第六讲 巧妙投资

1、第六讲 巧妙(qiomio)投资共一百二十七页22022/7/20共一百二十七页什么(shn me)是投资就是通过(tnggu)资金的运作,用钱生钱(现有的)(更多的)共一百二十七页什么(shn me)是理财所谓理财，就是对现有的资金进行合理规划，一方面能使现有生活(shnghu)水平不断提高，又能使资金良性增长共一百二十七页共一百二十七页投资(tu z)与理财的区别投资解决(jiju)的是钱怎么来理财解决的是钱怎么用共一百二十七页7中国曾经的暴富机会70年代末、80年代初，投机倒把、个体户、敢为人先下海经商创业的人。90年代开始到90年代中期，上市公司原始股的认购，低价购买有色金属、煤炭等资

2、源的开采权利。90年代后期，国企改制(gizh)，庞大的国有资产廉价变卖给私人。共一百二十七页8本世纪初，网络信息时代的到来，电子商务，网游、网上购物。2006年2007年的超级大牛市，2年时间最垃圾(l j)的蜗牛股票也翻了数倍，最多的高达数百倍。这不叫暴利么？回到现在，不要做空洞的理想主义，暴利的时代渐渐离我们远去，或者说可遇不可求吧。共一百二十七页92022/7/20共一百二十七页102022/7/20共一百二十七页112022/7/20共一百二十七页122022/7/20共一百二十七页132022/7/20共一百二十七页142022/7/20共一百二十七页15投资者需要关注的一些信息和

3、政策1、影响货币供给量的。包括利率、存款准备金（建议你百度搜搜）人民币升值。2、国家的政策导向。比如说十二五规划，各个行业的中长期规划等等。历史曾经扶持地产行业，使得万科等地产公司股价平均翻了几十倍。08金融危机后，政府4万亿投资基础建设，使得水泥、建材、钢铁、高铁等股大幅度上涨。09年的医疗改革(gig)、扩大内需，医药消费酿酒爆发共一百二十七页163、全球经济和外国股市的走势。最重要的当然是美国股市即道琼斯指数。其他的欧洲有英法德。亚太有日本香港。在全球爆发金融危机的时候，谁也别想独善其身，比如说08年。在全球普遍回暖上涨的时候，只是上涨幅度不同罢了。一些突然事件(shjin)也会改变股市

4、走势，比如说汶川地震、利比亚内战、日本地震、甚至本拉登归西这样的消息。共一百二十七页投资(tu z)工具公司债券(n s zhai qun)银行存款政府债券优先股期货股票(普通股)固定收益投资工具衍生金融产品期权远期互换认股权证优先认股权权 益 性投资工具基金金融信托及基金产品房地产黄金艺术品古玩纪念币和邮票实物及其他投资工具外汇共一百二十七页便捷(binji)的投资-储蓄存款储蓄存款的含义(hny) 个人将属于其所有的人民币或外币存入储蓄机构，储蓄机构开具存折或存单作为凭证，个人凭存折或存单可以支取存款的本金和利息，储蓄机构依照规定支付存款本金和利息的活动。共一百二十七页投资(tu z)工具

5、公司债券(n s zhai qun)银行存款政府债券优先股期货股票(普通股)固定收益投资工具衍生金融产品期权远期互换认股权证优先认股权权 益 性投资工具基金金融信托及基金产品房地产黄金艺术品古玩纪念币和邮票实物及其他投资工具外汇共一百二十七页债券的概念债券是政府、金融机构(jgu)、工商企业等机构(jgu)直接向社会借债筹措资金时，向投资者发行，并且承诺按约定利率支付利息并按约定条件偿还本金的债权债务凭证。债券的本质是债的证明书，具有法律效力。 稳健(wn jin)的投资债券共一百二十七页（1）偿还性。按约定条件偿还本金并支付利息。（2流通性。债券般都可以自由转让。（3）安全性。通常规定有固定

6、的利率。此外，在企业破产时，债券持有者享有优先于股票持有者对企业剩余资产的索取权。（4）收益性。主要表现在两个方面，一是利息收入：二是投资者可以利用债券价格(jig)的变动，买卖债券赚取差额。债券(zhiqun)的特征：共一百二十七页债券收益计算衡量债券收益的指标是：票面利息率： 最直观的指标，但可能与实际收益不符。直接收益率： = 票面面额*票面利率% / 实际购买价格。实际收益率： 又称到期收益率。包括利息收入和买卖价差收入。债券的利率主要由以下因素决定：发行人信誉： 信誉高的利率就可偏低，因为履约风险小。债券期限： 期限长，利率高；期限短，利率低。同期存贷利率：肯定高于同期的存款利率，否

7、则谁去买债券？也应低于同期的贷款利率，否则大家就都去贷款买债券了。发行总量： 一般原则(yunz)是量少利率低，量多就利率高。税收： 税率高的利率也需高。债券流动性： 可上市交易的利率偏低，不可上市的就偏高。共一百二十七页按发行主体(zht)分类政府债券金融债券公司债券债券(zhiqun)的分类 共一百二十七页国 债 中央政府发行的债券，称国家债券，简称国债，地方政府发行的债券，称地方政府债券，简称地方债。特点：1安全性高。在各类债券中，公债的信用等级通常(tngchng)被认为是最高的。（俗称“金边债券”）2流通性强。公债的二级市场十分发达，转让很方便。3收益稳定。公债的付息由政府保证，对于

8、投资者来说，投资公债的收益是比较稳定的。4免税待遇。大多数国家规定对于购买公债所获得的收益，可以享受税收上的免税待遇 242022/7/20共一百二十七页无记名式：票面上不记载债权人姓名或单位名称的债券，通常以实物券形式出现，又称实物券或国库券。不记名，不挂失，可上市流通。 凭证式：国家采取(ciq)不印刷实物券，而用填制“国库券收款凭证”的方式发行的国债 。通常被称为“储蓄式国债” 。可记名、挂失，不能上市流通。记帐式：又称无纸化国债，它是指将投资者持有的国债登记于证券账户中，投资者仅取得收据或对账单以证实其所有权的一种国债 。可以记名、挂失 、流通。我国现行国债(guzhi)的三大品种 共

