盐山县城市污水处理厂BOT项目项下特许经营权等资产估实施报告书

1、-PAGE . z.- - - .可修编 .盐山县城市污水处理厂BOT工程项下特许经营权等资产评估报告书资产评估机构： 评估机构地址：市运河区西环中路军分区招待所评估机构： 报告提交日期： 目 录 TOC t H2,2,H1,1,H3,3 评估师声明3资产评估报告书摘要4资产评估报告书5一、委托方、资产占有方和其他评估报告使用者5二、评估目的5三、评估围与对象5四、价值类型及其义6五、评估基准日6六、评估依据6七、评估方法7八、评估程序实施过程和情况8九、评估假设9十、评估结论10十一、特别事项说明10十二、评估报告书的使用限制说明11十三、评估报告提出日期12备查文件13评估报告书声明注册资

2、产评估师声明一、我们在执行本资产评估业务中，遵循相关法律法规和资产评估准则，遵守独立、客观和公正的原则；根据我们在执业过程中收集的资料，评估报告述的容是客观的，并对评估结论合理性承当相应的法律责任。二、评估对象涉及的资产、负债清单由委托方、被评估单位或者产权持有单位申报并经其签章确认；所提供资料的真实性、合法性、完整性，恰当使用评估报告是委托方和相关当事方的责任。三、我们与评估报告中的评估对象没有现存或者预期的利益关系；与相关当事方没有现存或者预期的利益关系，对相关当事方不存在偏见。四、我们已对评估报告中的评估对象及其所涉及资产进展现场调查；我们已对评估对象及其所涉及资产的法律权属状况给予必要

3、的关注，对评估对象及其所涉及资产的法律权属资料进展了查验，但无法对评估对象的法律权属真实性做任何形式的保证。并对已经发现的问题在评估报告的重要事项中进展了如实披露，且已提请委托方及相关当事方完善产权以满足出具评估报告的要求。五、我们出具的评估报告中的分析、判断和结论受评估报告中假设和限定条件的限制，评估报告使用者应当充分考虑评估报告中载明的假设、限定条件、特别事项说明及其对评估结论的影响。六、注册资产评估师执行资产评估业务的目的是对评估对象价值进展估算并发表专业意见，并不承当相关当事人决策的责任。评估结论不应当被认为是对评估对象可实现价格的保证。七、我们在评估过程中没有考虑将来可能承当的抵押、

4、担保事宜，以及特殊交易方式可能追加付出的价格对评估结论的影响，也未考虑国家宏观经济政策发生变化以及遇有自然力和其他不可抗力对评估结论的影响。我们对评估基准日后有关资产价值发生的变化不负责任。八、我们对在已实施的评估过程中不能得悉的评估对象和相关当事方可能存在的瑕疵事项对评估结论的影响，亦不承当责任。九、本评估报告的使用仅限于报告中载明的评估目的，因使用不当造成的后果与签字注册资产评估师及本评估机构无关。注册资产评估师：注册资产评估师： 华通资产评估 二O一六年十一月十日资产评估报告书摘要冀通评字2016第178号 华通资产评估承受省市中级人民法院的委托，根据国家及省资产评估有关规定，本着独立、

5、客观、公正、科学的原则，按照公认的资产评估方法和评估程序，对委估资产进展了评估。本公司评估人员按照必要的评估程序对委托评估的资产实施了实地勘察、市场调查与询证，对委估资产在2016年9月30日所表现的市场价值做出了公允反映。资产评估报告书主要容摘要如下：评估目的：委托单位拟处置委估资产为拍卖提供保存价的需要，我们为此目的所涉及的资产提供公允的市场价格参考依据。评评估值类型为市场价值。评估围为诚和创业投资原诚和投资于盐山县城市污水处理厂BOT工程特许经营协议书项下享有的特许经营权含污水处理权及其所依附的载体-盐山诚和污水处理所有的位于省盐山县该厂区的房产、3万吨污水处理全套系统等，详见查封清单。

