证券基础知识4课件

1、股票价格与股票指数股票价格 （1）票面价值，又称股票面值，即在股票票面上表明的金额。我国股票的面值都是1元。 （2）账面价值，又称股票净值或每股净资产，指的是股东持有的每一股份在理论上所代表的公司财产价值，等于公司总资产与全部负债之差同总股份的比值。 普通股每股账面价格=（资产净值-优先股总面额）/普通股股数 注：股票的账面的价格与市场价格并不一致，一般成长股票的市场价格往往要高于其账面价格，而一些非成长股票的市场价格往往低于其账面价格。公司账面价值往往高于清算价值，原因在于公司清算时，其资产往往只能低价格出售，再加上必要的清算费用。第1页，共20页。股票价格与股票指数例子 某公司有2亿元总资

2、产，其中8000万元系借入资金，即负债，真正属于股东的净资产12000万元，该公司共发行350万股普通股票，其账面价值为：12000/350=34.29元 账面价值代表每股股票所拥有的实际资产，虽然清算时，实际清算价值往往低于账面价值，但是偏离不远。假如该公司破产，换掉债务，清算时，每股还有大约34.29元分给股东。因此，账面价值一般被视为上市股票最低价格，最后的保障。若股价跌破34.24，意味着该公司价值被低估，具有一定的投资价值。 第2页，共20页。股票价格与股票指数（3）股票价格，也称股票行市，指股票在证券市场上买卖的价格。股票本身并没有价值，之所以有价格，是因为它代表着收益的价值，即能

3、 给它的持有者带来股息红利。因此股票价格就是对未来收益的评定。 理论价格=预期收益（股息、红利）/银行利率 股票的未来股息收入、资本利得收入是股票的未来收益，称之为期值，需要将股票的期值按必要的收益率和有效期限这算成今天的价值，即现值 相当于金边债券，就是现在出资PV元，以后每年都可以领取C元，假定银行利率为r。 利息=C/r r=C第3页，共20页。股票价格与股票指数影响股票价格的因素 （1）根本因素：股票的价值，对未来收益的预期。 （2）直接因素：股票的供求关系的变化或者说是买卖方力量强弱的转换 （3）基本因素：宏观经济与政策因素；行业与部门因素；公司的经营状况。这个三类因素的分析称为基本

4、面分析或基本分析。 第4页，共20页。股票价格与股票指数股利 种类：现金股利和股票股利 现金股利，一种以现金支付的股利支付形式。也是最常见的一种股利政策。发放现金股利将减少公司资产负债表上的现金和留存收益。 股票股利，一种以股票形式发放股利形式。股票股利不是真正的股利，因为它不是用现金支付，只是增加每位股东持有的股票数量。流通在外的股票数量增加了，股东总权益不变，每股股票的价值相应下降 。 股票股利三种类型： 送红股，赠送股份给股东，股东价值不变，只是股票份额变化，稀释股本，降低股价， 唯一的用处，降低股价便于买卖。第5页，共20页。股票价格与股票指数转增股本，指公司将资本公积金转化为股本，转

5、增股本并没有改变股东的权益，但却增加了股本的规模。 转增股本与送红股的本质区别在于，红股来自公司的年度税后利润，只有在公司有盈余的情况下，才能向股东送红股，而转增股本却来自于资本公积金，它可以不受公司本年度可分配利润的多少及时间的限制，只要将公司账面上的资本公积金减少一些，增加相应的注册资本金就可。注：股票面值总额也称为公司的实收资本，是公司注册资本。 资本公积指直接缴入的权益资本中超过股票面值的部分，假设100股，面值1元，发行价10元，资本公积为（10-1）100=900元。 留存收益是公司在经营过程中所创造的，但由于公司经营发展的需要或由于法定的原因等，没有分配给所有者而留存在公司的盈利

6、，包括盈余公积和未分配利润。第6页，共20页。股票价格与股票指数 配股，就是行使配股权，有偿得到红股，要按一定比例以一定的价格购买股票。由此可知，该公司是10配5，或者说2配1第7页，共20页。最初状况股票的数量100万股票价格20企业的价值2000万发行条件认购价格10配股发行数量100万认购1股所需的配股数量2发行后股票的数量150万股票价格2500万企业价值16.67每份配股的价值20-16.67=3.33或（16.67-10）/2=3.33公司的配股发行第8页，共20页。公司配股对个人股东的价值最初状况股票的数量2股票价格20发行条件持有股票的价值40认购价格10配股发行数量2认购1股