9、一百二十七页国库券 共一百二十七页国库券 共一百二十七页国库券 共一百二十七页国库券 共一百二十七页302022/7/20共一百二十七页指银行及非银行金融机构(jn rn j u)依法定程序发行并约定在一定期限内还本付息的有价证券。特征1专用性。2集中性。3高利性。 4流动性。 金融债券 共一百二十七页金融债券 共一百二十七页金融债券共一百二十七页公司债券，是指公司依照法定程序发行的，约定(yudng)在一定期限内还本付息的有价证券。公司债券的特征1契约性。2优先性。3风险性。4通知偿还性。 5可转换性。 公司债券(n s zhai qun) 共一百二十七页国债(guzhi)、金融债券和企业债

10、券比较区别联系发行主体风险状况收益情况流通性能国债中央政府 风险最小（以税收为还本付息的保证）利率高于储蓄，低于金融债券和企业债券最强都是债券，都是债务凭证，都是到期还本付息。金融债券金融机构 风险比政府债券大，比企业债券小利率高于政府债券，低于企业债券较强企业债券企业 风险最大（以自身经营利润为还本付息的保证）收益最高最差共一百二十七页投资(tu z)工具公司债券(n s zhai qun)银行存款政府债券优先股期货股票(普通股)固定收益投资工具衍生金融产品期权远期互换认股权证优先认股权权 益 性投资工具基金金融信托及基金产品房地产黄金艺术品古玩纪念币和邮票实物及其他投资工具外汇共一百二十七

11、页372022/7/20共一百二十七页382022/7/20共一百二十七页高风险、高收益(shuy)同在股票股票(gpio)的含义： 股票是一种由股份有限公司签发的用以证明股东所持股份的凭证，它表明股票的持有者对股份公司的部分资本拥有所有权。是 一种有价证券。 共一百二十七页发展论坛网友 航空(hngkng) 提供 (图8)共一百二十七页发展(fzhn)论坛网友 航空 提供 (图14)共一百二十七页股市( sh)交易规则交易时间 周一至周五 (法定休假日除外) 上午9：30 -11：30 下午1：00 - 3：00 交易单位股票的交易单位为“股”，100股1手，委托买入数量必须为100股或其整

12、数倍交易制度T+1交易：T表示交易日，指投资者当天买入的股票不能在当天卖出，需待第二天进行交割(jiog)过户后方可卖出 。共一百二十七页股东(gdng)的基本权利: 参加股东大会、投票表决、参与公司的重大决策，收取股息(gx)或分享红利。 高风险、高收益同在股票股票投资收入的来源 一部分是股息和红利收入。另一部分是股票价格上涨带来的差价收入。 共一百二十七页 1.收益(shuy)性 2.风险性 3.流动性 4.永久性 5.参与性 6.波动性 股票(gpio)的性质：共一百二十七页股票(gpio)的中国特色国有股：指代表国家投资的部门或机构以国有资产向上市公司投资形成的股份。一般是在公司改制时

13、以国有资产折算(sh sun)成的股份，不是现金投入或认购的。国有股不能上市流通。 法人股：指企业法人或具有法人资格的事业单位和社会团体以其资产向公司可上市流通股权部分投资所形成的股份。法人股不能直接上市流通（其他市场除外）。 社会公众股：指境内个人和机构向公司可流通股权部分投资所形成的股份。 A股、B股、H股、N股、S股等：根据上市的地点和面向的投资者不同而区分。 A股：就是人民币普通股，主要是国内个人或机构以人民币认购和交易的股票。 B股：也叫人民币特种股票，主要面向境外机构和个人。根据上市地点不同，又分为上海B股，以美元为交易单位；深圳B股，以港币为交易单位。 H股：国内公司在香港上市的

14、股票。（HongKong），其他以此类推：N股（纽约）、S股（新加坡）。 转配股：国家股、法人股放弃配股权，有偿转让给其他股东（社会公众）。这些转让认购的新股，就是转配股。 共一百二十七页上海证券交易所共一百二十七页对于发行者说，股票的基本作用有点 ：、筹集资金、分散投资风险 、实现(shxin)创业资本的增值 、通过发行上市起到广告宣传作用 股票(gpio)的作用 共一百二十七页对于股票购买者来说，作用有点 ：、取得收益，实现资本的增值。 、参股投资或控股(kn )及购买、兼并股份公司，实现生产要素的组合 。、进行赌博或投机。 股票(gpio)的作用 共一百二十七页股市( sh)名词解释一、

15、牛市所谓“牛市”（ni sh，bull market），也称多头市场，指证券市场行情普遍看涨，延续(ynx)时间较长的大升市。 二、熊市“熊市”，也称空头市场，指行情普遍看淡，延续时间相对较长的大跌市。牛市、熊市、平衡市（震荡市） 是证券市场的三种趋势。 共一百二十七页502022/7/20共一百二十七页512022/7/20共一百二十七页交易费用(fi yong):印花税、佣金（沪市最低10元）集合竞价、连续竞价价格优先、时间优先撤单绩优股、垃圾股三无（五无）概念股ST股（财无异常，特殊处理）大盘股、小盘股黑马股常见股市( sh)术语 共一百二十七页转股、送股、配股建仓(jin cn)、补仓

