电子行业2022年二季度基金重仓分析专题

1、一、公募基金整体规模分析二、电子行业基金重仓规模分析三、电子子行业基金重仓规模分析 四、电子重点个股基金重仓情况分析 五、各资管机构重仓电子行业分析 六、投资逻辑及重点推荐个股目 录一、公募基金整体规模分析（1/2）42022Q2公募基金持仓A股市值占基金净值的24.92%：2022Q2公募基金合计资产总值达到29.26万亿元，环比2022Q1增长 5.98%；其资产净值规模达26.56万亿元，环比2022Q1增长6.06%。其中，2022Q2公募基金持股A股市值达到6.62万亿元，环比 2022Q1增长9.52%，同比2021Q2增长4.89%；公募基金持股A股市值占基金净值比例达24.92

2、%，环比2022Q1增长0.79pct，同 比2021Q2减少2.71pcts。2022Q2公募基金A股重仓规模环比2022Q1增长8.61%，占其A股总持仓规模的49.9%：2022Q2公募基金A股重仓股市值规模合 计3.3万亿元，环比2022Q1增长8.61%，同比2021Q2增长1.14%。纵向来看，2021Q2-2022Q2公募基金重仓A股规模占其持股A 股市值规模的比例分别为：51.75%、51.55%、48.78%、50.32%、49.9%。基金重仓股市值规模占基金A股总持仓的比例稳定 在50%上下，对基金配置特点具有重要的指向意义和跟踪价值。公募基金A股重仓股市值规模及其占比分析

3、、中信证券研究部、中信证券研究部20.30%24.40%27.10%25.62%27.63% 26.87% 27.91%30.0%5.0%10.0%15.0%20.0%24.1 % 24.92%5.0%30.0%050,000100,000150,000200,000250,000300,0002020Q2 2020Q3 2020Q4 2021Q1 2021Q2 2021Q3 2021Q4 2022Q1 2022Q2资产净值持有A股市值基金持有A股市值占净值比51.86%53.07%54.20%51.67%51.75%51.55%48.78%49.00%48.00%47.00%46.00%50

4、.32% 49.9500%.00%55.00%54.00%53.00%52.00%51.00%40,000.0035,000.0030,000.0025,000.0020,000.0015,000.0010,000.005,000.000.002020Q2 2020Q3 2020Q4 2021Q1 2021Q2 2021Q3 2021Q4 2022Q1 2022Q2基金重仓A股市值重仓股市值占持有A股市值比公募基金资产规模及持有A股规模分析100%90%80%70%60%50%40%30%20%10%0%2020Q2 2020Q3 2020Q4 2021Q1 2021Q2 2021Q3 202

5、1Q4 2022Q1 2022Q2偏股混合型基金 平衡混合型基金混合债券型二级基金灵活配置型基金 被动指数型基金 偏债混合型基金普通股票型基金 增强指数型基金 其他40,00035,00030,00025,00020,00015,00010,0005,00002020Q2 2020Q3 2020Q4 2021Q1 2021Q2 2021Q3 2021Q4 2022Q1 2022Q2偏股混合型基金 平衡混合型基金混合债券型二级基金灵活配置型基金 被动指数型基金 偏债混合型基金普通股票型基金 增强指数型基金 其他一、公募基金整体规模分析（2/2）5基金风格情况 ： 2022Q2主动型基金重仓规模环

6、比增长9.37%，贡献基金整体重仓规模变化量的79.78%。偏股混合型+灵活配置 型+普通股票型三类型基金合计重仓A股市值规模达到24390亿元，环比2022Q1增长9.37%，占公募基金A股重仓总市值的 73.85%，贡献基金A股重仓市值变化量的79.78%。偏股混合型基金 ： 重仓A股市值规模合计14644.53亿元，较2022Q1增长10.23%，贡献基金重仓A股市值规模变化量的51.86%； 占基金重仓A股整体规模的44.34%，较2022Q1增长0.65pct；灵活配置型基金 ： 重仓A股市值规模合计6062.06亿元，较2022Q1增长7.27%，贡献基金重仓A股市值规模变化量的1