6、评估基准日为2016年9月30日，本工程评估方法主要采用收益法。经实施评估程序后，我们得出本次评估目所涉及资产的评估结果如下表： 金额单位：人民币万元序号工程名称评估值备注1盐山污水处理BOT特许经营权等5559.56合计5559.56本评估结论自评估基准日起一年有效，即从2016年9月30日至2017年9月29日止。因委托方及相关当事方提供资料的有限，未能提供评估所必须的全部资料，如委托方或相关当事方有足以影响评估结论的资料补充，不影响我们修正评估结论。以上容摘自资产评估报告书，本摘要与评估报告书正文具有同等法律效力，欲了解本次评估工程的全面情况，请阅读资产评估报告书全文。法定代表人：注册资

7、产评估师： 评估机构：华通资产评估注册资产评估师： 报告提交日期：二0一六年十一月十日盐山县城市污水处理厂BOT工程项下特许经营权等资产评估报告书冀通评字2016第178号华通资产评估承受省市中级人民法院委托，依据国家有关资产评估的规定，本着客观、独立、公正、科学的原则，按照国际公认的资产评估方法，对贵单位所委估的资产进展评估工作。本公司评估人员按照必要的评估程序对委托评估的资产实施了现场查勘、市场调查与询证，对委估资产在2016年9月30日所表现的市场价值做出了公允反映。现将资产评估情况及评估结果报告如下：一、委托方、资产占有方和其他评估报告使用者委托方：省市中级人民法院资产占有方: 诚和创

8、业投资原诚和投资、盐山诚和污水处理。其他评估报告使用者：除市中级人民法院、诚和创业投资原诚和投资、盐山诚和污水处理外，国家法律法规规定的其他使用者。二、评估目的委托单位拟处置委估资产为拍卖提供保存价的需要，我们为此目的所涉及的资产提供公允的市场价格参考依据。三、评估围评估围为诚和创业投资原诚和投资于盐山县城市污水处理厂BOT工程特许经营协议书项下享有的特许经营权含污水处理权及其所依附的载体-盐山诚和污水处理所有的位于省盐山县该厂区的房产、3万吨污水处理全套系统等，详见查封清单。盐山县城市污水处理厂BOT工程特许经营协议书后文称特许经营协议书主要条款：1、工程地址、用地：盐山县盐山镇大王铺村东，

9、39997.61平方米划拨用地；2、工程日处理能力：每日30000立方米，仅限城市生活污水； 3、特许经营期：2010年1月1日起28年，期满无偿移交政府4、污泥日产5吨以，处置费由盐山县政府承当；5、污水处理费：政府每月按污水处理工程当月处理后出水量向乙方支付污水处理效劳费，单价：1.017元/立方米，详见协议书第27-28页；实物资产：根据委托方提供的相关资料清单，企业固定资产投资主要包括粗格栅及进水泵房、细格栅及旋流沉淀池、生化综合池、絮凝反响沉淀池、V型滤池、消毒接触池、粗格栅流水线、细格栅流水线、生化池综合池流水线、絮凝反响沉淀流水线、V型滤池流水线、污泥脱水流水线、配电系统、自控系

10、统等。由于污水处理厂现正常运营，所以假设实物资产均能正常使用。四、价值类型及其定义评评估值类型为市场价值。市场价值，是指自愿买方和自愿卖方在各自理性行事且未受任何强制的情况下，评估对象在评估基准日进展正常公平交易的价值估计数额。由于产权持有者是确定资产价值，其评估目的是为委托单位变卖委估资产提供拍卖保存价提供价格参考依据，所以选此价值类型。五、评估基准日本工程资产评估基准日为2016年9月30日。本报告中的一切取价标准均为评估基准日的有效价格。六、评估依据一行为依据： 1、市中级人民法院司法鉴定委托书。二评估法律、法规依据1、国有资产评估管理方法国务院令第91号2、国有资产评估管理方法施行细则

