第二章 开放经济下的国民收入账户及国际收支账户

1、第二章 开放经济下的国民 收入账户与国际收支账户开放经济： 商品、资本及劳动力等生产要素跨越国界流动的经济。各国间经济高度的相互依存性，导致了内外均衡的相互矛盾的产生。 国民收入账户和国际收支账户是对开放经济进行描述的两个根本会计工具。第一节 国际收支和国际收支平衡表一、国际收支 Balance of Payment，简称 BP的涵义狭义的国际收支以现金为根底广义的国际收支以交易为根底二、国际收支的特征：国际收支是一个流量概念。在非现金结算条件下，国家之间的经济交往总是先形成债权债务关系，这种债权债务关系就称为国际借贷(Balance of International indebtedness

2、)。因此，国际借贷是一个时点上一国居民对外资产和对外负债的汇总也称国际投资状态，International Investment Position，是一个存量概念；国际收支与国际借贷的主要区别在于国际借贷表示的是对外债权债务情况，而国际收支表示的是对外经济交易情况；国际借贷是一个存量概念；而国际收支是个流量概念，国际借贷包括的范围比国际收支小。1、国际收支是一个流量概念2、国际收支所反映的内容是以货币记录的经济交易3、国际收支是一个事后概念4、国际收支所记录的经济交易是居民与非居民之间的交易 居民的含义 居民的组成 1个人居民 2企业居民 3政府居民 4非盈利团体?国际收支手册?第四版与第五版

3、中规定的国际收支内容比较 第四版经常工程：贸易劳务单方面转移资本工程 长期资本 短期资本 储藏资产 第五版经常工程贸易效劳收益经常转移资本与金融工程资本工程金融工程三、国际收支表的主要内容：1、经常工程Current Account)1商品有形贸易包括：一般商品、用于加工的货物、货物修理、各种运输工具在港口购置的货物、非货币用黄金注意：以海关统计为准；一般以离岸价格计算FOB；货币用黄金应记入储藏资产 2效劳无形贸易 3收入 含职工报酬与投资收入 4经常转移Current Transfer)包括政府转移如经常性税收、政府间经常性的国际合作等、工人汇款与其它转移。2、资本与金融账户：包括资本账户

4、和金融账户两局部。1资本账户 资本转移 非生产、非金融资产交易2金融账户 直接投资 证券投资 其它投资 储藏资产3、错误与遗漏 编制原理: 复式薄记法有借必有贷，有贷必有借，借贷必相等。借方也称负号方表示资产或资源持有量的增加，贷方也称正号方表示持有量的减少。编制的根本法那么: 但凡引起本国从外国获得货币收入的交易记入贷方，引起支出的记入借方但凡引起外汇供给的经济交易记入贷方，引起外汇支出的记入借方。本国居民向非居民的单方面转移记入借方，本国居民获得国外的单方面转移记入贷方。三、国际收支平衡表的编制原理与方法记入借方的账目： 1反映进口实际资源的经常工程 2反映资产增加或负债减少的金融工程记入

5、贷方的账目： 1说明出口实际资源的经常工程 2反映资产减少或负债增加的金融工程例：进口商品借，出口商品贷非居民为本国居民提供效劳或从本国取得收入借；本国居民为非居民提供效劳或从外国取得收入贷；本国居民对外国居民的单方向转移借，收到贷；本国居民收到外国资产借，外国居民获得本国资产或对本国投资贷；本国居民归还非居民债务借，非居民归还本国居民债务贷；官方储藏增加借，减少贷在企业做账的过程中，企业每发生一笔交易，都要进行会计处理。在月未或年未或期未要做成会计报表，进行汇总。如：企业销售产品，得到收入100万，存入银行，那么会计在做账时记上。贷：销售收入 100万 借：银行存款 100万又如：该企业用银

6、行存款进口花费50万，那么贷：银行存款 50万 借：进口 50万。月底，该企业做会计报表复式薄记法举例国际收支平衡表编制方法举例假设一国在一定时期发生了如下几笔国际经济交易：向B国出口100万美元从D国进口50万美元捐赠C国小麦，价值10万美元在A国发行股票，价值1000万美元到国外旅游花费10万美元获得海外投资利润40万美元向D国提供无偿援助10万美元动用外汇储藏购置国外专利，花费20万美元豁免C国债务10万美元*国*年国际收支平衡表项目借方（)贷方(+)差额贸易收支服务贸易收支收入经常转移经常项目合计资本转移非生产、非金融资产的收买与放弃证券投资其它投资官方储备资本与金融项目合计50501

7、0010010100010001010404010101020201060-1040-1080160801180110010 一、国际收支平衡的含义自主性交易和调节性交易。国际收支是否平衡的判断标准线上工程与线下工程国际收支逆差与国际收支顺差。第二节 国际收支平衡分析但对于哪些工程是自主性交易，哪些工程是调节性交易，有时很难判断。如此，我们可以根据需要采取一些替代指标。如当我们需要分析贸易情况时，我们可以用贸易差额来替代。主要的替代指标有：贸易差额、经常工程差额、资本与金融工程差额、综合差额等。在这些局部余额中，现在运用最多的是综合差额。综合差额由经常工程差额和资本与金融工程中的资本转移、直接