7、5.68%；占基金重仓A股整体规模的18.35%，较2022Q1减少0.23pct；普通股票型基金 ： 重仓A股市值规模合计3683.41亿元，较2022Q1增长9.53%，贡献基金重仓A股市值规模变化量的12.24%；占 基金重仓A股整体规模的11.15%，较2022Q1增长0.09pct。各类型基金重仓A股市值规模分析各类型基金重仓A股市值结构分析、中信证券研究部、中信证券研究部二、电子行业基金重仓规模分析（1/3）62022Q2基金持仓电子行业流通盘的6.5% ： 2022Q2电子行业基金重仓股市值规模合计为3048.89亿元，环比2022Q1持仓规模减 少11.57%；基金持仓规模占电

8、子行业流通市值的6.5%，较2022Q1减少1.19个百分点。2022Q2基金超配电子行业1.05个百分比：2022Q2基金重仓电子行业市值规模占基金重仓股总规模的9.23%，较2022Q1的 11.34%减少2.11个百分比，相较电子行业标准配置比例超配了1.05个百分点。电子行业基金重仓规模分析电子行业基金重仓比例分析2048.142599.553135.08 3225.014355.633919.78 4719.423447.633048.8950.0%40.0%30.0%20.0%10.0%0.0%-10.0%-20.0%-30.0%-40.0%5,0004,5004,0003,500

9、3,0002,5002,0001,5001,00050002020Q2 2020Q3 2020Q4 2021Q1 2021Q2 2021Q3 2021Q4 2022Q1 2022Q2基金重仓规模环比重仓股市值占行业流通市值11.56% 11.54%10.84%13.34%11.96%13.77%11.39%11.34% 9.23% 16.0%14.0%12.0%10.0%8.0%6.0%4.0%2.0%0.0%2020Q2 2020Q3 2020Q4 2021Q1 2021Q2 2021Q3 2021Q4 2022Q1 2022Q2占基金持仓标准配置比例、中信证券研究部、中信证券研究部备注：配

10、置比例=基金持仓行业市值规模/基金配置A股市值规模；标配比例=行业自由流通市值/全A自由流通市值比例；超配比例=配置比例-标配比例二、电子行业基金重仓规模分析（2/3）2022Q2基金持仓电子行业流通盘比例较2017Q2增长1.63pcts ： 2017Q2-2022Q2电子行业基金重仓股市值占行业流通市值比例 分别为4.87%、3.83%、3.05%、5.9%、8.39%、6.5%。818.01953.96831.3840.49669.59517.56445.21639.01548.291076.56 1275.21 1408.882048.142599.553135.08 3225.014

11、355.633919.784719.423447.633048.89120.0%100.0%80.0%60.0%40.0%20.0%0.0%-20.0%-40.0%01,0002,0003,0004,0005,000基金重仓规模环比重仓股市值占行业流通市值8.75%9.79%8.37%8.55%7.16%5.77%5.55%6.16%4.93%9.02%9.53%9.99%11.56%11.54%10.84%11.39%13.34%11.96%13.77%11.34%9.23%10.0%15.0%5.0%0.0%2017Q2 2017Q3 2017Q4 2018Q1 2018Q2 2018Q3

12、 2018Q4 2019Q1 2019Q2 2019Q3 2019Q4 2020Q1 2020Q2 2020Q3 2020Q4 2021Q1 2021Q2 2021Q3 2021Q4 2022Q1 2022Q2、中信证券研究部占基金持仓标准配置比例电子行业基金重仓规模分析电子行业基金重仓配置比例与标配比例分析2017Q2 2017Q3 2017Q4 2018Q1 2018Q2 2018Q3 2018Q4 2019Q1 2019Q2 2019Q3 2019Q4 2020Q1 2020Q2 2020Q3 2020Q4 2021Q1 2021Q2 2021Q3 2021Q4 2022Q1 2022Q

13、2、中信证券研究部2017Q2-2022Q2基金重仓电子行业市值规模占基金重仓股总规模的比例分别为8.75%、7.16%、4.93%、11.56%、13.34%、9.23%，分别超配3.53pcts、1.68pcts、-0.13pct、3.71pcts、4.46pcts、1.05pcts。5,0004,5004,0003,5003,0002,5002,0001,5001,00050002020Q2 2020Q3 2020Q4 2021Q1 2021Q2 2021Q3 2021Q4 2022Q1 2022Q2偏股混合型基金灵活配置型基金普通股票型基金平衡混合型基金其他 100%90%80%70%

