《洞察报表与透视经营-算管融合的财务分析逻辑》大学教学课件汇编

1、洞察报表与透视经营算管融合的财务分析逻辑 第1章 总论 1.1 研究财务分析 1.2 增强洞察能力 1.3 透视经营管理 1.4 掌握分析特点 1.5 履行分析程序 1.6 提升研判水准 经典案例：华为财经组织与财务职能转变 财务报表是企业披着的外套，还是复杂艰深的迷宫?你因此被迷惑，还是能指点迷津？销售越多就是利润越多吗？盈利越多就是现金越多吗？ 增长就是可持续发展吗？ 财务分析是一门综合性的交叉学科 既管钱财又管信息的财务始终是企业财务管理的要害（重要地点）和信息整合的中枢（关键部门）。任何企业都需要高质量的财务分析。企业专设财务分析岗位（职能）是明智的。现在的问题是如何做到算管结合、算为

2、管用；如何有效整合大量的财务和非财务信息，使之更具有集中度和更有效，财务分析大有可为。 财务分析的基本目标与主要内容财务分析重要作用 有效预测未来的发展趋势科学衡量目前的财务状况 客观评价过去的经营业绩对经营与决策有用有效财务分析学科的结构体系财务分析学科发展的内在逻辑 本书沿着一条业财融合、算管融合的主线，围绕如何洞察三张主要会计报表等信息，通过解析、整合、研判财务信息与非财务信息，在透视资产质量、债务风险、经营业绩、流量平衡、增长趋势、绩效评价六个维度（专题分析）的基础上，驱动提升营运效能、偿债效能、盈利效能、收现效能、发展效能和综合绩效，最终达到为管而算、算为管用、为管理与决策提供信息支

3、持与相关服务的目的，这就是财务分析学科发展的内在逻辑、必然趋势与价值所在。 本书是论述财务分析与报表解读理论与实践的专著，旨在通过洞察报表与透视经营为管理提供信息支持，并成为一门业财融合、算管融合的具有内在逻辑运行规律的财务分析学科。分析前确立：为管而算明确分析目标制定分析方案分析中做到：业财融合、算管融合整合信息资料分析综合研判分析后达到：算为管用撰写分析报告及时沟通信息财务分析的基本过程与主要路径不忘初心，方得始终；牢记使命，方能致远 业财融合、算管融合要求财务更好地为业务和管理服务并提供信息支持，从而对财务分析提出了最基础、最本质的命题（根本性要求）：首先应当回归到对业务、对经营的洞察上

4、这是“初心”，否则，财务分析就可能成为无源之水、无本之木，或纸上谈兵；同时，更应该利用信息数据与专业技能去说明、印证、解释业务经营状况，对业务运营与经营管理不仅要有敏感性，而且要有建设性或实质性的帮助这是“使命”。 财务分析只有保持业财融合、算管融合的“初心”，坚持为算而管、算为管用的“使命”，才会有用、有效、有前景。 优秀的财务人员善于业财融合，眼睛看着数据，脑袋加工信息，用经验和智慧作用于经营管理活动。业财融合，算管融合，为算而管、算为管用 业财融合的出现和发展不仅是财务专业化分工的必然结果，也是财务人员突破发展“瓶颈“的重要途径。 会计部门应当重塑功能与形象，要成为懂基本业务的会计部门，

5、在参与业务活动的过程中，主动为业务部门提供决策的信息支持，被称为“财务中的业务专家”；同时，会计人员还要成为培训师，培养业务人员具有基本财务思维和会计知识，是使他们能够成为“业务中的财务专家”。在不断解决业务与财务矛盾的过程中，将两股力量拧成一股绳。 将财务与业务融合后，会计人员不能只是事后的“账房先生”，只对单位价值进行保护；而是要走出“账房”，走进业务，重心转移到为单位服务的管理 会计活动中去，需要往价值创造方面转型这是解决实务困惑的一剂良方2019年末上海国家会计学院发布“企业会计的未来”专题调查表明，未来510年财会职能重要性净提高率（提高率-降低率）最多的2个项目是“IT等新技术应用

6、”和“财务分析”，净提高率都在90%以上。一方面信息化提升了会计效率，扩展了服务领域，带来了无限机会；另一方面也对财务人员提出了更多能力要求，尤其是如何通过财务分析透视经营数据并为改善经营提供建议重视提升财务分析能力正逢其时财务分析高度、宽度、深度的逻辑关系业财融合、算管融合、算为管用，是提升分析理念的三个台阶；发问、发现、发掘相关问题，是财务分析不断渐进的三个阶段；解析、整合、研判信息资料，是遵循思维逻辑必经的三个步骤；读懂、精通、确准财务信息，是增强报表解析能力的三重境界。 第2章 洞察报表与甄别信息 2.1 财务报表解读方法 2.2 洞察资产负债表2.3 洞察利润表2.4 洞察现金流量表