16、平仓（清仓）、斩仓（砍仓）全仓、半仓、满仓（七）常见股市( sh)术语 共一百二十七页大户 ：指大额投资人。散户：买卖股票数量很少的小额投资者。 多头 ：指股票成交中的买方。 多头市场 ：也称牛市，就是股票价格普遍(pbin)上涨的市场。空头 ：指股票成交中的卖方。空头市场：亦称熊市。股价呈长期下降趋势的市场。股价大跌小涨。 （七）常见(chn jin)股市术语 共一百二十七页牛皮市 ：价格上升、下降的幅度很小，如牛皮之坚韧。买卖双方力量均衡的行市表现 。价位：买卖(mi mai)价格的升降单位。行情 ：指股票的价位或股价的走势。日成交额 ：指当天已成交股票的金额总数。 （七）常见股市( sh

17、)术语 共一百二十七页日开盘价 ：每个交易日的第一笔成交价格(jig)。 日收盘价 ：是指每个交易日的最后一笔成交价格。又是下一个交易日开盘价的依据，日最低价：指当天该股票成交价格中的最低价格。 日最高价：指当天该股票成交价格中的最高价格。 （七）常见(chn jin)股市术语 共一百二十七页涨跌： 当日股票价格与前一日收盘价格（或前一日收盘指数）相比(xin b)的百分比幅度，正值为涨，负值为跌，否则为持平。 （七）常见(chn jin)股市术语 共一百二十七页开低 ：今日开盘价在昨日收盘价之下。 开高 ：今日开盘价在昨日收盘价之上。 开平 ：今日开盘价与昨日收盘价持平。成交笔数 ：指该股成

18、交的次数。 成交数量 ：指当天成交的股票数量。换手率：换手率是指在一定时间内市场(shchng)中股票转手买卖的频率，是反映股票流通性的指标之一。 共一百二十七页跌破：股价冲过关卡向下突破称为跌破。跌势：股价在一段时间内不断朝新低价方向移动。涨势 ：股价在一段时间内不断朝新高价方向移动。 探底 ：寻找股价最低点过程(guchng)，探底成功后股价由最低点开始翻升。突破 ：股价冲过关卡为突破，一般指向上。共一百二十七页反弹 ：因股价下跌速度过快而反转回升到某一价位的调整现象称为反弹。回档：因股价上涨速度过快而反转回跌到某一价位，这一调整现象称为回档。盘整 ：股价经过大幅度迅速上涨或下跌后，遇到阻

19、力线或支撑线，开始出现幅度为15左右(zuyu)的上下跳动，并持续一段时间，这种现象称为整理。 （七）常见股市( sh)术语 共一百二十七页跳空：指受强烈利多或利空消息刺激，股价开始大幅度跳动。关卡(gunqi)：一般将整数位或黄金分割位或股民习惯上的心理价位称之为关卡(gunqi)。 利多 ：指股票市场上有利于多头的消息。 利空：指股票市场上有利于空头的消息。（七）常见(chn jin)股市术语 共一百二十七页超买 ：股价持续上升到一定高度，买方力量(l ling)基本用劲，股价即将下跌。 超卖 ：股价持续下跌到一定低点，卖方力量基本用劲，股价即将回升。（七）常见股市( sh)术语 共一百二

20、十七页割肉 ：指高价买进股票后，大势下跌，为避免继续损失，低价赔本卖出股票。止损 。多翻空：原本看好(kn ho)行情的买方，看法改变，变为卖方。空翻多：原本打算卖出股票的一方，看法改变，变为买方。 （七）常见(chn jin)股市术语 共一百二十七页套牢(to lo)：是指进行股票交易时所遭遇的交易风险。例如投资者预计股价将上涨，但在买进后股价却一直呈下跌趋势，这种现象称为多头套牢(to lo)。相反，投资者预计股价将下跌，将所借股票放空卖出，但股价却一直上涨，这种现象称为空头套牢(to lo)。 （七）常见(chn jin)股市术语 共一百二十七页庄家：对市场有较大影响力的机构(jgu)或

21、大户。吃货：指庄家在低价时暗中买进股票，叫做吃货。 出货 ：指庄家在高价时，不动声色地卖出股票，称为出货。 （七）常见股市( sh)术语 共一百二十七页骗线 ：主力或大户利用市场(shchng)心理，在趋势线上做手脚，使散户作出错误的决定。洗盘 ：指庄家大户先把股价大幅度杀低，回收散户恐慌抛售的股票，然后抬高股价乘机获取价差利益的行为。（七）常见(chn jin)股市术语 共一百二十七页崩盘 ：接连不断地大量抛出证券的现象也称为卖盘大量涌现。 护盘：股市低迷时，机构大户有计划的购进股票，维持一定(ydng)的价格和成交量，带动股市上扬。救盘： 政府发布利好政策，避免崩盘。（七）常见股市( sh

22、)术语 共一百二十七页坐轿子：目光锐利或事先得到信息的投资人，坐享厚利，这就叫坐轿子。 抬轿子 ：跟着别人抢进抢出，获利有限，甚至常被套牢(to lo)的人，就是给别人抬轿子。 （七）常见股市( sh)术语 共一百二十七页筹码一种买进股票(gpio)暂时未卖出待价而沽的俗称。如：庄家手中有大量的筹码，就是指有大量的股票(gpio)还没有卖出。 （七）常见(chn jin)股市术语 共一百二十七页暂停(zn tn)上市：公司出现最近3年连续亏损的情形，证券交易所应自公司公布年度报告之日起10个工作日内作出暂停(zn tn)其股票上市的决定。（七）常见股市( sh)术语 共一百二十七页恢复上市：公

23、司股票暂停上市后，符合下列条件的，可以在第一个半年度报告披露后的5个工作日内向证券交易所提出恢复上市申请： (一)在法定期限内披露暂停上市后的第一个半年度报告； (二)半年度财务报告显示公司(n s)已经盈利。 （七）常见股市( sh)术语 共一百二十七页终止上市：公司(n s)在法定期限结束后仍未披露暂停上市后第一个半年度报告的，证券交易所应当在法定披露期限结束后10个工作日内作出公司(n s)股票终止上市的决定。 （七）常见股市( sh)术语 共一百二十七页买壳上市：就是一家优势企业通过收购债权、控股、直接出资、购买股票等收购手段以取得被收购方（上市公司）的所有权、经营权及上市地位(dwi