14、60%50%40%30%20%10%0%2020Q2 2020Q3 2020Q4 2021Q1 2021Q2 2021Q3 2021Q4 2022Q1 2022Q2偏股混合型基金灵活配置型基金普通股票型基金平衡混合型基金其他二、电子行业基金重仓规模分析（3/3）8电子行业基金风格情况 ： 2022Q2主动偏股型基金配置电子行业重仓规模环比减少12.95%，贡献电子行业重仓规模变化量的 89.68%。 三类主动偏股型基金合计重仓电子行业市值规模达到2404亿元，较2022Q1减少12.95%，占基金重仓电子行业总市值 的78.85%，贡献基金重仓电子行业市值变化量的89.68%。偏股混合型基金

15、： 重仓电子行业市值规模合计1629.22亿元，较2022Q1减少11.36%，贡献基金重仓电子行业市值变化量的52.38%；占基金重仓电子行业总市值的53.44%，较2022Q1增长0.12pct；灵活配置型基金：重仓电子行业市值规模合计508.71亿元，较2022Q1减少17.42%，贡献基金重仓电子行业市值变化量的26.91%；占基金重仓电子行业总市值的16.69%，较2022Q1减少1.18pcts；普通股票型基金：重仓电子行业市值规模合计266.25亿元，较2022Q1减少13.47%，贡献基金重仓电子行业市值变化量的10.39%； 占基金重仓电子行业总市值的8.73%，较2022Q

16、1减少0.19pct。各风格基金重仓电子行业规模分析各风格基金重仓电子行业结构分析、中信证券研究部、中信证券研究部46.34%47.94%46.85%57.90%58.99%18.64%16.46%23.76%16.42%17.53%27.56%25.29%18.14%15.02%10.58%6.55%9.07%7.69%8.00%0.92%2.18%4.02%2.96%4.90%6.29%100%90%80%70%60%50%40%30%20%10%0%2021Q22021Q32021Q42022Q12022Q2半导体消费电子光学光电元器件其他电子零组件2018.231879.222210.

17、881996.281798.51811.78645.111121.57566.21534.391200.55991.39856.01517.87322.69246.5428.04265.16243.7823895.9079157.56102.92102.1149.525,0004,5004,0003,5003,0002,5002,0001,5001,00050002021Q22021Q32021Q42022Q12022Q2半导体消费电子光学光电元器件其他电子零组件三、电子子行业基金重仓规模分析（1/2）9基金重仓子板块情况： 2022Q2，基金重仓半导体板块市值规模1798.51亿元，环比20

18、22Q1下降了9.91%，占电子行业基金重仓 规模的58.99%，较2022Q1提升了1.09个百分点；基金重仓消费电子板块市值规模534.39亿元，环比2022Q1下降了5.62%，占电 子行业基金重仓规模的17.53%，较2022Q1提升了1.11个百分点；基金重仓光学光电板块市值规模322.69亿元，环比2022Q1下 降了37.69%，占电子行业基金重仓规模的10.58%，较2022Q1下降了4.44个百分点；基金重仓元器件板块市值规模243.78亿元， 环比2022Q1下降了8.06%，占电子行业基金重仓规模的8.0%，较2022Q1提升了0.31个百分点；基金重仓其他电子零组件板

19、块市值规模149.52亿元，环比2022Q1提升了46.44%，占电子行业基金重仓规模的4.9%，较2022Q1提升了1.94个百分点。电子子行业基金重仓规模分析电子子行业基金重仓结构分析、中信证券研究部、中信证券研究部100%90%80%70%60%50%40%30%20%10%0%其他电子零组件半导体偏股混合型基金灵活配置型基金普通股票型基金2,0001,8001,6001,4001,2001,0008006004002000消费电子其他电子零组 件光学光电半导体偏股混合型基金灵活配置型基金普通股票型基金平衡混合型基金其他三、电子子行业基金重仓规模分析（2/2）10半导体：2022Q2偏股

