金融学综合热点讲义专题sdr

1、1专题十SDR特别提款权：简称 SDR，是国际金组织创造的分配给成员国用来补充现有储备的国际储备资产，表示持有特别提款权的成员国拥有无条件地从国际金组织或其他成员国获得外汇或其他储备资产的权利。2016 年 10 月 1 号，正式加入 IMF 货币篮子。一、特别提款权基本知识1特别提款权的用途当成员国发生国际收支时，可以动用特别提款权。比如，当 A 国发生国际收支困难而需动用特别提款权 2 亿时，IMF 协调指定一国（以 B 为例）接受特别提款权，在 A 国的特别提款权账户借方2 亿，在 B 国的账户贷方加上 2 亿，同时，B 国的将等值的可兑换货币转入 A 国的，A 国遂可用所得到的这笔可兑

2、换货币来平衡国际收支差额。2特别提款权的定价2015 年 11 月 30 日纳入 SDR 货币篮子，货币篮子相应扩大至41.73%）、欧元（30.93%）、（10.92%）、日元（8.33%）和英镑（8.09%）。2016 年 10月 1 号，正式生效。以五国货币所占权数，分别乘以五国货币计算日当日（或前一天）在外汇市场上对的比价，来求得特别提款权的当天价值。然后再通过市场汇率，套算出特别提款权同其他货币的比价。二、机构增持债券资产12近期，一些国际金融组织、机构增加境内债券资产的配置，驱动要源于四个方面：1入篮使得一些持有 SDR 资产的机构投资者需要根据新的 SDR 篮子调整其资产配置，这

3、带来相应的汇兑及债券投资需求。2资产相对较高的收益率对国际投资者有着较大的。目前，1 年期国债收益率利差基本保持在 1.5%以上。3金融的持续推进我国境内的。4随着我国深化发展和对外开放，下一步中国债券市场还有望加入主要全球债券指数。机构增持债券资产有助于持续带来长期资本流入，也有利于促进我国债券市场来多元化的投资需求和投资策略，提高境内市场基础设施和市场成员的服务水平和国际竞争力。另外，持续增加的机构债券投资需求还有利于降低社会融资成本，支持实体经济增长，强化经济基本面。三、加入 SDR 的意义（影响）1经济金融开放的性被锁定了，进或预示着中国经济金融开放进入一个新阶段。2加入 SDR 后，

4、必将事实上成为国际货币以及国际储备货币。这外储结构与经营压力都将非常有利。3对于投资者来说，可以有规律地按照正常市场经济原理以及国际市场走势来判断人民币汇率走势，更有规律可循。当然，汇率受市场波动影响会更大，受外部冲击会更23猛烈。4加入 SDR 利好百姓生活。“入篮”SDR，长期来消费者持直接旅游、购物和投资的梦想或将实现。5加入 SDR 对也将长期利好。主要是成为国际货币后经济金融带来实质性利好。这种利好必将反应到上，给带来根本性基础性利好。加之，可兑换、使用与进出，更加有利于国际资本进入，这都实质性利好。但必须强调这是一个长期过程，效果不会立马显现的。6纳入特别提款权货币篮子来说有着重要的象征意义，这是经济发展和开放成果的肯定，同时也是国际社会日益增长的经济重要性和在全球金融市场作用的一种认可。四、应继续推进开放的进程1对我国货币政策框架