11、国资办发199236号三评估准则依据1、资产评估准则根本准则2、资产评估职业道德准则根本准则3、资产评估准则评估报告4、资产评估准则业务约定书5、资产评估准则企业价值6资产评估准则机器设备7、资产评估准则不动产8、资产评估准则无形资产四评估权属依据1.盐山县财政局、盐山县国土资源局相关文件五评估取价依据1、资产评估常用数据参数手册2、市场询价3、其他参考资料七、评估方法评估人员通过对委估资产的市场状况进展了解，结合对委估资产周边状况的调查，并充分考虑委估资产现状，由于委估资产的特殊性，使得在评估时点近期难以找到类似的参照物，因此，不宜采用市场法进展评估；经综合分析后确认，本次委估资产的评估适宜

12、采用收益法。收益法是指预计委估资产未来的正常净收益，选用适当的资本化率将其折现到评估时点，然后累加求和，以此估算委估资产的客观合理价格或价值的方法。该评估工程适用于有限年期收益，其根本计算公式为：n A 1V= 1- t=1 r 1rn其成立条件是：纯收益在n年以后保持不变；收益年期有限为n； r大于零。根据本次评估的实际情况，预期收益指标取工程自由现金流量，首先预测出未来经营期各年工程自由现金流，再将各年的现金流按WACC模型确定的折现率折现累加，求得被评估对象于评估基准日的市场价值。计算公式如下自由现金流量税后净利润折旧及摊销资本支出营运资本增加八、评估程序实施过程和情况本工程评估于201

13、6年9月30日开场，2016年11月10日完毕，整个评估工作分以下四个阶段进展：一评估准备阶段与委托方洽谈，明确评估业务根本领项，对自身专业胜任能力、独立性和业务风险进展综合分析和评价；承受委托，签订资产评估业务约定书，对评估目的、评估对象与评估围、价值类型、评估基准日、评估报告使用限制、评估报告提交时间及方式、评估效劳费总额、支付时间和方式等重要事项进展商讨，予以明确；根据资产评估工作的要求，编制评估工作方案，包括确定评估的具体步骤、时间进度、人员安排，拟定资产评估技术方案等，报公司相关负责人审核、批准；辅导委托方填报资产评估申报表，准备评估所需资料。二现场调查及收集评估资料阶段根据此次评估

14、业务的具体情况，按照评估程序准则和其他相关规定的要求，评估人员通过询问、核对、抽查等方式进展实地调查，从各种可能的途径获取评估资料，核实评估围，了解评估对象现状，关注评估对象法律权属。三评定估算阶段对收集的评估资料进展必要分析、归纳和整理，形成评定估算的依据；根据评估对象、价值类型、评估资料收集情况等相关条件，选择适用的评估方法，选取相应的公式和参数进展分析、计算和判断，形成初步评估结果。净收益额的预测净收益额=收入税金及附加总本钱费用所得税1收入估算1污水处理量确实定特许经营协议书载明：本工程仅限于城市生活污水和3万吨/日的处理规模，第9条第1项P27：在运营期间，甲方政府每月按污水处理工程

15、当月处理后出水水量向乙方支付污水处理效劳费。污水处理效劳费包括以下两局部：(a)甲方提供进入污水处理池的污水量低于或等于根本水量每一个运营月的实际运行天数，日均16000立方米时，乙方全部处理，污水处理效劳费按污水处理单价1.017元/立方米计费；污水处理效劳费=污水处理单价*根本水量；b甲方提供进入污水处理池的污水量超过根本水量，且在工程设计处理能力围之时，乙方全部处理，除按a条规定计算污水处理效劳费之外，超额局部的污水处理效劳费=污水处理单价*超出根本水量的处理水量。根据特许经营协议在特许经营期间，假设因能源、原材料、人员工资等因素以及由于政策法规的变更等因素，计算下一年的污水处理本钱，公