20、混合型基金持仓比例56.86%，灵活配置型基金持仓比例13.87%，普通股票型基金持仓比例6.42%。光学光电：2022Q2偏股混合型基金持仓比例41.51%，灵活配置型基金持仓比例13.76%，普通股票型基金持仓比例4.85%。其他电子零组件：2022Q2偏股混合型基金持仓比例52.71%，灵活配置型基金持仓比例22.41%，普通股票型基金持仓比例15.06%。消费电子：2022Q2偏股混合型基金持仓比例51.21%，灵活配置型基金持仓比例21.06%，普通股票型基金持仓比例14.22%。元器件：2022Q2偏股混合型基金持仓比例49.3%，灵活配置型基金持仓比例28.26%，普通股票型基金

21、持仓比例15.0%。各风格基金重仓电子子行业规模分析各风格基金重仓电子子行业结构分析元器件、中信证券研究部元器件、中信证券研究部0.0%10.0%20.0%30.0%40.0%50.0%60.0%70.0%80.0%05001,0001,5002,0002,5003,0002020Q2 2020Q3 2020Q4 2021Q1 2021Q2 2021Q3 2021Q4 2022Q1 2022Q2TOP10股票持仓TOP10股票占行业重仓规模比四、重点个股机构持仓情况（1/3）11、中信证券研究部行业持仓集中度情况：2022Q2公募基金重仓电子行业TOP10个股市值为1656.54亿元，较202

22、2Q1减少18.86%；占同期基金重 仓电子行业市值总额的54.33%，较2022Q1减少4.88pcts，显示2022Q2公募基金重仓电子行业个股集中度有所下降。2022Q2上市公司持股基金产品家数前10名个股：立讯精密(464)、海康威视(379)、紫光国微(265)、北方华创(260)、兆易创新(222)、韦尔股份(209)、歌尔股份(158)、天华超净(150)、圣邦股份(127)、纳思达(118)。基金重仓电子行业TOP10个股分析行业个股持仓基金产品数前二十名个股排名公司简称持有家数排名公司简称持有家数（个）（个）1立讯精密46411石英股份1102海康威视37912法拉电子104

23、3紫光国微26513中芯国际1024北方华创26014士兰微875兆易创新22215三安光电786韦尔股份20916帝尔激光747歌尔股份15817京东方A738天华超净15018斯达半导719圣邦股份12719澜起科技7010纳思达11820思瑞浦69、中信证券研究部四、重点个股机构持仓情况（2/3）2022Q2公募基金持仓市值前10名个股 ： 立讯精密(263.73亿元)、紫光国微(232.09亿元)、兆易创新(191.23亿元)、海康威视 (181.73亿元)、圣邦股份(164.68亿元)、北方华创(151.13亿元)、韦尔股份(130.8亿元)、中芯国际(125.18亿元)、三安光电

24、(108.45亿元)、纳思达(107.5亿元)。2022Q2公募基金持仓市值占流通市值前10名个股：纳芯微(31.72%)、圣邦股份(26.87%)、晶晨股份(25.32%)、思瑞浦 (24.62%)、兆易创新(20.29%)、紫光国微(20.16%)、拓荆科技-U(19.57%)、法拉电子(18.96%)、纳思达(18.07%)、帝尔激光 (16.85%)。行业基金持仓市值前二十名个股行业基金持仓市值占流通市值比例前二十名个股7韦尔股份130.817歌尔股份58.558中芯国际125.1818晶晨股份54.59三安光电108.4519卓胜微54.1710纳思达107.520欣旺达50.16排

25、名公司简称排名公司简称持仓市值持仓市值 (亿元)(亿元)1立讯精密263.7311法拉电子87.521纳芯微31.7211中微公司16.552紫光国微232.0912士兰微78.42圣邦股份26.8712天华超净15.843兆易创新191.2313石英股份63.983晶晨股份25.3213中熔电气14.974海康威视181.7314中微公司63.534思瑞浦24.6214中芯国际14.815圣邦股份164.6815思瑞浦59.465兆易创新20.2915长川科技14.516北方华创151.1316天华超净58.966紫光国微20.1616盛美上海13.747拓荆科技-U8法拉电子18.9618

26、石英股份13.669纳思达18.0719澜起科技12.6910帝尔激光16.8520宏微科技11.8612排名公司简称排名公司简称占流通市值比占流通市值比 (%)(%)19.5717珠海冠宇13.7、中信证券研究部、中信证券研究部四、重点个股机构持仓情况（3/3）2022Q2基金重仓市值增加额前5名个股:石英股份(40.33亿元)、横店东磁(29.94亿元)、纳芯微(25.94亿元)、纳思达(25.35亿元)、 中芯国际(17.97亿元)。2022Q2基金重仓市值减少额前5名个股:海康威视(-162.68亿元)、紫光国微(-93.52亿元)、圣邦股份(-58.84亿元)、韦尔股份(- 40.5