24、)。市盈利：股票价格除以每股盈利的比率。一般的，市盈率越低，表明股价提升的空间越大，股票风险越小，投资价值越大。反之则结论相反。（七）常见(chn jin)股市术语 共一百二十七页K线图：用红色、绿色分别表现股票的开盘、最高、最低、收盘价格状态的图线。因形状(xngzhun)像蜡烛，又称“蜡烛（Candle）曲线(Curve)图”,发音均为K，也叫K线图。（七）常见股市( sh)术语 共一百二十七页（七）常见(chn jin)股市术语 K线图一般有五根线，分别是5日均线(jn xin)同花顺炒股软件 ：（白线），10日均线（黄线），20日均线（紫线），30日均线（绿线），60日均线（蓝线）。

25、共一百二十七页（七）常见(chn jin)股市术语 日最高和最低价，垂直地连成一条直线；日开市和收市价，连接成一条狭长的长方柱体。假如当日收市价较开市价为高（即低开高收），我们(w men)便以红色来表示，或是在柱体上留白，这种柱体就称之为“阳线”。如果当日收市价较开市价为低（即高开低收），我们(w men)则以蓝色表示，又或是在住柱上涂黑色，这柱体就是“阴线”了。 共一百二十七页 共一百二十七页1长红线或大阳线 此种图表示最高价与收盘价相同，最低价与开盘价一样。上下没有影线。从一开盘，买方就积极进攻，中间也可能(knng)出现买方与卖方的斗争，但买方发挥最大力量，一直到收盘。买方始终占优势，

26、使价格一路上扬，直至收盘。表示强烈的涨势，股市呈现高潮，买方疯狂涌进，不限价买进。握有股票者，因看到买气的旺盛，不愿抛售，出现供不应求的状况。 共一百二十七页2长黑线或大阴线 此种图表示最高价与开盘价相同，最低价与收盘价一样。上下没有影线。从一开始，卖方就占优势。股市处于低潮。握有股票者不限价疯狂抛出，造成恐慌心理。市场(shchng)呈一面倒，直到收盘、价格始终下跌，表示强烈的跌势。 共一百二十七页3先跌后涨型 这是一种带下影线的红实体。最高价与收盘价相同，开盘后，卖气较足，价格下跌。但在低价位上得到(d do)买方的支撑，卖方受挫，价格向上推过开盘价，一路上扬，直至收盘，收在最高价上。总体

27、来讲，出现先跌后涨型，买方力量较大，但实体部分与下影线长短不同，买方与卖方力量对比不同。 共一百二十七页4下跌抵抗型 这是一种带下影线的黑实体，开盘价是最高价。一开盘卖方力量(l ling)就特别大，价位一种下跌，但在低价位上遇到买方的支撑。后市可能会反弹。共一百二十七页5上升阻力 这是一种(y zhn)带上影线的红实体。开盘价即最低价。一开盘买方强盛，价位一路上推，但在高价位遇卖方压力，使股价上升受阻。卖方与买方交战结果为买方略胜一筹。具体情况仍应观察实体与影线的长短。 共一百二十七页6先涨后跌型 这是一种带上影线的黑实体。收盘价即是最低价。一开盘，买方与卖方进行交战。买方占上风，价格一路(

28、yl)上升。但在高价位遇卖压阻力，卖方组织力量反攻，买方节节败退，最后在最低价收盘，卖方占优势，并充分发挥力量，使买方陷入“套牢”的困境。 共一百二十七页7反转试探型 这是一种上下都带影线的红实体。开盘后价位下跌，遇买方支撑，双方争斗之后，买方增强，价格一路上推，临收盘前，部分买者获利回吐，在最高价之下收盘。这是一种反转信号。如在大涨之后出现(chxin)，表示高档震荡，如成交量大增，后市可能会下跌。如在大跌后出现(chxin)，后市可能会反弹。 共一百二十七页弹升试探型这是一种上下都带影线的黑实体，在交易过程中，股价在开盘后，有时会力争上游，随着卖方力量的增加，买方不愿追逐高价，卖方渐居主动

29、，股价逆转，在开盘价下交易，股价下跌。在低价位遇买方支撑，买气转强，不至于以最低价收盘。有时股价在上半场以低于开盘价成交，下半场买意增强，股价回至高于开盘价成交，临收盘前卖方又占优势，而以低于开盘价之价格收盘。这也是一种反转试探。如在大跌之后出现，表示(biosh)低档承接，行情可能反弹。如大涨之后出现，后市可能下跌。共一百二十七页（一）入市前的准备 能力、财力、精力、心理承受能力（二）股票的技术分析（三）股票买卖最佳时机选择 （四）股票投资的风险管理 （五）股票投资基本(jbn)原则 （六）股票投资的基本分析二、股票投资技巧(jqio) 共一百二十七页股票投资的基础(jch)分析行业(hng

30、y)分析宏观分析34股票的技术分析图形分析上市公司财务分析1.经济周期或景气变动2.政治因素3.通货膨胀或物价水平4.利率及其变动5.政府的宏观经济政策1.经济周期对行业的影响2.行业的生命周期分析3.行业的市场结构1.公司的收益力分析2.公司的安定力分析3.公司的活动力分析4.公司的成长力分析 1.K线分析2.切线分析3.形态分析共一百二十七页投资(tu z)工具公司债券(n s zhai qun)银行存款政府债券优先股期货股票(普通股)固定收益投资工具衍生金融产品期权远期互换认股权证优先认股权权 益 性投资工具基金金融信托及基金产品房地产黄金艺术品古玩纪念币和邮票实物及其他投资工具外汇共一