8、投资、证券投资、其它投资差额组成。也就是将官方储藏工程剔除后的余额。综合差额的意义在于可以衡量国际收支对一国储藏持有所造成的压力。因为综合差额必然导致官方储藏的相反方向变动。一贸易收支差额 我们知道：Y=C+I+G+X-M X-M为贸易差额。 X-M，最直接反映了进出口状况。同时，商品进出口不仅构成了国民收入的一局部，更为重要的是表达了一国的产业结构、产品质量和劳动生产率状况，反映了一国的国际竞争力水平。二经常工程差额 计算开放经济条件下的国民收入时，可分为GDP和GNP，GNP=GDP+NFP。如果我们不考虑净要素收入即假定NFP=0，那么经常工程差额CA=X-M。二、国际收支失衡分析经常工

9、程与国内吸收 Y=C+I+G+X-M，那么CA=Y-A。这个等式说明，一国的国民收入与国内的总支出可以不必相等。 经常工程与储蓄、投资 国民收入可以用支出法与收入法两种方法进行衡量，即； Y=C+I+G+X-M，Y=C+SP+T，整理两式后得：X-M=SP-I+T-G。因T-G= SG ，而SP+SG=S，所以X-M=S-I，即CA=S-I。这一等式说明，开放经济条件下一国投资与储蓄不必相等。 又：CA=SP-I+T-G，如果认为私人部门的投资储蓄行为比较稳定，那么政府收支因素就直接导致了经常工程的相应变化如美国80年代的双赤字。国际收支失衡分析三三资本与金融工程差额资本与金融工程差额与对外开

10、放程度资本与金融工程和经常工程如果不考虑错误与遗漏，那么CA+KA=0。这意味着，当经常工程出现赤字时，必然对应着相应的资本与金融工程的相应盈余，即一国利用金融资产的净流入为经常工程融资。对于资本与金融工程之间的这种融资关系，需要指出的是：国际收支失衡分析第一，资本与金融工程为经常工程提供融资不是没有限制的。首先，流入的资本并非是完全稳定的；其次，利用外国资本进行融资必然面临归还问题；再次，如果一国很难吸引国外资本流入，那么势必主要通过本国政府持有的金融资产储藏进行融资。而一国的储藏总是有限的；第二，资本与金融工程已经不再是被动地由经常工程所决定而为经常工程提供融资，这一工程中的资本流动存在着

11、独立的运动规律；第三，在资本与金融工程和经常工程存在的融资关系中，债务收入因素对经常工程也会产生影响。第二节 国际收支分析国际收支失衡分析国际收支失衡分析三综合差额综合差额由经常工程差额和资本与金融工程中的资本转移、直接投资、证券投资、其它投资差额组成。也就是将官方储藏工程剔除后的余额。综合差额的意义在于可以衡量国际收支对一国储藏持有所造成的压力。因为综合差额必然导致官方储藏的相反方向变动。四国际收支平衡表中错误与遗漏出现的原因三、 国际收支失衡的原因偶发性失衡周期性失衡货币性失衡收入性失衡结构性失衡贸易竞争性失衡过度债务性失衡等。四、国际收支失衡的影响影响汇率影响生产和就业影响商品价格和通货

12、膨胀程度影响财政货币政策影响国际经济关系影响总供求第三节 国际收支的调节一、国际收支的自动调节机制大卫休谟的价格铸币流动机制国际收支顺差黄金净流入货币供给量增加物价上升出口减少进口增加国际收支逆差黄金净流出货币供给量减少物价下跌出口增加进口减少纸币固定汇率制下的国际收支自动调节机制国际收支逆差外汇储藏减少货币供给减少利率上升资本流入增加流出减少改善资本与金融帐户工资物价下跌本国对外国的相对价格下降出口增加进口减少国内支出减少改善经常帐户国际收支改善纸币浮动汇率制下的国际收支自动调节机制国际收支逆差如果中央银行不干预那么外汇汇率上升出口增加，进口减少符合各项条件经常帐户改善二、国际收支的调节政策

13、二、国际收支的调节政策国际收支的调整政策主要有： 利用外汇平准基金 财政货币政策 汇率政策 直接管制政策 供给调节政策财政政策财政政策可分为扩张性的财政政策和紧缩性的财政政策，我们以紧缩性财政政策为例：减少财政支出社会总需求减少出口增加进口增加经常帐户改善紧缩性货币政策为例：货币政策提高法宝存款准备金率货币供给减少利率上升资本流入增加流出减少改善资本与金融帐户工资物价下跌本国对外国的相对价格下降出口增加进口减少国内支出减少改善经常帐户国际收支改善紧缩性货币政策提高再贴现率贴现率提高利率提高资本净流出改善资本工程中央银行卖出有价证券货币供给量减少利率提高国际收支改善汇率政策即实行本币升值或贬值，