7、 2.5 洞察财务报表附注经典案例：华为财务标杆与财务能力建设财务报表的产生过程 从经济业务的发生到最终将这些内容以报表的形式传递给信息使用者,需经过确认、计量、记录和报告等过程。解读财务报表的过程，就是审阅会计信息及其质量的过程。虚假信息认识不清轻信无知假账假知虚假信息辨识清楚心知肚明假账真知真实信息辨识真切心明眼亮真账真知真实信息认知模糊真假无知真账假知识别真假财务报表是少女还是老太婆?看你怎么看了!粉饰经营业绩比识别双关图更加复杂 人的思维方式象复杂的传导机制，输入一些信息会得出一个结果。在有些思维习惯下，她是少女；视觉信号变了，那是老太婆。观察问题的角度、观点、方法、立场都很重要。解读

8、过程就是质疑求真的过程财务报表解读方法财务报表附注：说明会计政策、会计估计与会计变更，主要会计项目，重要会计事项，纳税调整事项、期后事项、或有事项等附表：如成本、费用、税金明细表主表：资产负债表、利润表、现金流量表财务报表：反映企业某一特定日期财务状况和某一会计期间的经营成果、现金流量的文件。财务情况说明书：说明企业经营重大事项、主要财务指标的增减变动情况、存在的问题与管理建议等。注意：会计报表、财务报表、财务会计报告的联系与区别财务报表概述财务报表的编制要求数据真实：能够如实反映财务状况、经营成果和现金流量，不弄虚作假，从而确保财务报表指标的真实可靠性。计算准确：各个项目数据与各项指标必须按

9、照会计法和企业会计准则计算、填列，做到按期结账，以确保财务报表数据的准确性内容完整：报表的种类、格式、内容填报齐全，所列报表内项目和补充资料必须全部填列，以提供完整的数据资料编制及时：遵守规定的报送期限，在会计期间结束后及时编制，并在规定期限内报出，不得拖延，以保证财务报表的及时性财务报表范围主表附表附注资产负债表、利润表、现金流量表、所有者权益变动表法定报表经常变动不可或缺应交税费成本费用资产情况会计政策项目说明重大事项期后事项财务报表的基本构成财务报表的主要作用主要财务报表资产负债表利润表现金流量表资产负债所有者权益财务状况经营成果现金流量收入成本费用利润现金流入现金流出资产负债表的结构分

10、布以“资产=负债+所有者权益”的会计等式为报表结构的基础的左右平衡式结构项目计算口径营业收入 营业毛利（边际贡献）减： 营业成本（变动成本）减： 税金及税金营业利润减： 期间费用减： 资产减值损失加减：投资损益加减：营业外收支利润总额减： 所得税费用净利润减： 提取公积金可供分配利润减： 利润分配未分配利润原始性、始发性的危机信号关注主营业务的危机信号经营性的亏损是根本性危机利润计算与分析口径 利润总额一般由营业利润、投资净收益及营业外收支构成，其中： 营业利润是企业在一定期间内获得利润的最主要、最稳定的来源，同时也是企业自我“造血”功能的保障。营业利润主要由企业的主营业务产生。由于企业的主营

11、业务具有重复性、经常性的特点，因此由主营业务产生的营业利润具有相对的稳定性、持续性。 其他营业利润的持续性因为难以判断而常会受到质疑，其包括资产减值损失、公允价值变动净收益和投资净收益，一般应当低于主要经营利润。 营业外收支是指营业外收入减去营业外支出后的净额，一般不具有持续性，没有预测价值。 由于投资收益与营业外收支具有偶发性、一次性的特点，对企业未来的收益贡献具有不稳定性和不确定性，因此，主营业务突出的企业，其收益质量较高。 利润构成的基本特征现金流量表的结构与净现金流量构成28财务报表分析要点经营成果分析,是指基于利润表等资料进行的损益分析。利润表是总括反映企业一定期间的经营成果及其分配