31、百二十七页892022/7/20共一百二十七页投资(tu z)基金的性质是一种(y zhn)金融市场的媒介是一种投资制度34属于有价证券的范畴是一种金融信托形式投资基金的分类一、根据变现方式划分 开放式基金： 是指基金单位总数不固定，发行者可根据经营策略和发展需要追加发行，投资人可根据市场状况和投资决策赎回（卖出）所持有份额或者扩大份额。赎回价格按目前基金单位净值扣除手续费后的价格。开放式基金将是以后投资基金的主流。 封闭式基金： 是指基金发起人在设立基金时，限定了基金单位的发行总额，筹集到这个总额后，基金即宣告成立，并进行封闭，在一定时期不再接受新的投资。如果原投资者需退出或新投资者需加入，

32、可通过交易所进行市场买卖交易。共一百二十七页二、根据组织形式划分 契约型基金： 又称单位信托基金，是指由委托人、受托人、受益人三方订立基金契约，由基金经理管理公司根据契约运用基金财产，由受托人（一般是银行）负责保管信托财产，而投资成果则由投资者享有的一种基金。 公司型基金： 是指按公司法组建的投资基金，投资者购买公司股份即为认购基金，也就是公司的股东，凭其持有的基金份额享有投资收益。 三、根据投资目标划分 成长型基金： 追求资本的长期成长作为其投资目标。 收入型基金： 追求当期高水平的收入为目标。 平衡型基金： 既要获得当期收入，又要追求长期成长的一种综合平衡性的基金。 四、根据投资对象划分

33、股票(gpio)基金： 以股票为投资对象。 债券基金： 以债券为投资对象。 货币市场基金：以国债、大额银行可转让存单、商业票据、公司债券等短期有价证券为投资对象。 期货基金： 以各种期货品种为主要投资对象。 期权基金： 以能分配股利的股票期权为投资对象。 指数基金： 以某种证券市场的价格指数为投资对象。 认股权证基金：以认股权证为投资对象。 五、其他方式分类 还可根据投资货币种类划分：美元基金、日元基金、欧元基金等； 根据资本来源划分：国际基金、海外基金、国内基金、国家基金、区域基金等。 以上是一个比较基本的划分方法，实际上，许多基金采用了组合的方式综合各种要素。如有些开放式基金在投资对象上就

34、不是单一的投资种类，可能按比例组合多种品种共一百二十七页投资基金的相关(xinggun)机构投资基金管理(gunl)公司 投资基金公司 34投资基金承销公司 投资基金保管公司基金投资顾问 投资基金的优势提高投资效率 集合小额投资 34分散投资、控制风险发挥专家作用 流动性强 共一百二十七页投资(tu z)基金的优势结合风险承受能力和风险偏好(pin ho)选择基金 参考过去业绩 考察服务项目 投资基金的缺点存在基金管理人的道德风险不能消除固有的风险34巨额赎回影响基金投资策略短期投资的高成本比较交易成本 共一百二十七页投资(tu z)工具公司债券(n s zhai qun)银行存款政府债券优先

35、股期货股票(普通股)固定收益投资工具衍生金融产品期权远期互换认股权证优先认股权权 益 性投资工具基金金融信托及基金产品房地产黄金艺术品古玩纪念币和邮票实物及其他投资工具外汇共一百二十七页黄金(hun jn jn)一、黄金的基本常识 黄金最主要的指标是纯度，一般有百分比来表示。如99黄金，即表示黄金的纯度为99.99%。纯度越高，价值越大。 二、黄金投资渠道 个人投资者可通过银行、首饰店、黄金交易所等进行黄金的买卖。首饰店中可购买各种黄金类的首饰产品，如金链、金戒等；商业银行可以直接向个人出售金条、金币(jn b)、金块等黄金产品，并提供交易、清算、托管等服务。 共一百二十七页黄金(hun jn

36、 jn)三、黄金(hun jn jn)投资品种 选择黄金投资的方法有许多，主要有： 金条或金块：这是最原始的黄金投资产品。它就是实实在在的实金，即黄金本身，不含任何未定因素。这种方式是最稳妥可靠、最安全的黄金投资方法。 金币：金币既具有黄金本身的价值，还有欣赏、收藏价值。对那些做工精细、图案精美、具有纪念性质的金币，更有增值的潜力。这是一种广受欢迎的黄金投资方式。 黄金期货：期货交易的一种，具有高风险高收益的特性。请参考期货章节内容。 四、黄金投资的特点 黄金投资的最大特点是具有保值功能，但升值的幅度一般不会太大。如果想获得比较高的收益，它不是一种理想的工具。共一百二十七页珠宝(zhbo)珠宝

37、是一种价值弹性更大的收藏和投资品种。俗话说：黄金有价，珠宝无价。这就体现珠宝的价值有时难以用货币来衡量。之所以珍贵，是因为它颜色艳丽、耐久不坏、体小稀有等。 世上珠宝种类繁多，基本上分成以下三类： 宝石：宝石是一种单晶矿物质，简单来说就是一种石头，特殊的石头。具有颜色艳、硬度高、透明、稀有等特性。根据其价值，宝石又分珍贵宝石和普通宝石两种。珍贵宝石公认的五大类：钻石、祖母绿、猫眼石、红宝石、蓝宝石；其他的都是普通宝石，如蓝晶、水晶、大红宝石等。 玉石(y sh)：玉石一般指制作成工艺品的玉器类。其特点是色美、块大。衡量其价值不但考察材质，还品评其工艺。玉石包括翡翠、珊瑚、玛瑙、琥珀等。 珍珠：

38、是蚌内自然生成的有光泽的圆形物，有白、黄、粉红、青等色。主要作装饰品，也可入药。 珠宝投资的特点是专业性比较强。要求投资者具有相应的知识、鉴赏能力、艺术水准等。所以投资珠宝，不但可获得收益，还可培养人们的修养。 共一百二十七页古玩(gwn)古玩的范围很广，种类繁多。只要是各个历史时期所遗留下来的物品都可称为古董或古玩，如青铜器、秦砖汉瓦、浮雕造像、陶瓷钱币、雕漆镶嵌、丝绣、旧汽车等。国家统一称古玩为文物，并将其分为21大类。 投资古玩要掌握的四个要领：真、精、新、稀。 真：真就是指必须是真品。只有真品才有价值，赝品就算价格再低，也没有什么收藏价值，更谈不上保值和增值了。 精：指精致。做工精细、