27、6亿元)、晶晨股份(-40.31亿元)。纳芯微(31.72pcts)、拓荆科技-U(19.57pcts)、中熔电气(10.36pcts)、长光华芯晶晨股份(-14.09pcts)、帝尔激光(-11.73pcts)、胜宏科技(-11.48pcts)、芯源微(-2022Q2基金重仓占流通盘比例增加前5名个股:(10.23pcts)、华海清科(8.43pcts)。2022Q2基金重仓占流通盘比例减少前5名个股:11.17pcts)、嘉元科技(-10.28pcts)。公募基金增持TOP10公募基金减持TOP10注：增持市值=本期基金重仓市值规模-上期基金重仓市值规模；、中信证券研究部基金重仓占流通盘比

28、例增加TOP10基金重仓占流通盘比例减少TOP10排名公司简称增持市值 (亿元)排名公司简称减持市值 (亿元)排名公司简称持仓占流通盘 比例增加(%) 排名公司简称持仓占流通盘 比例减少(%) 1石英股份40.331海康威视-162.681纳芯微31.721晶晨股份-14.092横店东磁29.942紫光国微-93.522拓荆科技-U19.572帝尔激光-11.733纳芯微25.943圣邦股份-58.843中熔电气10.363胜宏科技-11.484纳思达25.354韦尔股份-40.564长光华芯10.234芯源微-11.175中芯国际17.975晶晨股份-40.315华海清科8.435嘉元科技-

29、10.286华润微16.76北方华创-35.836国芯科技7.456华峰测控-8.067天华超净15.737歌尔股份-35.567横店东磁6.767神工股份-7.78欣旺达12.58胜宏科技-20.848华润微6.378瑞可达-6.729中微公司11.749澜起科技-19.89宏微科技6.079艾为电子-6.6610鹏鼎控股10.8710大族激光-18.1610力鼎光电5.7810兴森科技-6.4113 五、重仓电子行业的资管机构分析（1/2）14重仓电子行业的资管机构情况： 2022Q2重仓电子行业市值规模居前的前五家基金公司为：中欧基金、易方达基金、华夏基金、 广发基金、银河基金，其重仓电

30、子行业市值规模分别为335.17亿元、322.63亿元、300.46亿元、268.73亿元、266.21亿元，较 2022Q1变化幅度分别为：5.38%、-19.48%、6.48%、0.05%、5.68%。前述基金重仓电子行业市值占其A股重仓股市值比重分别为：10.91%、8.65%、12.27%、7.45%、62.21%，较2022Q1变化为：0.0、-2.7、-0.07、-1.04、-2.36个百分点。2022Q2，前十大资管机构重仓电子行业市值规模占整体基金重仓电子行业规模的比重为52.83%，较2022Q1增长3.06个百分点。重仓电子行业资管机构情况（亿元、%）资管机构重仓电子占其A

31、股重仓市值规模比重（%）资管机构20210630 20210930 20211231 20220331 20220630 最新一期环 比变(%) 富国基金393.66229.9339.44213.63197.14-7.72 兴证全球基金307.73305.07303.69197.4176.93-10.37 汇添富基金319.99227.96355.64232.45155.38-33.16 景顺长城基金211.32224.95226.75161.2148.86-7.66、中信证券研究部中欧基金240.86229.9378.33318.04335.175.38中欧基金7.976.9911.2610

32、.9110.91易方达基金452.41459.37505.1400.7322.63-19.48易方达基金11.2111.8212.3311.358.65-2.7华夏基金357.07316.91329.2282.17300.466.48华夏基金14.5912.3812.7912.3412.27-0.07广发基金310.14346.34321.51268.61268.730.05广发基金9.1110.568.888.487.45-1.04银河基金275.87233.39249.91251.89266.215.68 银河基金68.2959.8356.1564.5762.21-2.36诺安基金318.21261.7285.87227.32249.639.82 诺安基金74.1572.9173.6