12、情况的会计报表。通过分析诊断利润表,可直接了解企业的盈利状况和获利能力,并通过收入、成本、费用、利润的分析,具体把握企业获利能力的高低及其增减变动的原因等。财务状况分析，是指基于资产负债表等资料进行的专项分析。资产负债表是总括反映企业某一特定日期全部资产、负债和所有者权益数额及其结构情况的报表，是企业经营管理活动结果的集中体现。通过分析诊断资产负债表，能够了解企业财务状况的变动情况及变动原因，反映企业偿还债务的能力和风险状况以及企业经营管理总体水平的高低等。现金流量分析，是指基于现金流量表而进行的现金流量分析。现金流量表是反映企业一定会计期间现金流入与现金流出情况的会计报表。通过分析诊断现金流

13、量表，有助于对企业获取现金的能力、偿还债务的能力、收益的质量、投资活动和筹资活动作出恰当的评价。29资产负债表利润表现金流量表净利润通过利润分配形成留存收益和应付利润分别进入资产负债表的权益和负债净利润经过现金性和非现金性相关调整，得出经营性现金净流量现金净流量反映资产负债表中货币资金的变化情况财务报表之间的关系 勾稽关系是指报表之间、报表项目之间的内在逻辑对应关系，包括平衡勾稽关系、对应勾稽关系、和差勾稽关系、积商勾稽关系、动静勾稽关系、补充勾稽关系等，是一种可检查验证的关系。勾稽关系分析法 第3章 分析工具与应用场景 3.1 分析工具的能动作用 3.2 比较分析的应用场景 3.3 比率分析

14、的应用场景 3.4 趋势分析的应用场景 3.5 因素分析的应用场景 3.6 平衡分析的应用场景经典案例：华为灰度管理与黑白平衡哲学定性分析法定量分析法财务分析基本方法资产负债表相关财务比率指标利润表相关财务比率指标资本净利润率净资产收益率 资产负债表和利润表之间相关财务比率指标因素分析法的替代顺序及其作用平衡分析的具体应用场景主要资料：财务报表报表附注分析说明相关资料：凭证账簿预算计划审计报告信息资源业务信息流实物信息流价值信息流加工整合专题分析资产质量专题分析提升资金营运能力财务绩效债务风险专题分析经营成果专题分析现金流量专题分析经营增长专题分析业绩评价综合分析提升企业偿债能力提升企业盈利能

15、力提升获取现金能力提升持续发展能力提升综合判断能力分析工具的能动作用 财务报表不是一读就懂的，舞弊行为也不是一眼就能识破的。财务分析需要借助分析工具，从而具有显微镜、透视镜、望远镜、放大镜等独特作用。 不分析,不知道；分析好,很有效。 第4章 资产质量与营运效能 4.1洞悉资产现状 4.2 明察资产质量 4.3慧识资金运营 4.4智谋营运能力经典案例：华为资产规模与管理流程改善资产价值与资产质量 资产价值包括资产变现能力（资产值多少钱）、被利用情况（周转速度）、以及为企业发展做出的贡献（营业额等）。关注“虚资产”或不良资产增减变动情况资产：能够带来未来经济利益的支出费用或损失：不能带来未来经济

16、利益的支出 1.资产减值准备情况 2.应计未计费用情况 3.应摊未摊费用情况 4.潜在亏损挂账情况 5.待处理资产损失情况 6.诉讼担保等或有损失情况报表上的资产不一定都是真正的资产 有些报表上的资产名不副实，存在假象，值得警惕。例如，未核销的坏账是资产吗？再也变卖不了的存货是资产吗？失去使用价值的物品是资产吗？关联企业之间转移资金的挂账会导致经济利益的流入吗？假投资、真转钱的行为会有经济效益吗？待摊费用长期挂着不摊销是资产吗？从未摊销过的无形资产是资产吗？等等。 不良资产在本质上不是资产，因为它不能导致经济利益的流入，只会导致经济利益的流出，只能被称为“无效资产”“坏资产”或“有毒资产”，是

17、一种“异常资产”，必须在报表分析中予以剔除。 不良资产是指企业资产中存在问题、难以参加正常生产经营运转的部分，主要包括3年以上应收账款、其他应收款及预付账款，积压的存货，闲置的固定资产和不良投资等的账面余额，待处理流动资产及固定资产净损失，以及潜亏挂账和经营亏损挂账等。 不良资产比率=年末不良资产总额年末资产总额100% 该指标越小越好，0是最优水平。该指标越高，表明企业沉积下来、不能正常参加经营运转的资产越多，资金利用率越差，问题就越多。不良资产比率处于2.5%5%一般被认为出现了早期预警信号，处于5%15%被认为出现了中期预警信号，处于15%可能已经是晚期了。利用该指标在用于预警工作的同时