39、巧妙精致，则可体现其艺术性，也就更具价值。如果精制滥造，则价值就低多了。 新：指保持完整如新。包括先天（生产制造(zhzo)）和后天（收藏保护）的完整。品相完美是古玩的重要指标之一。 稀：指稀有。物以稀为贵。如果是孤品，则可价值连城。 古玩投资的特点是要求投资者具有一定的文化修养、历史知识、艺术鉴赏水平。有其素质才可确保买进珍品，也才能获得稳定、可观的收益。共一百二十七页字画(zhu)字画包括字和画两种艺术品。字主要是指中国的书法作品，而画则分西方系统和东方系统。西方系统就是欧美为代表的各种艺术品，以油画为主；东方系统则为中国的美术作品。 投资字画的一些基本要领： 一、刚开始时从小做起。尺寸适

40、中，金额偏小。培养兴趣、积累经验。 二、选购现代名家作品，风险较小。真伪易辨，容易脱手。 三、选购年轻画家作品，风险较大。如果(rgu)画家一举成名，则其作品可能价值倍增。 四、选择名家宜精品。名家作品之间差别也很大，只有精品才具较好的增值潜力。 五、注意防伪。不要买假货。 字画投资的特点是要求投资者必须具有较高的艺术素养，具有较强的艺术鉴赏能力。同时也需对字画市场（包括国内、国际上）的动态与状况有所了解。 字画投资具有欣赏收藏、投资增值的双重功能。但其流动性可能就不太好，如果(rgu)急需资金变现，则不能保证以适合的价格出手，以致收益受损。共一百二十七页邮票(yupio)邮票是人们生活中最常

41、见的东西，而且许多人都有此爱好。可能许多爱好者没有意识到，收集邮票也是一种投资。 邮票是一种特殊的商品。一次性生产，印数和发行量限定不变，时间越久，数量越少，价格也就越高。另外，邮票还与一个国家的形势密切相关，又被称为“国家名片”。 小小的一张邮票，却具有非常多的的学问。我们介绍几个基本概念。 新票： 新发行未使用过的邮票。价格最高。 盖销票： 盖章使用过的邮票。价格次之。 信销票： 邮资凭证，有一定的邮政史料价值。价格最低。 成套票： 一个完整的系统邮票。价格较高。 散票： 不成套的单张邮票。价格较低。 单票、方连票、全张票：主要指新票中成套未分开的邮票。 纪念邮票、特种邮票：J字头小型张邮

42、票、T字头小型张邮票。 错票、变体票：设计、印刷等错误造成的邮票。这种邮票极为珍贵。 邮票投资的渠道有：国家邮政机构、集邮公司、拍卖行、集市(jsh)、邮寄等。 邮票投资的特点是门坎比较低，任何人都可，且几乎不用成本就可开始。但收益不稳定，价格波动较大。集邮除了具有一定的投资价值，它还具有知识性、趣味性、文化品位等，可陶冶人们的性情。 共一百二十七页1012022/7/20共一百二十七页1022022/7/20共一百二十七页1032022/7/20共一百二十七页1042022/7/20乱世藏金，盛世藏宝，亘古(n )不变的道路。共一百二十七页其他(qt)收藏世上收藏林林总总，千奇百怪。没有什么

43、是不可收藏的。我们再列出一些具有投资价值的收藏。 文房四宝、印章奇石、明清家具、钱币、磁卡、图书、报纸、门券、烟酒、火花、像章、唱片、钟表、名片、宣传海报、扇子、照片(zhopin). 总之，只要具有一定的历史、文化价值的东西，你都可收藏。 在进行收藏时，请关注以下趋势： 专题收藏：尽可能专注某种收藏，在品种上不要贪多。这也收藏、那也收藏，不如只收藏一种。 珍品收藏：求多不如求精。珍品经得起时间和市场的考验。 以藏养藏：需在市场上进行交易，集中资金，上规模，上档次。 藏品研究：提高自已收藏的理论学术水平，做一个收藏家。共一百二十七页投资(tu z)工具公司债券(n s zhai qun)银行存

44、款政府债券优先股期货股票(普通股)固定收益投资工具衍生金融产品期权远期互换认股权证优先认股权权 益 性投资工具基金金融信托及基金产品房地产黄金艺术品古玩纪念币和邮票实物及其他投资工具外汇共一百二十七页期货(qhu)的基本概念期货(qhu)的交易品种期货是指到一定日期才交割的商品合约。期货交易是指对远期欲出售或买进的商品，经由交易所公开竞价的方式，确定契约的商品交易行为。 期货交易的主要目的并不是真的想购进或卖出某种现货商品，而在于冲销价格波动的风险。有些期货根本上就无法交割或者规定不交割。因此，期货并不是货，而是一种可反复交易的标准化合约。 期货交易是在现货交易、远期合同交易的基础上发展起来的

45、，但它们之间有根本上的区别。 现货交易：真实的商品交易，即商品的所有权发生了转移。交易双方一般通过谈判的方式进行，没有特定的时间、场所。 远期合同交易：由交易双方自行确定交易商品的品种、数量、交割日期等内容，并可掌握对方的信用状况，以及履约能力等。同时，一般不需交易保证金。商品期货：最主要的期货品种。又包括农产品期货（豆类、小麦、橡胶等）、金属期货（铜、铝等）、能源期货（原油、汽油等）。 外汇期货：包括英镑、加拿大元、美元、日元、欧元、瑞士法郎、澳大利亚元等。 利率期货：国债期货。 指数期货：股票指数期货，如日经平均指数、香港恒生指数等。 期权： 一种选择权。 共一百二十七页期货交易(q hu

