斟酌使用（相机抉择）的财政政策。斟酌使用（相机抉择）的财政政策的理论基础： 功能财政思想。第17页，共67页。18四、财政预算思想 1、财政预算的含义2、平衡预算思想3、功能财政思想4、充分就业预算盈余第18页，共67页。19财政预算 确定政府在既定年度内的预计支出与预期收入。在一个财政年度中，如果政府收入超过支出，就会产生预算盈余；政府收入小于支出，就会产生预算赤字；政府收入等于支出，就是预算平衡。1、财政预算的含义第19页，共67页。20含义：根据凯恩斯主义的需求管理政策，政府在财政方面的积极

8、政策主要是实现无通货膨胀的充分就业产出。当这一目标实现时，预算可以是盈余，也可以是赤字。财政思想：当均衡收入低于充分就业水平时（YYf时，实行紧缩性性财政政策。功能财政思想为斟酌的财政政策提供了理论依据。2、功能财政思想第20页，共67页。21第三节 财政政策效果一、财政政策的传递机制 二、财政政策效果和挤出效应三、财政政策效果的几何分析四、财政政策效果的代数分析五、财政政策的特例第21页，共67页。22产品市场货币市场挤出效应财政政策产品市场货币市场收入利率货币太少，出售债券以增加货币持有量，结果债券价格下降，利率上升。产品市场财政政策的传递机制 第22页，共67页。23二、财政政策效果和挤

9、出效应挤出效应：是指政府支出增加所引起的私人投资和消费的减少。财政政策效果：是指政府收支变化对总需求从而对国民收入和就业的影响。取决于挤出效应的大小。第23页，共67页。24挤出效应 Crowding out effect LMY1Y2Y3Y E1IS1IS2rr1r2E3E20KG.G第24页，共67页。25三、财政政策效果的几何分析1、LM曲线的斜率既定，IS曲线的斜率不同2、IS曲线的斜率既定，LM曲线的斜不同第25页，共67页。26rY0Y0rY0LMLMY1Y2Y0Y1Y2E0E2E1E0E2E1r1r0r1r0IS1IS2IS1IS2(a)挤出效应大，政策效果小(b)挤出效应小，政

10、策效果大1、LM曲线的斜率既定，IS曲线的斜率不同IS曲线平坦，i较大，IS曲线移动引起的利率上升导致的投资下降幅度大,因而挤出效应大，政策效果小。 IS曲线陡峭，i较小，IS曲线移动引起的利率上升导致的投资下降幅度小,因而挤出效应小，政策效果大。 平坦陡峭第26页，共67页。27(a)挤出效应小，政策效果大(b)挤出效应大，政策效果小2、IS曲线的斜率既定，LM曲线的斜不同LM曲线平坦，h较大， IS曲线移动引起的利率上升幅度小，因而挤出效应小，政策效果大。LM曲线陡峭， h较小，IS曲线移动引起的利率上升幅度大，因而挤出效应大，政策效果小。 rY0LMY0Y1Y2E0E2E1r1r0IS1

11、IS2rY0Y0LMY1Y2E0E2E1r1r0IS1IS2第27页，共67页。28四、财政政策的特例1、凯恩斯主义的极端2、古典主义的极端第28页，共67页。291、凯恩斯主义的极端IS1LMY r0rY1Y20 IS2含义：LM处于凯恩斯区域，挤出效应为零，财政政策效果最大，称为凯恩斯主义极端。第29页，共67页。302、古典主义的极端LMY r0rY*IS1IS2r1r20含义：LM处于在古典区域，挤出效应最大，财政政策效果为零，称为古典主义极端。第30页，共67页。31财政政策乘数 是指当中央银行的货币政策不变，或者说实际货币供给量不变时，每单位政府支出的变化引起的均衡的国民收入的变动

12、量。五、财政政策效果的代数分析（1）i越大，IS曲线越平坦，财政政策乘数就越小，即财政政策效果越小；i越小,IS曲线越陡峭，财政政策乘数越大。（2）h越大,LM曲线越平坦,财政政策乘数就越大,即财政政策效果越大;h越小，财政政策乘数就越小。若h趋于无穷大，LM 曲线成为一条水平线，财政政策效果就极大。若h趋于0，LM 曲线成为一条垂直线，财政政策效果为零。 第31页，共67页。32第四节 货币政策一、西方国家的银行制度 二、货币乘数三、货币政策及其工具四、货币政策的局限性第32页，共67页。33一、西方国家的银行制度 1、中央银行2、商业银行第33页，共67页。34银行制度中央银行商业银行中央