16、司可按调价程序申请调价，政府两个月给予回复。因本钱变动根本上可通过调价得到补偿，故此次评估人员未考虑未来物价等因素上涨对单位本钱、收费标准的影响。2据委托方提供的污水处理公司2011、2012年度报表显示：每年收入5760000元。即1.017元/立方米*16000立方米/天*354天。由于委托方及相关当事方未能提供污水处理厂近三年污水处理数据及财务数据，本次根据委托方转交的有限资料结合盐山县城镇居民规模、参考周边县市城市污水处理厂相关资料等进展数据测算。3具体收入估算如下表： 年收入估算表序号名称预测年度备注1出水量30000立方米/天2年实际运营天数354天3污水处理单价1.017元/立方

17、米4年收入(万元)，取整10802税金及附加估算根据税法相关规定及特许经营协议，污水处理费免交增值税，以主税为根底的税金及附加为零。年污水处理本钱估算序号名称金额备注1工资842电费260.193维修费42.454材料费42.485管理费10.626折旧费169.38合计609.12本次评估未考虑日产污泥量可能会超过5吨而增加的本钱。4净利润计算利润总额=销售收入销售税金及附加本钱费用所得税=应纳税所得额所得税税率根据企业所得税法实施细则运营污水处理厂的企业所得税享受三免三减半优惠政策即从2010-2012年免企业所得税，2013-2016年企业所得税率为12.5%，2017年后 税率25%。

18、本次评估基准日2016年9月30日，即2016年9.30-2016.12.31日12.5%所得税率，2017年1月1日-2037年12月31日25%所得税率。 净利润=利润总额所得税净利润计算结果见下表：净利润估算表单位：人民币万元名称2016年9.30-2016.12.31日2017年-2037年每年收入2701080税金及附加00本钱费用152.28609.12利润总额117.72470.88所得税14.72117.72净利润103.00353.165.资本性支出的计算2017年-2023年每年2024年-2028年每年2029年-2037年每年00396.14万元06.营运资本增加的计算

19、因工程进入运营稳定期，所以假设收益期间营运资本增加为07. 自由现金流量税后净利润折旧及摊销资本性支出营运资本增加分四个区间：12016.9.30-2016.12.31日 自由现金流量=103 +169.38/4-0=145.36万元22017-2023年每年353.16+169.38-0=522.54万元32024-2028年每年 353.16+169.38-396.14-0=126.4万元42029-2037年每年353.16+169.38-0-0=522.54万元8、确定资本化率资本化率取5%，本次评估采用累加法确定报酬率。累加法是将报酬率视为包含无风险报酬率和风险报酬率两大局部，然后分

20、别求出每一局部，再将他们相加得到报酬率的方法。9、收益期确实定盐山县城市污水处理厂BOT工程特许经营协议书记载特许经营期：2010年1月1日起28年，期满无偿移交政府，评估基准日2010年9月30日，收益期2016年9月30日至2037年12月31日，共计21.25年。10、评估值的计算2016年9月30日至2016年12月31日，收益145.36万元2017-2023年年度自由现金流量A：522.54万元纯收益年期：收益期为7年，N=7。522.54 1V= 1- = 3023.61(万元) 5 % (15%)72024-2028年年度自由现金流量A：126.4万元纯收益年期：收益期为5年，

21、N=5。126.4 1V= 1- = 547.27 (万元) 5 % (15%)5折现至2017年1月1日：547.27万元*7年复利现值系数0.7107=388.95万元2029-2037年年度自由现金流量A：522.54万元收益期为9年，N=9。522.54 1V= 1- = 3714(万元) 5 % (15%)9折现至2017年1月1日：3714万元*12年复利现值系数0.5568=2067.95万元、将收益折现到基准日2016年9月30日：+=5480.515480.51*1/1+5%0.25=5414.20万元评估值=+=145.36+5414.20=5559.56万元四编制和提交评