46、 jio y)的基础知识期货交易是所有投资品种中风险（或收益）最高的一种。适合于风险承受能力最高、最激进的投资者（投机者）。 保证金：在期货市场上，交易者只需按期货合约价格的一定比率交纳少量资金作为履行期货合约的财力保证，便可参与期货合约的买卖，这种资金就是期货保证金。 保证金比率：保证金比率就是保证金占交易额的比例。一般在百分之几。比率越小，需要的保证金就越少，风险和收益就更大。 初始保证金：交易者新开仓时所需交纳的资金。初始保证金=交易额*保证金率。 追加保证金：如果价格变化影响到保证金帐户中资金减少时，如果低于某个值（维持保证金），交易所就可能会强制平仓（卖出），这时，如果要维护原来的期

47、货合约，就需补充资金。这些需补充的资金就是追加保证金。交易所一般每天结算一次（每日盯市制度、或每日无负债结算制度）。 开仓：又叫建仓，是指交易者新买入或新卖出一定数量的期货合约。如果是买入，则叫买空，相当于做多，即期望未来价格会涨；如果是卖出，则叫卖(jiomi)空，相当于做空，即期望未来价格会跌。 持仓：建仓之后尚没有平仓的合约，叫未平仓合约。也叫持仓。 平仓：通过一笔数量相等、方向相反的期货交易来冲销原有的期货合约，以此了结期货交易，这种行为就叫平仓。如果原开的是买入合约，则平仓时就卖出合约；反之亦然。 实物交割：将期货合约保留到最后交易日结束，并进行商品的实物转换，如用现金买入商品或卖出

48、商品。这种行为就是实物交割。一般极少发生实物交割，绝大部分都在交易日结束前择机平仓。 另外，还有一些基本概念，如结算价、交割价、最后交易日、交割日、交易单位、最小报价单位等，以及期货经纪公司、经纪人、交易流程等。就不在此介绍了，请有兴趣的读者自行查阅相关资料。 共一百二十七页期货交易(q hu jio y)的基本功能一、套期保值功能 套期保值是指在现货市场买进或卖出某种金融资产的同时，做一笔与现货交易品种、数量、期限相当但方向相反的期货交易，以期在未来某一时间通过期货合约的对冲，以一个市场的盈利来弥补另一个市场的亏损，从而回避现货变动带来的风险，实现保值的目的。套期保值活动有两个特点：1、必须

49、在期货市场和现货市场同时进行；2、两个市场上的交易行为交易必须相反。 根据买卖的方向，套期保值有两种形式：多头套期保值，即先买进期货，将来买进现货时不至因价格(jig)上涨而造成损失。空头套期保值，指卖出期货，将来现货价格(jig)下跌时可以此弥补损失。 套期保值实际上是把价值风险转移给愿意承担风险的投机者了，所以也称风险转移功能。 二、价格发现功能 价格发现功能是指在一个公开、公平、高效、竞争的期货市场中，通过集中竞价形成的期货价格具有真实性、预期性、连续性和权威性的特点，能够比较真实地反映出未来商品价格变化的趋势。这种期货价格有什么作用呢？其作用主要是提供了价格参考的依据，其一是生产商能根

50、据期货价格的变化来决定商品的生产规模；其二是在贸易谈判中，大宗商品的成交价格往往是以期货价为依据来确定的。 三、风险投资功能 期货的风险转移功能中提到风险的转移，到底风险转移给谁呢？投机商。投机商通过买空或卖空一种期货合约进入市场，期望在期货价格的波动中获利。当然，价格波动并不总是与预期一致，因此获利伴随极大的风险，所以称为“风险投资”。 实现风险投资功能的关键是保证金买卖机制，即杠杆作用。简单来说，就是以少量的保证金可以买卖大量的期货。例如进行买空操作，只需交易额的5%，即可买入，如果价格上涨一点，就可获利相当大的收益，当然，如果下跌的话，则损失也大。共一百二十七页国内商品期货(qhu)品种

51、 共一百二十七页投资(tu z)工具公司债券(n s zhai qun)银行存款政府债券优先股期货股票(普通股)固定收益投资工具衍生金融产品期权远期互换认股权证优先认股权权 益 性投资工具基金金融信托及基金产品房地产黄金艺术品古玩纪念币和邮票实物及其他投资工具外汇共一百二十七页期权(q qun)交易基本知识 （一）期权的定义期权是指在未来一定时期可以买卖的权力，是买方向卖方(mi fn)支付一定数量的金额（指权利金）后拥有的在未来一段时间内（指美式期权）或未来某一特定日期（指欧式期权）以事先规定好的价格（指履约价格）向卖方(mi fn)购买（指看涨期权）或出售（指看跌期权）一定数量的特定标的物

52、的权力，但不负有必须买进或卖出的义务。期权交易事实上就是这种权利的交易。买方有执行的权利也有不执行的权利，完全可以灵活选择。（二）期权合约的基本因素所谓期权合约，是指期权买方向期权卖方支付了一定数额的权利金后，即获得该的在规定的期限内按事先约定的敲定价格买进或卖出一定数量相关商品期货合约权利的一种标准化合约，期权合约的构成要素主要有以下几个：买方、卖方、权利金、敲定价格、通知和到期日等。（三）期权的类型1、看涨期权、看跌期权及双向期权按期权的权利来划分，主要具有以下三种：看涨期权和看跌期权以及双向期权。（1）看涨期权。所谓看涨期权，是指期权的买方享有在规定的有效期限内按某一具体的敲定价格买进某