13、银行是一国最高金融当局，是制定和实施货币政策的最高主管机构。它统筹管理全国金融活动，实施货币政策以影响经济。中央银行的经营目的是要保证完成法律规定的任务。 中央银行的主要职能 发行货币 是商业银行的银行 依法执行货币政策 商业银行是面向厂商及个人经营存贷款业务的金融组织，其主要目的是通过存贷款利息差额，赚取最大利润。 西方国家的银行制度第34页，共67页。35（1）性质：商业银行是专门从事金融中介的企业，主要通过存贷款业务，赚取利润。（2）业务：负债业务，主要是吸收存款。资产业务，主要包括贷款和投资业务。中间业务，代替顾客办理支付事项和其他委托事项，从中收取手续费的业务。2、商业银行第35页，

14、共67页。36二、货币乘数 1、存款准备金与法定准备率 2、活期存款的创造过程 3、货币乘数 4、基础货币 5、完整的货币乘数 6、影响货币供给量的因素 第36页，共67页。37（1）存款准备金：商业银行从存款总额中提取的以便满足客户随时取款需要的金额。（2）法定准备率：中央银行规定的商业银行存款准备金与其全部存款的比例。按法定准备金率提留的准备金是法定准备金。法定准备金的一部分作为银行库存现金，另一部分存放在中央银行。即以现金与在央行存款的形式持有准备金。1、存款准备金与法定准备率正是比较小的比率的准备金支持活期存款的能力，使得银行体系得以创造货币。第37页，共67页。38（支票）存款乘数商

15、业银行体系创造货币的机制与活期存款的流动性和法定准备金制度密切相关支票存款习惯经常保留的供提取存款之用的一定金额 法定准备率为20存款100万元银行A银行B银行C贷款80万存款增加80万贷款64万存款增加64万银行贷款51.2万商业银行体系的存款总和：100806451.2100（1-0.2）500万元。 R代表最初的原始存款D代表存款总额rd代表法定准备率第38页，共67页。393、货币乘数（1）定义：中央银行每增加一单位原始货币供给所增加的活期存款量（即货币供给量）。（2）公式：（3）条件： A、商业银行没有超额储备金。银行的一部分款项如果贷放不出去，就成为银行的超额准备金。超额准备金与活

16、期存款的比率称为超额准备率（用re表示）。第39页，共67页。40 B、公众将所有的现金存入银行，支付完全以支票形式进行。 如果客户将得到的贷款不全部存入银行，而抽出一定比例的现金留在手上，又会改变货币乘数。rc表示公众手持现金与活期存款总额的比率。说明：这里仅把活期存款当作货币供给。第40页，共67页。41含义：商业银行的准备金总额（包括法定的和超额的准备金）与非银行部门持有的通货的总和，称为基础货币。它是存款扩张的基础，会派生出更多的货币（活期存款），因此又称高能货币或强力货币。 如果用Cu表示非银行部门持有的通货，用Rd表示法定准备金，用Re表示超额准备金，H表示基础货币，则有： H C

17、uRdRe4、基础货币说明：货币供给量=通货+活期存款 存款扩张的基础第41页，共67页。42含义：完整的货币乘数是指货币供给量（通货和活期存款的总和）与基础货币（H）的比率，即 5、完整的货币乘数 第42页，共67页。43（1）央行：决定基础货币和法定准备率；（2）商业银行：商业银行的超额准备率；（3）公众：公众手持现金率。 6、影响货币供给量的因素 第43页，共67页。44客户甲从他存款的银行中取走100万元的存款，整个银行体系的存款将缩小500万元。银行存款的多倍扩大的连锁反应会发生相反的作用第44页，共67页。45三、货币政策及其工具1、货币政策2、货币政策工具3、货币政策种类和使用原