7、所需的配股数量2发行后股票数量3持有股票价值50股票价格16.67每份配股的价值原有股票价格-新的股票价格20-16.67=3.33（16.67-10）/2=3.33外部投资者同样可以按每股16.67元的价格直接买入，或通过购买2份配股，再支付10元购得。有效的市场，两者是一样。第9页，共20页。股票价格与股票指数股价和除息权（A股） 1、除息。它对应的是上市公司分派现金股利。基本过程为，宣告日、股权登记日、除息日和股利支付日。 宣告日（T日），将分红情况情况予以公告的日期，公告中将具体宣布股权登记日、除息和股利支付日。 股权登记日（T+3），有权领取分红的登记在册股东的资格登记的截止日期。在

8、股权登记日买入可参加分红。 除息日（T+4），也叫除息基准日，一般股权登记日后的第一个交易日是除息日，这天购入股票的不能享有分红，除息日之前买入股票都可以获得分红。 股利支付日（T+8），向股东发放股利的日期。投资者可在支付日领取现金红利。注，在发放股息前，该股票应称为含息股票。第10页，共20页。股票价格与股票指数股价和除息权（A股）2、除权。对应的是上市公司分配股票股利。基本过程：宣告日、股权登记日、除权日（除权基准日）和股利支付日。基本与除息时间安排相同。注：在未除权前，该股票应称为含权股票。基本公式：公司市场价值第11页，共20页。除息除权价格计算除息价股权登记日收盘价-每股所派现金

9、送股除权价股权登记日收盘价/（1送股比例）配股除权价（股权登记日收盘价配股价配股比例）（1配股比例）送股、配股相结合时除权价格=（股权登记日收盘价+配股价配股比例）/（1+送股率+配股率）例子：以上面公司为例可知，每10股配5股，配股比例为50%，配股价（认购价）10元，由配股除权价计算到16.67元。股票价格=公司的市场价值/普通股总股数第12页，共20页。股票价格与股票指数股票指数种类1、平均价格指数 道琼斯指数是世界上历史最为悠久的股票指数。包括以下三种指数： 以30家著名的工业公司股票为编制对象的道琼斯工业股价平均指数； 以20家著名的交通运输业公司股票为编制对象的道琼斯运输业股价平均

10、指数； 以15家著名的公用事业公司股票为编制对象的道琼斯公用事业股价平均指数； 第13页，共20页。计算方法：P为股价指数； 为基期股票价格； 为报告期第i种股票价格；n为股票样本数以1928年10月1日为基期，基期为100以后股票价格同基期相比计算出的百分数，就成为各期的股 票价格指数。股票指数单位是点，每一点的涨跌就是相对于基准日的涨跌百分数。道琼斯股票价格平均指数第14页，共20页。例子 某股票四种股票交易表 种类 股价基期(P0 )报告期（P1）A58B812C1014D1518 股价指数 说明报告期的股价比基期的（100）上升42.5个百分点第15页，共20页。2、综合股价指数综合股

11、价指数采用统计指数中的综合加权法编制 我国股票指数都是综合股价指数，但依据选取股票样本的不同，又划分为综合指数和成份股指数。综合指数：上证综合指数、上证A股、上证B股、深证综合指数、深证A股、深证B股成份股指数：上证180、深证成份指数 第16页，共20页。上证指数 上证指数的全称是上海证券交易所股票价格综合指数，是由上海证券交易所编制的股票指数，它是我国股民和证券从业人员研判股票价格变化趋势必不可少的参考依据。样本股是上海证券交易所全部上市股票,包括A股和B股，总市值取市价总值，样本股数取指数股的发行股数以1990年12月19日为基日，该日所有股票的市值总值为基期，基期指数为100.第17页

12、，共20页。上证30指数以1996年1月至3月的平均流通市值为基期，基数指数为1000点。股本数取样本股的流通股数，总市值取流通市值。样本股是在上交所挂牌上市的所有A股股票中抽取最具市场代表的30种样本股票。 上证180指数 上海证券交易所对原上证30指数进行了调整并更名而成的，其样本股是在上交所挂牌上市的所有A股股票中抽取最具市场代表性的180种样本股票。 基准日 2002-06-28 基点指数为 3299点 注：上证30指数、上证180指数是成分指数，而不是综合指数第18页，共20页。深圳综合指数 深证综合指数是深圳证券交易所编制的，以所有在深圳证交所上市的所有股票为计算范围，包括A、B股。以发行量为权数的加权综合股价指数。 以1991年4月3日为基日，基日指数为100。 总市值取市价总值，样本股数取指数股的发行量。深圳成分股指数 从上市的所有股票中抽取具有市场代表性的