18、，有利于企业发现自身不足，改善管理，提高资产利用效率。不良资产比率关注不良资产与资产报酬的预警指标总资产报酬率=息税前利润资产100%总资产报酬率-不良资产比率的计算结果0，0？息税前利润=利润总额+利息 对不良资产进行排队分析，统计整理出不良资产的账面值与损失额，然后进行比较分析，将不良资产从资产总额，或相关比率指标中予以扣除，具体做法如下： 一是把不良资产与年末总资产相比计算出不良资产比率，并根据测试出的不良资产损失程度分别予以警示； 二是将不良资产与利润总额进行比较，一旦不良资产的增加额及增加幅度超过利润总额的增加额及增加幅度，就说明企业当期的利润掺杂了“水份”，应当予以警示； 三是将不

19、良资产同净资产比较，如果不良资产之和接近或超过净资产，就说明企业持续经营能力已经出现问题，不排除过去人为夸大利润而形成的“资产泡沫”，前些年份存在严重夸大利润的嫌疑等，应当予以警示； 四是将剔除不良资产后的资产总额同负债总额相比，计算出调整后的资产负债率，以真实地反映企业负债程度、偿债能力和债务风险程度，并予以警示； 五是将总资产报酬率与不良资产比率加以对比分析，由于这两个指标的分母都是资产总额,将两者联系起来考量可以观察企业资产报酬的可靠程度。不良资产分析营运资金特点与分析 营运资金在数量上等于流动资产减去流动负债的差额，专指不受流动负债牵连而可以自由支配的资金，是企业日常资金运作的主要对象

20、。营运资金平衡关系分析 流动资产流动负债0，表明流动资产大于流动负债，此时“净流动资产”是以长期负债和所有者权益的一定份额作为资金来源的，营运资金来源虽有保障，但其资金成本较高；如果营运资金增大，在短期偿债能力增强的同时，也存在资产利用率不高等问题。 流动资产流动负债=0，表明流动资产等于流动负债，此时占用在流动资产上的资金都是依赖于流动负债融资，资金成本较低，但由于缺乏运营资金来源，偿还短期债务可能会陷入困境。 流动资产流动负债0，表示企业创造了价值； EVA0，表示出现了价值减损；EVA=0，表示没有增加价值。EVA不仅考虑了资本成本，而且针对现行会计政策进行一系列调整，减少了进行盈余管理

21、的空间。提高EVA的主要途径：一是提高净营业利润，二是减少调整后资本，三是降低平均资本成本率。 第9章 绩效评价与业绩提升 9.1 洞悉绩效指标 9.2 明察综合评分 9.3 慧识绩效评价 9.4智谋业绩提升经典案例：华为增长速度与经营业绩评价洞悉绩效指标 提升绩效是企业管理改进过程中始终不渝的目标，经验丰富的管理者都将绩效管理视为最有效的管理手段之一。管理学大师彼得德鲁克认为：“绩效管理是20世纪管理学最伟大的发明之一。“企业绩效评价指标前后变动对比表企业综合效绩评价指标及权重表企业盈利能力状况：以净资产收益率、总资产报酬率2个基本指标和销售(营业)利润率、盈余现金保障倍数、成本费用利润率、

22、资本收益率4个修正指标进行评价，反映企业一定经营期间的投入产出水平和盈利质量。企业资产质量状况：以总资产周转率、应收账款周转率2个基本指标和不良资产比率、流动资产周转率、资产现金回收率3个修正指标进行评价,反映企业所占用经济资源的利用效率、资产管理水平与资产的安全性。企业债务风险状况：以资产负债率、已获利息倍数2个基本指标和速动比率、现金流动负债比率、带息负债比率、或有负债比率4个修正指标进行评价，主要反映企业的债务负担水平、偿债能力及其面临的债务风险。企业经营增长状况：以销售(营业)增长率、资本保值增值率2个基本指标和销售(营业)利润增长率、总资产增长率、技术投入比率3个修正指标进行评价，主

23、要反映企业的经营增长水平、资本增值状况及发展后劲。财务绩效定量评价指标管理绩效定性评价指标四个维度业绩指标的平衡计分法战略地图与指标平衡关系洞悉绩效指标 企业绩效评价标准值中5个最重要的评价指标，通常被认为是衡量企业经济效益和经营者业绩的主要财务指标或关键绩效评价指标。选择什么样的指标作为关键绩效评价指标 绩效是过程与结果的统一，应当选择能够用来评价业绩实现过程的结果目标和行为目标的关键指标，其变动趋势能够透视企业目标行为与发展动向更好。杜邦财务分析体系法 第10章 信息整合与分析报告 10.1 财务分析与逻辑思维 10.2 信息沟通与分析报告 10.3 财务分析报告示范 10.4 财务分析报