22、估报告阶段根据各类资产的初步评估结果，在核实确认具体资产工程评估结果准确无误，评估工作没有发生重复和遗漏情况的根底上，进展资产评估汇总分析，确定最终评估结论，撰写资产评估报告；根据相关法律、法规、资产评估准则和评估机构部质量控制制度，对评估报告及评估程序执行情况进展必要的部审核；与委托方或者委托方许可的相关当事方就评估报告有关容进展必要沟通；按资产评估业务约定书的要求向委托方提交正式资产评估报告。九、评估假设 一评估的假设条件我们评估的是评估对象的现时市场价值，是指在评估时点评估对象的正常合理价格，它依据如下假设：1、任何有关评估对象运作方式、程序，符合国家和地方有关法律、法规，并支付了应缴税

23、费。2、在评估时点评估对象不存在任何产权纠纷，不受任何权利限制，可以在公开市场上合法的进展交易。3、在评估时点的市场为公开、平等、自愿的交易市场。4、有一段合理的洽谈时间，可以通盘考虑委估资产性质和市场情形进展议价。5、未来收益能够预测，并可用货币来计量；6、与工程获得未来收益相联系的风险可以预测，并可以量化；7、工程能通过不断地自我补偿和更新，使之持续使用下去并保证其获利能力；8、国家和地方的产业政策、技术政策和管理政策等，在未来相当一段时间不发生重大调整和变化；9、假设公司的经营者是负责的，且公司管理层有能力担当其职责； 10、假设完全遵守所有有关的法律和法规；11、不会受到对其经营造成严

24、重损失的多种不可抗力的影响等；12、假设国家的税收政策的具有连续一致性，税率及税收政策长期不变；13、国家宏观经济环境保持稳定，不会产生大规模经济波动。本次评估结果是反映评估对象在特定评估目的下，根据公开市场原则确定的委估资产的现行公允价值，没有考虑特殊的交易方可能追加付出的价格等对评评估值的影响；同时，本报告也未考虑国家宏观经济政策发生变化以及遇有自然力和其他不可抵抗力对资产价值的影响。当前述条件以及评估中遵循的资产评估假设条件及评估原则等其它情况发生变化时，本报告评估结果一般会失效。二评估的限制条件1、委托方及相关当事方未能提供评估所必须的全部资料。2、评估人员对评估对象的实物资产在资产占

25、有方不太配合的情况下进展了现场勘察，仅限于外观和使用状况。3、本报告对评估对象市场价格的把握，仅相当于评估时点假设条件、市场状况而言，如果市场价格波动、税费率变化、国家经济政策发生变化以及不可抗力等因素，可能对评估对象价值产生影响。十、评估结论 我们根据客观、独立、公正、科学的原则对委估资产经过必要的评估程序，采用正确的评估方法，确定其委估资产的评估值为人民币5559.56万元，大写伍仟伍佰伍拾玖点伍陆万元。十一、特别事项说明1、因委托方及相关当事方未能提供评估所必须的全部资料，如委托方或相关当事方能补充足以影响评估结论的资料，不影响我们修正评估结论。2、本次评估是在独立、公正、客观、科学的原

26、则下作出的，本评估机构及参加本次评估工作人员与委托人无任何利害关系，评估工作是在有关法律监视下完成的，评估人员在评估过程中遵守职业道德和规并进展了充分的努力。3、本报告评估结果是评估师遵守相关法律、法规及资产评估准则，对评估对象在评估基准日特定目的下的价值进展分析、估算并发表专业意见，评估结论不应当被认为是对评估对象可实现价格的保证。4、委托方对所提供委估资产的法律权属资料的真实性、合法性和完整性承当责任。注册资产评估师的责任是对评估对象的价值进展估算并发表专业意见，对评估对象的法律权属状况给予必要的关注，并对检验情况予以披露，但不对法律权属作任何形式的保证，亦不承当验证评估对象法律权属资料的真实性、合法性和完整性的责任。对因委托方提供的资料失实而导致评估结论的误差，本评估机构不负连带责任。5、评估基准日后至本报告提交日，委托方及资产占有方未提出且评估人员未发现对评估结论产生较大影响的重大事项