53、一特定数量的相关商品期货合约的权利，但不同时负有必须买进的义务。（2）看跌期权。所谓看跌期权，是指期权的买方享有在规定的有效期限内按某一具体的敲定价格卖出某一特定数量的相关商品期货合约的权利，但不同时负有必须卖出的义务。（3）双向期权。所谓双向期权，是指期权的买方既享有在规定的有效期限内按某一具体的敲定价格买进某一特定数量的相关商品期货合约的权利，又享有在商定的有效期限内按同一敲定价格卖出某一特定数量的相关商品期货合约的权利。 共一百二十七页期权(q qun)交易基本知识 （四）期权履约期权的履约有以下三种情况1、买卖双方都可以通过对冲的方式实施履约。2、买方也可将期权转换为期货合约的方式履约

54、（在期权合约规定的敲定价格水平获得一个相应的期货部位）。3、任何期权到期不用，自动失效。如果期权是虚值，期权买方就不会行使期权，直到到期任期权失效。这样，期权买方最多损失所交的权利金。（五）期权权利金期权权利金，就是购买或售出期权合约的价格。对于期权买方来说，为了换取期权赋予买方一定的权利，他必须支付一笔权利金给期权卖方；对于期权的卖方来说，他卖出期权而承担了必须履行期权合约的义务，为此他收取一笔权利金作为报酬。由于权利金是由买方负担的，是买方在出现最不利的变动时所需承担的最高损失金额，因此权利金也称作“保险金”。（六）期权交易原理买进一定敲定价格的看涨期权，在支付一笔很少权利金后，便可享有买

55、入相关期货的权利。一旦价格果真上涨，便履行看涨期权，以低价获得期货多头，然后按上涨的价格水平高价卖出相关期货合约，获得差价利润，在弥补支付的权利金后还有盈作。如果价格不但没有上涨，反而下跌，则可放弃(fngq)或低价转让看涨期权，其最大损失为权利金。看涨期权的买方之所以买入看涨期权，是因为通过对相关期货市场价格变动的分析，认定相关期货市场价格较大幅度上涨的可能性很大，所以，他买入看涨期权，支付一定数额的权利金。一旦市场价格果真大幅度上涨，那么，他将会因低价买进期货而获取较大的利润，大于他买入期权所付的权利金数额，最终获利，他也可以在市场以更高的权利金价格卖出该期权合约，从而对冲获利。如果看涨期

56、权买方对相关期货市场价格变动趋势判断不准确，一方面，如果市场价格只有小幅度上涨，买方可履约或对冲，获取一点利润，弥补权利金支出的损失；另一方面，如果市场价格下跌，买方则不履约，其最大损失是支付的权利金数额。 共一百二十七页期权交易(jioy)与期货交易(jioy)期权交易与期货交易之间既有区别又联系。其联系是：首先，两者均是以买卖远期标准化合约为特征的交易；其次，在价格关系上，期货市场价格对期权交易合约的敲定价格及权利金确定均有影响。一般来说，期权交易的敲定的价格是以期货合约所确定的远期买卖同类商品交割价为基础，而两者价格的差额又是权利金确定的重要依据；第三，期货交易是期权交易的基础交易的内容

57、一般均为是否买卖一定数量期货合约的权利。期货交易越发达，期权交易的开展就越具有基础，因此，期货市场发育成熟和规则完备为期权交易的产生和开展创造了条件。期权交易的产生和发展又为套期保值者和投机者进行期货交易提供了更多可选择的工具，从而扩大和丰富了期货市场的交易内容；第四，期货交易可以做多做空，交易者不一定进行实物交收。期权交易同样可以做多做空，买方不一定要实际行使这个权利，只要有利，也可以把这个权利转让出去。卖方(mi fn)也不一定非履行不可，而可在期权买入者尚未行使权利前通过买入相同期权的方法以解除他所承担的责任；第五，由于期权的标的物为期货合约，因此期权履约时买卖双方会得到相应的期货部位。

58、 共一百二十七页投资(tu z)工具公司债券(n s zhai qun)银行存款政府债券优先股期货股票(普通股)固定收益投资工具衍生金融产品期权远期互换认股权证优先认股权权 益 性投资工具基金金融信托及基金产品房地产黄金艺术品古玩纪念币和邮票实物及其他投资工具外汇共一百二十七页外汇交易的业务(yw)种类即期外汇交易：又称现货交易或现期交易，是指外汇买卖成交后，交易双方于当天或两个交易日内办理交割手续的一种外汇交易方式。 远期外汇交易：是指买卖双方按商定的汇价订立买卖合约，在约定日期进行交割的外汇买卖。一般是3个月或6个月才能取得现款。远期外汇交易的目的是为了避免汇率风险。 外汇期货交易：是指外

59、汇买卖双方于将来时间，以交易所内公开叫价确定的价格，买入或卖出某一标准数量(shling)的特定倾向的交易活动。 外汇期权交易：指交易的一方（期权的持有者）拥有和约的权利，并可以决定是否执行（交割）和约。如果愿意的话，和约的买方（持有者）可以听任期权到期而不进行交割。卖方毫无权利决定合同是否交割。 另外，还有套汇交易、调期交易（换期交易）等 共一百二十七页汇率以及(yj)报价方式在所有通行的世界货币上，美元是最硬的货币，所以美元理所当然的就是标价对象。这就是基本汇率，即通过(tnggu)美元来标明其他货币的汇率。也就是所有货币都以美元为对象来标明其价格。 如果不用（或没有）美元，其他两种货币怎

60、样兑换呢？只能用基本汇率进行套算，也就是把这两种货币对美元的汇率（基本汇率）相除得出它们的比率。这种汇率就叫交叉汇率。它实际上是基本汇率套算出来的，从属于基本汇率。对一个国家来说，在具体标价时，实际上还有两种标价法。一种就是以本币（本国货币）为尺度来对所有外币进行标价，叫直接标价法。也就是一定数量的外币单位（如1或100）可兑换多少本币。再简单的说，就是1外币（如1美元、1英镑）值多少钱（多少人民币）。如1美元=8.3512人民币、100日元=6.43人民币等，这种标价方法对中国来说是直接标价法。世界上多数国家都是采用这种标价法。 另外一种标价法就是间接标价法。是以一定数量的本币单位为基准，用