24、告要求10.5 财务分析发展逻辑经典案例：小企业财务报表综合分析案例财务分析与逻辑思维 在财务分析过程中，对信息数据的不断解析与整合，应当就是逻辑思维不断演绎与推进的过程，两者融合，互为补充，珠联璧合。 经过逻辑思维后的财务分析是一种确定的、有条理的、有根据的、前后一贯的认知，而不能是模棱两可、自相矛盾的。 一是要在正确分析的基础上进行相应的综合。任何综合的基础都应来源于对具体情况所作的具体分析，只有建立在科学、可靠分析基础上的综合才能恰如其分、具有说服力。如果分析是不正确或表面的，在此基础上的综合将是不正确的或不科学的。 二是要从整体上确定各方面的地位和作用。在综合时,要从整体上确定每一个部

25、分的地位是主要的还是次要的，其应发挥作用的范围和程度,以及在其相互联系中的整体功能等。 三是要从整体上确定各方面的本质联系和规律性。在综合时,要从整体上确定各方面的相互联系是双向的还是多向的，是直接的还是间接的,并从整体上确定其发展变化的规律等。综合研判很重要 财务分析的最终产品是分析报告，最终作用是发挥信息沟通的应有力量。信息沟通对提升分析价值至关重要。 财务分析报告是以财务报表为基础，根据相关资料，对某一部门或某一单位的财务活动状况进行分析、找出差距、指出方向、提出建议、指导企业管理活动的一种书面报告，是财务分析后进行信息沟通最主要的载体。 信息的价值在于将有用的信息在有效的时间内交付需要

26、的人。信息沟通的结果应当满足分析主体和分析目标的多元化需求。财务分析报告的种类较多，如预测分析报告、总结分析报告、定期分析报告、不定期分析报告等。信息沟通与分析报告 会管：管资金、管资产、管负债、管收支、管效率与效益。会写：用书面形式，把算的结果，管的效果确切表达出来 会算：记账、算账，报账，算收入、算支出、算成本、算效益。能算、会管、会写的应用型人才 日常财务会计工作或经济管理工作都离不开三件事：算、管、写。只算不管是不称职的，会算会管却不会写也不优秀。在日常工作中，表达账情要写，财务分析要写，规章制度也要写。算、管、写的能力可以反映一个财会人员对接受信息的利用能力和输出信息的能力。鲜活的分

27、析源于算为管用的亲身体验 有经验的CFO眼睛看着数据，手上加工着信息，脑袋思考着管理。在写作分析报告时，会用一种合适的方式去呈现各种数据，使之具有综合性；会关注管理层所关注的，提炼对经营管理有用、有效、有价值的数据，使之具有针对性。由于财务分析主要是为管理或决策提供信息支持，在分析问题之后还应当努力提供解决问题的方案或建议，这时也需要提供足够的材料佐证，使管理层或决策层能充分信任并接受该解决方案。没有解决方案的财务分析是缺少价值的。不能对经营或决策产生影响的分析是纸上谈兵。事后的分析报告只有与实时动态的业务研判结合起来才具有鲜活的生命力。财务分析报告要求全面掌握分析资料科学运用分析方法努力突出

28、分析重点善于采用数据说话语言表述恰如其分财务分析发展逻辑 财务分析的发展逻辑就是理论联系实际的内在运行规律，遵循规律，因势利导，顺势而为，将不断发挥财务分析在业财融合中的聪明睿智和在算为管用中的能动作用。内外分析并行不悖，趋向以内部分析为主数量与质量齐头并进，趋向以质量分析为主增长与平衡并驾齐驱，趋向以持续分析为主会计系统0业财融合算管融合算为管用财务分析报告 财务会计模块管理会计模块财务会计报告管理会计报告 采用财务分析+管理会计模式，促使各种分析工具在管理会计应用中如火如荼，从单一内容报告向多维内容报告转变，从基于结果分析向基于过程挖掘转变，从阶段性报告向实时报告转变财务分析+管理会计模式 警度的确认一般是在收集与监测警情、分析警兆和警源的基础上予以测定，然后根据相关警限转化为警度，并予以报告。在这里，监测、测定、报告，这三者之间步步递进，不