18、则第45页，共67页。461、货币政策货币政策 是指政府（中央银行）通过控制经济的货币供给总量来调节利率，进而影响整个经济达到既定目标所采取的货币调节措施。 扩张性的货币政策是通过增加货币供给来带动总需求的增长。经济萧条紧缩性的货币政策是通过削减货币供给的增长来减低总需求水平。经济过热，通货膨胀第46页，共67页。472、货币政策工具 （1）变动法定准备率 （3）公开市场业务 （2）变动再贴现率 （4）其他措施 第47页，共67页。481、变动法定准备率当经济过热或出现通货膨胀时，中央银行通过提高法定准备金率来收缩货币和信贷量，（从而提高利率），减少投资。当经济萧条时，则降低法定准备金率。作用

19、机制第48页，共67页。49（2）变动再贴现率（1）含义再贴现率是中央银行对商业银行及其他金融机构的贷款利率.再贴现 是指商业银行用商业票据或有价证券做抵押向中央银行贷款的行为。 （2）作用机制 再贴现率银行贴现准备金货币供给量（3）再贴现率政策工具不具有主动性 。（4）再贴现率政策作用较小。第49页，共67页。50（3）公开市场业务（1）定义：公开市场业务是指中央银行在金融市场上公开买卖政府证券以调节货币供给量的行为。（2）作用机制：经济过热或通货膨胀时，中央银行出售政府债券。债券如果出售给私人，购买债券的人们会从商业银行提取存款，使银行减少放款；债券如果出售给商业银行，会建设商业银行的超额

20、准备金，是信贷减少。经济萧条，中央银行买进债券。 公开市场业务在现代央行最主要的货币政策工具。因为运用这种政策手段能够比较准确而又及时地控制银行体系的准备金和货币供给量。 第50页，共67页。51（4）其他措施 道义上的劝告借款垫头规定宽严信贷条件贴现配额第51页，共67页。52货币政策种类（1）扩张性货币政策： A、降低法定准备率货币乘数M 利率IY。B、降低再贴现率贴现银行的准备金 M利率IY。C、购买政府债券银行的准备金M 利率IY。（2）紧缩性货币政策： 正好与扩张性货币政策相反。 3、货币政策种类和使用原则第52页，共67页。53货币政策使用原则逆经济风向行事或相机抉择 第53页，共

21、67页。54四、货币政策的局限性1、流动性偏好陷阱当经济萧条时，处于流动性偏好陷阱。货币供给增加，利率不下降，货币政策作用微弱。即使不处于流动性偏好陷阱，在经济萧条时，扩张性货币政策的效果也不明显。厂商对经济前景悲观，即使利率下降，也不愿增加投资。第54页，共67页。552、货币流通速度货币的(收入)流通速度是指每年货币存量在融通该年收入流时周转的次数。它等于(名义)GDP与货币存量的比率。经济繁荣时期，物价上升快，货币流通速度加快。紧缩性货币政策被流通速度的加快所抵消。经济萧条时期，物价上升慢或下降，货币流通速度下降。扩张性货币政策被流通速度放慢所抵消。第55页，共67页。563、时滞4、货

22、币乘数5、货币政策需要公众的配合第56页，共67页。57第三节 货币政策效果一、货币政策的传递机制 二、货币政策效果的几何分析三、货币政策效果的代数分析四、货币政策的特例第57页，共67页。58货币政策效果 是指货币供给量的变动对总需求从而对国民收入和就业的影响。如果增加货币能使国民收入有较大增加，则货币政策效果就大；反之，则小。 第58页，共67页。59一、货币政策的传递机制 中间目标最终目标货币政策的传递机制(monetary transmission mechanism)就是指货币政策发生作用最终影响总需求与国民收入的过程。货币政策的中间目标是利率，最终目标是总需求与国民收入。 第59页，共67页。60二、货币政策效果的几何分析1、LM曲线的斜率既定，IS曲线的斜率不同2、IS曲线的斜率既定，LM曲线的斜率不同第60页，共67页。61IS曲线平坦，i较大，较小的利率降低会引起投资的较大增加，从而Y增加较多，货币政策效果就较大。 1、LM曲线的斜率既定，IS曲线的斜率不同rY0Y0LM1Y1Y2E0E2E1r1r0IS(a) 政策效果大(b) 政策效果小LM2rY0Y0LM1Y2E0E2E1r1r0ISLM2M/kM/k平坦陡峭IS曲线陡峭，i较小，较大的利率降低只会引起投资的较小增加，从而Y增加较少，货币政策效果就较小。