14、我们以本币贬值为例：本国货币贬值后，可能使出口增加，进口减少，使经常工程得到改善。汇率政策直接管制分为外汇管制、外贸管制和财政管制等多种方法。外汇管制：如限制资本输出入限制私人持有与购置外汇实行复汇率禁止黄金输出等直接管制外贸管制：如进口配额进出口许可证进口存款预缴制苛刻的技术标准歧视性税收标准歧视性采购标准直接管制政策直接管制政策财政管制：如关税出口补贴出口退税出口信贷优惠外汇税直接管制的优点：见效快具有较好的操作性对国内经济的影响小可对财政货币政策起辅助作用直接管制存在如下一些缺陷：直接管制不能最终消除国际收支逆差，仅仅是变显性逆差为隐性逆差直接管制容易引起对手的报复直接管制不利于本国生产

15、效率的提高可能产生寻租行为直接管制的优缺点供给调节政策产业政策科技政策推动技术进步提高管理水平加强人力资本管理制度创新政策企业投资制度创新企业产权制度创新企业管理体制创新等2002-2006年我国国际收支“双顺差情况分析时间经常账户顺差资本与金融账户顺差2002354.21344.782003658.74322.902004686.59527.2520051608.18629.6320062498.65100.37我国国际收支持续“双顺差的原因 政策与习惯中国经济稳定、外资政策优惠、资源和劳工本钱低廉以及市场前景广阔吸引外商直接投资持续流入 良好的对外经济形势是国际收支顺差进一步扩大的直接推动

16、力 内部经济持续快速健康开展是国际收支顺差进一步扩大的重要根底 人民币升值预期导致境内机构和个人持汇和购汇动机减弱，结汇意愿增强 国际收支持续“双顺差有何利弊 (1)当国际收支顺差来自大量实际资源的输出时，会制约一个国家长期的可持续开展；(2)而国外投资的净流入，那么增加了对远期利润、利息流出的资金需求，同时可能会对国内资金的利用产生一定的挤出效应；(3)如果流入的资金中包含大量游资，很可能会对一个国家的金融稳定和经济平安带来威胁；另外，长期的收支顺差还可能招致伙伴国的经济对抗和制裁。 第六节 国际收支理论1、马歇尔勒纳条件：EmEx1马歇尔勒纳条件是西方国际收支理论中关于决定一国货币的贬值是

17、否能改善该国贸易收支的条件。勒纳认为，一国采取降低汇率政策固然可以使出口增加，使进口下降，但这不等于贸易逆差一定会缩小，因为贸易收支状况是与出口值而不是与出口量相联系的。如果出口量的增长比率大于商品出口价格下降的比率，即出口品的国外需求弹性大于1，出口值就能增加。反之，如果出口量的增长比率小于商品出口价格下降的比率，即出口品的国外需求弹性小于l，出口值就会减少，反而扩大贸易收支逆差。在这种情况下，只有通过减少进口才能改善贸易收支。 用公式可表示为：EmEx1Em贬值国的进口需求弹性Ex贬值国的出口需求弹性当贬值国的进口需求弹性加上出口需求弹性大于1时，贬值才能改善贸易收支，所以马歇尔-勒纳条件

18、是贬值改善贸易差额的充分必要条件。 2、J曲线效应(Jcurve Effect)J曲线效应是指货币贬值、汇率下调对国际收支，尤其是对贸易收支所产生的影响。J曲线效应认为通常情况下，贬值不能马上改善贸易收支。相反，货币贬值后的一段时间里，贸易收支可能反而会恶化，只有经过一段时间以后，相对价格的变化才会对进出口发生作用，从而使国际收支得到改善。西方经济学家把这种国际收支先恶化后改善的情形描述为J曲线效应。之所以如此，是因为贬值对贸易收支的有利影响要经过一段时滞以后才能表现出来。 J曲线效应(Jcurve Effect) 3、国际收支吸收论 YC+I+G+X-M其中，Y为国民收入，AC+I+G，即国

19、内吸收，亦即国内支出。假定不考虑资本流动，国际收支(BP)等于贸易收支，那么： BPXMY-A可见，当国民收入等于国内总吸收时，国际收支平衡；当国民收入大于国内总吸收时，国际收支为顺差；当国民收入小于国内总吸收时，国际收支为逆差，由此，国际收支逆差时，要改善国际收支就要增加国民收人(y)或减少国内吸收(A)。 吸收论的政策主张吸收论具有强烈的政策搭配取向。当国际收支逆差时，应采用紧缩性的财政与货币政策来减少对贸易商品的过度需求，减少国内吸收，同时采用货币贬值，消除紧缩性政策的不利影响，使进口需求减少的同时国民收入能增加，以到达内部经济和外部经济的同时平衡。 吸收论关于本币贬值对国际收支的影响(1)贬值的收入效应。闲置资源效应。贸易条件效应 (2)贬值的吸收效应。现金余额效应。收入再分配效应。货币幻觉效应。其他三种直接效应。 3、米德冲突和丁伯根原那么 英国经济学家詹姆斯米德1951年提出了固定汇率制下的内外均衡冲突问题狭义的内外均衡冲突。在汇率固定不变时，政府只能运用影响总需求的政策来调节内外均衡，在开放经济